創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)融資渠道和方式.docx

1、 創(chuàng)業(yè)融資渠道和方式 在我國，創(chuàng)業(yè)融資渠道有哪些?用哪些方式融資的呢? 按照我國當前的市場環(huán)境和現(xiàn)實情況，我國中小民營企業(yè)的資金來源主要包括： (1)國家資金 國家財政資金具有無償、無息的特點，對于民營中小企業(yè)而言，國家運用財政資金支持民營中小企業(yè)的發(fā)展，主要采取設立專項基金的方式，可分為兩類：一是鼓勵科技創(chuàng)新和勞動人口的就業(yè)方面基金，例如財政對專項科技成果的采購資金、教育和科研基金、失業(yè)人口和小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)基金;另一類是幫助降低市場風險方面的基金，例如農業(yè)風險補償基金、特殊行業(yè)的再保險基金等。這些基金有的可以循環(huán)使用，大部分屬于一次性補貼。專項基金要求有嚴格的管理，在資金數量、用途、對象、支付

2、方式和補貼方式，撥付對象和撥付項目的資格標準、審批、監(jiān)督和管理機構的職責方面都有嚴格的規(guī)定。針對不同類型的企業(yè)，選擇政府采購、擔保和再擔保、再保險、退稅、免稅、利息補貼等多種方式扶持企業(yè)的發(fā)展。 (2)銀行信貸資金 銀行是我國金融機構的最主要的主體，企業(yè)可以通過多種形式從銀行取得貸款，它是企業(yè)最主要的外部資金來源。目前，我國的銀行有中央銀行、政策性銀行和商業(yè)銀行，其中與企業(yè)融資最為密切的是商業(yè)銀行。 (3)非銀行金融機構資金 非銀行金融機構主要包括信托投資公司、科技投資公司、保險公司、融資租賃公司、證券公司、企業(yè)集團財務公司和其他金融企業(yè)。這些金融機構的資金實力沒有銀行雄厚，但是資金供應靈活、

3、方便，為企業(yè)融通資金、融通物資、發(fā)行和承銷證券等提供了通道。 (4)其他企業(yè)資金 其他企業(yè)資金來源主要體現(xiàn)在兩個方面：一是其他企業(yè)通過聯(lián)營、入股、合資、合作等形式對企業(yè)進行投資;二是企業(yè)在購銷業(yè)務中因形成債權債務關系而形成的債務人對債權人的短期資金占用，如應付賬款。 (5)企業(yè)內部資金 企業(yè)內部資金是指企業(yè)從事生產經營活動產生的凈利潤，按協(xié)議、合同、公司章程或有關規(guī)定，要留用一部分用于擴大再生產和集體福利，留用的部分利潤是企業(yè)內部資金的來源渠道，具體包括法定盈余公積金、公益金、任意盈余公積金和未分配利潤。 (6)民間資金 企業(yè)內部職工和城鄉(xiāng)居民對企業(yè)的投資，屬于個人資金渠道。民間融資一直是個人

4、投資創(chuàng)辦企業(yè)的主要融資方式，也是民營中小企業(yè)最基本的原始資本和創(chuàng)業(yè)資本來源。 (7)境外資金 境外資金是指外國投資者及我國香港、澳門和臺灣地區(qū)企業(yè)、政府及其他投資者投資的資金?！鞍ㄏ驀忏y行或國際金融機構借款，向境外發(fā)行股票、債券、租賃、信貸、補償貿易，與外商合資經營和合作經營等形式”。 2.融資方式 中小民營業(yè)融資方式包括負債性資本融資和權益性資本融資兩種，當前最常用的方式是負債性融資。 (1)負債性資本融資 銀行貸款。商業(yè)銀行一直是我國企業(yè)融資的主渠道。民營中小企業(yè)由于規(guī)模小，風險大，在獲得銀行貸款時，難度比較大，條件更加嚴格。 綜合授信。即銀行對一些經營狀況好、信用可靠的企業(yè)，授予一定

5、時期內一定金額的信貸額度，企業(yè)在有效期與額度范圍內可以循環(huán)使用。企業(yè)可以根據自己的營運情況分期用款，隨借隨還，企業(yè)借款十分方便，同時也節(jié)約了融資成本。銀行采用這種方式提供貸款，一般是對有工商登記、年檢合格、管理有方、信譽可靠、同銀行有較長期合作關系的企業(yè)。 信用擔保貸款。目前在全國31個省、市中，己有100多個城市建立了民營中小企業(yè)信用擔保機構。這些機構大多實行會員制管理的形式，屬于公共服務性、行業(yè)自律性、自身非盈利性組織。 買方貸款。如果企業(yè)的產品有可靠的銷路，但在自身資本金不足、財務管理基礎較差、可以提供的擔保品或尋求第三方擔保比較困難的情況下，銀行可以按照銷售合同，對其產品的購買方提供貸

6、款支持。賣方可以向買方收取一定比例的預付款，以解決生產過程中資金困難，或者由買方簽發(fā)銀行承兌匯票，賣方持匯票到銀行貼現(xiàn)。 異地聯(lián)合協(xié)作貸款?；蛘呤瞧髽I(yè)產品銷路很廣，或者是為某些大企業(yè)提供配套零部件，或者是企業(yè)集團的松散型子公司。在生產協(xié)作產品過程中，需要補充生產資金，可以尋求一家主辦銀行牽頭，對集團公司統(tǒng)一提供貸款，再由集團公司對協(xié)作企業(yè)提供必要的資金，當地銀行配合進行合同監(jiān)督。也可由牽頭銀行同異地協(xié)作企業(yè)的開戶銀行結合，分頭提供貸款。 項目開發(fā)貸款。一些高科技民營中小企業(yè)如果擁有重大價值的科技成果轉化項目，初始投入資金數額比較大，企業(yè)自有資本難以承受，可以向銀行申請項目開發(fā)貸款。 出口創(chuàng)匯貸

7、款。“對于生產出口產品的企業(yè)，銀行可根據出口合同，或進口方提供的信用簽證，提供打包貸款。對有現(xiàn)匯賬戶的企業(yè)，可以提供外匯抵押貸款。對有外匯收入來源的企業(yè)，可以憑結匯憑證取得人民幣貸款。對出口前景看好的企業(yè)，還可以商借一定數額的技術改造貸款” 。 自然人擔保貸款。自然人擔?？刹扇〉盅?、權利質押、抵押加保證三種方式?？勺鞯盅旱膫€人財產包括儲蓄存單、憑證式國債和記名式金融債券。抵押加保證則是指在財產抵押的基礎上，附加抵押人的連帶責任保證。如果借款人未能按期償還全部貸款本息或發(fā)生其他違約事項，銀行將會要求擔保人履行擔保義務。 個人委托貸款。中國建設銀行、民生銀行、中信實業(yè)銀行等商業(yè)銀行相繼推出了一項融

8、資業(yè)務新品種個人委托貸款。即由個人委托提供資金，由商業(yè)銀行根據委托人確定的貸款對象、用途、金額、期限、利率等，代為發(fā)放、監(jiān)督、使用并協(xié)助收回的一種貸款。 無形資產擔保貸款。依據中華人民共和國擔保法的有關規(guī)定，依法可以轉讓的商標專用權、專利權、著作權中的財產權等無形資產都可以作為貸款質押物。 票據貼現(xiàn)融資。票據貼現(xiàn)融資，是指票據持有人將商業(yè)票據轉讓給銀行，取得扣除貼現(xiàn)利息后的資金。在我國，商業(yè)票據主要是指銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票。這種融資方式的好處之一是銀行不按照企業(yè)的資產規(guī)模來放貸，而是依據市場情況(銷售合同)來貸款。 在我國許多地區(qū)，票據融資方式目前己成為滿足民營中小企業(yè)短期資金需求的主要

9、形式。據中國人民銀行新鄉(xiāng)市中心支行對全市100戶民營中小企業(yè)及相關金融機構的調查看，2009年新增貸款約5萬億元，辦理銀行承兌匯票4億元，兩者之比達1:2，票據融資成為民營中小企業(yè)資金的主要來源。 融資租賃。融資租賃又稱資本租賃，是一種以融通資金為目的的租賃方式。在這種租賃方式下，承租人按照租賃合同可在資產的大部分使用壽命周期內，獲得資產的使用權，出租人收取租金，但不提供維修、保養(yǎng)等服務?！叭谫Y租賃在經濟發(fā)達國家己經成為設備投資中僅次于銀行信貸的第二大融資方式” 。 債券融資。債券是債務人為籌集資金而發(fā)行的、約定在一定期限內還本付息并反映債權債務關系的一種有價證券。債券按發(fā)行主體不同，分為政府

10、債券、金融債券和企業(yè)債券，如果是股份制企業(yè)發(fā)行的債券則稱之為公司債券。當前，在我國按公司法規(guī)定，只有股份有限公司、國有獨資公司和兩個以上的國有企業(yè)或者兩個以上的國有投資主體投資設立的有限責任公司，才具有發(fā)行債券的資格。雖然中小民營企業(yè)目前還無法通過這一方式融資，但隨著國家政策和市場環(huán)境的變化，債券融資的可能性將會增大。 債券籌資有以下優(yōu)點：資本成本低于普通股;可產生財務杠桿作用;保障股東的控制權。債券利息按固定的面值和利率計算，利息支出的數額是固定的，當企業(yè)的資金利潤率高于債券的利息率時，可產生財務杠桿作用，增加股東收益。債券特有者只從企業(yè)獲取固 定的利息收入，無權參與企業(yè)的經營管理，因此不會

11、影響股東對企業(yè)的控制權 。 商業(yè)信用融資。商業(yè)信用是隨商品交易而產生的信用。商業(yè)信用是企業(yè)獲得短期流動資金的一個重要來源，具體的信用形式包括商業(yè)票據、信用證、信用卡、擔保、租賃、預付款、商業(yè)定金、分期付款、賒購等等。民營中小企業(yè)通過設備和房屋租賃、原材料賒購和產品預售等可以獲得商業(yè)信用的融資。商業(yè)信用同銀行信用有十分密切的關系，商業(yè) 銀行通過商業(yè)票據的貼現(xiàn)和抵押貸款(票據貼現(xiàn)和票據抵押)使企業(yè)獲得必要的資金來源。 (2)權益性融資 直接投資。包括國家資金、其他企業(yè)資金、自然人以及風險投資基金等，由其他企業(yè)、自然人、國家對企業(yè)直接注資，形成所有權。也可以由包括國外資金在內的風險投資基金對企業(yè)形成

12、股份投資。創(chuàng)業(yè)投資基金或者風險投資基金，專門投資于符合國家產業(yè)政策發(fā)展方向、成長潛力較大的民營中小企業(yè)特別是中小高新技術企業(yè)，扶持它們的創(chuàng)業(yè)活動。通過它們進入資本市場籌集長期資金。如蒙牛就獲得了國外的風險投資，取得了成功。 普通股融資。2009年5月27日，深交所民營中小企業(yè)板塊啟動儀式在深圳隆重舉行，6月25日，以新合成、江蘇瓊花、大族激光為代表的民營中小企業(yè)板塊“新八股”閃亮登場，標志著民營中小企業(yè)進入了公募資本市場。雖然對大多數中小民營企業(yè)來講，發(fā)行股票融資門檻過高，但畢竟有了新的機會。股票是股份公司為籌集權益資本而發(fā)行的有價證券，是投資者擁有公司股份的憑證。股票按股東的權利和義務不同，

13、可分為普通股和優(yōu)先股。普通股是指在公司的經營管理和盈利及財產的分配上享有普通權利的股份，代表滿足所有債權償付要求及優(yōu)先股東的收益權與求償權要求后對企業(yè)盈利和剩余財產的獲取權，它構成公司資本的基礎，是股票的一種基本形式。 優(yōu)先股融資。優(yōu)先股是一種兼具普通股票和債券特點的混合性有價證券，它屬于權益性資金，但卻具有債券的性質。它的主要特征是股利率一般在事先確定，但公司對這種股利的支付卻常有隨意性，并非必須支付。優(yōu)先股是西方企業(yè)常用的一種籌資方式，但是我國的股份公司尚未公開發(fā)行過優(yōu)先股，中華人民共和國公司法及中華人民共和國證券法也沒有關于優(yōu)先股的內容。但在實踐中，我國有的企業(yè)采取私募融資(不公開發(fā)行股票和債券，采取協(xié)議融資形式)的方式，引入了具有優(yōu)先股性質或部分性質的資金。 在三種融資方式中，發(fā)行股票和債券要求企業(yè)具有很高的資格，一般只有大企業(yè)才能滿足這種資格條件，因此對中小企業(yè)而言，通過