蘇州制冷設備項目財務分析報告

1、泓域咨詢/蘇州制冷設備項目財務分析報告一、項目發(fā)展背景制冷設備按照應用領域，可以分為工商用制冷設備和家用制冷設備兩大類。其中，工商用制冷設備按照用途不同又可以分為工業(yè)制冷設備、中央空調以及冷凍冷藏設備三大類。冷鏈指為確保新鮮、冷凍食品等的品質，使其在生產到銷售過程中，始終處于低溫流通環(huán)節(jié)的產業(yè)鏈。它以制冷技術為手段，使易腐食品或貨物在原料生產、加工、運輸、貯藏、銷售等各個環(huán)節(jié)中始終保持適宜溫度的系統(tǒng)。其主要涉及的裝備包括冷凍設備、冷藏設備、控溫儲運設備等。制冷設備，按照一般的應用領域，可以分為工商用制冷設備和家用制冷設備兩大類。其中，家用制冷設備常見的有家用空調、電冰箱、家用冷柜以及冰淇淋機等

2、等；而工商用制冷設備按照用途不同又可分為工業(yè)制冷設備、中央空調和冷凍冷藏設備。制冷壓縮機是制冷系統(tǒng)最重要的構成部分，壓縮機的性能決定了制冷系統(tǒng)的性能，兩者息息相關，緊緊相扣。所以全世界的制冷行業(yè)無不致力于制冷壓縮機的研發(fā)，新的研究方向和研究成果不斷出現(xiàn)，制冷壓縮機的性能也是日新月異。二、項目總投資估算（一）固定資產投資估算本期項目的固定資產投資4201.07(萬元）。（二）流動資金投資估算預計達產年需用流動資金1188.19萬元。（三）總投資構成分析1、總投資及其構成分析：項目總投資5389.26萬元，其中：固定資產投資4201.07萬元，占項目總投資的77.95%；流動資金1188.19萬元

3、，占項目總投資的22.05%。2、固定資產投資及其構成分析：本期工程項目固定資產投資包括：建筑工程投資1767.88萬元，占項目總投資的32.80%；設備購置費1899.56萬元，占項目總投資的35.25%；其它投資533.63萬元，占項目總投資的9.90%。3、總投資及其構成估算：總投資=固定資產投資+流動資金。項目總投資=4201.07+1188.19=5389.26（萬元）。三、資金籌措全部自籌。四、經濟評價財務測算根據(jù)規(guī)劃，項目預計三年達產：第一年負荷60.00%,計劃收入6757.80萬元，總成本5649.08萬元，利潤總額-17235.13萬元，凈利潤-12926.35萬元，增值稅

4、218.86萬元，稅金及附加92.94萬元，所得稅-4308.78萬元；第二年負荷80.00%,計劃收入9010.40萬元，總成本7133.74萬元，利潤總額-21170.83萬元，凈利潤-15878.12萬元，增值稅291.82萬元，稅金及附加101.69萬元，所得稅-5292.71萬元；第三年生產負荷100%，計劃收入11263.00萬元，總成本8618.40萬元，利潤總額2644.60萬元，凈利潤1983.45萬元，增值稅364.77萬元，稅金及附加110.45萬元，所得稅661.15萬元。（一）營業(yè)收入估算項目經營期內不考慮通貨膨脹因素，只考慮行業(yè)設備相對價格變化，假設當年設備產量等于

5、當年產品銷售量。項目達產年預計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入11263.00萬元。（二）達產年增值稅估算達產年應繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=364.77萬元。（三）綜合總成本費用估算根據(jù)謹慎財務測算，當項目達到正常生產年份時，按達產年經營能力計算，本期工程項目綜合總成本費用8618.40萬元，其中：可變成本7423.30萬元，固定成本1195.10萬元，具體測算數(shù)據(jù)詳見總成本費用估算一覽表所示。達產年應納稅金及附加110.45萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-銷售稅金及附加+補貼收入=2644.60（萬元）。企業(yè)所得稅=應納稅所得額稅率=2644.6025.00%=66

6、1.15（萬元）。（六）利潤及利潤分配1、本期工程項目達產年利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-銷售稅金及附加+補貼收入=2644.60（萬元）。2、達產年應納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應納稅所得額稅率=2644.6025.00%=661.15（萬元）。3、本項目達產年可實現(xiàn)利潤總額2644.60萬元，繳納企業(yè)所得稅661.15萬元，其正常經營年份凈利潤：企業(yè)凈利潤=達產年利潤總額-企業(yè)所得稅=2644.60-661.15=1983.45（萬元）。4、根據(jù)利潤及利潤分配表可以計算出以下經濟指標。（1）達產年投資利潤率=49.07%。（2）達產年投資利稅率=57.89%。（3）

7、達產年投資回報率=36.80%。5、根據(jù)經濟測算，本期工程項目投產后，達產年實現(xiàn)營業(yè)收入11263.00萬元，總成本費用8618.40萬元，稅金及附加110.45萬元，利潤總額2644.60萬元，企業(yè)所得稅661.15萬元，稅后凈利潤1983.45萬元，年納稅總額1136.37萬元。五、項目盈利能力分析全部投資回收期（Pt）=4.22年。本期工程項目全部投資回收期4.22年，小于行業(yè)基準投資回收期，項目的投資能夠及時回收，故投資風險性相對較小。六、綜合評價本期工程項目投資效益是顯著的，達產年投資利潤率49.07%，投資利稅率57.89%，全部投資回報率36.80%，全部投資回收期4.22年（含

8、建設期），表明本期工程項目利潤空間較大，具有較好的盈利能力、較強的清償能力和抗風險能力。適應新形勢，大膽探索開發(fā)建設新思路，高度重視基礎設施建設的高質量與高速度的關系問題，分散投資風險，以減輕項目承辦單位直接投入資金的壓力。建議項目承辦單位在項目建設中有關論證、設計、施工要緊密配合，對于建設過程中出現(xiàn)的問題應用科學的方法進行分析解決；在設計和施工中，要積極吸取國內外的相關建設經驗，采用合理、可行、有效的技術手段，確保工程萬無一失。七、市場預測分析家用制冷設備常見的有家用空調、電冰箱、家用冷柜以及冰淇淋機等等；而工商用制冷設備按照用途不同又可分為工業(yè)制冷設備、中央空調和冷凍冷藏設備。我國的制冷空

9、調行業(yè)，發(fā)展始于20世紀五六十年代。經過半個多世紀的發(fā)展，到目前為止，全行業(yè)制造企業(yè)就有上千家。而且，幾乎所有類型的制冷空調設備在我國都能找到供應商。尤其是近幾年，整個制冷行業(yè)一直在保持穩(wěn)定的發(fā)展中，多項產品產量也都穩(wěn)居世界前列。發(fā)展至今，制冷空調行業(yè)已經成為我國裝備工業(yè)的有生力量和國民經濟的重要組成部分。在此，我們重點分析工商用制冷行業(yè)的現(xiàn)狀?；趹妙I域角度看，工商用制冷空調行業(yè)工業(yè)的總產值年均增幅保護在20%以上的水平，個別年份還能達到30%。基于產品的角度看，制冷壓縮機是制冷空調產品的核心部件。前幾年，我國生產的壓縮機類型主要是活塞式和螺桿式。而目前，渦旋式制冷壓縮機的產量也占據(jù)了很重

10、要的位置。另外，離心機制冷壓縮機的產量也呈現(xiàn)了逐年上升的趨勢?；谛袠I(yè)成本結構來看，制冷行業(yè)的成本主要來自于設計及研發(fā)、制造、銷售以及管理。近幾年，在房地產行業(yè)的帶動下，新興制造行業(yè)的需求不斷增加，制冷行業(yè)也正在由新興行業(yè)轉向成熟行業(yè)。另外，隨著汽車行業(yè)，食品加工行業(yè)，裝備制造行業(yè)等的快速發(fā)展，以及科技的不斷創(chuàng)新，制冷行業(yè)也將會被進一步帶動發(fā)展下去。制冷壓縮機是制冷系統(tǒng)最重要的構成部分，壓縮機的性能決定了制冷系統(tǒng)的性能，兩者息息相關，緊緊相扣。所以全世界的制冷行業(yè)無不致力于制冷壓縮機的研發(fā)，新的研究方向和研究成果不斷出現(xiàn)，制冷壓縮機的性能也是日新月異。我國緊跟世界制冷行業(yè)發(fā)展步伐，但是步伐有些

11、緩慢，種種原因阻礙了我國制冷壓縮機的快速前進步伐。我國制冷行業(yè)經過幾十年發(fā)展，無論是生產規(guī)模還是技術水平，都有了很大提高，國民經濟中發(fā)揮的作用也越來越大。但是由于制冷設備應用領域廣泛，不同領域要求也各不相同。隨著各行業(yè)快速發(fā)展，對制冷設備的要求也越來越高，制冷行業(yè)的弊端日益暴露，漸漸不能滿足市場需求，主要弊端如下。首先：對引進的國外先進技術不能及時消化吸收。工業(yè)領域中，我國制冷行業(yè)與國外接觸算是比較早的20世紀80年代中期，我國就開始引進國外先進技術，并建立了一些合資企業(yè)。但到目前，我國制冷行業(yè)的技術進步還遠遠不能滿足其他行業(yè)發(fā)展的需要，特別是一些尖端技術及產品仍不能自主開發(fā)。改革開放以后，大

12、量進口產品充溢國內市場，而國內產品由于沒有及時進行技術更新和開發(fā)，原有產品的市場份額也逐漸被國外產品吞噬。其次：制冰機行業(yè)整體素質有待提高。與國內其他行業(yè)一樣，目前我國制冰機行業(yè)高級技工人才嚴重缺乏已成不爭的事實。第三：技術開發(fā)資金投入缺乏，人才流失嚴重，國產品牌默默無聞。眾所周知，壓縮機是制冷設備的最關鍵部件。但一提到壓縮機，人們首先想到就是美國的谷輪，產品質量過硬，市場已深深扎下了根。而國內的生產企業(yè)，為了證明自己的產品好、質量有保證，總喜歡這樣告訴用戶：產品采用的美國谷輪壓縮機。久而久之，國人心目中已經有了這樣一個概念，只有采用了國外壓縮機的制冷設備，產品質量才有保障。而國產品牌的壓縮機

13、將更無出頭之日。第四：國內企業(yè)大多存在短期行為，喜歡做見效快的事，而對投入較高，幾年或更長時間才見效的行業(yè)缺乏耐心和興趣。制冷壓縮機行業(yè)具備良好成長性。作為制冷空調設備業(yè)的核心裝備，在冷鏈發(fā)展、節(jié)能壓力等外部動力推動下，其新增需求、技術替代和進口替代需求將釋放，未來5年行業(yè)增速預計超過18%，但行業(yè)面臨競爭加劇的風險。八、附表上年度營收情況一覽表序號項目第一季度第二季度第三季度第四季度合計1營業(yè)收入2054.412739.212543.562445.739782.912主營業(yè)務收入1710.602280.802117.882036.438145.712.1制冷設備(A)564.50752.66

14、698.90672.022688.082.2制冷設備(B)393.44524.58487.11468.381873.512.3制冷設備(C)290.80387.74360.04346.191384.772.4制冷設備(D)205.27273.70254.15244.37977.492.5制冷設備(E)136.85182.46169.43162.91651.662.6制冷設備(F)85.53114.04105.89101.82407.292.7制冷設備(.)34.2145.6242.3640.73162.913其他業(yè)務收入343.81458.42425.67409.301637.20上年度主要經

15、濟指標項目單位指標完成營業(yè)收入萬元9782.91完成主營業(yè)務收入萬元8145.71主營業(yè)務收入占比83.26%營業(yè)收入增長率（同比）19.57%營業(yè)收入增長量（同比）萬元1600.90利潤總額萬元2139.97利潤總額增長率15.04%利潤總額增長量萬元279.71凈利潤萬元1604.98凈利潤增長率22.22%凈利潤增長量萬元291.84投資利潤率53.98%投資回報率40.48%財務內部收益率25.56%企業(yè)總資產萬元10296.55流動資產總額占比萬元32.03%流動資產總額萬元3297.62資產負債率41.23%主要經濟指標一覽表序號項目單位指標備注1占地面積平方米16668.3324

16、.99畝1.1容積率1.341.2建筑系數(shù)63.23%1.3投資強度萬元/畝168.111.4基底面積平方米10539.391.5總建筑面積平方米22335.561.6綠化面積平方米1712.86綠化率7.67%2總投資萬元5389.262.1固定資產投資萬元4201.072.1.1土建工程投資萬元1767.882.1.1.1土建工程投資占比萬元32.80%2.1.2設備投資萬元1899.562.1.2.1設備投資占比35.25%2.1.3其它投資萬元533.632.1.3.1其它投資占比9.90%2.1.4固定資產投資占比77.95%2.2流動資金萬元1188.192.2.1流動資金占比22

17、.05%3收入萬元11263.004總成本萬元8618.405利潤總額萬元2644.606凈利潤萬元1983.457所得稅萬元1.348增值稅萬元364.779稅金及附加萬元110.4510納稅總額萬元1136.3711利稅總額萬元3119.8212投資利潤率49.07%13投資利稅率57.89%14投資回報率36.80%15回收期年4.2216設備數(shù)量臺（套）7317年用電量千瓦時1291766.6218年用水量立方米10024.7019總能耗噸標準煤159.6220節(jié)能率25.39%21節(jié)能量噸標準煤56.0822員工數(shù)量人198區(qū)域內行業(yè)經營情況項目單位指標備注行業(yè)產值萬元125116.

18、21同期產值萬元106982.65同比增長16.95%從業(yè)企業(yè)數(shù)量家623規(guī)上企業(yè)家44從業(yè)人數(shù)人31150前十位企業(yè)產值萬元62500.03去年同期56792.39萬元。1、xxx實業(yè)發(fā)展公司（AAA）萬元15312.512、xxx有限公司萬元13750.013、xxx實業(yè)發(fā)展公司萬元8125.004、xxx實業(yè)發(fā)展公司萬元6875.005、xxx實業(yè)發(fā)展公司萬元4375.006、xxx科技發(fā)展公司萬元4062.507、xxx實業(yè)發(fā)展公司萬元312.508、xxx實業(yè)發(fā)展公司萬元2562.509、xxx實業(yè)發(fā)展公司萬元2437.5010、xxx科技發(fā)展公司萬元1875.00區(qū)域內行業(yè)營業(yè)能力

19、分析序號項目單位指標1行業(yè)工業(yè)增加值萬元57554.801.1同期增加值萬元49900.121.2增長率15.34%2行業(yè)凈利潤萬元12605.582.12016年凈利潤萬元10853.782.2增長率16.14%3行業(yè)納稅總額萬元11088.843.12016納稅總額萬元9825.313.2增長率12.86%42017完成投資萬元45172.184.12016行業(yè)投資萬元19.75%區(qū)域內行業(yè)市場預測（單位：萬元）序號項目2018年2019年2020年1產值146539.25166521.88189229.412利潤總額43472.2949400.3356136.743凈利潤16109.98

20、18306.8020803.184納稅總額12555.4314267.5316213.105工業(yè)增加值52079.8359181.6267251.846產業(yè)貢獻率8.00%11.00%13.24%7企業(yè)數(shù)量7489131169土建工程投資一覽表序號項目占地面積（）基底面積（）建筑面積（）計容面積（）投資（萬元）1主體生產工程7451.357451.3513423.3613423.361168.721.1主要生產車間4470.814470.818054.028054.02724.611.2輔助生產車間2384.432384.434295.484295.48373.991.3其他生產車間596.1

21、1596.11778.55778.5570.122倉儲工程1580.911580.915792.935792.93366.812.1成品貯存395.23395.231448.231448.2391.702.2原料倉儲822.07822.073012.323012.32190.742.3輔助材料倉庫363.61363.611332.371332.3784.373供配電工程84.3284.3284.3284.326.013.1供配電室84.3284.3284.3284.326.014給排水工程96.9696.9696.9696.965.374.1給排水96.9696.9696.9696.965.3

22、75服務性工程1001.241001.241001.241001.2463.405.1辦公用房550.49550.49550.49550.4926.795.2生活服務450.75450.75450.75450.7528.146消防及環(huán)保工程282.46282.46282.46282.4620.126.1消防環(huán)保工程282.46282.46282.46282.4620.127項目總圖工程42.1642.1642.1642.16102.767.1場地及道路硬化2820.51435.21435.217.2場區(qū)圍墻435.212820.512820.517.3安全保衛(wèi)室42.1642.1642.164

23、2.168綠化工程991.1534.69合計10539.3922335.5622335.561767.88節(jié)能分析一覽表序號項目單位指標備注1總能耗噸標準煤159.621.1年用電量千瓦時1291766.621.2年用電量噸標準煤158.761.3年用水量立方米10024.701.4年用水量噸標準煤0.862年節(jié)能量噸標準煤56.083節(jié)能率25.39%節(jié)項目建設進度一覽表序號項目單位指標1完成投資萬元3964.471.1完成比例73.56%2完成固定資產投資萬元2837.152.1完成比例71.56%3完成流動資金投資萬元1127.323.1完成比例28.44%人力資源配置一覽表序號項目單位

24、指標1一線產業(yè)工人工資1.1平均人數(shù)人1351.2人均年工資萬元4.121.3年工資額萬元599.002工程技術人員工資2.1平均人數(shù)人302.2人均年工資萬元6.212.3年工資額萬元203.643企業(yè)管理人員工資3.1平均人數(shù)人83.2人均年工資萬元7.873.3年工資額萬元60.774品質管理人員工資4.1平均人數(shù)人164.2人均年工資萬元5.524.3年工資額萬元89.485其他人員工資5.1平均人數(shù)人95.2人均年工資萬元7.835.3年工資額萬元63.736職工工資總額萬元1016.62固定資產投資估算表序號項目單位建筑工程費設備購置及安裝費其它費用合計占總投資比例1項目建設投資萬

25、元1767.881899.56168.114201.071.1工程費用萬元1767.881899.566898.651.1.1建筑工程費用萬元1767.881767.8832.80%1.1.2設備購置及安裝費萬元1899.561899.5635.25%1.2工程建設其他費用萬元533.63533.639.90%1.2.1無形資產萬元258.01258.011.3預備費萬元275.62275.621.3.1基本預備費萬元132.89132.891.3.2漲價預備費萬元142.73142.732建設期利息萬元3固定資產投資現(xiàn)值萬元4201.074201.07流動資金投資估算表序號項目單位達產年指標

26、第一年第二年第三年第四年第五年1流動資產萬元6898.654749.606146.646898.656898.656898.651.1應收賬款萬元2069.591241.761655.682069.592069.592069.591.2存貨萬元3104.391862.642483.513104.393104.393104.391.2.1原輔材料萬元931.32558.79745.05931.32931.32931.321.2.2燃料動力萬元46.5727.9437.2546.5746.5746.571.2.3在產品萬元1428.02856.811142.421428.021428.021428

27、.021.2.4產成品萬元698.49419.09558.79698.49698.49698.491.3現(xiàn)金萬元1724.661034.801379.731724.661724.661724.662流動負債萬元5710.463426.284568.375710.465710.465710.462.1應付賬款萬元5710.463426.284568.375710.465710.465710.463流動資金萬元1188.19712.91950.551188.191188.191188.194鋪底流動資金萬元396.06237.64316.85396.06396.06396.06總投資構成估算表序號

28、項目單位指標占建設投資比例占固定投資比例占總投資比例1項目總投資萬元5389.26128.28%128.28%100.00%2項目建設投資萬元4201.07100.00%100.00%77.95%2.1工程費用萬元3667.4487.30%87.30%68.05%2.1.1建筑工程費萬元1767.8842.08%42.08%32.80%2.1.2設備購置及安裝費萬元1899.5645.22%45.22%35.25%2.2工程建設其他費用萬元258.016.14%6.14%4.79%2.2.1無形資產萬元258.016.14%6.14%4.79%2.3預備費萬元275.626.56%6.56%5

29、.11%2.3.1基本預備費萬元132.893.16%3.16%2.47%2.3.2漲價預備費萬元142.733.40%3.40%2.65%3建設期利息萬元4固定資產投資現(xiàn)值萬元4201.07100.00%100.00%77.95%5建設期間費用萬元6流動資金萬元1188.1928.28%28.28%22.05%7鋪底流動資金萬元396.069.43%9.43%7.35%營業(yè)收入稅金及附加和增值稅估算表序號項目單位第一年第二年第三年第四年第五年1營業(yè)收入萬元6757.809010.4011263.0011263.0011263.001.1萬元6757.809010.4011263.001126

30、3.0011263.002現(xiàn)價增加值萬元2162.502883.333604.163604.163604.163增值稅萬元218.86291.82364.77364.77364.773.1銷項稅額萬元1802.081802.081802.081802.081802.083.2進項稅額萬元862.391149.851437.311437.311437.314城市維護建設稅萬元15.3220.4325.5325.5325.535教育費附加萬元6.578.7510.9410.9410.946地方教育費附加萬元4.385.847.307.307.309土地使用稅萬元66.6766.6766.6766.

31、6766.6710稅金及附加萬元92.94101.69110.45110.45110.45折舊及攤銷一覽表序號項目運營期合計第一年第二年第三年第四年第五年1建(構)筑物原值1767.881767.88當期折舊額1414.3070.7270.7270.7270.7270.72凈值353.581697.161626.451555.731485.021414.302機器設備原值1899.561899.56當期折舊額1519.65101.31101.31101.31101.31101.31凈值1798.251696.941595.631494.321393.013建筑物及設備原值3667.44當期折舊

32、額2933.95172.03172.03172.03172.03172.03建筑物及設備凈值733.493495.413323.383151.352979.322807.294無形資產原值258.01258.01當期攤銷額258.016.456.456.456.456.45凈值251.56245.11238.66232.21225.765合計：折舊及攤銷3191.96178.48178.48178.48178.48178.48總成本費用估算一覽表序號項目單位達產年指標第一年第二年第三年第四年第五年1外購原材料費萬元5369.403221.644295.525369.405369.405369.

33、402外購燃料動力費萬元426.93256.16341.54426.93426.93426.933工資及福利費萬元1016.621016.621016.621016.621016.621016.624修理費萬元20.6412.3816.5120.6420.6420.645其它成本費用萬元1606.33963.801285.061606.331606.331606.335.1其他制造費用萬元566.92340.15453.54566.92566.92566.925.2其他管理費用萬元224.67134.80179.74224.67224.67224.675.3其他銷售費用萬元966.83580.

34、10773.46966.83966.83966.836經營成本萬元8439.925063.956751.948439.928439.928439.927折舊費萬元172.03172.03172.03172.03172.03172.038攤銷費萬元6.456.456.456.456.456.459利息支出萬元-10總成本費用萬元8618.405649.087133.748618.408618.408618.4010.1可變成本萬元7423.304453.985938.647423.307423.307423.3010.2固定成本萬元1195.101195.101195.101195.101195.101195.1011盈虧平衡點59.09%59.09%利潤及利潤分配表序號項目單位達產指標第一年第二年第三年第四年第五年1營業(yè)收入萬元11263.006757.809010.4011263.0011263.0011263.002稅金及附加萬元110.4