上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航)課件

1、上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),上市公司投資者關系管理指引 要點講解,主講人：費加航,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),投資者關系管理現(xiàn)狀及指引出臺的基本背景 投資者關系管理的基本概念 投資者關系管理應遵循的基本原則 自愿性信息披露 投資者關系管理和活動的規(guī)范和注意要點,目錄 上市公司投資者關系管理,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),上市公司投資者關系管理現(xiàn)狀及指引出臺背景,處于起步階段，一些公司進行了有益的探索和嘗試 存在的主要問題 缺乏系統(tǒng)、完整、持續(xù)和制度化的投資者關系管理 缺乏相應的人才和經(jīng)驗 目的性、針對性不強，手段和方式不夠靈活、 相應的規(guī)范制

2、度仍待建立和完善,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),指引出臺的背景,中國證監(jiān)會高度重視，將投資者關系管理作為推動上市公司治理結構改革的七大舉措之一 各派駐機構也紛紛采取措施，引導當?shù)厣鲜泄窘⑼顿Y者關系制度 上市公司日益注重投資者關系,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),投資者關系管理的基本概念,投資者關系管理是以上市公司的投資者和潛在投資者為對象，以信息披露為核心，以金融營銷為手段，以提升公司價值為目的的戰(zhàn)略管理行為。,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),投資者關系管理的對象是上市公司的投資者和潛在的投資者,在與投資者交流的過程中，公司應當根據(jù)投資者的不同性

3、質(zhì)，有所側重地與之交流。 潛在投資者可能公司缺乏系統(tǒng)的了解，應當主要與之交流行業(yè)特點，并突出公司特點和價值所在。 機構投資者及戰(zhàn)略投資者諳熟公司的背景和特點，投資者關系則應側重使其對公司的發(fā)展規(guī)劃和戰(zhàn)略部署建立長期信任。 個人投資者有的善于短線操作，有的看好企業(yè)未來愿意長期持有，公司應根據(jù)其不同的需求分別給予關注的信息，從而針對投資者的不同需求點，實現(xiàn)高效溝通。,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),投資者關系管理的核心是信息披露,投資者關系管理就是通過各種各樣的活動，達到使上市公司與投資者之間的信息溝通，通過這種溝通，增加和強化投資者對上市公司的了解和認知。,上市公司投資者關系管理指

4、引要點講解(費加航),投資者關系管理的手段是金融營銷,金融營銷的產(chǎn)品是公司的股票、債券或其它金融產(chǎn)品，對象是上市公司的投資者及潛在投資者。 金融營銷需要運用營銷學的基本原理、方法、手段，通過多種多樣的營銷活動達到目的。例如與新聞媒體建立良好的合作關系、建立公司網(wǎng)站、業(yè)績說明會、路演、一對一溝通、現(xiàn)場參觀等等。 應根據(jù)需要以及具體情況，有針對性地采取不同的金融營銷手段，以達到預期的目的。,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),投資者關系管理是一種持續(xù)的戰(zhàn)略管理行為,投資者關系管理是一項系統(tǒng)性的、長期持續(xù)的戰(zhàn)略安排，具有全局性和長遠性，應該是一項系統(tǒng)工程，而不應該是一種即興式的、散亂的和急

5、功近利的行為。 投資者關系管理活動要能夠反映和體現(xiàn)公司的發(fā)展戰(zhàn)略，并讓投資者理解和認同公司的戰(zhàn)略，從而使公司的價值得到提升。,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),投資者關系管理的目的是實現(xiàn)公司價值最大化,投資者關系管理就是要通過有效的溝通，提高投資者對公司的認同度和忠誠度，進而實現(xiàn)公司價值最大化。,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),上市公司投資者關系管理應遵循的基本原則,嚴格遵守現(xiàn)行的法律法規(guī)。 平等對待全體投資者。 真實、準確、完整地披露信息。 對尚未公開的信息嚴格保密和管理。 建立授權和培訓制度。,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),嚴格遵守現(xiàn)行的法律法規(guī),

6、在進行相關的投資者關系管理活動時，要嚴格遵守公司法、證券法等有關法律、法規(guī)、規(guī)章及證券交易所有關業(yè)務規(guī)則的規(guī)定，有關活動和工作不得與現(xiàn)行的法律法規(guī)相違背。尤其對涉及法規(guī)有明確規(guī)定的活動如股東大會以及進行相關的信息披露時，應嚴格依照和執(zhí)行有關法律法規(guī)的規(guī)定。,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),平等對待全體投資者,在觀念和態(tài)度上，對所有的投資者一視同仁，不應區(qū)別對待，忽略中小投資者的意見和要求，尤其不應損害中小投資者的利益。 大股東、機構投資者和個人股東不論持股多少，在知情權上是完全平等的。上市公司在開展投資者活動的時候，應當保證全體投資者特別是中小投資者能夠和大股東及機構投資者一樣平

7、等地獲取有關信息。,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),平等對待全體投資者,在開展投資者關系活動時，要采取盡量公開的方式和手段，如通過網(wǎng)絡轉播等，使盡可能多的投資者尤其是中小投資者能夠參與有關活動，了解有關情況和信息并表達自己的意見和建議。,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),真實、準確、完整地披露信息,上市公司在開展投資者關系活動時，應客觀、真實、準確、完整地介紹和反映公司的實際狀況，避免過度宣傳可能給投資者造成的誤導。,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),什么叫過度宣傳？,指內(nèi)容上，上市公司使用了過于夸張的、不嚴謹、不準確及與實際狀況有一定出入的語言進行公司的

8、宣傳和推介，例如有的公司在缺乏客觀和明確依據(jù)的情況下，就宣稱自己的產(chǎn)品質(zhì)量最優(yōu)或市場占有率最高等等，很容易給投資者造成誤導并導致錯誤的判斷。在這種情況下，即便是要作類似的宣傳，也應將前提進行清晰和明確的說明，如根據(jù)什么機構、什么標準被評定為質(zhì)量最優(yōu)，根據(jù)什么機構的統(tǒng)計調(diào)查結果其市場占有率為最高等等。,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),什么叫過度宣傳？,指形式上，上市公司在投資者關系管理中，應對那些是屬于廣告宣傳的信息和文字進行明確區(qū)分和標識，同時注意不要將公司自己的宣傳推介信息與分析師、新聞媒體等第三方報道混在一起，使投資者無法區(qū)分和判斷。,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加

9、航),對尚未公開的信息嚴格保密和管理,在投資者關系活動中，如股東大會、業(yè)績說明會、一對一活動、現(xiàn)場參觀的過程中，如事先不采取嚴格的管理措施和規(guī)定，很容易在相互交流的互動過程中，不經(jīng)意地泄露一些尚未公開的重要信息，而這些信息其他投資者并不知道或無法同時知道，因而導致信息不對稱，造成對其他投資者不公平。,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),對尚未公開的信息嚴格保密和管理,僅對部分投資者披露尚未公開的內(nèi)部信息，也容易導致個別投資者或機構利用這些內(nèi)部信息進行內(nèi)幕交易或市場操縱。 公司內(nèi)部信息的保密和管理。對于一些敏感的公司信息，應嚴格限定內(nèi)部接觸人員，限制內(nèi)部的擴散范圍，并防止內(nèi)部人員利用這

10、些信息進行內(nèi)幕交易。,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),建立授權和培訓制度,在投資者關系活動中，由誰或那些人代表公司進行發(fā)言，應由公司經(jīng)過必要的程序予以授權。 發(fā)言人應如何發(fā)言，發(fā)言的具體內(nèi)容，發(fā)言中應披露那些信息，也需要事先經(jīng)過確認和培訓。 未得到明確授權并經(jīng)過培訓，公司董事、監(jiān)事、高級管理人員和員工應避免在投資者關系活動中代表公司發(fā)言。因為投資者關系活動是面向所有投資者的，如果發(fā)言人的發(fā)言不當，對投資者產(chǎn)生誤導，很可能會導致訴訟等法律糾紛。,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),案例：卡納森公司財務主管否認傳言,在一次投資者關系活動中，卡納森公司的財務主管被問及其公司是

11、否正在與雀巢進行合并的有關消息時，因不知道事實上已經(jīng)進行的討論，而否認了有關的傳言。后在相關的訴訟中，法院判定，發(fā)言人在回答問題時因疏忽誤報，或因不了解情況而提供了誤導性信息，不能免除責任。這一案例表明如果公司發(fā)言人若不經(jīng)過相關的培訓和授權，不了解有關情況而擅自代表公司發(fā)言，有可能導致法律方面的風險和責任。,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),投資者關系負責人,上市公司投資者關系管理負責人可由公司的董事會秘書直接擔任，也可以由其他高級管理人員擔任。 上市公司可以建立專門的投資者關系管理部門，也可由現(xiàn)有的證券事務部門承辦投資者關系的日常管理工作。,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費

12、加航),投資者關系負責人的職責,在全面深入地了解公司運作和管理、經(jīng)營狀況、發(fā)展戰(zhàn)略等情況下，負責策劃、安排和組織各類投資者關系管理活動，制定有關投資者關系管理的實施辦法，組織對相關人員進行投資者關系方面的培訓。,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),制定投資者關系管理實施辦法,開展投資者關系活動的目的和主要活動方式，如何開展投資者活動，在開展每一種活動時的注意事項，自愿性信息披露的范圍及如何避免違反現(xiàn)行信息披露規(guī)定等。 內(nèi)部信息交流制度，規(guī)定投資者關系管理人員如何從企業(yè)內(nèi)部獲取開展投資者關系活動所需要的信息，投資者關系活動中的授權程序制度等。,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航

13、),進行投資者關系管理培訓,使高級管理層全面系統(tǒng)地了解投資者關系管理和信息披露的相關知識，使他們在做出重大決策時從信息披露的角度向投資者關系管理負責人咨詢，并判斷何種信息需要向公眾披露。 持續(xù)向公司高管層通報公司已經(jīng)公開披露信息的情況。保存所有公開披露的信息檔案，并對擔任發(fā)言人的高管人員就已公開披露事項進行培訓或介紹。 對投資者關系工作人員進行投資者關系管理的職業(yè)培訓。 在進行每一次投資者關系活動前，投資者關系管理負責人還應當對有關參加人員進行投資者關系管理方面的培訓。,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),對高級管理人員進行信息反饋,持續(xù)關注新聞媒體及互聯(lián)網(wǎng)上有關公司的各類信息并及時

14、反饋給公司董事會及管理層，使他們能夠使用有關信息進行戰(zhàn)略決策。,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),與強制性信息披露的聯(lián)系與區(qū)別,現(xiàn)行法律法規(guī)和規(guī)則規(guī)定應強制披露信息以外公司自愿披露的信息。 對強制披露信息的必要補充以及對強制性信息披露內(nèi)容的進一步解釋和說明。 自愿性信息披露側重于對公司長期戰(zhàn)略及競爭優(yōu)勢的評價、環(huán)境保護和社區(qū)責任、公司實際運作信息、前瞻性預測信息、公司治理效果等信息的披露。 自愿性信息披露主要通過各種投資者關系活動進行。,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),自愿性披露中要避免選擇性信息披露,上市公司在進行自愿性信息披露時，應面向公司的所有股東及潛在投資者，

15、使機構、專業(yè)和個人投資者能在同等條件下進行投資活動。 面向所有投資者及同等條件的含義指： 讓盡可能多的投資者知道和了解，而不應該僅讓一部分投資者知道，另一部分投資者不知道， 對分析師和投資者提供的信息，一旦其他投資者要求時，也應同樣獲得這些信息，其他投資者與前述的分析師、基金經(jīng)理等具有同等的知情權。,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),預測性信息的披露,建立“安全港”。安全港的模式是：并不是所有的潛在風險因素均需在警示風險因素時列出，只要所有信息綜合在一起向投資者提出了涉及風險的警示，安全港就建成了。 我國目前尚沒有建立信息披露安全港的制度，但建議上市公司在投資者關系活動等場合下自愿

16、性進行預測信息披露時，應作明確的風險警示，以盡量降低日后可能面臨的法律糾紛和風險。,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),案例： 萬科年報中預測性信息的風險提示,萬科在年報中詳細披露了未來一年項目開發(fā)以及竣工項目計劃，同時進行了特別風險提示如下： 宏觀經(jīng)濟以及房地產(chǎn)市場可能產(chǎn)生的重大變化或單個項目出現(xiàn)銷售滯緩情況； 土地使用權轉讓政策的進一步細化和改變，給公司現(xiàn)有待開發(fā)項目帶來不確定因素； 新的法規(guī)對項目審批要求進一步嚴格，使開發(fā)項目的證照辦理速度滯后而影響開發(fā)節(jié)奏； 重大天氣變化可能對項目的工期產(chǎn)生影響而影響竣工結算。,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),信息的更新與持續(xù)披

17、露,當原來自愿性披露的情況發(fā)生重大變化時，應及時更新有關信息，并將變化的原因以及出現(xiàn)的新情況進行說明。 當公司發(fā)現(xiàn)原來自愿性披露的有關預測難以實現(xiàn)或根本無法實現(xiàn)，上市公司應對已披露的預測信息及時進行更新，并具體說明原因。 當上市公司就某一未完成事項進行自愿性披露，一旦該事項出現(xiàn)了新的進展和情況，上市公司應及時進行后續(xù)披露，直至該事項最后結束。,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),投資者關系活動,股東大會 網(wǎng)站 分析師會議、業(yè)績說明會和路演 一對一溝通 現(xiàn)場參觀 電話咨詢,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),股東大會,為中小股東參加股東大會創(chuàng)造條件 在安排股東大會的時間和地點

18、時，盡量考慮中小股東的利益和要求，便于中小股東參加。 在條件許可的情況下，可利用互聯(lián)網(wǎng)絡召開股東大會并進行網(wǎng)絡投票。,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),股東大會,股東大會召開過程應該透明 可廣泛邀請新聞媒體參加并對會議情況進行詳細報道，提高股東大會的透明性。 在有條件的情況下，采用網(wǎng)上直播的方式傳播股東大會的完整信息。,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),股東大會,股東大會過程中的自愿性信息披露 在股東大會的工作報告和回答問題時，一旦其內(nèi)容屬于對市場及投資者決策有重大影響的信息而在正式文稿中并未包括時，應立即進行正式公告。 其他不含重大信息內(nèi)容的自愿性信息披露，也應將有關

19、內(nèi)容通過公司網(wǎng)站或新聞媒體盡快向全體投資者，特別是未參加股東大會的投資者進行披露。,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),案例：某公司股東大會自愿性披露重大信息,某公司董事長在年度股東大會上以會議通報的形式對外披露了該公司的年度經(jīng)營目標：工業(yè)片實現(xiàn)利潤6000萬元，力爭7000萬元，商業(yè)片實現(xiàn)利潤3100萬元，合并實現(xiàn)主營業(yè)務凈收入24億元。并稱到2012年計劃實現(xiàn)利潤2.5億元，每年的平均增長率要在12以上。上述信息屬重大信息，不應以會議通報形式代替正式的信息披露義務，交易所對該公司實施臨時停牌，并對公司發(fā)出監(jiān)管函，同時要求公司于第二天進行正式公告。,上市公司投資者關系管理指引要點講

20、解(費加航),網(wǎng)站,利用互聯(lián)網(wǎng)站的優(yōu)點 公平。所有的投資者都可以訪問網(wǎng)站，公平地在網(wǎng)站上獲取信息。 便捷?？稍谌我粫r間、任何地點登陸公司網(wǎng)站，獲得公司信息。 低成本。既降低了上市公司投資者關系管理的成本，又降低了投資者獲取信息的成本。 信息量大?；ヂ?lián)網(wǎng)上可以上載大量信息，包括公司經(jīng)營管理、財務狀況、行業(yè)分析、股票市場信息等多方面的信息。 便于存儲和查尋?？梢詫v史信息進行保存，投資者利用搜索引擎也可以方便地進行查尋。 可以實現(xiàn)互動。投資者可以通過發(fā)電子郵件、論壇、留言等向公司提出問題，公司可以在網(wǎng)站上進行回答。,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),網(wǎng)站,為什么要避免在網(wǎng)站上刊登傳媒及

21、分析師對公司的分析報告？ 上市公司如果不能全面、系統(tǒng)和持續(xù)地刊登媒體和分析師的有關報告，則很容易形成有選擇地刊登。 投資者如果根據(jù)報告的有關結論進行投資受到損失，投資者有理由認為是受了誤導,而上市公司因此可能將承擔相應的法律責任。 與其刊登部分、片面的報道和報告，不如干脆對所有的報道和報告都不予刊登，以避免可能由此引致的法律風險。,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),網(wǎng)站,及時更新和更正，區(qū)分歷史信息與當前信息 如果有歷史信息與當前信息同時出現(xiàn)于網(wǎng)站時，應將二者以顯著標識加以區(qū)分，使投資者能清楚地識別，避免對投資者產(chǎn)生誤導。 一旦發(fā)現(xiàn)網(wǎng)站上的信息出現(xiàn)錯誤，及時更正，并以顯著位置提示投

22、資者。 網(wǎng)站的地址一旦變更，也應及時公布變更后的網(wǎng)址，使投資者能盡快地知道。,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),網(wǎng)站,如何因應互聯(lián)網(wǎng)上經(jīng)常會出現(xiàn)一些有關上市公司的傳言？ 要盡量避免在論壇上以發(fā)貼子的方式直接應對。 一旦公司澄清某一傳言而對另外的傳言未予澄清，容易給投資造成被澄清的傳言是假的，而未被澄清的傳言可能是真的誤導。 投資者無法判斷回帖人的真實身份。 對于網(wǎng)絡上流傳的對市場有重大影響的信息，應通過正式公告的方式進行澄清。 對于其他一些影響不是很重大的傳言，可在公司自己的網(wǎng)站上對有關信息進行整理澄清。,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),分析師會議、業(yè)績說明會和路演,

23、采取盡量公開的方式 ，避免選擇性披露包括： 事先以公開方式發(fā)出通知 收集中小投資者問題并通過網(wǎng)絡答復 在有條件的情況下，采取網(wǎng)上直播互動方式 邀請新聞媒體的記者參加 將影象或文字資料放置于公司網(wǎng)站上，供投資者隨時查看,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),分析師會議、業(yè)績說明會和路演,應注意的問題 平等對待所有投資者，特別是是中小股東。 把握不同投資者的特點。如歐美、香港投資者各有不同的側重點。 制度化地開展和進行。無論公司的業(yè)績好壞都定期召開說明會，有助于公司取得投資者的長期信任。 適當創(chuàng)新。如索尼公司在債券發(fā)行的大會上，總裁盛田昭夫先生在大會上演示了公司最新的錄像帶產(chǎn)品，并以此強調(diào)

24、索尼的根本價值在于創(chuàng)新。分析師對總裁演示新產(chǎn)品的做法非常歡迎，從此，產(chǎn)品演示成為分析師會議不可缺少的一部分。,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),案例：某公司業(yè)績說明會忽略小股東提問,某上市公司在召開網(wǎng)上業(yè)績說明會上，只重視分析師的提問，而忽視普通投資者的提問。分析師的提問共20條，全部得到了詳盡的回答。而普通投資者的網(wǎng)上實時提問共20條，僅有1條得到了回復。分析師的提問事前準備的痕跡較重，提問大多圍繞上市公司的經(jīng)營運作情況、未來的發(fā)展戰(zhàn)略等，對業(yè)績的質(zhì)疑、深入的分析不夠。而普通投資者的提問更犀利、尖銳，卻被公司的管理層忽略，反映出上市公司對不同類型的投資者的區(qū)別態(tài)度，不符合平等對待

25、所有投資者的原則。,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),一對一溝通,為中小股東參與和獲取信息的提供平等機會 可以邀請新聞機構參加一對一溝通活動并進行報道。 將一對一溝通的相關音像和文字記錄資料及時在公司網(wǎng)站和證券版刊上予以公布。,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),一對一溝通,避免出現(xiàn)選擇性信息披露 避免在一對一會議中討論“實質(zhì)性未公開信息” 一對一活動中討論的信息如其他股東要求，應平等提供。,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),現(xiàn)場參觀,合理安排參觀內(nèi)容 除通過現(xiàn)場參觀讓投資者對公司業(yè)務和經(jīng)營有一個具體形象的了解外，上市公司在有條件的情況下，還應盡量安排參觀投資

26、者所特別關注的項目，例如募集資金使用項目的進展、完成和運行情況，使投資者對于上市公司募集資金的使用有一個感性的認識和體會，有助于樹立和完善公司形象。,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),現(xiàn)場參觀,做好相應的保密和披露工作 在參觀線路的安排上，以及與相關的接待人員的接觸交談中，要注意避免使參觀者獲得尚未公開的重大信息。 如果在現(xiàn)場參觀過程中有未公開的重大信息被泄露，上市公司應立即履行信息披露義務，向所有投資者進行公告。 將現(xiàn)場參觀活動的有關內(nèi)容和活動記錄加以整理，放置于公司網(wǎng)站上供其他投資者查閱，使其他投資者也可以了解到現(xiàn)場參觀的有關情況和內(nèi)容。,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費

27、加航),現(xiàn)場參觀,對相關人員進行必要的培訓和指導 在進行現(xiàn)場參觀活動之前，應對整體活動有一個周密的計劃和安排 對相關人員進行充分和必要的培訓，包括現(xiàn)場參觀項目的介紹講解，相關問題的規(guī)范化的解答以及相應的保密要求等，從而保證現(xiàn)場參觀活動達到預期的效果，避免可能出現(xiàn)的泄密及其他問題,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),電話咨詢,指定專業(yè)人員負責回答公司的咨詢電話 專業(yè)人員的素質(zhì)在投資者關系工作中起著重要的作用，也代表著公司的整體形象。 對電話咨詢工作人員進行必要的培訓。,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),電話咨詢,公開咨詢電話 定期對外公布咨詢電話號碼，如有變動，應及時公布。

28、 遇重大事件或其他必要時候，公司應開通多部電話并及時對外公布號碼。,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),電話咨詢,制作問答（Q&A）手冊 Q&A手冊集中了投資者關心的公司信息，為投資者關系管理人員回答問題提供準確、規(guī)范的答案。 在專業(yè)人員不能接聽電話時，其他人員根據(jù)手冊回答問題。,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),電話咨詢,及時整理和反饋 對于投資者提出的重要和具有共性的問題，公司應整理回答。如果該信息的重要程度達到法定信息披露的要求，應當公開披露該信息；如屬于非重大信息，公司可以制作成投資者問答錄放在公司網(wǎng)站上供投資者查詢。 對于一時難以解答的問題，應做記錄，并及時向投

29、資者關系負責人反饋。投資者關系負責人應當視具體情況做出以下反應： 給投資者回電話解釋； 在公司網(wǎng)站上或以其他方式統(tǒng)一解答。,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),調(diào)查：上市公司電話難打,我國上市公司開通電話的情況并不樂觀，上市公司的電話難打一直是投資者抱怨最多的問題之一。據(jù)調(diào)查，“記者隨機撥打了滬深兩市200家上市公司公開披露的咨詢電話，結果有36家能夠接通但無人接聽，有4家公司公布的電話號碼根本不存在，有1家的號碼提示錯誤，還有1家一直是忙音。也就是說，在200家上市公司中，不能通過電話與公司取得聯(lián)系的有42家，所占比例高達21%。” 上海證券報：投資者關系管理尚存沙漠化現(xiàn)象 上市公

30、司電話何時能打通，2003年7月21日,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),相關機構與個人,投資者關系顧問 證券分析師和基金經(jīng)理 新聞媒體,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),投資者關系顧問,避免聘用為競爭對手提供服務的投資者關系顧問 盡量避免同時聘用與上市公司同業(yè)競爭對手服務的投資者關系顧問，以免由此引發(fā)信息轉移、信息泄漏而損害公司和股東的利益。 在聘用投資者關系顧問時要簽署保密協(xié)議，做好事先的保密工作。,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),投資者關系顧問,避免由投資者關系顧問代表公司作出發(fā)言 投資者關系顧問對公司不一定了解深入、透徹，對外的發(fā)言容易偏離事實，夸

31、大前景預測等 投資者關系顧問受外界環(huán)境影響大，可能受利益性的誘惑，對上市公司發(fā)不負責的代言報告，造成沒有確切辦法對其進行責任追究。,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),投資者關系顧問,避免以公司股票及相關證券、期權或認股權等方式進行支付和補償 以股票、證券、期權、認股權證等作為投資者關系顧問的報酬，容易造成投資者關系顧問為了自己個人利益在對上市公司對外包裝上存在夸大業(yè)績，虛增市價套取個人利益的現(xiàn)象。上市公司對投資者關系顧問以現(xiàn)金方式支付報酬，有利于促使其在服務過程中公正、客觀行使其權利。,上市公司投資者關系管理指引要點講解(費加航),證券分析師和基金經(jīng)理,避免信息泄露和不對稱 重大信息在尚未披露前，上市公司應遵循保密原則，不得向分析師或基金經(jīng)理提供尚未正式披露的公司重大信息，如果一旦向分析師或基金經(jīng)理泄露，應立即進行公布。 上市公司提供給分析師或基