上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析-以美爾雅紡織服裝公司為例10000字【論文】

上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析一以美爾雅紡織服裝公司為例目錄一、緒論 1(一)研究背景及研究意義 1 1 1 2 2 2 4 6三、湖北美爾雅股份有限公司財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 7 7 1四、湖北美爾雅股份有限公司財(cái)務(wù)分析存在問題 (二)提高周轉(zhuǎn)能力 五、結(jié)語 1(一)研究背景及研究意義要意義。(二)研究方法(三)文獻(xiàn)綜述2湖北美爾雅股份有限公司是于1993年3月20日經(jīng)湖北省體改委鄂改[1993]122號(hào)文件批準(zhǔn)，以湖北美爾雅紡織服裝實(shí)業(yè)(集團(tuán))公司作為主要發(fā)起人，采用定向募集方式設(shè)立的股份有限公司。1997年10月16日，本公司成功地通過上海證券交易所公開發(fā)行人民幣普通股A股5000萬股，并于11月6日掛牌交易，公司現(xiàn)有股本36000萬股。公司在2020年的每股收益為0.36元(行業(yè)排名22/61)。2020年由于受到新冠疫情的沖擊，我國服裝行業(yè)經(jīng)受了巨大的壓力。伴隨我國有效開展針對(duì)疫情防控的科學(xué)措施，從第二季度開始，服裝行業(yè)的景氣度開始上升，產(chǎn)能產(chǎn)效也在逐漸恢復(fù)。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，從整體來看，2020年我國服裝行業(yè)規(guī)模以上(年主營業(yè)務(wù)收入2000萬元及以上)企業(yè)有13300家，累計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為13697.26億元，同比下降11.34%;利潤總額為640.44億元，同比下降21.30%;營業(yè)收入利潤率為4.68%,同比下降0.59%。從以上可以看出服裝行業(yè)在疫情影響下，反應(yīng)迅速，積極推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，整個(gè)行業(yè)大體上都保持了穩(wěn)定恢復(fù)的發(fā)展趨勢(shì)，但由于服裝行業(yè)整體發(fā)展都有受到疫情打擊，營業(yè)收入、利潤總額都有所下降。1.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析表1:美爾雅2018年一2020年資產(chǎn)結(jié)構(gòu)表(單位：萬元)項(xiàng)目資產(chǎn)總額流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)比一一非流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)比一一數(shù)據(jù)來源：美爾雅2018年至2020年年報(bào)3圖1:美爾雅2018年一2020年資產(chǎn)結(jié)構(gòu)占比變化圖數(shù)據(jù)來源：根據(jù)表1數(shù)據(jù)編制從圖1中可以直觀得知，美爾雅的流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模占總資產(chǎn)規(guī)模的比重在2018年至2020年的變化趨勢(shì)一路下滑的，與非流動(dòng)資產(chǎn)一路升高的占比則恰恰相反。查閱報(bào)表可知，流動(dòng)資產(chǎn)所占比重逐年下降是由于存貨一直在下降，2019年存貨占資產(chǎn)總額比重由42.97%大幅度下降為21.7%是由于是公司轉(zhuǎn)讓了全資持有的子公司湖北美爾雅房地產(chǎn)開發(fā)有限公司的100%股權(quán)，這導(dǎo)致合并范圍有所變更使得公司存貨期末余額有所減少。非流動(dòng)資產(chǎn)比重逐年上升是由于商譽(yù)發(fā)生重大變化，商譽(yù)在前兩年一直處于零的狀態(tài)，在2020年突增22312萬元，占資產(chǎn)總額的比重變?yōu)?6.83%,是由于公司收購青海眾友這種資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)會(huì)導(dǎo)致，企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性下降，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)會(huì)增加。進(jìn)一步分析，流動(dòng)資產(chǎn)下降也意味著公司經(jīng)營性資產(chǎn)也在下降，經(jīng)過計(jì)算美爾雅2018年至2020年經(jīng)營性資產(chǎn)占比為64.85%、52.08%、43.75%,經(jīng)營性資產(chǎn)逐年下降可能與美爾雅的經(jīng)營戰(zhàn)略有所變動(dòng)相關(guān)，與公司收購醫(yī)藥公司2.負(fù)債結(jié)構(gòu)分析表2:美爾雅2018年一2020年負(fù)債結(jié)構(gòu)表(單位：萬元)數(shù)據(jù)來源：美爾雅2018年至2020年年報(bào)4圖2:2018年一2020年美爾雅負(fù)債結(jié)構(gòu)圖數(shù)據(jù)來源：根據(jù)表2數(shù)據(jù)編制從表2圖2中可以看出，美爾雅2018年至2020年整體債務(wù)規(guī)模是先降后升，其中2018年至2020年流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總額的比重分別為94.38%、91.89%、98.06%,查閱報(bào)表可知，引起這三年流動(dòng)負(fù)債占比變化是主要因?yàn)槠渌麘?yīng)付款，在2018年其他應(yīng)付款占負(fù)債比重由2018年的45.89%下降至2019年的7.06%是由于將子房地產(chǎn)開發(fā)子公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓的緣故，而在2019年其他應(yīng)付款比重由2019年的7.06%上升至2020年的18.97%是由于公司收購青海眾友健康惠嘉醫(yī)藥連鎖有限公司資產(chǎn)剩余尾款尚未到結(jié)算期所致。引起非流動(dòng)負(fù)債在2019年至2020年大幅度變化的原因是長(zhǎng)期借款，由2019年的5.58%下降至2020年的0是由于該公司將持有的黃石磁湖山莊酒店管理有限公司的99%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給黃從負(fù)債結(jié)構(gòu)來看，美爾雅使用負(fù)債時(shí)是以流動(dòng)負(fù)債為主，流動(dòng)負(fù)債三年平均占比94.78%,主要資金來源是短期資金，流動(dòng)負(fù)債的使用對(duì)企業(yè)資金的流動(dòng)性要求較高，加大了企業(yè)短期支付的壓力，企19.60%、26.54%,其中應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款在2020年都有大幅度增加，是由于公司合并范圍有所變更50圖3:美爾雅2018年—2020年所有者權(quán)益規(guī)模和結(jié)構(gòu)表數(shù)據(jù)來源：美爾雅2018年至2020年年報(bào)編制從報(bào)表中可知，美爾雅2018年一2020年的所有者權(quán)益是在不斷上升的，尤其在2020年所有者權(quán)益比2019年增加了12934萬元，增長(zhǎng)率為20.24%,從圖3中可以直觀看出影響所有者權(quán)益較大的因素是未分配利潤，未分配利潤呈現(xiàn)較大幅度的上升，2020年未分配利潤為15966萬元，比2019年增加12267萬元，同比增加331.63%,占所有者權(quán)益的比重由2019年的5.79%大幅度上升為20.78%,主要是因?yàn)?020年創(chuàng)造的利潤增加，說明公司的盈利能力較去年有所增加。結(jié)合以上資產(chǎn)負(fù)債表分析可知，2020年美爾雅的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)都有較大的變化，但整體上較為匹配，經(jīng)營性資產(chǎn)逐年下降，說明企業(yè)在積極尋求戰(zhàn)略調(diào)整，在2019年和2020年都有出售資產(chǎn)，剝離盤活資產(chǎn)，并積極對(duì)外擴(kuò)張，收購大型醫(yī)藥類公司股份進(jìn)行多元化投資；經(jīng)營性負(fù)債在逐年上升，努力配合公司擴(kuò)張戰(zhàn)略，利用商業(yè)信用占用上下游資金，適應(yīng)企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整。(三)利潤表分析6圖4:美爾雅2018年一2020年收入項(xiàng)目占比數(shù)據(jù)來源：美爾雅2018年至2020年年報(bào)從圖4中可知，美爾雅營業(yè)收入占比高的是服裝行業(yè)，在這三年里服裝業(yè)收入占營業(yè)收入平均高達(dá)88.59%,而它的三年平均毛利率只有35.57%,相比之下美爾雅的酒店行業(yè)收入占營業(yè)收入平均只有9.41%,但它的三年平均毛利率高達(dá)66.29%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于服裝行業(yè)，說明美爾雅的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理，營表3:美爾雅2018年—2020年期間費(fèi)用結(jié)構(gòu)表項(xiàng)目/時(shí)間銷售費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用數(shù)據(jù)來源：美爾雅2018年至2020年年報(bào)7圖5:美爾雅與服裝家紡行業(yè)2018年一2020年期間費(fèi)用率變化數(shù)據(jù)來源：根據(jù)表3所編制，行業(yè)均值來源于新浪財(cái)經(jīng)從表中來看，美爾雅的銷售費(fèi)用2018年至2020年是一直在下降的，管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用都是呈現(xiàn)先下降后上升的趨勢(shì)，查閱2020年報(bào)表可知，銷售費(fèi)用下降是由于本年支付薪酬和商場(chǎng)費(fèi)用減少所致的，管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用都上升是由于本年度支付股權(quán)收購中介費(fèi)和匯兌影響損益所造成的。如圖所示，美爾雅的期間費(fèi)用率三年來均大大高于行業(yè)均值水平，美爾雅2018年至2020年的期間費(fèi)用率為41.34%、34.27%、42.91%,行業(yè)均值為28.83%、29.83%、33.65%,在2019年期間費(fèi)用有明顯的下降，與行業(yè)均值相差是三年最小，是由于在2019年的管理費(fèi)用較上年同期下滑16.03%的緣故，主要是因?yàn)?019年當(dāng)期折扣和長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷較上年同期減少，期間費(fèi)用下降7.07%。從總體上來看，美爾雅的期間費(fèi)用率還是較高，會(huì)削薄公司利潤，影響公司銷售凈利率。3.利潤結(jié)構(gòu)分析表4:美爾雅2018年一2020年利潤表結(jié)構(gòu)項(xiàng)目/時(shí)間主營業(yè)務(wù)利潤利潤9-31.10%8投資收益凈利潤數(shù)據(jù)來源：美爾雅2018年至2020年年報(bào)從表中可以看出，美爾雅主營業(yè)務(wù)利潤和其他業(yè)務(wù)利潤都是盈利的，說明美爾雅具備盈利能但進(jìn)一步分析，美爾雅的主營業(yè)務(wù)利潤和其他業(yè)務(wù)利潤是呈現(xiàn)一直下降的趨勢(shì)，說明美爾雅的產(chǎn)品在從2018年至2020年投資收益在利潤總額的構(gòu)成比重分別為649.64%、174.83%、128.69%,反映投資綜合以上利潤表分析可知，美爾雅的主營業(yè)務(wù)較差，營業(yè)利潤不能成為企業(yè)業(yè)績(jī)的主要支撐，加之期間費(fèi)用居高不下，影響公司利潤，而且這三年來美爾雅的利潤(四)現(xiàn)金流量表分析表5:美爾雅2018年-2020年現(xiàn)金流量表摘要(單位：萬元)項(xiàng)目/時(shí)間期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)90額額額圖6:美爾雅2018年-2019年三項(xiàng)現(xiàn)金流凈額情況數(shù)據(jù)來源：根據(jù)表5數(shù)據(jù)編制從圖中可以看出美爾雅的經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~出現(xiàn)了大幅波動(dòng)，呈現(xiàn)是先降后升的趨勢(shì)。2020年的經(jīng)營現(xiàn)金流量比2019年高了3209萬元，同比增長(zhǎng)74.33%,查閱報(bào)表可知，是由于本年度收到往來款增加所致，處置資產(chǎn)款項(xiàng)未收回和收購資產(chǎn)剩余尾款尚未結(jié)算等緣由，從當(dāng)年的報(bào)表上看美爾雅2020年主營業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金為38571萬元，而當(dāng)年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出需要37486萬元，勉強(qiáng)能夠維持一年的正常運(yùn)行，現(xiàn)金流入不夠充足，說明美爾雅經(jīng)營現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)存在不合理，主營業(yè)務(wù)收入較差，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大；從圖中可以看出美爾雅的投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~規(guī)模在2020年發(fā)生重大變化，查閱2020年的報(bào)表可知，是由于公司購買理財(cái)產(chǎn)品支付現(xiàn)金所致。美爾雅2020年購建資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金和處置資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額都具有較大規(guī)模，說明美爾雅正處在長(zhǎng)期經(jīng)營性資產(chǎn)大規(guī)模置換和優(yōu)化的過程中，從美爾雅處置轉(zhuǎn)讓磁湖山莊酒店99%股權(quán)，并收購大型藥品連鎖零售商眾友股份可以看出美爾雅在剝離盤活資產(chǎn)，注入醫(yī)藥類進(jìn)行轉(zhuǎn)型嘗試；從圖中可以看出，美爾雅的籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~規(guī)模在這三年來在處在不斷減少的狀態(tài)，主要原因都是當(dāng)期需要償還銀行貸款有所減少所致，進(jìn)一步分析可知，這三年來美爾雅的籌資活動(dòng)都在盡量減小融資成本以適應(yīng)企業(yè)當(dāng)期的發(fā)展。綜合以上現(xiàn)金流量表分析可知，美爾雅的現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)不合理，經(jīng)營現(xiàn)金流入不充足，可能會(huì)給企業(yè)帶來風(fēng)險(xiǎn)，投資活動(dòng)現(xiàn)金流量則反映企業(yè)在調(diào)整戰(zhàn)略，希望通過擴(kuò)大對(duì)外投資實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量體現(xiàn)了減小融資成本，適配企業(yè)當(dāng)期發(fā)展。(一)償債能力分析表6:美爾雅2018年-2020年短期償債指標(biāo)數(shù)據(jù)來源：美爾雅2018年-2020年年報(bào)圖7:短期償債能力比率折線圖數(shù)據(jù)來源：根據(jù)表6數(shù)據(jù)編制表7:服裝家紡上市公司2020年短期償債能力指標(biāo)1234中胤時(shí)尚5際華集團(tuán)6紅豆股份7報(bào)喜鳥8九牧王9太平鳥數(shù)據(jù)來源：2020年各公司財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，行業(yè)均值來源于新浪財(cái)經(jīng)圖8:服裝家紡上市公司2020年短期償債能力比較數(shù)據(jù)來源：根據(jù)表7數(shù)據(jù)編制美爾雅2018年-2020年的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率均呈現(xiàn)先升后降的趨勢(shì)，其中2019年的三項(xiàng)指標(biāo)為三年內(nèi)最高，是因?yàn)?019年將全資持有的房地產(chǎn)子公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓，導(dǎo)致其他應(yīng)付款大幅度下降，流動(dòng)負(fù)債減小所致。2018年流動(dòng)比率為1.25,速動(dòng)比率為0.42,為這三年的最低點(diǎn)，在這三年間，這是由于速動(dòng)資產(chǎn)里不包含存貨，即是速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率都比明了美爾雅在這三年內(nèi)含有大量存貨，尤其2018年最多，因此2018年流動(dòng)比率與速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率相差最大，也從另一方面表現(xiàn)，服裝行業(yè)有庫存瓶頸，服裝是快速消費(fèi)貨的需要程度相對(duì)更高。美爾雅的流動(dòng)比率1.27和速動(dòng)比率0.86都小于2020年服裝家紡行業(yè)的平均值2.68和2.01,表明美爾雅資產(chǎn)流動(dòng)性下降，短期債務(wù)償付能力降低。與同行業(yè)上市公司相比較，以流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)綜合以上三個(gè)指標(biāo)分析，美爾雅在2019年處置其子公司導(dǎo)致其存貨大量減少，但依舊存貨占比較大，加上在2020年受到國內(nèi)外疫情影響下，企業(yè)訂單減少，流動(dòng)資產(chǎn)減少，現(xiàn)金流壓力增大，導(dǎo)致公司2020年短期償債能力有所下降，同時(shí)也可以看出行業(yè)分化明顯，企業(yè)差距顯著。表8:美爾雅2018年-2020年長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)數(shù)據(jù)資產(chǎn)負(fù)債率數(shù)據(jù)來源：美爾雅2018年-2020年年報(bào)表9:服裝家紡上市公司2020年長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)1234中胤時(shí)尚5際華集團(tuán)6紅豆股份7報(bào)喜鳥8九牧王9太平鳥數(shù)據(jù)來源：2020年各公司財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，行業(yè)均值來源于新浪財(cái)經(jīng)圖9:服裝家紡上市公司2020年長(zhǎng)期償債能力比較數(shù)據(jù)來源：根據(jù)表9數(shù)據(jù)編制從表8中可以看出，美爾雅2018年一2020年的資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)都是先下降后上升的趨勢(shì)，其中2019年的三項(xiàng)指標(biāo)為三年內(nèi)最低，資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率是因?yàn)?019年轉(zhuǎn)年總資產(chǎn)規(guī)模大因?yàn)楹写罅看尕洠?020年是因?yàn)椴①徱鸬纳套u(yù)增加導(dǎo)致總資產(chǎn)規(guī)模大。美爾雅的資產(chǎn)負(fù)債率42.03%是高于行業(yè)均值35.48%的，說明美爾雅的負(fù)債比重在增加。與同行業(yè)上市公司相比較，就以資產(chǎn)負(fù)債率相比較綜合以上，僅從財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，從整體來看，公司舉債經(jīng)營的程度較大，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不太穩(wěn)定，權(quán)益乘數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率變大體現(xiàn)出企業(yè)的長(zhǎng)期債務(wù)支付能力變?nèi)?，存在一定也因此可以利用?cái)務(wù)杠桿獲得經(jīng)營機(jī)會(huì)，而且從公司的資產(chǎn)負(fù)(二)盈利能力分析表10:美爾雅2018年-2020年盈利指標(biāo)分析核心利潤率數(shù)據(jù)來源：美爾雅2018年-2020年年報(bào)圖10:美爾雅2018年-2020年核心利潤率折線圖數(shù)據(jù)來源：根據(jù)表10數(shù)據(jù)編制表11:服裝紡織上市公司2020年盈利能力指標(biāo)12343.18%4中胤時(shí)尚5際華集團(tuán)6紅豆股份7報(bào)喜鳥8九牧王9太平鳥數(shù)據(jù)來源：2020年各公司財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，行業(yè)均值來源于新浪財(cái)經(jīng)圖11:服裝紡織上市公司2020年盈利能力比較數(shù)據(jù)來源：根據(jù)表11數(shù)據(jù)編制從表10中可以得知，銷售毛利率在這三年里是呈現(xiàn)先下滑后上升的趨勢(shì)，與先上升后下降的核心利潤率形成鮮明對(duì)比的是，銷售凈利率一直上升，特別是在2020年達(dá)到最大為37.64%。銷售毛利率在這三年里雖然有所波動(dòng)，但總體上較為穩(wěn)定，維持在一定范圍內(nèi)，變化幅度小，而銷售凈利率和核心利潤率在2020年都發(fā)生了巨大的變化，美爾雅在2020年的銷售凈利率為三年最大，查看2020年報(bào)表可知，是因?yàn)?020年的凈利潤里包含高額的投資收益導(dǎo)致2020年凈利潤大幅度增加，銷售凈利率大大高于行業(yè)平均水平，從圖10中可以得知，美爾雅2018年-2020年的核心利潤率是為負(fù)數(shù)的，說明美爾雅在這三年內(nèi)的核心利潤都是為負(fù)數(shù)的，尤其在第三年虧損最大，是由于美爾雅主營業(yè)務(wù)較差，利潤的含金量不高，加上2020年疫情影響，出口加工類業(yè)務(wù)受到影響，國際范圍內(nèi)的營業(yè)收入比上年同期減少40.51%,營業(yè)總收入減少導(dǎo)致核心利潤率下降。與同行業(yè)上市公司相比較，美爾雅的銷售毛利率處于行業(yè)中間水平，略微高于行業(yè)均值，銷售凈綜合以上，從銷售毛利率可以看出美爾雅擁有一定的盈利能力，但從銷售凈利率和核心利潤率可(三)營運(yùn)能力分析表12:美爾雅2018年-2020年?duì)I運(yùn)指標(biāo)數(shù)據(jù)來源：美爾雅2018-2020年年報(bào)8765321409圖12:美爾雅2018年-2020年應(yīng)收賬款規(guī)模和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率變化數(shù)據(jù)來源：根據(jù)美爾雅2018年-2020年年報(bào)和表12編制圖13:美爾雅2018年-2020年存貨規(guī)模和存貨周轉(zhuǎn)率變化數(shù)據(jù)來源：根據(jù)美爾雅2018年-2020年年報(bào)和表12編制表13:服裝家紡上市公司2020年?duì)I運(yùn)能力指標(biāo)1234中胤時(shí)尚5際華集團(tuán)6紅豆股份7報(bào)喜鳥8九牧王9太平鳥數(shù)據(jù)來源：2020年各公司財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，圖14:服裝家紡上市公司營運(yùn)能力比較數(shù)據(jù)來源：根據(jù)表13數(shù)據(jù)編制從圖12可以看出，美爾雅應(yīng)收賬款的規(guī)模較前兩年有所下降，查看2020年報(bào)表可知，是由于美爾雅執(zhí)行了財(cái)政部于2017年7月5日發(fā)布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第14號(hào)一—收入(2017年修訂)》(財(cái)會(huì)[2017]22號(hào)),將一些不滿足條件的應(yīng)收賬款項(xiàng)目轉(zhuǎn)入合同資產(chǎn)中，應(yīng)收賬款的規(guī)模有所減小，而應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在這三年里是先上升后下降的，2020年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降的原因是營業(yè)收入較同期減少24.22%,是因?yàn)樾鹿诜窝淄蝗缙鋪淼谋l(fā)，公司及其國內(nèi)主要市場(chǎng)都處于受災(zāi)最為嚴(yán)重的湖北地區(qū)，對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營帶來極為不利的影響，終端銷售不佳，渠道庫存的壓力加大，經(jīng)銷商面臨資金回收的壓力變大，影響公司營業(yè)收入。從圖13中可以看出，美爾雅的存貨規(guī)模是在不斷下降的，尤其是在2019年減少了34333萬元，同比減少了59.95%,是由于美爾雅在2019年將全資持有的房地產(chǎn)子公司轉(zhuǎn)讓導(dǎo)致的。而在2020年由于疫情爆發(fā)帶來的收入減少，存貨周轉(zhuǎn)率也有所提高。進(jìn)一步分析，服裝行業(yè)普遍存在用高賒銷、低價(jià)促銷的方式來減少庫存的現(xiàn)象，所以存貨周轉(zhuǎn)率較高的企業(yè)普遍應(yīng)收與同行業(yè)上市公司比較，美爾雅的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率二者都低于行業(yè)均值，處在行業(yè)綜合以上，美爾雅的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率總體較為穩(wěn)定，說明美爾雅的應(yīng)收賬款收回速度較為穩(wěn)定，但總體較低，這是由于疫情影響，供應(yīng)鏈上游的紡織行業(yè)由于國內(nèi)疫情影響導(dǎo)致復(fù)工延遲，以及國外疫情導(dǎo)致訂單取消影響，對(duì)下游客戶的賬期有所延長(zhǎng)，供應(yīng)鏈下游品牌門店企業(yè)經(jīng)營惡化，現(xiàn)金流壓力較大向上游傳導(dǎo)，這些都讓服裝家紡營收減少，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度變慢。存貨周轉(zhuǎn)率提高，說明公司存貨的周轉(zhuǎn)速度在不斷加快，由存貨轉(zhuǎn)化為收入的能力在不斷加快，這會(huì)使公司的短期支付能力以及獲利能力提高。不過，公司的存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率都比行業(yè)均值低，說明公司的資金利用美爾雅應(yīng)將目光聚焦到營業(yè)利潤占比高的服裝業(yè)務(wù)，提高它的毛利率，突出主業(yè)，明確公司未來發(fā)展方向和戰(zhàn)略定位，做好市場(chǎng)調(diào)查，分析消費(fèi)者偏好，探索新市場(chǎng)，占領(lǐng)空白市場(chǎng)，對(duì)于服裝行業(yè)來說，產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，應(yīng)堅(jiān)持技術(shù)創(chuàng)新，注重產(chǎn)品研發(fā)，同時(shí)也要注意提高品牌的知名度，深化強(qiáng)化“美爾雅”品牌形象，不斷提升品牌影響力，進(jìn)而提高美爾雅主營業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。對(duì)于在2020年新并購的醫(yī)藥企業(yè)來說，要密切關(guān)注國家出臺(tái)的相關(guān)醫(yī)藥政策的變動(dòng)趨勢(shì)的同時(shí)，要加強(qiáng)對(duì)行(二)提高周轉(zhuǎn)能力對(duì)于經(jīng)銷商實(shí)行價(jià)格折扣，增加銷貨次數(shù)；做好行業(yè)、對(duì)手和企業(yè)自身的深入分析，加大營銷力重視商品首單和返單的比列，以此預(yù)測(cè)庫存水平，降低庫存；對(duì)于應(yīng)收賬款，應(yīng)當(dāng)建立相應(yīng)的應(yīng)收賬款回收制度，明確和落實(shí)應(yīng)收賬款責(zé)任人，建立用戶信用檔案來加快應(yīng)收賬款的回收速度和回收能力(三)降低成本費(fèi)用對(duì)于美爾雅成本高的問題，要盡量減低期間成本，公司可以采用網(wǎng)絡(luò)銷售模式，增開網(wǎng)店，建立健全的網(wǎng)絡(luò)銷售平臺(tái)，利用直