三大通信運營商競爭力分析

1、第一章導言1.1宏觀經(jīng)濟形勢分析2012年，在國內外復雜的政治經(jīng)濟環(huán)境下，中國經(jīng)濟逐步實現(xiàn)軟著陸，實現(xiàn)經(jīng)濟穩(wěn)定和適度復蘇。2013年，該政策推動的經(jīng)濟勢頭仍將發(fā)揮作用。與此同時，獨立經(jīng)濟增長的勢頭將進一步恢復，預計經(jīng)濟將溫和復蘇。目前，中國正處于工業(yè)化中后期，城市化進程加快。第三產(chǎn)業(yè)有所增長，而且可能是長期性的。然而，工業(yè)的潛在經(jīng)濟增長率已經(jīng)下降，面對環(huán)境惡化和日益嚴重的資源限制，經(jīng)濟增長率已經(jīng)放緩。社會的這些實質性變化，特別是勞動力成本和原材料成本的逐漸增加，增加了綜合企業(yè)的經(jīng)營壓力，并可能削弱一些企業(yè)的市場競爭力。宏觀政策方面，延續(xù)2012年宏觀調控政策基調，采取積極的財政政策和穩(wěn)定的貨幣

2、政策，同時加大房地產(chǎn)調控力度。在當前社會矛盾激烈的形勢下，改革勢在必行。1.2行業(yè)狀況分析“十二五”期間，中國通信產(chǎn)業(yè)向多元化方向發(fā)展，在現(xiàn)有固定和移動2G網(wǎng)絡的基礎上，拓展3G業(yè)務和寬帶建設。預計“十二五”期間中國電信投資至少將達到2萬億元，其中寬帶投資將占80% 1，這對推動未來信息社會的技術進步具有戰(zhàn)略意義。中國移動、中國聯(lián)通和中國電信是關系國計民生的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)。根據(jù)他們的財務政策、業(yè)務發(fā)展和市場表現(xiàn)，分析他們在市場上的競爭力以及中國移動、中國聯(lián)通和中國移動這三家以不同標準主導一方的公司未來將如何發(fā)展尤為關鍵2。中國移動自接手TD-SCDMA以來，先是以非常規(guī)的步伐進行TD網(wǎng)絡建設，然后

3、以非常規(guī)的手段加快TD終端產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，現(xiàn)在又以非常規(guī)的優(yōu)惠政策孵化出G3業(yè)務。TD發(fā)展的道路如此艱難，源于TD產(chǎn)業(yè)鏈的相對脆弱性。中國移動只有摒棄2G時期的傳統(tǒng)發(fā)展理念，重新發(fā)現(xiàn)一種適合TD的非常規(guī)發(fā)展理念，才能與另外兩個成熟的3G系統(tǒng)競爭。作為中國最大的固網(wǎng)運營商，中國電信對3G移動牌照的需求最為迫切，因此在獲得3G牌照后，不遺余力地發(fā)展3G。在網(wǎng)絡建設方面，由于CDMA2000 1X和EV-DO網(wǎng)絡的順利演進，覆蓋全國所有城市的3G網(wǎng)絡在最短時間內建成。在3G營銷方面，中國電信投入了最大的人力和資本成本，并取得了顯著成效，6月新增237萬碼分多址用戶。與中國移動和中國電信相比，獲得WCD

4、MA牌照的中國聯(lián)通擁有最好的外部條件，尤其是在直接面向用戶的終端領域。與中國移動和中國電信實施大量集中終端和終端補貼不同，中國聯(lián)通的WCDMA手機銷售將完全面向市場。據(jù)統(tǒng)計，發(fā)達國家80%以上的新手機產(chǎn)品是WCDMA手機。擁有大量潛在用戶的中國市場無疑是主要手機制造商的必備品。中國聯(lián)通全面實施3G手機營銷，開啟了WCDMA手機市場的大門。在審判前夕，中國聯(lián)通宣布其3G收費遠高于消費者預期。據(jù)報道，中國聯(lián)通希望大幅降低其3G費用。如果能夠一步降低目標用戶的心理價格，相信中國聯(lián)通的3G用戶數(shù)量將會大幅增加。隨著3G業(yè)務的成熟，中國通信行業(yè)呈現(xiàn)出三大趨勢：1.投資和用戶增長加快，通信業(yè)務超過國內生產(chǎn)

5、總值雖然電信運營業(yè)是我國重點發(fā)展的基礎業(yè)務，但近年來市場逐漸飽和，傳統(tǒng)語音業(yè)務發(fā)展乏力，ARPU逐年下滑。完成的電信服務總量b數(shù)據(jù)顯示，2012年，全國電話用戶凈增1.18957億，總數(shù)達到1.8萬。其中，移動用戶數(shù)量達到5.5萬，占電話用戶總數(shù)的80%。語音業(yè)務收入5440.9億元，增長2.3%，其中移動語音業(yè)務收入4814.3億元，增長4.9%。固定語音業(yè)務收入626.6億元，同比下降13.9%。3.市場份額的競爭，用戶的城市化和明顯的低端化趨勢。三大運營商正在積極拓展鄉(xiāng)鎮(zhèn)和行政寬帶項目，以加快城市化的市場滲透。中國移動、中國聯(lián)通和中國電信是香港股市三家具有代表性的上市公司，是“適度競爭的

6、行業(yè)監(jiān)管指南”。它們未來的增長勢頭既有相似之處，也有明顯的差異，具有很強的研究價值和比較意義。3本文選取三年財務報表中的部分數(shù)據(jù)進行因子分析。最后，得出影響公司競爭力的因素。為投資者提供投資建議，為管理者提供改善決策的信息和參考。1.3評價體系的構建要分析三大運營商的競爭力，必須從市場運作、金融運作和業(yè)務創(chuàng)新三個方面來評價三大運營商的競爭力。市場運作是指市場運作，即企業(yè)通過營銷、產(chǎn)品開發(fā)和品牌管理等市場開發(fā)活動獲取利潤或增加市場份額。其主要特點是企業(yè)注重提高自身競爭力，使企業(yè)利益最大化。財務運作是對企業(yè)財務(包括資產(chǎn))運作過程的規(guī)劃、組織、實施和控制，是與企業(yè)財務管理和資本運營密切相關的所有管

7、理工作的總稱。從另一個角度來看，財務運作也可以反映企業(yè)和財務相關工作的各個方面，并對其進行設計、運作、評估和改進。業(yè)務創(chuàng)新在電信市場，近年來，固定和移動服務的ARPU值曲線都在持續(xù)下降。自1997年以來，全球固定電話月平均ARPU值逐年下降，從52.6美元降至2000年的39.52美元。2002年初步估計為30.64美元，年均下降10%。ARPU價值的持續(xù)下跌已成為全球電信運營商的普遍擔憂。應當指出，隨著電信行業(yè)的不斷發(fā)展和技術進步，ARPU值的下降往往是不可避免的。有效延緩ARPU價值下降的唯一途徑是不斷將技術進步轉化為業(yè)務創(chuàng)新，從根本上拓展電信網(wǎng)絡應用領域，進一步擴大業(yè)務蛋糕。業(yè)務運營、財

8、務運營和業(yè)務創(chuàng)新可由9個指標體現(xiàn)，結構如下：表1.1主成分分析結果三大運營商競爭力分析市場業(yè)務活動每用戶平均收入營業(yè)收入EBIDA利潤率新用戶市場占有率財務方向資本支出流動負債增值服務率業(yè)務發(fā)展3G用戶第二章總結了主成分分析的原理2.1主成分因子分析法和評價模型主成分因子分析是一種將多個指標轉化為幾個指標，并能保持原始數(shù)據(jù)最大相關性的方法。主成分分析中較重要的方差貢獻是指剔除第二個公因子的影響后，第一個公因子獲得的最大方差貢獻。它主要用來衡量第一個共同因素的重要性。因此，我們可以建立相應的權重評估模型：其中F1，F(xiàn)2，F(xiàn)K是相應的K個常用因子，用于綜合描述原始指標，計算綜合得分并進行排序。2.

9、2因素分析步驟變量集，如果表示為：或者.或者.眾所周知，它是一個不可觀察的變量。它們的系數(shù)矩陣被稱為因子負荷矩陣，并被稱為I變量對j因子的負荷(稱為因子負荷)。這是一個特殊因素，不能包含在以前的共同因素中。并滿足：即不相關并且沒有相關性，方差為1，滿足：并滿足以下要求(3)利用相關系數(shù)矩陣進行主成分分析，計算R的特征值和特征向量，(4)確定主成分的個數(shù)，即第一主成分的信息貢獻率，并記錄為前一主成分的累計信息貢獻率。選擇主成分的原則是：當當前主成分的累計貢獻率超過85%時，將使用以前的主成分代替原來的指標。(5)計算因子負荷，計算因子負荷矩陣，然后計算每個因子的得分(6)根據(jù)因子得分Fi和貢獻率

10、，計算綜合得分，根據(jù)綜合得分排序。第三章實例分析本文采用因子分析法和spss19.0對數(shù)據(jù)進行處理，分析三大運營商的競爭力。3.1三大運營商的市場、財務和業(yè)務分析3.1.1市場份額分析圖3.1三大運營商歷年市場份額從上圖中，我們可以很容易地發(fā)現(xiàn)，中國移動的市場份額在電信業(yè)重組后正在逐漸下降。與此同時，中國聯(lián)通的市場份額正在緩慢上升，中國電信的增長率相對較高。在這個階段，中國移動保持了用戶的穩(wěn)定增長。中國聯(lián)通在3G市場處于領先地位，積極推動用戶增長。與此同時，積極營銷在刺激客戶增長方面發(fā)揮著重要作用。自2009年以來，中國電信的后發(fā)節(jié)目市場份額逐年增加，但仍未超過20%。在當前形勢下，中國電信的

11、主要任務仍然是擴大客戶群。3.1.2 ARPU價值分析圖3.2三大運營商歷年的ARPU從上圖可以看出，在中國移動和中國電信移動業(yè)務的ARPU價值逐年下降的情況下，中國聯(lián)通的ARPU自2009年以來逐年上升。原因是電信運營商的盈利能力正在逐漸下降。一方面，用戶表現(xiàn)出飽和。城市移動市場正接近飽和。新用戶主要來自農村地區(qū)。另一方面，隨著3G網(wǎng)絡和智能手機的普及，運營商的數(shù)據(jù)流量增加，但利潤非常低。主要收入由應用軟件開發(fā)人員分配。運營商只是作為中間渠道，對提高利潤影響不大。對于中國聯(lián)通來說，雖然ARPU的2G網(wǎng)絡和3G網(wǎng)絡都在下滑，但3G用戶的快速增長和比重卻在逐年上升，帶動了中國聯(lián)通移動用戶ARPU

12、綜合價值的整體提升。3.1.3營業(yè)總收入分析圖3.3三大運營商歷年總營業(yè)收入從運營收入來看，三大運營商正進入新一輪通信繁榮期。今年全年，中國移動實現(xiàn)營業(yè)收入5604億元，同比增長6.1%；中國電信實現(xiàn)營業(yè)收入2489.3億元，同比增長11.7%；中國聯(lián)通實現(xiàn)營業(yè)收入1013.85億元，同比增長15.5%。從數(shù)字上看，中國電信和中國移動的營業(yè)收入都增長了10%左右，中國聯(lián)通超過了20%。今年上半年運營商的整體增長率高于今年第一季度，呈現(xiàn)加速發(fā)展的趨勢。不僅增長率首次超過國內生產(chǎn)總值增長率，而且數(shù)量和收入增長的不平衡也有所改善。同時，三大運營商的收入份額也朝著均衡的方向發(fā)展。2011年上半年，中國

13、移動的收入占三大運營商總收入的51.3%，而2010年為55.3%。中國移動多年來的快速增長依賴于移動電話取代固話的趨勢。然而，現(xiàn)在的相對放緩是由于3G和互聯(lián)網(wǎng)應用時代數(shù)據(jù)流量取代語音流量的趨勢。在三大運營商中，中國移動的網(wǎng)絡對數(shù)據(jù)流量的支持能力最弱。交通費用的增加大大增加了其他運營商的收入，也導致中國移動的收入比例逐年下降。3.3主成分分析3.3.1指標體系的建立和選擇本文選取的數(shù)據(jù)是三大運營商2008年至2012年財務報表的一部分。包括市場3.3.2主成分分析過程和指標結果本文利用spss19.0對上述9個指標進行了分析。得到的旋轉因子矩陣為：表3.1旋轉分量矩陣(a)分量可變的第一子代第

14、二子代第三子代X1. 384. 877-.076X2. 956. 041-.190X3-.114-.012. 985X4. 934. 336. 088X5. 105. 836. 482X6. 899. 166-.374X7. 949. 192. 171X8. 112. 938-.120X9. 763. 610-.163表3.2主成分特征值及貢獻率主分量特征值方差貢獻率累積方差貢獻率第一子代5.42460.261%60.261%第二子代2.00122.235%82.496第三子代1.19513.280%95.776方差貢獻率是衡量各因素相對重要性的一個指標。方差貢獻率的大小表示每個主成分的相對重

15、要性。在統(tǒng)計學中，當任務主成分的累積貢獻率達到85%時，可以保留有效信息。從表3可以看出，本文選取的三個主成分的累積貢獻率為95.776%，主成分F1、F2和F3解釋原始信息的能力分別為60.261%、22.235%和13.280%。也就是說，原始索引的信息有95.776%可以保留，具有明顯的代表性。根據(jù)表1，第一主成分方差貢獻率最大，為60.261%，是最重要的影響因素。第一主成分對ARPU、營業(yè)收入、息稅折舊攤銷前利潤、新用戶、市場份額等指標有很大影響。主要成分反映了三大運營商在市場運作中的總體情況。第二主成分為22.235%，是次要影響因素。主要組成部分是資本支出、流動負債和增值服務率指

16、標，反映了三大運營商在財務收支方面的表現(xiàn)。第三個主成分是13.280%，是第三個最重要的因素。這一因素反映了三大運營商在3G業(yè)務拓展方面的表現(xiàn)，對三大運營商的市場競爭力產(chǎn)生了積極影響。根據(jù)特征值計算綜合得分：表3.3 F1、F2和F3的系數(shù)矩陣可變的第一子代第二子代第三子代X10.1480.218-0.237X20.154-0.2380.1416X3-0.0350.2850.661X40.176-0.0520.229X50.0930.4120.084X60.161-0.229-0.047X70.162-0.0840.3411X80.1140.286-0.371X90.1810.017-0.092利用上述公式，三家上市公司的綜合得分計算如下