證券投資模擬炒股作業(yè)2

1、證券投資作業(yè)（二） 一、 宏觀經濟分析宏觀經濟與證券市場之間有著密切的正向聯(lián)系，在經濟形勢景氣的狀況下證券價格是上漲的，而反之則證券價格下跌。就目前的狀況而言，經濟形勢仍舊不容樂觀。由于歐債的影響我國出口需求，而國內通貨膨脹的嚴峻形勢也導致內需無法扛起緩解出口減弱的重任。對于宏觀形勢的分析從幾個指標來看能更加直觀體會，首先是pmi（采購經理人指數(shù)）。pmi是衡量實體經濟制造業(yè)的重要指標，具有時效性簡易而且準確。根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)來看，pmi指數(shù)在總體上低于當月的歷史均值，2012年的經濟形勢一直處于低谷?？梢钥闯?月份之前pmi的波動趨勢與歷史均值是呈同步趨勢，但是7、8月份的指數(shù)背離了

2、歷史均值下滑到臨界值50%以下，預示著制造業(yè)的經濟呈衰退趨勢發(fā)展。9月雖然pmi指數(shù)開始回升，但也還是處于49.8%低于50%，與歷史均值53.6%相差3.8%。而5到7月份也同樣只是在臨界值上細微的超越。就制造業(yè)的pmi指數(shù)來看，我國的經濟形勢還是遠遠沒有走出低谷。10月份的最新數(shù)據(jù)顯示，中國制造業(yè)pmi指數(shù)為50.2%,重回臨界值之上。股市在經濟狀況弱勢的背景下狀態(tài)一直再看2012年的前三個季度的gdp狀況?？梢钥闯龇康禺a業(yè)的gdp貢獻增長率明顯的低于其他行業(yè)產業(yè)，這也是經濟形勢的一個很好的反應，除了國家政策對于房地產的壓制，還是有大部分原因是經濟形勢導致房地產行業(yè)的低谷。在行業(yè)分析的時候

3、，各個行業(yè)產業(yè)的狀態(tài)和選擇也能通過gdp的情況來作為選擇的參考內容。此外，同時也參考了cpi、ppi指數(shù)，按理論上說cpi指數(shù)應該是與股市成正向關系，但由于波動很小，效果不顯著就沒有列入文中。貨幣政策在操作期內穩(wěn)定。二、 中觀行業(yè)分析在課程中，通過行業(yè)與經濟的關聯(lián)度分出了四類行業(yè)：增長型（依靠技術進步&新產品推出）、周期型（依賴于需求的收入彈性）、防御型（需求對其產品的收入彈性?。⒃鲩L/周期型。這是選擇行業(yè)的基本理論依據(jù)。白酒行業(yè)屬于食品業(yè)，應該歸類為防御型行業(yè)。在宏觀經濟不景氣的背景下防御型行業(yè)的產品需求相對穩(wěn)定不受經濟衰退的影響。黃金稀土都屬于有色金屬的冶煉與加工，受國際環(huán)境的影響還是比

4、較大的，波動也相對明顯。但是個人覺得資源類行業(yè)始終會隨著經濟形勢的好轉反彈回來。最后選擇的就是白色家電行業(yè)和化工新材料的行業(yè)，白色家電也是在政策上享有國家的補貼，屬于節(jié)能新興發(fā)展的行業(yè)，而化工新材料依靠技術進步新產品的推出來贏得增長。二者在我的判斷中都應該屬于增長型行業(yè)。太陽能相關的產品的情況比較低迷，在市場上的推廣和發(fā)展并不是很好，但是個別的企業(yè)仍舊能繼續(xù)開發(fā)新產品，增加新技術以提升公司的市場占有率，還是可以關注投資三、微觀公司分析（概況和財務）短線操作實踐中，公司的概況和財務分析都未能發(fā)揮出重要作用。但為了預備長線的投資還是對公司的狀況進行了篩選分析。（一）、首先是化工新材料行業(yè)的聯(lián)創(chuàng)節(jié)能

5、（300343），公司成立于2003年。2008年8月1日上市。公司的基本素質上具有兩方面的優(yōu)勢，一是技術優(yōu)勢：在聚氨酯連續(xù)性板材生產領域，公司打破了巴斯夫、亨斯曼、拜耳等跨國公司對國內市場的長期壟斷，并創(chuàng)造了20米/分鐘的連續(xù)性板材生產速度記錄；公司產品具備很高的性價比優(yōu)勢，確保了公司產品銷量能夠持續(xù)增長。公司產品在市場上擁有相對的成本優(yōu)勢，確保了公司產品能夠取得穩(wěn)定且相對較高的毛利。公司能夠不斷開發(fā)新產品，豐富了產品系列，拓寬了公司的成長空間。公司在hcfc-141b替代技術方面處于行業(yè)領先地位。 二是有品牌優(yōu)勢：公司2004年就通過iso9001質量體系認證。隨著質量優(yōu)勢的逐步建立，公司

6、品牌建設成效顯著，被中國農村能源行業(yè)協(xié)會、中國資源綜合利用協(xié)會、中國節(jié)能協(xié)會以及中國太陽能熱利用產業(yè)協(xié)會聯(lián)合認定為“2009年度中國太陽能熱利用產業(yè)優(yōu)秀配套品牌”；2011年，公司“潔能牌組合聚醚”獲得“山東民營經濟知名品牌產品”稱號，同年“潔能商標”獲山東省著名商標稱號。公司擁有大量優(yōu)質客戶資源，如皇明、太陽雨、力諾瑞特等，并先后被多家知名客戶授予“優(yōu)秀供應商”、“優(yōu)秀合作伙伴”等獎項。根據(jù)公司2012年第三季度報告，2012年前三季度，公司實現(xiàn)主營收入30420.35萬元，比去年同期下降4.27%，利潤總額4312.81萬元，比去年同期增長11.63%，凈利潤3752.97萬元，比去年同期

7、增長11.52%，報告期內，公司努力推進新產品的研發(fā)和生產進度，加大產品創(chuàng)新，技術創(chuàng)新和服務創(chuàng)新，積極優(yōu)化產品結構，建筑節(jié)能產品銷售占比不斷增加。行業(yè)分析中，建筑行業(yè)的gdp占有率在9.2超過平均水平7.7，可見建筑行業(yè)發(fā)展良好對于其上游產業(yè)有很大的促進作用。（二）、同樣具有政府政策支持補貼的白色家電行業(yè)公司日出東方（603366）成立于1974年，上市于2012年5月21日。太陽能股份有限公司致力于太陽能熱水器、太陽能熱水工程系統(tǒng)、太陽能采暖系統(tǒng)以及太陽能制冷空調系統(tǒng)等太陽能熱利用產品的研發(fā)、生產與銷售，是行業(yè)內最主要的太陽能熱水器出口企業(yè)之一。2008年至2010年公司產品的市場占有率分別

8、為3.6%、5.7%、7.3%?？梢姽镜某砷L良性發(fā)展趨勢，公司擁有“太陽雨”、“四季沐歌”兩大行業(yè)知名品牌，公司擁有多項國家專利和非專利技術，作為主導或參與起草單位之一起草14項國家標準和1項行業(yè)標準。此外，公司還承擔或參與了多項國家和省級火炬計劃項目以及科技成果轉化項目?；舅刭|方面，不管從各層人員的素質及能力來看還是從公司的市占率以及歷史地位來看都是很有發(fā)展前景的企業(yè)。根據(jù)季報得出，報告期內，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1,659,594,695.12元，同比增長11.69%；實現(xiàn)凈利潤197,345,230.79元，同比增長3.34%。 在行業(yè)內排名第八，與業(yè)內龍頭格力海爾相比，日出東方做的是太陽

9、能的細分行業(yè)， 能通過技術的創(chuàng)新和產品的質量來保持自身的發(fā)展。但其競爭對手對公司持之以恒的炮轟和糾錯，讓公司的名譽下降。十月中旬出現(xiàn)的騙補系列事件導致公司股價一路下跌。（三）、山西汾酒（600809）屬于二三線中端老牌白酒，1994年1月6日上市。 受惠消費稅制改革：公司消費稅占主營業(yè)務收入的比例在酒類上市公司中排在最前列，承擔的從價計征消費稅的負擔最重，三季報數(shù)據(jù)顯示，公司主營業(yè)務稅金占主營業(yè)務收入的比例為21.43%,白酒從價計征的消費稅稅率統(tǒng)一調整為20%后，公司的受益最為明顯。 山西汾酒有其主營優(yōu)勢：目前公司已嚴格控制普通玻汾產銷量，僅限制其在山西省內供應，省內的供應量也在逐步降低，并

10、推出了新產品酒如泉，到08年末，公司的汾酒系列產品將全部定位于中高端產品。汾酒作為清香型白酒代表，典型性強，內在品質卓越超群；汾酒千年文化促使“杏花村”、“竹葉青”品牌最具增值潛力；竹葉青酒作為國家唯一保健名酒，在品質、口感、品牌等方面具有先天優(yōu)勢。（四）、包鋼稀土（600111）和山東黃金（600547）作為同樣一級行業(yè)的公司在大環(huán)境的影響下進退基本一致。稀土工業(yè)被稱之為朝陽工業(yè)，稀土產品則被譽為二十一世紀新材料的支柱。在科學技術高速發(fā)展的今天，稀土正在成為越來越多的高科技產品不可缺少的重要材料，尤其在國防、高科技新材料和信息技術等應用領域里表現(xiàn)出了極大的潛力。而包鋼稀土公司在稀土貯氫合金這

11、一氫能原材料領域占居國內領先地位；其與美國能源轉換器公司、美國歐文尼克電池公司、美國和光交易公司共同合作投建的內蒙古奧科鎳氫動力電池項目，有望為公司提供新的利潤增長點。鎳氫動力電池項目（貯氫合金粉、鎳氫電池極板、鎳氫電池裝配三條生產線）是公司利用1997年首次發(fā)行股票募集資金中的13085萬元和2000年配股募集資金28820萬元作為投入，公司投資占75%。我國是世界已探明有經濟開采價值的稀土儲量最大的國家，公司控股股東包鋼（集團）公司所屬的白云鄂博鐵礦擁有世界稀土資源的62%，占國內已探明儲量的87.1%。包鋼白云鄂博礦是世界矚目的鐵、稀土等多元素共生礦，獨特的資源優(yōu)勢造就了包鋼在世界冶金企業(yè)中罕有的以鋼鐵和稀土為主業(yè)的獨特產業(yè)優(yōu)勢。山東黃金公司生產經營主體新城金礦是一座具有采、選、冶