期貨基礎(chǔ)知識(shí)-期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識(shí)》預(yù)測(cè)試卷1

期貨基礎(chǔ)知識(shí)-期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識(shí)》預(yù)測(cè)試卷1單選題（共80題，共80分）(1.)期貨交易所的職能不包括()。A.提供交易的場(chǎng)所、設(shè)施和服務(wù)B.按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會(huì)（江南博哥）員資格C.制定并實(shí)施期貨市場(chǎng)制度與交易規(guī)則D.監(jiān)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)正確答案：B參考解析：期貨交易所通常發(fā)揮5個(gè)重要職能，包括：①提供交易的場(chǎng)所、設(shè)施和服務(wù)；②制定并實(shí)施期貨市場(chǎng)制度與交易規(guī)則；③組織并監(jiān)督期貨交易，監(jiān)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；④設(shè)計(jì)合約、安排合約上市；⑤發(fā)布市場(chǎng)信息。(2.)某交易者在1月份以150點(diǎn)的權(quán)利金買(mǎi)入一張3月到期、執(zhí)行價(jià)格為10000點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)。與此同時(shí)該交易者又以100點(diǎn)的權(quán)利金賣(mài)出一張3月到期、執(zhí)行價(jià)格為10200點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)。合約到期時(shí)，恒指期貨價(jià)格上漲到10300點(diǎn)，該投資者()。A.盈利50點(diǎn)B.處于盈虧平衡點(diǎn)C.盈利150點(diǎn)D.盈利250點(diǎn)正確答案：C參考解析：買(mǎi)入看漲期權(quán)盈利：標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格一執(zhí)行價(jià)格一權(quán)利金=10300-10000-150=150（點(diǎn)）。賣(mài)出看漲期權(quán)盈利：執(zhí)行價(jià)格一標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格+權(quán)利金=10200-10300+100=0（點(diǎn)），處于損益平衡點(diǎn)。則該投資者盈利150點(diǎn)。(3.)某投資者在5月份以4美元／盎司的權(quán)利金買(mǎi)入一張執(zhí)行價(jià)為360美元／盎司的6月份黃金看跌期貨期權(quán)，又以3．5美元／盎司賣(mài)出一張執(zhí)行價(jià)格為360美元／盎司的6月份黃金看漲期貨期權(quán)，再以市場(chǎng)價(jià)格358美元／盎司買(mǎi)進(jìn)一張6月份黃金期貨合約。當(dāng)期權(quán)到期時(shí)，在不考慮其他因素影響的情況下，該投機(jī)者的凈收益是()美元／盎司。A.0.5B.1.5C.2D.3.5正確答案：B參考解析：期權(quán)到期日時(shí)該投資者持有黃金期貨多頭，到期日黃金期貨價(jià)格小于360美元／盎司，則該投資者執(zhí)行看跌期權(quán)且手中的看漲期權(quán)將不被執(zhí)行：當(dāng)?shù)狡谌拯S金期貨價(jià)格大于360美元／盎司，則該投資者不執(zhí)行看跌期權(quán)而手中的看漲期權(quán)將被執(zhí)行。因此，投資者凈收益不變，始終為（360-358）+3．5-4=1．5（美元／盎司）。故本題答案為B。(4.)目前我國(guó)上海期貨交易所規(guī)定的交易指令主要是()。A.套利指令B.止損指令C.停止限價(jià)指令D.限價(jià)指令正確答案：D參考解析：目前，我國(guó)各期貨交易所普遍采用了限價(jià)指令。此外，鄭州商品交易所還采用了市價(jià)指令、跨期套利指令和跨品種套利指令。大連商品交易所則采用了市價(jià)指令、限價(jià)指令、止損指令、停止限價(jià)指令、跨期套利指令和跨品種套利指令。我國(guó)各交易所的指令均為當(dāng)日有效。在指令成交前，投資者可以提出變更和撤銷(xiāo)。(5.)美國(guó)財(cái)務(wù)公司3個(gè)月后將收到1000萬(wàn)美元并計(jì)劃以之進(jìn)行再投資，由于擔(dān)心未來(lái)利率下降，該公司可以()3個(gè)月歐洲美元期貨合約進(jìn)行套期保值（每手合約為100萬(wàn)美元）。A.買(mǎi)入100手B.買(mǎi)入10手C.賣(mài)出100手D.賣(mài)出10手正確答案：B參考解析：擔(dān)心利率下降，應(yīng)買(mǎi)入套期保值。買(mǎi)入手?jǐn)?shù)=1000/100=10（手）。(6.)某交易者賣(mài)出執(zhí)行價(jià)格為540美元/蒲式耳的小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為35美元/蒲式耳，則該交易者賣(mài)出的看漲期權(quán)的損益平衡點(diǎn)為()美元/蒲式耳。（不考慮交易費(fèi)用）A.520B.540C.575D.585正確答案：C參考解析：賣(mài)出看漲期權(quán)的損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金=540+35=575（美元/蒲式耳）。(7.)建倉(cāng)時(shí)，當(dāng)遠(yuǎn)期月份合約的價(jià)格()近期月份合約的價(jià)格時(shí)，做空頭的投機(jī)者應(yīng)該賣(mài)出近期月份合約。A.等于B.低于C.大于D.接近于正確答案：B參考解析：建倉(cāng)時(shí)，當(dāng)遠(yuǎn)月合約的價(jià)格低于近月合約的價(jià)格。對(duì)商品期貨而言，一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)市場(chǎng)行情上漲且遠(yuǎn)月合約價(jià)格相對(duì)偏低時(shí)，若近月合約價(jià)格上升，遠(yuǎn)月合約的價(jià)格也上升，且遠(yuǎn)月合約價(jià)格上升可能更多；如果市場(chǎng)行情下降，則近月合約受的影響較大，跌幅很可能大于遠(yuǎn)月合約。所以，做空頭的投機(jī)者宜賣(mài)出交割月份較近的近月合約，行情下跌時(shí)可獲得較多利潤(rùn)。(8.)目前，貨幣政策是世界各國(guó)普遍采用的經(jīng)濟(jì)政策，其核心是對(duì)()進(jìn)行管理。A.貨幣供應(yīng)量B.貨幣存量C.貨幣需求量D.利率正確答案：A參考解析：目前，貨幣政策是世界各國(guó)普遍采用的經(jīng)濟(jì)政策，其核心是對(duì)貨幣供應(yīng)量的管理。(9.)棉花期貨的多空雙方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易。多頭開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為10210元/噸，空頭開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為10630元/噸，雙方協(xié)議以10450元/噸平倉(cāng)，以10400元/噸進(jìn)行現(xiàn)貨交收。若棉花交割成本200元/噸，則空頭進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易比不進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易()。A.節(jié)省180元/噸B.多支付50元/噸C.節(jié)省150元/噸D.多支付230元/噸正確答案：C參考解析：由題意，期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，多頭購(gòu)入棉花實(shí)際價(jià)格為10400-（10450-10210）=10160（元/噸），空頭銷(xiāo)售棉花實(shí)際價(jià)格為10400+（10630-10450）=10580（元/噸）。由上可知，空頭實(shí)際銷(xiāo)售價(jià)格比開(kāi)倉(cāng)價(jià)格少了50元/噸，但其節(jié)約了成本200元/噸，綜合起來(lái)仍比不進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易節(jié)約了150元/噸，期轉(zhuǎn)現(xiàn)對(duì)其有利。(10.)()期貨是大連商品交易所的上市品種。A.石油瀝青B.動(dòng)力煤C.玻璃D.棕櫚油正確答案：D參考解析：大連商品交易所成立于1993年2月28日，上市交易的主要品種有玉米、黃大豆、豆粕、豆油、棕櫚油、線型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）、焦炭期貨等。(11.)某交易者以7340元/噸買(mǎi)入10手7月白糖期貨合約后，下列符合金字塔式增倉(cāng)原則操作的是()。A.白糖合約價(jià)格上升到7350元/噸時(shí)再次買(mǎi)入9手合約B.白糖合約價(jià)格下降到7330元/噸時(shí)再次買(mǎi)入9手合約C.白糖合約價(jià)格上升到7360元/噸時(shí)再次買(mǎi)入10手合約D.白糖合約價(jià)格下降到7320元/噸時(shí)再次買(mǎi)入15手合約正確答案：A參考解析：金字塔式增倉(cāng)應(yīng)遵循兩個(gè)原則：①只有在現(xiàn)有持倉(cāng)己經(jīng)盈利的情況下，才能增倉(cāng)；②持倉(cāng)的增加應(yīng)漸次遞減。(12.)“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖過(guò)的基金”是指()。A.風(fēng)險(xiǎn)基金B(yǎng).對(duì)沖基金C.商品投資基金D.社會(huì)公益基金正確答案：B參考解析：對(duì)沖基金又稱避險(xiǎn)基金，是指“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖過(guò)的基金”。(13.)()是產(chǎn)生期貨投機(jī)的動(dòng)力。A.低收益與高風(fēng)險(xiǎn)并存B.高收益與高風(fēng)險(xiǎn)并存C.低收益與低風(fēng)險(xiǎn)并存D.高收益與低風(fēng)險(xiǎn)并存正確答案：B參考解析：盡管期貨市場(chǎng)上存在著許多風(fēng)險(xiǎn)，由于高收益機(jī)會(huì)的存在，使得大量投機(jī)者加入這一市場(chǎng)。(14.)風(fēng)險(xiǎn)管理子公司提供風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)或產(chǎn)品時(shí)，其自然人客戶必須是可投資資產(chǎn)高于()的高凈值自然人客戶。A.人民幣20萬(wàn)元B.人民幣50萬(wàn)元C.人民幣80萬(wàn)元D.人民幣100萬(wàn)元正確答案：D參考解析：風(fēng)險(xiǎn)管理子公司提供風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)或產(chǎn)品時(shí)，其自然人客戶必須是可投資資產(chǎn)高于人民幣100萬(wàn)元的高凈值自然人客戶。(15.)能夠?qū)⑹袌?chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給()是期貨市場(chǎng)套期保值功能的實(shí)質(zhì)。A.套期保值者B.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者C.期貨交易所D.期貨投機(jī)者正確答案：D參考解析：生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者通過(guò)套期保值來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但套期保值并不是消滅風(fēng)險(xiǎn)，而只是將其轉(zhuǎn)移出去，轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險(xiǎn)需要有相應(yīng)的承擔(dān)者，期貨投機(jī)者正是期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者。(16.)我國(guó)期貨交易所會(huì)員資格審查機(jī)構(gòu)是()。A.中國(guó)證監(jiān)會(huì)B.期貨交易所C.中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)D.中國(guó)證監(jiān)會(huì)地方派出機(jī)構(gòu)正確答案：B參考解析：期貨交易所會(huì)員應(yīng)當(dāng)是在中華人民共和國(guó)境內(nèi)登記注冊(cè)的企業(yè)法人或者其他經(jīng)濟(jì)組織。取得期貨交易所會(huì)員資格，應(yīng)當(dāng)經(jīng)期貨交易所批準(zhǔn)。(17.)若K線呈陽(yáng)線，說(shuō)明()。A.收盤(pán)價(jià)高于開(kāi)盤(pán)價(jià)B.開(kāi)盤(pán)價(jià)高于收盤(pán)價(jià)C.收盤(pán)價(jià)等于開(kāi)盤(pán)價(jià)D.最高價(jià)等于開(kāi)盤(pán)價(jià)正確答案：A參考解析：收盤(pán)價(jià)高于開(kāi)盤(pán)價(jià)時(shí)，K線呈陽(yáng)線；收盤(pán)價(jià)低于開(kāi)盤(pán)價(jià)時(shí)，K線呈陰線。(18.)1975年，()推出了第一張利率期貨合約——國(guó)民抵押協(xié)會(huì)債券期貨合約。A.芝加哥商業(yè)交易所B.芝加哥期貨交易所C.倫敦金屬交易所D.紐約商品交易所正確答案：B參考解析：1975年，芝加哥期貨交易所推出了第一張利率期貨合約——國(guó)民抵押協(xié)會(huì)債券期貨合約。(19.)某執(zhí)行價(jià)格為1280美分的大豆期貨看漲期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的大豆期貨合約市場(chǎng)價(jià)格為1300美分時(shí)，該期權(quán)為()期權(quán)。A.實(shí)值B.虛值C.美式D.歐式正確答案：A參考解析：漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格－執(zhí)行價(jià)格=1300-1280=20，故該期權(quán)為實(shí)值期權(quán)，即內(nèi)涵價(jià)值大于0的期權(quán)。(20.)上海期貨交易所的期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)是()。A.附屬于期貨交易所的相對(duì)獨(dú)立機(jī)構(gòu)B.交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)C.由幾家期貨交易所共同擁有D.完全獨(dú)立于期貨交易所正確答案：B參考解析：我國(guó)目前期貨交易所的結(jié)算機(jī)構(gòu)均是作為交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)來(lái)設(shè)立的。(21.)期貨投機(jī)具有()的特征。A.低風(fēng)險(xiǎn)、低收益B.低風(fēng)險(xiǎn)、高收益C.高風(fēng)險(xiǎn)、低收益D.高風(fēng)險(xiǎn)、高收益正確答案：D參考解析：期貨交易實(shí)行保證金制度。交易者在買(mǎi)賣(mài)期貨合約時(shí)按合約價(jià)值的一定比率繳納保證金（一般為5％～15％）作為履約保證，即可進(jìn)行數(shù)倍于保證金的交易。這種以小博大的保證金交易，也被稱為“杠桿交易”。期貨交易的這一特征使期貨交易具有高收益和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)。保證金比率越低，杠桿效應(yīng)就越大，高收益和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)就越明顯。(22.)期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的基本流程不包括()。A.尋找交易對(duì)手B.交易所核準(zhǔn)C.納稅D.董事長(zhǎng)簽字正確答案：D參考解析：期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的基本流程是：①尋找交易對(duì)手；②交易雙方商定價(jià)格；③向交易所提出申請(qǐng)；④交易所核準(zhǔn)；⑤辦理手續(xù)；⑥納稅。(23.)假設(shè)美元兌人民幣即期匯率為6.2022，美元年利率為3%，人民幣年利率為5%。按單利計(jì)，1年期美元兌人民幣遠(yuǎn)期匯率的理論價(jià)格約為()。A.6.5123B.6.0841C.6.3262D.6.3226正確答案：D參考解析：{圖1}中R表示利率，d表示交易期限。所以，1年期美元兌人民幣遠(yuǎn)期匯率的理論價(jià)格為6．2022×[（1+5％×1）／（1+3％×1）]≈6．3226。(24.)根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》的規(guī)定，()是期貨公司法人治理結(jié)構(gòu)建立的立足點(diǎn)和出發(fā)點(diǎn)。A.風(fēng)險(xiǎn)防范B.市場(chǎng)穩(wěn)定C.職責(zé)明晰D.投資者利益保護(hù)正確答案：A參考解析：《期貨公司監(jiān)督管理辦法》明確規(guī)定，期貨公司應(yīng)當(dāng)按照明晰職責(zé)、強(qiáng)化制衡、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則，建立并完善公司治理。因此，風(fēng)險(xiǎn)防范成為期貨公司法人治理結(jié)構(gòu)建立的立足點(diǎn)和出發(fā)點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)控制體系成為公司法人治理結(jié)構(gòu)的核心內(nèi)容。(25.)一般地，當(dāng)其他因素不變時(shí)，市場(chǎng)利率下跌，利率期貨價(jià)格將()。A.先上漲，后下跌B(niǎo).下跌C.先下跌，后上漲D.上漲正確答案：D參考解析：短期利率期貨價(jià)格通常和市場(chǎng)利率呈反向變動(dòng)。影響和決定國(guó)債期貨價(jià)格的主要因素是國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格，而國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格主要受市場(chǎng)利率影響，并和市場(chǎng)利率呈反向變動(dòng)。(26.)我國(guó)期貨交易所根據(jù)工作職能需要設(shè)置相關(guān)業(yè)務(wù)，但一般不包括()。A.交易部門(mén)B.交割部門(mén)C.財(cái)務(wù)部門(mén)D.人事部門(mén)正確答案：D參考解析：本題考查會(huì)員制期貨交易所的組織架構(gòu)。交易所根據(jù)工作職能需要設(shè)置相關(guān)業(yè)務(wù)部門(mén)，一般包括交易、交割、研究發(fā)展、市場(chǎng)開(kāi)發(fā)、財(cái)務(wù)等部門(mén)。(27.)期貨交易所規(guī)定，只有()才能入場(chǎng)交易。A.經(jīng)紀(jì)公司B.生產(chǎn)商C.經(jīng)銷(xiāo)商D.交易所的會(huì)員正確答案：D參考解析：期貨交易實(shí)行場(chǎng)內(nèi)交易，所有買(mǎi)賣(mài)指令必須在交易所內(nèi)進(jìn)行集中競(jìng)價(jià)成交。只有交易所的會(huì)員方能進(jìn)場(chǎng)交易，其他交易者只能委托交易所會(huì)員，由其代理進(jìn)行期貨交易。(28.)會(huì)員如對(duì)結(jié)算結(jié)果有異議，應(yīng)在下一交易日開(kāi)市前30分鐘內(nèi)以書(shū)面形式通知()。A.期貨交易所B.證監(jiān)會(huì)C.期貨經(jīng)紀(jì)公司D.中國(guó)期貨結(jié)算登記公司正確答案：A參考解析：會(huì)員如對(duì)結(jié)算結(jié)果有異議，應(yīng)在下一交易日開(kāi)市前30分鐘內(nèi)以書(shū)面形式通知交易所。(29.)某套利者賣(mài)出4月份鋁期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入5月份鋁期貨合約，價(jià)格分別為16670元/噸和16830元/噸，平倉(cāng)時(shí)4月份鋁期貨價(jià)格變?yōu)?6780元/噸，則5月份鋁期貨合約變?yōu)?)元/噸時(shí)，價(jià)差是縮小的。A.16970B.16980C.16990D.16900正確答案：D參考解析：本題考查價(jià)差的計(jì)算，建倉(cāng)時(shí)價(jià)差=高價(jià)-低價(jià)，平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差計(jì)算公式套用開(kāi)倉(cāng)時(shí)的公式。建倉(cāng)時(shí)價(jià)差=16830-16670=160（元/噸）；平倉(cāng)時(shí)，假設(shè)5月份鋁期貨合約價(jià)格為X，價(jià)差=X-16780，價(jià)差縮小，則X-16780＜160，所以，X＜16940。(30.)某投資者開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入10手3月份的滬深300指數(shù)期貨合約，賣(mài)出10手4月份的滬深300指數(shù)期貨合約，其建倉(cāng)價(jià)分別為2800點(diǎn)和2850點(diǎn)，上一交易日的結(jié)算價(jià)分別為2810點(diǎn)和2830點(diǎn)。（不計(jì)交易手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）（1）如果該投資者當(dāng)日全部平倉(cāng)，平倉(cāng)價(jià)分別為2830點(diǎn)和2870點(diǎn)，則該交易盈虧為()港元。A.-90000B.30000C.90000D.10000正確答案：B參考解析：平當(dāng)日倉(cāng)盈虧=∑[（賣(mài)出成交價(jià)-買(mǎi)入成交價(jià)）×合約乘數(shù)×平倉(cāng)手?jǐn)?shù)]=（2830-2800）×300×10+（2850-2870）×300×10=30000（港元）。(31.)如果進(jìn)行賣(mài)出套期保值，結(jié)束保值交易的有利時(shí)機(jī)是()。A.當(dāng)期貨價(jià)格最高時(shí)B.基差走強(qiáng)C.當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格最高時(shí)D.基差走弱正確答案：B參考解析：投資者在賣(mài)出套期保值交易中的盈利=（平倉(cāng)時(shí)基差-建倉(cāng)時(shí)基差）×交易數(shù)量，所以基差走強(qiáng)時(shí)，投資者將獲得凈盈利，是結(jié)束保值交易的有利時(shí)機(jī)。(32.)假設(shè)當(dāng)前3月和6月的歐元/美元外匯期貨價(jià)格分別為1.3500和1.3510。10天后，3月和6月的合約價(jià)格分別變?yōu)?.3513和1.3528。那么價(jià)差發(fā)生的變化是()。A.擴(kuò)大了5個(gè)點(diǎn)B.縮小了5個(gè)點(diǎn)C.擴(kuò)大了13個(gè)點(diǎn)D.擴(kuò)大了18個(gè)點(diǎn)正確答案：A參考解析：建倉(cāng)時(shí)，價(jià)差=1.3510-1.3500=0.0010；平倉(cāng)時(shí)，價(jià)差=1.3528-1.3513=0.0015價(jià)差由0.0010變?yōu)?.0015，擴(kuò)大=0.0015-0.0010=0.0005，即5個(gè)點(diǎn)。(33.)如果英鎊兌人民幣匯率為9.3500，中國(guó)A公司想要借入1000萬(wàn)英鎊（期限5年），英國(guó)的B公司想要借入9350萬(wàn)元人民幣（期限5年）。市場(chǎng)向他們提供的固定利率如下表：若兩公司簽訂人民幣和英鎊的貨幣互換合約，則雙方總借貸成本可降低（）。A.1%B.2%C.3%D.4%正確答案：A參考解析：人民幣貸款成本利率差：10%-8%=2%，英鎊貸款成本利率差：12%-11%=1%，人民幣貸款利率-英鎊貸款利率=1%，因此簽訂互換協(xié)議將使雙方的總借貸成本總體降低1%。(34.)目前，滬深300指數(shù)期貨所有合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一調(diào)整至合約價(jià)值的()。A.8%B.10%C.12%D.15%正確答案：B參考解析：滬深300指數(shù)期貨的交易保證金最初設(shè)定為12%。上市之初，按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)“高標(biāo)準(zhǔn)、穩(wěn)起步”的指示精神，在12%最低保證金標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，中國(guó)金融期貨交易所實(shí)際收取的交易保證金甚至上浮到15%，隨著這一期貨品種幾年來(lái)的穩(wěn)健運(yùn)行，為降低交易成本，提高市場(chǎng)的資金使用效率，中國(guó)金融期貨交易所已將滬深300指數(shù)期貨所有合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一調(diào)整至10%，并將滬深300指數(shù)期貨合約最低保證金標(biāo)準(zhǔn)下調(diào)至8%。(35.)下列適合進(jìn)行白糖買(mǎi)入套期保值的情形是()。A.某白糖生產(chǎn)企業(yè)預(yù)計(jì)兩個(gè)月后將生產(chǎn)一批白糖B.某食品廠已簽合同按某價(jià)格在兩個(gè)月后買(mǎi)入一批白糖C.某白糖生產(chǎn)企業(yè)有一批白糖庫(kù)存D.某經(jīng)銷(xiāo)商已簽合同按約定價(jià)格在三個(gè)月后賣(mài)出白糖，但目前尚未采購(gòu)白糖正確答案：D參考解析：買(mǎi)入套期保值的操作主要適用于以下情形：①預(yù)計(jì)未來(lái)要購(gòu)買(mǎi)某種商品或資產(chǎn)，購(gòu)買(mǎi)價(jià)格尚未確定時(shí)，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格上漲，使其購(gòu)入成本提高。②目前尚未持有某種商品或資產(chǎn)，但已按固定價(jià)格將該商品或資產(chǎn)賣(mài)出，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格上漲，影響其銷(xiāo)售收益或者采購(gòu)成本。(36.)下列指令中，不需指明具體價(jià)位的是()。A.觸價(jià)指令B.止損指令C.市價(jià)指令D.限價(jià)指令正確答案：C參考解析：市價(jià)指令是期貨交易中常用的指令之一。它是指按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格即刻成交的指令。客戶在下達(dá)這種指令時(shí)無(wú)須指明具體的價(jià)位，而是要求期貨公司出市代表以當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上可執(zhí)行的最好價(jià)格達(dá)成交易。這種指令的特點(diǎn)是成交速度快，一旦指令下達(dá)后不可更改或撤銷(xiāo)。(37.)在我國(guó)，1月8日，某交易者進(jìn)行套利交易，同時(shí)賣(mài)出500手3月白糖期貨合約、買(mǎi)入1000手5月白糖期貨合約、賣(mài)出500手7月白糖期貨合約；成交價(jià)格分別為6370元/噸、6360元/噸和6350元/噸。1月13日對(duì)沖平倉(cāng)時(shí)成交價(jià)格分別為6350元/噸、6320元/噸和6300元/噸。則該交易者()。A.盈利5萬(wàn)元B.虧損5萬(wàn)元C.盈利50萬(wàn)元D.虧損50萬(wàn)元正確答案：B參考解析：本題考查蝶式套利。白糖期貨合約1手=10噸，3月份賣(mài)出價(jià)格為6370元/噸、買(mǎi)入價(jià)格為6350元/噸，則盈利20元/噸，500手則盈利=20×10×500=100000（元）；5月份買(mǎi)入價(jià)格為6360元/噸、賣(mài)出價(jià)格為6320元/噸，則虧損40元/噸，1000手則虧損=40×10×1000=400000（元）；7月份賣(mài)出價(jià)格為6350元/噸、買(mǎi)入價(jià)格為6300元/噸，則盈利50元/噸，500手則盈利=50×10×500=250000（元）；綜上所述，該交易者虧損=400000-100000-250000=50000（元）。(38.)某美國(guó)投資者發(fā)現(xiàn)歐元的利率高于美元利率，于是他決定購(gòu)買(mǎi)50萬(wàn)歐元以獲高息，計(jì)劃投資3個(gè)月，但又擔(dān)心在這期間歐元對(duì)美元貶值。為避免歐元匯價(jià)貶值的風(fēng)險(xiǎn)，該投資者利用芝加哥商業(yè)交易所外匯期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值，每手歐元期貨合約為12.5萬(wàn)歐元。則其操作為()。A.買(mǎi)入1手歐元期貨合約B.賣(mài)出1手歐元期貨合約C.買(mǎi)入4手歐元期貨合約D.賣(mài)出4手歐元期貨合約正確答案：D參考解析：該投資者擔(dān)心歐元匯價(jià)下跌，因此應(yīng)進(jìn)行空頭套期保值，賣(mài)出期貨合約。每手歐元期貨合約為12.5萬(wàn)歐元，歐元總值為50萬(wàn)，因此需要4手歐元期貨進(jìn)行套期保值。綜上所述，應(yīng)賣(mài)出4手歐元期貨合約。(39.)滬深300股指期貨以期貨合約最后()小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。A.1B.2C.3D.4正確答案：A參考解析：滬深300股指期貨以期貨合約最后1小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。(40.)依據(jù)期貨市場(chǎng)的信息披露制度，所有在期貨交易所達(dá)成的交易及其價(jià)格都必須及時(shí)向會(huì)員報(bào)告并公之于眾。這反映了期貨價(jià)格的()。A.預(yù)期性B.連續(xù)性C.公開(kāi)性D.權(quán)威性正確答案：C參考解析：通過(guò)期貨交易形成的價(jià)格具有公開(kāi)性，表現(xiàn)為期貨價(jià)格是集中在交易所內(nèi)通過(guò)公開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)達(dá)成的，依據(jù)期貨市場(chǎng)的信息披露制度，所有在期貨交易所達(dá)成的交易及其價(jià)格都必須及時(shí)向會(huì)員報(bào)告并公之于眾。(41.)在我國(guó)期貨交易的計(jì)算機(jī)撮合連續(xù)競(jìng)價(jià)過(guò)程中，當(dāng)買(mǎi)賣(mài)申報(bào)成交時(shí)，成交價(jià)等于()A.買(mǎi)入價(jià)和賣(mài)出價(jià)的平均價(jià)B.買(mǎi)入價(jià)、賣(mài)出價(jià)和前一成交價(jià)的平均價(jià)C.買(mǎi)入價(jià)、賣(mài)出價(jià)和前一成交價(jià)的加權(quán)平均價(jià)D.買(mǎi)入價(jià)、賣(mài)出價(jià)和前一成交價(jià)三者中居中的價(jià)格正確答案：D參考解析：國(guó)內(nèi)期貨交易所均采用計(jì)算機(jī)撮合成交方式。計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)一般將買(mǎi)賣(mài)申報(bào)單以價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行排序。當(dāng)買(mǎi)入價(jià)大于、等于賣(mài)出價(jià)則自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買(mǎi)入價(jià)、賣(mài)出價(jià)和前一成交價(jià)三者中居中的一個(gè)價(jià)格。(42.)將募集的資金投資于多個(gè)對(duì)沖基金，而不是投資于股票、債券的基金是()。A.共同基金B(yǎng).對(duì)沖基金C.對(duì)沖基金的組合基金D.商品基金正確答案：C參考解析：隨著對(duì)沖基金的發(fā)展，出現(xiàn)了“對(duì)沖基金的組合基金”。對(duì)沖基金的組合基金是將募集的資金投資于多個(gè)對(duì)沖基金，通過(guò)對(duì)對(duì)沖基金的組合投資，而不是投資于股票、債券，來(lái)實(shí)現(xiàn)分散風(fēng)險(xiǎn)的目的。(43.)恒生指數(shù)期貨合約的乘數(shù)為50港元。當(dāng)香港恒生指數(shù)從16000點(diǎn)跌到15990點(diǎn)時(shí)，恒生指數(shù)期貨合約的實(shí)際價(jià)格波動(dòng)為()港元。A.10B.500C.799500D.800000正確答案：B參考解析：（16000-15990）×50=500港元(44.)與股指期貨相似，股指期權(quán)也只能()。A.買(mǎi)入定量標(biāo)的物B.賣(mài)出定量標(biāo)的物C.現(xiàn)金交割D.實(shí)物交割正確答案：C參考解析：與股指期貨相似，股指期權(quán)也只能現(xiàn)金交割。(45.)期貨公司不可以()。A.設(shè)計(jì)期貨合約B.代理客戶入市交易C.收取交易傭金D.管理客戶賬戶正確答案：A參考解析：期貨公司是指代理客戶進(jìn)行期貨交易并收取交易傭金的中介組織。其主要職能包括：根據(jù)客戶指令代理買(mǎi)賣(mài)期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)；對(duì)客戶賬戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)；為客戶提供期貨市場(chǎng)信息，進(jìn)行期貨交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問(wèn)；為客戶管理資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理等。A項(xiàng)，設(shè)計(jì)期貨合約是期貨交易所的職能。(46.)關(guān)于看漲期權(quán)的說(shuō)法，正確的是()。A.賣(mài)出看漲期權(quán)可用以規(guī)避將要賣(mài)出的標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)B.買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)可用以規(guī)避將要賣(mài)出的標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)C.賣(mài)出看漲期權(quán)可用以規(guī)避將要買(mǎi)進(jìn)的標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)D.買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)可用以規(guī)避將要買(mǎi)進(jìn)的標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)正確答案：D參考解析：AC兩項(xiàng)，買(mǎi)進(jìn)期權(quán)可以對(duì)沖標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；而賣(mài)出期權(quán)只能收取固定的費(fèi)用，達(dá)不到對(duì)沖標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的目的。B項(xiàng)，要規(guī)避將要賣(mài)出的標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，即標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下降風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)考慮買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)。(47.)進(jìn)行外匯期貨套期保值交易的目的是為了規(guī)避()。A.利率風(fēng)險(xiǎn)B.外匯風(fēng)險(xiǎn)C.通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)正確答案：B參考解析：進(jìn)行外匯期貨套期保值交易的目的是為了規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)到套期保值或投機(jī)獲利的目的。(48.)在我國(guó)，4月15日，某交易者賣(mài)出10手7月黃金期貨合約同時(shí)買(mǎi)入10手8月黃金期貨合約，價(jià)格分別為256.05元/克和255.00元/克。5月5日，該交易者對(duì)上述合約全部對(duì)沖平倉(cāng)，7月和8月合約平倉(cāng)價(jià)格分別為256.70元/克和256.05元/克。則該交易者()。A.盈利1000元B.虧損1000元C.盈利4000元D.虧損4000元正確答案：C參考解析：7月份黃金期貨合約收益=256.05-256.70=-0.65（元/克）；8月份黃金期貨合約收益=256.05-255.00=1.05（元/克）；該交易者盈利共0.40元/克。我國(guó)黃金期貨合約1手=1000克，則該交易者盈利=0.4×1000×10=4000（元）。(49.)無(wú)本金交割外匯遠(yuǎn)期的簡(jiǎn)稱是()。A.CPDB.NEFC.NCRD.NDF正確答案：D參考解析：無(wú)本金交割外匯遠(yuǎn)期的簡(jiǎn)稱是NDF。(50.)某加工商為了避免大豆現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，在大連商品交易所做買(mǎi)入套期保值，買(mǎi)入10手期貨合約建倉(cāng)，基差為-20元/噸，賣(mài)出平倉(cāng)時(shí)的基差為-50元/噸，該加工商在套期保值中的盈虧狀況是()。A.盈利3000元B.虧損3000元C.盈利1500元D.虧損1500元正確答案：A參考解析：買(mǎi)入套期保值基差走弱盈利，本題中基差由-20到-50，基差走弱-30，所以盈利30元/噸。大豆合約10噸/手，盈利=10×10×30=3000（元）。(51.)某投資者以55美分/蒲式耳的價(jià)格賣(mài)出執(zhí)行價(jià)格為1025美分/蒲式耳的小麥期貨看漲期權(quán)，則其損益平衡點(diǎn)為()美分/蒲式耳。（不計(jì)交易費(fèi)用）A.1075B.1080C.970D.1025正確答案：B參考解析：賣(mài)出看漲期權(quán)的損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金=1025+55=1080（美分/蒲式耳）。(52.)按()的不同來(lái)劃分，可將期貨投機(jī)者分為多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者。A.交易主體B.持有頭寸方向C.持倉(cāng)時(shí)間D.持倉(cāng)數(shù)量正確答案：B參考解析：按持有頭寸方向的不同來(lái)劃分，可將期貨投機(jī)者分為多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者。(53.)某鋁型材廠計(jì)劃在三個(gè)月后購(gòu)進(jìn)一批鋁錠，決定利用鋁期貨進(jìn)行套期保值。3月5日該廠在7月份到期的鋁期貨合約上建倉(cāng)，成交價(jià)格為20500元/噸。此時(shí)鋁錠的現(xiàn)貨價(jià)格為19700元/噸。至6月5日，期貨價(jià)格為20800元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格為19900元/噸。則套期保值效果為()。A.買(mǎi)入套期保值，實(shí)現(xiàn)完全套期保值B.賣(mài)出套期保值，實(shí)現(xiàn)完全套期保值C.買(mǎi)入套期保值，實(shí)現(xiàn)不完全套期保值，有凈盈利D.賣(mài)出套期保值，實(shí)現(xiàn)不完全套期保值，有凈盈利正確答案：C參考解析：基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格，3月5日基差=19700-20500=-800（元/噸）；6月5日基差=19900-20800=-900（元/噸），基差走弱100元/噸。該鋁型材廠計(jì)劃將來(lái)購(gòu)入鋁錠，擔(dān)心的是鋁錠將來(lái)價(jià)格上升，因此做的是買(mǎi)入套期保值。買(mǎi)入套期保值，基差走弱，實(shí)現(xiàn)不完全套期保值，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈盈利。(54.)下列關(guān)于期貨與期權(quán)區(qū)別的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是()。A.期貨合約是雙向合約，而期權(quán)交易是單向合約B.期權(quán)交易雙方的盈虧曲線是線性的，而期貨交易的盈虧曲線是非線性的C.期貨交易的是可轉(zhuǎn)讓的標(biāo)準(zhǔn)化合約，而期權(quán)交易的則是未來(lái)買(mǎi)賣(mài)某種資產(chǎn)的權(quán)利D.期貨投資者可以通過(guò)對(duì)沖平倉(cāng)或?qū)嵨锝桓畹姆绞搅私Y(jié)倉(cāng)位，期權(quán)投資者的了結(jié)方式可以是對(duì)沖也可以是到期交割或者是行使權(quán)利正確答案：B參考解析：期貨買(mǎi)賣(mài)雙方的盈利和虧損都是無(wú)限的，盈虧曲線是線性的；期權(quán)買(mǎi)方潛在的盈利是無(wú)限的，潛在的虧損是有限的，而賣(mài)方潛在的盈利是有限的，潛在的虧損是無(wú)限的，盈虧曲線是非線性的，故選項(xiàng)B說(shuō)法錯(cuò)誤。(55.)標(biāo)的資產(chǎn)支付收益對(duì)期權(quán)價(jià)格的影響，主要是指()對(duì)股票期權(quán)和股票價(jià)格指數(shù)期權(quán)價(jià)格的影響。A.利率B.市場(chǎng)波動(dòng)率C.股票股息D.股票價(jià)格正確答案：C參考解析：標(biāo)的資產(chǎn)支付收益對(duì)期權(quán)價(jià)格的影響，主要是股票股息對(duì)股票期權(quán)和股票價(jià)格指數(shù)期權(quán)價(jià)格的影響。(56.)下列不是期貨市場(chǎng)在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用的是()。A.有助于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的建立和完善B.促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化C.鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)D.提供分散、轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具，有助于穩(wěn)定國(guó)民經(jīng)濟(jì)正確答案：C參考解析：C項(xiàng)是期貨市場(chǎng)在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用。(57.)關(guān)于期權(quán)交易的說(shuō)法，正確的是()。A.交易發(fā)生后，賣(mài)方可以行使權(quán)利，也可以放棄權(quán)利B.交易發(fā)生后，買(mǎi)方可以行使權(quán)利，也可以放棄權(quán)利C.買(mǎi)賣(mài)雙方均需繳納權(quán)利金D.買(mǎi)賣(mài)雙方均需繳納保證金正確答案：B參考解析：A項(xiàng)，買(mǎi)方有權(quán)執(zhí)行期權(quán)，也可放棄行權(quán)，賣(mài)方獲得期權(quán)費(fèi)后便擁有了相應(yīng)義務(wù)，當(dāng)買(mǎi)方選擇行權(quán)時(shí)，賣(mài)方必須履約；CD兩項(xiàng)，買(mǎi)方的最大風(fēng)險(xiǎn)僅限于已經(jīng)支付的期權(quán)費(fèi)，所以無(wú)需繳納保證金，而賣(mài)方可能損失巨大，所以必須繳納保證金作為履約擔(dān)保。(58.)()是期權(quán)合約中約定的、買(mǎi)方行使權(quán)利時(shí)購(gòu)買(mǎi)或出售標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格。A.權(quán)利金B(yǎng).執(zhí)行價(jià)格C.合約到期日D.市場(chǎng)價(jià)格正確答案：B參考解析：期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格是期權(quán)合約中約定的、買(mǎi)方行使權(quán)利時(shí)購(gòu)買(mǎi)或出售標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格，也稱為履約價(jià)格、行權(quán)價(jià)格。(59.)5月19日，某投資者在大連商品期貨交易所開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)進(jìn)6月份玉米期貨合約，則該客戶當(dāng)日交易保證金為()。A.60×2315×10×5％B.30×2315×10×5％C.30×2320×10×5％D.30×2330×10×5％正確答案：B參考解析：買(mǎi)進(jìn)60手，價(jià)2320元／噸，平倉(cāng)30手，價(jià)2330元／噸，平倉(cāng)盈虧=30×10×(2330-2320)=3000(元)；剩余30手，結(jié)算價(jià)2315元／噸，持倉(cāng)盈虧=30×10×(2315-2320)=-1500(元)；保證金=30×2315×10×5％=34725(元)。(60.)中國(guó)金融期貨交易所的上市品種不包括()。A.滬深300股指期貨B.上證180股指期貨C.5年期國(guó)債期貨D.中證500股指期貨正確答案：B參考解析：截至2015年4月16日，中國(guó)金融期貨交易所的上市品種包括滬深300股指期貨、5年期國(guó)債期貨、10年期國(guó)債期貨、上證50股指期貨和中證500股指期貨。(61.)依照法律、法規(guī)和國(guó)務(wù)院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國(guó)證券期貨市場(chǎng)的是()。A.中國(guó)證監(jiān)會(huì)B.中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)C.證券交易所D.中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)正確答案：A參考解析：中國(guó)證監(jiān)會(huì)依照法律、法規(guī)和國(guó)務(wù)院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國(guó)證券期貨市場(chǎng)，維護(hù)證券期貨市場(chǎng)秩序，保障其合法運(yùn)行。(62.)美國(guó)堪薩斯期貨交易所的英文縮寫(xiě)為()。A.CBOTB.CMEC.KCBTD.LME正確答案：C參考解析：美國(guó)堪薩斯期貨交易所的英文縮寫(xiě)為KCBT。(63.)下圖為()的損益圖形。A.看跌期權(quán)賣(mài)方B.看跌期權(quán)買(mǎi)方C.看漲期權(quán)買(mǎi)方D.看漲期權(quán)賣(mài)方正確答案：A參考解析：題中圖形為賣(mài)出看跌期權(quán)的損益狀況圖。(64.)當(dāng)出現(xiàn)股指期價(jià)被高估時(shí)，利用股指期貨進(jìn)行期現(xiàn)套利的投資者適宜進(jìn)行()。A.水平套利B.垂直套利C.反向套利D.正向套利正確答案：D參考解析：當(dāng)存在期價(jià)高估時(shí)，交易者可通過(guò)賣(mài)出股指期貨同時(shí)買(mǎi)入對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易，這種操作稱為“正向套利”。(65.)某投機(jī)者買(mǎi)入2張9月份到期的日元期貨合約，每張金額為12500000日元，成交價(jià)為0.006835美元/日元，半個(gè)月后，該投機(jī)者將兩張合約賣(mài)出對(duì)沖平倉(cāng)，成交價(jià)為0.007030美元/日元。該筆投機(jī)的結(jié)果是()。A.虧損4875美元B.盈利4875美元C.盈利1560美元D.虧損1560美元正確答案：B參考解析：計(jì)算如下：（0.007030-0.006835）×2×12500000=4875（美元）。在不計(jì)算手續(xù)費(fèi)的情況下，該投機(jī)者該筆期貨的投機(jī)交易獲利4875美元。(66.)下列關(guān)于影響外匯期權(quán)價(jià)格因素的描述中，不正確的是()。A.市場(chǎng)利率越高，外匯期權(quán)價(jià)格越高B.匯率波動(dòng)性越小，外匯期權(quán)價(jià)格越高C.外匯期權(quán)的到期期限越長(zhǎng)，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值越高D.外匯看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格越高，買(mǎi)方盈利可能性越小正確答案：B參考解析：匯率的波動(dòng)性越大，期權(quán)持有人獲利的可能性越大，期權(quán)出售者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就越大，期權(quán)價(jià)格越高；反之，匯率的波動(dòng)性越小，期權(quán)價(jià)格越低。故B項(xiàng)錯(cuò)誤。(67.)某投機(jī)者買(mǎi)入CBOT30年期國(guó)債期貨合約，成交價(jià)為98-175，然后以97-020的價(jià)格賣(mài)出平倉(cāng)，則該投機(jī)者()。A.盈利1550美元B.虧損1550美元C.盈利1484.38美元D.虧損1484.38美元正確答案：D參考解析：該投機(jī)者以98-175買(mǎi)入，以97-020賣(mài)出，從98-175到97-020，下跌了1-155，則虧損=1000×1+31.25×15.5=1484.38（美元）。(68.)假定英鎊兌人民幣匯率為1英鎊=9．1000元人民幣，中國(guó)的A公司想要借入5年期的英鎊借款，英國(guó)的B公司想要借入5年期的人民幣借款若兩公司簽訂人民幣兌英鎊的貨幣互換合約，則雙方借貸成本降低()。A.1％B.2％C.3％D.4％正確答案：A參考解析：兩公司簽訂貨幣互換合約前，雙方借貸成本=11％+10％=21％，簽訂貨幣互換合約后，雙方借貸成本=8％+12％=20％，因此，雙方借貸成本降低了1％（21％-20％）。(69.)在形態(tài)理論中，下列屬于持續(xù)形態(tài)的是()。A.菱形B.鉆石形C.旗形D.W形正確答案：C參考解析：比較典型的持續(xù)形態(tài)包括三角形、矩形、旗形和楔形等形態(tài)。(70.)保證金比率越低，期貨交易的杠桿作用就越大，高收益高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)就越明顯。A.美元標(biāo)價(jià)法B.浮動(dòng)標(biāo)價(jià)法C.直接標(biāo)價(jià)法D.間接標(biāo)價(jià)法正確答案：D參考解析：間接標(biāo)價(jià)法是以外幣表示本幣的價(jià)格，即以一定單位（1、100或1000個(gè)單位）的本國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額外國(guó)貨幣的方法。(71.)若某投資者以4500元/噸的價(jià)格買(mǎi)入1手大豆期貨合約，為了防止損失，立即下達(dá)1份止損單，價(jià)格定于4480元/噸，則下列操作合理的有()。A.當(dāng)該合約市場(chǎng)價(jià)格下跌到4460元/噸時(shí)，下達(dá)1份止損單，價(jià)格定于4470元/噸B.當(dāng)該合約市場(chǎng)價(jià)格上漲到4510元/噸時(shí)，下達(dá)1份止損單，價(jià)格定于4520元/噸C.當(dāng)該合約市場(chǎng)價(jià)格上漲到4530元/噸時(shí)，下達(dá)1份止損單，價(jià)格定于4520元/噸D.當(dāng)該合約市場(chǎng)價(jià)格下跌到4490元/噸時(shí)，立即將該合約賣(mài)出正確答案：C參考解析：本題中，買(mǎi)入合約價(jià)格上漲時(shí)，可以重新設(shè)定止損單。止損單中的價(jià)格不能太接近當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格，也不能離市場(chǎng)價(jià)格太遠(yuǎn)。(72.)期貨市場(chǎng)上銅的買(mǎi)賣(mài)雙方達(dá)成期轉(zhuǎn)現(xiàn)協(xié)議，買(mǎi)方開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為57500元/噸，賣(mài)方開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為58100元/噸，協(xié)議現(xiàn)貨平倉(cāng)價(jià)格為57850元/噸，協(xié)議現(xiàn)貨交收價(jià)格為57650元/噸，賣(mài)方節(jié)約交割成本400元/噸，則賣(mài)方通過(guò)期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易可以比不進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易節(jié)約()元/噸。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.250B.200C.450D.400正確答案：B參考解析：期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，賣(mài)方實(shí)際銷(xiāo)售價(jià)格57650+（58100-57850）=57900元/噸，如果雙方不進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)而在期貨合約到期時(shí)實(shí)物交割，則賣(mài)方按照開(kāi)倉(cāng)價(jià)58100元/噸銷(xiāo)售銅，扣除交割成本400元/噸，實(shí)際售價(jià)為57700元/噸，通過(guò)比較得知，賣(mài)方多賣(mài)200元/噸。(73.)某投資者上一交易日未持有期貨頭寸，且可用資金余額為20萬(wàn)元，當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入3月銅期貨合約20手，成交價(jià)為23100元/噸，其后賣(mài)出平倉(cāng)10手，成交價(jià)格為23300元/噸。當(dāng)日收盤(pán)價(jià)為23350元/噸，結(jié)算價(jià)為23210元/噸（銅期貨合約每手為5噸）。該投資者的當(dāng)日盈虧為()元。A.盈利10000B.盈利12500C.盈利15500D.盈利22500正確答案：C參考解析：由于是當(dāng)日平倉(cāng)，投資者平倉(cāng)盈虧情況為：（23300-23100）x5x10=10000（元），持倉(cāng)盈虧情況為：（23210-23100）x5x10=5500（元），則其總盈虧情況為：10000+5500=15500（元）。(74.)某農(nóng)場(chǎng)為防止小麥價(jià)格下降，做賣(mài)出套期保值，賣(mài)出5手（每手10噸）小麥期貨合約建倉(cāng)時(shí)基差為50元／噸，買(mǎi)入平倉(cāng)時(shí)基差為80元／噸，則該農(nóng)場(chǎng)的套期保值效果為()。A.凈盈利2500元B.凈虧損2500元C.凈盈利1500元D.凈虧損1500元正確答案：C參考解析：進(jìn)行賣(mài)出套期保值，如果基差走強(qiáng)，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈盈利，盈利金額=（80-50）×10×5=1500（元）。(75.)某交易者以23300元/噸買(mǎi)入5月棉花期貨合約100手，同時(shí)以23500元/噸賣(mài)出7月棉花期貨合約100手，當(dāng)兩合約價(jià)格分別為()時(shí)，將所持合約同時(shí)平倉(cāng)，該交易者是虧損的。A.5月23450元/噸，7月23400元/噸B.5月23500元/噸，7月23600元/噸C.5月23500元/噸，7月23400元/噸D.5月23300元/噸，7月23600元/噸正確答案：D參考解析：A選項(xiàng)：5月盈利=23450-23300=150（元/噸）；7月盈利=23500-23400=100（元/噸）；總盈利=250（元/噸）。B選項(xiàng)：5月盈利=23500-23300=200（元/噸）；7月盈利=23500-23600=-100（元/噸）；總盈利=100（元/噸）。C選項(xiàng)：5月盈利=23500-23300=200（元/噸）；7月盈利=23500-23400=100（元/噸）；總盈利=300（元/噸）。D選項(xiàng)：5月盈利=0（元/噸）；7月盈利=23500-23600=-100（元/噸）；總虧損=100（元/噸）。(76.)某機(jī)構(gòu)打算用3個(gè)月后到期的1000萬(wàn)資金購(gòu)買(mǎi)等金額的A、B、C三種股票，現(xiàn)在這三種股票的價(jià)格分別為20元、25元和60元，由于擔(dān)心股價(jià)上漲，則該機(jī)構(gòu)采取買(mǎi)進(jìn)股指期貨合約的方式鎖定成本。假定相應(yīng)的期指為2500點(diǎn)，每點(diǎn)乘數(shù)為100元，A、B、C三種股票的β系數(shù)分別為0.9、1.1和1.3。則該機(jī)構(gòu)需要買(mǎi)進(jìn)期指合約()張。A.44B.36C.40D.52正確答案：A參考解析：該組合的β=X1β1+X2β2+…+Xnβn=0.9×1/3+1.1×1/3+1.3×1/3=1.1，需要買(mǎi)進(jìn)期貨合約數(shù)量=現(xiàn)貨總價(jià)值÷（期貨指數(shù)點(diǎn)×每點(diǎn)乘數(shù)）×β=10000000/（2500×100）×1.1=44（張）。(77.)某交易者在1月份以150點(diǎn)的權(quán)利金買(mǎi)入一張3月到期，執(zhí)行價(jià)格為10000點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)。與此同時(shí)，該交易者又以100點(diǎn)的權(quán)利價(jià)格賣(mài)出一張執(zhí)行價(jià)格為10200點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)。合約到期時(shí)，恒指期貨價(jià)格上漲到10300點(diǎn)。（1）在到期日（不考慮交易費(fèi)用）賣(mài)出的看漲期權(quán)交易了結(jié)后的凈損益為()點(diǎn)。A.-50B.0C.100D.200正確答案：B參考解析：到期日，對(duì)于賣(mài)出的看漲期權(quán)，由于市場(chǎng)價(jià)格（10300）>執(zhí)行價(jià)格（10200），所以，看漲期權(quán)的買(mǎi)方會(huì)行權(quán)，賣(mài)方的凈盈利情況為：（10200-10300）+100=0（點(diǎn)）。(78.)某客戶開(kāi)倉(cāng)賣(mài)出大豆期貨合約20手，成交價(jià)格為2020元/噸，當(dāng)天平倉(cāng)5手合約，交價(jià)格為2030元，當(dāng)日結(jié)算價(jià)格為2040元/噸，則其當(dāng)日平倉(cāng)盈虧為()元，持倉(cāng)盈虧為()元。A.-500；-3000B.500；3000C.-3000；-50D.3000；500正確答案：A參考解析：平倉(cāng)盈虧=（2020-2030）×5×10=-500（元）；持倉(cāng)盈虧=（2020-2040）×15×10=-3000（元）。(79.)某一香港進(jìn)口商6月1日從美國(guó)買(mǎi)進(jìn)價(jià)值10萬(wàn)美元的商品，約定3個(gè)月后交付款，簽約時(shí)美元兌港元匯率為1美元=7．81港元。由于近期美元兌港元匯率波動(dòng)劇烈，該進(jìn)口商決定利用外匯遠(yuǎn)期套期保值，簽訂合同當(dāng)天，銀行3個(gè)月美元兌港元的報(bào)價(jià)為USD／HKY=7．88／7．91。該進(jìn)口商在同銀行簽訂遠(yuǎn)期合同后，約定3個(gè)月后按1美元=7．91港元的價(jià)格向銀行賣(mài)出7．91×100000港元，同時(shí)買(mǎi)入100000美元用以支付貨款。9月1日，該進(jìn)口商按照遠(yuǎn)期合約進(jìn)行交易，付款日即期匯率為1美元=7．95港元。則進(jìn)口商遠(yuǎn)期外匯交易和A.與不利用外匯遠(yuǎn)期進(jìn)行套期保值相比，該進(jìn)口商少支付貨款4000港元B.與不利用外匯遠(yuǎn)期進(jìn)行套期保值相比，該進(jìn)口商多支付貨款4000港元C.沒(méi)有差別D.與不利用外匯遠(yuǎn)期進(jìn)行套期保值相比，該進(jìn)口商少支付貨款14000港元正確答案：A參考解析：該香港進(jìn)口商遠(yuǎn)期外匯交易操作過(guò)程如下表：由上表可知，與不利用外匯遠(yuǎn)期進(jìn)行套期保值相比，該進(jìn)口商少支付貨款4000港元。(80.)某投資者發(fā)現(xiàn)歐元的利率高于美元的利率，于是決定買(mǎi)入50萬(wàn)歐元以獲得高息，計(jì)劃投資3個(gè)月，但又擔(dān)心在這期間歐元對(duì)美元貶值。為避免歐元貶值的風(fēng)險(xiǎn)，該投資者利用芝加哥商業(yè)交易所外匯期貨市場(chǎng)進(jìn)行空頭套期保值，每張歐元期貨合約為12.5萬(wàn)歐元，2009年3月1日當(dāng)日歐元即期匯率為EUR/USD=1.3432,購(gòu)買(mǎi)50萬(wàn)歐元，同時(shí)賣(mài)出4張2009年6月到期的歐元期貨合約，成交價(jià)格為EUR/USD=1.3450。2009年6月1日當(dāng)日歐元即期匯率為EUR/USD=1.2120,出售50萬(wàn)歐元，2009年6月1日買(mǎi)入4張6月到期的歐元期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)，成交價(jià)格為EUR/USD=1.2101。(2)該投資者在期貨市場(chǎng)()萬(wàn)美元。?A.損失6.745B.獲利6.745C.損失6.565D.獲利6.565正確答案：B多選題（共40題，共40分）(81.)就看漲期權(quán)而言，期權(quán)合約標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格()期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格時(shí)，內(nèi)涵價(jià)值為零。A.大于B.等于C.小于D.無(wú)關(guān)正確答案：B、C參考解析：看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格，如果計(jì)算結(jié)果小于0，則內(nèi)涵價(jià)值等于0。因此，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格小于等于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值為零。(82.)期權(quán)交易的基本策略包括()。A.買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)B.賣(mài)出看漲期權(quán)C.買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)D.賣(mài)出看跌期權(quán)正確答案：A、B、C、D參考解析：期權(quán)交易的最基本策略有買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)、買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)、賣(mài)出看漲期權(quán)、賣(mài)出看跌期權(quán)四種。(83.)世界各地交易所的會(huì)員構(gòu)成分類(lèi)不盡相同，有()等。A.自然人會(huì)員與法人會(huì)員B.全權(quán)會(huì)員與專業(yè)會(huì)員C.結(jié)算會(huì)員與非結(jié)算會(huì)員D.全權(quán)會(huì)員與法人會(huì)員正確答案：A、B、C參考解析：在國(guó)際上，交易所會(huì)員往往有自然人會(huì)員與法人會(huì)員之分、全權(quán)會(huì)員與專業(yè)會(huì)員之分、結(jié)算會(huì)員與非結(jié)算會(huì)員之分等。(84.)比較典型的持續(xù)形態(tài)有()。A.三角形態(tài)B.矩形形態(tài)C.旗形形態(tài)D.楔形形態(tài)正確答案：A、B、C、D參考解析：比較典型的持續(xù)形態(tài)有三角形態(tài)、矩形形態(tài)、旗形形態(tài)和楔形形態(tài)等。(85.)目前我國(guó)期貨市場(chǎng)已上市的品種有()等。A.螺紋鋼B.黃金C.PTAD.白銀正確答案：A、B、C、D參考解析：選項(xiàng)A、B、D是上海期貨交易所上市的交易品種，選項(xiàng)C是鄭州商品交易所上市的交易品種。(86.)國(guó)際期貨市場(chǎng)的發(fā)展呈現(xiàn)的特點(diǎn)為()。A.金融期貨發(fā)展后來(lái)居上B.交易中心日益集中C.交易所由會(huì)員制向公司制發(fā)展D.交易所兼并重組趨勢(shì)明顯正確答案：A、B、C、D參考解析：A、B、C、D均為國(guó)際期貨市場(chǎng)的發(fā)展特點(diǎn)。此外，還有一個(gè)特點(diǎn)是:交易所競(jìng)爭(zhēng)加劇，服務(wù)質(zhì)量不斷提高。(87.)國(guó)際市場(chǎng)比較有代表性的中長(zhǎng)期利率期貨品種有()。A.美國(guó)2年期國(guó)債期貨B.德國(guó)2年期國(guó)債期貨C.英國(guó)國(guó)債期貨D.美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債期貨正確答案：A、B、C、D參考解析：國(guó)際市場(chǎng)比較有代表性的中長(zhǎng)期利率期貨品種有2年期、3年期、5年期、10年期的美國(guó)中期國(guó)債期貨和美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債期貨；德國(guó)國(guó)債（2年國(guó)債、5年國(guó)債、10年國(guó)債）期貨，英國(guó)國(guó)債期貨等。(88.)期貨交易所會(huì)員資格的獲得方式主要有()。A.以交易所創(chuàng)辦發(fā)起人的身份加入B.接受發(fā)起人的轉(zhuǎn)讓加入C.依據(jù)期貨交易所的規(guī)則加入D.接受期貨交易所其他會(huì)員的資格轉(zhuǎn)讓加入正確答案：A、B、C、D參考解析：會(huì)員制期貨交易所會(huì)員資格的獲得方式有多種，主要是：以交易所創(chuàng)辦發(fā)起人的身份加入，接受發(fā)起人的轉(zhuǎn)讓加入，接受期貨交易所其他會(huì)員的資格轉(zhuǎn)讓加入和依據(jù)期貨交易所的規(guī)則加入。(89.)紐約商品交易所的交易品種有()。A.黃金B(yǎng).白銀C.銅D.鋁正確答案：A、B、C、D參考解析：紐約商品交易所（COMEX）成立于1933年，由經(jīng)營(yíng)皮革、生絲、橡膠和金屬的交易所合并而成，交易品種有黃金、白銀、銅、鋁等。(90.)下列關(guān)于期貨保證金存管銀行的表述，正確的有()。A.期貨保證金存管銀行簡(jiǎn)稱存管銀行，屬于期貨服務(wù)機(jī)構(gòu)B.期貨保證金存管銀行由交易所指定，協(xié)助交易所辦理期貨交易結(jié)算業(yè)務(wù)C.證監(jiān)會(huì)對(duì)期貨保證金存管銀行的期貨結(jié)算業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督管理D.期貨保證金存管銀行的設(shè)立是國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)保證金封閉運(yùn)行的必要環(huán)節(jié)，也是保障投資者資金安全的重要組織機(jī)構(gòu)正確答案：A、B、D參考解析：期貨交易所對(duì)存管銀行的期貨結(jié)算業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督。(91.)以下屬于期貨價(jià)差套利種類(lèi)的有()。A.跨期套利B.跨品種套利C.跨市套利D.期現(xiàn)套利正確答案：A、B、C參考解析：期貨價(jià)差套利根據(jù)所選擇的期貨合約的不同，又可分為跨期套利、跨品種套利和跨市套利。(92.)交易者賣(mài)出看跌期權(quán)是為了()。A.獲得權(quán)利金B(yǎng).改善持倉(cāng)C.獲取價(jià)差收益D.保護(hù)已有的標(biāo)的物的多頭正確答案：A、C參考解析：賣(mài)出看跌期權(quán)的目的包括①為獲得價(jià)差收益或權(quán)利金收益；②對(duì)沖標(biāo)的資產(chǎn)空頭；③低價(jià)買(mǎi)進(jìn)標(biāo)的資產(chǎn)。(93.)股指期貨合約，距交割期較近的稱為近期合約，較遠(yuǎn)的稱為遠(yuǎn)期合約，則()。A.若近期合約價(jià)格大于遠(yuǎn)期合約價(jià)格時(shí)，稱為逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)或反向市場(chǎng)B.若近期合約價(jià)格小于遠(yuǎn)期合約價(jià)格時(shí)，稱為逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)或反向市場(chǎng)C.若遠(yuǎn)期合約價(jià)格大于近期合約價(jià)格時(shí)，稱為正常市場(chǎng)或正向市場(chǎng)D.若遠(yuǎn)期合約價(jià)格等于近期合約價(jià)格時(shí)，稱為正常市場(chǎng)或正向市場(chǎng)正確答案：A、C參考解析：股指期貨一般都有兩個(gè)以上的合約，其中交割期離當(dāng)前較近的稱為近期合約，交割月離當(dāng)前較遠(yuǎn)的稱為遠(yuǎn)期合約。當(dāng)遠(yuǎn)期合約價(jià)格大于近期合約價(jià)格時(shí)，稱為正常市場(chǎng)或正向市場(chǎng)；近期合約價(jià)格大于遠(yuǎn)期合約價(jià)格時(shí)，稱為逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)或反向市場(chǎng)。(94.)我國(guó)甲醇期貨合約上一交易日的收盤(pán)價(jià)和結(jié)算價(jià)分別為2930元/噸和2940元/噸，若該合約每日價(jià)格最大波動(dòng)限制為正負(fù)6％，最小變動(dòng)價(jià)位為1元/噸。則以下有效報(bào)價(jià)是()元/噸。A.2760B.2950C.3106D.3118正確答案：B、C參考解析：每日價(jià)格最大波動(dòng)限制一般是以合約上一交易日的結(jié)算價(jià)為基準(zhǔn)確定的。因此當(dāng)日對(duì)的價(jià)格的波動(dòng)范圍是：[2940-2940×6％；2940+2940×6％]，即[2763.6；3116.4]；由于該合約的最小變動(dòng)價(jià)位是1元/噸，因此有效報(bào)價(jià)區(qū)間為[2764；3116]。選項(xiàng)BC正確。(95.)股指期貨可作為組合管理的工具是因?yàn)楣芍钙谪浘哂?)的特點(diǎn)。A.交易成本低B.可對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)C.流動(dòng)性好D.預(yù)期收益高正確答案：A、C參考解析：相對(duì)于現(xiàn)貨市場(chǎng)，股指期貨具有流動(dòng)性好、交易成本低、對(duì)市場(chǎng)沖擊小等特點(diǎn)。(96.)適合使用外匯期權(quán)作為風(fēng)險(xiǎn)管理手段的情形有()。A.國(guó)內(nèi)某軟件公司在歐洲競(jìng)標(biāo)，考慮2個(gè)月后支付歐元B.國(guó)內(nèi)某公司現(xiàn)有3年期的歐元負(fù)債C.國(guó)內(nèi)某出口公司與海外制造企業(yè)簽訂貿(mào)易協(xié)議，預(yù)期2個(gè)月后收到美元貸款D.國(guó)內(nèi)某金融機(jī)構(gòu)持有歐元債劵正確答案：A、B、C、D參考解析：AB兩項(xiàng)可考慮購(gòu)買(mǎi)歐元（期貨）看漲期權(quán)規(guī)避歐元升值的風(fēng)險(xiǎn)；C項(xiàng)可考慮購(gòu)買(mǎi)美元（期貨）看漲期權(quán)規(guī)避美元升值的風(fēng)險(xiǎn)；D項(xiàng)可考慮購(gòu)買(mǎi)歐元（期貨）看跌期權(quán)規(guī)避歐元貶值的風(fēng)險(xiǎn)。(97.)關(guān)于β系數(shù)，以下說(shuō)法正確的是()。A.β系數(shù)用來(lái)衡量證券或證券組合與整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)程度的比較B.β系數(shù)大于1，說(shuō)明證券或證券組合的風(fēng)險(xiǎn)程度小于整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)程度C.股票組合的β系數(shù)比單個(gè)股票的β系數(shù)可靠性高D.單個(gè)股票的β系數(shù)比股票組合的β系數(shù)可靠性高正確答案：A、C參考解析：β系數(shù)顯示股票的價(jià)值相對(duì)于市場(chǎng)價(jià)值變化的相對(duì)大小。也稱為股票的相對(duì)波動(dòng)率。β系數(shù)大于1，說(shuō)明股票比市場(chǎng)整體波動(dòng)性高，因而其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)高于平均市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；β系數(shù)小于1，說(shuō)明股票比市場(chǎng)整體波動(dòng)性低，因而其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)低于平均市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。股票組合的β系數(shù)比單個(gè)股票的β系數(shù)可靠性要高。(98.)基差走強(qiáng)的常見(jiàn)情形是()。A.現(xiàn)貨價(jià)格漲幅超過(guò)期貨價(jià)格漲幅B.現(xiàn)貨價(jià)格漲幅低于期貨價(jià)格漲幅C.現(xiàn)貨價(jià)格跌幅小于期貨價(jià)格跌幅D.現(xiàn)貨價(jià)格跌幅大于期貨價(jià)格跌幅正確答案：A、C參考解析：基差走強(qiáng)常見(jiàn)的情形有：現(xiàn)貨價(jià)格漲幅超過(guò)期貨價(jià)格漲幅，以及現(xiàn)貨價(jià)格跌幅小于期貨價(jià)格跌幅。這意味著，相對(duì)于期貨價(jià)格表現(xiàn)而言，現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)相對(duì)較強(qiáng)。(99.)根據(jù)套利者對(duì)不同合約中近月合約與遠(yuǎn)月合約買(mǎi)賣(mài)方向的不同，跨期套利可分為()A.熊市套利B.牛市套利C.年度套利D.蝶式套利正確答案：A、B、D參考解析：根據(jù)套利者對(duì)不同合約月份中近月合約與遠(yuǎn)月合約買(mǎi)賣(mài)方向的不同，跨期套利可分為牛市套利、熊市套利和蝶式套利三種。(100.)1998年，上海期貨交易所由()合并組建而成。A.上海金屬交易所B.上海糧油商品交易所C.上海商品交易所D.上海債券期貨交易所正確答案：A、B、C參考解析：1998年8月，上海期貨交易所由上海金屬交易所、上海糧油商品交易所和上海商品交易所合并組建而成，于1999年12月正式營(yíng)運(yùn)。(101.)以下屬于跨期套利的是()。A.賣(mài)出6月棕櫚油期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入8月棕櫚油期貨合約B.買(mǎi)入5月豆油期貨合約，同時(shí)賣(mài)出9月豆油期貨合約C.買(mǎi)入5月菜籽油期貨合約，同時(shí)賣(mài)出5月豆油期貨合約D.賣(mài)出4月鋅期貨合約，同時(shí)賣(mài)出6月鋅期貨合約正確答案：A、B參考解析：跨期套利，是指在同一市場(chǎng)（交易所）同時(shí)買(mǎi)入、賣(mài)出同一期貨品種的不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利。(102.)下列關(guān)于期貨投機(jī)的說(shuō)法，正確的有()。A.投機(jī)者按持有頭寸方向來(lái)劃分，可分為機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者B.投機(jī)者為套期保值者提供了更多的交易機(jī)會(huì)C.一定會(huì)增加價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)D.期貨投機(jī)者承擔(dān)了套期保值者希望轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)正確答案：B、D參考解析：投機(jī)者按持有頭寸方向來(lái)劃分，可分為多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者；適度的投機(jī)能夠減緩價(jià)格波動(dòng)。(103.)以下屬于期貨公司的高級(jí)管理人員的有()。A.副總經(jīng)理B.財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人C.董事長(zhǎng)秘書(shū)D.營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人正確答案：A、B、D參考解析：高級(jí)管理人員是指期貨公司的總經(jīng)理、副總經(jīng)理、首席風(fēng)險(xiǎn)官、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人以及實(shí)際履行上述職務(wù)的人員。(104.)下列關(guān)于期貨公司功能的描述中，正確的有()。A.期貨公司可以降低期貨市場(chǎng)的交易成本B.期貨公司可以高效率的實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的職能C.期貨公司可以降低期貨交易中的信息不對(duì)稱程度D.期貨公司可以通過(guò)專業(yè)服務(wù)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理的職能正確答案：A、B、C、D參考解析：期貨公司的功能與作用有：①期貨公司作為銜接場(chǎng)外交易者與期貨交易所之間的橋梁和紐帶，降低了期貨市場(chǎng)的交易成本；②期貨公司可以降低期貨交易中的信息不對(duì)稱程度；③期貨公司可以高效率的實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的職能，并通過(guò)結(jié)算環(huán)節(jié)防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生；④期貨公司可以通過(guò)專業(yè)服務(wù)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理的職能。(105.)金融期貨包括()。A.外匯期貨B.利率期貨C.股指期貨D.股票期貨正確答案：A、B、C、D參考解析：金融期貨包括外匯期貨、利率期貨、股指期貨和股票期貨。(106.)形成反向市場(chǎng)的原因包括()。A.近期市場(chǎng)需求疲軟，現(xiàn)貨價(jià)格大幅度下降B.預(yù)計(jì)市場(chǎng)未來(lái)供給將大幅度增加，期貨價(jià)格大幅度下降C.近期市場(chǎng)需求迫切，現(xiàn)貨價(jià)格大幅度上升D.預(yù)計(jì)市場(chǎng)未來(lái)供給將大幅度減少，期貨價(jià)格大幅度上升正確答案：B、C參考解析：反向市場(chǎng)的出現(xiàn)主要有兩個(gè)原因：①近期對(duì)某種商品或資產(chǎn)需求非常迫切，遠(yuǎn)大于近期產(chǎn)量及庫(kù)存量，使現(xiàn)貨價(jià)格大幅度增加，高于期貨價(jià)格；②預(yù)計(jì)將來(lái)該商品的供給會(huì)大幅度增加，導(dǎo)致期貨價(jià)格大幅度下降，低于現(xiàn)貨價(jià)格。(107.)商品期貨合約最小變動(dòng)價(jià)位的確定，通常取決于該合約標(biāo)的物的()A.商業(yè)規(guī)范B.市場(chǎng)價(jià)格C.性質(zhì)D.種類(lèi)正確答案：A、B、C、D參考解析：商品期貨合約最小變動(dòng)價(jià)位的確定，通常取決于該合約標(biāo)的物的種類(lèi)、性質(zhì)、市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)情況和商業(yè)規(guī)范等。(108.)影響股指期貨期現(xiàn)套利交易總成本的因素包括()等。A.借貸利率差B.買(mǎi)賣(mài)手續(xù)費(fèi)C.市場(chǎng)沖擊成本D.持有期正確答案：A、B、C、D參考解析：考察股指期貨期現(xiàn)套利中交易成本的知識(shí)。四個(gè)選項(xiàng)，都會(huì)影響到交易總成本。(109.)導(dǎo)致銅均衡數(shù)量減少的情形有()。A.需求曲線不變，供給曲線左移B.需求曲線不變，供給曲線右移C.供給曲線不變，需求曲線左移D.供給曲線不變，需求曲線右移正確答案：A、C參考解析：在需求曲線不變的情況下，供給曲線的右移會(huì)使均衡價(jià)格下降，均衡數(shù)量增加；供給曲線的左移會(huì)使均衡價(jià)格提高，均衡數(shù)量減少。在供給曲線不變的情況下，需求曲線的右移會(huì)使均衡價(jià)格提高，均衡數(shù)量增加；需求曲線的左移會(huì)使均衡價(jià)格下降，均衡數(shù)量減少。(110.)影響期權(quán)價(jià)格的主要因素有()。A.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格及執(zhí)行價(jià)格B.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率C.距到期日剩余時(shí)間D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率正確答案：A、B、C、D參考解析：影響期權(quán)價(jià)格的因素有多種，主要影響因素有：期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格、期權(quán)的剩余期限、利率、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率等。(111.)以下構(gòu)成跨期套利的是()。A.買(mǎi)入LME5月銅期貨，一天后賣(mài)出LME6月銅期貨B.買(mǎi)入上海期貨交易所5月銅期貨，同時(shí)賣(mài)出上海期貨交易所6月銅期貨C.買(mǎi)入上海期貨交易所5月銅期貨，同時(shí)賣(mài)出LME6月銅期貨D.賣(mài)出大連商品交易所5月豆油期貨，同時(shí)買(mǎi)入大連商品交易所6月豆油期貨正確答案：B、D參考解析：跨期套利是指利用同一交易所的同種商品但不同交割月份的期貨合約的價(jià)差進(jìn)行的套利交易。(112.)期貨行情表中的主要期貨價(jià)格包括()。A.開(kāi)盤(pán)價(jià)B.收盤(pán)價(jià)C.最新價(jià)D.結(jié)算價(jià)正確答案：A、B、C、D參考解析：在期貨行情表中，主要的期貨價(jià)格包括開(kāi)盤(pán)價(jià)、收盤(pán)價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)、最新價(jià)和結(jié)算價(jià)等。(113.)某投資者以4588點(diǎn)的價(jià)格買(mǎi)入IF1509合約10張，同時(shí)以4529點(diǎn)的價(jià)格賣(mài)出IF1512合約10張，準(zhǔn)備持有一段時(shí)間后同時(shí)將上述合約平倉(cāng)，以下說(shuō)法正確的是()。A.價(jià)差擴(kuò)大對(duì)投資者有利B.價(jià)差縮小對(duì)投資者有利C.投資者的收益取決于滬深300期貨合約未來(lái)價(jià)格的升降D.投資者的收益只與兩合約價(jià)差的變化有關(guān)，與兩合約絕對(duì)價(jià)格的升降無(wú)關(guān)正確答案：A、D參考解析：題干中屬于買(mǎi)入套利，根據(jù)買(mǎi)入套利，價(jià)差擴(kuò)大，盈利，因此價(jià)差擴(kuò)大對(duì)投資者有利。價(jià)差套利，是指利用期貨市場(chǎng)上不同合約之間的價(jià)差進(jìn)行的套利行為。(114.)某期貨投機(jī)者預(yù)期某商品期貨合約價(jià)格將上升，決定采用金字塔式建倉(cāng)策略，交易過(guò)程如下表所示。則該投機(jī)者第3筆交易可行的價(jià)格是()元/噸。A.6510B.6530C.6535D.6545正確答案：B、C、D參考解析：金字塔式增倉(cāng)應(yīng)遵循以下兩個(gè)原則：①只有在現(xiàn)有持倉(cāng)已盈利的情況下，才能增倉(cāng)；②持倉(cāng)的增加應(yīng)漸次遞減。因此價(jià)格為6555＞X＞6515元/噸。(115.)某美國(guó)投資者發(fā)現(xiàn)歐元利率高于美元利率后買(mǎi)入歐元，計(jì)劃投資3個(gè)月，則該投資者()。A.可以在芝加哥商業(yè)交易所賣(mài)出歐元期貨進(jìn)行套期保值B.可能承擔(dān)歐元升值風(fēng)險(xiǎn)C.可以在芝加哥商業(yè)交易所買(mǎi)入歐元期貨進(jìn)行套利保值D.可能承擔(dān)歐元貶值風(fēng)險(xiǎn)正確答案：A、D參考解析：買(mǎi)入歐元進(jìn)行投資可能會(huì)承擔(dān)歐元貶值的風(fēng)險(xiǎn)，這時(shí)可以在期貨市場(chǎng)賣(mài)出歐元期貨進(jìn)行套期保值。故選項(xiàng)A、D正確。(116.)下列關(guān)于外匯期貨無(wú)套利區(qū)間的描述中，正確的有()。A.套利上限為外匯期貨的理論價(jià)格加上期貨和現(xiàn)貨的交易成本和沖擊成本B.套利上限為外匯期貨的理論價(jià)格加上期貨的交易成本和現(xiàn)貨的沖擊成本C.套利下限為外匯期貨的理論價(jià)格減去期貨和現(xiàn)貨的交易成本和沖擊成本D.套利上限為外匯期貨的理論價(jià)格減去期貨和現(xiàn)貨的交易成本和沖擊成本正確答案：A、C參考解析：在計(jì)算外匯無(wú)套利區(qū)間時(shí)，上限為外匯期貨的理論價(jià)格加上期貨和現(xiàn)貨的交易成本和沖擊成本，下限為外匯期貨的理論價(jià)格減去期貨和現(xiàn)貨的交易成本和沖擊成本。(117.)下列屬于實(shí)值期權(quán)的有()。A.玉米看漲期貨期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為3.35美元/蒲式耳，標(biāo)的期貨合約價(jià)格為3.5美元/蒲式耳B.大豆看跌期貨期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為6.35美元/蒲式耳，標(biāo)的期貨合約價(jià)格為6.5美元/蒲式耳C.大豆看漲期貨期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為6.55美元/蒲式耳，標(biāo)的期貨合約價(jià)格為6.5美元/蒲式耳D.玉米看跌期貨期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為3.75美元/蒲式耳，標(biāo)的期貨合約價(jià)格為3.6美元/蒲式耳正確答案：A、D參考解析：實(shí)值看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于其標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于其標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格。故A、D正確。(118.)期貨持倉(cāng)的了結(jié)方式包括()。A.對(duì)沖平倉(cāng)B.現(xiàn)金交割C.背書(shū)轉(zhuǎn)讓D.實(shí)物交割正確答案：A、B、D參考解析：期貨交易有交割與對(duì)沖平倉(cāng)兩種履約方式，其中絕大多數(shù)期貨合約都是通過(guò)對(duì)沖平倉(cāng)的方式了結(jié)的。交割分為實(shí)物交割和現(xiàn)金交割。(119.)目前，期貨交易所的組成形式一般可分為()。A.會(huì)員制B.公司制C.股份有限公司D.有限責(zé)任公司正確答案：A、B參考解析：期貨交易所的組織形式一般分為會(huì)員制和公司制。(120.)下列策略中權(quán)利執(zhí)行后轉(zhuǎn)換為期貨多頭部位的有()。A.買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)B.買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)C.賣(mài)出看漲期權(quán)D.賣(mài)出看跌期權(quán)正確答案：A、D參考解析：看漲期權(quán)買(mǎi)方行權(quán)，按執(zhí)行價(jià)格買(mǎi)入標(biāo)的期貨合約，從而成為期貨多頭；看跌期權(quán)賣(mài)方履約時(shí)，按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格從對(duì)手手中買(mǎi)入標(biāo)的期貨合約，成為期貨多頭。判斷題（共20題，共20分）(121.)每一根K線標(biāo)示了某一交易時(shí)間段中的開(kāi)盤(pán)價(jià)、收盤(pán)價(jià)、結(jié)算價(jià)和平均價(jià)。()正確答案：