纏論看市場：2015年6月以來的經(jīng)驗(yàn)與成敗得失

國金證券上海投資咨詢分公司 楊勇 博士 話： (8621) 60230208 郵箱 ： 論看市場 : 2015年 6月以來的經(jīng)驗(yàn)與成敗得失 w g jz q.c o m .c nw g jz q.c o m .c 月 纏論部分技術(shù)邏輯簡要梳理 w ww.g j c o m . ww.g j c o m . 一幾 個(gè)基本 概念：分型、筆、線段 w ww.g j c o m . ww.g j c o m . 完全 分類之分型 上升 頂分型 下降 底分型 筆： 連接兩個(gè)相鄰的頂和底 ， 且 頂和底之間至少有一根 向下的筆 向上的筆 頂 底 線段： 至少由三筆組成，而且前三筆必須有重疊的部分 分型、筆和線段劃分都是唯一的，客觀的；分型和筆的劃分甚至是當(dāng)下的 統(tǒng)一幾個(gè)基本概念：級別、走勢類型、中樞 w ww.g j c o m . ww.g j c o m . 級別 、 走勢類型 、 中樞 （ 注意：本報(bào)告使用的是筆中樞 ） 打開走勢圖即看到走勢，走勢分不同級別， 級別是纏論體系核心組成部分之一。 級別 ： 級別 一般 與 期是一一對應(yīng)的，有周 、日、 30分鐘、 5分鐘、 1分鐘級別等，最低級別為分筆走勢 。 次 級別： 以上級別分別為前一級別的次級別。 走勢類型： 趨勢（有 上漲和下跌兩種） 、 盤整， 走勢分解采用同級別分解即可 。 中樞 ： 某級別走勢類型中，被至少三個(gè)連續(xù)次級別走勢類型所重疊的部分 。 （注：中樞 實(shí)際上可以通過多種方法得到 ，上述定義給 出的是遞歸的方法， 而比較簡單的方法為直接使用筆或線段來代替次級別走勢 類型， 本報(bào)告統(tǒng)一使用筆來替代 。舉例：我們通常將 30分鐘級別筆中樞定義為 30分鐘 筆重疊的部分） 中樞是一個(gè)區(qū)間的概念，圖中每個(gè)波段都是相應(yīng) 色框框部分表示該級別中樞；向上 走勢考察下 上下的 次級別，向下走勢考察上下 上的 次 級別。 4 我們習(xí)慣于將中樞的最小構(gòu)件定義為當(dāng)下種方式最為簡潔。 w ww.g j c o m . ww.g j c o m . 走勢類型之：盤整 、 趨勢 盤整 ： 在任何級別的任何走勢中，某完成的走勢類型只包含一個(gè)走勢中樞。 趨勢： 在任何級別的任何走勢中，某完成的走勢類型至少包含兩個(gè)及以上依次同向的中樞，就稱為該級別的趨勢 。 纏論技術(shù) 分析 基本原理： 直面當(dāng)下 ， 分類應(yīng)對 ， 不測而測 基本原理一 ：任何級別的任何走勢類型終要完成 。 歷史走勢可被同級別（或非同級別）分解方法完全分解成各種走勢類型的聯(lián)接，因而基本原理一保證了纏論的背馳點(diǎn)和買賣點(diǎn)具有數(shù)學(xué)上的必然性和可操作性。 基本原理二 ：任何級別任何完成的走勢類型，必然包含一個(gè)以上的走勢中樞。 基本概念和基本原理 5 判斷背馳的基本依據(jù)：趨勢背馳 w ww.g j c o m . ww.g j c o m . 背馳有三種類型： 趨勢背馳 、 盤整背馳 、 線段內(nèi)背馳 判斷 趨勢背 馳 的 基本依據(jù)： 趨勢中樞和 b+B+， ， 回拉到 0軸附近再次上升不創(chuàng)新高，并且 積 (向上 看紅柱子，向下看綠 柱子 )比 應(yīng)面積 小 ，就 構(gòu)成標(biāo)準(zhǔn)的背馳 。也可以比較兩段中 般來說 不強(qiáng)求兩個(gè)條件都 符合； 回測結(jié)果表明，通過紅綠柱子面積來刻畫走勢力度的效果最好， 本報(bào)告比較力度都 用 紅綠柱子面積 。 非標(biāo)準(zhǔn)的 趨勢背馳 標(biāo)準(zhǔn)的 趨勢背馳 B a c A b B a c A b 兩圖中標(biāo)準(zhǔn)和非標(biāo)準(zhǔn)趨勢背馳的主要區(qū)別在于：是否存在第三類買賣點(diǎn)來破壞最近的中樞。 第三類買點(diǎn) w ww.g j c o m . ww.g j c o m . 判斷 盤整 背 馳 的基本依據(jù)： 在 第一個(gè)中樞就 出現(xiàn)的“背馳”， 只能算是盤整背馳， 其技術(shù)含義是 一個(gè)企圖脫離中樞的運(yùn)動，由于力度有限，被阻止而出現(xiàn)回到中樞里 。這種 盤整中的 類似趨勢背馳方法的應(yīng)用，稱為 盤整背弛 。 判斷盤整背馳關(guān)鍵在于選取可以比較的兩段走勢。 上圖 就是一個(gè) 盤整背 馳 。 但實(shí)際上， 以及 也可以進(jìn)行比較，但該類比較與狹義的盤整背馳有些差異，因此一般稱之為 線段內(nèi)背馳 ； 其要求是 進(jìn)行比較時(shí) 進(jìn)行比較時(shí)要求 判斷背馳的基本依據(jù)：盤整背馳、線段內(nèi)背馳 7 A B C b c 背馳的相關(guān)說明 w ww.g j c o m . ww.g j c o m . 背馳和背離的異同點(diǎn) 共同點(diǎn)： 都是用來描述走勢力度減弱或衰竭的技術(shù)分析方法 不同點(diǎn)： 確認(rèn)方法不一樣 背馳是通過背馳區(qū)間套來確定力度衰竭的 ， 理論上可以精確定位拐點(diǎn) 背離往往需要通過右側(cè)金叉或其他方式來確認(rèn) ， 本質(zhì)上需右側(cè)確認(rèn)拐點(diǎn) 判斷某級別背馳的幾個(gè)條件 1） 判斷背馳需要走勢創(chuàng)新高 （ 新低 ） ， 不新高或新低的狀態(tài)下無須討論背馳 。 2） 兩個(gè)高點(diǎn) （ 或低點(diǎn) ） 之間滿足 一般要求至少 回拉 80%的幅度 ， 回拉零軸的幅度與背馳級別判定的可靠性有很強(qiáng)的相關(guān)性 。 3） 要滿足背馳區(qū)間套意義下多級別力度衰竭共振 ， 也即從越來越精細(xì)的視角 看 ， 趨勢力度在 創(chuàng)新高或新低的過程中逐步衰竭 ， 衰竭到極致就是拐點(diǎn) 。 幾個(gè)要點(diǎn)： 千萬不要只習(xí)慣于通過區(qū)間套把級別往小了看 1） 背馳區(qū)間套非常嚴(yán)格 ， 一旦符合背馳區(qū)間套條件 ， 出現(xiàn)拐點(diǎn)概率較大 2） 通常有 70%同級別拐點(diǎn)不滿足背馳區(qū)間套 ， 這就是所謂的 “ 小轉(zhuǎn)大 ” 3） 從實(shí)證結(jié)果看 ， 趨勢背馳 、 盤整背馳和線段內(nèi)背馳的反轉(zhuǎn)力度沒有明顯區(qū)別 8 背馳區(qū)間套案例： 2015跌（ 1） w ww.g j c o m . ww.g j c o m . 20150:30 30分鐘級別頂部背 馳 背馳區(qū)間套案例： 2015跌（ 2） w ww.g j c o m . ww.g j c o m . 20150:10 5分鐘級別頂部背 馳 背馳區(qū)間套案例： 2015跌（ 3） w ww.g j c o m . ww.g j c o m . 20150:08 1分鐘級別頂部背 馳 背馳的相關(guān)說明 w ww.g j c o m . ww.g j c o m . 有關(guān)背 馳 段說明 ： 背馳只考慮當(dāng)下力度 ， 不考慮拐點(diǎn) 幅度 在某級別的某走勢類型中，構(gòu)成背馳的某次級別走勢類型稱為某級別的背馳段。簡單來看，在某級別走勢 出現(xiàn)新高（或新低） 后，若前一次級別走勢類型或最近的同級別中樞之中 則可認(rèn)為該級別 走勢進(jìn)入了背馳段 ，這意味著走勢隨時(shí)有可能背馳， 需要 開始使用區(qū)間 套的 方法來密切觀察走勢力度 。 注意 ：并不是走勢進(jìn)入某級別的背馳段后就一定會出現(xiàn)該級別的背馳 ， 可能會因?yàn)樾〖墑e的延續(xù)而導(dǎo)致走勢走出背馳段 。 有關(guān)背馳級別的說明： 1） 背馳點(diǎn)是有級別的 ， 背馳點(diǎn)的級別是確定是否應(yīng)該采取相應(yīng)行動的重要依據(jù) ， 但不是唯一依據(jù)；另一更重要的依據(jù)是背馳所處的形態(tài)和位置 。 在纏論的技術(shù)工具體系中 ， 有形態(tài)學(xué)和動力學(xué)之分 ， 形態(tài)學(xué) （ 纏論的形態(tài)學(xué)比較散 ， 但是地位非常重要 ） 是根本 ， 動力學(xué) （ 背馳屬于動力學(xué)的部分 ） 是輔助 。 2） 在任一時(shí)間點(diǎn) ， 到底該關(guān)注那個(gè)級別的背馳 ， 取決于兩點(diǎn)： 1） 符合自身特性的操作級別； 2） 走勢當(dāng)下運(yùn)行的級別和形態(tài)位置 。 其中后者可能難以理解 ， 但卻又極其重要 。 12 三類買賣點(diǎn)與背馳 w ww.g j c o m . ww.g j c o m . 第一類買賣點(diǎn)： 反轉(zhuǎn)型買賣點(diǎn) 某種 類型的走勢完成后就會轉(zhuǎn)化為其他類型的走勢 ， 對于下跌的走勢來說 ， 一旦完成 ， 只能轉(zhuǎn)化為上漲與盤整 。 一旦能把握下跌走勢轉(zhuǎn)化的關(guān)節(jié)點(diǎn)買入 ， 就占據(jù)了一個(gè)最有利的位置 ， 這個(gè)買點(diǎn)就是 “ 第一類買點(diǎn) ” ；第一類賣點(diǎn)反之亦然 。 第二類買賣點(diǎn)： 第二類買賣點(diǎn)的定義依賴于第一類買賣點(diǎn) 第一 買點(diǎn)出現(xiàn)后 ， 無論接下來是趨勢還是盤整 ， 在圖形中都要完成 ， 所以 在第一類買點(diǎn)出現(xiàn)后的第一次次級別回調(diào)制造的低點(diǎn) ， 是市場中第二有利的位置 ， 這就是“ 第二類買點(diǎn) ” ；第二類賣點(diǎn)亦然 。 13 第 一 類買點(diǎn) 第二類買點(diǎn) 第三類買點(diǎn) 第一類 賣 點(diǎn) 第二類賣點(diǎn) 第三類賣點(diǎn) 三類買賣點(diǎn)與背馳 w ww.g j c o m . ww.g j c o m . 第三類買賣點(diǎn)： 趨勢型買賣點(diǎn) 一個(gè)次級別走勢類型向上離開中樞，然后以一個(gè)次級別走勢類型回試，其低點(diǎn)不進(jìn)入中樞高點(diǎn)，則構(gòu)成“ 第三類買點(diǎn) ”；一個(gè)次級別走勢類型向下離開中樞，然后以一個(gè)次級別走勢類型回抽，其高點(diǎn)不進(jìn)入中樞低點(diǎn)，則構(gòu)成“ 第三類賣點(diǎn) ”。 第二和第三類 買賣 點(diǎn)的背馳級別一般是次級別或以下級別 無 第一類買賣點(diǎn)時(shí)如何處理 ？ 兩種原因?qū)е氯钡谝活愘I賣點(diǎn) 14 第 一 類買點(diǎn) 第二類買點(diǎn) 第三類買點(diǎn) 第一類 賣 點(diǎn) 第二類賣點(diǎn) 第三類賣點(diǎn) 三類買點(diǎn)與三類賣點(diǎn) w ww.g j c o m . ww.g j c o m . 第 二類 買 點(diǎn) 第 三類 買點(diǎn) 第 一類 賣點(diǎn) 第 二類 賣點(diǎn) 第 三類 賣點(diǎn) 第 二類 買點(diǎn)的位置一定要比第 一類 買點(diǎn)的位置高么？ 第一類買點(diǎn)一定存在么？ 為什么這個(gè)點(diǎn)不是第 二類 買點(diǎn) 第 三類 買點(diǎn)一定存在么？唯一么？ 等價(jià) 么？ 前一走勢類型的結(jié)束一定要由第 一類 買點(diǎn)破壞么？ 買賣點(diǎn)的完備性 ： 不是每個(gè)同級別的買賣點(diǎn)都值得操作 中陰階段 w ww.g j c o m . ww.g j c o m . 中陰： 第一類買賣點(diǎn)出現(xiàn)后走勢就進(jìn)入了中陰階段 如果說前一個(gè)走勢類型的背馳或盤整背馳宣告了一個(gè)走勢類型的死亡 ， 那么在新的走勢類型確立之前 ， 存在一個(gè)模糊如中陰般的階段 。 這也就是為什么很多人逃了頂 ，最后還是被套住了；抄了底 ， 最終還是沒賺錢 ， 被震出來了 。 這都是被相應(yīng)級別的中陰階段給搞死的 ， 而且越大級別轉(zhuǎn)折后的中陰階段 ， 越能搞死人 。 中陰階段結(jié)束后 ， 不一定就是真正的反轉(zhuǎn) ， 也可以是延續(xù)前一走勢類型的方向 ，例如上漲 +盤整 +上漲 ， 這樣的結(jié)構(gòu)是完全合理的 。 但上漲 +盤整 +下跌 ， 上漲 +下跌等等 ， 同樣是可能的選擇 。 中陰 ： 如何應(yīng)對 ？ 直面當(dāng)下 、 分類應(yīng)對 中陰階段 ， 無一例外都表現(xiàn)為不同級別的盤整 ， 也就是圍繞前一走勢的某一部分所構(gòu)成的中樞震蕩 。 因此 ， 要 把握這個(gè)階段的走勢 ， 必須把前一段走勢的部分走勢結(jié)合起來分析 。 這時(shí) ， 唯一正確的操作是：如果技術(shù)好 ， 就在這個(gè)大的中樞震蕩中根據(jù)震蕩的操作模式操作一把；如果技術(shù)不好的 ， 就拿著小板凳看戲 ， 等市場自己去選擇方向 ，然后再決定操作 。 具體而言 ， 還可以結(jié)布林帶系統(tǒng)進(jìn)行輔助判斷并做好倉位管理 ，但最為重要的是 ， 所有操作的前提都必須是當(dāng)下的 。 中陰階段 w ww.g j c o m . ww.g j c o m . 道理，新的走勢類型，是從 191開始分析的，但這時(shí)候，新的走勢類型連第一段線段都沒走出來，甚至走到193的位置，也依然輪廓不明，因此，這時(shí)候，就是典型的中陰身階段，必須借助前面 189開始形成的中樞來完成分析與相應(yīng)的操作。 如果從 191開始， 192、 193都很難說有什么可依據(jù)的。當(dāng)然，可以說 193就是第二類賣點(diǎn)，這個(gè)自然沒錯(cuò)，但站在 189開始中樞的角度，這就存在一個(gè)中樞震蕩的問題，這樣，這個(gè)干癟的第二類賣點(diǎn)，就有一個(gè)更大的可依靠的分析基礎(chǔ)。一切關(guān)于中樞震蕩的分析，都可以利用到關(guān)于 192、 193以及后面走勢的分析中，這等于有了雙重的分析保證。 后面的 195的第三類賣點(diǎn)，也是站在中陰階段的角度說的。但這一點(diǎn)是一個(gè)中陰階段與新的走勢類型確立階段的分界點(diǎn)， 195出來以后，新的走勢類型最開始的形態(tài)就確立了，也就是至少是一個(gè)線段的類下跌走勢。這時(shí)候，分析的重心，就可以移到 191開始的新走勢類型上了。這時(shí)候，就可以基本在這個(gè)線段級別上，不用考慮 191之前的事情。 但 191之前的走勢并不是沒有用了，而是在更大級別上，例如在 1分鐘、 5分鐘等等級別上發(fā)揮作用了。 191后面出現(xiàn)的走勢，就和 191之前的，結(jié)合出大級別的走勢形態(tài)。 區(qū)間套背馳程序樣本外展示 w ww.g j c o m . ww.g j c o m . 間套背馳程序樣本內(nèi)結(jié)果統(tǒng)計(jì) w ww.g j c o m . ww.g j c o m . 類型 信號個(gè)數(shù) 勝率 % 平均收益 % 盈虧比 上證綜指 全部信號 14 證綜指 牛市信號 4 業(yè)板指 全部信號 23 業(yè)板指 牛市信號 4 數(shù) 類型 信號個(gè)數(shù) 勝率 % 平均收益 % 盈虧比 上證綜指 全部信號 146 證綜指 牛市信號 48 業(yè)板指 全部信號 130 業(yè)板指 牛市信號 21 試區(qū)間 ： 中，上 證綜指 牛市 業(yè) 板指 牛市 信號 收益率 ： 某筆第一次發(fā)出背馳信號至隨后反向第一筆結(jié)束的幅度 。 5分鐘級別區(qū)間套背 馳 結(jié)果統(tǒng)計(jì) 30分鐘級別區(qū)間套背 馳 結(jié)果統(tǒng)計(jì) 區(qū)間套 背馳程序樣本外案例（ 1） w ww.g j c o m . ww.g j c o m . 間套背馳程序樣本外案例（ 2） w ww.g j c o m . ww.g j c o m . 間套背馳程序樣本外案例（ 3） w ww.g j c o m . ww.g j c o m . 間套背馳程序樣本外案例（ 4） w ww.g j c o m . ww.g j c o m . 間套背馳程序樣本外案例（ 5） w ww.g j c o m . ww.g j c o m . 間套背馳程序樣本外案例 （ 6） w ww.g j c o m . ww.g j c o m . 間套背馳程序樣本外案例 （ 7） w ww.g j c o m . ww.g j c o m . 纏論綜合 分析 1月底以來走勢 w ww.g j c o m . ww.g j c o m . 業(yè)板指 纏論 分析（ 1）：近期重要的背馳點(diǎn) w ww.g j c