《農(nóng)業(yè)上市公司優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)提高盈利能力的對(duì)策》3100字

農(nóng)業(yè)上市公司優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)提高盈利能力的對(duì)策綜述目錄TOC\o"1-2"\h\u26533農(nóng)業(yè)上市公司優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)提高盈利能力的對(duì)策綜述 1223871.1農(nóng)業(yè)上市公司內(nèi)部調(diào)整對(duì)策 152681.1.1充分利用財(cái)務(wù)杠桿，合理控制負(fù)債水平 1177921.1.2調(diào)整內(nèi)部債務(wù)結(jié)構(gòu)，增加長(zhǎng)期負(fù)債 140941.1.3調(diào)整股權(quán)集中度，提高公司決策管理能力 256841.1.4縱向延伸農(nóng)業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，提高盈利能力 267111.2農(nóng)業(yè)上市公司外部環(huán)境優(yōu)化對(duì)策 2131011.2.1創(chuàng)造良好的農(nóng)業(yè)發(fā)展環(huán)境，為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)奠定基礎(chǔ) 2323811.2.2降低債券融資門(mén)檻，拓展融資渠道 326651.2.3加大政府扶持力度，提高扶持精準(zhǔn)度 31.1農(nóng)業(yè)上市公司內(nèi)部調(diào)整對(duì)策1.1.1充分利用財(cái)務(wù)杠桿，合理控制負(fù)債水平首先從理論概念基礎(chǔ)來(lái)說(shuō)，發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用，也就是積極利用負(fù)債融資，能夠更好地利用資金來(lái)擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)；但是資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高，也會(huì)影響資金周轉(zhuǎn)，嚴(yán)重將會(huì)導(dǎo)致資不抵債的惡劣后果，從而增加了公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。從筆者實(shí)證研究的結(jié)果來(lái)看，我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司資產(chǎn)負(fù)債率與盈利能力呈反向關(guān)系，也就是資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高時(shí)，會(huì)對(duì)公司的盈利能力產(chǎn)生負(fù)面影響、甚至導(dǎo)致資不抵債的嚴(yán)重后果。所以我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司在確定資產(chǎn)負(fù)債水平時(shí)，應(yīng)當(dāng)結(jié)合實(shí)際情況，首先筆者根據(jù)實(shí)證分析結(jié)果資產(chǎn)負(fù)債率與盈利能力負(fù)相關(guān)，我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司目前資產(chǎn)負(fù)債水平超過(guò)40%，并且有上漲的趨勢(shì)，所以應(yīng)該在保證充分利用財(cái)務(wù)杠桿的前提下適當(dāng)降低負(fù)債水平，可以通過(guò)：提高收回應(yīng)收賬款的能力，盤(pán)活相關(guān)資產(chǎn)來(lái)償還債務(wù)，吸收更多的投資來(lái)增加股權(quán)融資、降低債務(wù)融資，變債權(quán)為股權(quán)，根據(jù)公司實(shí)際情況選擇適合本公司的舉債形式。1.1.2調(diào)整內(nèi)部債務(wù)結(jié)構(gòu)，增加長(zhǎng)期負(fù)債內(nèi)部負(fù)債包括長(zhǎng)期負(fù)債和流動(dòng)負(fù)債，流動(dòng)負(fù)債所占比例較高說(shuō)明總負(fù)債中有較多的資金時(shí)通過(guò)短期負(fù)債融資而來(lái)的，流動(dòng)負(fù)債一般償還期為一年以內(nèi)，所以公司不僅要做好隨時(shí)償還流動(dòng)負(fù)債本息的準(zhǔn)備，同時(shí)還要尋找其他的流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行融資，增加公司償還借款的風(fēng)險(xiǎn)，容易出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)不靈。經(jīng)過(guò)筆者實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)，我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司長(zhǎng)期負(fù)債率與盈利能力呈正向關(guān)系，即長(zhǎng)期負(fù)債所占比率越高，流動(dòng)負(fù)債比率越低時(shí)，公司負(fù)債結(jié)構(gòu)較穩(wěn)定，盈利能力越強(qiáng)。并且通過(guò)筆者數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司長(zhǎng)期負(fù)債與短期負(fù)債的比例為1:4，流動(dòng)負(fù)債所占比例過(guò)高，所以為了增強(qiáng)公司盈利能力，應(yīng)合理調(diào)整內(nèi)部負(fù)債結(jié)構(gòu)，增加長(zhǎng)期負(fù)債在總負(fù)債中所占比例，降低流動(dòng)負(fù)債比率，通過(guò)發(fā)行債券等進(jìn)行長(zhǎng)期融資，從而降低公司資金周轉(zhuǎn)失靈的風(fēng)險(xiǎn)，降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。1.1.3調(diào)整股權(quán)集中度，提高公司決策管理能力上市公司重大決策是通過(guò)股東大會(huì)產(chǎn)生的，股權(quán)集中度的高低對(duì)公司經(jīng)營(yíng)管理有重要影響作用，首先公司股權(quán)結(jié)構(gòu)既不能出現(xiàn)股權(quán)較分散不利于決策管理的狀態(tài)，其次也不能將股權(quán)過(guò)度集中產(chǎn)生獨(dú)斷專(zhuān)制的后果。實(shí)證分析結(jié)果表明，公司前十大股東持股比例對(duì)盈利能力產(chǎn)生正向影響，各大股東出于經(jīng)濟(jì)人思想，追求自身利益最大化，對(duì)公司的治理會(huì)付出更多努力提升經(jīng)理人的管理效率，提高公司的盈利能力；但是當(dāng)?shù)谝淮蠊蓶|持股比例較高時(shí)，容易產(chǎn)生最大股東獨(dú)斷專(zhuān)制現(xiàn)象，挫傷其他各大股東的管理積極性，其他股東無(wú)法對(duì)公司治理起到監(jiān)督作用，所以我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)公司實(shí)際情況讓前十大股東保持在在合理的比率水平，降低第一大股東的持股比例，優(yōu)化公司決策效率，建立農(nóng)業(yè)上市公司良好的治理結(jié)構(gòu)。1.1.4縱向延伸農(nóng)業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，提高盈利能力相對(duì)于其他行業(yè)，我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司上市時(shí)間較晚，仍處于前期發(fā)展階段，并且我國(guó)對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司的上市門(mén)檻較低，導(dǎo)致很多農(nóng)業(yè)上市公司雖然借著低門(mén)檻上市但其資本積累較少，經(jīng)營(yíng)狀況差強(qiáng)人意。本文研究的農(nóng)業(yè)上市公司的樣本選取口徑是按照證券監(jiān)督管理委員會(huì)的行業(yè)界定標(biāo)準(zhǔn)來(lái)選取的，農(nóng)業(yè)業(yè)務(wù)收入在總銷(xiāo)售收入中占50%以上的上市公司歸為農(nóng)業(yè)上市公司，所以本文選取的農(nóng)業(yè)上市公司全部都是以農(nóng)業(yè)為主營(yíng)業(yè)務(wù)，因?yàn)檗r(nóng)業(yè)具有弱質(zhì)性，投資回收期較長(zhǎng)且容易受到自然環(huán)境影響，所以單純以農(nóng)業(yè)作為主營(yíng)業(yè)務(wù)很難短期獲得高盈利，應(yīng)該發(fā)展與農(nóng)業(yè)相關(guān)的農(nóng)業(yè)前端科技研發(fā)、農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)、農(nóng)牧設(shè)備制造業(yè)、飼料加工、農(nóng)業(yè)技術(shù)服務(wù)等涵蓋農(nóng)業(yè)研發(fā)、生產(chǎn)、加工、銷(xiāo)售等全產(chǎn)業(yè)鏈多元經(jīng)營(yíng)，以農(nóng)業(yè)為主營(yíng)業(yè)務(wù)，同步發(fā)展與農(nóng)業(yè)相關(guān)附加值較高的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，為公司發(fā)展提供資金支持。1.2農(nóng)業(yè)上市公司外部環(huán)境優(yōu)化對(duì)策1.2.1創(chuàng)造良好的農(nóng)業(yè)發(fā)展環(huán)境，為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)奠定基礎(chǔ)農(nóng)業(yè)上市公司是以農(nóng)業(yè)生產(chǎn)為依托的公司，所以農(nóng)業(yè)生產(chǎn)發(fā)展外部環(huán)境對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司盈利能力狀況也存在重要影響。農(nóng)業(yè)上市公司相對(duì)于其他行業(yè)盈利能力較差，不單純因?yàn)檗r(nóng)業(yè)自身的弱質(zhì)性，以下農(nóng)業(yè)外部環(huán)境現(xiàn)狀對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)也會(huì)產(chǎn)生重大影響。一是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)環(huán)境亟待改善，我國(guó)部分地區(qū)仍存在水土流失嚴(yán)重、耕地?cái)?shù)量和質(zhì)量不容樂(lè)觀，國(guó)家應(yīng)該加強(qiáng)自然環(huán)境治理，改善水土流失等問(wèn)題，并積極響應(yīng)中央一號(hào)文件，建設(shè)旱澇保收、高產(chǎn)穩(wěn)產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田，加快推進(jìn)國(guó)土資源規(guī)劃，守住耕地紅線，為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)提供良好的自然環(huán)境基礎(chǔ)；二是農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)滯后，我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司是以農(nóng)業(yè)生產(chǎn)為基礎(chǔ)，我國(guó)農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)狀況仍處于落后狀態(tài)并且存在維護(hù)不力、損壞嚴(yán)重的問(wèn)題，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)機(jī)械化、集約化、產(chǎn)業(yè)化離不開(kāi)完善的基礎(chǔ)設(shè)施，應(yīng)該加快建設(shè)農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施，包括道路、水利、倉(cāng)庫(kù)等。國(guó)家應(yīng)該加快農(nóng)業(yè)生產(chǎn)環(huán)境改善、加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，為我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司發(fā)展提供良好的發(fā)展環(huán)境。1.2.2降低債券融資門(mén)檻，拓展融資渠道實(shí)證分析結(jié)果表明，我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司目前通過(guò)負(fù)債獲得的融資資金所占比重較高，且內(nèi)部負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理，增加長(zhǎng)期負(fù)債率是優(yōu)化內(nèi)部負(fù)債結(jié)構(gòu)的主要方式。通過(guò)發(fā)行企業(yè)債券進(jìn)行融資是增加長(zhǎng)期負(fù)債的有效途徑之一，一是債券融資的成本比股權(quán)融資所支付的利息要低，所以融資成本低，二是保障公司的控制權(quán)，通過(guò)股權(quán)融資會(huì)稀釋公司股權(quán)控制，而發(fā)行企業(yè)債券只需要支付利息本金，不會(huì)影響公司的控制權(quán)。所以國(guó)家應(yīng)該通過(guò)政策引導(dǎo)，為農(nóng)業(yè)上市公司創(chuàng)造良好的債券融資環(huán)境。由于農(nóng)業(yè)上市公司整體經(jīng)營(yíng)狀況并不理想，國(guó)家對(duì)于企業(yè)通過(guò)發(fā)行債券進(jìn)行融資有較高門(mén)檻，使得很多農(nóng)業(yè)上市公司未達(dá)到發(fā)行債券進(jìn)行融資的標(biāo)準(zhǔn)。我國(guó)對(duì)于農(nóng)業(yè)上市公司發(fā)行債券有較多限制，我國(guó)《債券法》規(guī)定公司平均可分配利潤(rùn)在最近三年內(nèi)不能低于公司債券一年的利息，而很多農(nóng)業(yè)上市公司的因經(jīng)營(yíng)狀況有待提高，無(wú)法達(dá)到國(guó)家規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，使得債券融資在農(nóng)業(yè)上市公司間未得到普及。針對(duì)以上現(xiàn)象，國(guó)家應(yīng)該在保證市場(chǎng)政策運(yùn)行的前提下，對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司發(fā)行債券政策進(jìn)行調(diào)整，拓展更多的融資渠道，為農(nóng)業(yè)上市公司發(fā)行企業(yè)債券融資創(chuàng)造良好的外部條件。1.2.3加大政府扶持力度，提高扶持精準(zhǔn)度經(jīng)過(guò)實(shí)證分析表明，我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司盈利能力較弱，在筆者看來(lái)一部分原因在于：政府對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司入市降低了門(mén)檻，但對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司后續(xù)發(fā)展缺乏精準(zhǔn)的政策扶持體系。我國(guó)對(duì)于農(nóng)業(yè)企業(yè)上市門(mén)檻較低，農(nóng)業(yè)上市公司在借助政府對(duì)農(nóng)業(yè)企業(yè)優(yōu)待政策的準(zhǔn)入政策進(jìn)入股票交易市場(chǎng)，但是由于其資本積累并未達(dá)到其他行業(yè)平均水平，使得其發(fā)展速度較為緩慢，盈利能力較弱，所以政府需要繼續(xù)對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司后續(xù)發(fā)展起到積極的推動(dòng)作用，出臺(tái)與農(nóng)業(yè)上市公司后續(xù)發(fā)展有利的扶持政策，調(diào)查了解政府扶持結(jié)果，提高扶持的精準(zhǔn)度。一是政府部門(mén)可以撥付專(zhuān)項(xiàng)基金，國(guó)家通過(guò)對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司設(shè)立專(zhuān)項(xiàng)基金，農(nóng)業(yè)上市公司在科技創(chuàng)新、品牌創(chuàng)建、智慧農(nóng)業(yè)設(shè)施等方面給予專(zhuān)項(xiàng)補(bǔ)貼，如國(guó)家可以建立“農(nóng)業(yè)+信息化”融合專(zhuān)項(xiàng)基金，對(duì)開(kāi)展智慧農(nóng)業(yè)并取得良好經(jīng)營(yíng)效益的農(nóng)業(yè)上市公司進(jìn)行認(rèn)證