伊利2008年-2010年盈利能力能力分析.ppt

1、公司2008年-2010年的反映盈利能力的指標如下：（單位：%）,1、2010年 銷售毛利率2010年銷售毛利=主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)成本=39793668700.5433,679,391,811.56=6114276888.979 銷售毛利率=（銷售毛利/主營業(yè)務(wù)收入）*100%=（6114276888.979/39793668700.54）*100%=15.36% 2、2009年銷售毛率=主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)成本 =32787252119.2427,716,046,522.01 =5071205597.23 銷售毛利率=（銷售毛利/主營業(yè)務(wù)收入）*100% =(5071205597.23/3

2、2787252119.24）*100%=15.47% 通過計算，2009年與2010年相比，銷售毛利率下降了，抵補各項期間費用的能力下降。 但是企業(yè)的獲利能力，其銷售毛利總額發(fā)展還是較好的。毛利額2010年較2009年的變動受到銷量、單位銷售成本的影響。 分析毛利率是，還應(yīng)將毛利率與本企業(yè)的不同時期、同行業(yè)水平、先進水平進行比較， 以正確評價企業(yè)的獲利能力，并從中找出差距，提高企業(yè)的獲利水平,1、2010年末營業(yè)利潤率=（營業(yè)利潤/營業(yè)收入）*100% =（1,296,480,378.47/39,793,668,700.54）*100% =3.26% 2、2009年末營業(yè)利潤率=（營業(yè)利潤/營

3、業(yè)收入）*100% =（488,712,557.59/32,787,252,119.24）*100% =1.49% 通過計算表明，2010年營業(yè)利潤比2009年有所上漲，表明企業(yè)的獲利能力在增強。企業(yè)在增加收入的同時，必須相應(yīng)地獲得更多的營業(yè)利潤，才能使營業(yè)利潤率有所提高，這就要求企業(yè)在擴大銷售、增加收入的同時，還要注意改進經(jīng)營管理，提高獲利水平。,成本費用凈率,從伊利2008年到2010年的成本費用凈利率來看，2008年的成本費用凈利率-9.08%說明伊利每耗費100元獲取的利潤是-9.08元，實現(xiàn)的是虧損，2009年為2.79%，說明每耗費100元獲取的凈利潤為2.79元，由2008年的虧

4、損實現(xiàn)盈利，2010年為2.73%，說明每耗費100元，實現(xiàn)的凈利潤是2.73元,由2009年到2010年利潤每100元下降了0.06元，但總體下降的趨勢比較緩慢，總體還是呈穩(wěn)步上升的趨勢。,3、銷售凈利率,從伊利2008年到2010年的銷售凈利率來看，從2008年的-10.04%，表明2008年伊利每100元的營業(yè)收入可以實現(xiàn)的凈利潤為負，表明2008年的營業(yè)虧損，2009年從2008年-10.04%到2.74%，說明伊利扭轉(zhuǎn)局面由虧損到盈利，2010年為銷售凈利率2.68%，比2009年同步下降了0.06%，但總體是穩(wěn)步上升的趨勢,4.銷售利息率分析,企業(yè)的銷售利息率越低越好，表明企業(yè)資金

5、運轉(zhuǎn)順暢，債務(wù)資金比重低，流動資金壓力小。,二、資產(chǎn)盈利能力分析,總資產(chǎn)報酬率,2010年總資產(chǎn)平均余額=（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2 =（12,650,556,335.65+15,249,191,623.33）/2 48 2010年 總資產(chǎn)報酬率=（凈利潤/總資產(chǎn)平均余額）*100% =（1,423,479,629.9748）*100% =5.10% 2009年總資產(chǎn)報酬率=（凈利潤/總資產(chǎn)平均余額）*100% =645,021,211.02/（10,446,985,120.77+12,650,556,335.65）/2*100%=5

6、.59% 通過計算，伊利公司2010年總資產(chǎn)報酬率比上年有所下降，表明公司運用資產(chǎn)創(chuàng)造的利潤在降低，資產(chǎn)的利用效率有所下降了，致使企業(yè)的獲利能力降低。公司應(yīng)注意提高咋產(chǎn)的利用率，使產(chǎn)品不斷增值,2.總資產(chǎn)息稅前利潤率,總資產(chǎn)息稅前利潤=（利潤總額+利息支出）/總資產(chǎn)平均余額*100% =（1400000800.5+23479000）48*100%=10.20% 它反映的是企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標，也是企業(yè)衡量債權(quán)人和所有者權(quán)益總額所取得盈利的重要指標。因為企業(yè)所得稅也是企業(yè)資產(chǎn)運營產(chǎn)生的效益?？梢娍傎Y產(chǎn)利潤率存在一定的缺陷。為了避免這一影響，應(yīng)將企業(yè)所得稅和利息支出

7、一并考慮。,3、凈資產(chǎn)收益率 2011年凈資產(chǎn)收益率=（凈利潤/平均所有者權(quán)益）*100%=1,423,479,629.97/（4,985,241,520.56+3,563,168,101.79）/2*100%=8.33% 2010年凈資產(chǎn)收益率=（凈利潤/平均所有者權(quán)益*100%=645,021,211.02/(3,563,168,101.79+2,914,419,824.37)/2*100% =4.98% 通過計算，該公司2011年凈資產(chǎn)收益率高于上年，表明投資者投資帶來的收益提高了，公司資本的獲利能力在增強。通過對凈資產(chǎn)收益率的分析，可以判定企業(yè)的投資效益，會影響到所有者的投資決策和潛在

8、投資者的投資傾向，從而影響著企業(yè)的籌資方式、籌資規(guī)模，進而影響企業(yè)的發(fā)展規(guī)模及發(fā)展趨勢；也體現(xiàn)了所有者投資的效益、管理水平、經(jīng)濟效益的優(yōu)劣等。,4.總資產(chǎn)營業(yè)利潤率,分析：,總資產(chǎn)營業(yè)利潤率越高，說明企業(yè)營業(yè)盈利能力越強，營運效益越好，對企業(yè)投資人債權(quán)人的保證程度越高。2010年比2009年有所降低，說明企業(yè)盈利能力有所下降。,三：融資能力分析,1.,資本金利潤率=凈利潤/資本金總額*100%,資本金利潤率反映的是企業(yè)所有者或股東投入資本的盈利能力。它是從所有者的角度來衡量企業(yè)盈利能力的。資本金利潤率指標體現(xiàn)了企業(yè)管理水平的高低、經(jīng)濟效益的好壞，它直接反映了所有者投資的效益。,2、長期資本收益

9、率,2011年長期資本額=（期初非流動負債+期末非流動負債）/2+（期初所有者權(quán)益+期末所有者權(quán)益)/2=107,929,935.23+91,853,673.25）/2+（3,563,168,101.79+4,985,241,520.56）/2=4374096615.414,長期資本收益率=（利潤總額/長期資本額）*100% =（1,548,161,938.07/4374096615.414）*100 =35.40% 2010年長期資本額=（期初非流動負債+期末非流動負債）/2（期初所有者權(quán)益+期末所有者權(quán)益/ 2 =(44,873,186.56+107,929,935.23)/2+ (2,9

10、14,419,824.37+3,563,168,101.79)/2=3315195523.974 長期資本收益率=（利潤總額/長期資本額）*100%=（624,695,549.50/3315195523.974）*100% =18.84% 通過計算，該公司2011年長期資本收益率高于上年，表明長期資本的獲利能力在增強。長期資本占用額包括非流動負債和所有者權(quán)益，這兩者的構(gòu)成比例是企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，而長期資本額與長期資本收益率成反比。因此，要提高長期資本收益率，增強企業(yè)獲利能力，既要盡可能地減少資本占用，又要妥善的安排資本結(jié)構(gòu),3、資本保值增值率=（年末所有者權(quán)益/年初所有者權(quán)益）*100%,資本保值增值率,資本保值率反映所有者投資的保值增值情況。該指標越高，說明企業(yè)增值能力越強。從以上計算得出，2008年年末所有者權(quán)益比年初所有者權(quán)益小導致了資本保值增值率小于100%，而2009年后，資本保值增值率不斷的提升，說明企業(yè)的盈利能力在進一步的提高。,四、股份公司融資盈利能力,市盈率=普通每股市價/普通股每股收益*100%= 市盈率的高低通常以金