資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)二-資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)二名師預(yù)測(cè)試卷1

資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)二-資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)二名師預(yù)測(cè)試卷1單選題（共30題，共30分）(1.)實(shí)用新型專利法律保護(hù)期限為()。A.10年B.5年C.20年D.15年正確答（江南博哥）案：A參考解析：發(fā)明專利權(quán)的法律保護(hù)期限為20年，實(shí)用新型專利權(quán)和外觀設(shè)計(jì)專利權(quán)的期限為10年，均自申請(qǐng)日起計(jì)算。(2.)從價(jià)值上來說，與衍生作品互相影響、互為基礎(chǔ)的是()。A.原始作品B.專有作品C.獨(dú)創(chuàng)作品D.收益作品正確答案：A參考解析：從價(jià)值上來說，原始作品與衍生作品互相影響、互為基礎(chǔ)。(3.)商標(biāo)顯著性實(shí)際上是指商標(biāo)的()。A.可收益性B.可識(shí)別性C.可預(yù)測(cè)性D.不可預(yù)測(cè)性正確答案：B參考解析：商標(biāo)顯著性實(shí)際上是商標(biāo)的可識(shí)別性。(4.)關(guān)于專利資產(chǎn)評(píng)估對(duì)象界定的說法，正確的是()。A.專利授權(quán)日是專利保護(hù)期限的起始時(shí)間B.專利許可使用權(quán)轉(zhuǎn)讓一般不需要變換專利登記證書C.評(píng)估專業(yè)人員可以憑“專利證書”確認(rèn)專利的有效性D.專利權(quán)的保護(hù)范圍以其權(quán)利要求的內(nèi)容為準(zhǔn)，說明書及附圖可以用于解釋權(quán)利要求正確答案：B參考解析：專利授權(quán)日是指實(shí)用新型專利申請(qǐng)和外觀設(shè)計(jì)專利申請(qǐng)經(jīng)過初步審查合格后，國(guó)務(wù)院專利行政部門所指定的法定公告的日期以及發(fā)明專利申請(qǐng)根據(jù)發(fā)明專利申請(qǐng)人的請(qǐng)求，經(jīng)過實(shí)質(zhì)審查合格后，國(guó)務(wù)院專利行政部門所指定的法定公告的日期，是專利權(quán)（發(fā)明專利權(quán)、實(shí)用新型專利權(quán)、外觀設(shè)計(jì)專利權(quán)）的生效日。專利申請(qǐng)日是專利保護(hù)期限的起始時(shí)間，所以選項(xiàng)A的說法不正確。對(duì)專利權(quán)的核實(shí)，不能僅憑“專利證書”確認(rèn)該專利的有效性。所以選項(xiàng)C的說法不正確。發(fā)明或者實(shí)用新型專利權(quán)的保護(hù)范圍以其權(quán)利要求的內(nèi)容為準(zhǔn)，說明書及附圖可以用于解釋權(quán)利要求，因此權(quán)利要求是發(fā)明和實(shí)用新型專利保護(hù)范圍的依據(jù)。外觀設(shè)計(jì)專利權(quán)的保護(hù)范圍以表示在圖片或者照片中的該外觀設(shè)計(jì)專利產(chǎn)品為準(zhǔn)。所以選項(xiàng)D的說法不正確。(5.)下列關(guān)于無形資產(chǎn)折現(xiàn)率的說法中，錯(cuò)誤的是()。A.風(fēng)險(xiǎn)累加法需要逐項(xiàng)分析并量化無形資產(chǎn)面臨的宏觀風(fēng)險(xiǎn)與微觀風(fēng)險(xiǎn)B.無形資產(chǎn)折現(xiàn)率一般高于有形資產(chǎn)折現(xiàn)率C.回報(bào)率拆分法中的企業(yè)整體回報(bào)率可采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型確定D.折現(xiàn)率口徑應(yīng)與收益額口徑保持一致正確答案：C參考解析：企業(yè)整體回報(bào)率可采用加權(quán)平均資本成本（WACC）確定。選項(xiàng)C錯(cuò)誤。(6.)下列關(guān)于無形資產(chǎn)的貶值的說法中，錯(cuò)誤的是()。A.采用成本法評(píng)估一些特定的無形資產(chǎn)時(shí)可能不需要考慮貶值因素B.市場(chǎng)需求的變化可能使無形資產(chǎn)發(fā)生經(jīng)濟(jì)性貶值C.技術(shù)的改進(jìn)可能使無形資產(chǎn)發(fā)生功能性貶值D.無形資產(chǎn)依附的磨損會(huì)使無形資產(chǎn)發(fā)生實(shí)體性貶值正確答案：D參考解析：從評(píng)估理論上說，由于無形資產(chǎn)沒有實(shí)體，因此一般不適用實(shí)體性貶值概念，但是可能會(huì)具有功能性貶值和經(jīng)濟(jì)性貶值。選項(xiàng)D不正確。(7.)下列權(quán)利類型中，不屬于無形資產(chǎn)使用權(quán)轉(zhuǎn)讓形式的是()。A.排他使用權(quán)B.普通使用權(quán)C.特許經(jīng)營(yíng)權(quán)D.獨(dú)占使用權(quán)正確答案：C參考解析：無形資產(chǎn)的使用權(quán)轉(zhuǎn)讓可細(xì)分為獨(dú)占使用權(quán)、排他使用權(quán)、普通使用權(quán)等不同類型。(8.)某企業(yè)欲購(gòu)買一項(xiàng)專利技術(shù)，預(yù)計(jì)使用后年收益額為200萬元，該企業(yè)凈資產(chǎn)總額為800萬元，該企業(yè)所處行業(yè)的平均收益率為20%，則由該專利帶來的年增量收益為()萬元。A.30B.40C.50D.60正確答案：B參考解析：該項(xiàng)資產(chǎn)帶來的增量收益＝200－800×20%＝40（萬元）。(9.)無形資產(chǎn)評(píng)估過程中的關(guān)鍵評(píng)估要素是()。A.評(píng)估主體B.評(píng)估對(duì)象和范圍C.經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)活動(dòng)D.評(píng)估目的正確答案：D參考解析：評(píng)估目的是無形資產(chǎn)評(píng)估過程中的關(guān)鍵評(píng)估要素。(10.)下列關(guān)于無形資產(chǎn)存在性的說法中，不正確的是()。A.核實(shí)有關(guān)資產(chǎn)的真實(shí)性和可靠性B.核查無形資產(chǎn)的歸屬是否為委托人所擁有或?yàn)樗怂蠧.商標(biāo)沒有被使用時(shí)，可以認(rèn)定為無形資產(chǎn)D.分析評(píng)估委托的資產(chǎn)是否形成了無形資產(chǎn)正確答案：C參考解析：當(dāng)商標(biāo)沒有被使用時(shí)，即并沒有在消費(fèi)者之間產(chǎn)生影響力時(shí)，不可認(rèn)定為無形資產(chǎn)。選項(xiàng)C錯(cuò)誤。(11.)下列選項(xiàng)中，()是指商標(biāo)權(quán)人依法通過商標(biāo)使用許可合同允許他人使用其注冊(cè)商標(biāo)。A.排他權(quán)B.轉(zhuǎn)讓權(quán)C.繼承權(quán)D.許可使用權(quán)正確答案：D參考解析：許可使用權(quán)是指商標(biāo)權(quán)人依法通過商標(biāo)使用許可合同允許他人使用其注冊(cè)商標(biāo)。(12.)使用收益法中的許可費(fèi)節(jié)省法進(jìn)行無形資產(chǎn)評(píng)估時(shí)，稱之為“保底費(fèi)”的是()。A.最高收費(fèi)額B.入門費(fèi)C.預(yù)期收益D.無風(fēng)險(xiǎn)收益額正確答案：B參考解析：入門費(fèi)即最低收費(fèi)額，是指在無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓過程中，視購(gòu)買方實(shí)際生產(chǎn)和銷售情況收取轉(zhuǎn)讓費(fèi)的場(chǎng)合所確定的一筆可能的“旱澇保收”的收入，并在確定比例收費(fèi)時(shí)預(yù)先扣除，有時(shí)稱之為“保底費(fèi)”。(13.)甲公司權(quán)益資本占比為70%，債務(wù)資本占比為30%，權(quán)益資本成本為11.95%，甲公司借入債務(wù)年利率為5%，所得稅稅率為25%。甲公司的加權(quán)平均資本成本為()。A.13.05%B.9.87%C.12.68%D.9.49%正確答案：D參考解析：加權(quán)平均資本成本＝11.95%×70%＋5%×（1－25%）×30%＝9.49%(14.)下列關(guān)于企業(yè)收益說法中錯(cuò)誤的是()。A.一般來說，應(yīng)該選擇企業(yè)自由現(xiàn)金流量作為運(yùn)用收益法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估的收益基礎(chǔ)B.選擇什么口徑的企業(yè)收益作為評(píng)估的基礎(chǔ)要首先服從企業(yè)價(jià)值評(píng)估的目標(biāo)C.在預(yù)測(cè)企業(yè)預(yù)期收益的時(shí)候以企業(yè)的實(shí)際收益為出發(fā)點(diǎn)D.收益額的確定比較固定，都是以企業(yè)自由現(xiàn)金流量來作為收益額的正確答案：D參考解析：要選擇不同的口徑來確定收益額。(15.)A公司2016年的每股收益為1.65元，股利支付率為35%，收益和股利的增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為5%。該公司的β值為1.2，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為7%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為3%，則該公司的P/E值為()。A.5.12B.5.74C.6.19D.6.94正確答案：B參考解析：股權(quán)資本成本r＝3%＋1.2×7%＝11.4%(16.)甲公司準(zhǔn)備并購(gòu)前海公司，現(xiàn)聘請(qǐng)某資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)前海公司的內(nèi)外部環(huán)境進(jìn)行了SWOT分析。下列各項(xiàng)中，屬于前海公司外部威脅的是()。A.有經(jīng)驗(yàn)豐富的高層管理者B.關(guān)鍵領(lǐng)域里的競(jìng)爭(zhēng)能力正在喪失C.市場(chǎng)需求增長(zhǎng)強(qiáng)勁，可以快速擴(kuò)張D.市場(chǎng)上出現(xiàn)了強(qiáng)大的新競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手正確答案：D參考解析：選項(xiàng)A屬于優(yōu)勢(shì)。選項(xiàng)B屬于劣勢(shì)。選項(xiàng)C屬于機(jī)會(huì)。(17.)已知企業(yè)的所有者權(quán)益為4000萬元，付息債務(wù)為6000萬元，且以后期間保持該資本結(jié)構(gòu)不變。權(quán)益資本成本為8%，債務(wù)稅前資本成本為5%，企業(yè)所得稅稅率為25%，則企業(yè)價(jià)值評(píng)估要求的加權(quán)平均資本成本為()。A.6.4%B.5.63%C.5.45%D.5.12%正確答案：C參考解析：加權(quán)平均資本成本＝40%×8%＋60%×5%×（1－25%）＝5.45%(18.)企業(yè)產(chǎn)權(quán)涉及的資產(chǎn)和負(fù)債，按()可區(qū)分為經(jīng)營(yíng)部分和非經(jīng)營(yíng)部分。A.財(cái)務(wù)報(bào)表記錄情況B.資產(chǎn)配置和使用情況C.產(chǎn)權(quán)主體自身占用情況D.資產(chǎn)規(guī)模和功能情況正確答案：B參考解析：企業(yè)產(chǎn)權(quán)涉及的資產(chǎn)和負(fù)債，按財(cái)務(wù)報(bào)表記錄情況可區(qū)分為資產(chǎn)負(fù)債表表內(nèi)部分和資產(chǎn)負(fù)債表表外部分，按資產(chǎn)配置和使用情況可區(qū)分為經(jīng)營(yíng)部分和非經(jīng)營(yíng)部分，按產(chǎn)權(quán)主體自身占用情況可區(qū)分為產(chǎn)權(quán)主體自身占用及經(jīng)營(yíng)部分以及雖不為企業(yè)產(chǎn)權(quán)主體自身占有及經(jīng)營(yíng)但可以由企業(yè)產(chǎn)權(quán)主體控制的部分。(19.)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的基礎(chǔ)是()。A.信息收集B.信息整理C.信息對(duì)比D.信息評(píng)價(jià)和歸納正確答案：A參考解析：信息收集的意義之一就是其本身是企業(yè)價(jià)值評(píng)估的基礎(chǔ)。(20.)對(duì)虧損企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，下列價(jià)值比率效果更好的是()。A.資產(chǎn)基礎(chǔ)價(jià)值比率B.全投資口徑的價(jià)值比率C.收入基礎(chǔ)價(jià)值比率D.收益基礎(chǔ)價(jià)值比率正確答案：A參考解析：評(píng)估人員在選擇價(jià)值比率時(shí)一般需要考慮以下原則：一是對(duì)于虧損企業(yè)，選擇資產(chǎn)基礎(chǔ)價(jià)值比率比選擇收益基礎(chǔ)價(jià)值比率效果可能更好（選項(xiàng)A正確）；二是對(duì)于可比對(duì)象與目標(biāo)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)存在重大差異的，一般應(yīng)選擇全投資口徑的價(jià)值比率；三是對(duì)于一些高科技行業(yè)或有形資產(chǎn)較少但無形資產(chǎn)較多的企業(yè)，收益基礎(chǔ)價(jià)值比率可能比資產(chǎn)基礎(chǔ)價(jià)值比率效果好；四是如果企業(yè)的各類成本和銷售利潤(rùn)水平比較穩(wěn)定，可能選擇收入基礎(chǔ)價(jià)值比率較好；五是如果可比對(duì)象與目標(biāo)企業(yè)稅收政策存在較大差異，可能選擇稅后的收益基礎(chǔ)價(jià)值比率比選擇稅前的收益基礎(chǔ)價(jià)值比率更好。另外，在選擇價(jià)值比率時(shí)還需要注意價(jià)值比率的分子、分母的口徑應(yīng)保持一致。(21.)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)折現(xiàn)模型的資本化公式，其運(yùn)用前提是企業(yè)在新項(xiàng)目上的投入資本回報(bào)率等于()。A.加權(quán)平均資本成本B.歷史投入資本回報(bào)率C.預(yù)計(jì)的資本回報(bào)率D.最低的投資報(bào)酬率正確答案：B參考解析：經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)折現(xiàn)模型的資本化公式，其運(yùn)用前提是企業(yè)在新項(xiàng)目上的投入資本回報(bào)率等于歷史投入資本回報(bào)率。(22.)采用()進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估，應(yīng)當(dāng)對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資項(xiàng)目進(jìn)行分析，根據(jù)被評(píng)估企業(yè)對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資項(xiàng)目的實(shí)際控制情況以及對(duì)評(píng)估對(duì)象價(jià)值的影響程度等因素，確定是否將其單獨(dú)評(píng)估。A.收益法B.市場(chǎng)法C.資產(chǎn)基礎(chǔ)法D.可比公司法正確答案：C參考解析：采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估，應(yīng)當(dāng)對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資項(xiàng)目進(jìn)行分析，根據(jù)被評(píng)估企業(yè)對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資項(xiàng)目的實(shí)際控制情況以及對(duì)評(píng)估對(duì)象價(jià)值的影響程度等因素，確定是否將其單獨(dú)評(píng)估。(23.)快餐店的興起是利用了消費(fèi)心理中的()。A.便利心理B.從俗心理C.攀比心理D.求異心理正確答案：A參考解析：便利心理指消費(fèi)者主要從功能便利的角度選擇商品的心理現(xiàn)象，如快餐店的興起就是對(duì)這一心理的最佳詮釋。(24.)信息收集過程中，切忌從網(wǎng)絡(luò)等公開渠道收集行業(yè)覆蓋過寬的信息，這體現(xiàn)了信息收集和篩選原則中的()。A.相關(guān)性原則B.有效性原則C.客觀性原則D.經(jīng)濟(jì)性原則正確答案：A參考解析：相關(guān)性要求切忌從網(wǎng)絡(luò)等公開渠道收集行業(yè)覆蓋過寬的信息，這些信息不能從邏輯上推斷企業(yè)價(jià)值評(píng)估過程中需要的分析結(jié)論。(25.)企業(yè)的資產(chǎn)總額為8億元，其中長(zhǎng)期負(fù)債與所有者權(quán)益的比例為4:6，長(zhǎng)期負(fù)債利息率為8%，評(píng)估時(shí)社會(huì)無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4%，社會(huì)平均投資報(bào)酬率為8%，該企業(yè)的β系數(shù)為1.2，該企業(yè)的所得稅稅率為33%，采用加權(quán)平均資本成本模型計(jì)算的折現(xiàn)率應(yīng)為()。A.8.45%B.7.23%C.6.25%D.7.42%正確答案：D參考解析：折現(xiàn)率＝40%×8%×（1－33%）＋60%×[4%＋（8%－4%）×1.2]＝7.42%(26.)下列各項(xiàng)對(duì)價(jià)值類型的選擇，不正確的是()。A.在快速變現(xiàn)或強(qiáng)制出售的前提下可以選擇清算價(jià)值B.股權(quán)并購(gòu)評(píng)估業(yè)務(wù)，對(duì)出售方而言應(yīng)選擇市場(chǎng)價(jià)值C.股權(quán)并購(gòu)評(píng)估業(yè)務(wù)，對(duì)收購(gòu)方而言應(yīng)選擇市場(chǎng)價(jià)值D.對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)評(píng)估業(yè)務(wù)，應(yīng)選擇市場(chǎng)價(jià)值或投資價(jià)值正確答案：C參考解析：對(duì)股權(quán)并購(gòu)評(píng)估業(yè)務(wù)，委托人需要的是這項(xiàng)股權(quán)的投資價(jià)值。(27.)企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，選擇價(jià)值比率計(jì)算時(shí)間區(qū)間時(shí)，以下說法不正確的是()。A.可比對(duì)象發(fā)生突發(fā)事件，造成上市公司股價(jià)異常波動(dòng)，則需要考慮是否應(yīng)當(dāng)調(diào)整日期，剔除可比對(duì)象股票價(jià)值異動(dòng)的影響B(tài).對(duì)于時(shí)點(diǎn)型價(jià)值比率可以選擇評(píng)估基準(zhǔn)日股票價(jià)值為基礎(chǔ)計(jì)算價(jià)值比率的分子，以評(píng)估基準(zhǔn)日前12個(gè)月的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)計(jì)算價(jià)值比率的分母C.考慮到上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告是按季度披露的，當(dāng)超過90天時(shí)可能會(huì)使價(jià)值比率包含因?yàn)樯鲜泄拘仑?cái)務(wù)數(shù)據(jù)的披露對(duì)股票價(jià)格造成的系統(tǒng)性影響，因此在對(duì)區(qū)間型價(jià)值比率的分子進(jìn)行計(jì)算時(shí)，建議選擇30或60天D.實(shí)務(wù)中，考慮到股票的周期波動(dòng)性太大，不應(yīng)選擇時(shí)間區(qū)間作為價(jià)值比率測(cè)算基礎(chǔ)正確答案：D參考解析：實(shí)務(wù)中，考慮到股票的周期波動(dòng)性，為更好地反映出上市公司的內(nèi)在價(jià)值，還可以選擇評(píng)估基準(zhǔn)日前幾個(gè)會(huì)計(jì)年度分別計(jì)算時(shí)點(diǎn)型或區(qū)間型價(jià)值比率，并采用加權(quán)平均等方式合理處理后計(jì)算出平均值。采用這種方法時(shí)，應(yīng)當(dāng)結(jié)合可比對(duì)象股票價(jià)格的時(shí)效性以及可比對(duì)象股票價(jià)格由于非正常因素?cái)_動(dòng)可能產(chǎn)生的影響，選擇合適的計(jì)算區(qū)間。(28.)H公司是一家汽車制造公司，公司的零部件主要從供應(yīng)商A公司處采購(gòu)。近年來，原材料價(jià)格上漲，A公司要求提高零部件的供應(yīng)價(jià)格，由于供應(yīng)商比較單一，H公司不得不同意A公司的漲價(jià)要求。A公司的影響力屬于波特五力模型中所提及的()。A.購(gòu)買者的議價(jià)能力B.替代產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)能力C.供應(yīng)商的議價(jià)能力D.產(chǎn)業(yè)內(nèi)現(xiàn)有企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)正確答案：C參考解析：A公司是H公司的供應(yīng)商，A公司的漲價(jià)要求屬于供應(yīng)商的議價(jià)能力。(29.)下列各項(xiàng)中，不屬于企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金涉及項(xiàng)目的是()。A.固定資產(chǎn)B.存貨C.應(yīng)收賬款D.應(yīng)付賬款正確答案：A參考解析：企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金涉及項(xiàng)目有存貨、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款。(30.)關(guān)于企業(yè)未來收益預(yù)測(cè)的說法，正確的是()。A.預(yù)測(cè)企業(yè)未來收益，應(yīng)當(dāng)考慮新產(chǎn)權(quán)主體對(duì)未來收益的貢獻(xiàn)B.預(yù)測(cè)企業(yè)未來收益，不需要考慮企業(yè)營(yíng)業(yè)外收支C.預(yù)測(cè)企業(yè)未來收益，應(yīng)著重對(duì)其歷史狀況進(jìn)行分析并在此基礎(chǔ)上判斷企業(yè)的盈利能力D.預(yù)測(cè)企業(yè)未來收益，不可抗拒的自然災(zāi)害或其他無法預(yù)期的突發(fā)事件的影響通常不予考慮正確答案：D參考解析：企業(yè)的未來收益預(yù)測(cè)值能否考慮新產(chǎn)權(quán)主體的貢獻(xiàn)或影響，取決于企業(yè)價(jià)值評(píng)估所確定的價(jià)值類型是市場(chǎng)價(jià)值還是投資價(jià)值。所以選項(xiàng)A的說法不正確。在對(duì)企業(yè)收益進(jìn)行預(yù)測(cè)前，需要調(diào)整非經(jīng)營(yíng)性收入和支出。所以選項(xiàng)B的說法不正確。C選項(xiàng)應(yīng)該著眼未來，不能是歷史。多選題（共10題，共10分）(31.)以下屬于專利資產(chǎn)關(guān)鍵要素的有()。A.專利資產(chǎn)能持續(xù)發(fā)揮作用B.專利資產(chǎn)能帶來經(jīng)濟(jì)利益C.專利資產(chǎn)獲利能力受法律保護(hù)D.專利資產(chǎn)獲利能力不受法律保護(hù)E.法律并沒有對(duì)專利獲得保護(hù)的范圍及時(shí)限做出明確規(guī)定正確答案：A、B、C參考解析：專利需要滿足以下三點(diǎn)關(guān)鍵要素才能成為專利資產(chǎn)：其一，能持續(xù)發(fā)揮作用，也就是該項(xiàng)專利在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中可以在一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)發(fā)揮作用，而不是偶然一次或幾次發(fā)揮作用，在其他時(shí)間內(nèi)閑置不發(fā)揮作用。其二，能帶來經(jīng)濟(jì)利益，也就是該項(xiàng)專利在發(fā)揮作用的過程中可以為專利權(quán)擁有人帶來經(jīng)濟(jì)利益，這是非常重要的一點(diǎn)。其三，專利的獲利能力是通過法律保護(hù)獲得的。另外，法律同時(shí)還對(duì)專利獲得保護(hù)的范圍及時(shí)限做出了明確規(guī)定。(32.)無形資產(chǎn)形式特征中的排他性又稱為()。A.弱對(duì)應(yīng)性B.壟斷性C.獨(dú)占性D.獨(dú)立性E.高風(fēng)險(xiǎn)性正確答案：B、C參考解析：排他性也稱為壟斷性或獨(dú)占性。(33.)著作權(quán)作品的內(nèi)容主要受()影響。A.作品作者的知名度B.藝術(shù)性C.技術(shù)水平D.作品的類型E.時(shí)代性正確答案：B、C、E參考解析：著作權(quán)作品的內(nèi)容決定其使用價(jià)值，使用價(jià)值越大，相應(yīng)著作權(quán)的價(jià)值也就越大，具體來說，作品的內(nèi)容主要受其藝術(shù)性、時(shí)代性和技術(shù)水平的影響。(34.)在應(yīng)用收益法進(jìn)行無形資產(chǎn)評(píng)估時(shí)，對(duì)于無形資產(chǎn)收益期限的確定方法包括()。A.法定年限法B.產(chǎn)品更新周期法C.經(jīng)濟(jì)壽命預(yù)測(cè)法D.技術(shù)更新周期法E.剩余經(jīng)濟(jì)壽命預(yù)測(cè)法正確答案：A、B、D、E參考解析：對(duì)無形資產(chǎn)收益期限可以采用法定年限法、更新周期法以及剩余經(jīng)濟(jì)壽命預(yù)測(cè)法等具體方法進(jìn)行確定。其中更新周期分為產(chǎn)品更新周期和技術(shù)更新周期。(35.)完整的信息收集計(jì)劃一般有三方面的內(nèi)容，下列各項(xiàng)中屬于這三方面的有()。A.召集人員B.收集信息的內(nèi)容C.選擇資料的來源D.信息的收集方法E.信息的搜集渠道正確答案：B、C、D參考解析：完整的信息收集計(jì)劃一般有如下三方面的內(nèi)容：一是收集信息的內(nèi)容。評(píng)估專業(yè)人員要確定信息收集的內(nèi)容，明確收集的方法，有目的地進(jìn)行下一步的收集工作。二是選擇資料的來源。信息收集、獲取的出處。三是信息的收集方法。信息收集方法明確，這有助于在收集信息的過程中少走彎路，達(dá)到事半功倍的效果。(36.)下列關(guān)于資產(chǎn)基礎(chǔ)法基本原理的說法中，正確的有()。A.資產(chǎn)負(fù)債表記錄了企業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債的賬面價(jià)值，將企業(yè)資產(chǎn)扣除負(fù)債后的凈額，就是企業(yè)所有者的權(quán)益B.股東全部權(quán)益價(jià)值＝表內(nèi)外各項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值－表內(nèi)外各項(xiàng)負(fù)債價(jià)值C.資產(chǎn)基礎(chǔ)法實(shí)質(zhì)是一種以成本途徑來評(píng)估企業(yè)價(jià)值的估價(jià)方法D.從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度看，資產(chǎn)評(píng)估的成本途徑是建立在古典經(jīng)濟(jì)學(xué)派的價(jià)值理論之上的E.資產(chǎn)基礎(chǔ)法所能接受的價(jià)格通常超過重新建設(shè)該家企業(yè)的現(xiàn)行成本正確答案：A、B、C、D參考解析：勞動(dòng)價(jià)值論認(rèn)為商品的交換價(jià)格反映了該商品所耗費(fèi)的成本。資產(chǎn)基礎(chǔ)法也是建立在這樣的假設(shè)基礎(chǔ)之上，即投資者在準(zhǔn)備購(gòu)買一家企業(yè)時(shí)，所能接受的價(jià)格通常不會(huì)超過重新建設(shè)該家企業(yè)的現(xiàn)行成本。所以選項(xiàng)E的說法不正確。(37.)采用市場(chǎng)法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)，可比對(duì)象選擇的一般標(biāo)準(zhǔn)包括()。A.企業(yè)規(guī)模B.經(jīng)營(yíng)模式C.歷史數(shù)據(jù)充分性D.資產(chǎn)配置和使用情況E.企業(yè)所處經(jīng)營(yíng)階段正確答案：A、B、D、E參考解析：采用市場(chǎng)法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)，可比對(duì)象選擇的一般標(biāo)準(zhǔn)包括：（1）行業(yè)性質(zhì)或者經(jīng)濟(jì)影響因素；（2）業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)；（3）經(jīng)營(yíng)模式；（4）企業(yè)規(guī)模；（5）資產(chǎn)配置和使用情況；（6）企業(yè)所處經(jīng)營(yíng)階段；（7）成長(zhǎng)性；（8）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；（9）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。(38.)企業(yè)價(jià)值評(píng)估過程中對(duì)目標(biāo)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)行分析時(shí)，可以分析的方面有()。A.技術(shù)技能優(yōu)勢(shì)B.有形資產(chǎn)優(yōu)勢(shì)C.人力資源優(yōu)勢(shì)D.競(jìng)爭(zhēng)能力優(yōu)勢(shì)E.資產(chǎn)變現(xiàn)優(yōu)勢(shì)正確答案：A、B、C、D參考解析：企業(yè)價(jià)值評(píng)估過程中對(duì)目標(biāo)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)行分析，可以從以下幾個(gè)方面入手，并據(jù)此分析各種優(yōu)勢(shì)對(duì)目標(biāo)企業(yè)未來收益的影響。一是技術(shù)技能優(yōu)勢(shì)。二是有形資產(chǎn)優(yōu)勢(shì)。三是無形資產(chǎn)優(yōu)勢(shì)。四是人力資源優(yōu)勢(shì)。五是組織體系優(yōu)勢(shì)。六是競(jìng)爭(zhēng)能力優(yōu)勢(shì)。(39.)以下評(píng)估假設(shè)中，屬于企業(yè)價(jià)值評(píng)估的基本假設(shè)的是()。A.交易假設(shè)B.公開市場(chǎng)假設(shè)C.持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)D.最佳使用假設(shè)E.清算假設(shè)正確答案：A、B、C、E參考解析：企業(yè)價(jià)值評(píng)估的基本假設(shè)主要有交易假設(shè)、公開市場(chǎng)假設(shè)、持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)和清算假設(shè)等。(40.)某公司2016年年初投資資本為5000萬元，預(yù)計(jì)今后每年可取得稅前凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)800萬元，平均所得稅稅率為25%，2016年年末的凈投資為100萬元，以后每年凈投資為零，加權(quán)平均資本成本為8%，下列說法中正確的有()。A.每年的稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為600萬元B.2016年企業(yè)自由現(xiàn)金流量為500萬元C.2017年及以后的企業(yè)自由現(xiàn)金流量為600萬元D.企業(yè)整體價(jià)值為7407萬元E.企業(yè)整體價(jià)值為7963萬元正確答案：A、B、C、D參考解析：每年的稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)＝800×（1－25%）＝600（萬元），2016年企業(yè)自由現(xiàn)金流量＝600－100＝500（萬元），2017年及以后的企業(yè)自由現(xiàn)金流量＝600－0＝600（萬元），企業(yè)整體價(jià)值＝500/（1＋8%）＋（600/8%）/（1＋8%）＝7407（萬元）。所以選項(xiàng)ABCD為本題答案。問答題（共4題，共4分）(41.)A公司目前想對(duì)甲公司進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，甲公司2017年的有關(guān)資料如下：（1）銷售收入1000萬元，銷售成本率（不含折舊與攤銷）為60%，銷售和管理費(fèi)用（不含折舊與攤銷）占銷售收入的15%，折舊與攤銷占銷售收入的5%，債權(quán)投資收益為20萬元，股權(quán)投資收益為10萬元（估計(jì)不具有可持續(xù)性）。財(cái)務(wù)費(fèi)用為14萬元（全部是利息支出），營(yíng)業(yè)外收支凈額為5萬元。（2）資產(chǎn)負(fù)債表中的相關(guān)科目年末數(shù)如下：貨幣資金為40萬元，存貨和應(yīng)收賬款合計(jì)為200萬元，固定資產(chǎn)凈值為280萬元，應(yīng)付賬款為80萬元。（3）甲公司的平均所得稅稅率為20%，加權(quán)平均資本成本為10%，可以長(zhǎng)期保持不變。要求：1）預(yù)計(jì)2018年的稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比2017年增長(zhǎng)10%，計(jì)算2018年的稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)；2）預(yù)計(jì)2018年的營(yíng)運(yùn)資本增長(zhǎng)率為8%，計(jì)算2018年的營(yíng)運(yùn)資本增加；3）預(yù)計(jì)2018年的固定資產(chǎn)凈值增長(zhǎng)率為5%，計(jì)算2018年的固定資產(chǎn)凈值增加；4）預(yù)計(jì)2018年的折舊與攤銷增長(zhǎng)10%，計(jì)算2018年的企業(yè)自由現(xiàn)金流量；5）假設(shè)從2019年開始，預(yù)計(jì)企業(yè)自由現(xiàn)金流量每年增長(zhǎng)10%，從2021年開始，企業(yè)自由現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率穩(wěn)定在5%，計(jì)算甲公司在2018年初的整體價(jià)值。正確答案：參考解析：1.進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)，預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)時(shí)，不考慮不具有可持續(xù)性的項(xiàng)目，也不考慮債權(quán)投資收益，所以，2018年的稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)＝1000×（1－60%－15%－5%）×（1－20%）×（1＋10%）＝176（萬元）。2.2018年的營(yíng)運(yùn)資本增加＝（40＋200－80）×8%＝12.8（萬元）3.2018年的固定資產(chǎn)凈值增加＝280×5%＝14（萬元）4.2018年的折舊與攤銷＝1000×5%×（1＋10%）＝55（萬元）2018年的資本支出＝14＋55＝69（萬元）2018年的企業(yè)自由現(xiàn)金流量＝176＋55－（69＋12.8）＝149.2（萬元）或者2018年的企業(yè)自由現(xiàn)金流量＝稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)－營(yíng)運(yùn)資本的增加－固定資產(chǎn)凈值增加＝176－12.8－14＝149.2（萬元）5.甲公司在2018年初的整體價(jià)值＝149.2×（P/F，10%，1）＋149.2×（1＋10%）×（P/F，10%，2）＋149.2×（1＋10%）×（1＋10%）×（P/F，10%，3）＋149.2×（1＋10%）×（1＋10%）×（1＋5%）/（10%－5%）×（P/F，10%，3）＝3255.27（萬元）(42.)甲公司委托了乙資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)其股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，已知甲公司名下分別持有三家公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資。截至基準(zhǔn)日，對(duì)A公司剛剛投資，投資占比10%，A公司賬面凈資產(chǎn)為2100萬元，甲對(duì)其長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面成本是200萬元；持有B公司已有2年，投資占比15%，B公司賬面凈資產(chǎn)為8000萬元，甲對(duì)其長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面成本是6000萬元。由于B公司盈利一直較為穩(wěn)定且收益良好，每年甲公司都能收到分紅500萬元。C公司是一家設(shè)計(jì)公司，甲對(duì)其投資多年且占比75%，C公司凈資產(chǎn)為10000萬元，甲對(duì)其長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面成本為4500萬元。評(píng)估專業(yè)人員對(duì)A和B公司都未進(jìn)行單獨(dú)評(píng)估，直接以甲對(duì)其確認(rèn)的賬面價(jià)值確認(rèn)為A和B公司的評(píng)估值，對(duì)C公司分別用資產(chǎn)基礎(chǔ)法和收益法進(jìn)行了單獨(dú)評(píng)估，用資產(chǎn)基礎(chǔ)法對(duì)C公司的評(píng)估結(jié)果為18000萬元，用收益法對(duì)C公司的未來預(yù)計(jì)收益折現(xiàn)到基準(zhǔn)日的現(xiàn)值是22000萬元。此外，甲公司另有一座房產(chǎn)，賬面價(jià)值1000萬元，如果以其目前市場(chǎng)平均租金收益來折現(xiàn)則評(píng)估結(jié)果為3500萬元，對(duì)應(yīng)的還有一宗土地使用權(quán)，賬面價(jià)值500萬元，經(jīng)評(píng)估專業(yè)人員評(píng)估其市場(chǎng)價(jià)值為2000萬元。除此之外，目前甲公司因?yàn)樯a(chǎn)商品的材料質(zhì)量問題與供應(yīng)商發(fā)生訴訟糾紛，向供應(yīng)商索賠500萬元，甲公司已起訴且法院已經(jīng)受理，但尚無結(jié)論。已知折現(xiàn)率為10%，甲公司基準(zhǔn)日財(cái)務(wù)報(bào)表上資產(chǎn)合計(jì)18000萬元，負(fù)債合計(jì)6000萬元。要求：（1）乙資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)三家公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資的評(píng)估程序是否合理并說明理由。（2）請(qǐng)分析對(duì)三家被投資單位長(zhǎng)期股權(quán)投資的評(píng)估方法，確定最終的評(píng)估結(jié)論，并分別計(jì)算評(píng)估值。（3）請(qǐng)用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估甲公司的股權(quán)價(jià)值。正確答案：參考解析：（1）對(duì)A公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資：A公司剛剛投資，按被投資企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上的凈資產(chǎn)數(shù)額與投資方應(yīng)占份額確定長(zhǎng)期股權(quán)投資的評(píng)估價(jià)值。對(duì)B公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資：持股B公司已有2年，B公司盈利一直較為穩(wěn)定且收益良好，每年甲公司都能收到分紅500萬元。因此應(yīng)該采用收益法進(jìn)行評(píng)估，不能夠用長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值作為評(píng)估值。對(duì)C公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資：分別用資產(chǎn)基礎(chǔ)法和收益法進(jìn)行了單獨(dú)評(píng)估，應(yīng)該進(jìn)一步說明評(píng)估方法選擇的理由，以判斷是否采用市場(chǎng)法更合理。（2）對(duì)A公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資評(píng)估值采用被投資方凈資產(chǎn)賬面價(jià)值的份額；評(píng)估值＝2100×10%＝210（萬元）對(duì)B公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資評(píng)估值采用收益法評(píng)估；評(píng)估值＝500/10%＝5000（萬元）對(duì)C公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資評(píng)估值假設(shè)兩種方法評(píng)估結(jié)論是合理的，因此C公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資價(jià)值＝（18000＋22000）/2×75%＝15000（萬元）（3）已知條件給出的單個(gè)資產(chǎn)的賬面價(jià)值之和為：A公司股權(quán)投資200＋B公司股權(quán)投資6000＋C公司股權(quán)投資4500＋房產(chǎn)1000＋土地500＝200＋6000＋4500＋1000＋500＝12200（萬元）這部分資產(chǎn)的評(píng)估值之和＝210＋5000＋15000＋3500＋2000＝25710（萬元）向供應(yīng)商索賠500萬元，題目沒有進(jìn)一步明確勝訴的可能性，因此估值為0。甲公司基準(zhǔn)日財(cái)務(wù)報(bào)表上資產(chǎn)合計(jì)18000萬元，負(fù)債合計(jì)6000萬元。資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估甲公司的股權(quán)價(jià)值＝18000-12200＋25710-6000＝25510（萬元）(43.)X公司2016年的每股凈收益為4元，股利支付率為50%，收益和股利的增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為5%。每股權(quán)益的賬面價(jià)值為40元，公司在長(zhǎng)期時(shí)間內(nèi)將維持5%的年增長(zhǎng)率，股票的市場(chǎng)價(jià)格為每股60元，公司的β值為0.8，假設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為3%，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為7%。1.基于以上數(shù)據(jù)，計(jì)算該公司的P/E值，估計(jì)該公司的市凈率（P/B）；2.公司的凈資產(chǎn)收益率為多少時(shí)才能證明公司股票當(dāng)前價(jià)格計(jì)算出的P/B比率是合理的？3.簡(jiǎn)述市盈率指標(biāo)的確定因素及其最主要的驅(qū)動(dòng)因素，以及市凈率指標(biāo)的適用情況。正確答案：參考解析：1.股權(quán)資本成本r＝3%＋0.8×7%＝8.6%P＝4×50%×（1＋5%）/（8.6%－5%）＝58.33（元）P/E＝58.33/4＝14.58P/B＝58.33/40＝1.462.由于公司股票當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格為60元/股，所以實(shí)際P/B計(jì)算如下：P＝ROE×40×50%×（1＋5%）/（8.6%－5%）＝60（元）ROE＝10.29%也可以：P/B＝60÷40＝1.5求P/B為1.5時(shí)的ROE：1.5＝ROE×b×（1＋g）/（r－g）＝ROE×50%×（1＋5%）／（8.6%－5%）可得ROE＝10.29%3.市盈率指標(biāo)的確定因素為企業(yè)的增長(zhǎng)潛力、股利支付率、風(fēng)險(xiǎn)等。其中最主要的驅(qū)動(dòng)因素是企業(yè)的增長(zhǎng)潛力。市凈率指標(biāo)適用于擁有大量資產(chǎn)且凈資產(chǎn)為正的企業(yè)。(44.)甲公司是中國(guó)境內(nèi)一家生產(chǎn)加工和銷售肉制品的企業(yè)，擬收購(gòu)澳大利亞的乙公司的部分股權(quán)，委托評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)乙公司的股東權(quán)益價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，評(píng)估基準(zhǔn)日為2019年6月30日，價(jià)值類型為市場(chǎng)價(jià)值。乙公司是一家牛肉制品加工企業(yè)，乙公司的牛肉產(chǎn)品約有40%在澳大利亞境內(nèi)出售，60%出口。評(píng)估基準(zhǔn)日乙公司總資產(chǎn)賬面價(jià)值為20000萬澳元，負(fù)債賬面價(jià)值為15000萬澳元，所有者權(quán)益賬面價(jià)值為5000萬澳元。其中，營(yíng)運(yùn)資金4000萬澳元，付息債務(wù)8000萬澳元，貸款利率平均水平為3.5%，非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)400萬澳元，非經(jīng)營(yíng)性負(fù)債200萬澳元。乙公司歷史年度的銷售情況如下表所示：評(píng)估專業(yè)人員經(jīng)過調(diào)查分析，預(yù)測(cè)乙公司2019年的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率與前三年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率的算術(shù)平均數(shù)持平，另外，根據(jù)乙公司管理層的介紹，由于乙公司的出口產(chǎn)品一直供不應(yīng)求，乙公司計(jì)劃在2019年投資4000萬澳元新上一條生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)2020年?duì)I業(yè)收入可以增加到50000萬澳元，2021年?duì)I業(yè)收入達(dá)到60000萬澳元，2022年起進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)期，永續(xù)價(jià)值為21666.21萬澳元，乙公司所得稅率為30%，其他預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)如下表所示：評(píng)估基準(zhǔn)日澳大利亞長(zhǎng)期國(guó)債的到期收益率為2%，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為6%，可比公司無財(cái)務(wù)杠桿的貝塔系數(shù)平均值為0.8。乙公司未來目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)即付息債務(wù)與權(quán)益資本的比值為1.5，特定風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整系數(shù)為4.16%。評(píng)估基準(zhǔn)日澳元與人民幣折算匯率為1澳元＝4.8元人民幣。假設(shè)企業(yè)現(xiàn)金流量均在每期的期末產(chǎn)生，根據(jù)上