《Excel在財務(wù)管理中的應(yīng)用（第六版）（微課版）》課件 韓良智 1 Excel基礎(chǔ)知識- 4 投資項目的風險分析與處置

《Excel在財務(wù)管理中的應(yīng)用（第六版）（微課版）》

目錄1

Excel基礎(chǔ)知識2資金時間價值的計算3內(nèi)部長期投資決策4投資項目的風險分析與處置5證券投資分析與決策6資本成本與資本結(jié)構(gòu)7籌資預(yù)測與決策分析目錄8

流動資產(chǎn)管理9銷售收入管理10成本費用管理11利潤管理12

財務(wù)報表分析與預(yù)測13企業(yè)價值評估14期權(quán)定價模型及其應(yīng)用1Excel基礎(chǔ)知識1.1中文版Excel2016概述1.2管理工作簿1.3輸入和編輯數(shù)據(jù)1.4管理工作表1.5打印管理1.1中文版Excel2016概述1.1.1Excel2016的啟動與退出1.1.2Excel2016的窗口結(jié)構(gòu)1.1.1Excel2016的啟動與退出Excel2016的啟動與退出單擊【開始】菜單中的【Excel】命令雙擊任意一個擴展名為.xlsx的Excel文件

Excel2016的關(guān)閉與退出【文件】/【關(guān)閉】單擊Excel窗口右上角的關(guān)閉按鈕按【Ctrl+W】組合鍵按【Alt+F4】組合鍵1.1.2Excel2016的窗口結(jié)構(gòu)快速訪問工具欄標題欄功能區(qū)公式編輯欄工作表格區(qū)滾動條工作表標簽狀態(tài)欄1.2管理工作簿1.2.1新建工作簿1.2.2打開已有工作簿1.2.3保存工作簿1.2.4并排比較工作簿1.2.1新建工作簿新建空白工作簿【文件】/【新建】/【空白工作簿】【Ctrl+N】組合鍵使用模板創(chuàng)建工作簿【文件】/【新建】/【建議的搜索】/【創(chuàng)建】1.2.2打開已有工作簿【文件】/【打開】【Ctrl+O】組合鍵雙擊Excel文件1.2.3保存工作簿快速訪問工具欄/【保存】按鈕【文件】/【保存】【Ctrl+S】組合鍵1.2.4并排比較工作簿【視圖】/【窗口】/【并排查看】再次執(zhí)行該命令可關(guān)閉并排查看1.3輸入和編輯數(shù)據(jù)1.3.1選取單元格1.3.2輸入數(shù)據(jù)的一般方法1.3.3特殊數(shù)據(jù)的輸入方法1.3.4編輯數(shù)據(jù)1.3.1選取單元格選取單個單元格直接用鼠標選取利用【定位】命令選取選取單元格區(qū)域選取整行或整列選取全部單元格選取連續(xù)的單元格區(qū)域選取不連續(xù)的單元格區(qū)域1.3.2輸入數(shù)據(jù)的一般方法數(shù)據(jù)的類型文本型數(shù)據(jù)數(shù)值型數(shù)據(jù)日期型數(shù)據(jù)時間型數(shù)據(jù)輸入數(shù)據(jù)的基本方法輸入不同類型數(shù)據(jù)應(yīng)注意的問題1.3.3特殊數(shù)據(jù)的輸入方法輸入相同數(shù)據(jù)自動填充方式按【Ctrl+Enter】組合鍵批量輸入輸入序列數(shù)據(jù)填充序列數(shù)據(jù)設(shè)置序列填充方式【開始】/【編輯】/【填充】在【序列】對話框中設(shè)置自定義序列填充【文件】/【選項】/【高級】/【編輯自定義列表】1.3.4編輯數(shù)據(jù)修改數(shù)據(jù)在公式編輯欄中修改在單元格中修改移動數(shù)據(jù)利用剪切和粘貼命令利用鼠標拖動復制數(shù)據(jù)利用復制和粘貼命令利用多重剪貼板工具1.3.4編輯數(shù)據(jù)清除單元格內(nèi)容直接按【Del】鍵【開始】/【編輯】/【清除】查找與替換【開始】/【編輯】/【查找和選擇】/【查找】按【Ctrl+F】或【Ctrl+H】組合鍵為單元格添加批注【審閱】/【批注】/【新建批注】在快捷菜單中選擇【插入批注】1.4管理工作表1.4.1使用多張工作表1.4.2調(diào)整行、列和單元格1.4.3設(shè)置工作表格式1.4.4保護單元格與工作表1.4.5隱藏與顯示1.4.6劃分窗口1.4.1使用多張工作表選定工作表鼠標左鍵使用【Shift】或【Ctrl】鍵切換工作表利用標簽滾動按鈕使用快捷鍵操作插入工作表單擊【插入工作表】按鈕在快捷菜單中選擇【插入】/【工作表】刪除工作表【開始】/【單元格】/【刪除】/【刪除工作表】在快捷菜單中選擇【刪除】

1.4.1使用多張工作表移動或復制工作表在快捷菜單中選擇【移動或復制工作表】直接用鼠標拖動重命名工作表在快捷菜單中選擇【重命名】雙擊工作表標簽后改名為工作表添加鏈接在快捷菜單中選擇【鏈接】在【插入超鏈接】對話框中設(shè)置1.4.2調(diào)整行、列和單元格插入行、列或單元格【開始】/【單元格】

/【插入】在【插入】對話框中選擇刪除行、列或單元格【開始】/【單元格】/【刪除】在【刪除】對話框中選擇調(diào)整行高和列寬【開始】/【單元格】/【格式】【自動調(diào)整行高】或【自動調(diào)整列寬】指定行高或列寬的精確數(shù)值直接利用鼠標操作1.4.3設(shè)置工作表格式設(shè)置單元格格式【開始】/【單元格】/【格式】在【設(shè)置單元格格式】對話框中設(shè)置自動套用格式【開始】/【樣式】/【套用表格格式】【例1-1】套用表格格式設(shè)置工作表格式使用條件格式【開始】/【樣式】/【條件格式】數(shù)據(jù)條、色階、圖標集等【例1-2】使用條件格式取消與恢復網(wǎng)格線【視圖】/【顯示】/【網(wǎng)格線】1.4.4保護單元格與工作表保護單元格打開【設(shè)置單元格格式】對話框在【保護】選項卡上設(shè)置

保護工作表【審閱】/【更改】/【保護工作表】1.4.5隱藏與顯示隱藏與顯示行或列【開始】/【單元格】/【格式】/【可見性】在【隱藏和取消隱藏】子菜單中選擇相應(yīng)的命令或者直接用鼠標拖動【例1-3】隱藏行與列隱藏與顯示工作表【開始】/【單元格】/【格式】/【可見性】在【隱藏和取消隱藏】子菜單中選擇相應(yīng)的命令1.4.6劃分窗口重排窗口【視圖】/【窗口】/【新建窗口】【視圖】/【窗口】/【全部重排】【例1-4】重排窗口拆分窗口【視圖】/【窗口】/【拆分】凍結(jié)窗格【視圖】/【窗口】/【凍結(jié)窗格】【例1-5】拆分與凍結(jié)窗口1.5打印管理1.5.1頁面設(shè)置1.5.2分頁設(shè)置1.5.3打印預(yù)覽1.5.1頁面設(shè)置設(shè)置頁面【頁面布局】/【頁面設(shè)置】/【頁面設(shè)置】包括頁面、頁邊距、頁眉/頁腳、工作表設(shè)置

打印區(qū)域設(shè)置【頁面布局】/【頁面設(shè)置】/【打印區(qū)域】/【設(shè)置打印區(qū)域】1.5.2分頁設(shè)置插入分頁符【頁面布局】/【頁面設(shè)置】/【分隔符】/【插入分頁符】分頁調(diào)整【視圖】/【工作簿視圖】/【分頁預(yù)覽】完成后執(zhí)行【普通】命令【例1-6】分頁設(shè)置刪除分頁符選取整個工作表【頁面布局】/【頁面設(shè)置】/【分隔符】/【刪除分頁符】/【重設(shè)所有分頁符】1.5.3打印預(yù)覽【文件】/【打印】可以看到打印預(yù)覽視圖

在【頁面設(shè)置】對話框中可在各選項卡中選擇【打印預(yù)覽】2資金時間價值的計算2.1終值的計算2.2現(xiàn)值的計算2.3年金的終值和現(xiàn)值2.4計息周期與終值和現(xiàn)值2.1終值的計算2.1.1單利終值計算與分析模型2.1.2復利終值計算與分析模型2.1.3單利和復利終值選擇計算與比較分析模型2.1.4復利終值系數(shù)計算模型2.1.1單利終值計算與分析模型單利終值的計算式中：FS

為單利終值；P

為現(xiàn)在的一筆資金；iS為單利年利率；n

為計息期限。2.1.1單利終值計算與分析模型【例2-1】模型的功能：計算單利終值分析本金、利息和單利終值對計息期限的敏感性繪制本金、利息和單利終值與計息期限之間的關(guān)系圖2.1.1單利終值計算與分析模型通過【例2-1】學習：輸入公式顯示公式與顯示計算結(jié)果之間的切換公式審核復制公式絕對引用與相對引用創(chuàng)建圖表2.1.2復利終值計算與分析模型復利終值的計算公式

或式中：P為現(xiàn)在的一筆收款或付款；i為復利年利率；n為年限；F為復利終值；FVIFi,n=(1+i)n稱為復利終值系數(shù)，它表示現(xiàn)在的1元錢在n年后的價值。2.1.2復利終值計算與分析模型【例2-2】模型的功能：計算復利終值分析本金、利息和復利終值對計息期限的敏感性繪制本金、利息和復利終值與計息期限之間的關(guān)系圖分析復利終值對利率變化的敏感性分析復利終值對利率和計息期限變化的敏感性繪制不同利率水平下復利終值與計息期限之間的關(guān)系圖2.1.2復利終值計算與分析模型通過【例2-2】學習：FV函數(shù)的功能調(diào)用函數(shù)的方法建立模擬運算表【數(shù)據(jù)】/【預(yù)測】/【模擬分析】/【模擬運算表】編輯圖表FV函數(shù)的功能FV函數(shù)的功能是基于固定利率及等額分期付款方式，返回某項投資的未來值。公式為：

=FV(rate,nper,pmt,pv,type)式中：rate

：各期利率，是一固定值。nper：總投資（或貸款）期，即該項投資（或貸款）的付款期總數(shù)。pmt：各期所應(yīng)付給（或得到）的金額，其數(shù)值在整個年金期間（或投資期內(nèi)）保持不變。如果忽略pmt，則必須包括pv參數(shù)。pv

：現(xiàn)值，即從該項投資（或貸款）開始計算時已經(jīng)入賬的款項或一系列未來付款當前值的累積和，也稱為本金。如果省略pv，則假設(shè)其值為零，并且必須包括pmt參數(shù)。type

：數(shù)字0或1，用以指定各期的付款時間是在期初還是期末，type為0表示期末，type為1表示期初。如果省略type，則默認其值為零。2.1.3單利和復利終值選擇計算

與比較分析模型【例2-3】模型的功能選擇按單利方法或復利方法計算終值對比分析未來30年的單利終值和復利終值繪制單利終值與復利終值的對比分析圖2.1.3單利和復利終值選擇計算

與比較分析模型通過【例2-3】學習：IF函數(shù)的功能IF函數(shù)是一個條件函數(shù)，它的功能是根據(jù)參數(shù)條件的真假，返回不同的結(jié)果。其語法格式為：=IF(logical_test,value_if_true,value_if_false)建立數(shù)組公式【Shift+Ctrl+Enter】組合鍵2.1.3單利和復利終值選擇計算

與比較分析模型組合框控件的使用方法顯示【開發(fā)工具】選項卡

【文件】/【選項】/【Excel選項】對話框【自定義功能區(qū)】/【開發(fā)工具】組合框控件設(shè)置【開發(fā)工具】/【控件】/【插入】/【表單控件】

/【組合框】設(shè)置控件格式2.1.4復利終值系數(shù)計算模型【例2-4】模型的功能計算復利終值系數(shù)計算方法直接輸入公式或運用FV函數(shù)數(shù)組公式輸入2.2現(xiàn)值的計算2.2.1單利現(xiàn)值計算與分析模型2.2.2復利現(xiàn)值計算與分析模型2.2.3單利與復利現(xiàn)值選擇計算和比較分析模型2.2.4復利終值系數(shù)和復利現(xiàn)值系數(shù)選擇計算模型2.2.1單利現(xiàn)值計算與分析模型單利現(xiàn)值的計算公式：式中：P為現(xiàn)值，F(xiàn)為未來值，i為單利年利率，n為期限。2.2.1單利現(xiàn)值計算與分析模型【例2-5】建立公式模擬運算表繪制與編輯圖表2.2.2復利現(xiàn)值計算與分析模型復利現(xiàn)值的計算公式：

或：式中：PVIFi,n=稱為復利現(xiàn)值系數(shù)2.2.2復利現(xiàn)值計算與分析模型【例2-6】PV函數(shù)的語法格式

=PV(rate,nper,pmt,fv,type)=PV(貼現(xiàn)率,貼現(xiàn)期,年金,終值,年金類型)2.2.3單利現(xiàn)值與復利現(xiàn)值的選擇

計算和比較分析模型【例2-7】模型的功能選擇按單利方法或復利方法計算現(xiàn)值對比分析未來10年的單利現(xiàn)值和復利現(xiàn)值繪制單利現(xiàn)值與復利現(xiàn)值的比較分析圖2.2.4復利終值系數(shù)和復利現(xiàn)值

系數(shù)選擇計算模型【例2-8】使用IF函數(shù)使用組合框控件建立數(shù)組公式2.3年金的終值和現(xiàn)值2.3.1年金終值和現(xiàn)值的計算公式2.3.2幾種不同年金終值和現(xiàn)值的計算模型2.3.3年金終值和現(xiàn)值選擇計算模型2.3.4年金終值系數(shù)表和年金現(xiàn)值系數(shù)表選擇計算模型2.3.1年金終值和現(xiàn)值的計算公式年金的種類普通年金先付年金延期年金永續(xù)年金普通年金的終值和現(xiàn)值普通年金終值的計算公式為：

式中：A為年金；F為年金終值；i為年利率；n為期限；FVIFAi,n稱為年金終值系數(shù)；普通年金的終值和現(xiàn)值普通年金現(xiàn)值的計算公式為：

式中：A為年金；F為年金終值；i為年利率；n為期限；PVIFAi,n稱為年金現(xiàn)值系數(shù)。先付年金的終值和現(xiàn)值先付年金的終值Vn的計算公式為：或者：先付年金的終值和現(xiàn)值先付年金的現(xiàn)值V0的計算公式為：或者：

延期年金和永續(xù)年金的現(xiàn)值延期年金的現(xiàn)值V0的計算公式為：或者：永續(xù)年金的現(xiàn)值計算公式為：2.3.2幾種不同年金終值

和現(xiàn)值的計算模型【例2-9】FV函數(shù)的應(yīng)用PV函數(shù)的應(yīng)用2.3.3年金終值和現(xiàn)值

選擇計算模型【例2-10】使用IF函數(shù)使用組合框控件應(yīng)用FV函數(shù)和PV函數(shù)2.3.4年金終值系數(shù)表和年金現(xiàn)值系數(shù)表選擇計算模型【例2-11】使用IF函數(shù)使用組合框控件應(yīng)用FV函數(shù)和PV函數(shù)應(yīng)用數(shù)組公式2.4計息周期與終值和現(xiàn)值2.4.1每年多次計息情況下終值與現(xiàn)值的計算與分析模型2.4.2名義年利率與有效年利率的計算與分析模型2.4.3每年多次計息情況下選擇計算終值或現(xiàn)值的方法2.4.4連續(xù)復利情況下終值與現(xiàn)值的計算與分析模型2.4.1每年多次計息情況下終值與現(xiàn)值

的計算與分析模型如果給定的年利率為i，每年計息m次，那么現(xiàn)在的一筆資金P在n年末的終值的計算公式為：如果給定的年利率為i，每年計息m次，那么n年末的一筆資金F的現(xiàn)值的計算公式為：2.4.1每年多次計息情況下終值與現(xiàn)值

的計算與分析模型【例2-12】使用IF函數(shù)使用組合框控件應(yīng)用FV函數(shù)和PV函數(shù)2.4.2名義年利率與有效年利率

的計算與分析模型有效年利率r與名義年利率i之間的關(guān)系為：

式中：m為每年計息次數(shù)2.4.2名義年利率與有效年利率

的計算與分析模型【例2-13】EFFECT函數(shù)——計算有效年利率

=EFFECT(nominal_rate,npery)NOMINAL函數(shù)——計算名義年利率

=NOMINAL(effect_rate,npery)式中：nominal_rate

為名義年利率；effect_rate為有效年利率；npery

為每年的復利計息期數(shù)。2.4.3每年多次計息情況下選擇

計算終值或現(xiàn)值的方法【例2-14】使用IF函數(shù)使用組合框控件使用數(shù)值調(diào)節(jié)鈕應(yīng)用EFFECT函數(shù)應(yīng)用FV函數(shù)和PV函數(shù)2.4.4連續(xù)復利情況下終值與現(xiàn)值

的計算與分析模型連續(xù)復利情況下終值的計算公式連續(xù)貼現(xiàn)情況下現(xiàn)值的計算公式其中，e為自然對數(shù)的底數(shù)，e

2.718282.4.4連續(xù)復利情況下終值與現(xiàn)值

的計算與分析模型【例2-15】EXP函數(shù)——返回e的n次冪。語法格式為：=EXP(number)式中：number為底數(shù)e的指數(shù)?！纠?-16】使用EXP和SUM函數(shù)使用數(shù)值調(diào)節(jié)鈕3內(nèi)部長期投資決策3.1折舊與現(xiàn)金流量的計算3.2長期投資決策的基本方法3.3投資決策基本方法的應(yīng)用3.4內(nèi)部長期投資決策的特殊方法3.5固定資產(chǎn)更新決策3.1折舊與現(xiàn)金流量的計算3.1.1固定資產(chǎn)折舊的計算方法3.1.2直線折舊函數(shù)與折舊計算模型3.1.3加速折舊函數(shù)與折舊計算模型3.1.4可以選擇折舊方法的折舊計算模型3.1.5投資項目的現(xiàn)金流量構(gòu)成與計算模型3.1.1固定資產(chǎn)折舊的計算方法直線折舊法平均年限法工作量法加速折舊法余額遞減法雙倍余額遞減法年數(shù)總和法直線折舊法平均年限法工作量法某期折舊額=該期實際工作量×每單位工作量折舊額加速折舊法余額遞減法加速折舊法雙倍余額遞減法加速折舊法年數(shù)總和法3.1.2直線折舊函數(shù)與折舊計算模型直線折舊法—SLN函數(shù)SLN函數(shù)的功能是返回一項資產(chǎn)每期的直線折舊額。公式為

=SLN(cost,salvage,life)采用直線折舊法計算折舊模型【例3-1】

3.1.3加速折舊函數(shù)與折舊計算模型定率余額遞減法折舊函數(shù)——DB函數(shù)DB函數(shù)的功能是使用固定余額遞減法，計算一筆資產(chǎn)在給定期間內(nèi)的折舊值。公式為：=DB(cost,salvage,life,period,month)年數(shù)總和法折舊計算函數(shù)——SYD函數(shù)SYD函數(shù)的功能是返回某項資產(chǎn)按年限總和折舊法計算的某期折舊額。公式為：=SYD(cost,salvage,life,per)3.1.3加速折舊函數(shù)與折舊計算模型雙倍余額遞減法—DDB函數(shù)和VDB函數(shù)DDB函數(shù)的功能是使用雙倍余額遞減法或其他指定方法，計算一筆資產(chǎn)在給定期間內(nèi)的折舊值。公式為=DDB(cost,salvage,life,period,factor)當按直線法計算的折舊值大于按余額遞減計算的折舊值時，如果希望轉(zhuǎn)換到直線折舊法，應(yīng)使用VDB函數(shù)。VDB函數(shù)的功能是使用雙倍余額遞減法或其他指定的方法，返回指定的任何期間內(nèi)的資產(chǎn)折舊值。公式為=VDB(cost,salvage,life,start_period,end_period,factor,no_switch)【例3-2】3.1.4可以選擇折舊方法的

折舊計算模型【例3-3】使用列表框控件IF函數(shù)的應(yīng)用折舊函數(shù)的應(yīng)用3.1.5投資項目的現(xiàn)金流量

構(gòu)成與計算模型初始現(xiàn)金流量固定資產(chǎn)投資流動資產(chǎn)投資其他投資費用原有固定資產(chǎn)的變價凈收入終結(jié)現(xiàn)金流量固定資產(chǎn)的殘值凈收入或變價凈收入原來墊支在各種流動資產(chǎn)上的流動資金回收每年的營業(yè)凈現(xiàn)金流量年營業(yè)凈現(xiàn)金流量=營業(yè)收入－付現(xiàn)經(jīng)營成本－所得稅=凈利潤+折舊=(營業(yè)收入－付現(xiàn)經(jīng)營成本－折舊)×(1－所得稅稅率)+折舊=營業(yè)收入×(1－所得稅稅率)

－付現(xiàn)經(jīng)營成本×(1－所得稅稅率)+折舊×所得稅稅率=稅后營業(yè)收入+稅后付現(xiàn)成本+年折舊抵稅額投資項目現(xiàn)金流量的計算【例3-4】使用直線折舊函數(shù)運用數(shù)組公式制作與編輯現(xiàn)金流量圖3.2長期投資決策的基本方法3.2.1平均報酬率計算與查詢模型3.2.2投資回收期計算模型3.2.3凈現(xiàn)值計算與評價模型3.2.4獲利指數(shù)計算與評價模型3.2.5內(nèi)部收益率計算模型3.2.1平均報酬率計算與查詢模型平均報酬率的計算公式【例3-5】相關(guān)函數(shù)AVERAGE函數(shù)——計算給定參數(shù)的算術(shù)平均值。公式為：=AVERAGE(number1,number2,…,numberN)ABS函數(shù)——返回數(shù)字的絕對值。公式為：=ABS(number)相關(guān)函數(shù)MAX函數(shù)——給定參數(shù)表中的最大值。公式為：=MAX(number1,number2,…,numberN)MIN函數(shù)——給定參數(shù)表中的最小值。公式為：=MIN((number1,number2,…,numberN)VLOOKUP函數(shù)——在表格或數(shù)值數(shù)組的首列查找指定的數(shù)值，并由此返回表格或數(shù)組當前行中指定列處的數(shù)值。公式為：=VLOOKUP(lookup_value,table_array,col_index_num,range_lookup)相關(guān)函數(shù)MATCH函數(shù)——返回在指定方式下與指定數(shù)值匹配的數(shù)組中元素的相應(yīng)位置。公式為：=MATCH(lookup_value,lookup_array,match_type)INDEX函數(shù)——返回表格或區(qū)域中的數(shù)值或?qū)?shù)值的引用。該函數(shù)有以下兩種形式：返回數(shù)組中指定單元格或單元格數(shù)組的數(shù)值。公式為：=INDEX(array,row_num,column_num)返回引用中指定的單元格。公式為：=INDEX(reference,row_num,column_num,area_num)3.2.2投資回收期計算模型靜態(tài)投資回收期——在不考慮資金時間價值的情況下，用投資項目經(jīng)營期的凈現(xiàn)金流量回收初始投資所用的時間。

在初始投資以后未來各期凈現(xiàn)金流量相等的情況下：3.2.2投資回收期計算模型在初始投資以后未來各期凈現(xiàn)金流量不相等的情況下：式中：n為累計凈現(xiàn)金流量第一次出現(xiàn)正值的年份3.2.2投資回收期計算模型動態(tài)投資回收期——在考慮資金時間價值的情況下，用投資項目經(jīng)營期的凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值回收初始投資所用的時間。計算公式為：式中：n為累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值第一次出現(xiàn)正值的年份3.2.2投資回收期計算模型相關(guān)函數(shù)NPER函數(shù)——基于固定利率及等額分期付款方式，返回某項投資（或貸款）的總期數(shù)。公式為:=NPER(rate,pmt,pv,fv,type)COUNTIF函數(shù)——計算給定區(qū)域內(nèi)滿足特定條件的單元格的數(shù)目。公式為：=COUNTIF(range,criteria)【例3-6】3.2.3凈現(xiàn)值計算與評價模型凈現(xiàn)值的計算公式為：式中：CIt為投資項目第t年的現(xiàn)金流入量，COt為投資項目第t年的現(xiàn)金流出量，NCFt為投資項目第t年的凈現(xiàn)金流量，i為貼現(xiàn)率，n為投資項目的壽命期。如果項目的投資額在期初一次性發(fā)生，并且初始投資額為K，則：3.2.3凈現(xiàn)值計算與評價模型相關(guān)函數(shù)NPV函數(shù)——基于一系列現(xiàn)金流和固定的各期貼現(xiàn)率，返回一項投資的凈現(xiàn)值。這里的投資凈現(xiàn)值是指未來各期現(xiàn)金流的現(xiàn)值總和。公式為：=NPV(rate,value1,value2,...)XNPV函數(shù)——返回一組現(xiàn)金流的凈現(xiàn)值，這些現(xiàn)金流不一定定期發(fā)生。該函數(shù)的公式為：=XNPV(rate,values,dates)【例3-7】3.2.4獲利指數(shù)計算與評價模型獲利指數(shù)的計算公式為：式中：PI為獲利指數(shù)；m為投資期；Kt為投資期內(nèi)第t年的凈現(xiàn)金流出量；其他各符號的含義如前所述。如果項目的投資額在期初一次性發(fā)生，并且初始投資額為K，則：

【例3-8】3.2.5內(nèi)部收益率計算模型內(nèi)部收益率（

IRR）——使投資項目的凈現(xiàn)值為零時的貼現(xiàn)率，計算公式為：3.2.5內(nèi)部收益率計算模型修正內(nèi)部收益率（

MIRR）的計算公式為：

式中：CPt為第t年正的凈現(xiàn)金流量；CNt為第t年負的凈現(xiàn)金流量；n為項目的壽命期；r為對正的凈現(xiàn)金流量進行再投資的年收益率；k為對負的凈現(xiàn)金流量進行貼現(xiàn)的資金成本率；MIRR為項目的修正內(nèi)部收益率。3.2.5內(nèi)部收益率計算模型相關(guān)的函數(shù)RATE函數(shù)——返回未來款項的各期利率。公式為:=RATE(nper,pmt,pv,fv,type,guess)IRR函數(shù)——返回由數(shù)值代表的一組現(xiàn)金流的內(nèi)部收益率。公式為：=IRR(values,guess)3.2.5內(nèi)部收益率計算模型相關(guān)的函數(shù)MIRR函數(shù)——返回某一連續(xù)期間內(nèi)現(xiàn)金流的修正內(nèi)部收益率。公式為：=MIRR(values,finance_rate,reinvest_rate)XIRR函數(shù)——返回一組現(xiàn)金流的內(nèi)部收益率，這些現(xiàn)金流不一定定期發(fā)生。公式為：=XIRR(values,dates,guess)【例3-9】3.3投資決策基本方法的應(yīng)用3.3.1獨立投資項目的綜合評價模型【例3-10】使用相關(guān)函數(shù)計算3.3.2互斥投資方案的比較分析模型【例3-11】使用相關(guān)函數(shù)計算運用單變量求解工具【數(shù)據(jù)】/【預(yù)測】/【模擬分析】/【單變量求解】3.4內(nèi)部長期投資決策的特殊方法3.4.1壽命期不同的互斥投資方案的選擇模型3.4.2資金有限額條件下的投資組合決策模型3.4.1壽命期不同的互斥投資

方案的選擇模型采用更新鏈法進行決策的模型LCM函數(shù)——返回整數(shù)的最小公倍數(shù)。該函數(shù)的公式為：=LCM(number1,number2,...)【例3-12】采用凈年值法進行決策的模型【例3-13】采用等值年成本法進行決策的模型【例3-14】3.4.2資金有限額條件下的

投資組合決策模型【例3-15】SUMPRODUCT函數(shù)——是在給定的幾個數(shù)組中，將數(shù)組間對應(yīng)的元素相乘，并返回乘積之和。公式為：=SUMPRODUCT(array1,array2,array3,...)規(guī)劃求解工具的運用【文件】/【選項】/【Excel選項】/【加載項】/【轉(zhuǎn)到】/【加載項】/【規(guī)劃求解加載項】【數(shù)據(jù)】/【分析】/【規(guī)劃求解】3.5固定資產(chǎn)更新決策3.5.1是否立即更新固定資產(chǎn)的決策模型【例3-16】3.5.2固定資產(chǎn)最優(yōu)更新時機的決策模型【例3-17】3.5.2固定資產(chǎn)最優(yōu)更新

時機的決策模型等值年成本的計算公式為：式中：ACt為設(shè)備使用t年的等值年成本；I0為設(shè)備投資原值；St為設(shè)備在第t年末的殘值；Cj為設(shè)備在第j年的使用費用；t為設(shè)備的使用時間，t=1，2，……，n；n為設(shè)備的可使用年限；i為資本成本率即貼現(xiàn)率4投資項目的風險分析與處置4.1投資風險的度量4.2投資項目的風險分析方法4.3風險條件下的投資決策4.1投資風險的度量4.1.1個別項目的投資風險度量模型4.1.2項目組合的投資風險度量模型4.1.1個別項目的投資風險度量模型有關(guān)的計算公式為：式中：E為投資收益分布的期望值；

為投資收益分布的標準差；V為變差系數(shù)（標準離差率）；Kt為第t種情況下的投資收益（率）；Pt為第t種情況出現(xiàn)的概率；n為出現(xiàn)可能情況的種數(shù)。4.1.1個別項目的投資風險度量模型有關(guān)的函數(shù)SQRT函數(shù)——計算一個正數(shù)的正平方根。公式為：=SQRT(number)NORMDIST函數(shù)——返回指定平均值和標準偏差的正態(tài)分布函數(shù)，公式為：=NORMDIST(x,mean,standard_dev,cumulative)【例4-1】4.1.2項目組合的投資風險度量模型項目組合投資收益分布的期望值、標準差和變差系數(shù)的計算公式為：式中：EP為項目組合的凈現(xiàn)值；為項目i的凈現(xiàn)值期望值；n為項目組合中項目的個數(shù)；P為項目組合的標準差；j和k分別為項目j和項目k的標準差；VP為項目組合的變差系數(shù)；rj,k為項目j與k之間的相關(guān)系數(shù)4.1.2項目組合的投資風險度量模型【例4-2】MMULT函數(shù)：返回兩數(shù)組的矩陣乘積。其公式為：=MMULT(array1,array2)式中：array1,array2為要進行矩陣乘法運算的兩個數(shù)組。結(jié)果矩陣的行數(shù)與array1的行數(shù)相同，矩陣的列數(shù)與array2的列數(shù)相同。4.2投資項目的風險分析方法4.2.1投資項目的盈虧平衡分析模型4.2.2投資項目的敏感性分析模型4.2.3投資項目的情境分析模型4.2.4投資項目的概率分析模型4.2.5投資項目的模擬分析模型4.2.1投資項目的盈虧平衡分析模型會計盈虧平衡點的計算公式為：變動成本率=變動成本/銷售收入=單位變動成本/單價安全邊際率=（現(xiàn)有產(chǎn)