2024 短劇專題報告：字節(jié)領頭跑通國內(nèi)短劇模式短劇出?？臻g可期

Researchand短劇專題報告：短劇專題報告：字節(jié)領頭跑通國內(nèi)短劇免費模式，短劇 行業(yè)專題報告2024年11月28日本期內(nèi)容提要：刊文彰顯微短劇關(guān)注度提升，高質(zhì)量發(fā)展成為重中之重，探索“微短為358.6億元，較2023年增長234.5%。在政策與平臺監(jiān)管進一步收緊、用戶對內(nèi)容品質(zhì)需求不斷升級以及市場競爭帶來的內(nèi)部調(diào)整等因素影響下，整體行業(yè)規(guī)模受市場需求驅(qū)動仍然呈持續(xù)增長趨勢。在多重積極因素疊加下，微短劇內(nèi)容精品化趨勢日益突顯，也是推動行業(yè)約1.38小時，實現(xiàn)了對愛奇藝、優(yōu)酷、騰訊視頻、芒果TV四大長視頻平臺的反超。而根據(jù)第三方機構(gòu)QuestMobile發(fā)布的數(shù)據(jù)：2024年9月，紅果月活躍用戶達到1.2億，同比增長1045.9%。紅果短劇有望依靠免費模式吸引更大用戶群體，背靠字節(jié)的內(nèi)容和流量支持，在內(nèi)容制作端、營銷宣傳端、APP導流、不同類型用戶畫像的精準獲取等方面獲得了較大的競爭優(yōu)勢。2年11月到2024年10月期間，有超過100款短劇應用在海外市場上活躍。排下載量超過2.87億，應用內(nèi)購收入4.90億美元(折合人民幣35.47億劇增。2024年5月到8月的數(shù)據(jù)翻倍1.7倍有余；9月份迎來第二波告變現(xiàn)三種。1)應用內(nèi)購模式(IAP):單集解鎖：目前短劇出海最主要的變現(xiàn)方式，以每部劇首次付費，集數(shù)和總集數(shù)的比值作為付費約10.86億元，凈利潤約2293萬元，均超過了去年全年的水平。根據(jù)元，環(huán)比增長52%、同比增長327%。24年1-9月合計凈流水為1.4請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露2有所突破，24年Q3凈流水達到1345萬美元，環(huán)比增長153%;下載量221萬次，環(huán)比增長345%;平均MAU為71萬人。市場競爭地位較為領先。(ReelShort)、昆侖萬維(Skyreels)、芒果超媒、快手等；關(guān)注制作能力領先的影視類公司，檸萌影視、華策影視、上海電影、捷成股份、歡瑞世紀、唐德影視、慈文傳媒、橫店影視等；關(guān)注具備較高短劇產(chǎn)能的七火山(超訊通信投資);關(guān)注具備內(nèi)容營銷和出海能力的營銷類公司，有望延長短劇內(nèi)容的變現(xiàn)鏈條，引力傳媒、利歐股份、省廣集團、因賽集團、藍色光標、易點天下等；關(guān)注IP豐富、與短劇業(yè)態(tài)高度協(xié)同的閱讀類公司，閱文集團、掌閱科技、思美傳媒；關(guān)注除內(nèi)容請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露3一、國內(nèi)短?。赫咧С窒赂哔|(zhì)量發(fā)展，免費 5 圖1:2019-2028年中國網(wǎng)絡微短劇行業(yè)市場規(guī)模及增速變化 5圖2:短劇產(chǎn)業(yè)鏈各參與方 7圖3:國內(nèi)微短劇產(chǎn)業(yè)鏈及相關(guān)公司 7圖4:紅果短劇連續(xù)霸榜AppStore榜單免費榜15天(截至2024年11月26日) 8圖5:紅果短劇蘋果端應用總榜排名(2024.08.29-2024.11.26) 9圖6:2024年1月-10月紅果短劇全部商店下載量 9圖7:紅果短劇與部分競品對比數(shù)據(jù) 9圖8:海外短劇應用下載量和應用收入增長趨勢(2022.11-2024.10) 圖9:短劇出海競爭格局及APP應用分地區(qū)收入占比等情況 圖10:出海短劇產(chǎn)業(yè)鏈圖譜 圖11:ReelShort收入情況(2023.01.01-2024.06.30) 圖12:短劇相關(guān)上市公司估值表(截至2024年11月26日) 表1:短劇監(jiān)管公告及平臺管理辦法 6表2:海外短劇市場收入量TOP10的核心地區(qū)市場份額對比 表3:2024.08主要出海短劇應用收入、下載情況 CINDASECURITIES一、國內(nèi)短?。赫咧С窒赂哔|(zhì)量發(fā)展，免費模式得到市場認可2022年12月26日，國家廣播電視總局印發(fā)《關(guān)于推動短劇創(chuàng)作繁榮發(fā)展的意見》的通知，詳細論述了關(guān)于支持短劇行業(yè)健康穩(wěn)健發(fā)展的各類指導意見，將短劇定義為“通常采用單集時長15-30分鐘的系列劇、集數(shù)在6集內(nèi)的系列單元劇、20集以內(nèi)的連續(xù)劇、周播劇等多種形式，具有篇幅短小、內(nèi)容精煉、情節(jié)緊湊等特點，與中長劇集、微短劇、短視頻等優(yōu)勢互補。”根據(jù)QuestMobile數(shù)據(jù)，在中國移動互聯(lián)網(wǎng)細分行業(yè)用戶使用總時長占比中，短視頻用戶使用時長占比在歷經(jīng)2019-2021年快速增長階段后達到了2023年5月的28%,視頻類作品對用戶時長的占據(jù)趨于穩(wěn)中向上的態(tài)勢。而微短劇作為影視類作品拓展領域的主要表現(xiàn)形式之一，更接近于當下“短、平、快”的移動互聯(lián)網(wǎng)傳輸模式，即“單集時長短、制作成本平、制作周期短”的特點。根據(jù)艾瑞咨詢測算，2023年微短劇行業(yè)市場規(guī)模為358.6億元，較2023年增長234.5%。雖然在政策與平臺監(jiān)管進一步收緊、用戶對內(nèi)容品質(zhì)需求不斷升級以及市場競爭帶來的內(nèi)部調(diào)整等因素影響下，微短劇行業(yè)將面臨增速逐步放緩的挑戰(zhàn)，但整體行業(yè)規(guī)模受市場需求驅(qū)動仍然呈持續(xù)增長趨勢，預測2024年微短劇行業(yè)市場規(guī)模為484.6億元，并且未來五年內(nèi)行業(yè)市場規(guī)模有望突破千億元。微短劇相關(guān)企業(yè)注冊量持續(xù)增長并在2020年迎來爆發(fā)突破一萬家，截至2023年底已達2.3萬家。并且獲得國家廣電總局微短劇發(fā)行許可的企業(yè)數(shù)量也處于快速增長狀態(tài)，雖然受2023年下半年政策監(jiān)管升級以及臨近春節(jié)檔內(nèi)容運營貯備影響，2023年末增速出現(xiàn)下滑，但取得發(fā)行許可的企業(yè)數(shù)量整體趨于平穩(wěn)高位。圖1:2019-2028年中國網(wǎng)絡微短劇行業(yè)市場規(guī)模及增速變化2024E2025E2026E2027E2028E市場規(guī)模(億元)—yoy2020202120222023484.6889.8628.520194000短劇行業(yè)已納入行業(yè)監(jiān)管，保障行業(yè)穩(wěn)健健康持續(xù)性發(fā)展。除廣電總局印發(fā)《關(guān)于推動短劇創(chuàng)作繁榮發(fā)展的意見》外，同時也印發(fā)了一系列關(guān)于如何管理行業(yè)健康發(fā)展的通知。2022年12月27日分別印發(fā)了《關(guān)于進一步加強網(wǎng)絡微短劇管理，實施創(chuàng)作提升計劃工作》和《關(guān)于國產(chǎn)網(wǎng)絡劇片發(fā)行許可服務管理有關(guān)事項》,核心在于加大精品扶持力度、強化內(nèi)容審核、嚴格許可證發(fā)放等方法措施的實行。據(jù)首都廣播電視節(jié)目制作協(xié)會網(wǎng)生內(nèi)容創(chuàng)新委員會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至2023年11月，2022年10月到2023年8月上線的759部微短劇作品中，豆瓣開分率僅3.8%,7分以上作品也只有6部，表明微短劇整體內(nèi)容質(zhì)量水平還有待提升。在多重積極因素疊加下，請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露5微短劇內(nèi)容精品化趨勢日益突顯，也是推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵要素?？模鹤屛⒍虅♂尫糯竽芰?大家談)中指出，推動中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化創(chuàng)造性轉(zhuǎn)化、創(chuàng)新性發(fā)展，是文化建設的有益經(jīng)驗，也為微短劇發(fā)展提供了方向指引。主流媒體進入微短劇領域，不僅為行業(yè)發(fā)展注入動能，也豐富了自表1:短劇監(jiān)管公告及平臺管理辦法時間公告公示重點內(nèi)容《關(guān)于推動短劇創(chuàng)作繁榮發(fā)展的意見》堅持正確創(chuàng)作方向、加強現(xiàn)實題材短劇創(chuàng)作、提升短劇創(chuàng)新創(chuàng)造能力、培育壯大短劇創(chuàng)作主體等《關(guān)于進一步加強網(wǎng)絡微短劇管理實施創(chuàng)作提升計劃》對網(wǎng)絡微短劇創(chuàng)作傳播各主體包括微短劇類“小程序”在內(nèi)的各網(wǎng)絡微短劇服務的開辦主體，須取得《信息網(wǎng)絡傳播視聽節(jié)目許可證》或依規(guī)納入廣播電視行政管理部門規(guī)范管理；網(wǎng)上傳播的包括“小程序”類網(wǎng)絡微短劇在內(nèi)的所有微短劇，須通過廣播電視行政管理部門內(nèi)容審查并取得《網(wǎng)絡劇片發(fā)行許可證》或按照網(wǎng)絡劇片管理有關(guān)規(guī)定完成網(wǎng)絡視聽節(jié)目備案《關(guān)于國產(chǎn)網(wǎng)絡劇 片發(fā)行許可服務管理有關(guān)事項的通知》符合以下一項或多項條件的網(wǎng)絡劇、網(wǎng)絡微短劇、網(wǎng)絡電影、網(wǎng)絡動畫片，應依法取得廣播電視主管部門頒發(fā)的《網(wǎng)絡劇片發(fā)行許可證》:1.投資額較大的，具體數(shù)額由國務院廣播電視主管部門根據(jù)網(wǎng)絡視聽行業(yè)發(fā)展和管理工作實際，適時調(diào)整并通報；2.網(wǎng)絡視聽節(jié)目服務機構(gòu)招商主推的；3.在網(wǎng)站(客戶端)首頁首屏、專題版塊或?qū)^(qū)專欄中推薦播作發(fā)行主體自愿按照重點網(wǎng)絡劇片申報的。微信公眾平臺運營中心《小程序類目調(diào)整匯總公告》1.應國家廣播電視總局要求，小程序主體提供網(wǎng)絡短劇播出服務，需在廣電系統(tǒng)完成信息備案登記，針對同一個主體僅支持一個賬號申請備案息登記表》申請后，平臺預計于7個工作日內(nèi)為小程序主體完成資質(zhì)備案登記；現(xiàn)資質(zhì)要求4選1:1、提供《信息網(wǎng)絡傳播視聽節(jié)目許可證》或《信息網(wǎng)絡傳播視聽節(jié)目備案》(業(yè)務類別均需含“網(wǎng)絡劇(片)的制作、播出服務”)2、同時提供①與②:①《信息網(wǎng)絡傳播視聽節(jié)目許可證》或《信息網(wǎng)絡傳播視聽節(jié)目備案》②《廣播電視播出機構(gòu)許可證》3、同時提供①與②:①《信息網(wǎng)絡傳播視聽節(jié)目許可證》或《信息網(wǎng)絡傳播視聽節(jié)目備案》②《廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證》4、同時提供①與②與③:①《廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證》②《微短請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露6CINDASECURITIES劇“小程序”信息登記表》excel文件(可在申請類目詳情頁下載登記表)③《微短劇“小程序”信息登記表》掃描件(加蓋公章后的掃描件版本)商業(yè)模式：短劇的主要參與方包括：短劇內(nèi)容版權(quán)方、制作拍攝方、短劇版權(quán)商、短劇分銷商以及下游用戶。短劇拍攝制作方通過購買內(nèi)容IP或者自創(chuàng)劇本方式完成拍攝后將短劇提供給短劇版權(quán)商，而后通過流量分發(fā)平臺/內(nèi)容社區(qū)等平臺方式實現(xiàn)短劇流量分發(fā)去觸達C端用戶。圖2:短劇產(chǎn)業(yè)鏈各參與方短劇投放短劇投放自創(chuàng)劇本/小說/漫畫/游戲IP采買短劇分銷商短劇內(nèi)容版權(quán)/原創(chuàng)分成合作提供版權(quán)短劇版權(quán)商自投短劇提供完整短劇版權(quán)費/拍攝費/分成合作分集付費/會員充值用戶圖3:國內(nèi)微短劇產(chǎn)業(yè)鏈及相關(guān)公司監(jiān)前機構(gòu)監(jiān)前機構(gòu)服務支撐拍貓制作D信息流廣告公司MCN機構(gòu)類古走真禾影視公司致rue件IP版權(quán)公司視頻噪體劇本提供故事創(chuàng)意IP授權(quán)閱文集團平臺運營垂直類口州密熱風長視頻平臺短視須平臺刷集版權(quán)方買量投放分鍋推廣M廣告裔推送/觸達長視頻平臺短視頻平臺品快手d抖音國做視程序消費端用戶規(guī)吞，充值付費，面描打富，面期物，而邊行生品購買)廣告投放劇集成片*典士解技術(shù)支搏視頻CDN支付通道1neverse自行分發(fā)廣植上線播出分銷企業(yè)達人團隊約束引導約束引導檸萌影業(yè)稟珠筆下神網(wǎng)然資料來源：艾瑞咨詢，信達證券研發(fā)中心請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露7字節(jié)系短劇產(chǎn)品——紅果短劇依靠完全免費模式及字節(jié)產(chǎn)品流量支撐有望跑贏市場，國內(nèi)短劇市場偏向免費模式。此前，付費看劇曾是短劇市場的絕對主流，但這種模式高度依賴“投流”,需要購買流量增加曝光度，以吸引觀眾付費訂閱。據(jù)北京日報刊文：“24年下半年以來，全網(wǎng)短劇付費投流熱度下降，流量采買費用日均消耗等流量變現(xiàn)的短劇模式崛起，紅果短劇、星芽短劇、河馬劇場等免費短劇平臺高歌猛進，引起廣泛關(guān)注?！奔t果短劇是抖音集團在2023年5月份推出的一款短劇產(chǎn)品，同年8月份獨立App正式上線。紅果短劇早前曾短暫推出過月度10元、年度98元的會員付的數(shù)據(jù)：2024年9月，紅果月活躍用戶達到1.2億，同比增長1045.9%。免費榜iPhone_中國11月26日16:49應用G15天紅果知劇海淋熱門知刷隨心看BejingBimoLiuxianglechnologyCo,Ltd.豆包-抖音旗下Al智能助手BejingChuntianZhiyunTechnologyCo,Ltd.電了稅務局StateAdministrationofTaxation汽水音樂-抖音音樂版BejingDouyinTechnologyCo,Ltd.夸克-Al全能助手廣州市動悅信息技術(shù)有限公司阿里巴巴(1688)-貨源批發(fā)采購進貨市場亢州阿里巴巴廣告有限公司總榜3應用/游戲榜酬面34應用面分類排名爍1購關(guān)鍵詞淄蓋697028996725615綜合評分★★★★★4.8★★★★★4.8★★★★★1.6★★★★★4.9★★★★*4.2★★★★+4.5云閃付-銀行業(yè)統(tǒng)一移動支付App中國銀聯(lián)而2賜★★★★★3.1抖音商城-抖音電商官方平臺eljingDouyinlechnologyCo,Ltd.中國移動(手機營業(yè)廳)中移在線番茄小說-熱門短劇全本小說電了書閱讀器BciingZhendingTechnologyCo,Ltd.晶用1222★★★★★4.7★★★★★4.7★★★★★4.8京東-多快好省BejingingdongCenuryTradingCo,ld.3★★★★★3.3小紅書-你的生活指南Xingin豳交★★★★★4.9閑魚-閑不住?上閑魚!浙江阿里巴巴閑魚網(wǎng)絡科技有限公司1★★★★★4.3快手c,um1角11攝影與錄像★★★★★4.8交管12123公安部交通管理科學研究所52生活41609★★★★★4.9得物-得到運動x潮流x好物ShanghaiDewuInformationGroupCo,Ltd42927★★★★★4.76月份，紅果短劇總分賬過1億；9月中，分賬就超2億，其中有4部短劇作品單月分賬超300萬，30+部作品單月分賬破百萬。截至9月份，2024年單版權(quán)方在年內(nèi)累計分賬破億的有20家以上，累計分賬破千萬的版權(quán)方有超百家。請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露8圖5:紅果短劇蘋果端應用總榜排名(2024.08.29-2024.11.26)圖7:紅果短劇與部分競品對比數(shù)據(jù)應用名稱總榜排名分類排名關(guān)鍵詞覆蓋數(shù)/TOP3昨日下載量紅果短劇-海量熱門短劇隨…1應用(免費榜)應用(免費榜)47應用(免費榜)494應用(免費榜)346應用(免費榜)1娛樂(免費榜)娛樂(免費榜)6娛樂(免費榜)娛樂(免費榜)娛樂(免費榜)9334/2755999/1167983/338209,6834,45452,454番茄短劇-海量精彩熱門短…G河馬劇場-全網(wǎng)熱門短劇無…短劇麥萌短劇-獨家熱門短劇盡…蜜桃小劇場-海量熱門短劇….330/96,895916/98,301繁花劇場-全網(wǎng)追短劇必備…應用(免費榜)娛樂(免費榜)3270/4923,365DD檸檬小劇場-全網(wǎng)熱門短劇…應用(免費榜)娛樂(免費榜)4034/532,769愛奇藝隨刻-看短劇聽音樂應用(免費榜)91娛樂(免費榜)49667/4377在國內(nèi)短劇市場高質(zhì)量發(fā)展的今天，紅果短劇有望依靠免費模式吸引更大用戶群體，背靠字節(jié)的內(nèi)容和流量支持，在內(nèi)容制作端、營銷宣傳端、APP導流、不同類型用戶畫像的精準獲取等方面獲得了較大的優(yōu)勢。我們認為，紅果短劇模式的跑通意味著短劇內(nèi)容以及免費模式的受眾認可度在提升。同時在其他例如短劇+文旅、短劇+AI等方向，依然有著較大的發(fā)展空間。請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露9CINDASECURITIES二、海外短?。合螺d量和應用內(nèi)購收入持續(xù)增長，發(fā)展空間較大根據(jù)短劇自習室整理數(shù)據(jù)：2022年11月到2024年10月期間，有超過100款短劇應用在海外市場上活躍。排除三個月沒有下載數(shù)據(jù)的應用后，83款海外短劇應用在統(tǒng)計期內(nèi)累計下載量超過2.87億，應用內(nèi)購收入4.90億美元(折合人民幣35.47億元)。從增長趨勢曲線來看，今年以來的海外短劇應用下載量劇增。這場變化是從5月份開始顯化的，5月到8月的數(shù)據(jù)翻了1.7倍有余；9月份迎來第二波更快的增長，9月到10月的一個月間，下載量再又增長了接近1.3倍。圖8:海外短劇應用下載量和應用收入增長趨勢(2022.11-2024.10)海外短劇應用下載量增長趨勢4500000040000000350000003000000025000000200000005000000資料來源：短劇自習室公眾號，信達證券研發(fā)中心根據(jù)短劇自習室整理，近三個月的下載量數(shù)據(jù)顯示，海外短劇應用下載量TOP10的核心地區(qū)市場依次為美國、印度尼西亞、巴西、菲律賓、墨西哥、印度、泰國、日本、英國、哥倫比亞。海外短劇應用收入量TOP10的核心地區(qū)市場依次為美國、日本、澳大利亞、英國、加拿大、印度尼西亞、韓國、菲律賓、馬來西亞、泰國。在美國市場依然占據(jù)半壁江山的情況下，其他九個席位及其份額略有變動。其中，日本市場份額大幅提升，增長近一倍，或與海外短劇應用巨頭們持續(xù)發(fā)力有關(guān)；德國和巴西的市場份額占比進入TOP10,巴西的雙量增長基本同表2:海外短劇市場收入量TOP10的核心地區(qū)市場份額對比歷史TOP10近三月TOP10美國美國48.18%日本日本澳大利亞澳大利亞英國韓國加拿大英國印度尼西亞加拿大請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露10韓國泰國德國泰國巴西圖9:短劇出海競爭格局及APP應用分地區(qū)收入占比等情況 TierTier1成熟市場：北美Tier2Tier3ReelShortDramaBoxShortMaxReelShortDramaBoxShortMaxGoodShortFlexTV2月。數(shù)據(jù)為AppTower,《20242月。數(shù)據(jù)為App收入、第三方安卓市場的收入以及廠商官網(wǎng)等支付渠道產(chǎn)生的直付收入。By下載量其他北美拉美歐洲12%亞太資料來源：TiktokforBusiness,信達證券研發(fā)中心其他拉美By應用商店流水49%北美北美歐洲其他亞太亞太26%28%61%出海短劇商業(yè)化仍是以APP為載體，內(nèi)容為核心的流量生意。短劇付費模式一般分為單集付費、會員訂閱和廣告變現(xiàn)三種。1)應用內(nèi)購模式(IAP):單集解鎖：目前短劇出海最主要的變現(xiàn)方式，以每部劇首次付費，集數(shù)和總集數(shù)的比值作為付費解鎖深度值，根據(jù)不同解鎖集數(shù)/內(nèi)容/地區(qū)有不同的定價區(qū)間。會員訂閱模式：訂閱是歐美用戶更習慣的付費模式，但目前不是所有短劇APP都有訂閱模式。2)應用內(nèi)廣告變現(xiàn)模式(IAA):更少的一部分短劇APP會使用觀看廣告變現(xiàn)的方式。用戶可以通過觀看廣告免費解鎖劇集，而短劇APP可以售賣這些廣告位給其他廣告主。這種方式更適用于低ARPU值但是高存量劇目的地區(qū)。3)混合變現(xiàn)。當前出海短劇產(chǎn)業(yè)鏈主要由短劇APP、承制方、營銷平臺等角色方組成。區(qū)別于國內(nèi)，目前在出海短劇的內(nèi)容上下游中，版權(quán)商仍舊是當前短劇分發(fā)投放環(huán)節(jié)的主要角色；但借鑒國內(nèi)發(fā)展經(jīng)驗，分銷商的引進能夠促進行業(yè)快速發(fā)展，未來海外短劇也可進一步探索分銷商模式的可行性。請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露11CINDASECURITIES圖10:出海短劇產(chǎn)業(yè)鏈圖譜直接采買IP,in-house內(nèi)容團隊拍攝制作版權(quán)費內(nèi)容承制方版權(quán)費提供演員資源等本土工會訂閱付費、按集付費—→內(nèi)容流----→資金流資料來源：TiktokforBusiness,信達證券研發(fā)中心根據(jù)白鯨出海數(shù)據(jù)，2024.08.08,ReelShort來到美國iOS暢銷總榜Top18,刷新短劇品類在美國暢銷榜的最移動端的8月內(nèi)購收入達到2300萬美元(約合1.64億人民幣)。而理解這組數(shù)據(jù)的另一個維度是，以上收入成績已經(jīng)超過以往印象中盈利能力較強的BIGOLIVE、CapCut、PictureThis等出海產(chǎn)品。表3:2024.08主要出海短劇應用收入、下載情況招募本土團隊拍攝制作中游：內(nèi)容分發(fā)下游：內(nèi)容消費提供成片制作費、分賬等投放內(nèi)容獲取用戶廣告費營銷平臺IP版權(quán)方內(nèi)容推薦短劇用戶排名產(chǎn)品上線時間8月移動端下載量預估8月移動端內(nèi)購預估1Reelshort楓葉互動700萬2300萬美元2DramaBox點眾科技1000萬2300萬美元3ShortMax九州文化900萬1600萬美元4Serea1+中文在線100萬600萬美元5DreameShort600萬美元6GoodShort新閱時代500萬美元7MiniShorts500萬美元8MoboReels暢讀科技110萬300萬美元9KalosTV19萬300萬美元FlexTV安悅網(wǎng)絡110萬280萬美元據(jù)中文在線2024年半年報披露，海外短劇平臺ReelShort母公司的最新業(yè)績—-上半年收入約10.86億元，凈利潤約2293萬元，均超過了去年全年的水平。CMS已于2023年5月1日從中文在線的合并報表中剝離，目前合計凈流水為6343萬美元，環(huán)比增長52%、同比增長327%。24年1-9月合計凈流水為1.4億美元，同比增長688%。中文在線新推出的海外短劇平臺Sereal+也有所突破，24年Q3凈流水達到1345萬美元，環(huán)比增長153%;下載量221萬次，環(huán)比增長345%;平均MAU市場競爭力，鞏固其在短劇領域的市場地位。圖11:ReelShort收入情況(2023.01.01-2024.06.30)三、觀點總結(jié)觀點總結(jié)：建議關(guān)注短劇規(guī)模領先的平臺型公司，中文在線(ReelShort)、昆侖萬維(Skyreels)、芒果超媒、快手等；關(guān)注制作能力領先的影視類公司，檸萌影視、華策影視、上海電影、捷成股份、歡瑞世紀、唐德影視、慈文傳媒、橫店影視等；關(guān)注具備較高短劇產(chǎn)能的七火山(超訊通信投資);關(guān)注具備內(nèi)容營銷和出海能力的營銷類公司，有望延長短劇內(nèi)容的變現(xiàn)鏈條，引力傳媒、利歐股份、省廣集團、因賽集團、藍色光標、易點天下等；關(guān)注IP豐富、與短劇業(yè)態(tài)高度協(xié)同的閱讀類公司，閱文集團、掌閱科技、思美傳媒；關(guān)注除內(nèi)容布局以外還有短劇請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露13圖12:短劇相關(guān)上市公司估值表(截至2024年11月27日)類型代碼公司名稱歸母凈利潤預測(億元)市值(億元)年初至今漲跌幅平臺型300364.SZ中文在線0.1300133華策影視4.2-1,642.26.925.79.5-59.1%影視類較高短劇產(chǎn)能內(nèi)容營銷類IP類603721上海電影捷成股份歡瑞世紀唐德影視慈文傳媒橫店影視超訊通信引力傳媒利歐股份省廣集團因賽集團藍色光標易點天下閱文集團掌閱科技思美傳媒中廣天擇 3.02.7 4.93.4 173.4 104.3 205.9147.3 270.9156.3102.2-2.1%-0.1%-2.1%四、風險因素短劇流水表現(xiàn)不及預期風險：短劇流水不及預期的風險；政策監(jiān)管風險：國內(nèi)短劇政策趨嚴的風險；宏觀經(jīng)濟風險：若經(jīng)濟下行導致人均收入降低，用戶對短劇付費的充值可能會受到影響，面臨用戶活躍度下降的請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露14研究團隊簡介北京大學管理學碩士，香港大學金融學碩士，中山大學管理學學士。2016-2021年任職于天風證券，覆蓋互聯(lián)網(wǎng)、游戲、廣告、電商等多個板塊，及元宇宙、體育二級市場研究先行者(首篇報告作者),曾獲21年東方財富Choice金牌分析師第一、金牌分析師第三、水晶球獎第六、金麒麟第七，20年金牌分析師第一、第一財經(jīng)第一、金麒麟新銳第三。劉旺，信達證券傳媒互聯(lián)網(wǎng)及海外團隊高級研究員。北京大學金融學碩士，北京郵電大學計算機碩士，北京郵電大學計算機學士，曾任職于騰訊，一級市場從業(yè)3年，創(chuàng)業(yè)5年(人工智能、虛擬數(shù)字人等),擁有人工智能、虛擬數(shù)字人、互聯(lián)網(wǎng)等領域的產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷。覆蓋互聯(lián)網(wǎng)板塊。曾任職于華創(chuàng)證券，所在團隊曾入圍2021年新財富傳播與文化類最佳分析師評比，2021年21世紀金牌分析師第四名，2021年金麒麟獎第五名，2021年水晶球評比入圍。資部，一級市場從業(yè)2年。后任職于私募基金擔任研究員，二級市場從業(yè)3年，覆蓋傳媒互聯(lián)網(wǎng)賽道。2023年加入信達證券研發(fā)中心，目前主要專注于美股研究以及結(jié)合海外映射對A股、港股的覆蓋。請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露15分析師聲明負責本報告全部或部分內(nèi)容的每一位分析師在此申明，本人具有證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格，并在中國證券業(yè)協(xié)會注冊登記為證券分析師，以勤勉的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀地出具本報告；本報告所表述的所有觀點準確反映了分析師本人的研究觀點；本人薪酬的任何組成部分不曾與，不與，也將不會與本報告中的具體分析意見或觀點直接或間接相關(guān)。免責聲明信達證券股份有限公司(以下簡稱“信達證券”)具有中國證監(jiān)會批復的證券投資咨詢業(yè)務資格。本報告由信達證券制作并發(fā)布。本報告是針對與信達證券簽署服務協(xié)議的簽約客戶的專屬研究產(chǎn)品，為該類客戶進行投資決策時提供輔助和參考，雙方對權(quán)利與義務均有嚴格約定。本報告僅提供給上述特定客