【企業(yè)并購(gòu)中的風(fēng)險(xiǎn)防范建議1800字】

PAGE28企業(yè)并購(gòu)中的風(fēng)險(xiǎn)防范建議綜述目錄TOC\o"1-3"\h\u28877企業(yè)并購(gòu)中的風(fēng)險(xiǎn)防范建議綜述 1206491.并購(gòu)前財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范與建議 1155842.并購(gòu)中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范與建議 1233023.并購(gòu)后財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范與建議 21.并購(gòu)前財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范與建議在對(duì)被并購(gòu)企業(yè)進(jìn)行估值時(shí)，如果使用不同的估值方法，那么估算出來(lái)的價(jià)值會(huì)存在一定的差別，特別是對(duì)于選擇跨國(guó)并購(gòu)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，因?yàn)樗幍氖袌?chǎng)環(huán)境不同，因此所選擇的不同價(jià)值評(píng)估方法產(chǎn)生的差異會(huì)被放大。所以對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)僅僅通過(guò)估值方法是不可靠的，在對(duì)被并購(gòu)企業(yè)進(jìn)行定價(jià)的過(guò)程當(dāng)中，需要從各個(gè)方面了解被并購(gòu)企業(yè)的情況，結(jié)合其他方面得出最為準(zhǔn)確的價(jià)格。安踏在估值的過(guò)程中存在問(wèn)題，例如過(guò)分關(guān)注亞瑪芬的歷史數(shù)據(jù),忽略了其未來(lái)的發(fā)展能力，歷史數(shù)據(jù)對(duì)未來(lái)的發(fā)展不具有決定性，因此安踏在進(jìn)行估值時(shí)更要關(guān)注亞瑪芬在未來(lái)發(fā)展中的盈利能力。雖然安踏并購(gòu)中存在估值溢價(jià)，但是安踏的商譽(yù)并沒(méi)有發(fā)生減值，這說(shuō)明安踏防控定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的能力還是較強(qiáng)的。這其中最重要的原因就是因?yàn)榘蔡ぴ谑召?gòu)FILA的過(guò)程中積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)。安踏以3.25億的高價(jià)格收購(gòu)了FILA在中國(guó)的經(jīng)營(yíng)權(quán)，成功使FILA在中國(guó)市場(chǎng)扭虧為盈，在此次并購(gòu)過(guò)程中不僅僅提升了安踏的整合能力還提高了安踏多品牌的運(yùn)營(yíng)能力。為了避免估值帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，往往依靠經(jīng)驗(yàn)是不夠的，安踏還應(yīng)該結(jié)合自身的發(fā)展情況，選擇合理的對(duì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，得出最為精確的結(jié)果，避免因?yàn)楣乐祪r(jià)格過(guò)高而帶來(lái)的危害。2.并購(gòu)中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范與建議（1）拓寬融資渠道可供企業(yè)選擇的的籌資方法一共有三種，分別是債權(quán)融資、股權(quán)融資和混合融資。每一種融資方都有各自的優(yōu)缺點(diǎn)，企業(yè)在進(jìn)行融資前應(yīng)該優(yōu)先考慮企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況是否良好以及盈利能力，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定和較強(qiáng)的盈利能力是企業(yè)具備充沛現(xiàn)金流的前提。債權(quán)融資需要企業(yè)支付利息，所以企業(yè)要保證擁有充足的現(xiàn)金流，否則就會(huì)由于無(wú)法按時(shí)還本付息產(chǎn)生資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。（2）選擇合理的支付手段并購(gòu)過(guò)程中每個(gè)環(huán)節(jié)都是相互影響的，如果融資方法選擇不合理，那么就會(huì)影響企業(yè)支付價(jià)款，同時(shí)如果選擇了不符合公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的支付方式，那么也會(huì)出現(xiàn)籌資風(fēng)險(xiǎn)。為了避免因支付選擇不當(dāng)帶來(lái)的危害，企業(yè)需結(jié)合自身的財(cái)務(wù)狀況，考慮各個(gè)支付方式的利弊之后選擇適合企業(yè)的支付方式。安踏選擇的是通過(guò)現(xiàn)金支付的方式對(duì)亞瑪芬進(jìn)行收購(gòu)，這需要安踏擁有龐大的現(xiàn)金流并且企業(yè)發(fā)展比較穩(wěn)定。因?yàn)槭召?gòu)金額較為龐大，給安踏帶來(lái)了沉重的即時(shí)現(xiàn)金負(fù)擔(dān)，所以為了日后企業(yè)經(jīng)營(yíng)留有足夠的現(xiàn)金流，不建議安踏全部以現(xiàn)金的方式支付價(jià)款，應(yīng)當(dāng)選擇與股權(quán)支付相結(jié)合的方式，這樣既避免了現(xiàn)金大量的流出，也保證了股東擁有一定的權(quán)益。因此，企業(yè)應(yīng)該綜合考慮各個(gè)支付方式的優(yōu)缺點(diǎn)，選擇多種支付方式相接的方法進(jìn)行收購(gòu)，將危害降至到最低。3.并購(gòu)后財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范與建議企業(yè)文化整合企業(yè)文化是企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中慢慢形成的，這種文化是被所有員工認(rèn)同的價(jià)值觀。并購(gòu)后企業(yè)能否健康發(fā)展取決于文化的整合程度，因此我們更應(yīng)該重視企業(yè)文化的整合。安踏并購(gòu)亞瑪芬后在文化整合方面遇到了很大的問(wèn)題，安踏企業(yè)文化是比較穩(wěn)重的，而亞瑪芬則相反是比較開(kāi)放的，因此為了將雙方的文化能夠很好地融合，需要一名文化推廣大使將安踏的文化帶入亞瑪芬，讓亞瑪芬的工作人員感受到安踏整改文化的信心，進(jìn)而開(kāi)始主動(dòng)改變。其次，為了企業(yè)在并購(gòu)后能夠持續(xù)發(fā)展，安踏不應(yīng)該盲目的進(jìn)行整合，在尊重亞瑪芬文化的前提下，將自身的文化、經(jīng)營(yíng)理念逐步的滲透進(jìn)入亞瑪芬，形成求同存異的整合，并且允許亞瑪芬進(jìn)行獨(dú)立自主的經(jīng)營(yíng)模式，只有這樣才能達(dá)到雙贏的效果。財(cái)務(wù)整合企業(yè)選擇跨國(guó)并購(gòu)會(huì)與被并購(gòu)企業(yè)位于不同的國(guó)家，那么雙方所實(shí)行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則會(huì)有很大的差異。因此為了保證兩家公司財(cái)務(wù)指標(biāo)的相符性以及合理性，安踏應(yīng)該在完成并購(gòu)后迅速采取相應(yīng)的措施，以我國(guó)施行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則為標(biāo)準(zhǔn)對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)重新編制。并且根據(jù)雙方的經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展情況，制定新的財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，提高管理效率。品牌整合企業(yè)進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)無(wú)非是為了被并購(gòu)企業(yè)的先進(jìn)技術(shù)以及品牌知名度。只有將被并購(gòu)企業(yè)成功整合，才能獲得技術(shù)上的支持。亞瑪芬旗下的品牌在國(guó)外有著高知名度，但是在中國(guó)的消費(fèi)群體少之又少，因此安踏要想成功整合亞瑪芬品牌，安踏需要將自身優(yōu)秀的銷售渠道、供應(yīng)商等資源與亞瑪芬進(jìn)行分享，幫助亞瑪芬旗在中國(guó)擁有良好的銷售渠道。其次亞瑪芬傳統(tǒng)的