第二章 投行組織結構

1、.,第二章 投資銀行的組織結構,教學要點： 現(xiàn)代投資銀行組織結構理論和基 本模式 投資銀行組織結構的現(xiàn)實模式,.,第一節(jié) 投資銀行的組織結構理論 一、投資銀行組織結構的一般原理 組織結構就是人們?yōu)榱诉_到共同目的而使全體參 加者通力協(xié)作的一種有效形式。 因組織結構規(guī)定了各組成人員的職務及其相互關 系，所以組織結構是以職務與職務之間的分工和聯(lián)系 為主要內容的。 組織結構原理和原則的理論目的都在于如何使設 計、建立的管理體制和組織結構在實現(xiàn)基本目標中起 重要作用。,.,管理組織結構最基本的原理主要有： 統(tǒng)一指揮的原理 以工作為中心的原理 管理幅度原理 管理層次的原理 專業(yè)化原理 權責對等原理 才職相

2、稱原理,.,二、現(xiàn)代組織理論與組織結構設計 （一）權變組織理論 集權與分權是現(xiàn)代管理體制與組織機構的重 大課題。 權變的組織理論是西方國家在20世紀70年代形 成的一種企業(yè)管理理論。 權變理論在企業(yè)組織結構方面的觀點是：把企 業(yè)看作一個開放的系統(tǒng)，并把企業(yè)分成不同的結 構模式。 按照現(xiàn)代組織理論，不同的組織結構有以下 幾種：,.,高度集權式：這種形式就是指將管理權集中在 上層管理 直線式：所謂直線式，也叫條條組織或軍隊式 組織 職能式：這種組織體制是使各個部門分擔經營 各種職能，各部門按照各自的專門職能，指揮其 他部門并發(fā)布命令的組織 直線職能式：即按投資銀行經營的特點，對象 和區(qū)域，劃分出層

3、次，建立指揮系統(tǒng) 矩陣式：否定了一個職員只能有一個上司的說 法 事業(yè)部制：就是按業(yè)務范圍(或按地區(qū))組成一 個組織單位 (把這個組織單位稱為事業(yè)部)，并給 予那個單位一整套完成事業(yè)的責任公司內體制,.,（二）組織結構設計,1、組織結構設計的內容： 職能的分析和職位的設計 部門設計 管理層次與管理幅度設計 經營決策系統(tǒng)的設計 橫向聯(lián)系的設計、控制系統(tǒng)的設計、組織行為 規(guī)范的設計、組織變革與發(fā)展規(guī)劃的設計 2、組織結構設計的原則 按預期成果分權的原則 功能分明的原則,.,職權階層原則 指揮統(tǒng)一原則 責任絕對性原則 權責相稱原則 管理幅度與管理層次原則 （三）組織結構設計的策略 功能性組織結構：是指

4、將同一部門或單位中從 事相同或相似工作的人集中在一起而構成的組織 結構,目標導向的組織結構：它是指將為實現(xiàn)同一目標 的各方面成員集中在一起而構成的組織結構,.,總經理,財務部,資產管理部,證券經紀,業(yè)務部,證券承銷,功能性組織結構,矩陣型組織結構：這是一種包含前兩種組織策略的 混合型組織結構,.,總經理,C 分公司,B 分公司,A 分公司,財務部,技術支持部,研發(fā)部,營業(yè)部,營業(yè)部,營業(yè)部,研發(fā)部,研發(fā)部,技術支持部,技術支持部,財務部,財務部,目標導向的組織結構,.,總經理,人事部,研發(fā)部,財務部,技術支持部,融資部,資產管理部,證券經紀部,證券承銷部,矩陣型組織結構,.,（四）幾種可選擇的

5、組織結構設計,.,總經理,職能部門,職能部門,A業(yè)務國內部,B業(yè)務國內部,國際部,職能部門,國際部制,國外C子公司,國外B子公司,國外A子公司,.,事業(yè)部制,.,第二節(jié) 投資銀行組織結構的歷史演進 一、投資銀行的組織形態(tài) 個體商人-家族企業(yè)-現(xiàn)代公司制 現(xiàn)代投資銀行的組織形式有： （一）合伙制投資銀行 1、家族合伙制投行：規(guī)模小，業(yè)務范圍狹窄，合伙人幾乎都 是家庭成員，遇有經營決策問題時，通常通過家族會議來解 決，由于業(yè)務單一，幾乎沒有分支機構，所以也無須劃分和設 置部門。 優(yōu)點：關系密切，家族合伙人一般都直接參與業(yè)務，擁有豐富 的專業(yè)技巧與經驗，利益與企業(yè)命運相連。 2、有外部人參與的合伙制

6、投行：家族外的有實力的人士，但 重要職位還是由家族成員把持，一定程度上提高效率。 現(xiàn)代合伙制投行可選擇直線職能制、事業(yè)部制等。,.,合伙企業(yè)的主要缺點：一是決策效率隨著合伙人 數(shù)量的增加而降低；二是合伙人的調整受到合伙協(xié) 議的約束；三是合伙企業(yè)不具法人資格，要承擔無 限連帶責任；資金來源狹窄。 （二）混合公司制：是指在職能上沒有什么聯(lián)系的資 本組織或企業(yè)合并而成的規(guī)模很大的資本組織或企業(yè)。 特點：已具備現(xiàn)代公司制的特點，其中最大的特點是 規(guī)模龐大且涉足多個沒有什么聯(lián)系的業(yè)務領域。 因此，混合公司可采取事業(yè)部制或超事業(yè)部制的 組織結構，投資銀行是作為它的一個事業(yè)部而存在。 若采取母子公司結構，投

7、資銀行則作為其全資附屬子 公司而存在。,.,現(xiàn)代投資銀行多數(shù)采用股份公司的組織形式,（三）公司制投資銀行 優(yōu)勢：有獨立的法人地位；增強了籌資能力； 管理現(xiàn)代化,.,二、投資銀行分支機構的設立,（一）設立形式 代理行 辦事處 附屬行 分行 埃奇法公司和協(xié)定公司 （二）設立分支機構的影響因素 所在國環(huán)境 母國環(huán)境 業(yè)務類型,.,第三節(jié) 投資銀行組織結構的現(xiàn)實模式 一、投資銀行的主要組織 資本市場部 包括：公司財務部門、證券承銷部門、并購部門、商人銀行部門、 杠桿收購部門、私募證券部門、貨幣市場工具部門、優(yōu)先股部門、 高收益?zhèn)块T、風險管理部門、掉期交易部門、交易與套利部門、 機構的資產管理部門、

8、創(chuàng)新證券部、資產擔保融資部門、不動產融 資部門、證券化部門、項目融資部門、產品融資部門、銷售回租 部門、風險資本部門、公眾市政融資部門、行業(yè)部門、私有化部 門、公司重組部門、第三世界債務一產權掉期交易部門 消費者市場部 投資研究部 其他 例如，商品交易和信息管理產品方面的業(yè)務,.,二、西方投行的組織架構 西方投行大多根據(jù)各自規(guī)模、業(yè)務要求和發(fā)展戰(zhàn) 略的不同而采取不同的組織結構形式，并隨著技術進 步和市場環(huán)境的發(fā)展變化不斷加以調整。 （一）客戶驅動型美林證券 基本特點：以客戶為核心，即在部門設置上突出 客戶服務的特點，按照客戶的不同性質劃分相應的業(yè) 務部門。 （二）業(yè)務驅動型日興證券 基本特點：

9、以業(yè)務為核心，即在部門的設置上突出 業(yè)務品種的重要性，按照業(yè)務種類的不同劃分相應的 職能部門。,.,（三）客戶與業(yè)務交叉摩根斯坦利 基本特點：將業(yè)務和客戶結合起來，按照客戶的需 要或公司業(yè)務運作的需要設置不同的部門，以達到預 期目標。,.,股東大會,董事會,執(zhí)行管理委員會,董事辦公室 審計委員會 風險管理委員會 薪酬委員會,業(yè)務管理,全球營運,內部管理,人 力 資 源 部,稽 核 部,財 務 部,法 律 部,風 險 管 理 部,信 息 技 術 部,亞 太 區(qū),歐 洲 、 中 東 及 非 洲 地 區(qū),拉 丁 、 加 拿 大 區(qū),日 本,澳 洲 、 新 西 蘭 區(qū),私 人 客 戶 部,機 構 客

10、戶 部,資 產 管 理 部,固 定 收 益 部,各大區(qū)附屬及聯(lián)營公司,.,股東大會,董事會,證券管理科,交易監(jiān)督科,審計辦公室,法定審計委員會,管理委員會,海 外 發(fā) 展 集 團,地 區(qū) 部,所 有 權 集 團,產 品 集 團,資 產 管 理 部,公 司 中 心,所 有 權 科,日 興 本 金 投 資,研 究 科,金 融 產 品 科,股 票 科,產 品 開 發(fā) 科,基 金 營 銷 科,保 險 科,養(yǎng) 老 金 計 劃 科,投 資 信 貸 科,基 金 分 析 科,美 國 資 產 管 理 科,.,股東大會,董事會,執(zhí)行管理委員會,董事辦公室 審計委員會 風險管理委員會 薪酬委員會,業(yè)務管理,各地分支

11、機構,內部管理,人 力 資 源 部,稽 核 部,財 務 部,法 律 部,風 險 管 理 部,信 息 技 術 部,亞 太 區(qū),歐 洲 區(qū),美 洲 區(qū),大 洋 洲 區(qū),其 他 地 區(qū),投 資 管 理 部,投 資 管 理 部,私 人 財 富 管 理 部,固 定 收 益 部,證券類,資產管理類,信用類,機 構 部,直 接 投 資 部,固 定 收 益 部,.,.,股東大會,董事會,總經理,業(yè)務管理,各地分支結構,內部管理,計 劃 財 務 部,稽 核 部,法 律 事 務 部,風 險 管 理 部,信 息 技 術 部,人 力 資 源 部,投 資 銀 行 部,經 紀 業(yè) 務 部,資 產 管 理 部,證 券 投 資 部,研 究 發(fā) 展 部,.,.,總經理,經 理,經 理,經 理,項 目 經 理,項 目 經 理,項 目 經 理,直 線 式,.,總經理,職能部門,職能部門,職能部門,項 目 經 理,項 目 經 理,項 目 經 理,項 目 經 理,項 目 經 理,項 目 經 理,職 能 式,.,總經理,職 能 部 門,職 能 部 門,職 能 部 門,項 目 經 理,項 目 經 理,項 目 經 理,項 目 經 理,職 能 部 門,直 線 職 能 式,.,總 經 理