《證券市場運行》PPT課件.ppt

1、證券市場運行,20091027朱雪芹,主要內(nèi)容,股票發(fā)行上市,1,股票交易規(guī)則,2,股票退市,3,主要股票指數(shù)介紹,4,1證券發(fā)行市場的含義。 證券發(fā)行市場是發(fā)行人向投資者出售證券的市場。證券發(fā)行市場通常無固定場所，是一個無形的市場。,一、證券發(fā)行市場,2證券發(fā)行市場的構(gòu)成。 證券發(fā)行人 證券投資者 證券中介機(jī)構(gòu),3證券發(fā)行與承銷制度。 (1)證券發(fā)行制度 (2)證券發(fā)行方式 1、公開發(fā)行：股份有限公司以發(fā)起方式設(shè)立的，只能以非公開方式向股東發(fā)行股票；以募集方式設(shè)立股份有限公司的，對社會公眾股東采取公開方式發(fā)行股票。 2、非公開發(fā)行：以募集方式設(shè)立股份有限公司的，對發(fā)起人股東采取非公開方式發(fā)行

2、股票。,(3)證券承銷方式 包銷是指發(fā)行人與承銷機(jī)構(gòu)簽訂合同，由承銷機(jī)構(gòu)買下全部或銷售剩余部分的證券，承擔(dān)全部銷售風(fēng)險。 代銷一般是由投資銀行人為該證券的信用等級較低，承銷風(fēng)險大而形成的。,4證券發(fā)行價格 (1)股票發(fā)行價格 (2)債券發(fā)行價格,發(fā)行準(zhǔn)備,發(fā)行申請,發(fā)行核準(zhǔn),發(fā)行承銷,創(chuàng)造發(fā)行主體資格和條件；發(fā)行承銷商專業(yè)調(diào)查；發(fā)行上市輔導(dǎo)；企業(yè)財務(wù)和資產(chǎn)進(jìn)行審計和評估,招股說明書；資產(chǎn)評估報告；審計報告；盈利預(yù)測審核函；,組織審核委員會對申報材料是否符合有關(guān)法律和法規(guī)規(guī)定的發(fā)行條件進(jìn)行審核,證券承銷商組成承銷團(tuán)進(jìn)行承銷，并簽訂承銷協(xié)議,二、證券交易,交易時間 周一至周五 (法定休假日除外)

3、上午9：30 -11：30 下午1：00 - 3：00,競價成交 (1) 競價原則：價格優(yōu)先、時間優(yōu)先。價格較高的買進(jìn)委托優(yōu)先于價格較低買進(jìn)委托，價 格較低賣出委托優(yōu)先于較高的賣出委托；同價位委托，則按時間順序優(yōu)先。 (2) 競價方式：上午9：15-9：25進(jìn)行集合競價 (集中一次處理全部有效委托)； 上午 9：30-11：30、下午1：00-3：00進(jìn)行連續(xù)競價 (對有效委托逐筆處理)。,交易單位,交易單位 (1) 股票的交易單位為“股”，100股1手，委托買入數(shù)量必須為100股或其整數(shù)倍； (2) 基金的交易單位為“份”，100份1手，委托買入數(shù)量必須為100份或其整數(shù)倍； (3) 國債現(xiàn)

4、券和可轉(zhuǎn)換債券的交易單位為“手”，1000元面額1手，委托買入數(shù)量必須為1 手或其整數(shù)倍； (4)當(dāng)委托數(shù)量不能全部成交或分紅送股時可能出現(xiàn)零股 (不足1手的為零股)，零股只能委 托賣出，不能委托買入零股。,報價單位 股票以“股”為報價單位；基金以“份”為報價單位；債券以“手”為報價單位。 例：行情 顯示“深發(fā)展A”30元，即“深發(fā)展A”股現(xiàn)價30元股。 交易委托價格最小變動單位：A股、基金、債券為人民幣0.01元；深B為港幣0.01元；滬B為 美元0.001元；上海債券回購為人民幣0.005元。,股票的交易費用 股票買進(jìn)加賣出都要收手續(xù)費。 買進(jìn)或賣出傭金各為0.3%，上海小于或等于3 起點

5、：5元。 深圳小于或等于3 起點：5元。 印花稅：1（2008-04-24起）單邊收取 另滬市每1000股收取1元的過戶費。不足1元時收1元。 深市不收過戶費。,漲跌停板制度 規(guī)定交易價格在一個交易日中的最大波動幅度為前一交易日收盤價上下百分之幾，超過后停止交易。 我國：1996年12月13日發(fā)布，1996年12月26日開始實施，除上市首日之外，10，超過漲跌限價的委托為無效委托 我國的漲跌停板制度與國外制度的主要區(qū)別在于股價達(dá)到漲跌停板后，不是完全停止交易，在漲跌停價位或之內(nèi)價格的交易仍可繼續(xù)進(jìn)行，直到當(dāng)日收市為止。,ST股票 在股票名稱前冠以“ST”字樣的股票表示該上市公司最近兩年連續(xù)虧損

6、，或虧損一年，但凈資產(chǎn)跌破面值、公司經(jīng)營過程中出現(xiàn)重大違法行為等情況之一，交易所對該公司股票交易進(jìn)行 特別處理。 股票交易日漲跌幅限制5%。,委托撤單 在委托未成交之前，投資者可以撤銷委托。,、“T+1”交收 “T”表示交易當(dāng)天，“T+1”表示交易日當(dāng)天的第二天?！癟+1”交易制度指投資者當(dāng)天買 入的證券不能在當(dāng)天賣出，需待第二天進(jìn)行自動交割過戶后方可賣出。（債券當(dāng)天允許“T+0” 回轉(zhuǎn)交易。） 資金使用上，當(dāng)天賣出股票的資金回到投資者賬戶上可以用來買入股票，但不能當(dāng)天提取， 必須到交收后才能提款。(A股為T+1交收，B股為T+3交收。）,新股申購 (1)投資者申購（T日）：投資者在申購時間內(nèi)

7、繳足申購款，進(jìn)行申購委托。 (2)資金凍結(jié)、驗資及配號（T+1日）：由中國結(jié)算公司將申購資金凍結(jié)。交易所將根據(jù)最終的有效申購總量，按上海每1000(深圳500股)股配一個號的規(guī)則，由交易主機(jī)自動對有效申購進(jìn)行統(tǒng)一連續(xù)配號。 (3)搖號抽簽、中簽處理（T+2日）：公布確定的發(fā)行價格和中簽率，并根據(jù)總配號量和中簽率組織搖號抽簽，中簽處理。 (4)資金解凍（T+3日）：公布中簽結(jié)果，并按相關(guān)規(guī)定進(jìn)行資金解凍和新股認(rèn)購款劃付。,分紅派息 分紅派息是指上市公司向其股東派發(fā)紅利和股息?，F(xiàn)時深圳證券交易所和上海證券交易所上 市公司分紅派息的方式有送紅股、派現(xiàn)金息、轉(zhuǎn)增紅股。投資者應(yīng)清楚了解上市公司在證監(jiān)會

8、指定報紙上刊登的分紅派息公告書。 投資者領(lǐng)取深滬上市公司紅股、股息無須到證券部辦理任何手續(xù)，只要股權(quán)登記日當(dāng)日收市 時仍持有該種股票，都享有分紅派息的權(quán)利。 送紅股、轉(zhuǎn)增紅股和現(xiàn)金派息都會自動轉(zhuǎn)入投資 者的證券賬戶。 所分紅股在紅股上市日到達(dá)投資者賬戶； 所派股息需上市公司劃款到賬后方可自動轉(zhuǎn)入投 資者資金賬戶內(nèi)。,配股繳款 投資者須清楚了解上市公司的配股說明書。投資者在配股股權(quán)登記日收市時持有該種股票， 則自動享有配股權(quán)利，無須辦理登記手續(xù)。但在配股繳款期間，投資者必須辦理繳款手續(xù)，否則繳款期滿后配股權(quán)自動作廢。 投資者可通過電話、小鍵盤、熱自助、網(wǎng)上交易等系統(tǒng)進(jìn)行認(rèn)購，委托方式與委托買賣股

9、票 相同，配股款從資金賬戶中扣除。 （A）深市配股操作方式：買入配股代碼080*（即將原股票代碼第二位數(shù)字改成“8”）； （B）滬市配股操作方式：賣出配股代碼700*（即將原股票代碼第一位數(shù)字改成“7”）。 配股認(rèn)購委托下單后一定要查詢是否成交及資金是否扣除以確認(rèn)繳款是否成功。配股股票須在配股流通上市日方自動劃入證券賬戶。,除權(quán)除息 股權(quán)登記日是確定投資者享有某種股票分紅派息及配股權(quán)利的日期。 投資者在股權(quán)登記日后的第一天購入的股票不再享有此次分紅派息及配股的權(quán)利。但投資者在股權(quán)登記日當(dāng)天購入股票，第二天拋出股票，仍然享有分紅派息及配股的權(quán)利。 在滬市行情顯示中，某股票在除權(quán)當(dāng)天在證券名稱前記

10、上“XR”表示該股除權(quán)；“XD”表示 除息；“DR”表示除權(quán)除息。,三、股票價格指數(shù),股票價格指數(shù)編制 全球主要股指 中國主要股指,指數(shù),股票價格指數(shù)即股票指數(shù)。 是由證券交易所或金融服務(wù)機(jī)構(gòu)編制的表明股票行市變動的一種供參考的指示數(shù)字價格平均數(shù),編制程序,(1)選擇樣本股票 (2)采集樣本股票的價格 (3)計算出指數(shù)值（總和法，簡單平均法、綜合法等） (4)通過新聞媒體向社會公眾公開發(fā)布。,四大知名股價指數(shù)系列：,道瓊斯（Dow Jones） 標(biāo)準(zhǔn)普爾（Standard & Poors） 摩根斯坦利資本國際（MSCI） 金融時報指數(shù)（FTSE）,道瓊斯股價指數(shù)系列,基準(zhǔn)指數(shù),特殊指數(shù),藍(lán)籌股

11、指數(shù),全球指數(shù),發(fā)達(dá)市場指數(shù),新興市場指數(shù),STOXX指數(shù),平均數(shù)指數(shù),全球頂尖指數(shù),REIT指數(shù),伊斯蘭市場指數(shù),互聯(lián)網(wǎng)指數(shù),可持續(xù)類指數(shù),工業(yè)平均數(shù),運輸業(yè)平均數(shù),公用事業(yè)平均數(shù),綜合平均數(shù),全球頂尖50指數(shù),亞洲頂尖50指數(shù),行業(yè)頂尖指數(shù),國家頂尖指數(shù),道瓊斯股價指數(shù)系列,標(biāo)準(zhǔn)普爾股價指數(shù)系列,全球1200指數(shù),全球100指數(shù),500指數(shù),拉美40指數(shù),多倫多60指數(shù),東京150指數(shù),亞太100指數(shù),歐洲350指數(shù),新興市場指數(shù),增長和價值指數(shù),其他國家和地區(qū)指數(shù),標(biāo)準(zhǔn)普爾股價指數(shù)系列,金融時報 股價指數(shù)系列,金融時報全球指數(shù),金融時報英國指數(shù),其他金融時報指數(shù),金融時報世界指數(shù),金融時

12、報全球伊斯蘭指數(shù),金融時報金礦指數(shù),金融時報全球行業(yè)指數(shù),金融時報全球風(fēng)格指數(shù),金融時報鄰國指數(shù),金融時報四好指數(shù),金融時報英國指數(shù),金融時報APCIMS私人投資者指數(shù),金融時報科技指數(shù),金融時報ASE指數(shù),金融時報歐洲行業(yè)指數(shù),金融時報eTX指數(shù),金融時報恒生指數(shù),金融時報香港MPF指數(shù),金融時報日本指數(shù),金融時報JSE非洲指數(shù),金融時報Latibex全樣本指數(shù),金融時報Norex30指數(shù),金融時報臺灣50指數(shù),金融時報新華指數(shù),金融時報股價指數(shù)系列,其他國際著名股價指數(shù),香港恒生指數(shù)系列：包括恒生指數(shù)、恒生100、恒生50、恒生中資企業(yè)指數(shù)、恒生中國企業(yè)指數(shù)、恒生倫敦參考指數(shù)和恒生亞洲指數(shù)

13、等。 日經(jīng)平均數(shù) DAX-30指數(shù),美洲市場,歐非中東市場部分,亞太市場,中國市場,上證綜指,上證綜指 即上證綜合指數(shù)，是上海證券交易所編制的，以上海證券交易所掛牌的全部股票為計算范圍，以發(fā)行量為權(quán)數(shù)的加權(quán)綜合股價指數(shù)。該指數(shù)以1990年12月19日為基準(zhǔn)日， 基日指數(shù)定為100點，自1991年7月15日開始發(fā)布。該指數(shù)反映上海證券交易所上市的全部A股和全部B股的股價走勢。其計算方法與深綜合指數(shù)大體相同，不同之處在于對新股的處理。 上證綜指的計算，當(dāng)有新股上市時，一個月以后方列入計算范圍。,深證成指,深證成指 深圳證券交易所成份股價指數(shù)（簡稱深證成指）是深圳證券交易所的主要股指。它是按一定標(biāo)準(zhǔn)

14、選出40家有代表性的上市公司作為成份股，用成份股的可流通數(shù)作為權(quán)數(shù)，采用綜合法進(jìn)行編制而成的股價指標(biāo)。從1995年5月1日起開始計算，基數(shù)為1000點。其基本公式為： 股價指數(shù)現(xiàn)時成分股總市值基期成分股總市值1000 計算方法是： 從深圳證券交易所掛牌上市的所有股票中抽取具有市場代表性的40家上市公司的股票為樣本，以流通股本為權(quán)數(shù)，以加權(quán)平均法計算，以1994年7月20日為基日，基日指數(shù)定為1000點。,深證綜指,深證綜指 即深證綜合指數(shù)。深證綜指由深圳證券交易所編制，以深圳證券交易所掛牌上市的全部股票的發(fā)行量為權(quán)數(shù)計算的加權(quán)綜合股價指數(shù)。該指數(shù)的基準(zhǔn)日期是1991年4月3日，基日指數(shù)定為10

15、0點。深證綜指綜合反映深交所全部A股和B股上市股票的股價走勢。 綜合指數(shù)以所有在深圳證交所上市的所有股票為計算范圍，以發(fā)行量為權(quán)數(shù)的加權(quán)綜合股價指數(shù)，其基本計算公式為：即日綜合指數(shù)=(即日指數(shù)股總市值/基日指數(shù)股總市值基日指數(shù)),每當(dāng)發(fā)行新股上市時，從第二天納入成份股計算，這時上式中的分母下式調(diào)整。,恒生指數(shù),恒生指數(shù)，由香港恒生銀行全資附屬的恒生指數(shù)服務(wù)有限公司編制，是以香港股票市場中的33家上市股票為成份股樣本，以其發(fā)行量為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均股價指數(shù)，是反映香港股市價幅趨勢最有影響的一種股價指數(shù)。該指數(shù)于1969年11月24日首次公開發(fā)布，基期為1964年7月31日基期指數(shù)定為100。 恒生指

16、數(shù)的成份股具有廣泛的市場代表性，其總市值占香港聯(lián)合交易所市場資本額總和的90左右。為了進(jìn)一步反映市場中各類股票的價格走勢，恒生指數(shù)于1985年開始公布四個分類指數(shù)，把33種成份股分別納入工商業(yè)、金融、地產(chǎn)和公共事業(yè)四個分類指數(shù)中。,滬深300指數(shù),由上海證券交易所和深圳證券交易所聯(lián)合編制的滬深300指數(shù)于2005年4月8日正式發(fā)布。 滬深300指數(shù)簡稱:滬深300； 指數(shù)代碼: 滬市000300 深市399300。 滬深300指數(shù)以2004年12月31日為基日,基日點位1000點。 滬深300指數(shù)是由上海和深圳證券市場中選取300只A股作為樣本，其中滬市有179只，深市121只。 樣本選擇標(biāo)準(zhǔn)為規(guī)模大、流動性好的股票。 滬深300指數(shù)樣本覆蓋了滬深市場六成左右的市值,具有良好的市場代表性。,跌停蹦極時斷了安全帶。漲停路局新規(guī)定： 1）列車限速 2）只許下車不許上。新股今日葳巍新娘，明日人老珠黃。新股上市腐敗分子找到新的金庫，下崗職工找到發(fā)工資的地方。股民具有很強(qiáng)自信心的公民，認(rèn)為自