第三部分：鋼材期貨交割.ppt

1、鋼材期貨交割 安信期貨,安信期貨鋼材期貨交割情況,截至4月份，安信期貨螺紋鋼交割量占總交割量的 22.65，線材交割量占總交割量的17.51。,一、鋼材期貨交割制度 二、鋼材期貨期倉(cāng)單生成、期轉(zhuǎn)現(xiàn)流程 三、鋼材期貨交割流程 四、鋼材期貨交割注意事項(xiàng) 五、盈利模式探討 六、鐵礦石掉期交易 七、新的貿(mào)易體系探討,主要內(nèi)容,一、鋼材期貨交割制度 二、鋼材期貨期倉(cāng)單生成、期轉(zhuǎn)現(xiàn)流程 三、鋼材期貨交割流程 四、鋼材期貨交割注意事項(xiàng) 五、盈利模式探討 六、鐵礦石掉期交易 七、新的貿(mào)易體系探討,主要內(nèi)容,鋼材期貨交割制度,1、上海期貨交易所交割細(xì)則 2、上海期貨交易所標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單管理辦法 3、上海期貨交易所套期

2、保值交易管理辦法 4、上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法 5、上海期貨交易所指定鋼材廠庫(kù)交割辦法（試行） 6、螺紋鋼和線材期貨升貼水及倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用 7、上海期貨交易所螺紋鋼注冊(cè)商標(biāo)與包裝標(biāo)準(zhǔn),螺紋鋼交割商品質(zhì)量規(guī)定,1、實(shí)物交割得螺紋鋼長(zhǎng)度為9米或12米定尺； 2、“五同”同一企業(yè)生產(chǎn)、同一牌號(hào)、同一注冊(cè)商 標(biāo)、同一公稱(chēng)直徑、同一長(zhǎng)度。每一倉(cāng)單的生產(chǎn)日 期應(yīng)當(dāng)不超過(guò)連續(xù)兩日，且以最早日期作為該倉(cāng)單 生產(chǎn)日期； 3、交易所批準(zhǔn)注冊(cè)的交割品牌，附有質(zhì)量證明書(shū)； 4、實(shí)際稱(chēng)重方式計(jì)重，實(shí)物溢短不超過(guò)3，磅 差不超過(guò)0.3。,交割商品有效期,1、有效期限為生產(chǎn)日起的90天內(nèi)，并且應(yīng)在生產(chǎn)日起30天內(nèi)入指定交割

3、倉(cāng)庫(kù)可制作倉(cāng)單。 2、入庫(kù)申報(bào)日起隨后的15日內(nèi)入庫(kù)生成倉(cāng)單。,交割商品數(shù)量、質(zhì)量異議,用于交割的螺紋鋼和線材每批商品的有效期應(yīng)當(dāng)涵蓋本次交割的最后交割日。,套保頭寸申請(qǐng)資料,（一）企業(yè)近2年在交易所的交易實(shí)績(jī)； （二）企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照副本復(fù)印件； （三）近2年的現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)； （四）企業(yè)套期保值交易方案（主要內(nèi)容包括風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源分析、確定保值目標(biāo)、明確交割或平倉(cāng)的數(shù)量）。,投機(jī)頭寸限倉(cāng)制度,套保頭寸申請(qǐng)資料,賣(mài)出套期保值 （一）原材料生產(chǎn)企業(yè)保值商品的消耗定額、生產(chǎn)能力，當(dāng)年的生產(chǎn)計(jì)劃、原材料購(gòu)銷(xiāo)計(jì)劃（合同）及上一年度總產(chǎn)量的證明材料； （二）原材料加工企業(yè)、流通經(jīng)營(yíng)企業(yè)及其他企業(yè)保值商品的現(xiàn)貨倉(cāng)單

4、或擁有實(shí)貨的其他憑證（購(gòu)銷(xiāo)合同或發(fā)票； 買(mǎi)入套期保值 （一）原材料加工企業(yè)保值商品的消耗定額、加工能力、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃或生產(chǎn)商品的購(gòu)銷(xiāo)合同及上一年度總產(chǎn)量的證明材料； （二）原材料生產(chǎn)企業(yè)、流通經(jīng)營(yíng)企業(yè)及其他企業(yè)保值商品的購(gòu)銷(xiāo)計(jì)劃（合同）的證明材料；。,關(guān)于螺紋鋼交割商品補(bǔ)充規(guī)定,1、交割數(shù)量6000噸，同一公稱(chēng)直徑。 2、6000噸18000噸，至少是四個(gè)公稱(chēng)直徑，并且每一公稱(chēng)直徑交割數(shù)量不得高于其總交割數(shù)量的30%。 5、同一客戶從交易所買(mǎi)入再賣(mài)出交割的商品除外。,升貼水,1、地區(qū)升貼水 天津地區(qū)螺紋鋼和線材交割貼水130元/噸； 2、牌號(hào)升貼水 牌號(hào)為HRB335或HRBF335的螺紋鋼替

5、代交 割貼水130元/噸。,倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用,一、鋼材期貨交割制度 二、鋼材期貨倉(cāng)單生成、期轉(zhuǎn)現(xiàn)流程 三、鋼材期貨交割流程 四、鋼材期貨交割注意事項(xiàng) 五、盈利模式探討 六、鐵礦石掉期交易 七、新的貿(mào)易體系探討,主要內(nèi)容,鋼材期貨倉(cāng)單生成流程,鋼材期貨倉(cāng)單生成流程,1、入庫(kù)申報(bào)：委托期貨公司辦理； 2、交易所在3 個(gè)交易日內(nèi)決定是否批準(zhǔn)入庫(kù)； 3、貨主應(yīng)當(dāng)在交易所規(guī)定的有效期內(nèi)（入庫(kù)申報(bào)15日內(nèi)）向指定交割倉(cāng)庫(kù)發(fā)貨 ； 4、倉(cāng)庫(kù)驗(yàn)收，輸入倉(cāng)單系統(tǒng)； 5、期貨公司制單申請(qǐng)； 6、交易所批準(zhǔn)制作標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單，指定交割倉(cāng)庫(kù)核對(duì)入庫(kù)申報(bào)數(shù)據(jù)并制作倉(cāng)單； 7、倉(cāng)單所有者對(duì)新簽發(fā)的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單進(jìn)行驗(yàn)收確認(rèn)。,鋼材期貨期轉(zhuǎn)現(xiàn)

6、流程,鋼材期貨期轉(zhuǎn)現(xiàn)流程,1、賣(mài)方客戶授權(quán) 2、賣(mài)方會(huì)員提交標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單 3、交易所將標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單分配給買(mǎi)方會(huì)員。 4、買(mǎi)方會(huì)員交款后，交易所釋放分配到該會(huì)員名下的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單，并將貨款付給賣(mài)方會(huì)員。 5、買(mǎi)方會(huì)員在取得標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單后3個(gè)工作日內(nèi)向客戶分配標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單。,標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單質(zhì)押,1、交易所標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單沖抵保證金 2、標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單場(chǎng)外質(zhì)押 深發(fā)展標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單質(zhì)押融資 建設(shè)銀行標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù) 農(nóng)業(yè)銀行倉(cāng)單質(zhì)押短期信用業(yè)務(wù) 民生銀行標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單質(zhì)押融資業(yè)務(wù),一、鋼材期貨交割制度 二、鋼材期貨期倉(cāng)單生成、期轉(zhuǎn)現(xiàn)流程 三、鋼材期貨交割流程 四、鋼材期貨交割注意事項(xiàng) 五、盈利模式探討 六、鐵礦石掉期交易 七、新的貿(mào)易體系探討,主

7、要內(nèi)容,鋼材期貨交割流程,一、鋼材期貨交割制度 二、鋼材期貨期倉(cāng)單生成、期轉(zhuǎn)現(xiàn)流程 三、鋼材期貨交割流程 四、鋼材期貨交割注意事項(xiàng) 五、盈利模式探討 六、鐵礦石掉期交易 七、新的貿(mào)易體系探討,主要內(nèi)容,鋼材期貨交割注意事項(xiàng),1、生產(chǎn)流程 2、運(yùn)輸 3、質(zhì)保書(shū) 4、標(biāo)牌 5、增值稅發(fā)票,生產(chǎn)流程,1、嚴(yán)格執(zhí)行GB1499.2-2007GB1499.1-2008 2、GB 1499.22007鋼筋混凝 土用鋼 第2部分 熱軋帶肋鋼筋 國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)第1號(hào)修改單 3、打捆情況，線材散捆情況嚴(yán)重,運(yùn)輸,1、汽運(yùn)：成本高（30元/公里） 2、船運(yùn)：集港、裝船碼放、入庫(kù),質(zhì)保書(shū),1、標(biāo)注生產(chǎn)日期（發(fā)貨日期） 2

8、、標(biāo)注實(shí)重 3、每個(gè)爐號(hào)標(biāo)注實(shí)重,標(biāo)牌,1、標(biāo)注每捆實(shí)重、生成日期 2、高線標(biāo)注生成許可證號(hào)（拿到新的生成許可證后，09年9月1日必須標(biāo)注生成許可證號(hào)）,增值稅發(fā)票,一、鋼材期貨交割制度 二、鋼材期貨期倉(cāng)單生成、期轉(zhuǎn)現(xiàn)流程 三、鋼材期貨交割流程 四、鋼材期貨交割注意事項(xiàng) 五、盈利模式探討 六、鐵礦石掉期交易 七、新的貿(mào)易體系探討,主要內(nèi)容,隔月持倉(cāng)成本,1、資金成本：年利率 2、交易交割成本：2元/噸 3、運(yùn)輸成本：汽運(yùn)約30元/噸，水運(yùn)20元/噸 4、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)：4.5元/噸 5、入庫(kù)、出庫(kù)費(fèi)：入庫(kù)15元/噸，出庫(kù)15元/噸 6、增值稅：17,期現(xiàn)和買(mǎi)近拋遠(yuǎn)套利難以進(jìn)行,1、五同和連續(xù)兩個(gè)生產(chǎn)日

9、 2、300噸 3、質(zhì)保書(shū) 4、倉(cāng)單90天有效期,一、鋼材期貨交割制度 二、鋼材期貨期倉(cāng)單生成、期轉(zhuǎn)現(xiàn)流程 三、鋼材期貨交割流程 四、鋼材期貨交割注意事項(xiàng) 五、盈利模式探討 六、鐵礦石掉期交易 七、新的貿(mào)易體系探討,主要內(nèi)容,國(guó)際大宗商品定價(jià)模式,普氏能源咨訊鐵礦石指數(shù),1、環(huán)球鋼訊(SBB)的TSI指數(shù) 2、金屬導(dǎo)報(bào)的MBIO指數(shù) 3、普氏能源資訊(Platts)的普氏指數(shù)。 其中，普氏對(duì)應(yīng)的礦石報(bào)價(jià)在三種指數(shù)中最高，原因在于普氏的結(jié)算公式中，給予礦山的報(bào)價(jià)份額最高。,普氏能源咨訊鐵礦石指數(shù),普式鐵礦石指數(shù)目前包括對(duì)62%鐵含量和63.5/63%鐵含量品位、高品位65%和低品位58%鐵含量的

10、統(tǒng)一價(jià)格評(píng)估，以及每日對(duì)鐵礦石（60%-63.5%鐵含量）每1%鐵含量差價(jià)的報(bào)告。,CFR青島（62鐵含量）的普氏IODEX（每日）,（ICE）結(jié)算的鐵礦石掉期交易合約,掉期交易風(fēng)險(xiǎn)分析,信用風(fēng)險(xiǎn)： 1、場(chǎng)外交易的市場(chǎng)信息公開(kāi)程度較小，市場(chǎng)參與者更難評(píng)估其交易對(duì)手的信用風(fēng)險(xiǎn)； 2、場(chǎng)外交易沒(méi)有交易所來(lái)保障雙方履約保障。 結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)： 鐵礦石掉期交易采用的結(jié)算價(jià)格是合約到期月英國(guó)金屬導(dǎo)報(bào)、環(huán)球鋼訊以及普式在彭博資訊上公布的印度至中國(guó)現(xiàn)貨鐵礦石算術(shù)平均到岸價(jià)(CFR)。該結(jié)算價(jià)格是從各個(gè)現(xiàn)貨市場(chǎng)采集、加工而成，其公正、透明和準(zhǔn)確程度低于在交易所集中交易形成的結(jié)算價(jià)格。,掉期交易風(fēng)險(xiǎn)分析,監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)：世

11、界各國(guó)對(duì)場(chǎng)外交易沒(méi)有明確的法律和監(jiān)管制度，出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)后只能在合同糾紛的框架下解決。此外，投機(jī)者沒(méi)有持倉(cāng)限制，也沒(méi)有被要求在每天收盤(pán)后披露其持倉(cāng)頭寸，針對(duì)市場(chǎng)操縱行為的監(jiān)管相對(duì)薄弱。,鐵礦石定價(jià)金融化,必和必拓首席執(zhí)行官的納賽爾是摩根大通旗下私募股權(quán)公司OneEquityPartners的高層； 力拓集團(tuán)董事長(zhǎng)杜立石，目前還擔(dān)任勞合銀行集團(tuán)非執(zhí)行董事兼審計(jì)委員會(huì)主席； 巴西淡水河谷公司首席執(zhí)行官阿格內(nèi)利，曾在巴西最大銀行巴西布拉德斯科銀行擔(dān)任過(guò)主席和首席執(zhí)行官，當(dāng)時(shí)他還擔(dān)任巴林海灣聯(lián)合銀行的董事和巴西全國(guó)投資銀行業(yè)協(xié)會(huì)的副總裁。 摩根大通、匯豐、花旗等國(guó)際金融資本在必和必拓和力拓公司持有大量股份。三大礦商的高層和占有大量股份的國(guó)際投行在重大戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)決策上相互協(xié)調(diào)一致，事實(shí)上已壟斷控制了全球鐵礦石市場(chǎng)，并力推鐵礦石金融化。,各種鐵礦石定