財務(wù)管理學(xué)習(xí)題(修改版有答案)

1、財務(wù)管理學(xué) 習(xí)題第一章一、單項選擇題1、企業(yè)的財務(wù)管理包括（ A ）的管理。A、籌資、投資、營運(yùn)資金、利潤分配 B、籌資、投資、營運(yùn)資金 C、籌資、投資、利潤分配 D、籌資、投資、經(jīng)營活動、利潤分配 2、股票價格是衡量股東財富最有力的指標(biāo)的假設(shè)前提是（ B ）A、市場經(jīng)濟(jì)體制 B、資本市場有效C、資金的時間價值 D、考慮市場風(fēng)險3、企業(yè)與所有者之間的財務(wù)關(guān)系是（ C ）的關(guān)系。A、資金結(jié)算 B、債權(quán)與債務(wù)C、投資與支付投資報酬 D、分配4、企業(yè)財務(wù)活動是以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)（ B ）的總稱A.貨幣資金 B. 資金收支活動C.決策、計劃和控制 D.籌資、投資和利潤分配5、財務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)是 （

2、 A ） A 股東財富最大化 B 利潤最大化 C 利潤率最大化 D 產(chǎn)值最大化6、財務(wù)管理區(qū)別于其他管理的特點(diǎn)，在于它是一種 （ B ） A.物資管理 B.價值管理 C.勞動管理 D.人事管理7、企業(yè)購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等，是屬于（ B ）引起的財務(wù)活動。A、籌資 B、投資C、經(jīng)營 D、分配8財務(wù)管理處理的關(guān)系是（ B ）。 A 貨幣資金 B 財務(wù)關(guān)系 C決策、計劃和控制 D 籌資、投資和利潤分配9、企業(yè)同其債權(quán)人之間的關(guān)系反映（ D ）。A、經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)關(guān)系 B、投資受資關(guān)系 C、債權(quán)債務(wù)關(guān)系 D、債務(wù)債權(quán)關(guān)系 10、下列措施可以用來協(xié)調(diào)解決股東和管理層矛盾的是（ B ）。A、保護(hù)性條款

3、和懲罰措施 B、激勵、約束和獎懲機(jī)制C、完善上市公司的治理結(jié)構(gòu) D、規(guī)范上市公司的信息披露制度11、在沒有通貨膨脹的條件下，純利率可以（ D ）來代表。 A. 投資預(yù)期收益率 B. 銀行貸款基準(zhǔn)利率 C. 銀行存款利率 D. 無風(fēng)險證券的利率12、下列不屬于風(fēng)險報酬構(gòu)成的是（ A ）。A、通貨膨脹補(bǔ)償 B、違約風(fēng)險報酬C、流動性風(fēng)險報酬 D、期限風(fēng)險報酬 13、由于物價上漲給投資者帶來的投資損失，稱為（ C ）。A、利率風(fēng)險 B、市場風(fēng)險 C、通貨膨脹風(fēng)險 D、企業(yè)風(fēng)險二、多項選擇題1.財務(wù)管理的主要內(nèi)容有（ ABDE ）A.投資管理 B.籌資管理C.營銷管理D.營運(yùn)資金管理E.股利分配管理2

4、從整體上講，財務(wù)活動包括（ ABCD ）A、籌資活動 B、投資活動 C、資金營運(yùn)活動D、分配活動 E、成本核算活動3股份有限公司與有限責(zé)任公司相比,不同點(diǎn)在于（ ABCD ）A、股東數(shù)量不同 B、成立條件不同 C、募集方式不同 D、股權(quán)轉(zhuǎn)讓條件不同 E、承擔(dān)債務(wù)的責(zé)任不同4下列經(jīng)濟(jì)行為中，屬于企業(yè)財務(wù)管理活動的有（ ABCD ）。A資金營運(yùn)活動 B利潤分配活動籌集資金活動 投資活動資金管理活動5以利潤最大化作為財務(wù)管理的目標(biāo)，其缺陷是（ABDE ）A.沒有考慮資金的時間價值 B.沒有考慮風(fēng)險的因素C.只適用于上市公司 D.不能反映未來的盈利 E.使企業(yè)財務(wù)決策帶有短期行為的傾向6、企業(yè)組織的類

5、型有（ABC）個人獨(dú)資企業(yè) 合伙企業(yè)公司制企業(yè)有限責(zé)任公司股份有限公司 7、風(fēng)險報酬包括（ ABCDE ）A、純利率 B、通貨膨脹補(bǔ)償 C、違約風(fēng)險報酬D、流動性風(fēng)險報酬 E、期限風(fēng)險報酬8、影響利率的因素包括（ABCDE）。、純利率 、通貨膨脹貼水 、違約風(fēng)險報酬、流動性風(fēng)險報酬 、期限風(fēng)險報酬9、資金的利率由（ ）部分組成A純利率 B通貨膨脹補(bǔ)償 C風(fēng)險報酬 D外匯風(fēng)險 E決策風(fēng)險10、金融市場按交易對象可分為（）商品市場資本市場期貨市場外匯市場 黃金市場三、判斷題1.財務(wù)管理是一項綜合性的管理工作。 （）2.股東財富最大化是用公司股票的市場價格來計量的。 （ ）3.財務(wù)管理是組織企業(yè)財務(wù)

6、活動、處理財務(wù)關(guān)系的一項經(jīng)濟(jì)管理工作. ( )4、從資金的借貸關(guān)系看，利率是一定時期運(yùn)用資金這一資源的交易價格。()四、簡答題1、 簡述以股東財富最大化為財務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)。答：（1）股東財富最大化目標(biāo)考慮了現(xiàn)金流量的時間價值和風(fēng)險因素，因為現(xiàn)金流量獲得時間的早晚和風(fēng)險的高低，會對股票價格產(chǎn)生重要影響。（2）股東財富最大化在一定程度上能夠克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為，因為股票的價格很大程度上取決于企業(yè)未來獲取現(xiàn)金流量的能力。（3）股東財富最大化反映了資本與收益之間的關(guān)系。因為股票價格是對每股股份的一個標(biāo)價，反映的是單位投入資本的市場價格。2、 簡述利息率的構(gòu)成。答：(1）純利率，無風(fēng)險和通貨

7、膨脹下的均衡點(diǎn)利率。（2）通貨膨脹補(bǔ)償，持續(xù)的通貨膨脹會不斷降低貨幣的實際購買力，補(bǔ)償由此對投資項目的投資報酬率產(chǎn)生的影響。（3）違約風(fēng)險報酬，補(bǔ)償借款人無法按期還本付息給投資人帶來的風(fēng)險。（4）流動性風(fēng)險報酬，補(bǔ)償某種金融資產(chǎn)變現(xiàn)力差帶來的風(fēng)險。（5）期限風(fēng)險報酬，補(bǔ)償負(fù)債到期日長，給債權(quán)人帶來的不確定因素的風(fēng)險。3、 利潤最大化是財務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)嗎？為什么？答：以利潤最大化作為財務(wù)管理的目標(biāo)存在以下缺點(diǎn)：（1） 沒有考慮利潤實現(xiàn)的時間,沒有考慮項目收益的時間價值。（1分）（2） 沒有有效地考慮風(fēng)險問題。（1分）（3） 使企業(yè)財務(wù)決策有短期行為的傾向。（0.5分）（4） 沒有考慮利潤與投入

8、資本的關(guān)系。（0.5分）（5） 基于歷史的角度，不能反映企業(yè)未來的盈利能力。（0.5分）（6） 對于同一經(jīng)濟(jì)問題的會計處理方法的多樣性和靈活性可以使利潤并不反映企業(yè)的真實情況。（0.5分）所以，利潤最大化并不是財務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)。（1分）第二章一、單項選擇題1、通常以（ C ）代表時間價值率。A、通貨膨脹補(bǔ)償率 B、風(fēng)險報酬率 C、利息率 D、投資利潤率 2、兩種完全正相關(guān)股票的相關(guān)系數(shù)為（ B ）。A、r=0 B、r=1 C、r=-1 D、r=3財務(wù)管理的兩個基本價值觀念是（ ） A、時間價值和風(fēng)險收益 B、利潤和成本 C、風(fēng)險和利潤 D、時間價值和成本4、在存本付息的情況下，若想每年都得到

9、利息1000，利率為5%，則現(xiàn)在應(yīng)存入的本金應(yīng)為( A )元。A、20000 B、50000 C、 D、5、已知某證券系數(shù)為2，則該證券的風(fēng)險是（ D ）。A、無風(fēng)險 B、風(fēng)險很低 C、與市場平均風(fēng)險一致 D、是市場平均風(fēng)險的2倍 6、A公司1991年發(fā)行面值為$1000的債券，票面利率是9%，于2001年到期，市場利率為9%，定期支付利息。債券價值為（ B ）。A、951 B、1000 C、1021 D、不確定 7一定時期內(nèi)連續(xù)發(fā)生在期末的等額支付款項，被稱為（ B ）A、先付年金 B、普通年金 C、永續(xù)年金 D、延期年金8某公司每股普通股的年股利額為4.2元，企業(yè)要求的收益率為8%，則普通

10、股的內(nèi)在價為（ A ）A、525元/股 B、33.6元/股 C、5.25元/股 D、48.6元/股9、下面有關(guān)資金時間價值的表述，正確的是（ A ）【原48】A.資金時間價值的實質(zhì)是資金周轉(zhuǎn)使用后的增值額B.資金時間價值是推遲消費(fèi)所獲得的報酬C.資金時間價值只能用絕對數(shù)來表示D.資金時間價值的量無法進(jìn)行計量10一項借款，期限一年，年利率8%，按復(fù)利計算每半年復(fù)利一次，則借款實際利率為（ D ） A、0.16% B、12.49% C、18.53 D、8.16解析【（1+i/2）2=8%，i=8.16%】11永續(xù)年金具有下列特征（ C ）A、每期期初支付 B、每期不等額支付C、 沒有終值 D、沒有

11、現(xiàn)值12、資金時間價值實質(zhì)是（ B ）。A、資金的自然增值 B、資金周轉(zhuǎn)使用后的增值C、不同時間的價值量 D、對暫緩消費(fèi)的報酬13、為在第三年末獲得本利和100元，求每年末存入多少資金，計算時應(yīng)采用（ B ）。A、年金現(xiàn)值系數(shù) B、年金終值系數(shù)C、復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) D、復(fù)利終值系數(shù)14、兩種股票完全正相關(guān)時，把這兩種股票組合在一起，則（ B ）。A、能分散全部系統(tǒng)性風(fēng)險風(fēng)險 B、不能分散風(fēng)險C、能分散一部分風(fēng)險 D、能分散全部非系統(tǒng)性風(fēng)險15每年年底存款100元，求第5年末的價值，可用（ D ）來計算.APVIFi,n B.FVIFi,n C. PVIFAi,n D.FVIFAi,n16在資本資產(chǎn)

12、定價模型Kj=RF+I（km-RF）中，哪個符號代表無風(fēng)險報酬率（ B ）AKI BRF C.I D.Km 17、當(dāng)利率為10%，計息期為5時，后付年金現(xiàn)值系數(shù)為3.791；計息期為6時，后付年金現(xiàn)值系數(shù)為4.355，那么利率為10%。問：計息期為6時，先付年金現(xiàn)值系數(shù)為（ D ） A.3.791 B.4.355 C.2.791 D.4.791解析【4.335(1+10%)】 18、公司于2007年初向銀行存入5萬元資金，年利率為8%，每半年復(fù)利一次，則第10年末，該公司可得到本利和為（ D ）萬元。FVIF(4%,20)=2.191 A.10 B. 8.96 C 9. D. 10.96 解析

13、【5（P/A，4%，20）】 19、下列哪項會引起系統(tǒng)性風(fēng)險（ B ）A.罷工 B.通貨膨脹 C.新產(chǎn)品開發(fā)失敗 D.經(jīng)營管理不善20、在10% 利率下，一至四年期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)分別為 0.9091、 0.8264、 0.7513 、 0.6830則四年期的年金現(xiàn)值系數(shù)為 （ B ） A. 2.5998 B. 3.1698 C. 5.2298 D. 4.169421、有甲乙兩個投資方案，其投資報酬率的期望值均為18%，甲方案標(biāo)準(zhǔn)差為10%, 乙方案標(biāo)準(zhǔn)差為20%,則 （ A ）A.甲方案風(fēng)險小于乙方案 B.甲方案風(fēng)險等于乙方案 C.甲方案風(fēng)險大于乙方案 D.甲方案和乙方案風(fēng)險大小無法確定。22

14、、根據(jù)每次收付款發(fā)生的時點(diǎn)不同，年金有多種形式。其中普通年金是（ B ）A.每期期初收付款的年金B(yǎng).每期期末收付款的年金C.若干期以后發(fā)生的年金D.無限期連續(xù)收付款的年金23在資金時間價值的計算中，（1+i）t-1被稱作（ C ）【原47】A復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) B復(fù)利終值系數(shù) C年金終值系數(shù) D年金現(xiàn)值系數(shù)24.要對比期望報酬率不同的各項投資的風(fēng)險程度，應(yīng)該采用（ A ）。A變異系數(shù) B標(biāo)準(zhǔn)差 C貝他系數(shù) D風(fēng)險報酬系數(shù)25.某優(yōu)先股，每月分得股息2元，年利率為12%，該優(yōu)先股的價值為（B ）A.200元 B.16.67元 C.100元 D.150元26. 普通股的優(yōu)先機(jī)會表現(xiàn)在: （ A ）A優(yōu)先

15、購新股 B優(yōu)先獲股利 C優(yōu)先分配剩余財產(chǎn) D可轉(zhuǎn)換27兩種股票完全負(fù)相關(guān)時，則把這種股票合理地組合在一起時， （C ）A 能分散掉全部風(fēng)險 B能分散掉全部系統(tǒng)風(fēng)險 C 能分散掉全部非系統(tǒng)風(fēng)險 D 不能分散風(fēng)險28.下列（ C ）是永續(xù)年金現(xiàn)值公式。A、V0=APVIFi,n B、V0=A. C、V0=A. D、V0=A 29某人擬在5年后用20000元購買一臺電腦，銀行年復(fù)利率12%，此人現(xiàn)在應(yīng)存入銀行（ D ）元。（N=5，I=12%的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)為0.5674）【原46】A. 12000 B. 13432 C. 15000 D. 1134830. 市場無風(fēng)險利率為5%，市場平均風(fēng)險收益為1

16、0%，A公司的系數(shù)為2，則A公司必要收益率是（ C ）。A、5% B、10% C、15% D、20%31. 普通股價格10.50元，籌資費(fèi)用每股0.50元，第一年支付股利1.50元，股利增長5%，則該普通股成本為（ D ）。A、10.5% B、15% C、19% D、20%32、將100元存入銀行，利率為10%，計算6年后終值，用（ A ）計算。A、復(fù)利終值系數(shù) B、復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) C、年金終值系數(shù) D、年金現(xiàn)值系數(shù)33、通常以（ A ）代表純時間價值率。A、利息率 B、風(fēng)險報酬率 C、通貨膨脹補(bǔ)償率 D、國庫券利率34、如果投資組合包括全部股票.則投資人(C)。A、不承擔(dān)任何風(fēng)險 B、只承擔(dān)公

17、司特有風(fēng)險C、只承擔(dān)市場風(fēng)險 D、既承擔(dān)市場風(fēng)險，又承擔(dān)公司特有風(fēng)險35、證券市場線（SML）反映了投資者回避風(fēng)險的程度，當(dāng)風(fēng)險回避增加時，直線的斜率（ A ）。A、增加 B、不變 C、減少 D、為零36、市場無風(fēng)險利率為5%，市場平均風(fēng)險報酬為10%，A公司的系數(shù)為2，則A公司必要報酬率是（ C ）A、5% B、10% C、15% D、20%37、計算先付年金現(xiàn)值時，應(yīng)用下列哪個公式（ B ）A、V0=APVIFAi,n B、V0=APVIFAi,n(1+i)C、V0=APVIFi,n(1+i) D、V0=APVIFi,n38、某種股票值為2，市場無風(fēng)險利率為5%，平均投資報酬率為10%，則

18、該股票的投資報酬率為（ C）A、10% B、5% C、15% D、20%39、某普通股最近一次支付股利為1.2元，資本成本率為10%，這種股票是零成長股，則股價不高于（ D ）時，應(yīng)購買A、10.3元 B、20.6元 C、25元 D、12元40、如果兩個投資項目預(yù)期收益的標(biāo)準(zhǔn)差相同，而期望值不同，則這兩個項目（ A ）A . 預(yù)期風(fēng)險不同 B. 變異系數(shù)相同C . 預(yù)期風(fēng)險相同 D . 未來風(fēng)險報酬相同41、下列各項年金中，只有現(xiàn)值沒有終值的年金是（ B ）【43】A延期年金 B. 永續(xù)年金 C. 預(yù)付年金 D. 后付年金42、某公司股票的系數(shù)為1.5，無風(fēng)險利率4%，市場上所有股票的平均收益

19、率8%，則該公司股票的收益率應(yīng)為（ D ）【44】A、4% B. 12% C. 8% D. 10%43、某公司發(fā)行的股票，預(yù)期報酬率為20，最近一期股利為每股4.8元，估計股利會以每年10的速度增長，則該種股票的價格為（ D ）?！?5】A96元 B192元 C24元 D48元44債券投資的特點(diǎn)是（ D ）。A、投資者有權(quán)參與企業(yè)的經(jīng)營決策 B、投資的風(fēng)險高于股票投資C、投資的期限較長 D、收入較穩(wěn)定45、在財務(wù)管理中，衡量風(fēng)險大小的指標(biāo)有（ A ）多選A、標(biāo)準(zhǔn)差 B、變異系數(shù) C、系數(shù) D、期望報酬率 E、期望收益額二、多項選擇題1.假設(shè)最初有m期沒有發(fā)生收付款項，隨后的n期期末均有等額系列

20、收付款項A發(fā)生，如果利率為i，則遞延年金現(xiàn)值的計算公式有（ AE ）A.APVIFAi,nPVIFi,mB.APVIFAi,m+nC.APVIFAi,m+PVIFi,mD.APVIFAi,m+n-APVIFAi,nE.APVIFAi,m+n-APVIFAi,m2在財務(wù)管理中，經(jīng)常用來衡量風(fēng)險大小的指標(biāo)有（ AD ）標(biāo)準(zhǔn)差 邊際成本 風(fēng)險報酬率 變異系數(shù) 期望報酬率3投資報酬率的構(gòu)成要素包括（ ABD ） 通貨膨脹率 資金時間價值 投資成本率風(fēng)險報酬率 資金利潤率4系數(shù)是衡量風(fēng)險大小的重要指標(biāo)，下列有關(guān)系數(shù)的表述中正確的有（ DE ） 越大，說明風(fēng)險越小某股票的值等于零，說明此證券無風(fēng)險某股票的

21、值小于，說明其風(fēng)險小于市場的平均風(fēng)險某股票的值等于，說明其風(fēng)險等于市場的平均風(fēng)險某股票的值等于，說明其風(fēng)險高于市場的平均風(fēng)險倍5. 延期年金的特點(diǎn)有（ AD ）A年金的第一次支付發(fā)生在若干期以后 B 沒有終值 C年金的現(xiàn)值與遞延期無關(guān) D年金的終值與遞延期無關(guān) E現(xiàn)值系數(shù)是后付年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)6.設(shè)年金為A，利率為i，計息期為n，普通年金終值公式（ A ）單選A、FVA=A*FVIFAi,n B、FVA=A*FVIFi,nC、FVA=A*ACFi,n D、FVA=A*FVIFi,n*(1+i)7.設(shè)年金為A，計息期為n，利息率為i，則先付年金現(xiàn)值的計算公式為（ AC ）A、XPVAn =A*

22、PVIFAi,n*(1+i) B、XPVAn =A*PVIFAi,nC、XPVAn =A*(PVIFAi,n-1)+1 D、XPVAn =A*FVIFAi,nE、XPVAn =A*PVIFi,n8.非系統(tǒng)風(fēng)險產(chǎn)生的原因有(ACE).罷工通貨膨脹新產(chǎn)品開發(fā)失敗高利率 市場競爭失敗 9. 影響貨幣時間價值大小的因素主要包括（CDE） 單利復(fù)利資金額利率期限10系統(tǒng)風(fēng)險產(chǎn)生的原因有(BD).罷工通貨膨脹新產(chǎn)品開發(fā)失敗高利率市場競爭失敗11下列表述中，正確的有（ CD） 復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù) 普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)普通年金現(xiàn)值系數(shù)

23、和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)（教材外）普通年金終值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)12. 下列關(guān)于貨幣時間價值的表述，正確的有（ ABCDE ）A是經(jīng)過投資和再投資增加的價值 B必須按復(fù)利方式計算 C是一種客觀存在的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象 D是指沒有風(fēng)險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均利潤率 E是投資收益率13.按照資本資產(chǎn)定價模型，影響證券組合預(yù)期收益率的因素包括（ ABCDE ）A、無風(fēng)險收益率 B、證券市場上的必要收益率 C、所有股票的平均收益率 D、證券投資組合的 系數(shù) E、各種證券在證券組合中的比重14.年金是指一定時期內(nèi)每期相等金額的收付款項，其一般應(yīng)具備的條件為（ AE ）A各期金額相等 B.各期金額逐漸增

24、加 C.各期金額逐漸減少 D增長率相等 E.各期間隔時間相等15.下列關(guān)于系數(shù)的表述中，正確的有（ AB ）。A 某證券值小于1，說明其風(fēng)險低于市場平均風(fēng)險 B 值越大，說明風(fēng)險越大C 值等于0，則此證券無風(fēng)險 D 值體現(xiàn)了某證券的風(fēng)險報酬 E 國庫券的值為116、下列表述中，屬于年金特點(diǎn)的有（AB） 每次發(fā)生的金額相等 每次發(fā)生的時間間隔相同每次發(fā)生的金額必須相等，但每次發(fā)生時間間隔可以不同每次發(fā)生金額可以不相等，但每次發(fā)生時間間隔必須相同每次發(fā)生金額和時間間隔都可以不同17、債券投資的優(yōu)點(diǎn)有（AB） A本金安全性高，投資風(fēng)險較小 B收入較穩(wěn)定 C流動性較好 D具有經(jīng)營管理權(quán) E與股票投資相

25、比通常報酬較高三、判斷題1.把通貨膨脹因素抽象掉，投資報酬率就是時間價值率和風(fēng)險報酬率之和。()2.先付年金與后付年金的區(qū)別僅在于付款時間不同。（ ）3.不可分散的風(fēng)險程度，通常用系數(shù)來計量，作為整體的證券市場的系數(shù)1。（） 4.貨幣的時間價值是由時間創(chuàng)造的，因此，所有的貨幣都有時間價值( )5.只有把貨幣作為資金投入到生產(chǎn)經(jīng)營中才能產(chǎn)生時間價值，即時間價值是在生產(chǎn)經(jīng)營中產(chǎn)生的。（ ）6. 當(dāng)兩種股票完全負(fù)相關(guān)（=-1）時，分散持有股票沒有好處；而當(dāng)兩種股票完全正相關(guān)（=+1）時，所有的風(fēng)險都可以分散掉?！?1】（ ）7. 無期限債券、優(yōu)先股股利、普通股股利均可視為永續(xù)年金。( )【19】8.

26、在市場經(jīng)濟(jì)條件下，報酬和風(fēng)險是成反比，即報酬越大，風(fēng)險越小。（ ） 9.在沒有風(fēng)險和通貨膨脹的情況下，投資報酬率就是時間價值率。 （ ） 10如果某種股票的系數(shù)等于1/2，說明其風(fēng)險是整個市場的風(fēng)險的2倍。（ ）11對于期望值不同的決策方案，計價和比較其各自的風(fēng)險程度只能借助于變異系數(shù)指標(biāo)。（） 12投資報酬率包括時間價值、風(fēng)險報酬和通貨膨脹貼水。( )【18】13復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)是復(fù)利終值系數(shù)。（ ）14.由于幾乎沒有風(fēng)險，短期國庫券利率可以近似代表資金時間價值 ( )15.兩種完全負(fù)相關(guān)的證券組合在一起，可以消除一切風(fēng)險 。( )16.當(dāng)股票種類足夠多時，幾乎能把所有的非系統(tǒng)風(fēng)險分散掉。

27、( )四、簡答題1、證券組合的風(fēng)險可分為哪兩種？具體解釋各自含義。答：證券組合的風(fēng)險可分為兩種性質(zhì)完全不同的風(fēng)險，即可分散風(fēng)險（公司特有風(fēng)險）和不可分散風(fēng)險（市場風(fēng)險）可分散風(fēng)險是由某些隨機(jī)事件導(dǎo)致的，如個別公司遭受火災(zāi)，公司在競爭中的失敗等這種風(fēng)險，這種風(fēng)險可以通過證券持有的多樣化來抵消不可分散風(fēng)險則產(chǎn)生于那些影響大多數(shù)公司的因素：經(jīng)濟(jì)危機(jī)、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)衰退以及高利率等，由于這些因素會對大多數(shù)股票產(chǎn)生負(fù)面影響，因此無法通過分散化投資來消除。2、簡述股票投資的優(yōu)缺點(diǎn)。答：優(yōu)點(diǎn)：（1） 能獲得較高的報酬；（2）能適當(dāng)降低購買力風(fēng)險；（3）擁有一定的經(jīng)營控制權(quán)。缺點(diǎn)：投資風(fēng)險大，因為求償權(quán)居最后

28、，股價受多因素影響，收入不穩(wěn)定。五、計算分析題 1、 某公司股票的系數(shù)為1.5，市場無風(fēng)險利率為5，市場上所有股票的平均報酬率為12，那么該公司股票的報酬率為多少？解答：該公司股票的報酬率=5%+1.5（12%-5%）=15.5%2、 某公司欲投資一個項目，需要投資元，項目期六年，估計投資后從第二年起開始盈利，可連續(xù)5年每年年末獲得利潤24000元，若資本成本為12，該項目是否合算？解答：各年利潤的現(xiàn)值總和=24000（P/A，12%，5）（P/F，12%，1）【或=24000（P/A,12%,6）-(P/A,12%,1)】=77262.32（元）元，該項目不合算。3、 某公司擬發(fā)行一債券，債

29、券面值為500元，5年到期，票面利率8，發(fā)行時債券市場利率為5。若該債券2007年發(fā)行，到期還本，每年付息一次，則2008年該債券價格應(yīng)為多少才值得購買？解答：500（P/F，5%，4）+500*8%（P/A，5%，4）=553.34（元） 債券價格應(yīng)低于553.34元才值得購買4、某企業(yè)準(zhǔn)備投資購買股票，現(xiàn)有A、B公司股票可供選擇，A公司股票市價是每股12元，上年每股股利0.2元，預(yù)計以后以5%的增度率增長。B公司股票市價每股8元，上年每股股利0.5元，將繼續(xù)堅持固定股利政策。該企業(yè)經(jīng)分析認(rèn)為投資報酬率要達(dá)到10%（或該企業(yè)的資本成本為10%）才能購買這兩種股票。分別計算A、B公司的股票價值

30、并作出投資決策。解答：A公司股票價值=4.2（元）12元，不值得購買； B公司股票價值=5（元）8元，不值得購買。5、 某企業(yè)需用一間庫房，買價為40萬元，可用20年。如果租用，有兩種付款方式：一、每年年初需付租金3萬元；二、首付10萬元，以后每年末付2萬元。年利率5%，試比較該庫房應(yīng)采取哪種方式取得合算？解答：方式一的租金現(xiàn)值=3（1+5%）（P/A,5%,20）=39.26（萬元） 方式二的租金現(xiàn)值=10+2（P/A,5%,19）(P/F,5%,1)=33.01（萬元）兩種租用方式的租金現(xiàn)值都低于買價，而方式二的租金現(xiàn)值更低，所以應(yīng)該采用方式二租用。6、某項投資的報酬率及其概率分布情況為：

31、市場狀況發(fā)生的概率預(yù)計報酬（萬元）良好0.340一般0.520較差0.25假定市場風(fēng)險報酬系數(shù)為10%，無風(fēng)險報酬率為3%，試計算該項投資的預(yù)期收益、標(biāo)準(zhǔn)差及變異系數(shù)。解答：期望報酬=40*0.3+20*0.5+5*0.2=23（萬元） 標(biāo)準(zhǔn)離差=12.5（萬元） 變異系數(shù)=12.5/23=54.35%7、某公司持有A、B、C三種股票構(gòu)成的證券組合，三種股票所占比重分別為25%、35%和40%，其貝他系數(shù)分別為0.5、1和2，股票的市場收益率為12%，無風(fēng)險收益率為5%。計算該證券組合的風(fēng)險報酬率和必要收益率解答：證券組合的風(fēng)險報酬率=（12%-5%）*0.5*25%+（12%-5%）*1*3

32、5%+（12%-5%）*2*40%=8.925%證券組合的必要報酬率=5%+(12%-5%)*0.5*25%+5%+(12%-5%)*1*35%+5%+(12%-5%)*2*40%=13.925%(或=8.925%+5%=13.925%)8、 某企業(yè)現(xiàn)有甲乙兩個投資項目，期望報酬率均為25；甲項目的標(biāo)準(zhǔn)差為10，乙項目的標(biāo)準(zhǔn)差為18，計算兩個項目的變異系數(shù)，并比較其風(fēng)險大小。解答：V甲甲/K10250.4V乙乙/K18250.72因此，乙項目的風(fēng)險要大于甲項目的風(fēng)險。9、 某公司有一項付款業(yè)務(wù)，有甲乙丙三種付款方式可供選擇。甲方案：現(xiàn)在支付30萬元，一次性結(jié)清；乙方案：分5年付款，各年初的付款

33、為6萬元，丙方案首付4萬元，以后每年末付款6萬元，連付5年。年利率為10%。 要求：按現(xiàn)值計算，選擇最優(yōu)方案。解答：乙方案：6*PVIFA（10%，5）*（1+10%）=6*3.791*1.1=25.02 丙方案：4+6*PVIFA（10%，5）=26.75應(yīng)選擇乙方案10、ABC公司準(zhǔn)備投資100萬元購入甲、乙丙三種股票構(gòu)成的投資組合，三種股票占用的資金分別為30萬元，30萬元和40萬元，三種股票的系數(shù)分別為1.0,1.2和2.5?，F(xiàn)行國庫券的收益率為10%，平均風(fēng)險股票的市場報酬率為18%，要求：（1）計算該股票組合的綜合系數(shù)。（2）計算該股票組合的風(fēng)險報酬率。（3）計算該股票組合的預(yù)期報

34、酬率。解答：（1）綜合301.0301.2402.5 1.66 （2）R風(fēng)險 1.66（1810）13.28 （3）Ri 1013.2823.28 第三章一、單項選擇題1對企業(yè)進(jìn)行財務(wù)分析的主要目的有（ D ）。A、評價企業(yè)的生產(chǎn)管理水平、償債能力、盈利能力、B、評價企業(yè)的營運(yùn)能力、償債能力C、評價企業(yè)的盈利能力、發(fā)展趨勢 D、評價企業(yè)的營運(yùn)能力、償債能力、盈利能力、發(fā)展能力2下列那一個不是評價短期償債能力的指標(biāo)？（ D ）A流動比率 B速動比率 C到期債務(wù)本息償付比率 D權(quán)益乘數(shù)3、流動資產(chǎn)220萬，存貨20萬，流動負(fù)債是100萬，請計算速動比率（ D ）A、2.2 B、0.5 C、2.4

35、D、24、流動資產(chǎn)1000萬，存貨200萬，流動負(fù)債400萬，則流動比率為（ C ）A、0.5 B、1 C、2.5 D、45、下列財務(wù)比率反映企業(yè)營運(yùn)能力的是（ C ）A、資產(chǎn)負(fù)債率 B、流動比率 C、存貨周轉(zhuǎn)率 D、資產(chǎn)報酬率6、下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)會使企業(yè)速動比率提高的是（ D ）A、對外長期投資 B、收回應(yīng)收帳款 C、購買短期債券 D、銷售產(chǎn)成品7、在計算速動比率時，要從流動資產(chǎn)中扣除存貨，這樣做的原因在于存貨（ C ）A. 價值變動較大 B. 質(zhì)量難以保證C. 變現(xiàn)能力較低 D. 數(shù)量不精確8、如果企業(yè)速動比率很小，下列結(jié)論成立的是（A）A. 企業(yè)短期償債風(fēng)險很大 B. 企業(yè)短期償債能力很強(qiáng)C

36、. 企業(yè)流動資產(chǎn)占用過多 D. 企業(yè)資產(chǎn)流動性很強(qiáng)9. 企業(yè)短期償債能力主要取決于（ A ）。A、流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力 B、企業(yè)獲利能力C、負(fù)債與資產(chǎn)的比例 D、負(fù)債與所有者權(quán)益的比例10.下面是甲、乙、丙、丁四個企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，其中應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力最強(qiáng)的是（D）A.甲企業(yè)2.51次B.乙企業(yè)3.62次C.丙企業(yè)4.78次D.丁企業(yè)5.90次11、股權(quán)投資者進(jìn)行財務(wù)分析的主要目的是（ D ）A、制定相關(guān)政策提供決策依據(jù) B、確保報表的公正性 C、監(jiān)控企業(yè)經(jīng)營活動進(jìn)行改進(jìn) D、進(jìn)行有效的投資決策12、下列屬于盈利能力指標(biāo)的是（C ）A流動比率 B.存貨周轉(zhuǎn)率 C. 凈資產(chǎn)收益率 D. 市盈

37、率13、下列各項中，可能導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率變化的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)是（ C ）。A.收回應(yīng)收賬款 B.用現(xiàn)金購買債券C.接受所有者投資轉(zhuǎn)入的固定資產(chǎn) D.以固定資產(chǎn)對外投資二、多項選擇題1.影響資產(chǎn)凈利率的因素有（ BC ）A、資產(chǎn)利率 B、銷售凈利率 C、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D、權(quán)益乘數(shù) E、流動負(fù)債與長期負(fù)債2.反映償債能力的指標(biāo)有（ BCDE ）A. 存貨周轉(zhuǎn)率 B. 流動比率 C. 速動比率D. 資本金負(fù)債率 E. 即付比率3.公司的市盈率高通常說明( ACE )。A 公司成長性好 B投資風(fēng)險小 C投資風(fēng)險高D投資者不愿意出較高價格購買 E獲利能力較強(qiáng) 4. 企業(yè)財務(wù)報告，主要包括（ ABCDE ）A、資

38、產(chǎn)負(fù)債表 B、利潤表 C、現(xiàn)金流量表 D、股東權(quán)益變動表 E、財務(wù)報表附注5.如果流動比率過高，意味著企業(yè)存在以下幾種可能（ ABCD ）A存在閑置現(xiàn)金 B. 存在存貨積壓C. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)緩慢 D. 長期償債能力差 E短期償債能力差三、判斷題1.或有負(fù)債不是企業(yè)現(xiàn)實的債務(wù)，因此不會影響到企業(yè)的償債能力。（ ）2.通過杜邦分析系統(tǒng)可以分析企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理。（ ） 3.股東權(quán)益比率的倒數(shù)叫做權(quán)益乘數(shù)，即資產(chǎn)總額是股東權(quán)益的多少倍。（ ） 4.銷售凈利率可分解為資產(chǎn)報酬率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。( )四、簡答題1、簡述反映企業(yè)短期償債能力的財務(wù)比率。 答：1、參考答案：短期償債能力是指企業(yè)償付流動負(fù)

39、債的能力評價企業(yè)短期償債能力的財務(wù)比率主要有流動比率，速動比率，現(xiàn)金比率，現(xiàn)金流量比率和到期債務(wù)本息償付比率等（）流動比率是企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率這一比率越高說明企業(yè)短期償債能力超強(qiáng)（）速動比率是速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率該比率越高，說明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)（）現(xiàn)金比率是企業(yè)的現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率比率越高，說明企業(yè)的短期償債能力超強(qiáng)（）現(xiàn)金流量比率是企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與流動負(fù)債的比率比率越高，說明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)（）到期債務(wù)本息償付比率是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與本期到期債務(wù)本息的比率比率越高，說明其保障程度越大2、 在分析企業(yè)償債能力時，除了利用一些財務(wù)比率作為主要指

40、標(biāo)之外，還應(yīng)考慮哪些因素對企業(yè)償債能力的影響？答：或有負(fù)債，擔(dān)保責(zé)任，租賃活動，可用的銀行授信額度。這些因素在財務(wù)報表中都沒有得到反映，但是既可影響企業(yè)的短期償債能力，也可影響企業(yè)的長期償債能力，因此在進(jìn)行償債能力分析時應(yīng)考慮這些因素。3、 簡述短期償債能力分析。答：短期償債能力是指企業(yè)償付流動負(fù)債的能力。評價短期償債能力的財務(wù)比率主要：流動比率，是企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比值，通常為2：1合適。速動比率，是速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比值，通常為1合適?，F(xiàn)金比率，是企業(yè)的現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動負(fù)債的比值。五、計算分析題1、某公司年末資產(chǎn)總計1500萬元，流動負(fù)債300萬元，長期負(fù)債300萬元。年度銷售收入

41、2000萬元，凈利潤200萬元。分別計算該公司的權(quán)益乘數(shù)和銷售利潤率。解答：(1)權(quán)益乘數(shù)11（300300）1500=1.667（2）銷售利潤率2002000100102、某公司2008年有關(guān)資料如下：（單位：萬元）項目年初數(shù)年末數(shù)資產(chǎn)400500負(fù)債225300所有者權(quán)益175200該公司2008年實現(xiàn)利潤25萬元。要求：（1）計算凈資產(chǎn)收益率；（2）計算總資產(chǎn)凈利率（凡涉及資產(chǎn)負(fù)債表項目數(shù)據(jù)的，均按平均數(shù)計算）；（3）分別計算年初、年末的資產(chǎn)負(fù)債率。解答：凈資產(chǎn)收益率=25/(175+200)/2=13.33% 總資產(chǎn)凈利率=25/(400+500)/2=5.56% 年初資產(chǎn)負(fù)債率=22

42、5/400=55.125% 年末資產(chǎn)負(fù)債率=300/500=60%第四章一、單項選擇題1、企業(yè)的全面預(yù)算包括（ ABC ）多選A、營業(yè)預(yù)算 B、資本預(yù)算 C、財務(wù)預(yù)算D、籌資預(yù)算 E、投資預(yù)算2、在用因素分析法匡算資本需要量時，企業(yè)上年度資本平均占用金為1000萬元，其中不合理部分為100萬元，預(yù)計本年銷售增長5%，資本周轉(zhuǎn)速度減慢3%，則本年度資本需要量為（ C ）。A、900.25 B、972.25 C、973.35 D、1025.35 3、A公司用線性回歸法預(yù)測資金需要量，不變資產(chǎn)總額為200萬元，單位可變資本額為40萬元，預(yù)計下年度產(chǎn)銷量為5萬件，則下年度資本需要量為（ C ）。A、2

43、00萬 B、300萬 C、400萬 D、500萬 4、根據(jù)銷售與資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表項目之間的比例關(guān)系，預(yù)測短期資本需要量的方法稱為（ C ）法。A、因素分析 B、公式計算 C、營業(yè)收入比例 D、線性回歸分析下列各項中屬于營業(yè)收入比例法所稱的敏感項目的是（ B ）A、對外投資 B、應(yīng)收帳款 C、 應(yīng)付票據(jù) D、長期負(fù)債、 下列各項中屬于營業(yè)收入比例法所稱的敏感項目的是（ B ） A對外投資 B應(yīng)收帳款 C 短期借款 D長期負(fù)債、下列不屬于編制預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表的敏感項目的是（ C ）A、存貨 B、固定資產(chǎn) C、現(xiàn)金 D、應(yīng)收帳款二、多項選擇題1、財務(wù)戰(zhàn)略的綜合類型有（ABCD）A擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略 B穩(wěn)

44、健型財務(wù)戰(zhàn)略C防御型財務(wù)戰(zhàn)略 D收縮型財務(wù)戰(zhàn)略E籌資型財務(wù)戰(zhàn)略 2.企業(yè)資本需要量的常用預(yù)測方法有（BCD）A現(xiàn)值法B因素分析法C營業(yè)收入比例法D線性回歸分析法E終值法 3、因素分析法預(yù)測籌資數(shù)量需要考慮預(yù)測期（ BCD ） A銷售額變動 B 不變資本 C 可變資本 D 敏感資產(chǎn)比例 E 資本周轉(zhuǎn)速度變動三、判斷題1、企業(yè)的產(chǎn)銷數(shù)量增加,會引起資本需要量增加；反之，則會使資本需要量減少。（ ）四、計算分析題某公司上年優(yōu)先股股利為30萬元，普通股股利90萬元，該公司堅持一貫的固定股利正策。預(yù)計計劃年度銷售收入增加30%。上年利潤表單位：萬元項 目金 額銷售收入2500減：銷售成本 1700 銷售

45、費(fèi)用 144銷售利潤 656減：管理費(fèi)用 292 財務(wù)費(fèi)用 36稅前利潤 328減：所得稅 65.6凈利潤 262.4運(yùn)用銷售百分比法編制計劃年度預(yù)計利潤表并測算計劃年度留用利潤額。解答：項 目金 額銷售收入2500*（1+30%）=3250減：銷售成本 3250*1700/2500=2210 銷售費(fèi)用 3250*144/2500= 187.2銷售利潤 3250*656/2500= 852.8減：管理費(fèi)用 3250*292/2500= 379.6 財務(wù)費(fèi)用 3250*36/2500= 46.8稅前利潤 3250*328/2500= 426.4減：所得稅 426.4*65.6/328= 85.2

46、8凈利潤 426.4-85.28= 341.12計劃年度留用利潤=341.12-（30+90）=221.12（萬元）第五章一、單項選擇題1、在幾種籌資形式中，兼具籌資速度快、籌資費(fèi)用和資本成本低、對企業(yè)有較大靈活性的籌資形式是（ A ）。A、長期借款 B、發(fā)行債券 C、發(fā)行股票 D、融資租賃 2、債券的評級，實際上主要是評定(C)的大小。A、收益大小 B、通貨膨脹 C、到期償債能力 D、營運(yùn)狀況 3、優(yōu)先分配股利和剩余財產(chǎn)的股票稱為（ B ）。A、普通股票 B、優(yōu)先股票 C、藍(lán)籌股票 D、法人股票 4、籌集投入資本是企業(yè)籌集（ C ）的一種重要方式。A、債券資本 B、短期資本 C、長期資本 D、以上都不對5、由出租人向承租人提供租賃設(shè)備，并提供設(shè)備維修保養(yǎng)和人員培訓(xùn)等服務(wù)的租賃形式成為（ D ）。A、融資租賃 B、資本租賃 C、直接租賃 D、經(jīng)營租賃 6、融資租賃籌資方式的缺點(diǎn)是（ D ）A、不能迅速形成生產(chǎn)經(jīng)營能力 B、設(shè)備陳舊過時