民企海外融資機(jī)遇與策略

1、民企海外融資機(jī)遇與策略近年來(lái)，國(guó)內(nèi)民營(yíng)企業(yè)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中扮演了重要的角色。但由于國(guó)家目前現(xiàn)行的金融體制，以民營(yíng)企業(yè)為主體的中小企業(yè)在融資的道路上舉步維艱，這與中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速增長(zhǎng)極不相稱。它們雖有上市融資的愿望，但國(guó)內(nèi)主板上市門檻太高而只能放棄，探討中的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)仍需假以時(shí)日。因此，民營(yíng)企業(yè)需要拓寬融資渠道，從而保證企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。 全球金融資本一體化和加入WTO，促進(jìn)了我國(guó)在金融領(lǐng)域的開(kāi)放。在這種背景下，民營(yíng)企業(yè)走向海外融資已是大勢(shì)所趨。目前，中國(guó)內(nèi)地較高素質(zhì)的民營(yíng)企業(yè)已成為國(guó)際資本關(guān)注的對(duì)象。 海外融資的資金與國(guó)內(nèi)融資比較有以下不同的特點(diǎn)：金額較大；常須整合多種金融工具；使用期限較長(zhǎng)；涉

2、及專業(yè)機(jī)構(gòu)多；對(duì)企業(yè)/項(xiàng)目財(cái)務(wù)透明度要求高；資金成本可以控制。 民營(yíng)企業(yè)一般可通過(guò)以下四種方式進(jìn)行海外融資： 1、 海外上市指通過(guò)適當(dāng)控股架構(gòu)，使控股主體于海外上市。又可分為：初次公開(kāi)發(fā)行、借殼上市、買殼上市、與海外上市公司交換股權(quán)或資產(chǎn)，以提升股權(quán)價(jià)值及流動(dòng)性。過(guò)去幾年來(lái)，香港許多上市公司市值不斷縮水，所以有許多國(guó)內(nèi)企業(yè)以優(yōu)惠價(jià)格取得控股權(quán)，再逐次配股并注入國(guó)內(nèi)資產(chǎn)，進(jìn)而提升股價(jià)。由于香港股市低迷，許多香港及臺(tái)灣上市公司北上尋求優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目及合作機(jī)會(huì)，民營(yíng)企業(yè)應(yīng)多注意利用這種時(shí)機(jī)。 2、海外機(jī)構(gòu)/個(gè)人直接投資中國(guó)已多年名列全球引進(jìn)外資金額之最，且隨著國(guó)內(nèi)證券法規(guī)及金融市場(chǎng)逐步開(kāi)放，企業(yè)對(duì)外融資機(jī)

3、會(huì)更加多。通過(guò)良好資質(zhì)的中介機(jī)構(gòu)可以快速尋到資金。企業(yè)以股權(quán)引資方式已更加多元化，而通過(guò)國(guó)際合作，投資業(yè)界已逐漸出現(xiàn)多種創(chuàng)新的投資方式。 3、 銀行/非銀行金融機(jī)構(gòu)融資可分為國(guó)際性/國(guó)家性/民間機(jī)構(gòu)資金，例如亞洲開(kāi)發(fā)銀行，IFC等。除了傳統(tǒng)的貸款，通過(guò)銀行也可以企業(yè)信用融資、貿(mào)易融資等方式貸款。最近銀行法規(guī)放開(kāi)，國(guó)外銀行及香港銀行也進(jìn)入國(guó)內(nèi)爭(zhēng)奪市場(chǎng)，使銀行融資有更多的選擇。 有關(guān)非銀行金融機(jī)構(gòu)方面，因?yàn)槠髽I(yè)可利用租賃公司、擔(dān)保公司或其它國(guó)際融資機(jī)構(gòu)，作進(jìn)口設(shè)備融資或海外訂單的承兌，以商務(wù)及訂單為抵押融資，以降低存貸積壓資金的壓力。 4、 項(xiàng)目融資對(duì)于經(jīng)營(yíng)紀(jì)錄短、有中央或地方政府補(bǔ)貼或支持的項(xiàng)目

4、公司，可以以轉(zhuǎn)讓收益權(quán)或經(jīng)營(yíng)權(quán)形式來(lái)吸引海外資金。項(xiàng)目融資是指利用項(xiàng)目本身來(lái)的現(xiàn)金流量及營(yíng)運(yùn)收益為擔(dān)保的追索權(quán)的融資方式。對(duì)于基礎(chǔ)建設(shè)、與民生相關(guān)等項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)，民營(yíng)企業(yè)可通過(guò)在政府立項(xiàng)，在政府的同意下進(jìn)行項(xiàng)目融資。在地方政府財(cái)政短缺的趨勢(shì)下，這種融資方式也將越來(lái)越普遍。 以上各類融資方式及渠道，將于本系列專題中做詳細(xì)介紹。國(guó)內(nèi)企業(yè)在做海外融資前須做好一些準(zhǔn)備工作： 1、決策人須親自參與：資金的種類及融資成本關(guān)系企業(yè)未來(lái)，且海外融資涉及到很多方面，皆須企業(yè)負(fù)責(zé)人親力親為，才可把握時(shí)機(jī)及時(shí)效。 2、組建籌資小組：須聘任專業(yè)人士，專職策劃和執(zhí)行融資方案，小組成員須包括：國(guó)際融資、法律、市場(chǎng)等專才，并具備國(guó)際經(jīng)驗(yàn)。這些人員至少需在企業(yè)工作半年至一年時(shí)間，才能了解企業(yè)運(yùn)作，真正發(fā)揮效用。同時(shí)針對(duì)財(cái)務(wù)需求引進(jìn)適當(dāng)資金。 3、前期政府支持準(zhǔn)備工作，包括:中央/地方政府報(bào)批，外匯額度安排等。海外投資機(jī)構(gòu)在作投資審慎調(diào)查時(shí)，將會(huì)去相關(guān)部門訪談，故政府部門支持力度至關(guān)重要。 4、前期費(fèi)用：根據(jù)我們的經(jīng)驗(yàn)，至少須準(zhǔn)備3-5人，二至三年海外籌資運(yùn)作之預(yù)算。 5、融資方案的設(shè)計(jì)：包括資金用途、投資收益方式、投資保障等。 6、外部顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)的組建：包