資產(chǎn)評估實務(wù)二-資產(chǎn)評估實務(wù)二押題密卷4

資產(chǎn)評估實務(wù)二-資產(chǎn)評估實務(wù)二押題密卷4單選題（共30題，共30分）(1.)專利權(quán)的生效日是()。A.專利申請日B.專利授權(quán)日C.評估基準(zhǔn)日D.評估報告日正（江南博哥）確答案：B參考解析：專利授權(quán)日是專利權(quán)的生效日。(2.)下列方法中，不屬于無形資產(chǎn)收益期常用確定方法的是()。A.剩余經(jīng)濟(jì)壽命預(yù)測法B.加權(quán)平均壽命法C.更新周期法D.法定年限法正確答案：B參考解析：無形資產(chǎn)收益期限的確定方法包括法定年限法、更新周期法、剩余經(jīng)濟(jì)壽命預(yù)測法。(3.)一般情況下，在使用收益法對企業(yè)價值進(jìn)行評估時，如果存在溢余資產(chǎn)，對企業(yè)存在的溢余資產(chǎn)的正確處理方式是()。A.不予考慮B.零值處理C.予以剝離D.單獨(dú)評估正確答案：D參考解析：如果被評估企業(yè)在評估基準(zhǔn)日擁有非經(jīng)營性資產(chǎn)、非經(jīng)營性負(fù)債和溢余資產(chǎn)，評估專業(yè)人員應(yīng)恰當(dāng)考慮這些項目的影響，并采用合適的方法單獨(dú)予以評估。(4.)下列關(guān)于交易案例比較法選擇可比對象的說法中，錯誤的是()。A.選擇的可比交易案例應(yīng)當(dāng)與被評估企業(yè)屬于同一行業(yè)，或者受相同經(jīng)濟(jì)因素的影響B(tài).選擇可比交易案例應(yīng)當(dāng)關(guān)注案例企業(yè)與被評估企業(yè)在經(jīng)營模式上的可比性C.選擇可比交易案例應(yīng)當(dāng)注意案例相關(guān)財務(wù)資料的可獲得性與充分性D.選擇的可比交易案例的交易日期應(yīng)當(dāng)與評估基準(zhǔn)日相同正確答案：D參考解析：選擇的可比交易案例的交易日期應(yīng)當(dāng)與評估基準(zhǔn)日接近，不是相同，所以，D的說法不正確(5.)甲公司是我國一家專業(yè)生產(chǎn)嬰幼兒用品的企業(yè)。為了調(diào)整我國的人口政策，2015年10月十八屆五中全會決定全面放開二胎，并于2016年1月1日起正式實施。二胎政策的放開對于甲公司來說無疑是利好消息，因此甲公司決定加大嬰幼兒用品的資金投入，并通過必要的營銷措施刺激消費(fèi)者購買。根據(jù)以上信息可以判斷，甲公司所面臨的外部環(huán)境因素是()。A.政治環(huán)境因素B.經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素C.社會文化環(huán)境因素D.技術(shù)環(huán)境因素正確答案：A參考解析：我國于2016年1月1日起正式實施二胎政策，這屬于國家推行的基本政策，屬于政治環(huán)境因素。(6.)關(guān)于企業(yè)價值的特點，下述說法錯誤的是()。A.企業(yè)價值是一個整體的概念B.企業(yè)價值的表現(xiàn)形式具有虛擬性C.企業(yè)價值通常可以通過對企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上的各項資產(chǎn)價值進(jìn)行相加而得到D.企業(yè)價值受企業(yè)可存續(xù)期限影響正確答案：C參考解析：企業(yè)價值的特點：企業(yè)價值是一個整體概念；企業(yè)價值受企業(yè)可存續(xù)期限影響；企業(yè)價值的表現(xiàn)形式具有虛擬性。企業(yè)的價值通常不能通過對企業(yè)所擁有的各項資產(chǎn)價值進(jìn)行簡單相加而得到，這是因為企業(yè)的各項資產(chǎn)是相互作用、相互補(bǔ)充、相互影響的，這些資產(chǎn)在企業(yè)中的價值大小取決于其對企業(yè)所產(chǎn)生貢獻(xiàn)的多少。企業(yè)價值所體現(xiàn)的是將企業(yè)的人力、物力、財力等生產(chǎn)經(jīng)營要素整合在一起的現(xiàn)在和未來的獲利能力。所以選項C的說法錯誤。(7.)從理論層面上講，運(yùn)用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估企業(yè)價值時，各個單項資產(chǎn)的評估，應(yīng)按()原則確定其價值。A.變現(xiàn)B.預(yù)期C.替代D.貢獻(xiàn)正確答案：D參考解析：資產(chǎn)基礎(chǔ)法中各項資產(chǎn)的價值取決于企業(yè)或具有獨(dú)立獲利能力的資產(chǎn)組合的整體價值及其貢獻(xiàn)程度，即整體價值是按要素資產(chǎn)的貢獻(xiàn)度在各構(gòu)成要素中進(jìn)行分配的。(8.)利用企業(yè)自由凈現(xiàn)金流量指標(biāo)作為企業(yè)價值評估的收益額，其直接資本化的結(jié)果應(yīng)是企業(yè)的()。A.股東部分權(quán)益價值B.股東全部權(quán)益價值C.投資資本價值D.整體價值正確答案：D參考解析：企業(yè)自由凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)出來的是企業(yè)的整體價值。(9.)下列關(guān)于上市公司比較法價值比率計算的時間區(qū)間的說法中，錯誤的是（）。A.時點型價值比率的分子可以選擇評估基準(zhǔn)日的股票價值B.區(qū)間型價值比率的分母可以選擇評估基準(zhǔn)日前12個月的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)C.季報披露可能對股價造成影響，故區(qū)間型價值比率的分子建議選擇90天或120天D.如果計算期間因突發(fā)事件造成股價異常波動，則需要考慮調(diào)整日期以剔除此影響正確答案：C參考解析：考慮到上市公司的財務(wù)報告是按季度披露的，當(dāng)超過90天時可能會使價值比率包含因為上市公司新財務(wù)數(shù)據(jù)的披露對股票價格造成的系統(tǒng)性影響，因此在對區(qū)間型價值比率的分子進(jìn)行計算時，建議選擇30天或60天。選項C不正確。(10.)合并方或購買方通過企業(yè)合并取得被合并方或被購買方的全部凈資產(chǎn)，合并后注銷被合并方或被購買方的法人資格，被合并方或被購買方原持有的資產(chǎn)、負(fù)債，在合并后變更為合并方或購買方的資產(chǎn)、負(fù)債，此合并類型是()。A.新設(shè)合并B.控股合并C.吸收合并D.企業(yè)清算正確答案：C參考解析：合并方或購買方通過企業(yè)合并取得被合并方或被購買方的全部凈資產(chǎn)，合并后注銷被合并方或被購買方的法人資格，被合并方或被購買方原持有的資產(chǎn)、負(fù)債，在合并后變更為合并方或購買方的資產(chǎn)、負(fù)債，為吸收合并。(11.)下列關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)中價格穩(wěn)定的說法，正確的是()。A.價格穩(wěn)定是指每種商品價格固定不變B.價格穩(wěn)定是指價格總水平固定不變C.價格穩(wěn)定是指價格指數(shù)相對穩(wěn)定D.物價穩(wěn)定是指通貨膨脹率為零正確答案：C參考解析：價格穩(wěn)定不是指每種商品價格固定不變，也不是指價格總水平固定不變，而是指價格指數(shù)相對穩(wěn)定。物價穩(wěn)定并不是通貨膨脹率為零，而是允許保持一個低而穩(wěn)定的通貨膨脹率。(12.)在中國發(fā)達(dá)地區(qū)，如北京、上海等城市購買者所購買的汽車基本上是一種標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，同時向多個賣主購買產(chǎn)品在經(jīng)濟(jì)上也完全可行。這說明()。A.購買者的討價還價能力低B.購買者的討價還價能力高C.產(chǎn)業(yè)內(nèi)現(xiàn)有企業(yè)的競爭不激烈D.潛在進(jìn)入者的威脅大正確答案：B參考解析：購買者購買的汽車是一種標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，同時向多個賣主購買產(chǎn)品在經(jīng)濟(jì)上完全可行，說明購買商轉(zhuǎn)換其他供應(yīng)商購買的成本較低，則購買商的討價還價能力高。(13.)企業(yè)想要獲取盈利，不應(yīng)該采取的措施是()。A.降低生產(chǎn)成本和費(fèi)用B.提高生產(chǎn)效率C.縮短企業(yè)生命周期D.改進(jìn)營銷措施正確答案：C參考解析：企業(yè)要獲取盈利，必須進(jìn)行經(jīng)營，而且要在經(jīng)營過程中努力降低成本和費(fèi)用，延長企業(yè)生命周期。(14.)下列各項關(guān)于資產(chǎn)評估假設(shè)的說法，不正確的是()。A.最佳使用是指市場參與者實現(xiàn)一項資產(chǎn)的價值最大化時該資產(chǎn)的用途B.現(xiàn)狀使用假設(shè)是評估實務(wù)中最為常見的假設(shè)之一C.原地續(xù)用是指資產(chǎn)在原地繼續(xù)按當(dāng)前的使用目的使用D.與有序變現(xiàn)相比，強(qiáng)制變現(xiàn)的資產(chǎn)所有者無法控制變現(xiàn)過程正確答案：C參考解析：原地續(xù)用是指資產(chǎn)還會在原地繼續(xù)被使用，但是使用的目的、狀態(tài)等可能發(fā)生變化。所以選項C的說法不正確。(15.)A公司2016年的銷售收入是15000萬元，凈利潤是3000萬元，股東權(quán)益賬面價值為3500萬元，股利支付率為25%，預(yù)計未來增長率為5%，公司的β值為1.2，無風(fēng)險報酬率為3%，市場風(fēng)險溢價為7%。則A公司的P/S為()。A.0.78B.0.82C.0.46D.0.44正確答案：B參考解析：銷售凈利率NPM＝3000/15000×100%＝20%，股利支付率b＝25%，預(yù)計未來增長率g＝5%，股權(quán)資本成本r＝3%＋1.2×7%＝11.4%，P/S＝[NPM×b×（1+g）]/（r－g）＝[20%×25%×（1＋5%）]/（11.4%－5%）＝0.82。(16.)某企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中，產(chǎn)權(quán)比率（負(fù)債/所有者權(quán)益）為2/3，債務(wù)稅前資本成本為14%。目前市場上的無風(fēng)險報酬率為8%，市場上所有股票的平均收益率為16%，公司股票的β系數(shù)為1.2，所得稅稅率為30%，則加權(quán)平均資本成本為()。A.14.48%B.16%C.18%D.12%正確答案：A參考解析：債務(wù)稅后成本＝14%×（1－30%）＝9.8%普通股成本＝8%＋1.2×（16%－8%）＝17.6%平均資本成本＝9.8%×2/（2＋3）＋17.6%×3/（2＋3）＝14.48%(17.)甲公司處于生產(chǎn)經(jīng)營的成熟期，每年的每股收益都相同，為4元，股利支付率為50%并將保持不變，該公司股權(quán)資本成本為10%，所得稅稅率為25%，則每股價值為()元。A.20B.26.67C.40D.53.33正確答案：A參考解析：每股股利＝每股收益×股利支付率＝4×50%＝2（元）股票價值V＝每股股利/股權(quán)資本成本＝2/10%＝20（元）(18.)在交易信息不完全、案例差異性超過可比性的情況下，難以采用的評估方法是()。A.許可費(fèi)節(jié)省法B.市場法C.增量收益法D.成本法正確答案：B參考解析：市場法在交易信息不完全、案例差異性超過可比性的情況下，難以采用。(19.)某企業(yè)欲購買一項專利技術(shù)，預(yù)計使用后年收益額為200萬元，該企業(yè)凈資產(chǎn)總額為800萬元，該企業(yè)所處行業(yè)的平均收益率為20%，則由該專利帶來的年增量收益為()萬元。A.30B.40C.50D.60正確答案：B參考解析：該項資產(chǎn)帶來的增量收益＝200－800×20%＝40（萬元）。(20.)下列貶值項目中，不屬于評估無形資產(chǎn)需要考慮的是()。A.經(jīng)濟(jì)性貶值和功能性貶值B.實體性貶值C.經(jīng)濟(jì)性貶值D.功能性貶值正確答案：B參考解析：無形資產(chǎn)貶值包括經(jīng)濟(jì)性貶值和功能性貶值。(21.)下列成本構(gòu)成項目中，采用重置核算法測算自創(chuàng)無形資產(chǎn)重置成本時通常不考慮的是()。A.間接成本B.賬面成本C.資金成本D.合理利潤正確答案：B參考解析：采用重置核算法測算的自創(chuàng)無形資產(chǎn)重置成本＝直接成本＋間接成本＋資金成本＋合理利潤。(22.)甲公司研發(fā)一項實用新型，2019年6月1日國家專利部門收到專利申請，于2019年8月1日進(jìn)行公告，則此實用新型專利權(quán)的法律保護(hù)期限為()。A.2019年6月1日-2029年5月31日B.2019年6月1日-2039年5月31日C.2019年8月1日-2029年7月31日D.2019年8月1日-2039年7月31日正確答案：A參考解析：實用新型專利權(quán)的法律保護(hù)期限為10年，起始時間為專利申請日，即國家專利行政部門收到專利申請的日期。(23.)下列經(jīng)濟(jì)事項中，通常不需要進(jìn)行商標(biāo)資產(chǎn)評估的是()。A.商標(biāo)權(quán)公開拍賣B.商標(biāo)權(quán)續(xù)展維護(hù)C.商標(biāo)權(quán)侵權(quán)賠償D.商標(biāo)權(quán)公允價值計量正確答案：B參考解析：引起商標(biāo)資產(chǎn)評估的經(jīng)濟(jì)事項包括但并不限于以下各項：轉(zhuǎn)讓、投資、質(zhì)押融資、侵權(quán)賠償、財務(wù)核算等。(24.)下列權(quán)利類型中，不屬于無形資產(chǎn)使用權(quán)轉(zhuǎn)讓形式的是()。A.排他使用權(quán)B.普通使用權(quán)C.特許經(jīng)營權(quán)D.獨(dú)占使用權(quán)正確答案：C參考解析：無形資產(chǎn)的使用權(quán)轉(zhuǎn)讓可細(xì)分為獨(dú)占使用權(quán)、排他使用權(quán)、普通使用權(quán)等不同類型。(25.)下列選項中，()是用以證明該商品或服務(wù)的原產(chǎn)地、原料、制造方法、質(zhì)量或者其他特定品質(zhì)的標(biāo)志。A.商品商標(biāo)B.服務(wù)商標(biāo)C.集體商標(biāo)D.證明商標(biāo)正確答案：D參考解析：證明商標(biāo)是指由對某種商品或者服務(wù)具有監(jiān)督能力的組織所控制，而由該組織以外的單位或者個人使用于其商品或服務(wù)，用以證明該商品或服務(wù)的原產(chǎn)地、原料、制造方法、質(zhì)量或者其他特定品質(zhì)的標(biāo)志。(26.)下列選項中，既包括人身權(quán)利，又包括財產(chǎn)權(quán)利的是()。A.著作權(quán)B.商業(yè)秘密權(quán)C.地理標(biāo)記權(quán)D.專利權(quán)正確答案：A參考解析：根據(jù)我國著作權(quán)法的規(guī)定，著作權(quán)包括人身權(quán)利和財產(chǎn)權(quán)利。(27.)下列選項中不屬于知識產(chǎn)權(quán)重要組成部分的是()。A.商標(biāo)權(quán)B.著作權(quán)C.發(fā)行權(quán)D.固定資產(chǎn)所有權(quán)正確答案：D參考解析：知識產(chǎn)權(quán)具有無形性，而所有權(quán)一般具有具體的內(nèi)容，固定資產(chǎn)所有權(quán)不屬于知識產(chǎn)權(quán)。(28.)下列各項中，屬于無形資產(chǎn)定性資料的是()。A.無形資產(chǎn)所屬領(lǐng)域發(fā)展水平B.無形資產(chǎn)的數(shù)量C.無形資產(chǎn)的使用年限D(zhuǎn).無形資產(chǎn)的原始成本正確答案：A參考解析：無形資產(chǎn)的數(shù)量、規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)、使用年限、原始成本、退廢數(shù)據(jù)等都屬于定量資料。無形資產(chǎn)所屬領(lǐng)域發(fā)展水平屬于定性資料。(29.)不可辨認(rèn)的無形資產(chǎn)是指()。A.能夠從實體企業(yè)中分離或拆分的資產(chǎn)B.企業(yè)不可單獨(dú)取得，離開企業(yè)整體就不復(fù)存在的資產(chǎn)C.有形資產(chǎn)之外的資產(chǎn)D.具有獲利能力的資產(chǎn)正確答案：B參考解析：不可辨認(rèn)無形資產(chǎn)不可單獨(dú)取得，離開企業(yè)整體就不復(fù)存在，如商譽(yù)。(30.)本次評估對象為一電影作品，評估目的是給出其在國內(nèi)院線的放映權(quán)價值。該電影預(yù)計放映期限為30天，預(yù)計日均收益為600萬元，許可費(fèi)率為30%，假設(shè)日折現(xiàn)率為0.02%，在沒有保底費(fèi)，且不考慮稅收影響時，使用許可費(fèi)節(jié)省法，評估該電影作品放映權(quán)的價值為()萬元。A.5218.30B.5383.30C.17944.32D.900000正確答案：B參考解析：該電影作品放映權(quán)的價值＝600×30%×（P/A，0.02%，30）＝600×30%×{[1－（1＋0.02%）^（－30）]/0.02%}＝5383.30（萬元）多選題（共10題，共10分）(31.)對于資產(chǎn)基礎(chǔ)法的局限性，下列說法正確的有()。A.資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估通常所用的時間短、成本高B.資產(chǎn)基礎(chǔ)法無法反映和體現(xiàn)出商譽(yù)的價值C.資產(chǎn)基礎(chǔ)法難以體現(xiàn)企業(yè)作為一個持續(xù)經(jīng)營和持續(xù)獲利的經(jīng)濟(jì)實體的價值D.資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估要投入大量人力、時間和費(fèi)用E.對于一些高科技企業(yè)和服務(wù)性企業(yè)，資產(chǎn)基礎(chǔ)法尤為不適用正確答案：B、C、D、E參考解析：資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估通常所用的時間較長、成本較高。(32.)寡頭壟斷市場的主要特征包括()。A.在一個行業(yè)中，只有很少幾個企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)B.它們所生產(chǎn)的產(chǎn)品有一定的差別或者完全無差別C.它們對價格有較大程度的控制D.企業(yè)可以自由進(jìn)入或退出市場E.進(jìn)入這一行業(yè)比較困難正確答案：A、B、C、E參考解析：寡頭壟斷市場上，進(jìn)入這一行業(yè)比較困難。(33.)評估專業(yè)人員需要對被評估企業(yè)和可比對象之間影響價值的定性及定量因素進(jìn)行比較分析，確定對價值比率調(diào)整的方法。下列各項中，屬于常用的調(diào)整方法的有()。A.財務(wù)績效調(diào)整B.規(guī)模及其他風(fēng)險因素差異調(diào)整C.成長性差異調(diào)整D.變異系數(shù)E.中位數(shù)正確答案：A、B、C參考解析：常用的調(diào)整方法主要有財務(wù)績效調(diào)整（如凈利潤率、凈資產(chǎn)收益率）、規(guī)模及其他風(fēng)險因素差異調(diào)整、成長性調(diào)整等。中位數(shù)和變異系數(shù)是價值比率計算的統(tǒng)計方法。(34.)下列關(guān)于收益預(yù)測的說法中，正確的有()。A.企業(yè)未來收益的預(yù)測，應(yīng)以經(jīng)調(diào)整后的企業(yè)歷年及當(dāng)期收益作為出發(fā)點B.企業(yè)未來收益額應(yīng)與評估結(jié)果的價值類型相匹配和協(xié)調(diào)C.企業(yè)未來收益預(yù)測的結(jié)果通?？梢赃\(yùn)用利潤表或現(xiàn)金流量表的形式進(jìn)行表現(xiàn)D.詳細(xì)預(yù)測期時間長度的選擇也會影響企業(yè)的價值E.對企業(yè)未來的收益進(jìn)行預(yù)測是運(yùn)用收益法評估企業(yè)價值的基礎(chǔ)正確答案：A、B、C、E參考解析：盡管詳細(xì)預(yù)測期時間長度的選擇非常重要，但從本質(zhì)上看，詳細(xì)預(yù)測期時間長度的選擇并不影響企業(yè)的價值，只影響企業(yè)價值在詳細(xì)預(yù)測期和穩(wěn)定期的分布。選項D不正確。(35.)在企業(yè)價值評估中，應(yīng)了解、判斷經(jīng)濟(jì)周期性變動的大趨勢，可以從經(jīng)濟(jì)景氣分析指標(biāo)中得到信息，其指標(biāo)包括()。A.同步指標(biāo)B.先行指標(biāo)C.主要國際經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)D.區(qū)域經(jīng)濟(jì)運(yùn)行指標(biāo)E.行業(yè)變動趨勢指標(biāo)正確答案：A、B、C、D參考解析：在企業(yè)價值評估中，應(yīng)了解、判斷經(jīng)濟(jì)周期性變動的大趨勢，可以從經(jīng)濟(jì)景氣分析指標(biāo)中得到信息，其指標(biāo)包括先行指標(biāo)、主要國際經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)、同步指標(biāo)、經(jīng)濟(jì)景氣調(diào)查分析指標(biāo)、區(qū)域經(jīng)濟(jì)運(yùn)行指標(biāo)。(36.)下列影響因素中，對商標(biāo)資產(chǎn)價值有重要影響的有()。A.商標(biāo)設(shè)計的難易程度B.商標(biāo)的使用方式C.商標(biāo)權(quán)的法律狀態(tài)D.商標(biāo)的市場影響力E.商標(biāo)聲譽(yù)的維護(hù)正確答案：B、C、D、E參考解析：商標(biāo)資產(chǎn)價值影響因素包括宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、商標(biāo)的市場影響力、商標(biāo)聲譽(yù)的維護(hù)、商標(biāo)權(quán)所依托的商品、商標(biāo)權(quán)的法律狀態(tài)、商標(biāo)的使用方式、類似商標(biāo)的交易情況。(37.)下列關(guān)于市場需求狀況影響著作權(quán)資產(chǎn)價值的說法，正確的有()。A.當(dāng)市場對某項著作權(quán)的供應(yīng)大于需求時，其價值會降低，反之，價值會得到提升B.市場相關(guān)作品的價值以及新版本作品會影響待估作品著作權(quán)的價值C.待估作品所處市場的活躍程度會影響該作品著作權(quán)的價值D.市場競爭程度不會影響到著作權(quán)價值的大小，同類作品的競爭激烈，作品的著作權(quán)價值實現(xiàn)不會受到影響E.市場競爭程度會影響到著作權(quán)價值的大小，同類作品的競爭激烈，作品的著作權(quán)價值實現(xiàn)就會受到影響正確答案：A、B、C、E參考解析：著作權(quán)作為一項特殊的資產(chǎn)，參與市場交易時，其價值同樣受到市場活躍程度及供求規(guī)律的影響。在著作權(quán)交易活躍市場中，著作權(quán)價值就容易實現(xiàn)；一些暢銷出版物、音像制品等發(fā)生的市場交易比較常見。當(dāng)市場對某項著作權(quán)的供應(yīng)大于需求時，其價值會降低；反之，價值會得到提升。市場相關(guān)作品的價值以及新版本作品也會影響到所估作品著作權(quán)的價值。市場競爭程度也會影響到著作權(quán)價值的大小，同類作品的競爭激烈，作品的著作權(quán)價值實現(xiàn)也會受到影響。(38.)在無形資產(chǎn)分析中，外部信息在幫助評估專業(yè)人員進(jìn)行無形資產(chǎn)收益預(yù)測、經(jīng)濟(jì)壽命期限確定、未來風(fēng)險判斷等方面都具有重要參考價值。這里指的外部信息包括()。A.宏觀經(jīng)濟(jì)資料B.企業(yè)管理層的管理水平C.行業(yè)狀況及發(fā)展前景資料D.無形資產(chǎn)所屬領(lǐng)域發(fā)展水平、市場交易、替代無形資產(chǎn)及競爭對手相關(guān)資料E.無形資產(chǎn)相關(guān)外部監(jiān)督、法律法規(guī)資料正確答案：A、C、D、E參考解析：外部信息包括：①宏觀經(jīng)濟(jì)資料；②無形資產(chǎn)實施應(yīng)用的行業(yè)狀況及發(fā)展前景資料；③無形資產(chǎn)所屬領(lǐng)域（技術(shù)、藝術(shù)）發(fā)展水平、市場交易、替代無形資產(chǎn)、競爭對手相關(guān)資料；④無形資產(chǎn)相關(guān)外部監(jiān)管、法律法規(guī)資料。(39.)運(yùn)用成本法評估無形資產(chǎn)時，無形資產(chǎn)的貶值率包含了()等因素。A.實體性貶值B.功能性貶值C.經(jīng)濟(jì)性貶值D.周期性貶值E.技術(shù)性貶值正確答案：B、C參考解析：從評估理論上說，由于無形資產(chǎn)沒有實體，因此一般不適用實體性貶值概念，但是可能會具有功能性貶值和經(jīng)濟(jì)性貶值。(40.)下列關(guān)于無形資產(chǎn)的收益期限的說法中，不正確的有()。A.無形資產(chǎn)的壽命包括法定壽命、經(jīng)濟(jì)壽命、司法壽命、技術(shù)壽命等B.當(dāng)新開發(fā)的技術(shù)優(yōu)于該無形資產(chǎn)時，就會發(fā)生技術(shù)替代C.無形資產(chǎn)損耗的價值量是確定無形資產(chǎn)收益期限的前提D.無形資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命取決于其使用過程中其他資產(chǎn)的盈利能力E.無形資產(chǎn)更新周期加快，會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)壽命延長正確答案：D、E參考解析：無形資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)壽命并不取決于其使用過程中其他資產(chǎn)的盈利能力，經(jīng)濟(jì)壽命受很多因素的影響，包括一些無形資產(chǎn)的所有者或經(jīng)營者所不能控制的因素，選項D不正確；無形資產(chǎn)更新周期加快，會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)壽命縮短，選項E不正確。問答題（共4題，共4分）(41.)甲企業(yè)有一種已經(jīng)使用15年的注冊商標(biāo)。根據(jù)歷史資料，該企業(yè)近5年使用這一商標(biāo)的產(chǎn)品比同類產(chǎn)品的價格每件高1.1元，該企業(yè)每年生產(chǎn)150萬件。該商標(biāo)目前在市場上有良好趨勢，產(chǎn)品基本上供不應(yīng)求。根據(jù)預(yù)測估計，如果在生產(chǎn)能力足夠的情況下，這種商標(biāo)產(chǎn)品每年生產(chǎn)200萬件，每件可獲增量利潤0.8元，預(yù)計該商標(biāo)能夠繼續(xù)獲取增量利潤的時間是10年。前5年保持目前增量利潤水平，后5年每年可獲取的增量利潤為40萬元。不考慮其他情況。假設(shè)甲企業(yè)聘請你作為資產(chǎn)評估師對該商標(biāo)權(quán)的價值進(jìn)行評估。要求：1.對該商標(biāo)權(quán)進(jìn)行評估應(yīng)當(dāng)使用什么方法？請列示該評估方法主要用于哪兩種無形資產(chǎn)的評估。2.根據(jù)題目資料，計算其預(yù)測期內(nèi)前5年中每年的增量利潤。3.根據(jù)企業(yè)的資金成本率及相應(yīng)的風(fēng)險率確定的折現(xiàn)率為10%，請計算該商標(biāo)權(quán)的價值。正確答案：參考解析：1.對該商標(biāo)權(quán)進(jìn)行評估應(yīng)當(dāng)使用增量收益法。增量收益法主要用于評估兩種無形資產(chǎn)的價值：一種是使用無形資產(chǎn)可以產(chǎn)生額外的利潤或現(xiàn)金流量，即增加收入；另一種是使用無形資產(chǎn)可以帶來成本的節(jié)省，即節(jié)省成本。2.預(yù)測期內(nèi)前5年中每年的增量利潤：200×0.8＝160（萬元）。3.確定該項商標(biāo)權(quán)的價值：商標(biāo)權(quán)的價值＝160×（P/A，10%，5）＋40×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，5）＝160×3.7908＋40×3.7908×0.6209＝606.53＋94.15＝700.68（萬元）(42.)A公司擬轉(zhuǎn)讓所持有的甲公司15%的股權(quán)，委托某資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)對甲公司的股東全部權(quán)益進(jìn)行評估。價值類型為市場價值。評估基準(zhǔn)日為2017年12月31日。評估方法為收益法。甲公司是以生產(chǎn)臺燈為主的公司。公司自創(chuàng)建至今，賬面利潤基本上是盈利的，尤其是近三年，營業(yè)收入均超過2500萬元，2015年達(dá)2550萬元，2016年達(dá)2830萬元，2017年達(dá)3100萬元。因此，甲公司受到了外界的一致認(rèn)可，公司員工對公司的發(fā)展前途也充滿了信心。為謀求進(jìn)一步發(fā)展，甲公司近幾年還擴(kuò)大了生產(chǎn)規(guī)模，不僅加大了對流動資產(chǎn)的投資，也加大了對固定資產(chǎn)的投資。經(jīng)預(yù)測，甲公司2018－2022年的未來5年預(yù)期營業(yè)收入分別為3500萬元，3750萬元，4000萬元，4750萬元，5000萬元，從第6年起，每年收入處于穩(wěn)定狀態(tài)，保持在5000萬元的水平上。各年的折舊和攤銷額分別為100萬元、120萬元、180萬元、200萬元、220萬元。未來甲公司利潤率（利潤總額/營業(yè)收入）也將穩(wěn)定在20%左右。甲公司的生產(chǎn)經(jīng)營主要依靠自有資金，評估基準(zhǔn)日貸款余額為0，預(yù)測期也沒有借款計劃。甲公司所得稅率為25%。此外，為逐漸擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，甲公司未來各年擬追加投入擴(kuò)建生產(chǎn)設(shè)備。經(jīng)預(yù)測，甲公司未來5年的資本性支出分別為200萬元、300萬元、350萬元、320萬元、280萬元。同時，各年需要追加的營運(yùn)資金占當(dāng)年營業(yè)收入的比例約為2%。甲公司還有兩項非經(jīng)營性資產(chǎn)。其一是持有上市公司乙公司的120萬股股份（為有限售條件的流通股，限售期截止日為2018年10月23日），占乙公司股權(quán)比例的3.5%。截至評估基準(zhǔn)日2017年12月31日，甲公司持有乙公司股份的賬面價值為900萬元，按賬面價值計算的每股價格為7.5元。評估基準(zhǔn)日乙公司股票的平均收盤價為8.2元/股，其所在行業(yè)缺乏流動性折扣為30%。其二是一筆與關(guān)聯(lián)方往來的其他應(yīng)收款，評估價值為125萬元。經(jīng)評估，該項其他應(yīng)收款預(yù)計能夠在合理期限內(nèi)收回，不會發(fā)生壞賬損失。除此之外，還有一項非經(jīng)營性負(fù)債，為一筆應(yīng)付股利，評估價值為80萬元。評估基準(zhǔn)日中長期國債的市場到期收益率為3.5%，中長期貸款利率平均為5.5%。甲公司適用的β值為1.21，市場風(fēng)險溢價水平為7.2%，特定風(fēng)險調(diào)整系數(shù)為2%。補(bǔ)充：永續(xù)期的股權(quán)現(xiàn)金流量為600萬元。要求：（1）計算2018－2022年甲公司股權(quán)自由現(xiàn)金流量。（2）計算適用于甲公司的折現(xiàn)率。（3）假設(shè)現(xiàn)金流量在期末產(chǎn)生，計算2018－2022年甲公司的收益現(xiàn)值。（4）計算永續(xù)價值在評估基準(zhǔn)日的現(xiàn)值。（5）不考慮資金的時間價值，計算評估基準(zhǔn)日非經(jīng)營性資產(chǎn)和負(fù)債的價值。（6）計算甲公司股東全部權(quán)益的評估價值。正確答案：參考解析：（1）因為貸款金額為0，所以股權(quán)自由現(xiàn)金流量＝企業(yè)自由現(xiàn)金流量股權(quán)自由現(xiàn)金流量＝凈利潤＋稅后利息＋折舊攤銷－（資本性支出＋營運(yùn)資金增加）－稅后利息－（償還債務(wù)本金－新借付息債務(wù)）＝凈利潤＋折舊攤銷－（資本性支出＋營運(yùn)資金增加）2018年甲公司股權(quán)自由現(xiàn)金流量＝3500×20%×（1－25%）＋100－（200＋3500×2%）＝355（萬元）2019年甲公司股權(quán)自由現(xiàn)金流量＝3750×20%×（1－25%）＋120－（300＋3750×2%）＝307.5（萬元）2020年甲公司股權(quán)自由現(xiàn)金流量＝4000×20%×（1－25%）＋180－（350＋4000×2%）＝350（萬元）2021年甲公司股權(quán)自由現(xiàn)金流量＝4750×20%×（1－25%）＋200－（320＋4750×2%）＝497.5（萬元）2022年甲公司股權(quán)自由現(xiàn)金流量＝5000×20%×（1－25%）＋220－（280＋5000×2%）＝590（萬元）（2）甲公司的折現(xiàn)率＝3.5%＋1.21×7.2%＋2%＝14.21%（3）2018－2022年甲公司的收益現(xiàn)值＝355/（1＋14.21%）＋307.5/（1＋14.21%）2＋350/（1＋14.21%）3＋497.5/（1＋14.21%）4＋590/（1＋14.21%）5＝1377.53（萬元）（4）永續(xù)價值在評估基準(zhǔn)日的現(xiàn)值＝（600/14.21%）/（1＋14.21%）5＝2172.88（萬元）（5）非經(jīng)營性資產(chǎn)的價值＝120×8.2×（1－30%）＋125＝813.8（萬元）非經(jīng)營性負(fù)債的價值＝80（萬元）（6）股東全部權(quán)益的評估價值＝1377.53＋2172.88＋813.8－80＝4284.21（萬元）(43.)甲公司持有乙公司100%股權(quán)，因混合所有制改革，擬轉(zhuǎn)讓所持乙公司9%的股權(quán)，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，委托資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)對擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)價值進(jìn)行評估。評估基準(zhǔn)日為2016年12月31日。乙公司屬通用設(shè)備制造行業(yè)，主要從事通用機(jī)械設(shè)備的生產(chǎn)制造。評估基準(zhǔn)日乙公司資產(chǎn)總額230000萬元，凈資產(chǎn)81000萬元，2016年度營業(yè)收入200000萬元，凈利潤12000萬元。資產(chǎn)評估專業(yè)人員選擇上市公司比較法對乙公司擬轉(zhuǎn)讓的9%的股權(quán)價值進(jìn)行評估。初步篩選出在資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務(wù)收入規(guī)模比較接近的同行業(yè)5家公司，相關(guān)數(shù)據(jù)見表1。表1初步篩選5家公司數(shù)據(jù)根據(jù)乙公司所在行業(yè)特點，經(jīng)分析選擇P/E作為價值比率。5家公司在盈利能力、成長能力、營運(yùn)能力方面與乙公司存在一定差異，經(jīng)指標(biāo)差異對比得出“價值比率調(diào)整指標(biāo)評分匯總表”（表2）。表25家公司價值比率調(diào)整指標(biāo)評分匯總表根據(jù)相關(guān)研究，被評估企業(yè)所在行業(yè)缺乏流動性折扣為32%，控制權(quán)溢價率15%。要求：（1）根據(jù)營業(yè)收入、資產(chǎn)總額，選擇與乙公司差異最小的3家可比公司，并簡要說明理由。（2）分別計算3家可比公司的價值比率P/E。（3）根據(jù)3家可比公司盈利能力、成長能力、營運(yùn)能力指標(biāo)得分，分別計算對應(yīng)的調(diào)整系數(shù)。（4）分別計算3家可比公司調(diào)整后P/E。（5）根據(jù)3家可比公司等權(quán)重方式，計算乙公司P/E。（6）根據(jù)乙公司對應(yīng)財務(wù)數(shù)據(jù)和折扣因素，計算乙公司9%股權(quán)價值。正確答案：參考解析：（1）根據(jù)營業(yè)收入、資產(chǎn)總額，與乙公司差異最小的3家可比公司是公司A、公司C、公司D。理由：評估基準(zhǔn)日乙公司資產(chǎn)總額230000萬元，2016年度營業(yè)收入200000萬元。與乙公司資產(chǎn)總額相似程度由高到低的順序是：公司A、公司C、公司D、公司E、公司B。與乙公司營業(yè)收入相似程度由高到低的順序是：公司C、公司A、公司D、公司B、公司E。所以根據(jù)營業(yè)收入、資產(chǎn)總額，與乙公司差異最小的3家可比公司是公司A、公司C、公司D。（2）公司A的每股收益=12000/23000公司A的價值比率P/E=16/（12000/23000）=30.67公司C的每股收益=13000/19000公司C的價值比率P/E=20/（13000/19000）=29.23公司D的每股收益=13000/200