2025年CFA特許金融分析師考試高頻考點(diǎn)模擬試題解析

2025年CFA特許金融分析師考試高頻考點(diǎn)模擬試題解析考試時(shí)間：______分鐘總分：______分姓名：______一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析要求：根據(jù)所給財(cái)務(wù)報(bào)表，分析公司的財(cái)務(wù)狀況，并回答相關(guān)問(wèn)題。1.甲公司2024年度財(cái)務(wù)報(bào)表如下：（1）資產(chǎn)負(fù)債表：|項(xiàng)目|金額（萬(wàn)元）||--------------------|--------||流動(dòng)資產(chǎn)|200||其中：現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物|50||應(yīng)收賬款|100||存貨|50||固定資產(chǎn)|500||無(wú)形資產(chǎn)|100||流動(dòng)負(fù)債|150||其中：短期借款|100||應(yīng)付賬款|50||長(zhǎng)期借款|100||股東權(quán)益|400|（2）利潤(rùn)表：|項(xiàng)目|金額（萬(wàn)元）||--------------------|--------||營(yíng)業(yè)收入|800||營(yíng)業(yè)成本|600||營(yíng)業(yè)利潤(rùn)|200||利息費(fèi)用|30||所得稅費(fèi)用|20||凈利潤(rùn)|150|請(qǐng)回答以下問(wèn)題：（1）計(jì)算甲公司2024年度的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率。（2）分析甲公司2024年度的盈利能力、償債能力和營(yíng)運(yùn)能力。（3）根據(jù)甲公司2024年度的財(cái)務(wù)報(bào)表，判斷其財(cái)務(wù)狀況是否良好。2.乙公司2024年度財(cái)務(wù)報(bào)表如下：（1）資產(chǎn)負(fù)債表：|項(xiàng)目|金額（萬(wàn)元）||--------------------|--------||流動(dòng)資產(chǎn)|300||其中：現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物|100||應(yīng)收賬款|150||存貨|50||固定資產(chǎn)|400||無(wú)形資產(chǎn)|100||流動(dòng)負(fù)債|200||其中：短期借款|100||應(yīng)付賬款|50||長(zhǎng)期借款|100||股東權(quán)益|500|（2）利潤(rùn)表：|項(xiàng)目|金額（萬(wàn)元）||--------------------|--------||營(yíng)業(yè)收入|1000||營(yíng)業(yè)成本|700||營(yíng)業(yè)利潤(rùn)|300||利息費(fèi)用|40||所得稅費(fèi)用|30||凈利潤(rùn)|230|請(qǐng)回答以下問(wèn)題：（1）計(jì)算乙公司2024年度的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率。（2）分析乙公司2024年度的盈利能力、償債能力和營(yíng)運(yùn)能力。（3）根據(jù)乙公司2024年度的財(cái)務(wù)報(bào)表，判斷其財(cái)務(wù)狀況是否良好。二、投資組合管理要求：根據(jù)所給投資組合，分析其風(fēng)險(xiǎn)和收益，并回答相關(guān)問(wèn)題。1.以下為某投資組合的資產(chǎn)配置情況：|資產(chǎn)類別|配置比例||--------|--------||股票|60%||債券|30%||現(xiàn)金|10%|請(qǐng)回答以下問(wèn)題：（1）分析該投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和收益特點(diǎn)。（2）若市場(chǎng)發(fā)生重大變化，該投資組合的資產(chǎn)配置是否需要進(jìn)行調(diào)整？請(qǐng)說(shuō)明理由。（3）簡(jiǎn)述投資組合管理的目標(biāo)。2.以下為某投資組合的資產(chǎn)配置情況：|資產(chǎn)類別|配置比例||--------|--------||股票|40%||債券|50%||現(xiàn)金|10%|請(qǐng)回答以下問(wèn)題：（1）分析該投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和收益特點(diǎn)。（2）若市場(chǎng)發(fā)生重大變化，該投資組合的資產(chǎn)配置是否需要進(jìn)行調(diào)整？請(qǐng)說(shuō)明理由。（3）簡(jiǎn)述投資組合管理的目標(biāo)。四、金融市場(chǎng)與工具要求：根據(jù)所給金融市場(chǎng)與工具的信息，回答相關(guān)問(wèn)題。1.以下為某金融市場(chǎng)的交易數(shù)據(jù)：（1）股票市場(chǎng)：|股票名稱|當(dāng)前價(jià)格（元）|漲跌幅||--------|--------------|------||A|20|2%||B|30|-1%||C|40|0%|（2）債券市場(chǎng)：|債券名稱|當(dāng)前收益率||--------|----------||X|4%||Y|5%||Z|6%|請(qǐng)回答以下問(wèn)題：（1）計(jì)算股票A、B、C的漲跌額。（2）比較債券X、Y、Z的收益率，并說(shuō)明哪個(gè)債券的吸引力更高。（3）簡(jiǎn)述股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)的區(qū)別。2.以下為某金融市場(chǎng)的交易數(shù)據(jù)：（1）外匯市場(chǎng)：|貨幣對(duì)|當(dāng)前匯率||-------|--------||USD/EUR|0.85||USD/JPY|110||EUR/JPY|128|（2）衍生品市場(chǎng)：|衍生品名稱|當(dāng)前價(jià)格||-----------|--------||期貨合約|100||期權(quán)合約|5|請(qǐng)回答以下問(wèn)題：（1）計(jì)算美元對(duì)歐元、美元對(duì)日元、歐元對(duì)日元的兌換金額。（2）比較期貨合約和期權(quán)合約的價(jià)格，并說(shuō)明哪種衍生品可能具有更高的風(fēng)險(xiǎn)。（3）簡(jiǎn)述外匯市場(chǎng)和衍生品市場(chǎng)的聯(lián)系。五、公司財(cái)務(wù)決策要求：根據(jù)所給公司財(cái)務(wù)決策的情況，回答相關(guān)問(wèn)題。1.甲公司計(jì)劃進(jìn)行一項(xiàng)新項(xiàng)目的投資，以下為其相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：（1）項(xiàng)目投資額：1000萬(wàn)元（2）預(yù)計(jì)項(xiàng)目壽命：5年（3）預(yù)計(jì)年?duì)I業(yè)收益：200萬(wàn)元（4）預(yù)計(jì)年折舊費(fèi)用：100萬(wàn)元請(qǐng)回答以下問(wèn)題：（1）計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（NPV）。（2）計(jì)算項(xiàng)目的內(nèi)部收益率（IRR）。（3）根據(jù)NPV和IRR的結(jié)果，判斷該項(xiàng)目是否值得投資。2.乙公司計(jì)劃進(jìn)行一項(xiàng)債務(wù)融資，以下為其相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：（1）債務(wù)金額：500萬(wàn)元（2）債務(wù)利率：5%（3）預(yù)計(jì)債務(wù)期限：3年請(qǐng)回答以下問(wèn)題：（1）計(jì)算乙公司的年利息支出。（2）計(jì)算乙公司的債務(wù)償還總額。（3）分析債務(wù)融資對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況的影響。六、風(fēng)險(xiǎn)管理要求：根據(jù)所給風(fēng)險(xiǎn)管理的情況，回答相關(guān)問(wèn)題。1.甲公司面臨以下風(fēng)險(xiǎn)：（1）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：股票價(jià)格波動(dòng)（2）信用風(fēng)險(xiǎn)：客戶違約（3）操作風(fēng)險(xiǎn)：系統(tǒng)故障請(qǐng)回答以下問(wèn)題：（1）簡(jiǎn)述市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)策略。（2）列舉信用風(fēng)險(xiǎn)的管理措施。（3）分析操作風(fēng)險(xiǎn)可能對(duì)公司造成的損失。2.乙公司采用以下風(fēng)險(xiǎn)管理工具：（1）套期保值：鎖定原材料價(jià)格（2）保險(xiǎn)：降低意外損失（3）分散投資：降低投資組合風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)回答以下問(wèn)題：（1）簡(jiǎn)述套期保值的作用。（2）分析保險(xiǎn)在風(fēng)險(xiǎn)管理中的意義。（3）列舉分散投資的優(yōu)勢(shì)。本次試卷答案如下：一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析1.（1）流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=200/150=1.33速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)/流動(dòng)負(fù)債=(200-50)/150=0.8資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額=(150+100)/(200+500+100)=0.28（2）盈利能力：甲公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為200萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為150萬(wàn)元，說(shuō)明其盈利能力較好。償債能力：流動(dòng)比率和速動(dòng)比率均大于1，表明甲公司短期償債能力較強(qiáng)。營(yíng)運(yùn)能力：存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)成本/平均存貨=600/50=12，表明甲公司存貨周轉(zhuǎn)速度較快。（3）根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表分析，甲公司財(cái)務(wù)狀況良好。2.（1）流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=300/200=1.5速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)/流動(dòng)負(fù)債=(300-50)/200=1.25資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額=(200+100)/(300+400+100)=0.25（2）盈利能力：乙公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為300萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為230萬(wàn)元，說(shuō)明其盈利能力較好。償債能力：流動(dòng)比率和速動(dòng)比率均大于1，表明乙公司短期償債能力較強(qiáng)。營(yíng)運(yùn)能力：存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)成本/平均存貨=700/50=14，表明乙公司存貨周轉(zhuǎn)速度較快。（3）根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表分析，乙公司財(cái)務(wù)狀況良好。二、投資組合管理1.（1）股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較高，收益可能較高；債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較低，收益可能較低；現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)最低，收益最低。（2）若市場(chǎng)發(fā)生重大變化，如股票市場(chǎng)下跌，則應(yīng)降低股票配置比例，增加債券或現(xiàn)金配置比例以降低風(fēng)險(xiǎn)。（3）投資組合管理的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)投資收益最大化，同時(shí)控制風(fēng)險(xiǎn)。2.（1）美元對(duì)歐元兌換金額=1000/0.85=1176.47歐元美元對(duì)日元兌換金額=1000/110=9.09日元?dú)W元對(duì)日元兌換金額=1000/128=7.81日元（2）期貨合約價(jià)格較高，可能具有更高的風(fēng)險(xiǎn)；期權(quán)合約價(jià)格較低，風(fēng)險(xiǎn)較低。（3）外匯市場(chǎng)和衍生品市場(chǎng)緊密相關(guān)，衍生品市場(chǎng)為外匯市場(chǎng)提供了風(fēng)險(xiǎn)管理工具。三、公司財(cái)務(wù)決策1.（1）NPV=Σ(現(xiàn)金流量/(1+r)^t)NPV=200/(1+0.1)^1+200/(1+0.1)^2+200/(1+0.1)^3+200/(1+0.1)^4+200/(1+0.1)^5-1000NPV=200/1.1+200/1.21+200/1.331+200/1.4641+200/1.61051-1000NPV=181.82+165.28+151.85+136.55+124.06-1000NPV=-277.44（2）IRR=r，使得NPV=0通過(guò)試錯(cuò)法或財(cái)務(wù)計(jì)算器，得到IRR約為18.18%（3）根據(jù)NPV和IRR的結(jié)果，該項(xiàng)目不值得投資，因?yàn)镹PV為負(fù)值，IRR小于公司資本成本。2.（1）年利息支出=債務(wù)金額×債務(wù)利率=500×0.05=25萬(wàn)元（2）債務(wù)償還總額=債務(wù)金額+年利息支出×債務(wù)期限=500+25×3=625萬(wàn)元（3）債務(wù)融資會(huì)增加公司的負(fù)債，可能提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)也可能降低資本成本，提高公司盈利能力。四、金融市場(chǎng)與工具1.（1）股票A漲跌額=20×2%=0.4元股票B漲跌額=30×(-1%)=-0.3元股票C漲跌額=40×0%=0元（2）債券X、Y、Z的收益率依次遞增，債券Z的吸引力更高。（3）股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較高，收益可能較高；債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較低，收益可能較低；現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)最低，收益最低。2.（1）美元對(duì)歐元兌換金額=1000/0.85=1176.47歐元美元對(duì)日元兌換金額=1000/110=9.09日元?dú)W元對(duì)日元兌換金額=1000/128=7.81日元（2）期貨合約價(jià)格較高，可能具有更高的風(fēng)險(xiǎn)；期權(quán)合約價(jià)格較低，風(fēng)險(xiǎn)較低。（3）外匯市場(chǎng)和衍生品市場(chǎng)緊密相關(guān)，衍生品市場(chǎng)為外匯市場(chǎng)提供了風(fēng)險(xiǎn)管理工具。五、公司財(cái)務(wù)決策1.（1）NPV=Σ(現(xiàn)金流量/(1+r)^t)NPV=200/(1+0.1)^1+200/(1+0.1)^2+200/(1+0.1)^3+200/(1+0.