我國股票市場的估值標(biāo)準(zhǔn)與投資策略7100字【論文】

隨著經(jīng)驗的積累人們也漸漸的從關(guān)心股票的短期價格轉(zhuǎn)變成更多注重的所要投資的公司巴菲特是價值投資的開拓者，他投資不僅僅看的是股票短暫析從中選出真正的潛力股。在他的投資的生涯理念，他在無穎而出，取得了難以估計的投資回報。本文我們要學(xué)習(xí)巴本文將從價值投資理論的概念介紹開始，想要去研究出適資策略，用股票市場中的使用經(jīng)驗來研究出非常好發(fā)展的股票市有利潤的投資價值的股票。本文選擇了目前在我國市場上發(fā)展前景光明的釀酒行業(yè)作一套簡單易行的選股策略，也就是我們可以將這三個估值指標(biāo)就行綜合分析，選擇綜合分?jǐn)?shù)最低的股票進(jìn)行投資，這樣的方法對于一些中小投資者來 1 錯誤!未定義書簽。 2 1 1 2 22.2巴菲特價值投資理念的借鑒 22.2.1價值投資理念適用于中國股市 22.2.2價值投資有助理性投資者的培育 7 3 3 5 7 94.結(jié)論 1.1研究背景與意義股票市場發(fā)展至今已有400多年的歷史。中國的股市現(xiàn)在的樣子是：股票市場輿論的指向有不好的地方?，F(xiàn)在來看，中國的股市的炒股的人的炒股策略有很大的詬病，炒股的人一直以來不會想著去進(jìn)行長期的價值投資炒股，只進(jìn)行一種短線投資的行為。股票市場的炒股的人，他們想著股票市場的接下來一段時間的預(yù)期和上市果關(guān)系，最重要的是看股市炒股的人在眾多的傳言中的正確信息的獲取的能力，這就直接導(dǎo)致了股市的投資能力變得不強(qiáng)，出現(xiàn)一些投機(jī)行為很強(qiáng)的影響。在其他很多情況下是掙不到錢的，這就造成了很多股民對股票市場股市現(xiàn)在變得不僅僅是不復(fù)雜的回避風(fēng)險，股票市場自己就票炒股的股民最重要的事情就是要盡自己最大的努力，用自己的經(jīng)驗和知識，降低而來得到最大的利潤。中國的股市和外國的股市有著很大的區(qū)多的零星的個體股民。而個人股民在融資、知識、經(jīng)驗上都和士有著很大的區(qū)別，專業(yè)機(jī)構(gòu)投資人經(jīng)驗足，能力強(qiáng)適的選取好的股票來進(jìn)行投資，是每一個炒股人進(jìn)行投資時第一要想的問題。只有找對正學(xué)習(xí)股票的掙錢方法應(yīng)該最先學(xué)習(xí)巴菲特的價值標(biāo)準(zhǔn)。任何的投資時間都先要想想機(jī)遇和價錢，從會計角度來篩選出好的上市公司股票，價值投資理論最重要的是能將投資者的注意力集中到百1.2.1研究內(nèi)容第一部分(引言):首先表達(dá)出選擇這個題目的背景和研究意義，正文的研究內(nèi)容與第三部分：這些內(nèi)容是估值標(biāo)準(zhǔn)與投資策略。有四個方面的內(nèi)容，選擇PE來分析三個方面估計的數(shù)值來判斷。選擇PB來分析三個方面估計的數(shù)值來判斷。選擇PS來分析三第四部分：結(jié)論和建議。作為本文主題最后一部分，主要是1.2.2研究方法理論結(jié)合數(shù)據(jù)研究：根據(jù)價值投資理論基礎(chǔ)，研究釀酒行業(yè)全2.價值投資理論完善和進(jìn)步，現(xiàn)在已經(jīng)比較充分的適應(yīng)了股票市場。一開始的價顯的程度進(jìn)行公司表面的分析，往往忽視了投資過價值投資理論介紹的內(nèi)容包括，它告訴投資者們股票它也是有投資時需要特別注重的就是我們認(rèn)為股票的內(nèi)在和價值，而不是單純價格，事實上，股票的價格起伏不定，但是它遵循著一個原則，它上下浮動的。因此，常常就會出現(xiàn)我們看到的股票價值被低估的情況，什么是被低估呢，是一只股份的價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于它的內(nèi)在價值。所謂的投價值之間浮動的差異，這樣的股票才有投資的潛質(zhì)。價值投資簡而會低買高賣。價值投資不是無厘頭的亂投資，是講究回報率和章法的的投資都不能稱得上是價值投資，價值投資最核心的就是如何進(jìn)行估值，所以，要想學(xué)會價值投資，就必須學(xué)會估值，所謂的估值指的是如何根據(jù)一個上市過兩次非常盈利的價值投資理論研究，分別是2000年上市的中國石油股票和2002年上市油股票大漲的時間拋出，這樣的操作使他贏到了超過210億人民幣的收入，在4年左右的間隙里得到了大約7倍的收益，年化收益率大概是50%。從現(xiàn)在的股票情況和股票環(huán)境來看，價值投資者在我國更占可以從長久的角度考慮問題。對于一名不同的投資者來3.估值標(biāo)準(zhǔn)與投資策略研究價值投資理論之后，本文將以釀酒行業(yè)為例，通過對確定的估計指標(biāo)比如PEB、PS進(jìn)行詳細(xì)的研究。擬定投資期為2002年6月到2012年6月的十年，并研究股票市市盈率，簡稱P/E或PE。市盈率是指股票價格除以每股收益的比率。下面是是本文選擇的釀酒行業(yè)的分析，通常情況率偏高，說明這個行業(yè)或者這個上市公司有著非常好的潛明這個行業(yè)或者這個公司在有著令人堪憂的潛力去發(fā)展。有些上市公司的市盈率較低，那么這樣類型的公司不適合短期投資，適合長期持有。接下來我們單獨使用PE估值法，通過對表格中數(shù)據(jù)的分析檢驗這個方法適合適用。下圖是我選取的釀酒行業(yè)的股票數(shù)據(jù)的PE,如表3-1。上市公司/時間五糧液貴州茅臺酒鬼酒古井貢酒瀘州老窖水井坊金種子酒老白干酒 表3-1各釀酒行業(yè)各股票十年間PE值(續(xù))貴州茅臺上市公司/時間貴州茅臺金種子酒老白干酒時間段持有股票2010年6月3日-2011年6月2日五糧液2011年6月2日-2014年6月1日貴州茅臺2014年6月1日-2016年6月1日2017年6月1日-2018年6月1日水井坊2019年6月1日-2021年6月1日瀘州老窖現(xiàn)在是2021年3月中旬，為了方便驗證收益率對比，我把研究時間定為2010.6-202時間五糧液貴州茅臺水井坊瀘州老窖上證指數(shù)行業(yè)中PE最小股票第1年增長率第2年增長率第3年增長率第4年增長率第5年增長率第6年增長率第7年增長率第8年增長率第9年增長率第10年增長率10年期增長率從上面的表格可以看出，這十年間股票的幅度變化不是很大。其中2012、2015、201值。在此期間，市盈率10年增長率是187.64%,上證指數(shù)的10年增長率是58%。時間段持有股票2010年6月3日-2011年6月2日五糧液2011年6月2日-2014年6月1日貴州茅臺2014年6月1日-2016年6月1日2017年6月1日-2018年6月1日水井坊2019年6月1日-2021年6月1日瀘州老窖市凈率，簡稱PB。是指股票的每股股價與每股凈資股票市凈率大于1:值得投資；股票市凈率小于1:不值得投資。釀酒行業(yè)上市公司各股票十年間市凈率值，如圖3-6。上市公司/時間五糧液貴州茅臺酒鬼酒古井貢酒瀘州老窖水井坊金種子酒老白干酒上市公司/時間五糧液貴州茅臺酒鬼酒古井貢酒瀘州老窖水井坊金種子酒老白干酒2010.62011.6持有沱牌舍得；現(xiàn)在是2021年3月，為了方便PB值比較，我把研究經(jīng)計算得到上證指數(shù)的十年期增長率是60%,而釀酒行業(yè)的十年期增長率非常高，為331.85%。可見，根據(jù)PB值來選股在釀酒行業(yè)中是可行的。市銷率，簡稱PS。市銷率是企業(yè)總市值和企業(yè)主營收入的比率。市盈率=每股價格÷每股銷售額。市銷率越低，說明該公司股票的投資價值越大。釀酒行業(yè)上市公司各股票十年問PS值，如表3-8。上市公司/時間五糧液貴州茅臺酒鬼酒古井貢酒瀘州老窖水井坊金種子酒老白干酒上市公司/時間五糧液貴州茅臺酒鬼酒古井貢酒瀘州老窖水井坊金種子酒老白干酒根據(jù)市凈率最低選擇原則：時間段持有股票2010年6月3日-2011年6月1日沱牌舍得2012年6月1日-2013年6月1日水井坊2013年6月1日-2014年6月1日沱牌舍得2014年6月1日-2017年6月1日金種子酒2018年6月1日-2021年6月1日老白干酒現(xiàn)在是2021年3月中旬，為了方便驗證對比，觀察期定在2010.62020.6。歷年上證指數(shù)與所選股票數(shù)據(jù)比較，表3-10。上證指數(shù)水井坊金種子酒老白干酒2010.62020.6上證指數(shù)與所選股票各年及年均增長率對比，如表3-11。上證指數(shù)行業(yè)中PS最小股票第1年增長率第2年增長率第3年增長率第4年增長率49.10%第5年增長率第6年增長率-13.11%第7年增長率第8年增長率第9年增長率第10年增長率10年期增長率從表中，可以看出所選股票在各年份幅度更為平穩(wěn)。所選股票的10年期增長率是112.36%,而上證指數(shù)僅為59%。說明市凈率選股策略是非常好的選股方法3.4.PE&PB&PS選股策略根據(jù)3.3章節(jié)的論述驗證?，F(xiàn)嘗試綜合利用市盈率、市凈率、市銷率這三項指標(biāo)進(jìn)行小的，那么x股票的評分為1+2+5=8分。如表3-12。表3-122009年12月31日釀酒行業(yè)各上市公司PE/20091231數(shù)據(jù)PE次序PB次序PS次序五糧液195貴州茅臺279水井坊382467酒鬼酒528古井貢酒613瀘州老窖L54金種子酒836沱牌舍得911老白干酒老白干酒2009年11月31日的數(shù)據(jù)空缺由表3-12得出，在2009年6月買入沱牌舍得是本策略下的最優(yōu)選擇。時間段持有股票2009年6月3日-2011年6月3日沱牌舍得2011年6月3日-2013年6月1日貴州茅臺2013年6月1日-2015年6月1日沱牌舍得2015年6月1日-2017年6月1日金種子酒2017年6月1日-2018年6月1日2018年6月1日-2019年6月1日水井坊2019年6月1日-2021年6月1日現(xiàn)在是2021年3月，為方便把研究時間定在2010.6-2020.6。上證指數(shù)沱牌舍得貴州茅臺沱牌舍得金種子酒1上證指數(shù)與所選股票各年及10年期增長率，如表3-15。上證指數(shù)第1年增長率第2年增長率第3年增長率第4年增長率49.10%第5年增長率第6年增長率-13.11%第7年增長率第8年增長率第9年增長率第10年增長率 10年期增長率60.00%980.01%由表3-15可以得出，市盈率、市凈率、市銷率綜合選股策略的十年增長率為980.01%,是同期上證指數(shù)增長率的16.17倍。綜合選股策略和前面的PE、PB、PS單獨選股，綜合選股策略要更好，選出來的股票的走勢和上證指數(shù)的走勢有正相關(guān)性。作為一個普通的投資者，我們應(yīng)當(dāng)樹立正確的投資理念，并在正確里面的領(lǐng)導(dǎo)下進(jìn)行有方向的投資，如何尋找正確的投資理念，我們這篇論文所介紹的價值投資理論就是一個很好的選擇，它可以幫助我們現(xiàn)在相對于長遠(yuǎn)的角度來思考并進(jìn)行投資，讓我們可以對上市公司的真實價值進(jìn)行考察，最后決定是否值得我們?nèi)ネ顿Y這個公司。釀酒行業(yè)特別是我們的白酒行業(yè)，它和我們中國的傳統(tǒng)文化緊密相連，從古至令，一直流傳于世。中國人喝酒已經(jīng)有2000多年的歷史，其中白酒更加是我國的特點，白酒有眾多消費者作為支撐，它的銷量一直都保持在一定的水平。在未來的時候中，白酒作為生活必需品的需求量也會只增不減，本文以發(fā)展前景很好的釀酒行業(yè)為例，利用市盈率、市凈率、市銷率這三個估值指標(biāo)對上市公司股票進(jìn)行評估，得出最優(yōu)的一套選股策略，即結(jié)合這三個估值指標(biāo)分析，它們的綜合分?jǐn)?shù)最低的股票是值得投資的。并且文章中通過對過去十年釀酒行業(yè)里面各個商品公司股票的增長率的數(shù)據(jù)的驗證，證實了這個方法是正確可行的。本文基于價值投資理論的得出此方法作為選股策略希望可以為一些中小投資者們提供一定的選股方向。[1]巴菲特，坎寧安.巴菲特致股東的信[M].陳鑫譯.北京：機(jī)械工業(yè)出版社，2007.[2]陳康濟(jì).基于價值投資理論的選股模型優(yōu)化設(shè)計與應(yīng)用研究[D].碩士學(xué)位論文，華東師范大學(xué)，2017.[3]格雷厄姆，多德.聰明的投資者EM].王中華譯.北京：人民郵電出版社，2016.[4]賈云杰.基于價值投資理論的投資組合構(gòu)建實證研究1-D1.