備考2023年廣東省惠州市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)測(cè)試題(含答案)

備考2023年廣東省惠州市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成

本管理預(yù)測(cè)試題（含答案）

學(xué)校:班級(jí):姓名:考號(hào):

一、單選題（10題）

1.下列關(guān)于營(yíng)運(yùn)資本籌資政策的表述中，正確的是（）o

A.營(yíng)運(yùn)資本籌資政策越激進(jìn)，易變現(xiàn)率越高

B.保守型籌資政策有利于降低企業(yè)資本成本

C.激進(jìn)型籌資政策是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高的營(yíng)運(yùn)資本籌資政策

D.配合型籌資政策要求企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)資金需求全部由短期金融負(fù)債滿

足

2.

第3題已知某完整工業(yè)投資項(xiàng)目預(yù)計(jì)投產(chǎn)第一年的流動(dòng)資產(chǎn)需用數(shù)

100萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債可用數(shù)為40萬(wàn)元；投產(chǎn)第二年的流動(dòng)資產(chǎn)需用數(shù)為

190萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債可用數(shù)為100萬(wàn)元。則投產(chǎn)第二年新增的流動(dòng)資金

額應(yīng)為（）萬(wàn)元。

A.150B.90C.60D.30

3.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證與股票看漲期權(quán)共同點(diǎn)的說(shuō)法中，正確的是（）

A.兩者均有固定的行權(quán)價(jià)格

B.兩者行權(quán)后均會(huì)稀釋每股價(jià)格

C.兩者行權(quán)后均會(huì)稀釋每股收益

D.兩者行權(quán)時(shí)買入的股票均來(lái)自二級(jí)市場(chǎng)

4.華南公司使用作業(yè)成本法核算，則當(dāng)進(jìn)行新產(chǎn)品試制時(shí)應(yīng)采用的作業(yè)

計(jì)量單位是0

A.業(yè)務(wù)動(dòng)因B.持續(xù)動(dòng)因C.強(qiáng)度動(dòng)因D.資源成本動(dòng)因

5.對(duì)賬時(shí)，賬賬核對(duì)不包括()o

A.總賬各賬戶的余額核對(duì)B.總賬與明細(xì)賬之間的核對(duì)C.總賬與備查

簿之間的核對(duì)D.總賬與日記賬的核對(duì)

6.發(fā)起人、認(rèn)股人繳納股款或者交付抵作股款的出資后，下列情況中，

不可以抽回其股本的是()。

A.未按期募足股份B.發(fā)起人未按期召開(kāi)創(chuàng)立大會(huì)C創(chuàng)立大會(huì)決議不

設(shè)立公司D.公司成立后

7.上市公司按照剩余股利政策發(fā)放股利的好處是()。

A.有利于公司合理安排資金結(jié)構(gòu)

B.有利于投資者安排收入與支出

C.有利于公司穩(wěn)定股票的市場(chǎng)價(jià)格

D.有利于公司樹(shù)立良好的形象

8.某企業(yè)現(xiàn)有資本總額中普通股與長(zhǎng)期債券的比例為3:5,加權(quán)平均資

本成本為10%。假如債務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本保持不變，如果將普

通股與長(zhǎng)期債券的比例變?yōu)?：3,其他因素不變，則該企業(yè)的加權(quán)平均

資本成本將()

A.大于10%B.小于10%C.等于10%D.無(wú)法確定

9.不考慮所得稅的影響時(shí)，項(xiàng)目采用直線法計(jì)提折舊t-算出來(lái)的方案凈

現(xiàn)值比采用加速折舊法計(jì)提折舊所計(jì)算出的凈現(xiàn)值。

A.小B.一樣C.大D.難以確定

10.

第9題下列不影響營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的項(xiàng)目是（）o

A.公允價(jià)值變動(dòng)損益B.投資收益C.資產(chǎn)減值損失D.營(yíng)業(yè)外收入

二、多選題（10題）

11.下列關(guān)于平衡計(jì)分卡的表述正確的有0

A.傳統(tǒng)的業(yè)績(jī)考核注重對(duì)員工執(zhí)行過(guò)程的控制，平衡計(jì)分卡則強(qiáng)調(diào)對(duì)員

工執(zhí)行結(jié)果的考核

B.平衡計(jì)分卡把企業(yè)戰(zhàn)略和業(yè)績(jī)管理系統(tǒng)聯(lián)系起來(lái)，是企業(yè)戰(zhàn)略執(zhí)行的

基礎(chǔ)架構(gòu)

C.平衡計(jì)分卡在財(cái)務(wù)、客戶、內(nèi)部流程以及學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)四個(gè)方面建立公

司的戰(zhàn)略目標(biāo)

D.平衡計(jì)分卡幫助公司及E寸考評(píng)戰(zhàn)略執(zhí)行的情況，根據(jù)需要適時(shí)調(diào)整戰(zhàn)

略、目標(biāo)和考核指標(biāo)

12.某公司擁有170萬(wàn)元的流動(dòng)資產(chǎn)及90萬(wàn)元的流動(dòng)負(fù)債，下列交易可

以使該事務(wù)所流動(dòng)比率下降的有（）o

A.增發(fā)100萬(wàn)元的普通股，所得收入用于擴(kuò)建幾個(gè)分支機(jī)構(gòu)

B.用10萬(wàn)元的現(xiàn)金購(gòu)買一輛小轎車

C.提高應(yīng)付賬款的賬面額來(lái)支付10萬(wàn)元的現(xiàn)金股利

D.借人30萬(wàn)元的短期借款支持同等數(shù)量的應(yīng)收賬款的增加

13.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證籌資缺點(diǎn)的說(shuō)法中，不正確的有()

A.附帶認(rèn)股權(quán)證債券的承銷費(fèi)用低于債務(wù)融資

B.附帶認(rèn)股權(quán)證債券的承銷費(fèi)用高于債務(wù)融資

C.認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價(jià)格一般比發(fā)行時(shí)的股價(jià)高

D.靈活性較大

14.在可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，下列等式正確的有()o

A.銷售收入增長(zhǎng)率=資產(chǎn)增長(zhǎng)率

B.股東權(quán)益增加=留存收益增加

C.銷售收入增長(zhǎng)率二股東權(quán)益增長(zhǎng)率

D.股利增長(zhǎng)率=銷售收入增長(zhǎng)率

15.下列各項(xiàng)中，與企業(yè)儲(chǔ)備存貨有關(guān)的成本有()。

A.取得成本B.管理成本C.儲(chǔ)存成本D.缺貨成本

16.根據(jù)生命周期理論和波士頓矩陣，下列關(guān)于成熟期的說(shuō)法中，正確的

有()

A.成熟期的產(chǎn)品屬于明星產(chǎn)品

B.成熟期開(kāi)始的標(biāo)志是競(jìng)爭(zhēng)者之間出現(xiàn)價(jià)格戰(zhàn)

C.成熟期企業(yè)的首選戰(zhàn)略是加強(qiáng)市場(chǎng)營(yíng)銷，擴(kuò)大市場(chǎng)份額

D.與成長(zhǎng)期相比，成熟期的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)降低，應(yīng)當(dāng)適度擴(kuò)大負(fù)債籌資

的比例

17.在利用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)，下列說(shuō)法中正確的有（）。

A.增加風(fēng)險(xiǎn)較大的投資項(xiàng)目，會(huì)增加企業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)

B.評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法會(huì)夸大遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)

C..如果凈財(cái)務(wù)杠桿大于零實(shí)體現(xiàn)金流量不包含財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，股權(quán)流量包

含財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，股權(quán)現(xiàn)金流量比實(shí)體現(xiàn)金流量應(yīng)使用更高的折現(xiàn)率

D.股權(quán)現(xiàn)金流量不受項(xiàng)目籌資結(jié)構(gòu)變化的影響

18.應(yīng)收賬款賒銷效果的好壞，依賴于企業(yè)的信用政策。公司在對(duì)是否

改變信用期間進(jìn)行決策時(shí)，需要考慮的因素包括（）o

A.等風(fēng)險(xiǎn)投資的最低報(bào)酬率B.增加的存貨占用資金應(yīng)計(jì)利息C.增加

的應(yīng)付賬款減少占用資金的應(yīng)計(jì)利息D.變動(dòng)成本增加

19.在利用市場(chǎng)增加值進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)時(shí)，下列表述中正確的有（）。

A.市場(chǎng)增加值是股權(quán)市場(chǎng)市值和股權(quán)資本之間的差額

B.市場(chǎng)增加值就是一個(gè)公司增加或減少股東財(cái)富的累計(jì)總量

C.市場(chǎng)增加值不僅可以用來(lái)直接比較不同行業(yè)的公司，甚至可以直接比

較不同國(guó)家公司的業(yè)績(jī)

D.市場(chǎng)增加值指標(biāo)不能用于進(jìn)行企業(yè)內(nèi)部業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

20.下列關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的說(shuō)法中，正確的有()。

A.以市場(chǎng)價(jià)格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，可以鼓勵(lì)中間產(chǎn)品的內(nèi)部轉(zhuǎn)移

B.以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的協(xié)商價(jià)格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，可以照顧雙方利益并得

到雙方的認(rèn)可

C.以全部成本作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，可能導(dǎo)致部門經(jīng)理作出不利于公司的

決策

D.以變動(dòng)成本加固定費(fèi)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，可能導(dǎo)致購(gòu)買部門承擔(dān)全部

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

三、1.單項(xiàng)選擇題(10題)

21.A公司擬從某銀行獲得貸款，該銀行要求的補(bǔ)償性余額為10%,貸款

的年利率為12%,且銀行要求采用貼現(xiàn)法付息，則計(jì)算貸款的實(shí)際利率

為()。

A.11%.B.14.29%.C.15.38%.D.10.8%.

22.收益與發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況相關(guān)程度高，其持有人非常關(guān)心公司的經(jīng)營(yíng)

狀況的證券是()。

A.固定收益證券B.權(quán)益證券C衍生證券D.負(fù)債證券

23.企業(yè)從銀行借入短期借款，不會(huì)導(dǎo)致有效年利率高于報(bào)價(jià)利率的利息

支付方式是（）。

A.收款法B.貼現(xiàn)法C.加息法D.分期等額償還本利和的方法

24.資本資產(chǎn)定價(jià)模型是確定普通股資本成本的方法之一，以下說(shuō)法中正

確的是（）o

A.確定貝塔系數(shù)的預(yù)測(cè)期間時(shí)，如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征無(wú)重大變化時(shí)，可以

采用近一兩年較短的預(yù)測(cè)期長(zhǎng)度

B.確定貝塔系數(shù)的預(yù)測(cè)期間時(shí)，如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征有重大變化時(shí)，應(yīng)當(dāng)

使用變化后的年份作為預(yù)測(cè)期長(zhǎng)度

C.應(yīng)當(dāng)選擇上市交易的政府長(zhǎng)期債券的票面利率作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的代

表

D.在確定收益計(jì)量的時(shí)問(wèn)間隔時(shí)，通常使用年度的收益率

25.下列有關(guān)債券的說(shuō)法中，正確的是（）。

A.當(dāng)必要報(bào)酬率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值高于債券面值

B.在必要報(bào)酬率保持不變的情況下，對(duì)于連續(xù)支付利息的債券而言，隨

著到期日的臨近，債券價(jià)值表現(xiàn)為一條直線，最終等于債券面值

C.當(dāng)必要報(bào)酬率等于票面利率時(shí)，隨著到期時(shí)間的縮短，債券價(jià)值一直

等于債券面值

D.溢價(jià)出售的債券，利息支付頻率越快，價(jià)值越低

26.某生產(chǎn)車間是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)成本中心。為了對(duì)該車間進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，需要

計(jì)算的責(zé)任成本范圍是（）。（2010年）

A.該車間的直接材料、直接人工和全部制造費(fèi)用

B.該車間的直接材料、直接人工和變動(dòng)制造費(fèi)用

C.該車間的直接材料、直接人工和可控制造費(fèi)用

D.該車間的全部可控成本

27.某企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季時(shí)占用流動(dòng)資產(chǎn)50萬(wàn)元，長(zhǎng)期資產(chǎn)100萬(wàn)元，

生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)旺季還要增加40萬(wàn)元的臨時(shí)性存貨，若企業(yè)股東權(quán)益為80萬(wàn)

元，長(zhǎng)期負(fù)債為50萬(wàn)元，其余則要靠借人短期負(fù)債解決資金來(lái)源，該

企業(yè)實(shí)行的是()。

A.激進(jìn)型籌資政策B.保守型等資政策C.配合型籌資政策D.長(zhǎng)久型籌

資政策

28.使用加權(quán)平均資本成本對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流量折現(xiàn)，所依賴的假設(shè)不包括()。

A.項(xiàng)目承擔(dān)平均風(fēng)險(xiǎn)B.企業(yè)的債務(wù)與股權(quán)比率保持不變C.公司所得

稅是唯一要考慮的市場(chǎng)摩擦D.不存在市場(chǎng)摩擦

29.下列財(cái)務(wù)比率中，最能反映企業(yè)舉債能力的是()。

A.資產(chǎn)負(fù)債率B.經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與到期債務(wù)比C.經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與

流動(dòng)負(fù)債比D.經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與債務(wù)總額比

30.既是股權(quán)現(xiàn)金流量又是實(shí)體現(xiàn)金流量的驅(qū)動(dòng)因素是()。

A.權(quán)益凈利率B.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C.資產(chǎn)報(bào)酬率D.利潤(rùn)留存率

四、計(jì)算分析題(3題)

31.股票A和股票B的部分年度資料如下（單位為%）

A股票收B股票收益

年度

益率率

126%13%

211%21%

315%27%

427%41%

521%22%

632%32%

■求.

（1）分別計(jì)算投貴于股票《和股票B的平均收

益率和標(biāo)準(zhǔn)是：

《2）計(jì)算股系A(chǔ)和股票B收拄率的相關(guān)系數(shù).,

32.F公司采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算甲產(chǎn)品成本。月末完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品

之間生產(chǎn)費(fèi)用的分配方法是：材料費(fèi)用按定額材料費(fèi)用比例分配；生產(chǎn)

工人薪酬和制造費(fèi)用按定額工時(shí)比例分配。F公司8月份有關(guān)成本計(jì)算

資料如下：

⑴甲產(chǎn)品定額資料：

（2）8月份甲產(chǎn)品實(shí)際完工入庫(kù)產(chǎn)成品1000套。

（3）8月份機(jī)加工車間、組裝車間實(shí)際發(fā)生的原材料費(fèi)用、生產(chǎn)工人薪酬、

制造費(fèi)用如下：

(4)機(jī)加工車間和組裝車間甲產(chǎn)品的期初在產(chǎn)品成本如下：

要求：

⑴編制機(jī)加工車間和組裝車間的甲產(chǎn)品成本計(jì)算單，結(jié)果填入給定的

“甲產(chǎn)品成本計(jì)算單”中。

⑵編制甲產(chǎn)品的成本匯總計(jì)算表，結(jié)果填入答題卷給定的“甲產(chǎn)品成本

匯總計(jì)算表”中。

⑶簡(jiǎn)要說(shuō)明平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的優(yōu)缺點(diǎn)。

33.某公司目前擁有資金400萬(wàn)元，其中，普通股25萬(wàn)股，每股價(jià)格

10元；債券150萬(wàn)元，年利率8%；目前的銷量為5萬(wàn)件，單價(jià)為50

元，單位變動(dòng)成本為20元，固定成本為40萬(wàn)元，所得稅稅率為

25%。該公司準(zhǔn)備擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，預(yù)計(jì)需要新增投資500萬(wàn)元，投資

所需資金有下列兩種方案可供選擇：（1）平價(jià)發(fā)行債券500萬(wàn)元，年利

率10%；（2）發(fā)行普通股500萬(wàn)元，每股發(fā)行價(jià)格20元。預(yù)計(jì)擴(kuò)大生

產(chǎn)能力后，固定成本會(huì)增加52萬(wàn)元，假設(shè)其他條件不變。

要求：（1）計(jì)算兩種籌資方案每股收益相等時(shí)的銷鍍水平。（2）計(jì)算無(wú)

差別點(diǎn)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)及經(jīng)營(yíng)安全邊際率。（3）若預(yù)計(jì)擴(kuò)大生產(chǎn)能力后

企業(yè)銷量會(huì)增加4萬(wàn)件，不考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，確定該公司最佳的籌資方

案。

五、單選題（0題）

34.下列各項(xiàng)中，不受會(huì)計(jì)年度制約，預(yù)算期始終保持在一定時(shí)間跨度的

預(yù)算方法是（）

A.固定預(yù)算法B.彈性預(yù)算法C.定期預(yù)算法D.滾動(dòng)預(yù)算法

六、單選題（0題）

35.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價(jià)為10元，單位變動(dòng)成本為6元，固定

成本5000元，銷量1000件。欲實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)2000元，可以采取的措

施是（）o

A.單價(jià)提高到12元，其他條件不變

B.單位變動(dòng)成本降低至3元，其他條件不變

C.固定成本降低至4000元，其他條件不變

D.銷量增加至1500件，其他條件不變

參考答案

1.C【答案】C

【解析】營(yíng)運(yùn)資本籌資政策越激進(jìn)，易變現(xiàn)率越低，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；激進(jìn)

型籌資政策有利于降低企業(yè)資本成本，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；激進(jìn)型籌資政策是

一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高的營(yíng)運(yùn)資本籌資政策，選項(xiàng)C正確；配合型

籌資政策要求企業(yè)臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)資金需求全部由短期金融負(fù)債滿足,

選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

2.D「解析」

第一年流動(dòng)資金投資額=第一年的流動(dòng)資產(chǎn)需用數(shù)-第一年流動(dòng)

負(fù)債可用數(shù)

=100-40=60（萬(wàn)元）

第二年流動(dòng)資金需用數(shù)=第二年的流動(dòng)資產(chǎn)需用數(shù)-第二年流動(dòng)

負(fù)債可用數(shù)

=190-100=90（萬(wàn)元）

第二年流動(dòng)資金投資額=第二年流動(dòng)資金需用數(shù)-第一年流動(dòng)資

金投資額

=90-60=30（萬(wàn)元）

3.A選項(xiàng)A說(shuō)法正確，認(rèn)股權(quán)證和看漲期權(quán)均有固定的執(zhí)行價(jià)格；

選項(xiàng)B、C、D說(shuō)法錯(cuò)誤，認(rèn)股權(quán)證的股票屬于新增發(fā)的股票，其會(huì)導(dǎo)

致稀釋每股價(jià)格和每股收益；而看漲期權(quán)行權(quán)股票來(lái)自二級(jí)市場(chǎng)其不會(huì)

導(dǎo)致股票數(shù)量總體變化，所以不會(huì)稀釋每股價(jià)格和每股收益。

綜上，本題應(yīng)選A。

認(rèn)股權(quán)證與看漲期權(quán)的共同點(diǎn)包括：

(1)均以股票為標(biāo)的資產(chǎn)，其價(jià)值隨股票價(jià)格變動(dòng)；

(2)均在到期前可以選擇執(zhí)行或不執(zhí)行，具有選擇權(quán)；

(3)均有一個(gè)固定的執(zhí)行價(jià)格。

認(rèn)股權(quán)證與看漲期權(quán)的區(qū)別：

(1)看漲期權(quán)執(zhí)行時(shí)，其股票來(lái)自二級(jí)市場(chǎng)，而當(dāng)認(rèn)股權(quán)執(zhí)行時(shí)，股票

是新發(fā)股票；

(2)看漲期權(quán)時(shí)間短，通常只有幾個(gè)月。認(rèn)股權(quán)證期限長(zhǎng)，可以長(zhǎng)達(dá)10

年，甚至更長(zhǎng)；

(3)布萊克―斯科爾斯模型假設(shè)沒(méi)有股利支付，看漲期權(quán)可以適用。認(rèn)

股權(quán)證不能假設(shè)有效期限內(nèi)不分紅，5~10年不分紅很不現(xiàn)實(shí)，不能用

布萊克一斯科爾斯模型定價(jià)。

4.C強(qiáng)度動(dòng)因是在某些特殊情況下，將作業(yè)執(zhí)行中實(shí)際耗用的全部資源

單獨(dú)歸集，并將該項(xiàng)單獨(dú)歸集的作業(yè)成本直接計(jì)入某一特定產(chǎn)品。強(qiáng)度

動(dòng)因一般適用于某一特殊訂單或某種新產(chǎn)品試制等。本題中新產(chǎn)品試制

應(yīng)采用強(qiáng)度動(dòng)因作為作業(yè)計(jì)量單位。

綜上，本題應(yīng)選C。

5.C賬賬核對(duì)是指核對(duì)不同會(huì)計(jì)賬簿之間的賬簿記錄是否相符，主要包

括四方面：①總賬各賬戶的余額核對(duì)；②總賬與明細(xì)賬核對(duì)；③總賬與

日記賬（序時(shí)賬）核對(duì)；④會(huì)計(jì)部門財(cái)產(chǎn)物資明細(xì)賬與財(cái)產(chǎn)物資保管和使

用部門明細(xì)賬的核對(duì)。

6.D本題考核發(fā)起人、認(rèn)股人抽回股本的有關(guān)規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，發(fā)起人、

認(rèn)股人繳納股款或者交付抵作股款的出資后，除了未按期募足股份、發(fā)

起人未按期召開(kāi)創(chuàng)立大會(huì)或者創(chuàng)立大會(huì)決議不設(shè)立公司情形外.不得抽

回其股本。

7.A剩余股利政策下，圍繞著公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行收益分配，因此，

有利于公司合理安排資金結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的長(zhǎng)期最大化。不過(guò)由于

股利不穩(wěn)定，因此，不利于投資者安排收入與支出也不利于公司樹(shù)立良

好的形象，在現(xiàn)實(shí)的資本市場(chǎng)中不利于公司穩(wěn)定股票的市場(chǎng)價(jià)格。

8.A在其他因素不變的情況下，由于普通股的資本成本高于長(zhǎng)期債券的

資本成本，因此，提高普通股的比重會(huì)導(dǎo)致加權(quán)平均資本成本提高，高

于現(xiàn)在的10%。

綜上，本題應(yīng)選A。

9.B

固定資產(chǎn)折舊只能通過(guò)所得稅來(lái)影響現(xiàn)金流，不考慮所得稅時(shí)，折舊

不影響現(xiàn)金流。？？？？？

綜上，本題應(yīng)選B。

也可以從凈現(xiàn)值的計(jì)算公式出發(fā)考慮：凈現(xiàn)值=未來(lái)現(xiàn)金流入量現(xiàn)值

一未來(lái)現(xiàn)金流出量現(xiàn)值，未來(lái)現(xiàn)金流入量現(xiàn)值的計(jì)算是以現(xiàn)金流量為

依據(jù)的，而現(xiàn)金流量的確定是以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)的，不考慮非付現(xiàn)

的成本，無(wú)論采用加速折舊法計(jì)提折舊還是采用直線法計(jì)提折舊，不

考慮所得稅的影響時(shí)，其他條件不變，同一方案的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量是相

等的，計(jì)算得出的凈現(xiàn)值也是相等的。

無(wú)稅時(shí)投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量

現(xiàn)金流入量(+)現(xiàn)金流出量(-)

回定經(jīng)產(chǎn)投資

建設(shè)期-

墊支雪運(yùn)資本

營(yíng)業(yè)期各年的營(yíng)業(yè)收入各年的付現(xiàn)營(yíng)業(yè)成本

回定渣產(chǎn)變價(jià)凈收入

終結(jié)點(diǎn)-

墊支營(yíng)運(yùn)資本的回收

10.D營(yíng)業(yè)外收入和營(yíng)業(yè)外支出影響利潤(rùn)總額，不影響營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。

H.BCD選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤，傳統(tǒng)的業(yè)績(jī)考核注重對(duì)員工執(zhí)行過(guò)程的控制,

平衡計(jì)分卡則強(qiáng)調(diào)目標(biāo)制定的環(huán)節(jié)；

選項(xiàng)B表述正確，傳統(tǒng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與企業(yè)的戰(zhàn)略執(zhí)行脫節(jié)，平衡計(jì)分卡把

企業(yè)戰(zhàn)略和業(yè)績(jī)管理系統(tǒng)聯(lián)系起來(lái)，是企業(yè)戰(zhàn)略執(zhí)行的基礎(chǔ)架構(gòu)；

選項(xiàng)C表述正確，平衡計(jì)分卡在財(cái)務(wù)、客戶、內(nèi)部流程以及學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)

四個(gè)方面建立公司的戰(zhàn)略目標(biāo)，用來(lái)表達(dá)企業(yè)在生產(chǎn)能力競(jìng)爭(zhēng)和技術(shù)革

新競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中所必須達(dá)到的、多樣的、相互聯(lián)系的目標(biāo)；

選項(xiàng)D表述正確，平衡計(jì)分卡幫助公司及時(shí)考評(píng)戰(zhàn)略執(zhí)行的情況，根據(jù)

需要(每月或每季度)適時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略、目標(biāo)和考核指標(biāo)。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

12.BD【解析】目前流動(dòng)比率=170+90=1.89；選項(xiàng)A(170+90=l.89)流動(dòng)

資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債都沒(méi)有受到影響；選項(xiàng)B(160-90-1.78)流動(dòng)資產(chǎn)和流

動(dòng)負(fù)債等量增加；選項(xiàng)C(160：80=2)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債等量減少；選

項(xiàng)D(200T20-l.67)流動(dòng)資產(chǎn)減少，而流動(dòng)負(fù)債卻沒(méi)有變化。

13.AD選項(xiàng)A說(shuō)法錯(cuò)誤，選項(xiàng)B說(shuō)法正確，附帶認(rèn)股權(quán)證債券的承銷

費(fèi)用高于債務(wù)融資；

選項(xiàng)C說(shuō)法正確，認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價(jià)格，一般比發(fā)行時(shí)的股價(jià)高出20%

至30%；

選項(xiàng)D說(shuō)法錯(cuò)誤，認(rèn)股權(quán)證籌資的主要缺點(diǎn)是靈活性較差。

綜上，本題應(yīng)選AD。

14.ABCD在可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，不增發(fā)新股和回購(gòu)股票,資產(chǎn)負(fù)債率、

股利支付率、銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變。根據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變可知，

銷售收入增長(zhǎng)率-資產(chǎn)增長(zhǎng)率；根據(jù)股利支付率和銷售凈利率不變可知，

股利增長(zhǎng)率.凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率.銷售收入增長(zhǎng)率；根據(jù)不增發(fā)新股和回購(gòu)股

票可知，股東權(quán)益增加=留存收益增加；根據(jù)“資產(chǎn)負(fù)債率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

不變”可知，銷售收入增長(zhǎng)率=資產(chǎn)增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率。

15.ACD

這是一個(gè)很常規(guī)的題目，在舊制度的考試中經(jīng)常涉及，考生應(yīng)該比較熟

悉。

16.BD

成熟期的產(chǎn)品屬于金牛產(chǎn)品，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；成熟期開(kāi)始

的標(biāo)志是競(jìng)爭(zhēng)者之間出現(xiàn)挑釁性的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，因此,選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；

成熟期雖然市場(chǎng)巨大，但是已經(jīng)基本飽和，擴(kuò)大市場(chǎng)份額已經(jīng)變得很困

難，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；與成長(zhǎng)期相比，成熟期的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)

一步降低，達(dá)到中等水平，所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確，

17.BC

高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目組合在一起后，單個(gè)項(xiàng)目的大部分風(fēng)險(xiǎn)可以在企業(yè)內(nèi)部分

散掉，此時(shí)，企業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)會(huì)低于單個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，或者說(shuō)，單個(gè)

項(xiàng)目并不一定會(huì)增加企業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；在計(jì)算股權(quán)現(xiàn)金

流量時(shí)需要將利息支出和償還的本金作為現(xiàn)金流出處理，所以，股權(quán)

現(xiàn)金流量的計(jì)算受到籌資結(jié)構(gòu)的影響，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

18.ABCD應(yīng)收賬款賒銷效果的好壞，依賴于企業(yè)的信用政策。公司在對(duì)

是否改變信用期限進(jìn)行決策時(shí)，要考慮的因素有收益的增加、占用資金

應(yīng)計(jì)利息的增加等等，其中：占用資金應(yīng)計(jì)利息的增加一應(yīng)收賬款占用

資金應(yīng)計(jì)利息增加+存貨占用資金應(yīng)計(jì)利息增加一增加的應(yīng)付賬款減少

資金占用的應(yīng)計(jì)利息。另外，計(jì)算占用資金應(yīng)計(jì)利息的增加時(shí)需要使用

等風(fēng)險(xiǎn)投資的最低報(bào)酬率，計(jì)算收益的增加時(shí)需要考慮變動(dòng)成本增加額,

所以本題答案為A、B、C、D。

19.BCD市場(chǎng)增加值是總市值和總資本之間的差額，總市值包括債權(quán)價(jià)

值和股權(quán)價(jià)值，總資本是資本供應(yīng)者投入的全部資本，所以選項(xiàng)A錯(cuò)

誤；市場(chǎng)增加值計(jì)算的是現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出之間的差額，即投資者投

入一個(gè)公司的資本和他們按當(dāng)前價(jià)格賣掉股票所獲現(xiàn)金之間的差額。因

此，市場(chǎng)增加值就是一個(gè)公司增加或減少股東財(cái)富的累計(jì)總量，是從外

部評(píng)價(jià)公司管理業(yè)績(jī)的最好方法，選項(xiàng)B正確；公司的市值既包含了投

資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的判斷，也包含了他們對(duì)公司業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)。因此，市場(chǎng)增加

值不僅可以用來(lái)直接比較不同行業(yè)的公司，甚至可以直接比較不同國(guó)家

公司的業(yè)績(jī)，所以選項(xiàng)C正確；即使是上市公司也只能計(jì)算它的整體經(jīng)

濟(jì)增加值，對(duì)于下屬部門和內(nèi)部單位無(wú)法計(jì)算其市場(chǎng)增加值，也就不能

用于內(nèi)部業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，選項(xiàng)D正確。

20.ABCD由于以市場(chǎng)價(jià)格為基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)移價(jià)格，通常會(huì)低于市場(chǎng)價(jià)格，這

個(gè)折扣反映與外銷有關(guān)的銷售費(fèi)，以及交貨、保修等成本，因此可以鼓

勵(lì)中間產(chǎn)品的內(nèi)部轉(zhuǎn)移，選項(xiàng)A正確。協(xié)商價(jià)格往往浪費(fèi)時(shí)間和精力，

可能會(huì)導(dǎo)致部門之間的矛盾，部門獲利能力大小與談判人員的談判技巧

有很大關(guān)系，是這種轉(zhuǎn)移價(jià)格的缺陷。盡管有上述不足之處，協(xié)商轉(zhuǎn)移

價(jià)格仍被廣泛采用，它的好處是有一定彈性，可以照顧雙方利益并得到

雙方認(rèn)可，選項(xiàng)B正確。以全部成本或者以全部成本加上一定利潤(rùn)作為

內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，既不是業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的良好尺度，也不能引導(dǎo)部門經(jīng)理作出

有利于公司的明智決策,選項(xiàng)C正確。如果最終產(chǎn)品的市場(chǎng)需求很少時(shí)，

購(gòu)買部門需要的中間產(chǎn)品也變得很少，但它仍然需要支付固定費(fèi)。在這

種情況下，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)全部由購(gòu)買部門承擔(dān)了，選項(xiàng)D正確。

2LC解析：實(shí)際利率=12%/(1?10%-12%)=15.38%

22.B對(duì)固定收益證券而言，發(fā)行人承諾每年向持有人支付固定的利息，

除非發(fā)行人破產(chǎn)或者違約，證券持有人將按規(guī)定數(shù)額取得利息，因此固

定收益證券的收益與發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況相關(guān)程度低；而對(duì)權(quán)益證券而言,

發(fā)行人事先不對(duì)持有者作出支付承諾，收益的多少不確定，要看公司經(jīng)

營(yíng)的業(yè)績(jī)和公司凈資產(chǎn)的價(jià)值，權(quán)益證券的收益與發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況相

關(guān)程度高，其持有人非常關(guān)心公司的經(jīng)營(yíng)狀況。本題選B。

23.A本題考點(diǎn)是借款利息支付方法。本題中除收款法外，其他三種方法

都不同程度的使有效年利率高于報(bào)價(jià)利率。

24.B在確定貝塔系數(shù)的預(yù)測(cè)期間時(shí)，如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征無(wú)重人變化時(shí),

可以采用5年或更長(zhǎng)的預(yù)測(cè)長(zhǎng)度，如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征發(fā)生重大變化，應(yīng)

當(dāng)使用變化后的年份作為預(yù)測(cè)期長(zhǎng)度，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤，選項(xiàng)B正確；

在確定無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率時(shí)，應(yīng)當(dāng)選擇上市交易的政府長(zhǎng)期債券的到期收益率

作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的代表，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤；在確定收益計(jì)量的時(shí)間間隔

時(shí)，廣泛采用的是每周或每月的收益率，年度收益率較少采用，選項(xiàng)D

錯(cuò)誤。

25.B當(dāng)必要報(bào)酬率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值低于債券面值，因此，選

項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；對(duì)于分期付息的債券而言，當(dāng)必要報(bào)酬率等于票面

利率時(shí)，隨著到期時(shí)間的縮短，債券價(jià)值會(huì)呈現(xiàn)周期性波動(dòng)，并不是一

直等于債券面值，對(duì)于到期一次還本付息的債券而言，當(dāng)必要報(bào)酬率等

于票面利率時(shí)，隨著到期時(shí)間的縮短，債券價(jià)值不斷上升，所以，選項(xiàng)

C的說(shuō)法不正確；溢價(jià)出售的債券，利息支付頻率越快，價(jià)值越高，所

以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

26.D責(zé)任成本是以具體的責(zé)任單位倍R門、單位或個(gè)人）為對(duì)象，以其承

擔(dān)的責(zé)任為范圍所歸集的成本，也就是特定責(zé)任中心的全部可控成本。

27.A本題的主要考核點(diǎn)是激進(jìn)型籌資政策的特點(diǎn)。激進(jìn)型籌資政策的特

點(diǎn)是：臨時(shí)性負(fù)債不但融通波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，還要解決部分

穩(wěn)定性資產(chǎn)的資金需要，本題中，穩(wěn)定性資產(chǎn)=50+100=150（萬(wàn)元），

而股東權(quán)益+長(zhǎng)期負(fù)債=80+50=130（萬(wàn)元），則有20萬(wàn)元的穩(wěn)定性資

產(chǎn)靠臨時(shí)性負(fù)債解決，該企業(yè)實(shí)行的是激進(jìn)型籌資政策。

28.D解析：使用加權(quán)平均資本成本對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流量折現(xiàn)，依賴于如下幾

點(diǎn)假設(shè)：(1)項(xiàng)目承擔(dān)平均風(fēng)險(xiǎn)；(2)企業(yè)的債務(wù)與股權(quán)比率保持不變；(3)

公司所得稅是唯一要考慮的市場(chǎng)摩擦。

29.D解析：真正能用于償還債務(wù)的是現(xiàn)金流量，把企業(yè)的債務(wù)總額同企

業(yè)的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量相比較,可以從整體上反映企業(yè)的舉債能力，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金

凈流量與債務(wù)總額的比率越高,表明企業(yè)償債的能力越強(qiáng)。選項(xiàng)B、C雖

然也反映企業(yè)的舉債能力，但都是從債務(wù)總額的某個(gè)局部來(lái)分析的選項(xiàng)

A更多的是從資本結(jié)構(gòu)的角度來(lái)考察企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力。

30.D根據(jù)股東現(xiàn)金流量可持續(xù)增長(zhǎng)率和實(shí)體現(xiàn)金流量可持續(xù)增長(zhǎng)率的

公式可知利潤(rùn)留存率是驅(qū)動(dòng)兩者的共同因素。

31.(1)

(X-X)2(Y-Y)2

A收益率xB收益率Y(X-X)(Y?Y)

年度

126%13%0.16%1.69%0.52%

211%21%1.21%0.25%0.55%

315%27%0.49%0.01%-0.07%

427%41%0.25%2.25%0.75%

521%22%0.01%0.16%0.04%

632%32%1.00%0.36%0.60%

Z132%156%3.12%4.72%1.35%

（2）假設(shè)A、H報(bào)事率的相關(guān)系數(shù)為r,M

15%X15%-60%X60%X12%X12%+2X

60%X40%X12%X20%Xr+40%X40%X

20%X20%

即：15KX15%-0.0051844-0.01152Xr4-

0.0064

0.0225-0.011584+0.01I52Xr

r-0.95

（3）投資蛆合報(bào)?率的方差

?60%X60%X12%X]2%+2X60%X40%X

12%X2O%XO.6+4O%X4O%X2O%X2O%

-0.36X0.12X0.124-2X0.6X0.4X0.12X

0.2X0.6+0.16X0.04

-0.01850

投資綱合報(bào)事書(shū)的標(biāo)準(zhǔn)是

-0.01850=13.60%

投貴81合的B系數(shù)=0.8X13.60%/10%-1.09

股票A的平均收&■-132%/6?=22%

股票A收益率的標(biāo)準(zhǔn)差=jm%F=TT-7.9O%

股票B的平均收株率-156%/6-26%

股票B收益率的標(biāo)準(zhǔn)港-