稅收理論論文- 稅收——股權(quán)激勵的核心問題 .doc

稅收理論論文-稅收股權(quán)激勵的核心問題目前，我國上市公司正在進行完善公司治理結(jié)構(gòu)的改革，其中一個重要措施就是在管理層和骨干員工的薪酬計劃中增加股權(quán)激勵安排，并在實踐中進行著各種探索，但在這些公司的方案中均未提及如何處理被激勵對象的征繳稅收問題。結(jié)果，一方面股權(quán)激勵的實踐突飛猛進，另一方面相關(guān)配套政策滯后，造成實踐中因無直接政策規(guī)定或?qū)τ嘘P(guān)的政策理解不同而出現(xiàn)企業(yè)和稅務(wù)主管部門之間的糾紛。本文在總結(jié)國外經(jīng)驗基礎(chǔ)上，分析國內(nèi)現(xiàn)行有關(guān)政策的規(guī)定，為建立股權(quán)激勵計劃的配套稅收政策提供若干建議。美國股票期權(quán)的稅收規(guī)定美國的股票期權(quán)，分為法定股票期權(quán)計劃或稱激勵股票期權(quán)計劃（incentivestockoption，簡稱ISO計劃）和非法定股票期權(quán)計劃（Non-qualifiedstockoption，簡稱NSO）兩類，兩類計劃關(guān)鍵區(qū)別在于股票期權(quán)的行權(quán)價不同。ISO計劃的行權(quán)價不得低于贈予日股票的市場公允價值，而NSO的行權(quán)價并無此規(guī)定，其行權(quán)價可以低至贈予日股票公允價值的一半，所以其激勵性遠不如ISO計劃，也正因如此，NSO在稅收上沒有ISO計劃那么優(yōu)惠。美國國內(nèi)稅務(wù)法則（InternalRevenueCode）規(guī)定，對于ISO和NSO，公司在贈予高管人員和骨干員工時，公司和個人都不需要付稅。對于ISO，股票期權(quán)行權(quán)時，只要不馬上賣出得到的股票，就可以不立即納稅。當(dāng)股票出售后，應(yīng)納稅，這時根據(jù)持有股票的時間，適用不同的稅種和稅率。如果持有股票時間超過18個月，則適用長期資本利得稅，稅率為20%。如果持有期在一年至18個月之間，則長期資本利得稅率為28%；如果持有股票的時間不足一年或者行權(quán)后立即出售股票，則應(yīng)作為普通收入應(yīng)稅，最低稅率為15%，最高稅率為39.1%。應(yīng)稅收入是受益人出售股票后的收入減去購買成本（按行權(quán)價計）。如果發(fā)生虧損，則變成長期資本損失，從今后的長期資本利得中抵扣。由于美國個人所得稅最高邊際稅率為39.1%（2001年），如果適用28%或20%的長期資本利得稅率，對一些高收入者來說，是相當(dāng)?shù)膬?yōu)惠。對于NSO來說，如果行權(quán)時，市場價高于行權(quán)價，則兩者之間的差價需作為普通收入納稅。一般公司會依據(jù)稅法要求從受益人的工資中預(yù)扣28%，作為個人所得稅準(zhǔn)備。如果個人在行權(quán)后一年內(nèi)出售股票，出售日市場價格高于行權(quán)日市場價格，則收益作為短期資本利得應(yīng)稅。如果股票持有期超過一年，則收益作為長期資本利得應(yīng)稅。另外，美國稅法規(guī)定，不管何種股票期權(quán)計劃，只要雇員被征收了普通收入稅，則雇員收入可以進入所在公司的人工成本，抵扣公司所得稅稅基。而個人資本利得稅的征收，對公司來說則沒有相應(yīng)優(yōu)惠措施。表1是ISO和NSO的不同稅收規(guī)定。從上述美國的稅收規(guī)定中可以總結(jié)出兩點：第一，鼓勵I(lǐng)SO類計劃。因為ISO計劃對經(jīng)理層的激勵作用更大，它的內(nèi)含邏輯是只有股價上升超過行權(quán)價，期權(quán)才有價值，這可以激勵經(jīng)理層努力工作，提高股價。第二，鼓勵長期持股。在行權(quán)后，鼓勵管理層繼續(xù)長期持股。另外，據(jù)筆者掌握的資料，日本、歐洲等國對股票期權(quán)的征稅，原則上與美國是基本一致的。即股票期權(quán)在行權(quán)時所獲收益是要征稅的，少數(shù)國家在贈予時也要征稅。對股票轉(zhuǎn)讓增值收益，有的國家征收個人所得稅，有的國家征收資本利得稅。我國對股權(quán)激勵計劃的相關(guān)稅收規(guī)定在分析股權(quán)激勵計劃的稅收前，先要明確我國的個人所得稅收體系。對受益人個人來說，和股權(quán)激勵計劃相關(guān)的稅收是兩類：一是工資、薪金所得稅，適用超額累進稅率，稅率為5%至45%。二是利息、股息、紅利所得稅和財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得稅，適用比例稅率，稅率為20%。對企業(yè)來說，則是與股權(quán)激勵計劃相關(guān)的企業(yè)出資能否計入企業(yè)成本，抵扣企業(yè)的所得稅稅基。目前，我國尚無西方國家類型的股票期權(quán)計劃，上市公司實施的各種名義上的股票期權(quán)計劃實際上是各種持股計劃，如：用獎勵基金購股持股、限制股票（即獎勵的股票限制一定時間的流通權(quán)）、模擬持股、股票增值權(quán)等。由于沒有股票期權(quán)計劃，我國也沒有專門針對股票期權(quán)計劃的稅收征收規(guī)定。但是國家稅務(wù)總局在1998年出臺了關(guān)于個人認購股票等有價證券而從雇主取得折扣或補貼收入有關(guān)征收個人所得稅問題的通知（國稅發(fā)（1998）9號文），這個通知是目前可以適用于我國各種股權(quán)激勵計劃的針對性最強的一個規(guī)定，反映了現(xiàn)行對股權(quán)激勵計劃的稅收政策。首先，明確了征稅的緣由。主要有三個：企業(yè)作為吸收、穩(wěn)定人才的手段，按照有關(guān)法律規(guī)定及本公司規(guī)定，向其雇員發(fā)放認股權(quán)證，并承諾雇員在公司達到一定工作年限或滿足其他條件時，可憑該認股權(quán)證按事先約定價格（一般低于當(dāng)期股票發(fā)行價格或市場價格）認購公司股票；或者向達到一定工作年限或滿足條件的雇員，按當(dāng)期市場價格的一定折價轉(zhuǎn)讓本企業(yè)持有的其他公司（包括外國公司）的股票等有價證券；或者按一定比例為該雇員負擔(dān)其進行股票等有價證券的投資。員工以上述三種不同方式認購股票等有價證券，而從企業(yè)取得各類折扣或補貼，均應(yīng)征收個人所得稅。其次，關(guān)于所得性質(zhì)的認定。在中國負有納稅義務(wù)的個人因其受雇期間的表現(xiàn)或業(yè)績，在認購股票等有價證券時，從其雇主處以不同形式取得的折扣或補貼（指雇員實際支付的股票等有價證券的認購價格低于當(dāng)期發(fā)行價格或市場價格的數(shù)額），屬于該個人因受雇而取得的工資、薪金所得，應(yīng)在雇員實際認購股票等有價證券時，按照中華人民共和國個人所得稅法（以下簡稱稅法）及其實施條例和其他有關(guān)規(guī)定計算繳納個人所得稅。上述個人在認購股票等有價證券后再行轉(zhuǎn)讓所得，屬于稅法及其實施條例規(guī)定的股票等有價證券轉(zhuǎn)讓所得，適用有關(guān)對股票等有價證券轉(zhuǎn)讓所得征收個人所得稅的規(guī)定。第三，關(guān)于計稅方法。上述個人認購股票等有價證券而從雇主取得的折扣或補貼，在計算繳納個人所得稅時，因一次收入較多，全部計入當(dāng)月工資、薪金所得計算繳納個人所得稅有困難的，可在報經(jīng)當(dāng)?shù)刂鞴芏悇?wù)機關(guān)批準(zhǔn)后，自其實際認購股票等有價證券的當(dāng)月起，在不超過6個月的期限內(nèi)平均分月計入工資、薪金所得計算繳納個人所得稅。第四，關(guān)于申報材料。納稅人或扣繳義務(wù)人就上述工資、薪金所得申報繳納或代扣代繳個人所得稅時，應(yīng)將納稅人認購的股票等有價證券的種類、數(shù)量、認購價格、市場價格（包括國際市場價格）等情況及有關(guān)的證明材料和計稅過程一并報當(dāng)?shù)刂鞴芏悇?wù)機關(guān)。不同股權(quán)激勵的征稅對照這個規(guī)定和我國的個人所得稅法及其實施條例等，可以判斷我國上市公司現(xiàn)行的各種股權(quán)激勵的征稅問題。第一，“武漢模式”年薪制和限制持股相結(jié)合的方法。武漢國有資產(chǎn)經(jīng)營公司在1999年開始，對下屬21家國有控股的公司（包括鄂武商、武漢中百、武漢中商等三家上市公司）法人代表實施股權(quán)激勵做法，現(xiàn)在已經(jīng)擴大到企業(yè)的經(jīng)營者層面。上市公司法人代表和經(jīng)營者的年薪，按照我國各地對年薪制的具體規(guī)定，是要依稅法征收個人所得稅的。當(dāng)國有控股股東把經(jīng)營者應(yīng)得年薪中的風(fēng)險收入（或稱加薪）部分，30%當(dāng)年發(fā)放現(xiàn)金，70%轉(zhuǎn)變?yōu)榇蠊蓶|代為購買的流通股股票時，購買股票部分的70%的風(fēng)險收入是否要征稅呢？是在當(dāng)時征收，還是在未來股票變現(xiàn)時征收？是按照購買成本征收，還是按照變現(xiàn)收入征收？目前，對于用年薪購買股票激勵高管人員的做法，尚未見到國內(nèi)稅務(wù)主管機關(guān)明確的規(guī)定。第二，強制高管人員購股并持股模式。如浙江創(chuàng)業(yè)在1999年6月強制董事會成員自己出資購買流通股并鎖定，因為全部購股出資均為個人可支配收入，所以不涉及個人所得稅征收問題。第三，公司提取激勵基金為經(jīng)營者骨干購買股份。這是目前上市公司股權(quán)激勵做法中最為普遍的一種。代表公司有：亞泰集團、天津泰達、福地科技、東方國際、東阿阿膠等等，包括近期披露方案的廈門國貿(mào)和天藥股份。關(guān)于激勵基金的納稅問題，首先是能否抵減公司所得稅稅基？在2001年6月30日中國證監(jiān)會發(fā)布公開發(fā)行證券的公司信息披露規(guī)范問答第2號中高層管理人員激勵基金的提取的文件之前，有的上市公司是將激勵基金從稅后利潤中提取，有的是從稅前提取計作成本。證監(jiān)會的上述文件明確規(guī)定激勵基金全部作為