證券投資模擬炒股作業(yè)2

1、證券投資作業(yè)（二） 一、 宏觀經(jīng)濟(jì)分析宏觀經(jīng)濟(jì)與證券市場(chǎng)之間有著密切的正向聯(lián)系，在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)景氣的狀況下證券價(jià)格是上漲的，而反之則證券價(jià)格下跌。就目前的狀況而言，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍舊不容樂(lè)觀。由于歐債的影響我國(guó)出口需求，而國(guó)內(nèi)通貨膨脹的嚴(yán)峻形勢(shì)也導(dǎo)致內(nèi)需無(wú)法扛起緩解出口減弱的重任。對(duì)于宏觀形勢(shì)的分析從幾個(gè)指標(biāo)來(lái)看能更加直觀體會(huì)，首先是pmi（采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)）。pmi是衡量實(shí)體經(jīng)濟(jì)制造業(yè)的重要指標(biāo)，具有時(shí)效性簡(jiǎn)易而且準(zhǔn)確。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，pmi指數(shù)在總體上低于當(dāng)月的歷史均值，2012年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)一直處于低谷。可以看出7月份之前pmi的波動(dòng)趨勢(shì)與歷史均值是呈同步趨勢(shì)，但是7、8月份的指數(shù)背離了

2、歷史均值下滑到臨界值50%以下，預(yù)示著制造業(yè)的經(jīng)濟(jì)呈衰退趨勢(shì)發(fā)展。9月雖然pmi指數(shù)開(kāi)始回升，但也還是處于49.8%低于50%，與歷史均值53.6%相差3.8%。而5到7月份也同樣只是在臨界值上細(xì)微的超越。就制造業(yè)的pmi指數(shù)來(lái)看，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有走出低谷。10月份的最新數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)制造業(yè)pmi指數(shù)為50.2%,重回臨界值之上。股市在經(jīng)濟(jì)狀況弱勢(shì)的背景下?tīng)顟B(tài)一直再看2012年的前三個(gè)季度的gdp狀況?？梢钥闯龇康禺a(chǎn)業(yè)的gdp貢獻(xiàn)增長(zhǎng)率明顯的低于其他行業(yè)產(chǎn)業(yè)，這也是經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的一個(gè)很好的反應(yīng)，除了國(guó)家政策對(duì)于房地產(chǎn)的壓制，還是有大部分原因是經(jīng)濟(jì)形勢(shì)導(dǎo)致房地產(chǎn)行業(yè)的低谷。在行業(yè)分析的時(shí)候

3、，各個(gè)行業(yè)產(chǎn)業(yè)的狀態(tài)和選擇也能通過(guò)gdp的情況來(lái)作為選擇的參考內(nèi)容。此外，同時(shí)也參考了cpi、ppi指數(shù)，按理論上說(shuō)cpi指數(shù)應(yīng)該是與股市成正向關(guān)系，但由于波動(dòng)很小，效果不顯著就沒(méi)有列入文中。貨幣政策在操作期內(nèi)穩(wěn)定。二、 中觀行業(yè)分析在課程中，通過(guò)行業(yè)與經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)度分出了四類(lèi)行業(yè)：增長(zhǎng)型（依靠技術(shù)進(jìn)步&新產(chǎn)品推出）、周期型（依賴(lài)于需求的收入彈性）、防御型（需求對(duì)其產(chǎn)品的收入彈性?。?、增長(zhǎng)/周期型。這是選擇行業(yè)的基本理論依據(jù)。白酒行業(yè)屬于食品業(yè)，應(yīng)該歸類(lèi)為防御型行業(yè)。在宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣的背景下防御型行業(yè)的產(chǎn)品需求相對(duì)穩(wěn)定不受經(jīng)濟(jì)衰退的影響。黃金稀土都屬于有色金屬的冶煉與加工，受?chē)?guó)際環(huán)境的影響還是比

4、較大的，波動(dòng)也相對(duì)明顯。但是個(gè)人覺(jué)得資源類(lèi)行業(yè)始終會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)反彈回來(lái)。最后選擇的就是白色家電行業(yè)和化工新材料的行業(yè)，白色家電也是在政策上享有國(guó)家的補(bǔ)貼，屬于節(jié)能新興發(fā)展的行業(yè)，而化工新材料依靠技術(shù)進(jìn)步新產(chǎn)品的推出來(lái)贏得增長(zhǎng)。二者在我的判斷中都應(yīng)該屬于增長(zhǎng)型行業(yè)。太陽(yáng)能相關(guān)的產(chǎn)品的情況比較低迷，在市場(chǎng)上的推廣和發(fā)展并不是很好，但是個(gè)別的企業(yè)仍舊能繼續(xù)開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，增加新技術(shù)以提升公司的市場(chǎng)占有率，還是可以關(guān)注投資三、微觀公司分析（概況和財(cái)務(wù)）短線(xiàn)操作實(shí)踐中，公司的概況和財(cái)務(wù)分析都未能發(fā)揮出重要作用。但為了預(yù)備長(zhǎng)線(xiàn)的投資還是對(duì)公司的狀況進(jìn)行了篩選分析。（一）、首先是化工新材料行業(yè)的聯(lián)創(chuàng)節(jié)能

5、（300343），公司成立于2003年。2008年8月1日上市。公司的基本素質(zhì)上具有兩方面的優(yōu)勢(shì)，一是技術(shù)優(yōu)勢(shì)：在聚氨酯連續(xù)性板材生產(chǎn)領(lǐng)域，公司打破了巴斯夫、亨斯曼、拜耳等跨國(guó)公司對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的長(zhǎng)期壟斷，并創(chuàng)造了20米/分鐘的連續(xù)性板材生產(chǎn)速度記錄；公司產(chǎn)品具備很高的性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)，確保了公司產(chǎn)品銷(xiāo)量能夠持續(xù)增長(zhǎng)。公司產(chǎn)品在市場(chǎng)上擁有相對(duì)的成本優(yōu)勢(shì)，確保了公司產(chǎn)品能夠取得穩(wěn)定且相對(duì)較高的毛利。公司能夠不斷開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，豐富了產(chǎn)品系列，拓寬了公司的成長(zhǎng)空間。公司在hcfc-141b替代技術(shù)方面處于行業(yè)領(lǐng)先地位。 二是有品牌優(yōu)勢(shì)：公司2004年就通過(guò)iso9001質(zhì)量體系認(rèn)證。隨著質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)的逐步建立，公司

6、品牌建設(shè)成效顯著，被中國(guó)農(nóng)村能源行業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)資源綜合利用協(xié)會(huì)、中國(guó)節(jié)能協(xié)會(huì)以及中國(guó)太陽(yáng)能熱利用產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合認(rèn)定為“2009年度中國(guó)太陽(yáng)能熱利用產(chǎn)業(yè)優(yōu)秀配套品牌”；2011年，公司“潔能牌組合聚醚”獲得“山東民營(yíng)經(jīng)濟(jì)知名品牌產(chǎn)品”稱(chēng)號(hào)，同年“潔能商標(biāo)”獲山東省著名商標(biāo)稱(chēng)號(hào)。公司擁有大量?jī)?yōu)質(zhì)客戶(hù)資源，如皇明、太陽(yáng)雨、力諾瑞特等，并先后被多家知名客戶(hù)授予“優(yōu)秀供應(yīng)商”、“優(yōu)秀合作伙伴”等獎(jiǎng)項(xiàng)。根據(jù)公司2012年第三季度報(bào)告，2012年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)收入30420.35萬(wàn)元，比去年同期下降4.27%，利潤(rùn)總額4312.81萬(wàn)元，比去年同期增長(zhǎng)11.63%，凈利潤(rùn)3752.97萬(wàn)元，比去年同期

7、增長(zhǎng)11.52%，報(bào)告期內(nèi)，公司努力推進(jìn)新產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)進(jìn)度，加大產(chǎn)品創(chuàng)新，技術(shù)創(chuàng)新和服務(wù)創(chuàng)新，積極優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，建筑節(jié)能產(chǎn)品銷(xiāo)售占比不斷增加。行業(yè)分析中，建筑行業(yè)的gdp占有率在9.2超過(guò)平均水平7.7，可見(jiàn)建筑行業(yè)發(fā)展良好對(duì)于其上游產(chǎn)業(yè)有很大的促進(jìn)作用。（二）、同樣具有政府政策支持補(bǔ)貼的白色家電行業(yè)公司日出東方（603366）成立于1974年，上市于2012年5月21日。太陽(yáng)能股份有限公司致力于太陽(yáng)能熱水器、太陽(yáng)能熱水工程系統(tǒng)、太陽(yáng)能采暖系統(tǒng)以及太陽(yáng)能制冷空調(diào)系統(tǒng)等太陽(yáng)能熱利用產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，是行業(yè)內(nèi)最主要的太陽(yáng)能熱水器出口企業(yè)之一。2008年至2010年公司產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率分別

8、為3.6%、5.7%、7.3%?？梢?jiàn)公司的成長(zhǎng)良性發(fā)展趨勢(shì)，公司擁有“太陽(yáng)雨”、“四季沐歌”兩大行業(yè)知名品牌，公司擁有多項(xiàng)國(guó)家專(zhuān)利和非專(zhuān)利技術(shù)，作為主導(dǎo)或參與起草單位之一起草14項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)和1項(xiàng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。此外，公司還承擔(dān)或參與了多項(xiàng)國(guó)家和省級(jí)火炬計(jì)劃項(xiàng)目以及科技成果轉(zhuǎn)化項(xiàng)目?；舅刭|(zhì)方面，不管從各層人員的素質(zhì)及能力來(lái)看還是從公司的市占率以及歷史地位來(lái)看都是很有發(fā)展前景的企業(yè)。根據(jù)季報(bào)得出，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1,659,594,695.12元，同比增長(zhǎng)11.69%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)197,345,230.79元，同比增長(zhǎng)3.34%。 在行業(yè)內(nèi)排名第八，與業(yè)內(nèi)龍頭格力海爾相比，日出東方做的是太陽(yáng)

9、能的細(xì)分行業(yè)， 能通過(guò)技術(shù)的創(chuàng)新和產(chǎn)品的質(zhì)量來(lái)保持自身的發(fā)展。但其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手對(duì)公司持之以恒的炮轟和糾錯(cuò)，讓公司的名譽(yù)下降。十月中旬出現(xiàn)的騙補(bǔ)系列事件導(dǎo)致公司股價(jià)一路下跌。（三）、山西汾酒（600809）屬于二三線(xiàn)中端老牌白酒，1994年1月6日上市。 受惠消費(fèi)稅制改革：公司消費(fèi)稅占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例在酒類(lèi)上市公司中排在最前列，承擔(dān)的從價(jià)計(jì)征消費(fèi)稅的負(fù)擔(dān)最重，三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例為21.43%,白酒從價(jià)計(jì)征的消費(fèi)稅稅率統(tǒng)一調(diào)整為20%后，公司的受益最為明顯。 山西汾酒有其主營(yíng)優(yōu)勢(shì)：目前公司已嚴(yán)格控制普通玻汾產(chǎn)銷(xiāo)量，僅限制其在山西省內(nèi)供應(yīng)，省內(nèi)的供應(yīng)量也在逐步降低，并

10、推出了新產(chǎn)品酒如泉，到08年末，公司的汾酒系列產(chǎn)品將全部定位于中高端產(chǎn)品。汾酒作為清香型白酒代表，典型性強(qiáng)，內(nèi)在品質(zhì)卓越超群；汾酒千年文化促使“杏花村”、“竹葉青”品牌最具增值潛力；竹葉青酒作為國(guó)家唯一保健名酒，在品質(zhì)、口感、品牌等方面具有先天優(yōu)勢(shì)。（四）、包鋼稀土（600111）和山東黃金（600547）作為同樣一級(jí)行業(yè)的公司在大環(huán)境的影響下進(jìn)退基本一致。稀土工業(yè)被稱(chēng)之為朝陽(yáng)工業(yè)，稀土產(chǎn)品則被譽(yù)為二十一世紀(jì)新材料的支柱。在科學(xué)技術(shù)高速發(fā)展的今天，稀土正在成為越來(lái)越多的高科技產(chǎn)品不可缺少的重要材料，尤其在國(guó)防、高科技新材料和信息技術(shù)等應(yīng)用領(lǐng)域里表現(xiàn)出了極大的潛力。而包鋼稀土公司在稀土貯氫合金這

11、一氫能原材料領(lǐng)域占居國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位；其與美國(guó)能源轉(zhuǎn)換器公司、美國(guó)歐文尼克電池公司、美國(guó)和光交易公司共同合作投建的內(nèi)蒙古奧科鎳氫動(dòng)力電池項(xiàng)目，有望為公司提供新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。鎳氫動(dòng)力電池項(xiàng)目（貯氫合金粉、鎳氫電池極板、鎳氫電池裝配三條生產(chǎn)線(xiàn)）是公司利用1997年首次發(fā)行股票募集資金中的13085萬(wàn)元和2000年配股募集資金28820萬(wàn)元作為投入，公司投資占75%。我國(guó)是世界已探明有經(jīng)濟(jì)開(kāi)采價(jià)值的稀土儲(chǔ)量最大的國(guó)家，公司控股股東包鋼（集團(tuán)）公司所屬的白云鄂博鐵礦擁有世界稀土資源的62%，占國(guó)內(nèi)已探明儲(chǔ)量的87.1%。包鋼白云鄂博礦是世界矚目的鐵、稀土等多元素共生礦，獨(dú)特的資源優(yōu)勢(shì)造就了包鋼在世界冶金企業(yè)中罕有的以鋼鐵和稀土為主業(yè)的獨(dú)特產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)。山東黃金公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主體新城金礦是一座具有采、選、冶