2003-2014年中級(jí)《財(cái)務(wù)管理》試題及答案

目錄 學(xué)派網(wǎng) 權(quán)所有 第 1 頁(yè) ， 共 191 頁(yè) 目錄 目錄 . 1 2003 年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試財(cái)務(wù)管理真題及答案 . 3 一、單項(xiàng)選擇題 . 3 二、多項(xiàng)選擇題 . 9 三、判斷題 . 11 五、綜合題 . 15 2004 年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試財(cái)務(wù)管理真題及答案解析 . 19 一、單項(xiàng)選擇題 . 19 二、多項(xiàng)選擇題 . 25 三、判斷題 . 28 四、計(jì)算題 . 30 五、綜合題 . 33 2005 年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試財(cái)務(wù)管理真題及答案解析 . 36 一、單項(xiàng)選擇題 . 36 二、多項(xiàng)選擇題 . 40 三、判斷題 . 42 四、計(jì)算題 . 43 五、綜合題 . 46 2006 年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試財(cái)務(wù)管理真題及答案 . 50 一、單 項(xiàng)選擇題 . 50 二、多項(xiàng)選擇題 . 56 三、判斷題 . 58 四、計(jì)算分析題 . 60 五、綜合題 . 63 2007 年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試財(cái)務(wù)管理真題及答案 . 67 一、單項(xiàng)選擇題 . 67 二、多項(xiàng)選擇題 . 71 三、判斷題 . 73 四、計(jì)算題 . 75 五、綜合題 . 77 2008 年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試財(cái)務(wù)管理真題及答案 . 83 一、單項(xiàng)選擇題 . 83 目錄 第 2 頁(yè) ， 共 191 頁(yè) 學(xué)派網(wǎng) 權(quán)所有 二、多項(xiàng)選擇題 . 87 三、判斷題 . 88 四、計(jì)算分析題 . 90 五、綜合題 . 92 2009 年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試財(cái)務(wù)管理真題及答案 . 96 一、單項(xiàng)選擇題 . 96 二、多項(xiàng)選擇題 . 100 四 、計(jì)算分析題 . 102 五、綜合題 . 105 2010 年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試財(cái)務(wù)管理真題及答案 . 109 一、單項(xiàng)選擇題 . 109 二、多項(xiàng)選擇題 . 114 三、判斷題 . 116 四、計(jì)算分析題 . 118 五、綜合題 . 121 2011 年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試財(cái)務(wù)管理真題及答案 . 125 一、單項(xiàng)選擇題 . 125 二、多項(xiàng)選擇題 . 130 三、判斷題 . 132 四、計(jì)算分析題 . 134 五、綜合題 . 137 2012 年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試財(cái)務(wù)管理真題及答案解析 . 142 一、單項(xiàng)選擇題 . 142 二、多項(xiàng)選擇題 . 148 三、判斷題 . 151 四、計(jì)算分析題 . 153 五、綜合題 . 157 2013 中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試財(cái)務(wù)管理真題及答案解析 . 161 一、單項(xiàng)選擇題 . 161 二、多項(xiàng)選擇題 . 166 三、判斷題 . 168 四、計(jì)算分析題 . 169 五、綜合題 . 173 2014 年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試財(cái)務(wù)管理真 題及答案 . 176 2003 年中級(jí) 會(huì)計(jì)職稱考試財(cái)務(wù)管理真題及答案 學(xué)派網(wǎng) 權(quán)所有 第 3 頁(yè) ， 共 191 頁(yè) 一、單項(xiàng)選擇題 . 176 二、多項(xiàng)選擇題 . 182 三、判斷題 . 185 四、計(jì)算分析題 . 186 五、綜合題 . 188 2003 年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試財(cái)務(wù)管理真題及答案 一、單項(xiàng)選擇題 1. 已知甲方案投資收益率的期望值為 15%，乙方案投資收益率的期望值為 12%，兩個(gè)方案都存在投資風(fēng)險(xiǎn)。比較甲、乙兩方案風(fēng)險(xiǎn) 大小應(yīng)采用的指標(biāo)是（ 答案 D 解析 標(biāo)準(zhǔn)離差僅適用于期望值相同的情況，在期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大；標(biāo)準(zhǔn)離差率適用于期望值相同或不同的情況，在期望值不同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。 2. 在財(cái)務(wù)管理中，將資金劃分為變動(dòng)資金與不變資金兩部分，并據(jù)以預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)資金需要量的方法稱為（ 答 案 C 解析 資金習(xí)性預(yù)測(cè)法是將資金劃分為變動(dòng)資金與不變資金兩部分，并據(jù)以預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)資金需要量的方法 3. 相對(duì)于負(fù)債融資方式而言，采用吸收直接投資方式籌措資金的優(yōu)點(diǎn)是（ A 有利于降低資金成本 答案 C 解析 降低資金成本、發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用和集中企業(yè)控制權(quán)屬于負(fù)債融資方式的優(yōu)點(diǎn)。 4. 某企業(yè)按年利率 銀行借款 200 萬(wàn)元，銀行要求保留 10%的補(bǔ)償性余額，則該項(xiàng)借款2003 年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試財(cái)務(wù)管理真題及答案 第 4 頁(yè) ， 共 191 頁(yè) 學(xué)派網(wǎng) 權(quán)所有 的實(shí)際利率為（ 答案 B 解析 則該項(xiàng)借款的實(shí)際利率 =（ 1 =5%。 5. 如果企業(yè)的資金來(lái)源全部為自有資金，且沒(méi)有優(yōu)先股存在，則企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（ 答案 B 解析 只要在企業(yè)的籌資方式中有固定支出的債務(wù)或優(yōu)先股，就存在財(cái)務(wù)杠桿的作用。所以，如果企業(yè)的資金來(lái)源全部為自有資金，且沒(méi)有優(yōu)先股存在，則企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)就等于 1。 6. 在財(cái)務(wù)管理中，將企業(yè)為使項(xiàng)目完全達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力、開(kāi)展正常經(jīng)營(yíng)而投入的全部現(xiàn)實(shí)資金稱為（ 答案 D 解析 原始總投資是反映企業(yè)為使項(xiàng)目完全達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力、開(kāi)展正常經(jīng)營(yíng)而投入的全部現(xiàn)實(shí)資金。 7. 下列各項(xiàng)中，各類項(xiàng)目投資都會(huì)發(fā)生的現(xiàn)金流出是（ 答案 B 解析 固定資產(chǎn)投資是各類項(xiàng)目投資都會(huì)發(fā)生的現(xiàn)金流 出。建設(shè)投資的范疇較廣。 8. 已知某投資項(xiàng)目按 14%折現(xiàn)率計(jì)算的凈現(xiàn)值大于零，按 16%折現(xiàn)率計(jì)算的凈現(xiàn)值小于零，則該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率肯定（ 4%，小于 16% 2003 年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試財(cái)務(wù)管理真題及答案 學(xué)派網(wǎng) 權(quán)所有 第 5 頁(yè) ， 共 191 頁(yè) 4% 5% 6% 答案 A 解析 由插值法的基本原理可知。 9. 下列各種證券中，屬于變動(dòng)收益證券的是（ 答案 C 解析 普通股股票屬于變動(dòng)收益證券；債券和優(yōu)先股屬于固 定收益證券。 10. 下列各項(xiàng)中，不能通過(guò)證券組合分散的風(fēng)險(xiǎn)是（ 答案 D 解析 證券組合只能分散非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或公司特別風(fēng)險(xiǎn)或可分散風(fēng)險(xiǎn)，而不能分散市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，即系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或不可分散風(fēng)險(xiǎn)。 11. 下列各項(xiàng)中，屬于應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的是（ 答案 A 解析 應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息屬于應(yīng) 收賬款機(jī)會(huì)成本。 12. 采用 對(duì)存貨進(jìn)行控制時(shí)，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)控制的是（ 答案 B 解析 存貨 類管理是指按一定的標(biāo)準(zhǔn)，將存貨劃分為 A、 B、 C 三類。分類標(biāo)準(zhǔn)：一是金額標(biāo)準(zhǔn)；另一個(gè)是品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)。其中金額標(biāo)準(zhǔn)是最基本的。 13. 我國(guó)上市公司不得用于支付股利的權(quán)益資金是（ 2003 年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試財(cái)務(wù)管理真題及答案 第 6 頁(yè) ， 共 191 頁(yè) 學(xué)派網(wǎng) 權(quán)所有 答案 A 解析 盈余公積和上年未分配利潤(rùn)可以用于支付股利。 14. 上市公司按照剩余政策發(fā)放股利的好處是（ 答案 A 解析 固定股利政策是將每年發(fā)放的股利固定在某一固定水平上并在較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)不變。該政策的優(yōu)勢(shì)在于：穩(wěn)定的股利向市場(chǎng)傳遞著公司正常發(fā)展的信息，有利于樹(shù)立良好的形象，增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心，穩(wěn)定股票的價(jià)格。該政策的缺點(diǎn)在于：股 利的支付與盈余相脫節(jié)，當(dāng)盈余較低時(shí)仍要支付固定的股利，這可能導(dǎo)致資金短缺，財(cái)務(wù)狀況惡化。其他幾種股利政策都與公司的盈余密切相關(guān)。剩余政策是指在公司有著良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)一定的目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)，測(cè)算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余當(dāng)中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配，所以，在該政策下股利的支付與公司盈余是有聯(lián)系的；固定股利比例政策把股利和公司盈余緊密配合，但對(duì)穩(wěn)定股價(jià)不利；正常股利加額外股利政策也是公司根據(jù)每年盈余情況來(lái)調(diào)整其股利的一種政策。 15. 全面預(yù)算管理中，不屬于總預(yù)算內(nèi)容的是（ 答案 B 解析 全面預(yù)算管理中，財(cái)務(wù)預(yù)算屬于總預(yù)算，特種決策預(yù)算和日常業(yè)務(wù)預(yù)算屬于分預(yù)算或輔助預(yù)算。財(cái)務(wù)預(yù)算包括現(xiàn)金預(yù)算、預(yù)計(jì)利潤(rùn)表、預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表和預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量表。 16. 以預(yù)算期正常的、可實(shí)現(xiàn)的某一業(yè)務(wù)量水平為惟一基礎(chǔ)來(lái)編制預(yù)算的方法稱為（ 2003 年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試財(cái)務(wù)管理真題及答案 學(xué)派網(wǎng) 權(quán)所有 第 7 頁(yè) ， 共 191 頁(yè) 答案 C 解析 固定預(yù)算，即靜態(tài)預(yù)算，是指以預(yù)算期正常的、可實(shí)現(xiàn)的某一業(yè)務(wù)量水 平為惟一基礎(chǔ)來(lái)編制的預(yù)算。 17. 在采用定額控制方式實(shí)施財(cái)務(wù)控制時(shí)，對(duì)約束性指標(biāo)應(yīng)選擇的控制標(biāo)準(zhǔn)是（ 答案 C 解析 一般而言，對(duì)激勵(lì)性指標(biāo)確定最低控制標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)約束性指標(biāo)確定最高控制標(biāo)準(zhǔn)。 18. 某企業(yè)甲責(zé)任中心將 A 產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓給乙責(zé)任中心時(shí)，廠內(nèi)銀行按 A 產(chǎn)品的單位市場(chǎng)售價(jià)向甲支付價(jià)款，同時(shí)按 A 產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本從乙收取價(jià)款。據(jù)此可以為該項(xiàng)內(nèi)部交易采用的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格是（ 答案 D 解析 雙重轉(zhuǎn)移價(jià)格的特點(diǎn)是針對(duì)責(zé)任中心各方面分別采用不同的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格。雙重轉(zhuǎn)移價(jià)格的形式有兩種：雙重市場(chǎng)價(jià)格：供應(yīng)方采用最高市價(jià)，使用方采用最低市價(jià)。雙重轉(zhuǎn)移價(jià)格：供應(yīng)方按市場(chǎng)價(jià)格或協(xié)議價(jià)作為基礎(chǔ)，而使用方按供應(yīng)方的單位變動(dòng)成本作為計(jì)價(jià)的基礎(chǔ)。 19. 進(jìn)行責(zé)任成本內(nèi)部結(jié)轉(zhuǎn)的實(shí)質(zhì)，就是將責(zé)任成本按照經(jīng)濟(jì)損失的責(zé)任歸屬結(jié)轉(zhuǎn)給（ 損失的責(zé)任中心 答案 C 解析 責(zé)任轉(zhuǎn)賬的目的在于劃清各責(zé)任中心的成本責(zé)任，使不應(yīng)承擔(dān)損失的責(zé)任中心在經(jīng)濟(jì)上得到合理補(bǔ)償。 20. 企業(yè)大量增加速動(dòng)資產(chǎn)可能導(dǎo)致的結(jié)果是（ 2003 年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試財(cái)務(wù)管理真題及答案 第 8 頁(yè) ， 共 191 頁(yè) 學(xué)派網(wǎng) 權(quán)所有 答案 B 解析 企業(yè)大量增加速動(dòng)資產(chǎn)可能導(dǎo)致現(xiàn)金和應(yīng)收賬款占用過(guò)多而大大增加企業(yè)的機(jī)會(huì)成本。 21. 下列各項(xiàng)中，不會(huì)影響流動(dòng)比率的業(yè)務(wù)是（ 買短期債券 答案 A 解析 現(xiàn)金購(gòu)買固定資產(chǎn)、用存貨進(jìn)行對(duì)外長(zhǎng)期投資會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)減少，流動(dòng)比率降低；從銀行取得長(zhǎng)期借款會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)增加，流動(dòng)比率提高；用現(xiàn)金購(gòu)買短期債券，流動(dòng)資產(chǎn)不變，流動(dòng)負(fù)債也不變，因此不會(huì)影響流動(dòng)比例。 22. 下列各項(xiàng)中，可能導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率變化的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)是（ 賬面價(jià)值 作價(jià)） 答案 C 解析 收回應(yīng)收賬款、用現(xiàn)金購(gòu)買債券和以固定資產(chǎn)對(duì)外投資（按賬面價(jià)值作價(jià)）資產(chǎn)總額不變，負(fù)債總額也不變，所以，資產(chǎn)負(fù)債率不變。接受所有者投資轉(zhuǎn)入的固定資產(chǎn)會(huì)引起資產(chǎn)和所有者權(quán)益同時(shí)增加，負(fù)債占總資產(chǎn)的相對(duì)比例在減少，即資產(chǎn)負(fù)債率下降。 23. 下列各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，屬于企業(yè)狹義投資的是（ 答案 D 解析 企業(yè)的狹義投資是指證券投資。 24. 以每股利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，其優(yōu)點(diǎn)是（ 答案 D 2003 年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試財(cái)務(wù)管理真題及答案 學(xué)派網(wǎng) 權(quán)所有 第 9 頁(yè) ， 共 191 頁(yè) 解析 以每股利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，其特點(diǎn)是：未考慮資金的時(shí)間價(jià)值；未考慮風(fēng)險(xiǎn)；帶有短期行為的傾向；反映了投入資本與收益的對(duì)比關(guān)系。 25. 已知（ F/A， 10%， 9） = F/A， 10%， 11） = 10 年、 10%的即付年金終值系數(shù)為（ 37 79 答案 A 解析 即付年金終值 =年金額即付年金終值系數(shù)（普通年金終值系數(shù)表期數(shù)加 1 系數(shù)減 1） =（ F/A， 10%， 11） 二、多項(xiàng)選擇題 1. 在計(jì)算個(gè)別資金成本時(shí)，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式有（ 答案 解析 由于負(fù)債籌資的利息具有抵稅作用，所以，在計(jì)算負(fù)債籌資的個(gè)別資金成本時(shí)須考慮所得稅因素。 2. 與股票投資相比，債券投資的優(yōu) 點(diǎn)有（ 答案 解析 股票投資的優(yōu)點(diǎn)。 3. 企業(yè)在確定為應(yīng)付緊急情況而持有現(xiàn)金數(shù)額時(shí)，需考慮的因素有（ 答案 解析 持有現(xiàn)金以應(yīng)付緊急情況的現(xiàn)金需要。企業(yè)為應(yīng)付緊急情況所持有的現(xiàn)金余額主要取決于三方面：一是企業(yè)愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的程度； 二是企業(yè)臨時(shí)舉債能力的強(qiáng)弱；三是企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)的可靠程度。企業(yè)銷售水平的高低屬于交易動(dòng)機(jī)持有現(xiàn)2003 年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試財(cái)務(wù)管理真題及答案 第 10 頁(yè) ， 共 191 頁(yè) 學(xué)派網(wǎng) 權(quán)所有 金數(shù)額應(yīng)考慮的因素；金融市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)的多少是屬于投機(jī)動(dòng)機(jī)持有現(xiàn)金數(shù)額應(yīng)考慮的因素。 4. 上市公司發(fā)放股票股利可能導(dǎo)致的結(jié)果有（ 答案 解析 發(fā)放股票股利，不會(huì)對(duì)公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響，但會(huì)發(fā)生資金在各股東權(quán)益項(xiàng)目間的再分配。發(fā)放股票股利后，若盈利總額 不變，會(huì)由于普通股股數(shù)增加而引起每股利潤(rùn)下降；但又由于股東所持股份的比例不變，每位股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值總額仍保持不變。同時(shí)，公司股份總額即總股數(shù)在增加。 5. 相對(duì)固定預(yù)算而言，彈性預(yù)算的優(yōu)點(diǎn)有（ 答案 解析 彈性預(yù)算是為克服固定預(yù)算缺點(diǎn)而設(shè)計(jì)的，由于它能規(guī)定不同業(yè)務(wù)量條件下的預(yù)算收支，適用面寬，可比性強(qiáng)。 6. 甲利潤(rùn)中心常年向乙利潤(rùn)中心提供勞務(wù)，在其他條件不變的情況下，如果提高勞務(wù)的內(nèi) 部轉(zhuǎn)移價(jià)格，可能出現(xiàn)的結(jié)果有（ 答案 解析 在其他條件不變的情況下，內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的變動(dòng)，只是企業(yè)內(nèi)部利益的重新分配，不會(huì)引起企業(yè)總利潤(rùn)的變化，所以 C 不對(duì)。 7. 下列各項(xiàng)中，可能直接影響企業(yè)凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)的措施有（ 答案 解析 根據(jù)杜 邦財(cái)務(wù)分析體系：凈資產(chǎn)收益率 =營(yíng)業(yè)凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)。 2003 年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試財(cái)務(wù)管理真題及答案 學(xué)派網(wǎng) 權(quán)所有 第 11 頁(yè) ， 共 191 頁(yè) 從公式中看，決定凈資產(chǎn)收益率高低的直接因素有三個(gè)方面：營(yíng)業(yè)凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。而提高資產(chǎn)負(fù)債率，即意味著提高權(quán)益乘數(shù)。 8. 下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)籌資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)有（ 答案 解析 購(gòu)買國(guó)庫(kù)券屬于企業(yè)投資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)；償還借款、支付股票股利和利用商業(yè)信用等均屬于籌資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)。 9. 下列各項(xiàng)中，屬于普通年金形式的項(xiàng) 目有（ 答案 解析 零存整取儲(chǔ)蓄存款的整取額相當(dāng)于普通年金的終值。 10. 相對(duì)權(quán)益資金的籌資方式而言，長(zhǎng)期借款籌資的缺點(diǎn)主要有（ 答案 解析 相對(duì)權(quán)益資金的籌資方式而言，長(zhǎng)期借款籌資的缺點(diǎn)主要有：（ 1）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大；（ 2）限制條款較多；（ 3）籌資數(shù)額有限。 資金成本較低和籌資速度快屬于長(zhǎng)期借款籌資的優(yōu)點(diǎn)。 三、判斷題 1. 在全投資假設(shè)條件下，從投資企業(yè)的立場(chǎng)看，企業(yè)取得借款應(yīng)視為現(xiàn)金流入，而歸還借款和支付利息則應(yīng)視為現(xiàn)金流出。（ 答案 解析 在全投資假設(shè)條件下，從投資企業(yè)的立場(chǎng)看，企業(yè)取得借款或歸還借款和支付利息均應(yīng)視為無(wú)關(guān)現(xiàn)金流量。 2. 由兩種完全正相關(guān)的股票組成的證券組合不能抵銷任何風(fēng)險(xiǎn)。（ 答案 解析 見(jiàn) 2001 年考題解析。 2003 年中級(jí)會(huì)計(jì)職 稱考試財(cái)務(wù)管理真題及答案 第 12 頁(yè) ， 共 191 頁(yè) 學(xué)派網(wǎng) 權(quán)所有 3. 一般而言，企業(yè)存貨需要量與企業(yè)生產(chǎn)及 銷售的規(guī)模成正比，與存貨周轉(zhuǎn)一次所需天數(shù)成反比。（ 答案 解析 一般而言，企業(yè)存貨需要量與企業(yè)生產(chǎn)及銷售的規(guī)模成正比，與存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)成反比，而與存貨周轉(zhuǎn)一次所需天數(shù)成正比。 4. 在除息日之前，股利權(quán)從屬于股票；從除息日開(kāi)始，新購(gòu)入股票的人不能分享本次已宣告發(fā)放的股利。（ 答案 解析 在除息日前，股利權(quán)從屬于股票，持有股票者享有領(lǐng)取股利的權(quán)利；從除息日開(kāi)始，新購(gòu)入股票的投資者不能分享最近一期股利。因此，在除息日之后的股票交易 ，其交易價(jià)格可能有所下降。 5. 永續(xù)預(yù)算能夠使預(yù)算期間與會(huì)計(jì)年度相配合，便于考核預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果。（ 答案 解析 永續(xù)預(yù)算即滾動(dòng)預(yù)算，將預(yù)算期間與會(huì)計(jì)年度相脫節(jié)，不便于考核預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果。 6. 引起個(gè)別投資中心的投資利潤(rùn)率提高的投資，不一定會(huì)使整個(gè)企業(yè)的剩余收益增加。（ 答案 解析 見(jiàn) 2001 年考題解析。 7. 權(quán)益乘數(shù)的高低取決于企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)；資產(chǎn)負(fù)債率越高，權(quán)益乘數(shù)越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。（ 答案 解析 權(quán)益乘數(shù)的高低取決于企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)；資產(chǎn)負(fù)債率越高，權(quán)益乘數(shù)越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。 8. 國(guó)庫(kù)券是一種幾乎沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的有價(jià)證券，其利率可以代表資金時(shí)間價(jià)值。（ 答案 解析 從量的規(guī)定性來(lái)看，資金時(shí)間價(jià)值是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和沒(méi)有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率。國(guó)庫(kù)券是一種幾乎沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的有價(jià)證券，在沒(méi)有通貨膨脹的前提下，其利率可以代表資金時(shí)間價(jià)值。 9. 發(fā)行優(yōu)先股的上市公司如不能按規(guī)定支付優(yōu)先股股利，優(yōu)先股股東有權(quán)要求公司破產(chǎn)。（ 答案 解析 利用優(yōu)先股籌集的資金屬于企業(yè)的權(quán)益資金，代表一種所有權(quán)關(guān)系，發(fā)行優(yōu)先股的上市公司如不能按規(guī)定支付優(yōu)先股股利，優(yōu)先股股東無(wú)權(quán)要求公司破產(chǎn)。 2003 年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試財(cái)務(wù)管理真題及答案 學(xué)派網(wǎng) 權(quán)所有 第 13 頁(yè) ， 共 191 頁(yè) 10. 資金成本是投資人對(duì)投入資金所要求的最低收益率，也可作為判斷投資項(xiàng)目是否可行的取舍標(biāo)準(zhǔn)。（ 答案 解析 在實(shí)務(wù)中，一般有以下幾種方法確定項(xiàng)目的折現(xiàn)率： 1）以投資項(xiàng)目的資金成本作為折現(xiàn)率； 2）以投資的機(jī)會(huì)成本作為折現(xiàn)率； 3）根據(jù)不同階段采用不同的折現(xiàn)率。在計(jì)算項(xiàng)目建設(shè)期凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值時(shí)，以貸 款的實(shí)際利率作為折現(xiàn)率；在計(jì)算項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期凈現(xiàn)金流量時(shí)，以全社會(huì)資金平均收益率作為折現(xiàn)率； 4）以行業(yè)平均資金收益率作為項(xiàng)目折現(xiàn)率。 四、計(jì)算分析題 1. 已知：某公司 2002 年銷售收入為 20000 萬(wàn)元，銷售凈利潤(rùn)率為 12%，凈利潤(rùn)的 60%分配給投資者。 2002 年 12 月 31 日的資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）如下： 資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表） 2002 年 12 月 31 日單位：萬(wàn)元 資產(chǎn) 期末余額 負(fù)債及所有者權(quán)益 期末余額 貨幣資金 1000 應(yīng)收賬款凈額 3000 存貨 6000 固定資產(chǎn)凈值 7000 無(wú)形 資產(chǎn) 1000 應(yīng)付賬款 1000 應(yīng)付票據(jù) 2000 長(zhǎng)期借款 9000 實(shí)收資本 4000 留存收益 2000 資產(chǎn)總計(jì) 18000 負(fù)債與所有者權(quán)益總計(jì) 18000 該公司 2003 年計(jì)劃銷售收入比上年增長(zhǎng) 30%，為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，公司需新增設(shè)備一臺(tái)，價(jià)值 148 萬(wàn)元。據(jù)歷年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，公司流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債隨銷售額同比率增減。公司如需對(duì)外籌資，可按面值發(fā)行票面年利率為 10%、期限為 10 年、每年年末付息的公司債券解決。假定該公司 2003 年的銷售凈利率和利潤(rùn)分配政策與上 年保持一致，公司債券的發(fā)行費(fèi)用可忽略不計(jì)，適用的企業(yè)所得稅稅率為 33%。 要求： （ 1）計(jì)算 2003 年公司需增加的營(yíng)運(yùn)資金。 （ 2）預(yù)測(cè) 2003 年需要對(duì)外籌集的資金量。 （ 3）計(jì)算發(fā)行債券的資金成本。 答案 （ 1） 2003 年公司需增加的營(yíng)運(yùn)資金 =20000 30% （ 1000+3000+6000） /20000-（ 1000+2000） /20000=2100（萬(wàn)元） 2003 年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試財(cái)務(wù)管理真題及答案 第 14 頁(yè) ， 共 191 頁(yè) 學(xué)派網(wǎng) 權(quán)所有 或 2003 年公司需增加的營(yíng)運(yùn)資金 =（ 1000+3000+6000） -（ 1000+2000） 30%=2100（萬(wàn)元） （ 2） 2003 年需要對(duì)外籌集的資金量 =（ 2100+148） 1+30%） 12%（ 1=2248000（萬(wàn)元） 或 2003 年需增加的資金總額 =2100+148=2248（萬(wàn)元） 2003 年內(nèi)部融資額 =20000（ 1+30%） 12%（ 1 =1248（萬(wàn)元） 2003 年需要對(duì)外籌集的資金量 =2248000（萬(wàn)元） （ 3）發(fā)行債券的資金成本 =1000 10%（ 1 /1000=或發(fā)行債券的資金成本 =10%（ 1 =司當(dāng)前資金結(jié)構(gòu)如下： 籌資方式 金額 （ 萬(wàn)元 ） 長(zhǎng)期債券 （ 年利率 8%） 1000 普通股 （ 4500萬(wàn)股 ） 4500 留存收益 2000 合計(jì) 7500 因生產(chǎn)發(fā)展需要，公司年初準(zhǔn)備增加資金 2500 萬(wàn)元，現(xiàn)有兩個(gè)籌資方案可供選擇：甲方案為增加發(fā)行 1000 萬(wàn)股普通股，每股市價(jià) ；乙方案為按面值發(fā)行每年年末付息、票面利率為 10%的公司債券 2500 萬(wàn)元。假定股票與債券的發(fā)行費(fèi)用均可忽略不計(jì)；適用的企業(yè)所得稅稅率為33%。 要求： （ 1）計(jì)算兩種籌資方案下每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)。 （ 2）計(jì)算處于 每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)時(shí)乙方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。 （ 3）如果公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為 1200