企業(yè)融資渠道

2025/2/31企業(yè)融資渠道

王健-計劃財務(wù)部2025/2/32前言：企業(yè)籌資的對象是資金，企業(yè)資金是有屬性的，如同不同星座的人，有不同的屬性，有的人相配有的人相克。資金也一樣，不同渠道的資金有不同的屬性，要想把資金用好，就必須知道這些屬性。2025/2/33資金屬性重要性有些企業(yè)，因為缺錢而經(jīng)營不下去；有些企業(yè)，恰恰是因為借到錢而死掉的，為什么會出現(xiàn)這種情況，就是因為不懂資金的屬性：案例：汽車配件企業(yè)，能夠借到錢，容易借到錢，因為不了解資金的屬性，花錢大手大腳，盲目上項目，當(dāng)商業(yè)環(huán)境和政治環(huán)境發(fā)生變化的時候，企業(yè)一下子走入深淵，好幾年都踹不過氣來。出現(xiàn)這種情況的原因，就是我們今天要探討的話題資產(chǎn)2016年12月31日負(fù)債及所有者權(quán)益

流動資產(chǎn)：

流動負(fù)債：貨幣資金172,561,907.83短期借款83,977,485.49應(yīng)收票據(jù)29,347,022.36應(yīng)付票據(jù)108,893,460.00應(yīng)收賬款94,546,848.62應(yīng)付賬款136,579,402.41預(yù)付款項133,157,680.09預(yù)收賬款188,392,772.01應(yīng)收利息

應(yīng)付職工薪酬25,002,796.32應(yīng)收股利13,701,276.55應(yīng)交稅費21,443,428.25其他應(yīng)收款

應(yīng)付利息122,350.64存貨680,076,930.54其他應(yīng)付款85,606,129.40其他流動資產(chǎn)94,545,555.12流動負(fù)債合計：650,017,824.52流動資產(chǎn)合計1,217,937,221.11非流動負(fù)債：非流動資產(chǎn)：

長期借款可供出售金融資產(chǎn)124,178,444.75遞延收益22,899,459.77長期股權(quán)投資35,428,741.13遞延所得稅負(fù)債9,881,766.71固定資產(chǎn)342,282,438.17非流動負(fù)債合計32,781,226.48在建工程29,097,289.25負(fù)債合計682,799,051.00無形資產(chǎn)119,342,736.07股東權(quán)益：開發(fā)支出36,593,516.62股本298,875,968.00商譽4,898,536.73資本公積504,909,786.63長期待攤費用4,568,448.40其他綜合收益55,996,678.04遞延所得稅資產(chǎn)2,331,219.52專項儲備21,156,976.90其他非流動資產(chǎn)156,206,997.78盈余公積87,459,508.36非流動資產(chǎn)合計：854,928,368.42未分配利潤419,624,398.86

歸屬于母公司股東權(quán)益合計1,388,023,316.79

少數(shù)股東權(quán)益2,043,221.74

股東權(quán)益合計1,390,066,538.53

負(fù)債和股東權(quán)益合計2,072,865,589.53企業(yè)資金來源解析—資產(chǎn)負(fù)債表2025/2/342025/2/35資產(chǎn)負(fù)債表定義：

資產(chǎn)負(fù)債表：表示企業(yè)在一定日期（月末、季末、年末）的財務(wù)狀況

站在資金的角度看：

它是經(jīng)營者向投資者匯報使用的一個工具，告訴投資人錢花到哪里去了，右邊是資金來源地，左邊是資金使用去處,所以資產(chǎn)負(fù)債表就是經(jīng)營者告訴投資者錢都去哪了資產(chǎn)2016年12月31日負(fù)債及所有者權(quán)益

流動資產(chǎn)：

流動負(fù)債：

貨幣資金172,561,907.83短期借款83,977,485.49應(yīng)收票據(jù)29,347,022.36應(yīng)付票據(jù)108,893,460.00應(yīng)收賬款94,546,848.62應(yīng)付賬款136,579,402.41預(yù)付款項133,157,680.09預(yù)收賬款188,392,772.01應(yīng)收利息

應(yīng)付職工薪酬25,002,796.32應(yīng)收股利13,701,276.55應(yīng)交稅費21,443,428.25其他應(yīng)收款

應(yīng)付利息122,350.64存貨680,076,930.54其他應(yīng)付款85,606,129.40其他流動資產(chǎn)94,545,555.12流動負(fù)債合計：650,017,824.52流動資產(chǎn)合計1,217,937,221.11非流動負(fù)債：

非流動資產(chǎn)：

長期借款

可供出售金融資產(chǎn)124,178,444.75遞延收益22,899,459.77長期股權(quán)投資35,428,741.13遞延所得稅負(fù)債9,881,766.71固定資產(chǎn)342,282,438.17非流動負(fù)債合計32,781,226.48在建工程29,097,289.25負(fù)債合計682,799,051.00無形資產(chǎn)119,342,736.07股東權(quán)益：

開發(fā)支出36,593,516.62股本298,875,968.00商譽4,898,536.73資本公積504,909,786.63長期待攤費用4,568,448.40其他綜合收益55,996,678.04遞延所得稅資產(chǎn)2,331,219.52專項儲備21,156,976.90其他非流動資產(chǎn)156,206,997.78盈余公積87,459,508.36非流動資產(chǎn)合計：854,928,368.42未分配利潤419,624,398.86

歸屬于母公司股東權(quán)益合計1,388,023,316.79

少數(shù)股東權(quán)益2,043,221.74

股東權(quán)益合計1,390,066,538.53資產(chǎn)負(fù)債所有者權(quán)益企業(yè)資金來源解析—結(jié)構(gòu)概貌2025/2/362025/2/37資產(chǎn)負(fù)債構(gòu)架：左邊是資產(chǎn)，各個科目是企業(yè)資產(chǎn)清單：包括流動資產(chǎn)、非流動資產(chǎn)；有形資產(chǎn)、無形資產(chǎn)，這些都是資金的落腳點右邊是負(fù)債和所有者權(quán)益，反映資金來源，包括股東投入和債權(quán)人借入籌資主要要分析考慮報表右邊的明細(xì)科目。

2025/2/38融資渠道：

報表右邊全部都是資金來源渠道：按科目劃分可歸入9類：銀行信貸資金、結(jié)算資金、專項資金結(jié)算資金、民間借貸/影子銀行、長期負(fù)債/資產(chǎn)證券化、股東/投資人資金、股權(quán)溢價資金(上市溢價最大)、股東留存資金、表外融資。資產(chǎn)2016年12月31日負(fù)債及所有者權(quán)益

流動資產(chǎn)：

流動負(fù)債：

貨幣資金172,561,907.83短期借款83,977,485.49應(yīng)收票據(jù)29,347,022.36應(yīng)付票據(jù)108,893,460.00應(yīng)收賬款94,546,848.62應(yīng)付賬款136,579,402.41預(yù)付款項133,157,680.09預(yù)收賬款188,392,772.01應(yīng)收利息

應(yīng)付職工薪酬25,002,796.32應(yīng)收股利13,701,276.55應(yīng)交稅費21,443,428.25其他應(yīng)收款

應(yīng)付利息122,350.64存貨680,076,930.54其他應(yīng)付款85,606,129.40其他流動資產(chǎn)94,545,555.12流動負(fù)債合計：650,017,824.52流動資產(chǎn)合計1,217,937,221.11非流動負(fù)債：

非流動資產(chǎn)：

長期借款

可供出售金融資產(chǎn)124,178,444.75遞延收益22,899,459.77長期股權(quán)投資35,428,741.13遞延所得稅負(fù)債9,881,766.71固定資產(chǎn)342,282,438.17非流動負(fù)債合計32,781,226.48在建工程29,097,289.25負(fù)債合計682,799,051.00無形資產(chǎn)119,342,736.07股東權(quán)益：

開發(fā)支出36,593,516.62股本298,875,968.00商譽4,898,536.73資本公積504,909,786.63長期待攤費用4,568,448.40其他綜合收益55,996,678.04遞延所得稅資產(chǎn)2,331,219.52專項儲備21,156,976.90其他非流動資產(chǎn)156,206,997.78盈余公積87,459,508.36非流動資產(chǎn)合計：854,928,368.42未分配利潤419,624,398.86

歸屬于母公司股東權(quán)益合計1,388,023,316.79

少數(shù)股東權(quán)益2,043,221.74

股東權(quán)益合計1,390,066,538.53資產(chǎn)總計2,072,865,589.53負(fù)債和股東權(quán)益合計2,072,865,589.531.銀行信貸資金2.結(jié)算資金3.專項資金/結(jié)算資金4.民間借貸/影子銀行5.長期負(fù)債/資產(chǎn)證卷化6.股東/投資人資金7.股權(quán)溢價資金8.股東留存資金9.表外融資企業(yè)資金來源解析—融資渠道2025/2/39企業(yè)資金來源途徑解析—資產(chǎn)負(fù)債資產(chǎn)2016年12月31日負(fù)債及所有者權(quán)益

流動資產(chǎn)：

流動負(fù)債：

貨幣資金172,561,907.83短期借款83,977,485.49應(yīng)收票據(jù)29,347,022.36應(yīng)付票據(jù)108,893,460.00應(yīng)收賬款94,546,848.62應(yīng)付賬款136,579,402.41預(yù)付款項133,157,680.09預(yù)收賬款188,392,772.01應(yīng)收利息

應(yīng)付職工薪酬25,002,796.32應(yīng)收股利13,701,276.55應(yīng)交稅費21,443,428.25其他應(yīng)收款

應(yīng)付利息122,350.64存貨680,076,930.54其他應(yīng)付款85,606,129.40其他流動資產(chǎn)94,545,555.12流動負(fù)債合計：650,017,824.52流動資產(chǎn)合計1,217,937,221.11非流動負(fù)債：

非流動資產(chǎn)：

長期借款

可供出售金融資產(chǎn)124,178,444.75遞延收益22,899,459.77長期股權(quán)投資35,428,741.13遞延所得稅負(fù)債9,881,766.71固定資產(chǎn)342,282,438.17非流動負(fù)債合計32,781,226.48在建工程29,097,289.25負(fù)債合計682,799,051.00無形資產(chǎn)119,342,736.07股東權(quán)益：

開發(fā)支出36,593,516.62股本298,875,968.00商譽4,898,536.73資本公積504,909,786.63長期待攤費用4,568,448.40其他綜合收益55,996,678.04遞延所得稅資產(chǎn)2,331,219.52專項儲備21,156,976.90其他非流動資產(chǎn)156,206,997.78盈余公積87,459,508.36非流動資產(chǎn)合計：854,928,368.42未分配利潤419,624,398.86

歸屬于母公司股東權(quán)益合計1,388,023,316.79

少數(shù)股東權(quán)益2,043,221.74

股東權(quán)益合計1,390,066,538.53資產(chǎn)總計2,072,865,589.53負(fù)債和股東權(quán)益合計2,072,865,589.53流動資產(chǎn)股權(quán)/債券固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)融資渠道的特點與選擇—銀行信貸1.銀行信貸資金1.流動資金貸款2.票據(jù)融資3.貿(mào)易融資4.項目融資5.供應(yīng)鏈融資1.商業(yè)銀行2.政策銀行1.信用2.抵押/質(zhì)押禁忌事項【短債不能長投】【警惕規(guī)模效應(yīng)】2025/2/3102025/2/311銀行借款方式：1.流動資金貸款：信用貸款，抵押、質(zhì)押貸2.票據(jù)融資：銀行承兌匯票、信用證，是貿(mào)易結(jié)算的工具。因為業(yè)務(wù)鎖定，風(fēng)險較小，銀行愿意為風(fēng)險鎖定的企業(yè)融資，三個月、六個月、一年期票據(jù)。流動資金貸款和票據(jù)融資使用的是銀行信貸額度內(nèi)的資金。3.貿(mào)易融資：如賣方信貸，進出口押匯，信保保單質(zhì)押銀行類型：1.商業(yè)銀行：各種商業(yè)銀行，逐利企業(yè)。2.政策銀行：如國家開發(fā)銀行，以支持國家重點項目為主，扶持性的貸款，主要看項目而不是企業(yè)。2025/2/312案例：1.集團總部給豐樂農(nóng)化和豐樂香料提供信用擔(dān)保貸款,總部的專利質(zhì)押貸款2.豐樂農(nóng)行以30%保證金開具銀行承兌匯票3.湖北供銷社的新農(nóng)村現(xiàn)代流通服務(wù)網(wǎng)絡(luò)工程，簡稱“新網(wǎng)工程”（項目）4.豐樂香料出口押匯、進口押匯、信保保單質(zhì)押5.東風(fēng)集團上游供應(yīng)鏈企業(yè)應(yīng)收賬款抵押貸款2025/2/313禁忌事項：【借款要有計劃】：先考慮如何還款，再考慮借款。企業(yè)需求跟銀行產(chǎn)品相對應(yīng)。同時，銀行指標(biāo)不能輕易突破，銀行保全利益措施【短債不能長投】：流動資金缺乏找銀行，固定資金找投資人。企業(yè)資金需要和資金來源渠道要對應(yīng)，一味強調(diào)做大做強，容易出問題【警惕規(guī)模效應(yīng)】：企業(yè)規(guī)模增加，導(dǎo)致流動資金進入固定資金，貸款在流動資金中比例上升、風(fēng)險變大。同時，企業(yè)規(guī)模增加會進一步要求流動資金增加。如果主要依靠銀行貸款，銀行一旦有波動，企業(yè)資金出不來，就會出問題融資渠道的特點與選擇—結(jié)算資金1.供應(yīng)商（應(yīng)付）2.客戶（預(yù)收）3.眾籌（預(yù)收）注意事項：1.OPM戰(zhàn)略（利潤與現(xiàn)金流）2.資金短缺無預(yù)警爆發(fā)3.臨時性與應(yīng)急性企業(yè)資金來源途徑解析—資產(chǎn)負(fù)債資產(chǎn)2016年12月31日負(fù)債及所有者權(quán)益

流動資產(chǎn)：

流動負(fù)債：

貨幣資金172,561,907.83短期借款83,977,485.49應(yīng)收票據(jù)29,347,022.36應(yīng)付票據(jù)108,893,460.00應(yīng)收賬款94,546,848.62應(yīng)付賬款136,579,402.41預(yù)付款項133,157,680.09預(yù)收賬款188,392,772.01應(yīng)收利息

應(yīng)付職工薪酬25,002,796.32應(yīng)收股利13,701,276.55應(yīng)交稅費21,443,428.25其他應(yīng)收款

應(yīng)付利息122,350.64存貨680,076,930.54其他應(yīng)付款85,606,129.40其他流動資產(chǎn)94,545,555.12流動負(fù)債合計：650,017,824.52流動資產(chǎn)合計1,217,937,221.11非流動負(fù)債：

非流動資產(chǎn)：

長期借款

可供出售金融資產(chǎn)124,178,444.75遞延收益22,899,459.77長期股權(quán)投資35,428,741.13遞延所得稅負(fù)債9,881,766.71固定資產(chǎn)342,282,438.17非流動負(fù)債合計32,781,226.48在建工程29,097,289.25負(fù)債合計682,799,051.00無形資產(chǎn)119,342,736.07股東權(quán)益：

開發(fā)支出36,593,516.62股本298,875,968.00商譽4,898,536.73資本公積504,909,786.63長期待攤費用4,568,448.40其他綜合收益55,996,678.04遞延所得稅資產(chǎn)2,331,219.52專項儲備21,156,976.90其他非流動資產(chǎn)156,206,997.78盈余公積87,459,508.36非流動資產(chǎn)合計：854,928,368.42未分配利潤419,624,398.86

歸屬于母公司股東權(quán)益合計1,388,023,316.79

少數(shù)股東權(quán)益2,043,221.74

股東權(quán)益合計1,390,066,538.53資產(chǎn)總計2,072,865,589.53負(fù)債和股東權(quán)益合計2,072,865,589.532.結(jié)算資金流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)2025/2/3142025/2/315結(jié)算資金籌款：資金渠道：供應(yīng)商—應(yīng)付賬款，客戶/眾籌—預(yù)收賬款籌資特點：1、實力企業(yè)容易獲得資金2、供應(yīng)鏈中占據(jù)主導(dǎo)地位容易獲得資金：比如東風(fēng)、神農(nóng)，配套企業(yè)依靠它實現(xiàn)產(chǎn)品價值，所以對供應(yīng)商的價格和結(jié)算方式有很大的主張權(quán)（比如每年強制降價，六個月付一次款）3、終端的企業(yè)容易獲得資金，比如國美、蘇寧、家樂福，每天收款但一段時間后才給供應(yīng)商結(jié)算；做平臺也容易獲得資金支持，如淘寶，ETC，會員卡模式的公司2025/2/316注意事項：1.OPM（otherpeople‘smoney）戰(zhàn)略（利潤與現(xiàn)金流）：案例：企業(yè)擴大規(guī)模，是要舍得放棄一部分銷售利潤的，香港樓花/國內(nèi)內(nèi)部認(rèn)購，定向開發(fā),國美/蘇寧快速擴張開店2.資金短缺無預(yù)警爆發(fā)：跟銀行到期還款不同，客戶缺錢要錢可能隨時會發(fā)生隨時付款，特點是“牽一發(fā)而動全身”所以賬上經(jīng)常趴在大量資金3.臨時性與應(yīng)急性資產(chǎn)2016年12月31日負(fù)債及所有者權(quán)益

流動資產(chǎn)：

流動負(fù)債：

貨幣資金172,561,907.83短期借款83,977,485.49應(yīng)收票據(jù)29,347,022.36應(yīng)付票據(jù)108,893,460.00應(yīng)收賬款94,546,848.62應(yīng)付賬款136,579,402.41預(yù)付款項133,157,680.09預(yù)收賬款188,392,772.01應(yīng)收利息

應(yīng)付職工薪酬25,002,796.32應(yīng)收股利13,701,276.55應(yīng)交稅費21,443,428.25其他應(yīng)收款

應(yīng)付利息122,350.64存貨680,076,930.54其他應(yīng)付款85,606,129.40其他流動資產(chǎn)94,545,555.12流動負(fù)債合計：650,017,824.52流動資產(chǎn)合計1,217,937,221.11非流動負(fù)債：

非流動資產(chǎn)：

長期借款

可供出售金融資產(chǎn)124,178,444.75遞延收益22,899,459.77長期股權(quán)投資35,428,741.13遞延所得稅負(fù)債9,881,766.71固定資產(chǎn)342,282,438.17非流動負(fù)債合計32,781,226.48在建工程29,097,289.25負(fù)債合計682,799,051.00無形資產(chǎn)119,342,736.07股東權(quán)益：

開發(fā)支出36,593,516.62股本298,875,968.00商譽4,898,536.73資本公積504,909,786.63長期待攤費用4,568,448.40其他綜合收益55,996,678.04遞延所得稅資產(chǎn)2,331,219.52專項儲備21,156,976.90其他非流動資產(chǎn)156,206,997.78盈余公積87,459,508.36非流動資產(chǎn)合計：854,928,368.42未分配利潤419,624,398.86

歸屬于母公司股東權(quán)益合計1,388,023,316.79

少數(shù)股東權(quán)益2,043,221.74

股東權(quán)益合計1,390,066,538.53資產(chǎn)總計2,072,865,589.53負(fù)債和股東權(quán)益合計2,072,865,589.53融資渠道的特點與選擇—專項結(jié)算款1.員工2.政府3.客戶（準(zhǔn)備金）4.社會責(zé)任3.專項資金/結(jié)算資金注意事項：1.債務(wù)或有性2.?？顚Ｓ昧鲃淤Y產(chǎn)固定資產(chǎn)2025/2/3172025/2/318專項結(jié)算款1.員工：應(yīng)付工資

2.政府：應(yīng)交稅金3.客戶：預(yù)提保修費（家電）、質(zhì)量款（如汽車公司預(yù)提的）、社會責(zé)任款4.社會責(zé)任：累計折舊（買醬油的錢不能用來買醋）2025/2/319注意事項：1、債務(wù)或有性：預(yù)提費用2、?？顚Ｓ茫罕热缥錆h種子生產(chǎn)包裝線，屬于政府撥款，專款專用（專項應(yīng)付款款）。3、表面上是資金來源，本質(zhì)屬于臨時占用，不是融資，最好?？顚Ｓ?，防止政府專項檢查資產(chǎn)2016年12月31日負(fù)債及所有者權(quán)益

流動資產(chǎn)：

流動負(fù)債：

貨幣資金172,561,907.83短期借款83,977,485.49應(yīng)收票據(jù)29,347,022.36應(yīng)付票據(jù)108,893,460.00應(yīng)收賬款94,546,848.62應(yīng)付賬款136,579,402.41預(yù)付款項133,157,680.09預(yù)收賬款188,392,772.01應(yīng)收利息

應(yīng)付職工薪酬25,002,796.32應(yīng)收股利13,701,276.55應(yīng)交稅費21,443,428.25其他應(yīng)收款

應(yīng)付利息122,350.64存貨680,076,930.54其他應(yīng)付款85,606,129.40其他流動資產(chǎn)94,545,555.12流動負(fù)債合計：650,017,824.52流動資產(chǎn)合計1,217,937,221.11非流動負(fù)債：

非流動資產(chǎn)：

長期借款

可供出售金融資產(chǎn)124,178,444.75遞延收益22,899,459.77長期股權(quán)投資35,428,741.13遞延所得稅負(fù)債9,881,766.71固定資產(chǎn)342,282,438.17非流動負(fù)債合計32,781,226.48在建工程29,097,289.25負(fù)債合計682,799,051.00無形資產(chǎn)119,342,736.07股東權(quán)益：

開發(fā)支出36,593,516.62股本298,875,968.00商譽4,898,536.73資本公積504,909,786.63長期待攤費用4,568,448.40其他綜合收益55,996,678.04遞延所得稅資產(chǎn)2,331,219.52專項儲備21,156,976.90其他非流動資產(chǎn)156,206,997.78盈余公積87,459,508.36非流動資產(chǎn)合計：854,928,368.42未分配利潤419,624,398.86

歸屬于母公司股東權(quán)益合計1,388,023,316.79

少數(shù)股東權(quán)益2,043,221.74

股東權(quán)益合計1,390,066,538.53資產(chǎn)總計2,072,865,589.53負(fù)債和股東權(quán)益合計2,072,865,589.53流動資產(chǎn)4.民間/影子銀行1.民間借貸2.影子銀行3.產(chǎn)業(yè)政策注意事項1.不確定性2.高成本（逐利性）3.違法（不規(guī)矩）4.應(yīng)急融資渠道的特點與選擇—民間/影子銀子2025/2/3202025/2/321民間借款/影子銀行1.民間借貸：向親朋好友、地下錢莊等借貸，借款快，用于救急2.影子銀行：寄生在銀行身上機構(gòu)，如典當(dāng)行、擔(dān)保公司、小貸公司、券商、信托公司、融資租賃、財務(wù)公司。高杠桿，自己有一部分錢，大部分來自銀行，銀行和這些影子銀行形成一個生態(tài)鏈；做銀行不能做的事情，資金流動性極強，成本高，做不好容易違法，打擦邊球。用于流動資產(chǎn)，應(yīng)急可以，但常態(tài)化不行2025/2/322注意事項：1.不確定性：2.高成本：租賃公司10個點，小貸24，不能長時間使用3.違法：4.應(yīng)急、不能常用,容易出事

資產(chǎn)2016年12月31日負(fù)債及所有者權(quán)益

流動資產(chǎn)：

流動負(fù)債：

貨幣資金172,561,907.83短期借款83,977,485.49應(yīng)收票據(jù)29,347,022.36應(yīng)付票據(jù)108,893,460.00應(yīng)收賬款94,546,848.62應(yīng)付賬款136,579,402.41預(yù)付款項133,157,680.09預(yù)收賬款188,392,772.01應(yīng)收利息

應(yīng)付職工薪酬25,002,796.32應(yīng)收股利13,701,276.55應(yīng)交稅費21,443,428.25其他應(yīng)收款

應(yīng)付利息122,350.64存貨680,076,930.54其他應(yīng)付款85,606,129.40其他流動資產(chǎn)94,545,555.12流動負(fù)債合計：650,017,824.52流動資產(chǎn)合計1,217,937,221.11非流動負(fù)債：

非流動資產(chǎn)：

長期借款

可供出售金融資產(chǎn)124,178,444.75遞延收益22,899,459.77長期股權(quán)投資35,428,741.13遞延所得稅負(fù)債9,881,766.71固定資產(chǎn)342,282,438.17非流動負(fù)債合計32,781,226.48在建工程29,097,289.25負(fù)債合計682,799,051.00無形資產(chǎn)119,342,736.07股東權(quán)益：

開發(fā)支出36,593,516.62股本298,875,968.00商譽4,898,536.73資本公積504,909,786.63長期待攤費用4,568,448.40其他綜合收益55,996,678.04遞延所得稅資產(chǎn)2,331,219.52專項儲備21,156,976.90其他非流動資產(chǎn)156,206,997.78盈余公積87,459,508.36非流動資產(chǎn)合計：854,928,368.42未分配利潤419,624,398.86

歸屬于母公司股東權(quán)益合計1,388,023,316.79

少數(shù)股東權(quán)益2,043,221.74

股東權(quán)益合計1,390,066,538.53資產(chǎn)總計2,072,865,589.53負(fù)債和股東權(quán)益合計2,072,865,589.53固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)融資渠道的特點與選擇—資產(chǎn)證券化1.長期負(fù)債2.信托債權(quán)5.長期負(fù)債/資產(chǎn)證卷化注意事項：1.短期長債2.還本付息3.項目可行性2025/2/3232025/2/324長期借款：1.長期負(fù)債；2.資產(chǎn)證券化：信托債權(quán)：案例：1.武漢東正木業(yè)有限公司，短期借款做成長期借款

2、長江證券給湖北省供銷社下屬項目十堰農(nóng)產(chǎn)品大市場發(fā)行信托債券（AA-AA+）。2025/2/325注意事項：1.短期長債：2.還本付息3.項目可行性：渠道特點：1.用途是固定和長期的

2.注意長期的快到期時，就變成短期的了（銀行有規(guī)避風(fēng)險措施）3.項目必須要足夠好2025/2/326股東資金：股東投資優(yōu)勢：沒有償還壓力：股東投資用途：主要用來固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、對外投資；少部分用于周轉(zhuǎn)資金。股東資金分布：1、注冊資本2、資本公積資產(chǎn)2016年12月31日負(fù)債及所有者權(quán)益

流動資產(chǎn)：

流動負(fù)債：

貨幣資金172,561,907.83短期借款83,977,485.49應(yīng)收票據(jù)29,347,022.36應(yīng)付票據(jù)108,893,460.00應(yīng)收賬款94,546,848.62應(yīng)付賬款136,579,402.41預(yù)付款項133,157,680.09預(yù)收賬款188,392,772.01應(yīng)收利息

應(yīng)付職工薪酬25,002,796.32應(yīng)收股利13,701,276.55應(yīng)交稅費21,443,428.25其他應(yīng)收款

應(yīng)付利息122,350.64存貨680,076,930.54其他應(yīng)付款85,606,129.40其他流動資產(chǎn)94,545,555.12流動負(fù)債合計：650,017,824.52流動資產(chǎn)合計1,217,937,221.11非流動負(fù)債：

非流動資產(chǎn)：

長期借款

可供出售金融資產(chǎn)124,178,444.75遞延收益22,899,459.77長期股權(quán)投資35,428,741.13遞延所得稅負(fù)債9,881,766.71固定資產(chǎn)342,282,438.17非流動負(fù)債合計32,781,226.48在建工程29,097,289.25負(fù)債合計682,799,051.00無形資產(chǎn)119,342,736.07股東權(quán)益：

開發(fā)支出36,593,516.62股本298,875,968.00商譽4,898,536.73資本公積504,909,786.63長期待攤費用4,568,448.40其他綜合收益55,996,678.04遞延所得稅資產(chǎn)2,331,219.52專項儲備21,156,976.90其他非流動資產(chǎn)156,206,997.78盈余公積87,459,508.36非流動資產(chǎn)合計：854,928,368.42未分配利潤419,624,398.86

歸屬于母公司股東權(quán)益合計1,388,023,316.79

少數(shù)股東權(quán)益2,043,221.74

股東權(quán)益合計1,390,066,538.53資產(chǎn)總計2,072,865,589.53負(fù)債和股東權(quán)益合計2,072,865,589.53融資渠道的特點與選擇—股東資金6.股東/投資人資金7.股權(quán)溢價資金1.注冊資本2.資本公積注意事項：1.總投資額與注冊資本比2.資本不足，冒險性股東3.啟動性投資周轉(zhuǎn)資金基礎(chǔ)設(shè)施2025/2/3272025/2/328注意事項：1.總投資額與注冊資本比例：注意投資總額要與注冊資金相匹配2.資本不足，冒險性股東3.啟動性費用投入2025/2/329華夏國際貿(mào)易城項目（山西臨汾）2025/2/330投資人資金：投資人指除了原始股東以外的投資人，他們的目標(biāo)是發(fā)財，如PE私募基金、VC風(fēng)投等，他們投資目標(biāo)獲得高額投資回報。他們可能是企業(yè)的優(yōu)先股，要簽投資協(xié)議，有優(yōu)先權(quán)，對他們要注意控制權(quán)的轉(zhuǎn)移。案例：晨鳴紙業(yè)投資3億到上海中能，認(rèn)購其新增注冊資本的30%，協(xié)助其資本收購擴張,約定年收益率不低于11%的優(yōu)先權(quán)。資產(chǎn)2016年12月31日負(fù)債及所有者權(quán)益

流動資產(chǎn)：

流動負(fù)債：

貨幣資金172,561,907.83短期借款83,977,485.49應(yīng)收票據(jù)29,347,022.36應(yīng)付票據(jù)108,893,460.00應(yīng)收賬款94,546,848.62應(yīng)付賬款136,579,402.41預(yù)付款項133,157,680.09預(yù)收賬款188,392,772.01應(yīng)收利息

應(yīng)付職工薪酬25,002,796.32應(yīng)收股利13,701,276.55應(yīng)交稅費21,443,428.25其他應(yīng)收款

應(yīng)付利息122,350.64存貨680,076,930.54其他應(yīng)付款85,606,129.40其他流動資產(chǎn)94,545,555.12流動負(fù)債合計：650,017,824.52流動資產(chǎn)合計1,217,937,221.11非流動負(fù)債：

非流動資產(chǎn)：

長期借款

可供出售金融資產(chǎn)124,178,444.75遞延收益22,899,459.77長期股權(quán)投資35,428,741.13遞延所得稅負(fù)債9,881,766.71固定資產(chǎn)342,282,438.17非流動負(fù)債合計32,781,226.48在建工程29,097,289.25負(fù)債合計682,799,051.00無形資產(chǎn)119,342,736.07股東權(quán)益：

開發(fā)支出36,593,516.62股本298,875,968.00商譽4,898,536.73資本公積504,909,786.63長期待攤費用4,568,448.40其他綜合收益55,996,678.04遞延所得稅資產(chǎn)2,331,219.52專項儲備21,156,976.90其他非流動資產(chǎn)156,206,997.78盈余公積87,459,508.36非流動資產(chǎn)合計：854,928,368.42未分配利潤419,624,398.86

歸屬于母公司股東權(quán)益合計1,388,023,316.79

少數(shù)股東權(quán)益2,043,221.74

股東權(quán)益合計1,390,066,538.53資產(chǎn)總計2,072,865,589.53負(fù)債和股東權(quán)益合計2,072,865,589.53規(guī)模擴張資金1.注冊資本2.資本公積7.股權(quán)溢價資金6.股東/投資人資金注意事項：1.優(yōu)先股2.控制權(quán)3.PE/VC/IPO4.進入快車道，跨越式發(fā)展5.資本的逐利性融資渠道的特點與選擇—投資人投資2025/2/3312025/2/332注意事項：1.優(yōu)先股：優(yōu)先獲得企業(yè)利潤，保證投資收益率2.控制權(quán)：對賭協(xié)議失去企業(yè)控制權(quán)3.PE/VC/IPO4.進入快車道，跨越式發(fā)展5.資本的逐利性2025/2/333案例：1.荃銀高科經(jīng)營者控制權(quán)落空荃銀高科單一第一大股東是公司董事長張琴，持股比例10.93%，在收購四川同路農(nóng)業(yè)上招到第一大投資股東中植集團的反對，未達(dá)到法定投票比例而被否決中植集團背景：是中國領(lǐng)先的專注與上市公司股權(quán)投資的私募投資及資產(chǎn)管理公司，過去6年累計投資80余家上市公司。旗下企業(yè)在通過不斷違規(guī)一次性增持增持荃銀股份8.71%，已經(jīng)成為上市公司實質(zhì)意義上的第一大股東，持股比例16.61%。。資產(chǎn)2016年12月31日負(fù)債及所有者權(quán)益

流動資產(chǎn)：

流動負(fù)債：

貨幣資金172,561,907.83短期借款83,977,485.49應(yīng)收票據(jù)29,347,022.36應(yīng)付票據(jù)108,893,460.00應(yīng)收賬款94,546,848.62應(yīng)付賬款136,579,402.41預(yù)付款項133,157,680.09預(yù)收賬款188,392,772.01應(yīng)收利息

應(yīng)付職工薪酬25,002,796.32應(yīng)收股利13,701,276.55應(yīng)交稅費21,443,428.25其他應(yīng)收款

應(yīng)付利息122,350.64存貨680,076,930.54其他應(yīng)付款85,606,129.40其他流動資產(chǎn)94,545,555.12流動負(fù)債合計：650,017,824.52流動資產(chǎn)合計1,217,937,221.11非流動負(fù)債：

非流動資產(chǎn)：

長期借款

可供出售金融資產(chǎn)124,178,444.75遞延收益22,899,459.77長期股權(quán)投資35,428,741.13遞延所得稅負(fù)債9,881,766.71固定資產(chǎn)342,282,438.17非流動負(fù)債合計32,781,226.48在建工程29,097,289.25負(fù)債合計682,799,051.00無形資產(chǎn)119,342,736.07股東權(quán)益：

開發(fā)支出36,593,516.62股本298,875,968.00商譽4,898,536.73資本公積504,909,786.63長期待攤費用4,568,448.40其他綜合收益55,996,678.04遞延所得稅資產(chǎn)2,331,219.52專項儲備21,156,976.90其他非流動資產(chǎn)156,206,997.78盈余公積87,459,508.36非流動資產(chǎn)合計：854,928,368.42未分配利潤419,624,398.86

歸屬于母公司股東權(quán)益合計1,388,023,316.79

少數(shù)股東權(quán)益2,043,221.74

股東權(quán)益合計1,390,066,538.53資產(chǎn)總計2,072,865,589.53負(fù)債和股東權(quán)益合計2,072,865,589.53融資渠道的特點與選擇—股東留存收益注意事項：1.股東財富風(fēng)險2.股東抽資風(fēng)險股利政策8.股東留存資金流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)股權(quán)/債權(quán)無形資產(chǎn)2025/2/3342025/2/335股東留存資金包括：盈余公積、未分配利潤股利分紅政策直接影響企業(yè)留存收益：企業(yè)先決定留存多少資金，然后決定分配多少資金。如果資本的回報率高于市場利率，少分紅有利于企業(yè)發(fā)展。獲得經(jīng)常性收入是股東購買股票的重要原因。稅后利潤雖然歸全體股東所有，但是長期不分紅票股就毫無價值。案例：格力電器，萬科地產(chǎn)：

2025/2/3362025/2/337注意事項：1.股東財富風(fēng)險：

留存在企業(yè)，可能發(fā)生損失。2.股東抽資風(fēng)險融資渠道的特點與選擇—表外融資流動資產(chǎn)資產(chǎn)2016年12月31日負(fù)債及所有者權(quán)益

流動資產(chǎn)：

流動負(fù)債：

貨幣資金172,561,907.83短期借款83,977,485.49應(yīng)收票據(jù)29,347,022.36應(yīng)付票據(jù)108,893,460.00應(yīng)收賬款94,546,848.62應(yīng)付賬款136,579,402.41預(yù)付款項133,157,680.09預(yù)收賬款188,392,772.01應(yīng)收利息

應(yīng)付職工薪酬25,002,796.32應(yīng)收股利13,701,276.55應(yīng)交稅費21,443,428.25其他應(yīng)收款

應(yīng)付利息122,350.64存貨680,076,930.54其他應(yīng)付款85,606,129.40其他流動資產(chǎn)94,545,555.12流動負(fù)債合計：650,017,824.52流動資產(chǎn)合計1,217,937,221.11非流動負(fù)債：

非流動資產(chǎn)：

長期借款

可供出售金融資產(chǎn)124,178,444.75遞延收益22,899,459.77長期股權(quán)投資35,428,741.13遞延所得稅負(fù)債9,881,766.71固定資產(chǎn)342,282,438.17非流動負(fù)債合計32,781,226.48在建工程29,097,289.25負(fù)債合計682,799,051.00無形資產(chǎn)119,342,736.07股東權(quán)益：

開發(fā)支出36,593,516.62股本298,875,968.00商譽4,898,536.73資本公積504,909,786.63長期待攤費用4,568,448.40其他綜合收益55,996,678.04遞延所得稅資產(chǎn)2,331,219.52專項儲備21,156,976.90其他非流動資產(chǎn)156,206,997.78盈余公積87,459,508.36非流動資產(chǎn)合計：854,928,368.42未分配利潤419,624,398.86

歸屬于母公司股東權(quán)益合計1,388,023,316.79

少數(shù)股東權(quán)益2,043,221.74

股東權(quán)益合計1,390,066,538.53資產(chǎn)總計2,072,865,589.53負(fù)債和股東權(quán)益合計2,072,865,589.539.表外融資流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)長期投資注意事項：1.追索權(quán)2.風(fēng)險負(fù)債3.投資損失1.合資合作2.保理3.經(jīng)營租賃1.項目合作2.銀行3.影子銀子4.供應(yīng)商2025/2/3382025/2/339表外融資：融資方式：1.合資合作：合作開發(fā)樓盤，我方出地，對方出錢2.保理：應(yīng)收賬款賣給銀行，賬面上沒有變化3.經(jīng)營租賃：打印機改買為租表外融資合作對象：1.項目合作方（同行，上下游）2.銀行3.影子銀行（租賃公司，擔(dān)保）4.供應(yīng)商2025/2/340注意事項：1.追索權(quán)：保理中客戶沒有給銀行錢，企業(yè)還得承擔(dān)。2.風(fēng)險負(fù)債：經(jīng)營租賃物丟失、損毀3.投資損失：蓋的樓盤倒掉，民工工資還未結(jié)清，帳外損失帳內(nèi)補。融資渠道規(guī)劃邏輯禁忌—時間錯配資產(chǎn)2016年12月31日負(fù)債及所有者權(quán)益

流動資產(chǎn)：

流動負(fù)債：

貨幣資金172,561,907.83短期借款83,977,485.49應(yīng)收票據(jù)29,347,022.36應(yīng)付票據(jù)108,893,460.00應(yīng)收賬款94,546,848.62應(yīng)付賬款136,579,402.41預(yù)付款項133,157,680.09預(yù)收賬款188,392,772.01應(yīng)收利息

應(yīng)付職工薪酬25,002,796.32應(yīng)收股利13,701,276.55應(yīng)交稅費21,443,428.25其他應(yīng)收款

應(yīng)付利息122,350.64存貨680,076,930.54其他應(yīng)付款85,606,129.40其他流動資產(chǎn)94,545,555.12流動負(fù)債合計：650,017,824.52流動資產(chǎn)合計1,217,937,221.11非流動負(fù)債：

非流動資產(chǎn)：

長期借款

可供出售金融資產(chǎn)124,178,444.75遞延收益22,899,459.77長期股權(quán)投資35,428,741.13遞延所得稅負(fù)債9,881,766.71固定資產(chǎn)342,282,438.17非流動負(fù)債合計32,781,226.48在建工程29,097,289.25負(fù)債合計682,799,051.00無形資產(chǎn)119,342,736.07股東權(quán)益：

開發(fā)支出36,593,516.62股本298,875,968.00商譽4,898,536.73資本公積504,909,786.63長期待攤費用4,568,448.40其他綜合收益55,996,678.04遞延所得稅資產(chǎn)2,331,219.52專項儲備21,156,976.90其他非流動資產(chǎn)156,206,997.78盈余公積87,459,508.36非流動資產(chǎn)合計：854,928,368.42未分配利潤419,624,398.86

歸屬于母公司股東權(quán)益合計1,388,023,316.79

少數(shù)股東權(quán)益2,043,221.74

股東權(quán)益合計1,390,066,538.53資產(chǎn)總計2,072,865,589.53負(fù)債和股東權(quán)益合計2,072,865,589.53流動資金固定資金短期來源長期來源2025/2/3412025/2/342對應(yīng)關(guān)系：1.流動資金由短期資金解決、固定資金由長期資金解決2.短期資金解決固定資金會出事，到期沒錢還款；長期資金解決流動資金不劃算，資金成本比較高資產(chǎn)2016年12月31日負(fù)債及所有者權(quán)益

流動資產(chǎn)：

流動負(fù)債：

貨幣資金172,561,907.83短期借款83,977,485.49應(yīng)收票據(jù)29,347,022.36應(yīng)付票據(jù)108,893,460.00應(yīng)收賬款94,546,848.62應(yīng)付賬款136,579,402.41預(yù)付款項133,157,680.09預(yù)收賬款188,392,772.01應(yīng)收利息

應(yīng)付職工薪酬25,002,796.32應(yīng)收股利13,701,276.55應(yīng)交稅費21,443,428.25其他應(yīng)收款

應(yīng)付利息122,350.64存貨680,076,930.54其他應(yīng)付款85,606,129.40其他流動資產(chǎn)