量價(jià)關(guān)系相反隨機(jī)漫步理論第8章技術(shù)分析.ppt

1、第八章技術(shù)分析，8.3.3量價(jià)理論量價(jià)理論量可以體現(xiàn)股市的元?dú)夂蛣恿?、量的變動，直接表現(xiàn)股市交易是否活躍、人氣是否旺盛，以及在市場運(yùn)營過程中供給與需求之間的動態(tài)實(shí)態(tài)，沒有量的產(chǎn)生，市場價(jià)格就不能變動，沒有股價(jià)的趨勢，也可以表現(xiàn)量的增加和萎縮一般認(rèn)為股價(jià)上升則交易量增加，股價(jià)下降則交易量減少。交易量因后繼不足不能表示進(jìn)行中的傾向的情況下，股價(jià)的傾向不久反轉(zhuǎn)的產(chǎn)量和股票背離的話，股價(jià)的流動也反轉(zhuǎn)。 另外，更多的研究顯示，在空頭市場和多頭市場，交易量幾乎比股票先行，成為股價(jià)的先行指標(biāo)。 即，一般所說的“價(jià)格上升量增加、價(jià)格下降量減少”的比較典型的產(chǎn)量和股價(jià)趨勢的關(guān)系是技術(shù)分析理論(量價(jià)理論)、技術(shù)分

2、析理論(量價(jià)理論)、技術(shù)分析理論(量價(jià)理論)、技術(shù)分析理論(量價(jià)理論)、 技術(shù)分析理論可以總結(jié)為8.3.7反對理論反對理論的基本要點(diǎn)是投資買賣決策都可以參考投資大眾的行為，無論是股票市場還是期貨市場，每個(gè)人仔細(xì)看來，牛市都是第一。 每個(gè)人淡淡地看著的時(shí)候，熊市已經(jīng)見底了。 如果你和大眾的意見相反，致富的機(jī)會就永遠(yuǎn)存在。 主要的觀點(diǎn)是，(1)相反的理論不僅僅是大多數(shù)人所看到的，我們應(yīng)該淡化看法，或者是大眾應(yīng)該淡化看法。 相反，理論考慮到這些前景淡薄的趨勢，這是一個(gè)動態(tài)的概念。 (2)相反的理論不一定是大眾錯(cuò)了。 群眾通常以主要傾向來說是正確的。 大多數(shù)人期待著這些期待感變成實(shí)質(zhì)性的購買力，市場勢

3、頭會上升。 這種現(xiàn)象可能會維持很久。 在所有人看到心情一致之前，市勢會發(fā)生質(zhì)量的變化，即供求的不平衡。 每個(gè)人都有同樣的想法時(shí)，每個(gè)人都錯(cuò)了。 (3)相反的理論從實(shí)際的市場研究中，發(fā)大財(cái)?shù)娜酥挥?%，95%是失敗者。 成為勝利者只有背離群眾的思想路線，決不能同流合污。 (4)反對理論的論據(jù)是市場行情轉(zhuǎn)換，從牛市轉(zhuǎn)移到熊市之前和在熊市轉(zhuǎn)移到牛市之前。 (5)牛市最為瘋狂，但在崩潰前，報(bào)紙、電視、雜志等大眾媒體反映了一般大眾的意見，盡量宣傳市場的好處。 人人熱情時(shí)，是市場暴跌的前兆。 相反，大眾傳媒不擅長報(bào)道市場新聞，市場已經(jīng)沒有人在意了。 報(bào)紙的消息，都是市場的壞消息。 市場黎明前，最沉默最黑暗

4、的時(shí)候，曙光就在前面。 大眾媒體永遠(yuǎn)采取大眾路線，剛剛違反了理論原則。 這是相反理論的參考資料。 大眾媒體要全面地看，要淡薄地看，反而是入市的時(shí)機(jī)。 投資者是如何知道大家的意見，還是不知道呢？僅僅借用直覺的印象和形象是不夠的。 在運(yùn)用相反的理論時(shí)，一般來說，利用“Bullish Consensus”這一指標(biāo)是由金融機(jī)構(gòu)和專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的期貨和股份部門收集的資料。 資料來源為各大金融機(jī)構(gòu)、基金、專業(yè)投資甚至報(bào)紙、雜志的評論，修訂了前景和前景比例。 相反，理論給予投資者的信息是非常有啟發(fā)性的。 首先，這個(gè)理論不僅限于股票和期貨，房地產(chǎn)，黃金，外匯等也能應(yīng)用。 投資家有時(shí)間指針，表示什么時(shí)候離開市，什

5、么時(shí)候有機(jī)會，什么時(shí)候市勢明朗，應(yīng)該忍耐。 相反，理論更像處世哲學(xué)。 古今多少成功的人，超越了他們同伴的狹隘思想，即使面對諷刺、諷刺、諷刺、白眼閑話，也還是朝著自己的目標(biāo)前進(jìn)才成為杰出的人物。 無論是人云還是云，都會成為消失在人海中的小人物吧。作為投資者的參考，相反的理論提醒投資者，(1)深思熟慮，為了不受他人影響，必須自己做出判斷。 (2)挑戰(zhàn)傳統(tǒng)智慧，大眾的想法不一定正確。 即使投資者說，也要以懷疑的態(tài)度看待。 (3)請想象事物的發(fā)展不一定象表面一樣，市場上升必定會上升。 投資者要有很高的前景，往遠(yuǎn)處看，往深處看才是勝利。 (4)一定要控制個(gè)人感情。 害怕貪婪都是成事不足，敗事有侑預(yù)的根源

6、。 (5)事實(shí)擺在面前與希望不符的，勇敢承認(rèn)錯(cuò)誤。 因?yàn)橥顿Y者都是普通人。普通人無論如何都會出錯(cuò)。 承認(rèn)失敗，接受失敗的現(xiàn)實(shí)，不要自欺欺人，只有把自己從一般大眾中提升為有獨(dú)特見解的人，才能改變自己，取得成功。 他還將參與股票交易的人分為兩類。 一個(gè)是專家，另一個(gè)是非專家。 前者是了解市場情況的專家，人數(shù)很少。 他們從可以信賴的基本分析理解股票的內(nèi)在價(jià)值，更加正確地預(yù)測股價(jià)變動趨勢。 后者不能準(zhǔn)確把握股票的真正價(jià)值。 因?yàn)閷＜抑拦善钡膬?nèi)在價(jià)值，所以他們可以從市場價(jià)格和內(nèi)在價(jià)格的差異中受益。 專業(yè)投資者不是買賣股票，而是盲目性大，經(jīng)常以高價(jià)買股，以較低的價(jià)格賣股，結(jié)果，股價(jià)趨向價(jià)值中心，也抵消了

7、股價(jià)的過度變動。 該理論認(rèn)為，目前股票的市場價(jià)格已經(jīng)表達(dá)了很多投資者的意見，構(gòu)成了合理的價(jià)格。 市價(jià)圍繞內(nèi)在價(jià)值上下波動。 這些變動是自由的，沒有軌跡。 變動的原因是，(1)新的經(jīng)濟(jì)政治新聞隨意，沒有固定地流入市場。 (2)這些新聞要求基本分析師重新評估股票價(jià)值，制定買賣方針，給股票帶來新的變化。 (3)因?yàn)檫@些消息沒有痕跡，所以突然來了，所以無法事先預(yù)告預(yù)測，無法推測股價(jià)的推移。 圖表派說的是胡說八道。 (4)所有股價(jià)在市場上的價(jià)格都反映了基本價(jià)值。 這個(gè)價(jià)值由買賣雙方公平?jīng)Q定，這個(gè)價(jià)值不會再變動。 例如，戰(zhàn)爭、收購、合并、增收減收、石油戰(zhàn)爭等利益和利空等信息不出現(xiàn)，就會再次變動。 但是，沒有人知道下一條新聞是利好還是利空。 (5)股價(jià)沒有記憶系統(tǒng)，如果在股價(jià)變動中發(fā)現(xiàn)一個(gè)原理來贏得市場，想贏得大市，肯定都會失敗。 股票價(jià)格完全沒有方向，所以會隨機(jī)走，或是一塌糊涂地下跌。 我們無法預(yù)測股票市場的走向，關(guān)于股票專家的作用沒有什么意義，甚至