機(jī)械設(shè)備行業(yè)深度研究：AIDC備用電源AIDC集中建設(shè)柴發(fā)機(jī)組需求空間高增重視國(guó)內(nèi)核心廠商0

AI基建潮加速推進(jìn)，柴發(fā)有望優(yōu)先受益全球AI資本開(kāi)支快速上行，AI算力基建投資力度持續(xù)加大。美國(guó)政府推動(dòng)“星際之門(mén)”項(xiàng)目，擬在AI

Infra投資5000億美元；據(jù)華信咨詢(xún)?cè)O(shè)計(jì)研究院，中國(guó)未來(lái)三年將投資至少5000億元建設(shè)AIDC；微軟、亞馬遜、谷歌、Meta25年將在AI領(lǐng)域投入超3000億美元。智算中心大量使用GP

U等高功耗芯片，芯片、機(jī)柜功率持續(xù)提升，推動(dòng)數(shù)據(jù)中心規(guī)?？焖偬嵘?shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施重要性持續(xù)提升，對(duì)電力可靠性要求高，高等級(jí)IDC需要進(jìn)行設(shè)置容錯(cuò)或冗余，通常采用雙路市電+UPS+柴油發(fā)電機(jī)。據(jù)我們梳理，國(guó)內(nèi)高等級(jí)數(shù)據(jù)中心柴發(fā)冗余配置率（按功率計(jì)算）在120%~150%之間，且大規(guī)模智算中心冗余配置更高（接近150%）。柴發(fā)整機(jī)：高端市場(chǎng)由國(guó)產(chǎn)OEM+國(guó)外柴機(jī)主導(dǎo)，國(guó)產(chǎn)原裝取得0-1突破柴發(fā)技術(shù)成熟、應(yīng)用廣泛，

IDC為高價(jià)值場(chǎng)景。據(jù)Frost&Sullivan和華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院，15-23年全球柴發(fā)市場(chǎng)由114增至165億美元，中國(guó)市場(chǎng)由23增至47億美元。據(jù)科勒統(tǒng)計(jì)，17-19年中國(guó)柴發(fā)市場(chǎng)前三大客戶(hù)數(shù)據(jù)中心/制造業(yè)/電力市場(chǎng)容量占比為40%/16%/14%，數(shù)據(jù)中心客戶(hù)為高端客戶(hù)，單價(jià)大于200萬(wàn)元。國(guó)際大廠主導(dǎo)柴發(fā)市場(chǎng)，國(guó)產(chǎn)原裝0-1突破。T1國(guó)際龍頭康明斯、MTU、卡特等主要服務(wù)高端市場(chǎng)；

T2包括國(guó)產(chǎn)原裝濰柴、玉柴，國(guó)產(chǎn)O

EM泰豪、科泰、蘇美達(dá)等，目前在IDC、金融行業(yè)影響力有限。24年開(kāi)始國(guó)產(chǎn)原裝柴發(fā)品牌開(kāi)始進(jìn)入大型IDC市場(chǎng)，濰柴首次中標(biāo)移動(dòng)25年柴發(fā)集采。柴發(fā)零部件：發(fā)動(dòng)機(jī)/發(fā)電機(jī)/控制模塊三大件占比65%/15%/2%，大缸徑柴機(jī)壁壘牢固柴油發(fā)動(dòng)機(jī)：中國(guó)柴機(jī)銷(xiāo)量19-24年CAGR僅-1.65%，但發(fā)電用柴機(jī)銷(xiāo)量由18.8萬(wàn)增至40.9萬(wàn)臺(tái)，CAGR達(dá)21.4

%。大缸徑柴油機(jī)主要用于發(fā)電、船舶，長(zhǎng)期被國(guó)外品牌壟斷；濰柴通過(guò)收購(gòu)掌握大缸徑技術(shù)，19-22年大缸徑產(chǎn)品銷(xiāo)量由2800增至8800臺(tái)、收入由7.8

億增至29.5億，24年大缸徑機(jī)新增2500臺(tái)產(chǎn)能?？刂破鳎禾峁┌l(fā)動(dòng)機(jī)的啟停/監(jiān)測(cè)/保護(hù)等功能，國(guó)內(nèi)外主要有深海、丹控、眾智等品牌，性能差距較小，大型發(fā)電機(jī)生產(chǎn)企業(yè)傾向于自產(chǎn)控制器。零部件：要求標(biāo)準(zhǔn)高、工藝復(fù)雜，供應(yīng)商導(dǎo)入嚴(yán)格但穩(wěn)定。我國(guó)柴機(jī)零部件已形成完備產(chǎn)業(yè)鏈，眾多高價(jià)值量環(huán)節(jié)已實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化。AIDC驅(qū)動(dòng)下的柴發(fā)市場(chǎng)：算力集中建設(shè)柴發(fā)需求翻倍，國(guó)際龍頭供應(yīng)緊張，國(guó)產(chǎn)導(dǎo)入有望加快據(jù)我們測(cè)算，2025/26/27年中國(guó)智能算力規(guī)模對(duì)應(yīng)智算中心功耗需配置柴發(fā)6330/8912/12327臺(tái)。當(dāng)前為算力集中建設(shè)期，若考慮2025-26年算力適度超前建

設(shè)則當(dāng)前柴發(fā)需求達(dá)到約5000臺(tái)，較24年柴發(fā)需求增長(zhǎng)較快。海外龍頭普遍訂單飽滿(mǎn)、交付延遲，我們認(rèn)為短期內(nèi)擴(kuò)充的產(chǎn)能可能會(huì)優(yōu)先供應(yīng)海外需求。建議關(guān)注：在產(chǎn)能緊張情況下，我們建議關(guān)注

1）實(shí)現(xiàn)0-1突破應(yīng)用于數(shù)據(jù)中心備電的國(guó)產(chǎn)/具備品牌優(yōu)勢(shì)的合資大缸徑柴機(jī)環(huán)節(jié)：濰柴重工、玉柴國(guó)際、動(dòng)力新科（控股上海菱重）；2）具備漲價(jià)能力的國(guó)產(chǎn)OEM廠：科泰電源、泰豪科技、蘇美達(dá)（商社組和交運(yùn)組聯(lián)合覆蓋）；

3）具備漲價(jià)能力、利潤(rùn)釋放空間、與頭部發(fā)電機(jī)組綁定的零部件環(huán)節(jié)：長(zhǎng)源東谷、天潤(rùn)工業(yè)。風(fēng)險(xiǎn)提示：智算中心建設(shè)不及預(yù)期；備電技術(shù)進(jìn)步導(dǎo)致柴發(fā)需求不及預(yù)期；競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?jǐn)U產(chǎn)進(jìn)度高于預(yù)期；本文測(cè)算數(shù)據(jù)僅供參考AI基建潮加速推進(jìn)，柴油發(fā)電機(jī)有望優(yōu)先受益13全球AI資本開(kāi)支快速上行，AIDC為AI基建重要組成GenAI推動(dòng)科技公司CAPEX快速提升，AI算力基建投資力度持續(xù)加大。全球主權(quán)國(guó)家和科技巨頭持續(xù)加碼AI領(lǐng)域投資，美國(guó)總統(tǒng)推動(dòng)OpenAI等機(jī)構(gòu)聯(lián)合成立“星際之門(mén)”項(xiàng)目，旨在未來(lái)幾年在AI基礎(chǔ)設(shè)施方面至少投資5000億美元，據(jù)華信咨詢(xún)?cè)O(shè)計(jì)研究院《中國(guó)智算中心產(chǎn)業(yè)白皮書(shū)2024》，中國(guó)未來(lái)三年將投資至少5000億元用于建設(shè)智算中心，英國(guó)政府1月公布人工智能機(jī)遇行動(dòng)計(jì)劃，法國(guó)將在未來(lái)幾年對(duì)本土AI項(xiàng)目進(jìn)行1000億歐元以上投資；微軟、亞馬遜、谷歌、Meta合計(jì)將于2025年在AI技術(shù)和數(shù)據(jù)中心投入超3000億美元，微軟2025財(cái)年投資800億美元用于AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)。我國(guó)算力規(guī)模有望快速提升。根據(jù)IDC與浪潮信息發(fā)布的《中國(guó)人工智能計(jì)算力發(fā)展評(píng)估報(bào)告》，我國(guó)智能算力規(guī)模將從2024年725EFLOPS增至2027年2020EFLOPS，復(fù)合增速約為40%。圖：美國(guó)科技巨頭資本開(kāi)支（億美元）圖：2020-2028E中國(guó)智能算力和通用算力規(guī)模（EFLOPS）75

155260417725103714602020278205001000150020002500智能算力（FP16）404855

5972861021201401401201008060402003000 160通用算力（FP64）278.34144.25142.76158.048007006005004003002001000亞馬遜 META 谷歌 微軟大模型算力需求提升，推動(dòng)智算中心規(guī)模&耗電量加速提升根據(jù)華信咨詢(xún)?cè)O(shè)計(jì)研究院，端到端大模型理論訓(xùn)練時(shí)間為8×數(shù)據(jù)token數(shù)量×參數(shù)量/(數(shù)量×單卡有效算力），ChatGPT參數(shù)量175B，預(yù)訓(xùn)練數(shù)據(jù)量3.5萬(wàn)億，使用8192張卡，耗時(shí)49天。深度學(xué)習(xí)時(shí)代AI訓(xùn)練算力約每3-4個(gè)月翻倍，大模型時(shí)代AI訓(xùn)練算力每2個(gè)月翻倍，遠(yuǎn)超摩爾定律速度，算力需求增速陡峭，以GPT為例，GPT3參數(shù)達(dá)1746億，訓(xùn)練一次需要的總算力為4000P，GPT5訓(xùn)練算力規(guī)模達(dá)到70000P。智算中心大量使用GPU，耗電量是CPU數(shù)據(jù)中心數(shù)倍：1）芯片形態(tài)向多核超異構(gòu)并行發(fā)展，芯片廠持續(xù)提高TDP，H100功耗700W，B200達(dá)千瓦；2）服務(wù)器芯片串行轉(zhuǎn)為并行，HGX

B200服務(wù)器功率達(dá)14kW；3）單機(jī)柜功耗為傳統(tǒng)通算數(shù)倍，GB200

NVL72機(jī)柜功率高達(dá)120kW。據(jù)ABI

Research數(shù)據(jù)，2024年底全球有5697個(gè)公共數(shù)據(jù)中心，大型和超大型IDC占總數(shù)的28%，到2030年占比有望達(dá)到43%，電力總?cè)萘繉⑦_(dá)到400GW以上；2024年全球有約511個(gè)超大規(guī)模站點(diǎn)，2030年將增至770個(gè)。圖：

2024至2030E數(shù)據(jù)中心規(guī)模結(jié)構(gòu)（個(gè)）圖：不同階段算力需求增速前深度學(xué)習(xí)時(shí)代深度學(xué)習(xí)時(shí)代大模型時(shí)代702780898101511321249136682089810541288144416391873199022242380245926542849300514831405132713661327124912101951952341951561561950200040006000800020242025E超大型2026E 2027E 2028E 2029E 2030E大型 中型小型 微型Deepseek不減AI投資熱情，推理側(cè)&應(yīng)用側(cè)需求有望行至奇點(diǎn)DeepSeek訓(xùn)練成本極低但性能表現(xiàn)非常接近GPT-4o，其論文顯示V3模型完整訓(xùn)練僅需279萬(wàn)H800

GPU小時(shí)、總成本約為558萬(wàn)美元，不及GPT-4o的1/10，AI競(jìng)賽進(jìn)入算法驅(qū)動(dòng)算力新時(shí)期。但我們認(rèn)為DS的出現(xiàn)并不會(huì)減少算力領(lǐng)域投資，DS低成本優(yōu)勢(shì)使大型企業(yè)可以通過(guò)相對(duì)小的成本快速部署，推動(dòng)AI的應(yīng)用普及：算力仍是科技巨頭競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)來(lái)源。Meta、微軟CEO均表示持續(xù)大規(guī)模算力投入仍將是未來(lái)保持競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵；杰文斯悖論與推理側(cè)/應(yīng)用高速發(fā)展：杰文斯悖論是指資源利用效率提高時(shí)資源總消耗量反而會(huì)增加，例如蒸汽機(jī)發(fā)明后煤炭消耗增加、汽車(chē)燃油效率更高時(shí)汽油消耗量增加。據(jù)AI產(chǎn)品榜，1月底DeepSeek移動(dòng)端發(fā)布20天后突破2000萬(wàn)日活，超過(guò)豆包、達(dá)到ChatGPT的40%，而ChatGPT發(fā)布20日后日活僅146萬(wàn)。由于DS參數(shù)較少且開(kāi)源，我們認(rèn)為其本地部署和衍生模型的全口徑消耗量有望超過(guò)GPT、LLaMa。圖：發(fā)布n天后全球DAU表：通算中心與智算中心投資對(duì)比產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目通算IDC智算AIDC基礎(chǔ)設(shè)施核心設(shè)施土建+機(jī)電+網(wǎng)絡(luò)配套土建+機(jī)電+IT硬件（計(jì)算、存儲(chǔ)、網(wǎng)絡(luò)等）+軟件平臺(tái)投建主體電信運(yùn)營(yíng)商、第三方IDC服務(wù)商、云服務(wù)商政府、AI企業(yè)、IT服務(wù)商、電信運(yùn)營(yíng)商、第三方IDC服務(wù)商、云服務(wù)商投資占比3070運(yùn)營(yíng)服務(wù)層核心設(shè)施機(jī)柜+帶寬+運(yùn)維+安全+災(zāi)備算力+數(shù)據(jù)+算法+生態(tài)投建主體電信運(yùn)營(yíng)商、第三方IDC服務(wù)商、云服務(wù)商綜合智算服務(wù)商、AI框架和平臺(tái)開(kāi)發(fā)商、AI技術(shù)服務(wù)提供商、電信運(yùn)營(yíng)商、第三方IDC服務(wù)商、云服務(wù)商投資占比7030應(yīng)用賦能層核心應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)、金融、制造、醫(yī)療、政務(wù)等各個(gè)領(lǐng)域模型訓(xùn)練、模型推理、自動(dòng)駕駛等需要強(qiáng)大計(jì)算能力和數(shù)據(jù)分析能力的領(lǐng)域應(yīng)用主體互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、制造企業(yè)、醫(yī)院、政府等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、AI企業(yè)、車(chē)企、遙感測(cè)繪企業(yè)、銀行、高校、醫(yī)院、政府等AIDC對(duì)電網(wǎng)可靠性要求高，配電系統(tǒng)須配置備用電源數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施重要性持續(xù)提升，意味著相應(yīng)的運(yùn)行保障等級(jí)需相應(yīng)提升。據(jù)波耐蒙研究所估計(jì)，數(shù)據(jù)中心停電事故平均可使企業(yè)每分鐘損失超5000美元；2016年數(shù)據(jù)中心平均宕機(jī)成本已達(dá)74萬(wàn)美元，

較2010年增近37%，2017年英國(guó)航空公司數(shù)據(jù)中心電力中斷，損失上億英鎊。根據(jù)2023年全國(guó)電力可靠性年度報(bào)告，2023年全國(guó)僅有近40%用戶(hù)未發(fā)生過(guò)故障停電，35%的用戶(hù)發(fā)生故障停電1次，21.5%甚至發(fā)生5次以上，4.6%發(fā)生10次以上；全國(guó)城市電網(wǎng)每戶(hù)平均故障停電1.28h，華北/東北/華東/華中/西北/南方地區(qū)分別為0.76/2.73/0.40/1.75/2.48/1.23h；故障停電平均每次持續(xù)3.2h，其中40%的故障停電在1h以?xún)?nèi)恢復(fù)，4%的恢復(fù)時(shí)間超過(guò)10h。為保障電力供應(yīng)高度可靠，高等級(jí)IDC需要進(jìn)行設(shè)置容錯(cuò)或冗余，通常由雙路市電供電、配置UPS（不間斷電源）+柴油發(fā)電機(jī)。圖：2023年中國(guó)故障停電時(shí)間占比40%24%12%7%5%1%1%2%2%3%4%0%10%20%30%40%50%>10小時(shí)9-10小時(shí)8-9小時(shí)7-8小時(shí)6-7小時(shí)5-6小時(shí)4-5小時(shí)3-4小時(shí)2-3小時(shí)1-2小時(shí)<1小時(shí)

1.68 0.440.300.200.140.100.070.2234.9%55.9%

0.651.02

69.5%78.5%

84.7%88.8%

91.8%

93.9%

95.4%100.0%0%20%40%60%80%100%120%1.81.51.20.90.60.30圖：2023年用戶(hù)故障停電次數(shù)用戶(hù)數(shù)（百萬(wàn)） 累計(jì)占比UPS+柴油發(fā)電機(jī)為高等級(jí)數(shù)據(jù)中心備電配置數(shù)據(jù)中心可按設(shè)施冗余設(shè)置進(jìn)行分級(jí)，配電冗余通常由UPS系統(tǒng)和柴油發(fā)電機(jī)系統(tǒng)組成，柴油發(fā)電機(jī)相較于燃?xì)廨啓C(jī)啟動(dòng)快速，可作為應(yīng)急和備用電源；UPS主要功能在于電源停工期間短暫提供電源，直到發(fā)電機(jī)啟動(dòng)并開(kāi)始提供穩(wěn)定電力。國(guó)際：美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)TIA-942《數(shù)據(jù)中心的通信基礎(chǔ)設(shè)施標(biāo)準(zhǔn)》將數(shù)據(jù)中心根據(jù)冗余設(shè)置分為T(mén)1基礎(chǔ)配置至T4故障容忍四個(gè)等級(jí)。T4級(jí)別配備雙路市電和2(N+1)備電，擁有96小時(shí)以上斷電保護(hù)能力，可用性達(dá)99.995%，年宕機(jī)時(shí)間低于0.5h。國(guó)內(nèi)：GB50174《數(shù)據(jù)中心設(shè)計(jì)規(guī)范》由高至低分為A/B/C三級(jí)，AB級(jí)要求配置不低于G3級(jí)的柴油發(fā)電機(jī)，需滿(mǎn)足IDC最大平均負(fù)荷需要。表：中國(guó)GB50174《數(shù)據(jù)中心設(shè)計(jì)規(guī)范》數(shù)據(jù)中心分級(jí)表：美國(guó)TIA-942標(biāo)準(zhǔn)《數(shù)據(jù)中心電信基礎(chǔ)設(shè)施標(biāo)準(zhǔn)》冗余分級(jí)等級(jí)特點(diǎn)容忍度市電線(xiàn)路UPS備用發(fā)電機(jī)年宕機(jī)時(shí)間可用性應(yīng)用場(chǎng)景T1

基礎(chǔ)配置架構(gòu)簡(jiǎn)單，無(wú)冗余備用設(shè)計(jì)無(wú)中斷容忍單無(wú)無(wú)約28h-個(gè)人網(wǎng)站、測(cè)試環(huán)境、數(shù)據(jù)穩(wěn)定性要求較低的業(yè)務(wù)場(chǎng)景T2

組件冗余在部分計(jì)劃維保時(shí)能夠切換至備用設(shè)備計(jì)劃中斷單N+1N+1約22h99.74普通企業(yè)日常辦公數(shù)據(jù)、一般企業(yè)網(wǎng)站等T3

在線(xiàn)維護(hù)擁有全冗余備用，具備72小時(shí)斷電保護(hù)能力，能夠升級(jí)為IV級(jí)機(jī)房計(jì)劃中斷雙N+1/2NN+1/2N約1.6h99.98需要保持業(yè)務(wù)連續(xù)性的大型關(guān)鍵業(yè)務(wù)系統(tǒng)T4

故障容忍多倍冗余，能夠容忍計(jì)劃&非計(jì)劃中斷事件，具備96h斷電保護(hù)能力計(jì)劃&非計(jì)劃中斷雙2（N+1）2（N+1）＜0.5h99.995超大規(guī)模算力中心、銀行交易系統(tǒng)、運(yùn)營(yíng)商核心網(wǎng)絡(luò)等等級(jí)影響程度市電線(xiàn)路UPSUPS備用容量備用發(fā)電機(jī)備用發(fā)電機(jī)容量備用燃料A級(jí)中斷造成重大經(jīng)濟(jì)損失或造成公共場(chǎng)所秩序嚴(yán)重混亂雙N+1~M(N+1)15minN+X連續(xù)不限時(shí)運(yùn)行，滿(mǎn)足數(shù)據(jù)中心最大平均負(fù)荷需要，包括UPS、空調(diào)和制冷設(shè)備的基本容量12hB級(jí)中斷造成較大經(jīng)濟(jì)損失或造成公共場(chǎng)所秩序混亂雙/單N+17min單路市電需設(shè)置柴機(jī)備電可500h限時(shí)運(yùn)行，應(yīng)包括UPS、空調(diào)和制冷設(shè)備的基本容量—C級(jí)未達(dá)A、B級(jí)影響—N—UPS滿(mǎn)足信息存儲(chǔ)要求時(shí)可不設(shè)置——數(shù)據(jù)中心規(guī)模推動(dòng)柴發(fā)邊際配置率進(jìn)一步提升我們梳理統(tǒng)計(jì)了5個(gè)國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)高級(jí)數(shù)據(jù)中心柴發(fā)配置率（按功率計(jì)算）在120%~150%之間；規(guī)模較大的20MW移動(dòng)湛江項(xiàng)目、55MW某金融行業(yè)項(xiàng)目柴發(fā)配置率分別為143%、150%，移動(dòng)湛江額外配置2臺(tái)備用柴發(fā)，某金融項(xiàng)目配置3臺(tái)備用，遠(yuǎn)高于其他較小型項(xiàng)目的配置。我們認(rèn)為，智算中心大型化有望推動(dòng)柴油發(fā)動(dòng)機(jī)需求曲線(xiàn)更加陡峭。表：國(guó)內(nèi)部分?jǐn)?shù)據(jù)中心建設(shè)項(xiàng)目柴油發(fā)電機(jī)配置情況圖：

A/B級(jí)數(shù)據(jù)中心備用電源應(yīng)用模式A

級(jí)數(shù)據(jù)中心B

級(jí)數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目名稱(chēng)簡(jiǎn)介機(jī)柜數(shù)量單機(jī)柜平均功率機(jī)柜用電總?cè)萘?功率輔助設(shè)備總?cè)萘?功率數(shù)據(jù)中心用電總?cè)萘?功率市電配置柴油發(fā)電機(jī)組配置柴發(fā)配置率/某數(shù)據(jù)中心改造項(xiàng)目—2138約7.14kW15260kW5194kW20454kW雙路35kV(9+1)×2460kW@10kV120.3中國(guó)移動(dòng)廣東湛江數(shù)據(jù)中心廣東移動(dòng)省級(jí)數(shù)據(jù)中心，國(guó)家A級(jí)、國(guó)際T3+、中移5星級(jí)標(biāo)準(zhǔn)3365最高6kW約20190kW—23000kVA雙路市電(10+2)×2200kW143.5陜西安康市某數(shù)據(jù)中心國(guó)家A級(jí)標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)中心15625kW7029kW/7810kVA—9995kW/10378kVA雙路10500kVA市電(6+1)×1800kW@10kV126.1金融行業(yè)某數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目國(guó)家A級(jí)標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)中心、人民銀行I級(jí)機(jī)房、局部滿(mǎn)足T4標(biāo)準(zhǔn)59408kW47520kW8000kW55520kW雙路35kV2×(12+1)×2200

kw+（12+1）×2000kW@10kV149.9海南某智算中心本期建設(shè)算力規(guī)模100P

AI+8-10PHPC，規(guī)劃300P

AI+100P

HPC——5722kW/5839kVA2417kW/3009kVA8968kW/9440kVA雙路10kV/9500kVA市電(4+1)×2400kW@10kV133.8注：1、kVA為總視在負(fù)荷容量單位，包含有功功率負(fù)荷（kW）和無(wú)功功率負(fù)荷（kVar），有功功率通常為其0.8~1（功率因數(shù)）；2、柴發(fā)配置率=

主備用柴油發(fā)電機(jī)總功率/總?cè)萘?/p>

÷

數(shù)據(jù)中心用電總功率/總?cè)萘俊?00%（以辛普森SPH2400D-U為例，柴油機(jī)功率因數(shù)為0.8）。柴發(fā)備電走向高壓化，柴發(fā)機(jī)組價(jià)格占比提升柴發(fā)備電方案主要有：①400V低壓機(jī)組低壓側(cè)接入；②400V升至20kV，低壓機(jī)組+升壓變壓器+高壓柜；③10kV高壓機(jī)組高壓側(cè)接入。當(dāng)前IDC設(shè)備功率密度、用電規(guī)模、供電距離不斷增加，柴發(fā)機(jī)組容量要求提升，低壓方案被高壓方案逐步取代。在上頁(yè)我們梳理的5個(gè)項(xiàng)目案例中，有標(biāo)注規(guī)格的4個(gè)案例均使用10kV高壓方案。根據(jù)《10kV高壓油機(jī)作為備用電源在數(shù)據(jù)中心中的應(yīng)用》的測(cè)算，在某數(shù)據(jù)中心案例中，高壓方案相較于低壓方案減少約300萬(wàn)元，主要為配套投資的顯著減少，高壓機(jī)組總價(jià)提升100萬(wàn)元，在投資總額占比為91%，相較低壓方案提升24百分點(diǎn)。高壓機(jī)組表：高壓與低壓柴油發(fā)電機(jī)組差異對(duì)比特點(diǎn) 低壓機(jī)組接入方式 低壓側(cè)0.4kV高壓側(cè)容量及并機(jī)

單機(jī)10-3000kW，并聯(lián)受配電柜容量單機(jī)1000-3000kW，可并機(jī)輸送距離線(xiàn)路損耗非線(xiàn)性負(fù)載操作維護(hù)啟動(dòng)方式運(yùn)行效率限制短距離，就進(jìn)供電電壓低、電流大，損耗較大非線(xiàn)性負(fù)載適應(yīng)能力差操作簡(jiǎn)單通過(guò)ATS啟動(dòng)各低壓配電系統(tǒng)對(duì)應(yīng)機(jī)組全啟動(dòng)運(yùn)行，無(wú)法保證各臺(tái)機(jī)組在高效率段運(yùn)行配置配置簡(jiǎn)單成本初期投資少，低容量短距離使用成本較低長(zhǎng)距離，供電范圍大電壓高、電流小，損耗小非線(xiàn)性負(fù)載適應(yīng)能力強(qiáng)操作復(fù)雜，需要高壓操作證通過(guò)全自動(dòng)并機(jī)控制系統(tǒng)和末端負(fù)荷實(shí)際需求靈活啟停根據(jù)符合總量合理分配啟動(dòng)臺(tái)數(shù)，在高效率段運(yùn)行配置復(fù)雜，發(fā)電機(jī)及輸出配電柜較為復(fù)雜初期投資較大，大容量長(zhǎng)距離成本低，配套投資低某數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目，項(xiàng)目IT設(shè)備總功耗7425kW，用電設(shè)備總?cè)萘?400kVA，采用雙路10000kVA@10kV市電高壓柴發(fā)備電方案低壓柴發(fā)備電方案設(shè)備配置單價(jià)/萬(wàn)元小計(jì)/萬(wàn)元占比/設(shè)備配置單價(jià)/萬(wàn)元小計(jì)/萬(wàn)元占比/10kV柴油發(fā)電機(jī)組5×2000kW2601300910.4kV柴油發(fā)電機(jī)組5×200kW240120067并機(jī)開(kāi)關(guān)柜5套12604油機(jī)開(kāi)關(guān)柜5套12603高壓測(cè)量柜1套12121油機(jī)出線(xiàn)柜10套121207并機(jī)控制系統(tǒng)1套25252ATS柜10套4040022接地電阻柜5套52520.4kV低壓電纜5000m0.0420011油機(jī)出線(xiàn)柜3套12363油機(jī)接入柜2套1224210kV高壓電纜200m0.06121合計(jì)1482100合計(jì)1780100表：高壓與低壓柴油發(fā)電配電投資方案對(duì)比柴油發(fā)電機(jī)：技術(shù)成熟應(yīng)用廣泛，海外龍頭占據(jù)主要市場(chǎng)211柴油發(fā)電機(jī)為柴油發(fā)動(dòng)機(jī)與發(fā)電機(jī)的結(jié)合，原理較為簡(jiǎn)單柴油發(fā)電機(jī)是以柴油為燃料，以柴油發(fā)動(dòng)機(jī)為原動(dòng)機(jī)帶動(dòng)發(fā)電機(jī)發(fā)電的機(jī)械發(fā)電設(shè)備，能夠?qū)⒒瘜W(xué)能轉(zhuǎn)化為電能。柴發(fā)整機(jī)基本由發(fā)動(dòng)機(jī)、發(fā)電機(jī)、控制器及其他材料組裝而成，技術(shù)較為成熟，整體技術(shù)門(mén)檻較低。柴發(fā)為柴油機(jī)與發(fā)電機(jī)的組合，其工作原理較為簡(jiǎn)單：1）柴油機(jī)：柴油機(jī)氣缸內(nèi)，過(guò)濾后的潔凈空氣與噴油嘴噴射出的高壓霧化柴油充分混合，經(jīng)活塞運(yùn)動(dòng)壓縮，溫度迅速升高達(dá)到燃點(diǎn)，柴油被點(diǎn)燃后混合氣體劇烈燃燒，體積迅速膨脹，推動(dòng)活塞反向運(yùn)動(dòng)做功；汽缸順序依次做功，作用在活塞上的推力經(jīng)過(guò)連桿變成推動(dòng)曲軸轉(zhuǎn)動(dòng)的力量，從而帶動(dòng)曲軸旋轉(zhuǎn)；2）發(fā)電機(jī)：無(wú)刷同步交流發(fā)電機(jī)與柴油機(jī)曲軸同軸安裝，曲軸旋轉(zhuǎn)可帶動(dòng)發(fā)電機(jī)的轉(zhuǎn)子，發(fā)電機(jī)輸出感應(yīng)電動(dòng)勢(shì)，經(jīng)閉合的負(fù)載回路產(chǎn)生電流。圖：柴油發(fā)電機(jī)表：柴油發(fā)電機(jī)組分類(lèi)應(yīng)用類(lèi)型陸用機(jī)、船機(jī)、便攜式機(jī)轉(zhuǎn)速 高速機(jī)（>1000轉(zhuǎn)）、中速機(jī)（500-1000轉(zhuǎn)）、低速機(jī)（<500轉(zhuǎn)）電壓等級(jí)低壓機(jī)（220/400/600/660V）、高壓機(jī)（3.3/6.3/10.5/13.8kV）型式開(kāi)架式機(jī)組（直接集成于底座）、箱式機(jī)組（置于金屬箱體內(nèi)部）、移動(dòng)式機(jī)組部件來(lái)源原裝機(jī)（核心件自產(chǎn)配套）、OEM/組裝機(jī)（僅少量非核心部件自產(chǎn)）225525262885698706712141812801188967961980101410081035010002000300040005000600070008000201720182019電力運(yùn)營(yíng)商金融業(yè)商業(yè)樓宇制造業(yè)政府IDC柴發(fā)為通用設(shè)備，下游應(yīng)用廣泛柴發(fā)廣泛應(yīng)用于通信、電力、石油化工、船舶交通、建筑、數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域。根據(jù)科勒公司內(nèi)部統(tǒng)計(jì)，2017-2019年中國(guó)柴油發(fā)電機(jī)市場(chǎng)前三大市場(chǎng)客戶(hù)為數(shù)據(jù)中心、制造業(yè)、電力行業(yè)，2019年市場(chǎng)容量分別為28.9、11.9、10.4億元，占比為40%、16%、14%，占統(tǒng)計(jì)市場(chǎng)容量的70%。科勒公司柴發(fā)2017-2019年主要客戶(hù)為數(shù)據(jù)中心、政府、制造業(yè)，2017/18年對(duì)IDC銷(xiāo)售額超3億元，約占其5億總銷(xiāo)售額的60%；從單價(jià)來(lái)看，數(shù)據(jù)中心客戶(hù)為高端客戶(hù)，單臺(tái)均價(jià)穩(wěn)定在200萬(wàn)元以上，其次為制造業(yè)客戶(hù)，2017-2019年單臺(tái)均價(jià)在130-150萬(wàn)元，電力行業(yè)銷(xiāo)售單價(jià)僅約為8萬(wàn)元，

2017-2019年金融業(yè)、運(yùn)營(yíng)商客戶(hù)銷(xiāo)售單價(jià)快速增長(zhǎng)，EPC出口客戶(hù)銷(xiāo)售單價(jià)下滑較快。圖：中國(guó)柴發(fā)主要客戶(hù)群體市場(chǎng)容量（百萬(wàn)元）圖：中國(guó)科勒柴發(fā)分客戶(hù)銷(xiāo)售額（百萬(wàn)元）圖：中國(guó)科勒柴發(fā)分客戶(hù)平均單價(jià)（萬(wàn)元/臺(tái)）3223351551952246044384341200100200300400500201720182019船舶電力運(yùn)營(yíng)商金融業(yè)EPC出口商業(yè)樓宇制造業(yè)政府IDC228212221151130132050100150200250201720182019IDC政府制造業(yè)商業(yè)樓宇EPC出口金融業(yè)運(yùn)營(yíng)商電力船舶全球柴油發(fā)電機(jī)市場(chǎng)加速增長(zhǎng)，中國(guó)市場(chǎng)占比提升根據(jù)Frost&Sullivan和華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院的數(shù)據(jù)，2015-2023年全球柴油發(fā)電機(jī)市場(chǎng)規(guī)模由114億美元增至165億美元，CAGR為4.7%；疫情后全球柴發(fā)市場(chǎng)增速加快，2021-2023年全球柴發(fā)市場(chǎng)規(guī)模CAGR為9.8%。中國(guó)柴發(fā)市場(chǎng)快速發(fā)展，占全球市場(chǎng)比例持續(xù)提升。2015-2023年中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模由23億美元增至47億美元，CAGR達(dá)到9.5%，近三年（21-23）中國(guó)市場(chǎng)發(fā)展速度有所提升，CAGR達(dá)到10.5%。2015年中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模占全球19.8%，2019年占比達(dá)到27.8%，近年來(lái)逐漸穩(wěn)定在28%左右。根據(jù)Global

Info

Research的數(shù)據(jù)，目前中國(guó)為全球最大的柴發(fā)組裝生產(chǎn)地區(qū)，占有約59.9%份額，北美占比15.2%位居第二。圖：全球柴油發(fā)電機(jī)市場(chǎng)容量圖：中國(guó)柴油發(fā)電機(jī)市場(chǎng)容量圖：中國(guó)柴油發(fā)電機(jī)市場(chǎng)占比1141161211261321181371491652%4%4%4%16%9%11%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%0306090120150180-10%20152016201720182019202020212022

2023全球市場(chǎng)容量（億美元） 增速（%）19.8%22.1%27.8%27.8%28.2%20152016201720182019202020212022

2023中國(guó)市場(chǎng)占比 其余市場(chǎng)占比232531384210%

9%9%2714%

3719%-10%3316%10%

11%-10%-15%47 25%20%15%10%5%0%-5%0.010.020.030.040.050.020152016201720182019202020212022

2023中國(guó)市場(chǎng)容量（億美元） 增速（%）國(guó)際大廠占據(jù)第一梯隊(duì)，市場(chǎng)分散競(jìng)爭(zhēng)充分柴油發(fā)電機(jī)組市場(chǎng)多年發(fā)展已形成成熟的體系，競(jìng)爭(zhēng)較為充分。第一梯隊(duì)為國(guó)際龍頭企業(yè)康明斯、MTU、卡特等，多為整機(jī)和主要部件廠家，原裝機(jī)為主，性能較強(qiáng)，價(jià)格較高，主要服務(wù)高端客戶(hù)，地位較為穩(wěn)固；第二梯隊(duì)包含國(guó)產(chǎn)原裝、國(guó)產(chǎn)OEM和部分進(jìn)口品牌，如濰柴、玉柴、泰豪、科泰、蘇美達(dá)、伊蒙妮莎、奔馬，國(guó)產(chǎn)OEM廠家普遍適配國(guó)內(nèi)外多種頭部品牌發(fā)動(dòng)機(jī)，較為靈活，價(jià)格較第一梯隊(duì)低，服務(wù)中高端市場(chǎng)，在IDC、金融行業(yè)影響力有限；第三梯隊(duì)為本土中小型組裝廠，主要針對(duì)低端民用市場(chǎng)。據(jù)泰豪數(shù)據(jù)，2021年中國(guó)柴發(fā)市場(chǎng)國(guó)際龍頭康明斯/MTU/卡特/科勒分別占有4%/3%/2%/2%份額，國(guó)內(nèi)品牌泰豪/科泰/蘇美達(dá)分別占有4%/3%/2%，國(guó)際/國(guó)內(nèi)龍頭分別占有11%/9%份額。近年來(lái)國(guó)際龍頭產(chǎn)能有限，國(guó)產(chǎn)柴發(fā)憑借著產(chǎn)能和交期優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)占有率提升，2024年國(guó)產(chǎn)原裝和OEM廠開(kāi)始進(jìn)入IDC供應(yīng)鏈。根據(jù)科勒數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)集中度有所提升，工業(yè)用柴發(fā)市場(chǎng)CR5由2016年35%提升至2019年54%，其中國(guó)際品牌MTU、康明斯，國(guó)內(nèi)品牌泰豪占有率均有較大提升。圖：柴油發(fā)電機(jī)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局圖：2021年中國(guó)柴油發(fā)動(dòng)機(jī)市場(chǎng)份額圖：中國(guó)工業(yè)用柴油發(fā)電機(jī)組市場(chǎng)份額科泰7%

9%泰豪

7%13%MTU0%

6%卡特

10%13%康明斯

7%

14%科勒4%

3%其他

65%44%0%20%40%60%80%100%20162019康明斯電力4%MTU

3%卡特

2%科勒

2%

泰豪

4%科泰

3%蘇美達(dá)2%其他

80%公司簡(jiǎn)介相關(guān)生產(chǎn)環(huán)節(jié)主要客戶(hù)銷(xiāo)售模式營(yíng)收（人民幣）毛利率康明斯CMI.N1919年成立于美國(guó)，是全球動(dòng)力解決方案領(lǐng)導(dǎo)者，下設(shè)發(fā)動(dòng)機(jī)、部件、電力系統(tǒng)等五個(gè)板塊，發(fā)動(dòng)機(jī)、發(fā)電機(jī)、控制器均可自產(chǎn)。原裝整機(jī)；發(fā)動(dòng)機(jī)、發(fā)電機(jī)、控制器、零部件IDC、金融行業(yè)、政府等整機(jī)90為代理模式發(fā)動(dòng)機(jī)：646億發(fā)電系統(tǒng)：252億（2024）—MTU隸屬RR集團(tuán)，前身為1899年在德國(guó)成立的重型柴機(jī)廠。早期通過(guò)柴機(jī)售后進(jìn)入中國(guó)，

2010年起OEM廠開(kāi)始采用MTU柴機(jī)，16/20年與玉柴/科泰成立合資公司；2016年起開(kāi)始銷(xiāo)售原裝機(jī)組。原裝整機(jī)；發(fā)動(dòng)機(jī)及零部件數(shù)據(jù)中心等對(duì)發(fā)動(dòng)機(jī)品質(zhì)要求較高的客戶(hù)代理模式為主——卡特彼勒CAT.N卡特集團(tuán)于1925年在美國(guó)成立，是世界上最大的工程機(jī)械、燃?xì)廨啓C(jī)、柴油發(fā)動(dòng)機(jī)企業(yè)。柴發(fā)隸屬于其電力事業(yè)部，占95

以上營(yíng)收。原裝整機(jī)；發(fā)動(dòng)機(jī)等零部件油田用機(jī)（核心）、數(shù)據(jù)中心、金融行業(yè)嚴(yán)格代理模式能源&交通：1960億（2023）—科勒科勒集團(tuán)1873年成立于美國(guó)，最初為農(nóng)業(yè)機(jī)械生產(chǎn)公司，1920年進(jìn)入柴發(fā)行業(yè)，柴發(fā)隸屬于科勒全球動(dòng)力集團(tuán)。2017年后從外采發(fā)動(dòng)機(jī)轉(zhuǎn)為自產(chǎn)，中小功率段三大件全自主，大功率段自主與外采并行。年產(chǎn)能超10萬(wàn)臺(tái)，中國(guó)工廠產(chǎn)能超6000臺(tái)。原裝整機(jī)、OEM整機(jī)；發(fā)動(dòng)機(jī)、發(fā)電機(jī)、控制器、零部件————江西泰豪600590.SH2007年由清華大學(xué)與江西省共同創(chuàng)辦，為多品牌OEM廠商，柴發(fā)屬于公司應(yīng)急產(chǎn)業(yè)主要業(yè)務(wù)。OEM整機(jī)軍隊(duì)、中低端客戶(hù)、電信運(yùn)營(yíng)商80以上為代理模式應(yīng)急裝備業(yè)務(wù)：17.9億（2023）13.44科泰電源300153.SZ2002年成立于中國(guó)，柴油發(fā)電機(jī)組占公司銷(xiāo)售額90以上，提供OEM產(chǎn)品，與MTU有合資工廠。OEM整機(jī)—直銷(xiāo)占70以上柴油發(fā)電機(jī)組：9.7億（2023）11.51蘇美達(dá)600710.SH1997年成立，為國(guó)機(jī)集團(tuán)成員，公司有環(huán)保、制造、消費(fèi)、供應(yīng)鏈四大板塊；

2002年成立Firman柴發(fā)品牌，提供多品牌OEM機(jī)組。OEM整機(jī)運(yùn)營(yíng)商、數(shù)據(jù)中心、電力、能源礦產(chǎn)等；非洲、東南亞客戶(hù)—柴油發(fā)電機(jī)組：11.3億（2023）12.43濰柴重機(jī)000880.SZ1993年由濰柴控股以柴油機(jī)和發(fā)電機(jī)資產(chǎn)重組而成，主要提供船舶動(dòng)力系統(tǒng)和電力解決方案。原裝整機(jī)；發(fā)動(dòng)機(jī)及零部件船舶、通訊、油田、醫(yī)療、數(shù)據(jù)中心等直銷(xiāo)發(fā)動(dòng)機(jī)組：10.9億（2023）8.05玉柴集團(tuán)CYD.N1951年成立于中國(guó)，以動(dòng)力系統(tǒng)為核心多元發(fā)展柴機(jī)、汽車(chē)、新能源等產(chǎn)業(yè)；

16年與MTU合資建立玉柴安特優(yōu)生產(chǎn)高端、大功率發(fā)動(dòng)機(jī)。原裝整機(jī)；發(fā)動(dòng)機(jī)及零部件————表：柴油發(fā)電機(jī)市場(chǎng)主要企業(yè)對(duì)比國(guó)產(chǎn)柴油機(jī)取得突破，柴發(fā)市場(chǎng)持續(xù)國(guó)產(chǎn)替代中國(guó)柴發(fā)行業(yè)主要從上世紀(jì)80年代開(kāi)始發(fā)展，相對(duì)歐美發(fā)達(dá)國(guó)家較為滯后。復(fù)盤(pán)歷史進(jìn)程，中國(guó)柴發(fā)市場(chǎng)景氣度上行主要由電力短缺現(xiàn)象推動(dòng)，不同階段的特征受到客戶(hù)、供應(yīng)商、技術(shù)突破影響。我們認(rèn)為，隨著近年來(lái)新能源開(kāi)始并網(wǎng)、環(huán)保政策趨嚴(yán)、數(shù)據(jù)中心等高能耗項(xiàng)目建設(shè)、國(guó)產(chǎn)柴油機(jī)技術(shù)進(jìn)步、高端客戶(hù)驗(yàn)證，柴發(fā)市場(chǎng)景氣度有望持續(xù)上行，國(guó)產(chǎn)柴發(fā)品牌有望受益。第一次發(fā)展期：80年改革開(kāi)放后中國(guó)用電量快速提高，電力基礎(chǔ)設(shè)施較為老舊，造成全國(guó)性缺電現(xiàn)象，柴油發(fā)電機(jī)作為替代電源需求快速提升；第二次發(fā)展期——外資品牌壟斷：90年代廣東地區(qū)出現(xiàn)外商投資潮，大量建設(shè)工廠，造成區(qū)域性供電緊張；外資企業(yè)對(duì)電力基礎(chǔ)設(shè)施可靠性要求較高，且對(duì)外資品牌較為熟悉，帶動(dòng)柴油發(fā)電機(jī)需求增長(zhǎng)，國(guó)際柴發(fā)頭部品牌康明斯、CAT、科勒等在此時(shí)期進(jìn)入中國(guó)并壟斷市場(chǎng)；第三次發(fā)展期——本土OEM崛起：00年代入世后中國(guó)制造業(yè)持續(xù)快速發(fā)展，東南沿海地區(qū)供電緊張，柴發(fā)需求快速增長(zhǎng)，本輪上行期本土OEM廠獲益較大，

大量中國(guó)民營(yíng)柴發(fā)OEM品牌成立，例如泰豪、科泰等成立于此時(shí)期；第四次發(fā)展期——本土原裝崛起：10年代左右隨著大規(guī)?；A(chǔ)建設(shè)計(jì)劃、節(jié)能減排政策，發(fā)電機(jī)組需求較大，濰柴、玉柴、上柴等國(guó)內(nèi)柴油機(jī)制造商在大功率段取得技術(shù)突破，本土原裝柴發(fā)品牌崛起；2024年本土原裝和OEM品牌通過(guò)客戶(hù)驗(yàn)證，開(kāi)始進(jìn)入數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。圖：中國(guó)柴油發(fā)電機(jī)市場(chǎng)發(fā)展歷史國(guó)產(chǎn)柴油機(jī)取得突破，IDC領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)0-1突破2024年開(kāi)始，國(guó)產(chǎn)柴油發(fā)電機(jī)組原裝機(jī)廠商通過(guò)驗(yàn)證，開(kāi)始進(jìn)入大型IDC市場(chǎng)。根據(jù)中國(guó)移動(dòng)采購(gòu)招標(biāo)文件，2023年及以往年度采購(gòu)的2000kW高壓柴發(fā)為本土OEM廠商，主要配套進(jìn)口品牌發(fā)動(dòng)機(jī)；而在2025年公布的中標(biāo)公告中，濰柴成功中標(biāo)2000kW柴發(fā)，低壓訂單占比70%、高壓訂單占比23%（根據(jù)招標(biāo)規(guī)則估計(jì)）。表：中國(guó)移動(dòng)柴油發(fā)電機(jī)組招標(biāo)情況招標(biāo)日期合同年度產(chǎn)品數(shù)量/臺(tái)最高限價(jià)/萬(wàn)元單機(jī)限價(jià)/萬(wàn)元中標(biāo)人占比濰柴702024-122025怡昌動(dòng)力30怡昌動(dòng)力40濰柴23蘇美達(dá)20泰豪17蘇美達(dá)28泰豪22高壓水冷柴發(fā)2000kW270--2021-122022-2023高壓水冷柴發(fā)2000kW（75L以上）510119,720.00235高壓水冷柴發(fā)2000kW（不限排量）377,919.872142020-122021高壓水冷柴發(fā)2000kW（75L以上）9025,280.002812020-042020-2021低壓水冷柴發(fā)2000kW6413,657.00213

科泰 19 辛普森 17怡昌動(dòng)力 14蘇美達(dá) 100科泰 28泰豪 22

辛普森 19 鄭州佛光 17怡昌動(dòng)力 14

科泰 70 辛普森 30

科泰 28 2019-11 2020高壓水冷柴發(fā)2000kW（75L以上）25671,920.00281

辛普森 22

泰豪 19

怡昌動(dòng)力 17 蘇美達(dá) 14高壓水冷柴發(fā)2000kW（不限排量）71,660.00237科泰 100柴發(fā)成本結(jié)構(gòu)集中度高，上游議價(jià)能力強(qiáng)柴發(fā)結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，柴發(fā)主要由柴油發(fā)動(dòng)機(jī)、發(fā)電機(jī)、控制模塊三大件和其他輔助系統(tǒng)構(gòu)成。成本結(jié)構(gòu)集中，根據(jù)泰豪公司數(shù)據(jù)，柴機(jī)、發(fā)電機(jī)、控制器成本中占比分別為65%、15%、2%，合計(jì)高達(dá)82%，其他材料占10%，制造費(fèi)用占8%。柴發(fā)上游為高工藝技術(shù)、高資金門(mén)檻行業(yè)，供應(yīng)商較為集中。柴油機(jī)下游市場(chǎng)多樣，發(fā)電機(jī)用途占比較小，議價(jià)能力較弱。柴油發(fā)動(dòng)機(jī)供應(yīng)商主要有卡特、康明斯、MTU、帕金斯、濰柴、玉柴等；發(fā)電機(jī)供應(yīng)商主要有利萊森瑪、斯坦福、英格等；控制器供應(yīng)商主要有深海、科邁、康明斯、卡特、科勒、眾智等。圖：柴油發(fā)電機(jī)結(jié)構(gòu)圖開(kāi)架式柴油發(fā)電機(jī)組箱式柴油發(fā)電機(jī)組圖：柴油發(fā)電機(jī)組成本結(jié)構(gòu)柴油機(jī)65%發(fā)電機(jī)15%控制器2%鈑金件3%其他材料7%制造費(fèi)用8%表：柴發(fā)三大件主要供應(yīng)商零部件主要供應(yīng)商柴油發(fā)動(dòng)機(jī)卡特、康明斯、MTU、帕金斯、沃爾沃、菱重、玉柴、上柴、濰柴等發(fā)電機(jī)利萊森瑪、康明斯斯坦福、馬拉松、英格等控制器英國(guó)深海DSE、捷克科邁ComAp、丹控DEIF、康明斯PCC、卡特EMCP、科勒Decision-Maker、眾智HGM等柴機(jī)組成復(fù)雜、高度耦合、成本分散柴油機(jī)主要由缸體、曲柄連桿機(jī)構(gòu)、配氣系統(tǒng)、燃油系統(tǒng)、潤(rùn)滑系統(tǒng)、冷卻系統(tǒng)、電器系統(tǒng)組成，各系統(tǒng)由眾多復(fù)雜零部件耦合而成，其中油泵、缸體、缸蓋、活塞、曲軸、連桿、凸輪軸等為核心零部件，柴機(jī)廠商更多擔(dān)任總成裝配角色。根據(jù)新柴股份數(shù)據(jù)，柴機(jī)成本高度分散，但油泵占比高達(dá)15%，缸體占6%，其他重要零件約占2-4%。柴油機(jī)被列為中國(guó)35項(xiàng)卡脖子核心技術(shù)之一，技術(shù)與海外仍存差距，從而一定程度影響國(guó)產(chǎn)柴發(fā)機(jī)組性能。以500kW英格電機(jī)柴發(fā)為例，采用康明斯發(fā)動(dòng)機(jī)的機(jī)組相較上柴發(fā)動(dòng)機(jī)的價(jià)格高7萬(wàn)元左右。表：柴油發(fā)動(dòng)機(jī)主要組成部分圖：柴油發(fā)動(dòng)機(jī)結(jié)構(gòu)圖圖：柴油發(fā)動(dòng)機(jī)成本結(jié)構(gòu)系統(tǒng)功能組成部件缸體用于支撐和安裝其他部件缸體、缸套、缸蓋、缸墊等輪增壓器等燃油系統(tǒng)定時(shí)定量供給燃料油箱、輸油管、柴油濾清、噴油泵、噴油嘴等潤(rùn)滑系統(tǒng)機(jī)油泵、機(jī)油濾請(qǐng)、調(diào)壓閥等冷卻系統(tǒng)水箱、水泵、風(fēng)扇、節(jié)溫器等電器系統(tǒng)啟動(dòng)/照明/監(jiān)測(cè)輔助設(shè)備電機(jī)、啟動(dòng)馬達(dá)等曲柄連桿 主運(yùn)動(dòng)部件，將燃燒產(chǎn)生機(jī)構(gòu) 的能量轉(zhuǎn)變?yōu)闄C(jī)械能曲軸、連桿、活塞、飛輪、減震器等配氣系統(tǒng)定時(shí)控制進(jìn)排氣門(mén)的開(kāi)閉正時(shí)齒輪、凸輪軸、進(jìn)排氣門(mén)、空氣濾清、渦注：參考新柴股份披露的2018-2020年成本結(jié)構(gòu)平均值，部分零部件為自制。高壓共軌系統(tǒng)為柴機(jī)大腦，國(guó)內(nèi)技術(shù)仍存差距高壓共軌系統(tǒng)是將高壓燃油經(jīng)高速電磁閥控制噴油器實(shí)現(xiàn)精確高壓噴射的燃油噴射系統(tǒng)，具備多次噴射、精準(zhǔn)控油、油泵-噴油器高度解耦等優(yōu)勢(shì)，相當(dāng)于給柴油機(jī)裝上了“大腦”；噴油壓力可達(dá)200MPa，為傳統(tǒng)柴機(jī)3倍，能夠使燃油達(dá)到最佳霧化效果，提高燃燒效率。高壓共軌系統(tǒng)作為集電、磁、機(jī)、液于一體的多物理場(chǎng)高度耦合系統(tǒng)，對(duì)設(shè)計(jì)制造精度要求極高，長(zhǎng)期為歐美日壟斷。國(guó)際高壓共軌市場(chǎng)主要有Bosch、MAN等企業(yè)，國(guó)內(nèi)主要有威孚高科、無(wú)錫油泵油嘴研究所、新風(fēng)吉爾等企業(yè)和研究機(jī)構(gòu)。高壓共軌系統(tǒng)技術(shù)國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)突破，但距離國(guó)際先進(jìn)產(chǎn)品的噴射壓力、穩(wěn)定性、一致性、壽命等參數(shù)仍有一定差距。表：高壓共軌系統(tǒng)國(guó)內(nèi)外廠商對(duì)比類(lèi)別性能指標(biāo)公司典型產(chǎn)品產(chǎn)品特色市場(chǎng)應(yīng)用國(guó)外1、噴射壓力140MPa-220MPa；2、穩(wěn)定實(shí)現(xiàn)預(yù)噴-主噴-后噴；3、適用于輕柴油、重油、生物柴油；4、噴油泵壽命16000h以上；5、噴油器壽命10000h以上L’OrangeMTU2000/4000/8000系列高壓共軌系統(tǒng)150-200MPa噴射壓力，可實(shí)現(xiàn)噴射壓力、噴油定時(shí)的靈活獨(dú)立控制，系統(tǒng)可以根據(jù)柴油機(jī)需求選擇不同的結(jié)構(gòu)及組件型式。船舶、發(fā)電及中速機(jī)HeinzmannODYSSEUS燃油噴射系統(tǒng)200MPa噴射壓力、可實(shí)現(xiàn)噴射壓力、噴油定時(shí)的靈活獨(dú)立控制。船舶、發(fā)電，中高速機(jī)為主Bosch模塊化共軌系MCRS160/180/200/220MPa噴射壓力模塊化共軌系統(tǒng)，蓄壓腔的分布根據(jù)需求調(diào)整。船舶、機(jī)車(chē)LiebherrCRS-11.2和11.5共軌系統(tǒng)220MPa噴射壓力，可實(shí)現(xiàn)噴射壓力、噴油定時(shí)的靈活獨(dú)立控制；CRS-11.2系統(tǒng)支持5次噴射，CRS-11.5系統(tǒng)支持3次噴射。工程、鐵路、船舶、發(fā)電國(guó)內(nèi)1、噴射壓力160MPa以?xún)?nèi)；2、多次噴射能力不穩(wěn)定；3、適用于輕柴油；4、噴燃油系統(tǒng)達(dá)到國(guó)外產(chǎn)品70威孚高科威孚機(jī)械WFMS-主要生產(chǎn)機(jī)械噴油泵，其中TBD234/604/620/622噴油泵采用WFMS生產(chǎn)；威孚長(zhǎng)安WFCA-主要生產(chǎn)機(jī)械噴油器，其中TBD234/604/620采用WFCA生產(chǎn)；內(nèi)燃機(jī)動(dòng)力研究院主要生產(chǎn)共軌系統(tǒng)，包括共軌噴油泵、電控噴油器、共軌管及噴射控制單元ECU。無(wú)錫油泵油嘴研究所引進(jìn)日本電裝公司的ECD-U2高壓共軌系統(tǒng)并與浙江大學(xué)合作開(kāi)發(fā)FCRS系統(tǒng)；第二代高壓共軌系統(tǒng)初步計(jì)劃噴油器采用無(wú)靜態(tài)泄漏結(jié)構(gòu)。已積累了幾十種共軌系統(tǒng)方案，功率范圍從10kW-2000kW。新風(fēng)吉爾2006年1月引進(jìn)利勃海爾旗下MALI集團(tuán)的瑞士CRT公司的共軌技術(shù)，共軌壓力達(dá)到小于180MPa，噴油器噴油量≤100mm3，適應(yīng)的發(fā)動(dòng)機(jī)功率范圍為每缸40kW～50kW，根據(jù)引進(jìn)技術(shù)生產(chǎn)的共軌系統(tǒng)產(chǎn)品已經(jīng)小批量投放市場(chǎng)。556536 53663461142951249313.0%-3.6%0.0%18.3%-3.7%19.4%-3.6%-29.8%2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024柴油機(jī)市場(chǎng)廣闊，發(fā)電用途增速最快根據(jù)中國(guó)內(nèi)燃機(jī)工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，中國(guó)柴油機(jī)銷(xiāo)售量大致從2017年開(kāi)始進(jìn)入下行通道，僅有2020/21年銷(xiāo)量超600萬(wàn)臺(tái)，2024年銷(xiāo)量?jī)H有493萬(wàn)臺(tái)，同比-3.6%；2019-2024年我國(guó)柴機(jī)銷(xiāo)量CAGR為-1.65%。我國(guó)柴油機(jī)銷(xiāo)售下游應(yīng)用結(jié)構(gòu)中最大的依次為商用車(chē)、農(nóng)用機(jī)械、工程機(jī)械，2024年占比約為40%、30%、17%。從增速來(lái)看，2020-2024年僅發(fā)電用、船用柴油機(jī)銷(xiāo)量CAGR為正；發(fā)電用柴油機(jī)銷(xiāo)量由18.8萬(wàn)臺(tái)增至40.9萬(wàn)臺(tái)，CAGR達(dá)到21.4%，占柴油機(jī)總銷(xiāo)量比重由3%增至8%。圖：中國(guó)柴油機(jī)銷(xiāo)量及增速（萬(wàn)臺(tái)、%）圖：中國(guó)柴油機(jī)下游應(yīng)用結(jié)構(gòu)圖：柴機(jī)各用途近五年銷(xiāo)量CAGR3.3%乘用車(chē)3.3%51.8%商6%農(nóng)用

30.4工程機(jī)械17.1%用車(chē)

39.4.4%39.0%14.6%19.5%25.6%28.5%%船用1.2%3

.0%7

.3%發(fā)電8

.3%通用

0.2%20202022202421.4%14.2%-2.0%

-2.3%-6.0%

-6.1%-12.2%-38.9%大缸徑柴機(jī)價(jià)值高、利潤(rùn)高，國(guó)產(chǎn)替代持續(xù)推進(jìn)大缸徑柴油機(jī)是指缸徑大于150mm、功率在560kW以上的柴油機(jī)，主要應(yīng)用于發(fā)電機(jī)組、船舶動(dòng)力領(lǐng)域。大缸徑柴機(jī)制造難度高、附加值高，利潤(rùn)率高，單機(jī)價(jià)格高達(dá)數(shù)百萬(wàn)元，長(zhǎng)期被卡特、康明斯、約翰迪爾、三菱等國(guó)外品牌占據(jù)。根據(jù)濰柴動(dòng)力的數(shù)據(jù)，全球大缸徑市場(chǎng)市場(chǎng)容量在15-20萬(wàn)臺(tái)左右，2020年全球銷(xiāo)量約為14萬(wàn)臺(tái)，市場(chǎng)規(guī)模達(dá)1600億元，均價(jià)約為110萬(wàn)元。濰柴2009年收購(gòu)法國(guó)博杜安掌握大缸徑發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)，目前已形成M33、M55型產(chǎn)品系列，已和全球頭部柴發(fā)OEM提供配套；公司21年募資建設(shè)大缸徑高端發(fā)動(dòng)機(jī)實(shí)驗(yàn)室、大功率高速機(jī)和大缸徑發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)能，預(yù)計(jì)24年達(dá)產(chǎn)后大功率機(jī)、大缸徑機(jī)產(chǎn)能分別擴(kuò)充5000、2500臺(tái)。根據(jù)濰柴公告與測(cè)算，2019-2022年公司大缸徑產(chǎn)品銷(xiāo)量由2800增至8800臺(tái)，銷(xiāo)售額由7.8億元增至近29.5億元，單機(jī)價(jià)值由27.9提升至33.5萬(wàn)元，毛利率約為40%-50%，較普通柴機(jī)高約10pct。表：濰柴M33、M55發(fā)動(dòng)機(jī)參數(shù)表圖：濰柴大缸徑發(fā)動(dòng)機(jī)銷(xiāo)售量（臺(tái)）系列

缸數(shù)單缸氣 排量 額定功率范

超負(fù)荷功率范常用功率備用功率技術(shù)路線(xiàn)M558800517650%0%70%

70%60%50%40%30%20%10%80%1000020226門(mén)數(shù)4（L）19.6圍（kWm）575-675圍（kWm）633-725（kWe）520-600（kWe）580-650電控高壓共軌80008426.14730-890800-975640-800700-800電控高壓共軌6000M3312439.21007-13501108-1500900-12001000-1320電控高壓共軌4000 2800 344716204452.365.41390-18001850-20101530-19802020-22101250-16001600-18001400-18001800-2000電控高壓共軌電控高壓共軌23%200012465.651985-24202210-27001800-22002000-2400電控高壓共軌02019202016487.52500-33002750-36002250-30002500-3300電控高壓共軌大缸銷(xiāo)量2021同比發(fā)電機(jī)組控制中心，國(guó)內(nèi)外性能差距較小控制器是發(fā)電機(jī)組的控制系統(tǒng)，提供發(fā)動(dòng)機(jī)的啟停、數(shù)據(jù)測(cè)量、數(shù)據(jù)分析、判斷與控制、故障保護(hù)等功能，最終實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定可靠的對(duì)外供電，提升動(dòng)力系統(tǒng)的整體效率、燃油經(jīng)濟(jì)性和可靠性。國(guó)內(nèi)外主要柴發(fā)控制器企業(yè)有深海、丹控、眾智等，目前國(guó)內(nèi)控制器性能與國(guó)際頭部品牌產(chǎn)品性能處于同等水平。我們認(rèn)為，大型發(fā)電機(jī)生產(chǎn)企業(yè)傾向于自產(chǎn)控制器，如康明斯、科勒等均自行生產(chǎn)配套控制器，而中小型OEM廠商較為分散，為柴發(fā)控制器主要采購(gòu)商。表：國(guó)內(nèi)外柴發(fā)控制器主要企業(yè)和產(chǎn)品（并機(jī)控制器）性能對(duì)比圖：發(fā)電機(jī)控制器解決方案圖：柴發(fā)控制器成本構(gòu)成項(xiàng)目介紹應(yīng)用領(lǐng)域允許并聯(lián)數(shù)量電壓采樣精度低溫冗余控制靜態(tài)并聯(lián)PLC配置編程IO擴(kuò)展深海DSE86101975年成立，主要產(chǎn)品包括發(fā)電機(jī)控制器自動(dòng)轉(zhuǎn)換開(kāi)關(guān)控制器，電池充電器以及車(chē)輛和非道路用控制器柴油發(fā)電機(jī)組等內(nèi)燃機(jī)發(fā)電控制321-30度有有有有丹控AGC1501933年成立，主要產(chǎn)品發(fā)動(dòng)機(jī)與發(fā)電機(jī)單機(jī)控制器、并機(jī)與保護(hù)控制器、并機(jī)與功率管理控制器等產(chǎn)品柴油發(fā)電機(jī)、混合能源電力控制321-40度無(wú)有有有科邁iGNT1991年成立，主要產(chǎn)品包括發(fā)動(dòng)機(jī)/發(fā)電機(jī)組控制器、雙燃料管理套件、通信擴(kuò)展模塊、監(jiān)控軟件等柴油發(fā)電機(jī)、混合能源電力控制321-20度有有有有卓輝GM8622015年成立，主要產(chǎn)品包括智能充電機(jī)、引擎預(yù)熱器、智能控制器、機(jī)組控制屏等柴油發(fā)電機(jī)組等內(nèi)燃機(jī)發(fā)電控制161-20度無(wú)無(wú)無(wú)無(wú)孚創(chuàng)FPSS78002003年成立，主要產(chǎn)品包括發(fā)動(dòng)機(jī)電子調(diào)速器、發(fā)電機(jī)組控制器、發(fā)動(dòng)機(jī)傳感器、電噴ECU、船用儀表等柴油發(fā)電機(jī)組等內(nèi)燃機(jī)發(fā)電控制不詳≤1.5-30度無(wú)無(wú)無(wú)無(wú)眾智科技HGM9530N2003年成立，發(fā)電機(jī)組控制器、雙電源自動(dòng)切換控制器、工程機(jī)械類(lèi)用控制器、船用控制器、通機(jī)控制器等柴油發(fā)電機(jī)、混合能源電力控制、低壓配電320.50-25度有有有有電子電路類(lèi)

44%人工費(fèi)用液晶顯示

8%類(lèi)

9%外殼類(lèi)9%制造費(fèi)用5%輔料

9%電器配件17%注：參考眾智科技公告我國(guó)已形一批具備國(guó)際突出優(yōu)勢(shì)的零部件企業(yè)柴油機(jī)零部件，如曲軸，需要承受較大交變負(fù)荷，對(duì)剛度、強(qiáng)度、精度、耐磨性、一致性等要求非常高，生產(chǎn)工藝復(fù)雜繁瑣。因此柴油機(jī)制造商對(duì)配套零部件企業(yè)要求非常嚴(yán)格，供應(yīng)關(guān)系建立后較為穩(wěn)定，雙方高度依賴(lài)，不易更換。我國(guó)柴油機(jī)零部件已形成了完備產(chǎn)業(yè)鏈，很多高附加值環(huán)節(jié)都已實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化，如長(zhǎng)源東谷缸體、天潤(rùn)工業(yè)曲軸、威孚高科燃噴系統(tǒng)，銷(xiāo)售單價(jià)達(dá)千元以上，毛利率在23%-29%。我國(guó)已有一批具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，境外收入占比較高，如天潤(rùn)工業(yè)曲軸客戶(hù)包括康明斯、卡特、約翰迪爾等國(guó)際知名客戶(hù)，2023年渤海汽車(chē)海外收入占比高達(dá)55.8%。表：柴油機(jī)部分重要零部件國(guó)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)注：財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)采用2023會(huì)計(jì)年度；平均單價(jià)采用當(dāng)年該業(yè)務(wù)收入除以當(dāng)年銷(xiāo)售量。零部件公司描述業(yè)務(wù)收入/億元業(yè)務(wù)占比銷(xiāo)量/萬(wàn)件平均單價(jià)/元毛利率/海外收入占比缸體長(zhǎng)源東谷603950.SH成立于2001年，主要產(chǎn)品為柴油發(fā)動(dòng)機(jī)缸體、缸蓋、連桿等，主要客戶(hù)為康明斯、玉柴集團(tuán)、比亞迪等。7.9153.747.7165826.725.3缸蓋4.7932.562.976128.9連桿1.278.6127.79914.6天潤(rùn)工業(yè)002283.SZ成立于1995年，主營(yíng)曲軸、連桿，重型發(fā)動(dòng)機(jī)曲軸市占率達(dá)60；已具備年260萬(wàn)曲軸、776萬(wàn)連桿產(chǎn)能，為國(guó)內(nèi)最大曲軸、中重型商用車(chē)脹斷連桿企業(yè)，客戶(hù)包括濰柴、康明斯、戴姆勒、卡特、沃爾沃、MAN、道依茨、約翰迪爾等。9.1161.2511.117827.019.7曲軸24.5122.7169.5144625.7燃噴系統(tǒng)威孚高科000581.SZ成立于1958年，主要銷(xiāo)售產(chǎn)品為柴油燃油噴射系統(tǒng)、尾氣后處理系統(tǒng)、進(jìn)氣系統(tǒng)等。公司柴油噴射系統(tǒng)包括高壓油泵、高壓油軌、濾清等產(chǎn)品，應(yīng)用于工程機(jī)械、船舶、發(fā)電機(jī)組等領(lǐng)域，市場(chǎng)占有率行業(yè)領(lǐng)先。50.7745.8417.21121723.014.6活塞匯隆活塞833455.BJ成立于2006年，柴油機(jī)活塞專(zhuān)業(yè)生產(chǎn)企業(yè)，主要生產(chǎn)直徑150-500mm的活塞，大直徑配套活塞年產(chǎn)能5萬(wàn)支。公司客戶(hù)包括中國(guó)中車(chē)、Cooper、中國(guó)船舶、國(guó)鐵集團(tuán)。0.9368.9--42.318.5渤海汽車(chē)600960.SH成立于1999年，主要從事活塞及組件等汽零，子公司渤海活塞是國(guó)內(nèi)最大活塞企業(yè)，直徑范圍為30-400mm，型號(hào)達(dá)上千種，主要客戶(hù)包括濰柴、一汽、康明斯、比亞迪、吉利等。18.3539.322088317.755.8全球動(dòng)力技術(shù)領(lǐng)軍，五大業(yè)務(wù)互相補(bǔ)充康明斯設(shè)計(jì)、制造、分銷(xiāo)多元的動(dòng)力解決方案，是全球動(dòng)力技術(shù)龍頭。公司在全球擁有超7萬(wàn)名員工、1萬(wàn)多家認(rèn)證經(jīng)銷(xiāo)商、500多家分銷(xiāo)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，服務(wù)全球190多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。2024年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入341.02億美元，同比基本持平；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)39.46億美元，同比增長(zhǎng)436.9%。公司由發(fā)動(dòng)機(jī)、動(dòng)力系統(tǒng)、零部件、新能源動(dòng)力、分銷(xiāo)服務(wù)五大相互獨(dú)立、互為補(bǔ)充的事業(yè)部組成。根據(jù)公司公告，2024年分銷(xiāo)服務(wù)營(yíng)收占比為33%，零部件、發(fā)動(dòng)機(jī)、動(dòng)力系統(tǒng)營(yíng)收占比分別為29%、26%、10%，海外收入占比為43%。發(fā)動(dòng)機(jī)26.4%分銷(xiāo)33.4%Accelera1.2%零部件29.0%美國(guó)56.9%印度

5.3%中國(guó)大陸8.5%圖：2024年康明斯分地區(qū)營(yíng)收占比其他國(guó)家29.3%圖：康明斯業(yè)務(wù)板塊圖：2024年康明斯事業(yè)部營(yíng)收占比動(dòng)力系統(tǒng)10.3%深耕核心+全球擴(kuò)張+外延并購(gòu)+多元整合，百年成就全球動(dòng)力創(chuàng)業(yè)和發(fā)展期（1919-1940s）：1919年克萊西·康明斯在美國(guó)成立康明斯公司；1924-1932年康明斯通過(guò)完善柴油發(fā)動(dòng)機(jī)系列型號(hào)，并通過(guò)多種方式驗(yàn)證和宣傳柴油發(fā)動(dòng)機(jī)性能；二戰(zhàn)期間公司主要為美國(guó)、歐洲、非洲等地盟軍軍隊(duì)生產(chǎn)發(fā)動(dòng)機(jī)，1937年公司首次實(shí)現(xiàn)盈利，1947年公司在紐交所掛牌上市。全球擴(kuò)張期（1950s-1970s）：戰(zhàn)后美國(guó)高速公路等基建大規(guī)模進(jìn)行，重卡市場(chǎng)高速發(fā)展，60年代重卡銷(xiāo)量下降，卡車(chē)和發(fā)動(dòng)機(jī)領(lǐng)域不斷整合?？得魉箞?jiān)定將資金和精力投入柴油機(jī)，并進(jìn)行全球化擴(kuò)張。公司1968年斥資2300萬(wàn)元在哥倫布市建立研發(fā)中心；1970年代石油危機(jī)爆發(fā)、《清潔空氣法案》通過(guò)，康明斯取得豐厚的技術(shù)回報(bào)。1958年開(kāi)始，康明斯先后進(jìn)入英格蘭、巴西、印度、日本、墨西哥、中國(guó)等市場(chǎng)，與小松、塔塔、東風(fēng)等知名企業(yè)建立合作。并購(gòu)發(fā)展期（1980s-2000s）：公司收購(gòu)渦輪增壓公司霍爾塞特、柴油發(fā)電機(jī)公司Onan、交流發(fā)電機(jī)公司Avk，與燃油系統(tǒng)公司斯堪尼亞合作，與Westport合作天然氣發(fā)動(dòng)機(jī)，并成立電子、排放解決方案子公司，進(jìn)行縱向/橫向擴(kuò)展，擴(kuò)充零部件、動(dòng)力系統(tǒng)事業(yè)。多元能源發(fā)展期（2010s-）：整合動(dòng)力系統(tǒng)事業(yè)部、成立新能源事業(yè)部，形成五大事業(yè)部；積極布局氫能源上下游領(lǐng)域。圖：康明斯主要發(fā)展歷程34112390505凈利潤(rùn)PE191919401960198020001919-1940s創(chuàng)業(yè)和發(fā)展期1950s-1970s全球擴(kuò)張時(shí)期1980s-2000s并購(gòu)發(fā)展時(shí)期2

010s-2024多元能源發(fā)展時(shí)期1919：克萊西·康明斯于美國(guó)成立康明斯1924-1932：先后研發(fā)F/U/K/

H型柴油機(jī)1932：H型發(fā)動(dòng)機(jī)巴士橫跨美國(guó)，證明柴機(jī)性能1937：康明斯公司首次盈利1958：在英格蘭建造首個(gè)海外工廠1947：康明斯公司掛牌上市1959：在巴西建造工廠1962：在印度建立工廠、與日本小松合作1964：進(jìn)入天然氣發(fā)動(dòng)機(jī)領(lǐng)域1970：美國(guó)政府通過(guò)《清潔空氣法案》,公司引領(lǐng)美國(guó)環(huán)保署標(biāo)準(zhǔn)1973：收購(gòu)霍爾塞特公司1980：在墨西哥建造工廠1985：康明斯電子子公司成立1986：收購(gòu)柴油發(fā)電機(jī)Onan、交流發(fā)電機(jī)Avk1991：與燃油系統(tǒng)斯堪尼亞合資1993：與印度塔塔集團(tuán)合作1998：整合電力系統(tǒng)工廠和業(yè)務(wù)資源2001：成立排放解決方案公司、與Westport合作天然氣發(fā)動(dòng)機(jī)2005：國(guó)際銷(xiāo)售首次超過(guò)美國(guó)2014：發(fā)布首個(gè)全面可持續(xù)發(fā)展計(jì)劃2016：發(fā)電和大馬力機(jī)合并為動(dòng)力系統(tǒng)事業(yè)部2017：推出全球首款電動(dòng)重卡AEOS2000：康明斯發(fā)動(dòng)機(jī)更名康明斯公司，旨在提供多元?jiǎng)恿Ψ桨?975：進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)2019：收購(gòu)/投資燃料電池公司Hydrogenics、Lo