海爾集團營運能力指標分析及提升對策20000字【論文】

12 1第1章緒論 1 11.1.1研究背景 1 1 2 2 4 4 4 6 6 6 7 7 8 9 4.1.3應收賬款的信貸風險 34.1.5資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理 4.2提升海爾集團營運能力的對策 4.2.1加強成本管理，降低銷貨成本 4.2.2建立存貨折價銷售準備和安全庫存 4.2.3做好企業(yè)信用體系建設，完善應收賬款管理 4.2.4有效提高固定資產(chǎn)利用率 4.2.5優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 28參考文獻 1第1章緒論1.1選題背景及意義隨著市場經(jīng)濟發(fā)展，國內(nèi)很多企業(yè)的規(guī)模也不斷擴大，隨之而來的也有風險。基于企業(yè)營運能力發(fā)揮著越來越重要的作用，它的高低就成了企業(yè)日常經(jīng)營發(fā)展的關(guān)鍵。近幾年家電行業(yè)問題明顯，市場趨于飽和，商家競爭劇烈。過去兩年，家電行業(yè)新聞不斷，海爾智家正式進軍物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)并推進場景生態(tài)戰(zhàn)略，雖然生態(tài)收入占比提高，但其市盈率僅為20倍，還有一定空間可以提升。疫情下，產(chǎn)能穩(wěn)定使海爾的家電出口獲利不斷。根據(jù)《2020年上半年中國家電市場報告》,2020年上半年中國家電市場零售額3690億元，同比下降14.13%。作為耐用品，家用電器的消費受疫情影響很大。但隨著家電下鄉(xiāng)、汰舊換新、消費升級等政策的實施，市場潛力得到進一步挖掘，市場規(guī)模與2019年持平。目前，中國的家電行業(yè)已經(jīng)進入成熟階段，但與其他產(chǎn)品不同的是，家電具有較強的生命力，所以即使進入成熟期，但距離進入衰退階段甚至消失還有一段較長的時間，目前的成熟階段主要是普通市場幾乎飽和，家電企業(yè)之間的競爭即將會展開在有限的市場份額里。宏觀上看，中國經(jīng)濟的穩(wěn)定增長、預期人均可支配收入的提高和社會保障水平的提高將繼續(xù)推動家電行業(yè)發(fā)展?！笆奈濉逼陂g，隨著新一輪消費結(jié)構(gòu)的迅猛升級和農(nóng)村市場的整體普及，智能家電將迎來迅猛發(fā)展，并將成為新時期的主要關(guān)注點。此外，隨著產(chǎn)品升級和消費升級，新的家電需求出現(xiàn)，高端化將成為未來整個家電市場的趨勢。因此，家電企業(yè)需要關(guān)注用戶需求，通過技術(shù)進步滿足用戶新的家電需求，維持并獲取更多客戶。本文闡述了企業(yè)營運能力分析的相關(guān)理論基礎，通過結(jié)合分析海爾集團的營2運能力找出其營運方面存在的問題，幫助企業(yè)從存貨、應收賬款和固定資產(chǎn)等角度更好地進行日常運營，提出相應對策，幫助海爾在日趨飽和的家電行業(yè)進軍物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)的同時提高競爭力。企業(yè)營運能力的保障也與其盈利能力相關(guān)聯(lián)，同時也能保持其良好的償債能力。本文將理論分析和具體企業(yè)案例分析相結(jié)合，將理論應用于企業(yè)的實踐，具有重要的理論價值和現(xiàn)實價值。1.2研究內(nèi)容本論文結(jié)合了理論闡述和企業(yè)案例分析，將海爾集團作為本篇論文的研究對象，運用本次研究主題的營運能力分析的各個指標，對海爾集團經(jīng)營過程中的營運環(huán)節(jié)進行分析研究，找出其目前存在的問題，并結(jié)合當前家電市場及其企業(yè)具體情況提出相應的改善對策，幫助海爾集團在當前日趨白熱化的市場競爭中制定適合其自身發(fā)展的長期規(guī)劃，利用其核心價值提高企業(yè)的市場競爭力。本文全文由四個章節(jié)組成：第1章主要闡述了通篇的研究背景和意義、研究內(nèi)容、研究方法和國內(nèi)外研究狀況等內(nèi)容。第2章主要將企業(yè)營運能力相關(guān)的理論基礎予以闡述，從概念、目的及意義到相關(guān)指標介紹。第一部分的概念包括企業(yè)營運能力的定義和營運能力分析的概念，第二部分闡述了分析企業(yè)營運能力的目的和意義，第三部分開始從流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和全部總資產(chǎn)的角度介紹分析用到的指標。第3章是對海爾集團營運能力的分析，包括對海爾集團的企業(yè)概述和營運能力多角度多項指標的具體分析。通過在東方財富及其他專業(yè)渠道查詢到該企業(yè)在近五年的年報以及同行業(yè)的對比企業(yè)的相關(guān)指標，從流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和全部總資產(chǎn)三個角度對海爾集團的多項指標進行研究分析和比較，分析目前海爾集團營運能力現(xiàn)狀及存在的問題。第4章是通過上面對海爾集團營運能力的具體分析總結(jié)出企業(yè)該方面的問題，提出在家電行業(yè)日趨飽和的今天幫助提升海爾營運能力、發(fā)揮其核心競爭力的對策。提出五點改善性建議：加強成本管理，降低銷貨成本；加快存貨流轉(zhuǎn)，盤活存貨資金；做好企業(yè)信用體系建設，完善應收賬款管理；進一步提高固定資產(chǎn)利用效率；優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。1.3研究方法3比率分析法是通過對基礎的財務數(shù)據(jù)計算得出的比率來分析企業(yè)的財務狀案例分析法指的是通過選擇某一具體企業(yè)作為案例配合研究主題進行分析41.4文獻綜述西方發(fā)達國家對企業(yè)營運能力的研究在20世紀30年代就已開始，剛開始研產(chǎn)方面的研究。到了70年代中后期，對營運能力的研究才慢慢向固定資產(chǎn)和總反映一家企業(yè)真正的營運能力水平。20世紀70年代，美國研究者凱耐特(1972)多指標。到了80年代末期，約翰●漢密爾頓(1989)認為對企業(yè)經(jīng)營能力的分析價等，應綜合考慮并頒布相應的營運能力政策和評價標準。上世紀90年代末，赫伯特●溫勞布(1998)選取了10個行業(yè)的營運資產(chǎn)管理體系，并進行了比較分國內(nèi)對企業(yè)營運能力的研究始于20世紀90年代，其研究主要集中在概念和5選取了2009年滬深兩市約800家A股上市公司，參照其年度審計報告，對這些主要是指經(jīng)營企業(yè)擁有的資產(chǎn)所獲得的利潤。通過對企業(yè)營運能力的評價和分6第2章企業(yè)營運能力分析的理論基礎7利益能否取得，據(jù)此做出貸款決策。企業(yè)營運能力分析就是要通過指標分析了解企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營利用情況，發(fā)掘營運潛力，實現(xiàn)資產(chǎn)更高的經(jīng)濟效益。2.3.1流動資產(chǎn)營運能力分析流動資產(chǎn)營運能力分析主要從兩個方面分析：存貨營運能力和應收賬款營運能力。在指標上體現(xiàn)為存貨周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)率和全部流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。存貨周轉(zhuǎn)速度是用營業(yè)成本和存貨平均余額之比來表示，反映了存貨周轉(zhuǎn)速度的快慢，用來判斷存貨規(guī)模是否適當。表達方式如下：存貨周轉(zhuǎn)率指標不僅通過企業(yè)存貨的周轉(zhuǎn)速度反映存貨控制水平，作為整個企業(yè)經(jīng)營的重要組成部分，還影響著其短期償債能力。存貨占用資金的周轉(zhuǎn)速度反映了企業(yè)購、產(chǎn)、銷是否平衡，存貨周轉(zhuǎn)率越高，意味著企業(yè)存貨流動性越強，存貨管理情況越優(yōu)。一般情況下，存貨周轉(zhuǎn)速度越快越好，即存貨周轉(zhuǎn)率越大越好，這樣說明購和產(chǎn)實現(xiàn)了銷；但有時會出現(xiàn)銷售貨款收回不及時或存貨規(guī)模過小以至于供不應求等情況。同時要注意原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品、低值易耗品等明細存貨科目之間的比例關(guān)系。通常，各類存貨構(gòu)成是有比例關(guān)系的，如果其發(fā)生顯著變化，就要引起關(guān)注了。應收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時期賒銷收入凈額與應收賬款平均余額的比率，用以反映應收賬款的收款速度，一般以周轉(zhuǎn)次數(shù)來表示。其計算公式是：因為信用銷售在企業(yè)經(jīng)營中是普遍存在的，于是形成了大量應收賬款，所以將這些應收賬款盡快轉(zhuǎn)成現(xiàn)金對公司日常經(jīng)營是至關(guān)重要的。如果應收賬款不能及時收回，那么營運資金量就會受到影響，如果企業(yè)被動通過外部資金來補充就會造成經(jīng)營成本的上升。同行業(yè)內(nèi)，應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越短越好，即應收賬款周轉(zhuǎn)率越大越好，說明應收款收回速度快。周轉(zhuǎn)天數(shù)越長，說明應收賬款變現(xiàn)速度越弱，營運資金被外部占用的時間越長，資金使用效率越低。8流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入與流動資產(chǎn)平均余額的比率，它反映的是全部流動資產(chǎn)的利用效率?？偟牧鲃淤Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，流動資產(chǎn)利用效率越高，同等規(guī)模下流轉(zhuǎn)更多次，節(jié)約了流動資產(chǎn)，其盈利能力越強；而周轉(zhuǎn)速度越慢，則需要更多的流動資產(chǎn)參加周轉(zhuǎn)以保證企業(yè)同等規(guī)模的運營，盈利能力越弱。該指標越大，說明企業(yè)流動資產(chǎn)的利用效率越高。對其計算公式進行如下分解：以上分解因式2-4表明，影響流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的因素有流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率和成本收入率兩個指標，可以在分析總的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高低或變動原因時進行2.3.2固定資產(chǎn)營運能力分析固定資產(chǎn)營運能力通過固定資產(chǎn)產(chǎn)值率和固定資產(chǎn)收入率來分析，是固定資產(chǎn)利用效果的反映。影響固定資產(chǎn)產(chǎn)值率的是機器設備的利用率和固定資產(chǎn)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，其中主要因素是前者。影響固定資產(chǎn)收入率的是固定資產(chǎn)產(chǎn)值率和產(chǎn)品銷售率。通過對兩個指標的具體因素分析，可以發(fā)現(xiàn)固定資產(chǎn)使用效率中存在的固定資產(chǎn)產(chǎn)值率反映了固定資產(chǎn)的利用效率，通過將一定時期以不變的價格計算的產(chǎn)值與固定資產(chǎn)平均總值進行對比得出，其計算公式是：固定資產(chǎn)產(chǎn)值率越大，說明固定資產(chǎn)的利用效果越好。影響固定資產(chǎn)產(chǎn)值率變動的因素有兩個：生產(chǎn)設備的利用效率和固定資產(chǎn)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)。一方面通過維修保養(yǎng)、技術(shù)更新、設備的合理配置等方式提升生產(chǎn)設備利用率；另一方面，改善固定資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)，包括提高生產(chǎn)用的、降低非生產(chǎn)用的固定資產(chǎn)比重，在生產(chǎn)用固定資產(chǎn)中尤其要注意生產(chǎn)設備方面的比重。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，也稱固定資產(chǎn)收入率，是一定時期內(nèi)實現(xiàn)的營業(yè)收入與固9定資產(chǎn)平均總值的比率，反映了企業(yè)資產(chǎn)的利用程度。其計算公式及分解因式是：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)對廠房、生產(chǎn)設備等固定資產(chǎn)的利用效率越高，既定固定資產(chǎn)規(guī)模下能帶來更多的經(jīng)濟利益。對上面的計算公式進行分解得到公式2-7,據(jù)此，高固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在高固定資產(chǎn)產(chǎn)值率的基礎上，還要求產(chǎn)銷平衡，產(chǎn)品得以銷售轉(zhuǎn)化為收入。2.3.3總資產(chǎn)營運能力分析總資產(chǎn)營運能力衡量了企業(yè)經(jīng)營和管理全部資產(chǎn)的能力和效益，對其分析可以幫助評價總資產(chǎn)的利用效果和效率。用到的分析指標有總資產(chǎn)產(chǎn)值率、總資產(chǎn)收入率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率?？傎Y產(chǎn)產(chǎn)值率反映了企業(yè)全部資產(chǎn)在生產(chǎn)經(jīng)營中產(chǎn)出經(jīng)濟利益的能力，是總產(chǎn)值與總資產(chǎn)之比，其計算公式是：該指標越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的投入產(chǎn)出率越高，企業(yè)總資產(chǎn)的營運效益越高。其中總產(chǎn)值是指工業(yè)企業(yè)在一定時期內(nèi)生產(chǎn)或提供的工業(yè)產(chǎn)品或勞務活動的總價值。總產(chǎn)值等于當期生產(chǎn)的產(chǎn)品與市場銷售價格的乘積，計算時可簡化為當期主營業(yè)務收入加期末庫存商品成本價減期初庫存商品成本價?？傎Y產(chǎn)收入率是企業(yè)營業(yè)收入與總資產(chǎn)之間的比值，反映了企業(yè)全部資產(chǎn)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中產(chǎn)生盈利的能力。這個比率越大，說明企業(yè)資產(chǎn)的利用效果越好，總資產(chǎn)的經(jīng)營管理能力越強。收入率中，產(chǎn)品通過銷售實現(xiàn)了收入，表示出企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品得到了外界認可，企業(yè)資產(chǎn)實現(xiàn)了其使用價值，而產(chǎn)值率中包含企業(yè)已銷售和未銷售的產(chǎn)品價值，所以收入率比產(chǎn)值率更能反映總資產(chǎn)的營運能力。類似于前面提到的固定資產(chǎn)收入率的影響因素，因為產(chǎn)品是銷售的基礎和前提，總資產(chǎn)收入率的提高要在總資產(chǎn)產(chǎn)值率提高的基礎上，再提高產(chǎn)品銷售率，有了產(chǎn)品要盡快盡多地銷售產(chǎn)品，才能實現(xiàn)其市場的貨幣價值?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是將總資產(chǎn)收入率從資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的角度去考慮，雖然周轉(zhuǎn)率和收入率的計算公式相同，但總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是從資產(chǎn)周轉(zhuǎn)流動的角度表現(xiàn)總資產(chǎn)利用效率，反映了總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度。其計算可表示為：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)速度越快，同等總周轉(zhuǎn)額下意味著企業(yè)營運占用資金越少。若需減少資產(chǎn)的占用，則需加快資金循環(huán)速度。企業(yè)資金循環(huán)分為短期循環(huán)和長期循環(huán)，而長期資金循環(huán)依賴于短期資金循環(huán)，所以要加快總資產(chǎn)的資金循環(huán)速度主要靠流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的提高。因此，要加快總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，增強企業(yè)總資產(chǎn)營運能力，就要提高流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和改良流動資產(chǎn)在總資產(chǎn)的所占比重，這是兩個決定性的影響因素。3.1海爾集團背景簡介海爾集團于1984年在青島成立，是全球領(lǐng)先的美好生活解決方案提供商。造商，海爾不僅被《財富》雜志評選為2021年全球最受尊敬的公司，還是全球唯一入選BrandZTM2021最具價值全球品牌100強的物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)品牌。經(jīng)過30多海外智慧家庭業(yè)務和其他業(yè)務。公司在2020年重點聚焦原創(chuàng)科技突破，推出一在海外市場，公司在160+個國家和地區(qū)生產(chǎn)和銷售全品類的家電產(chǎn)品及其過20年的海外運營經(jīng)驗，海外智慧家庭業(yè)務已經(jīng)形成了較為完善的全球布局。3.2海爾集團營運能力相關(guān)指標分析1.海爾集團存貨周轉(zhuǎn)率分析從圖3.1中可以看出，海爾的銷貨成本從2016年的821.27億元增長到2020年的1474.75億元，增長了79.48%。2017年到2020年銷貨成本分別增長了34%、19%、8%、5%,呈逐年增速放緩趨勢。自2016年下半年以來，原材料價格持續(xù)增加，所以近四年銷貨成本在逐年上升。且根據(jù)中國家用電器研究院和全國家用年以來，制造業(yè)原材料價格持續(xù)上漲，家電企業(yè)成本壓力陡增。原材料的價格上漲對公司經(jīng)營造成一定壓力，且公司依賴第三方供應商提供關(guān)鍵原材料、零部件業(yè)務造成負面影響。海爾五年來的期末存貨從2016年的152.38億元增長到294.47億元，漲幅為93%,呈逐年上升趨勢。2017年到2020年期末存貨分別增長了41%、4%、26%和4%?？照{(diào)、冰箱等白電在經(jīng)歷了2012至2015年的去庫存之后，庫存在2016年開始觸底反彈，復蘇的零售市場需求，庫存補充需求的增加，和預期的原材料價格上漲推動生產(chǎn)的擴張，中國家電生產(chǎn)改善了自2017年以來的狀況，行業(yè)提振使得2017年家電行業(yè)整體庫存壓力有所增加，公司2017年的期末存貨增幅大。2019年家電下鄉(xiāng)政策在全國范圍推出，但本輪周期的主要家電已有較高的保有量，政策整體效果將弱于上輪，所以期末存貨有了一定幅度的較高增長。2018年和2020年的低庫存增長說明存貨控制的較好，本年由于國內(nèi)疫情得到了較好的控制，公司趨利避害，家電線上零售占比提升，房地產(chǎn)好轉(zhuǎn)也提振了家電需求。 圖3.1海爾集團2016年~2020年銷貨成本和期末存貨變動圖表3.1海爾集團2016~2020年存貨周轉(zhuǎn)率相關(guān)系數(shù)表期初存貨期末存貨存貨周轉(zhuǎn)率(次)從表3.1中可以看出存貨周轉(zhuǎn)率在近年內(nèi)呈下滑趨勢，且2016到2017年其比率下降了將近1次，存貨周轉(zhuǎn)速度下降，意味著存貨變現(xiàn)能力減弱，進而說明企業(yè)購、產(chǎn)、銷存在相對的不平衡。海爾的情況主要由于家電行業(yè)環(huán)境差強人意造成，家電行業(yè)整體繁榮程度有所下降，面臨下行壓力，需求難以大幅提升，產(chǎn)銷不平衡，導致庫存增加。且2017年家電生產(chǎn)情況有所好轉(zhuǎn)，處于擴張態(tài)勢導致存貨增幅較大。同時，房地產(chǎn)市場增幅放緩也將對市場需求產(chǎn)生一定負面影響，間接影響家電的終端需求。存貨周轉(zhuǎn)速度的降低意味著存貨周轉(zhuǎn)率的下降，企業(yè)變現(xiàn)能力變?nèi)酰瑥亩绊懞柤瘓F的短期償債能力，這說明了企業(yè)的營運能力與償債能力密切相關(guān)，對存貨的管理控制不僅直接影響著企業(yè)營運狀況，也間接影響其短期償債能力。通過下表3.2中對海爾集團與同行業(yè)主要競爭者的存貨周轉(zhuǎn)率的對比分析，本文主要選取了美的、格力和海信進行對比分析，可以分析發(fā)現(xiàn)近年來有三大家電巨頭的存貨周轉(zhuǎn)率整體是下降趨勢，而海信集團逆勢上升。相較家電行業(yè)其他巨頭，海爾集團的存貨周轉(zhuǎn)率處于較低的水平，在2020年度格力的存貨周轉(zhuǎn)率成為了四家中最低的。而海信集團不僅從2017年逐年上升，且其該比率在近四年一直在四家企業(yè)里居于高位。綜合比較得出，海爾的存貨周轉(zhuǎn)水平在行業(yè)龍頭中的競爭力較低。海爾美的格力海信2.海爾集團應收賬款周轉(zhuǎn)率分析圖3.2為海爾集團五年來的賒銷收入凈額即營業(yè)收入與應收賬款期末余額的變動圖，營業(yè)收入逐年上升，而應收賬款期末余額在2017年有所上升，2018年有小幅下降，2019和2020年再次上升。2賒銷收入凈額圖3.2海爾集團2016年~2020年賒銷收入凈額與應收賬款期末余額變動圖表3.3海爾集團2016年~2020年應收賬款周轉(zhuǎn)率相關(guān)系數(shù)表單位：億元應收賬款周轉(zhuǎn)率(次)注：①應收賬款周轉(zhuǎn)率計算中應收賬款數(shù)值包括應收賬款和應收票據(jù)。②數(shù)據(jù)來源于企業(yè)年報。③有些年份的期初數(shù)不等于上期期末數(shù)差異不大，本文只是借助年報中的財務數(shù)據(jù)進行分析，沒有對其期初期末數(shù)據(jù)不相等的情況深入研究，且差異不大，對所分析比率的影響不大。表3.3顯示，海爾的應收賬款周轉(zhuǎn)率在2017年有小幅波動，在2020年有一定幅度下降，2020年該比率的下降主要是由于本年度應收賬款期末余額的大幅度增加，相較上年末增加了45%。這可能是存在業(yè)務擴張引起的賒銷大訂單，或的本年應收賬款大幅度增加。應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越高，其周轉(zhuǎn)天數(shù)就越短，現(xiàn)金回收的越快，所以海爾近五年總體的應收賬款周轉(zhuǎn)水平是波動上升的。流動資產(chǎn)的流動性強，那么影響著企業(yè)的短期償債能力也會相應較強。但2020年該比率的較大幅下降也說明海爾對應收賬款的管理存在一定問題，包括從與下游經(jīng)銷商的合作關(guān)系的維護到客戶企業(yè)信用狀況的管理。宏觀因素上，疫情影響多數(shù)企業(yè)企業(yè)出現(xiàn)現(xiàn)金流緊張甚至破產(chǎn)或者資不抵債的現(xiàn)象，企業(yè)之間三角債開始壓垮一些企業(yè)，應收賬款大多轉(zhuǎn)為壞賬無法收回，應收賬款周轉(zhuǎn)率降低。公司名稱/年份海爾美的格力海信通過表3.4,將海爾與同行業(yè)的其他主要競爭者的應收賬款周轉(zhuǎn)率進行比較分析可以發(fā)現(xiàn)，格力的該比率在2020年度一躍成為四家中的行業(yè)最高，海爾的應收賬款周轉(zhuǎn)率在同行業(yè)中處于中等水平，表明其對應收賬款的管理能力一般，尤其近年來在家電行業(yè)中居于較低的水平。3.海爾集團全部流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析通過圖3.3中海爾集團2016年~2020年營業(yè)收入與流動資產(chǎn)期末余額變動圖分析發(fā)現(xiàn)，海爾營業(yè)收入和流動資產(chǎn)逐年上升，近五年的營業(yè)收入增速逐漸變緩，2017~2020年的流動資產(chǎn)期末余額增速分別為27%、7%、7%和14%。相較前三年，2020年的流動資產(chǎn)有了較大幅度的增長，這可能是由于在新冠疫情從年初開始蔓延的背景下，公司為了風險防范，在“現(xiàn)金為王”的理念下留出了更多的流動資產(chǎn)去維持正常的生產(chǎn)和經(jīng)營管理活動。根據(jù)《清華經(jīng)管調(diào)研報告：新冠肺炎疫情對我國大中型企業(yè)有何影響》,疫情下對像海爾這樣的大企業(yè)影響排名前四的因素有限制開工、訂單下降、人工成本負擔過重和資金短缺，可以看出資金問題是2020年度無論什么行業(yè)的企業(yè)都會面臨的一大難題，所以海爾集團本年度的流動資產(chǎn)期末余額有了較大幅度的增長。對近五年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的相關(guān)系數(shù)進行分析，如表3.5顯示，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在1.91~2.05之間上下浮動，在2附近較為穩(wěn)定。2020年之前大體可以認為海爾的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈波動小幅上升趨勢，但由于2020年疫情影響，營業(yè)收入增長有限，流動資產(chǎn)期末余額大幅增長，導致本年度的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率減少了0.1次，相對前三年來看是較大的波動。o億元圖3.3海爾集團2016年~2020年營業(yè)收入與流動資產(chǎn)期末余額變動圖表3.5海爾集團2016年~2020年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相關(guān)系數(shù)表單位：億元營業(yè)收入流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)注：①數(shù)據(jù)來源于企業(yè)年報。②有些年份的期初數(shù)不等于上期期末數(shù)差異不大，本文只是借助年報中的財務數(shù)據(jù)進行分析，沒有對其期初期末數(shù)據(jù)不相等的情況深入研究，且差異不大，對所分析比率的影響不大。表3.6海爾集團與同行業(yè)競爭者流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的對比表單位：次公司名稱/年份海爾美的格力海信注：數(shù)據(jù)來源于東方財富網(wǎng)。海爾對流動資產(chǎn)的利用水平較高，且相對較為穩(wěn)定。除了在2018年海信的流動強優(yōu)勢地位，其對全部流動資產(chǎn)的管理經(jīng)驗值得行業(yè)學習。1.海爾集團固定資產(chǎn)產(chǎn)值率圖3.4為海爾集團2016年~2020年總產(chǎn)值與固定資產(chǎn)期末余額變動圖，總產(chǎn)值在近五年在逐年增加，增速逐年減緩。固定資產(chǎn)期末余額從2017年到2020年的增速分別為3%、7%、23%和-1%,可以看出2017年到2019年的固定資產(chǎn)期末余額在加速增長，但2020年變成了負增長，可能是由于疫情影響下現(xiàn)金流變緊，增加了流動資產(chǎn)，減少了對非流動資產(chǎn)其中包括對固定資產(chǎn)的投資。圖3.4海爾集團2016年~2020年總產(chǎn)值與固定資產(chǎn)期末余額變動圖通過對對海爾集團近五年的固定資產(chǎn)產(chǎn)值率進行簡易計算分析，從表3.7可以看出2016~2020年該比率在1006%~1070%之間浮動，較為穩(wěn)定。雖然2019年有微小波動，但2020年前該比率大體呈上升趨勢，2020年主要由于總產(chǎn)值增長幅度減少引起的固定資產(chǎn)產(chǎn)值率達到了近五年的最低水平，其中總產(chǎn)值的增長幅度不大是因為營業(yè)收入和期末庫存商品漲幅有限引起的。表3.7海爾集團2016~2020年固定資產(chǎn)產(chǎn)值率相關(guān)系數(shù)表單位：億元項目2016年2017年2018年2019年2020年總產(chǎn)值固定資產(chǎn)期初余額固定資產(chǎn)期末余額固定資產(chǎn)平均余額固定資產(chǎn)產(chǎn)值率(%)公司名稱/年份海爾美的格力海信將海爾集團近五年的固定資產(chǎn)產(chǎn)值率數(shù)據(jù)與美的、格力和海信等同行業(yè)的家電巨頭進行比較分析，如表3.8,美的和格力的固定資產(chǎn)產(chǎn)值率近年來呈上升趨勢，而海爾集團的該指標有些波動，尤其是2020年下降明顯。相較其他三家，海爾的固定資產(chǎn)產(chǎn)值率處于中等水平。2.海爾集團固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率通過海爾集團2016年~2020年營業(yè)收入與固定資產(chǎn)期末余額變動圖3.5和表3.9中固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相關(guān)系數(shù)分析可以看出，雖然營業(yè)收入和固定資產(chǎn)額在逐年增加，但營業(yè)收入近年來增速放緩，2019年起固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率開始降低，尤其是2020年年初疫情影響開工，一定程度上影響了訂單，且近年來家電行業(yè)有一定承壓，行業(yè)進入瓶頸期，這也是營業(yè)收入增長越來越緩慢的主要原因。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降說明企業(yè)對廠房、機器設備等固定資產(chǎn)的利用效率下降了，從固定資產(chǎn)管理的角度，可能是固定資產(chǎn)投資的不合理，或是已有固定資產(chǎn)出現(xiàn)老舊導致耗能過高、生產(chǎn)效率跟不上等問題。圖3.5海爾集團2016年~2020年營業(yè)收入與固定資產(chǎn)期末余額變動圖表3.9海爾集團2016年~2020年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析資料表單位：億元營業(yè)收入總產(chǎn)值固定資產(chǎn)平均余額固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(%)固定資產(chǎn)產(chǎn)值率(%)產(chǎn)品銷售率(%)注：①數(shù)據(jù)來源于企業(yè)年報。②有些年份的期初數(shù)不等于上期期末數(shù)差異不大，本文只是借助年報中的財務數(shù)據(jù)進行分析，沒有對其期初期末數(shù)據(jù)不相等的情況深入研究，且差異不大，對所分析比率的影響不大。由于固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等于固定資產(chǎn)產(chǎn)值率乘產(chǎn)品銷售率，觀察海爾近五年的產(chǎn)品銷售率有上升趨勢，且保持較高的水平，尤其是2020年有較大提升，所以提高其固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的重點是提高其固定資產(chǎn)產(chǎn)值率。表3.10海爾集團與同行業(yè)競爭者固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的對比表單位：%公司名稱/年份海爾美的格力海信注：數(shù)據(jù)通過下載企業(yè)年報，同海爾一樣的方式自主計算得出。與同行業(yè)內(nèi)其他家電巨頭比較分析，表3.10顯示，海爾集團的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與行業(yè)內(nèi)的主要競爭者相比處于中低的水平，說明相對其他企業(yè)，海爾對固定資產(chǎn)的管理存在一定的問題，亟需提高其固定資產(chǎn)的利用效率，使相同固定資產(chǎn)規(guī)模下實現(xiàn)效益最大化。3.2.3海爾集團總資產(chǎn)營運能力分析1.海爾集團總資產(chǎn)產(chǎn)值率總產(chǎn)值總資產(chǎn)期初余額總資產(chǎn)期末余額總資產(chǎn)平均余額總資產(chǎn)產(chǎn)值率(%)上表3.11中對海爾集團2016年~2020年總資產(chǎn)產(chǎn)值率相關(guān)系數(shù)進行列示分析，海爾集團的總產(chǎn)值和總資產(chǎn)額都逐年上升，但總資產(chǎn)產(chǎn)值率有些下降趨勢，尤其是2017年和2020年下降幅度較為明顯。但由于總產(chǎn)值僅僅表示企業(yè)本期生產(chǎn)的產(chǎn)成品的價值，并不能表示其是否得到市場的認可，如果其不能在市場上進行交易，則無法實現(xiàn)它的價值，前期生產(chǎn)投入也就無法收回，所以要和總資產(chǎn)收入率結(jié)合起來分析，才能更好地評價企業(yè)的營運狀況。由于總資產(chǎn)收入率也稱總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，即下面總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析中將會進行進一步分析。公司名稱/年份海爾美的格力海信通過表3.12中海爾集團與同家電行業(yè)中美的、格力和海信等競爭者總資產(chǎn)產(chǎn)值率的對比發(fā)現(xiàn)，海爾集團的總資產(chǎn)產(chǎn)值率近年來在行業(yè)主要競爭者中處于很高的地位水平，值得全行業(yè)學習。2.海爾集團總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析海爾集團近五年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相關(guān)指標，見表3.13,海爾集團的營業(yè)收入與總資產(chǎn)額都逐年上升，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2016~2019年較為穩(wěn)定，基本維持在1.13%~1.15%,而2020年該比率有相對一定幅度的降低。基于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的快慢取決于流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重，近五年海爾的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2周圍波動，而流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重越來越小，所以總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈下降的趨勢。在這種資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化趨勢下，近年相較之前，企業(yè)的流動資產(chǎn)占比降低，使其資產(chǎn)流動性和變現(xiàn)能力變?nèi)?，從而影響其短期償債能力也變?nèi)?。從總資產(chǎn)收入率的角度進行分析，該比率的下降說明海爾整個經(jīng)營過程中資產(chǎn)的利用效率降低，結(jié)合總資產(chǎn)產(chǎn)值率的變化，海爾集團的生產(chǎn)效率和銷售效率都有一定程度降低?？傎Y產(chǎn)收入率的高低影響著企業(yè)的盈利能力，對資產(chǎn)的利用效率降低后，相應的收入也會降低，從而影響企業(yè)的盈利能力。營業(yè)收入總資產(chǎn)平均余額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期(天數(shù))流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重(%)公司名稱/年份海爾美的格力海信相比同行業(yè)主要競爭者的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來看，見表3.14,近年來海爾的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率處于不錯的水平，僅次于海信。通過對四家公司的觀察，可以看出家電行業(yè)的四家龍頭企業(yè)近兩年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是下降的。本文通過對海爾集團進行流動資產(chǎn)營運能力分析、固定資產(chǎn)營運能力分析和總資產(chǎn)營運能力分析，可以得出結(jié)論：流動資產(chǎn)方面，海爾集團存貨管理需要加強，應收賬款周轉(zhuǎn)率在行業(yè)內(nèi)處于中低水平，在2020年度受疫情影響變化幅度較大也反映出一定問題，總的流動資產(chǎn)表現(xiàn)良好；固定資產(chǎn)方面，對固定資產(chǎn)的管理和利用效率也亟需加強；總資產(chǎn)方面，受到流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重的影響，總資產(chǎn)利用效率低。海爾整體的營運能力較弱，2020年各指標都有所下滑，說明存在一些問題。4.1海爾營運能力下滑的原因分析本文通過對海爾集團流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和總資產(chǎn)營運能力的相應分析研究，總結(jié)得出海爾集團本年度營運能力指標下滑進的原因有如下幾個方面。4.1.1原材料上漲風險導致銷貨成本增加海爾作為一家家電企業(yè)，材料成本占據(jù)很大比重，因此原材料的成本控制對整個企業(yè)銷貨成本的控制是至關(guān)重要的。公司的產(chǎn)品和核心零部件主要使用金屬原材料，如鋁、銅和鋼等，以及發(fā)泡料、塑料等大宗原材料，原材料價格的上漲使公司經(jīng)營有一定承壓。且公司依賴第三方供應商提供關(guān)鍵原材料、零部件及制造設備以及OEM供應商，任何供應商的供應中斷或材料大幅上漲會對公司業(yè)務造成負面影響。而公司采購原材料時，從下訂單、運輸?shù)缴a(chǎn)加工，需要一定的周轉(zhuǎn)期，這個期間就有可能產(chǎn)生成本差。制造業(yè)要在提高生產(chǎn)效率的同時降低生產(chǎn)成本，尤其是降低材料成本，對企業(yè)的發(fā)展起著重要作用。且近年來，制造業(yè)原材料價格持續(xù)上漲，原材料占總成本的比重很大，使得家電企業(yè)壓力倍增。由于公司不能總是準確地預測各種趨勢和事件，并始終保持足夠的存貨水平，因此，一方面可能會出現(xiàn)存貨過剩的情況，此時公司會被迫提供折扣或進行促銷以處理滯銷的存貨；另一方面，存貨不足的情況也會出現(xiàn)，這時可能會導致公司錯失銷售機會甚至出現(xiàn)違約問題。海爾追求“零庫存”模式，即需即供，雖然通過信息化管理手段整合了資源，成為了企業(yè)零庫存的經(jīng)典案例，但也存在一些問題，有時市場預測出現(xiàn)偏差，例如突發(fā)大訂單可能無法及時供應。零庫存是海爾的亮點，同時也是風險點，沒有安全庫存以應對意外。4.1.3應收賬款的信貸風險作為一個家電巨頭，海爾在應收賬款管理中開創(chuàng)性地提出了“人單合一”的管理模式，建立財務公司集中管理應收賬款，統(tǒng)一調(diào)度營運資金，實行“零庫存”加快應收賬款的回收。上文中的數(shù)據(jù)也反映出海爾的應收賬款回收能力相對有限，海爾在企業(yè)信用體系建設方面還沒有做好，因此很難如期實現(xiàn)應收賬款的回收。公司可能無法從客戶處按時收回全部的交易款項，從而對公司的經(jīng)營運行、財務狀況和經(jīng)濟效益產(chǎn)生消極影響。本公司判斷信用風險顯著增加的主要標準為逾期天數(shù)超過30日，或者以下一個或多個指標發(fā)生顯著變化：債務人所處的經(jīng)營環(huán)境、內(nèi)外部信用評級、實際或預期經(jīng)營成果的顯著變化、擔保物價值或擔保方信用評級的顯著下降等。海爾信用制度雖然有一定的成果，將客戶分級，按照不同等級的客戶制定相應的信用政策，授予相應的賒銷額度，但仍需要進一步完4.1.4固定資產(chǎn)利用效率低固定資產(chǎn)產(chǎn)值率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率近兩年都有所下降，說明海爾集團對固定資產(chǎn)的利用效率降低了。經(jīng)過上文分析，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降是由于固定資產(chǎn)產(chǎn)值率下降引起的，產(chǎn)品銷售率的變化并沒有對其產(chǎn)生壞影響，所以固定資產(chǎn)利用效率的下降一方面可能是生產(chǎn)設備的利用效率有所下降，另一方面可能是固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)問題。由于不能獲得固定資產(chǎn)產(chǎn)值率的相關(guān)分析數(shù)據(jù)，所以并不能確定具體原因。4.1.5資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢，說明海爾集團在企業(yè)整個經(jīng)營過程中對全部資產(chǎn)額利用效率降低了，結(jié)合總資產(chǎn)產(chǎn)值率的變化，可以看出其生產(chǎn)和銷售水平都有所下降，這主要取決于流動資產(chǎn)的相關(guān)表現(xiàn)。相關(guān)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，說明海爾公司營運能力逐漸變?nèi)酰Y產(chǎn)利用率低，也就意味著部分資產(chǎn)沒有被充分利用。另一方面，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理可能會導致償債風險等財務問題。海爾的流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重近五年呈下降趨勢，在這種資產(chǎn)結(jié)構(gòu)趨勢變化下，企業(yè)資產(chǎn)流動性和變現(xiàn)能力變?nèi)?，從而提高了企業(yè)的償債風險，但因為收益水平較高的非流動資產(chǎn)比重提升，企業(yè)的盈利水平同時也提高。因此，企業(yè)的風險和收益水平都較高。本文最終的研究目的是為了提出辦法解決問題，針對分析得出以上海爾集團營運能力下滑的原因，海爾集團可以參考以下改善措施提高企業(yè)的營運能力。4.2.1加強成本管理，降低銷貨成本針對原材料上漲帶來的銷貨成本提升，一方面要應對占成本比重最大的原材料波動的風險，采取各種手段盡量以穩(wěn)定的價格購入原材料；另一方面應統(tǒng)籌全局，編制合理的采購計劃，全方位地考慮以實現(xiàn)盡可能低的采購成本。1.加強材料成本控制，應對原材料波動風險。關(guān)于企業(yè)內(nèi)部成本管理和控制，我國制造型企業(yè)成本管理的重點應該延伸到成品前后兩個方面，即對產(chǎn)品開發(fā)設計、采購生產(chǎn)、銷售、融資和投資等環(huán)節(jié)的成本進行完整的核算統(tǒng)計。公司作為行業(yè)領(lǐng)導者，應采取與供應商量價對賭、套期保值等方式，降低原材料波動對經(jīng)營帶來的風險。期貨市場上的套期保值作為規(guī)避市場價格的一種工具，為企業(yè)進行科學的生產(chǎn)經(jīng)營決策提供了依據(jù)，為規(guī)避市場價格風險提供了可能性，它對降低采購成本、提高企業(yè)的經(jīng)濟效益起著重要的作用。為了應對原材料價格的波動風險，一方面，海爾要及時了解市場信息，對金屬原材料、塑料、發(fā)泡材料等大宗材料采取預約、鎖定訂單、套期保值等措施；并引入采購招標機制，確保采購原材料價格穩(wěn)定，降低市場波動帶來的成本風險。另一方面，公司應該提高現(xiàn)有材料的使用效率，通過技術(shù)更新充分利用材料，嚴格控制生產(chǎn)成本。此外，材料成本涉及到許多其他部門和環(huán)節(jié)，從材料采購、材料消耗到庫存領(lǐng)用等，容易產(chǎn)生材料浪費。因此，成本控制要深入到每個生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)。2.科學合理編制采購計劃。對于制造業(yè)企業(yè)而言，樹立全局觀念，確定合理的采購計劃，可以幫助降低海爾采購的材料成本，降低整體的銷貨成本。除了要注意應對原材料波動風險，海爾還可以從以下幾個方面考慮采購計劃的安排：一是應考慮采購批次和采購量，建立合理的存貨采購系統(tǒng)。根據(jù)生產(chǎn)銷售的實際情況確定訂貨點，根據(jù)總的采購成本，包括儲存成本和訂貨成本，來確定最佳經(jīng)濟批量，避免資源浪費。二是完善與供應商良好的合作關(guān)系和與供應商的議價能力。充分了解市場的供需情況并進行材料的成本分析，這是確保與供應商談判主動權(quán)的前提；同時，供需雙方建立長期的合作關(guān)系，資源共享，以降低采購成本。三是付款