水利工程論文-利用期貨市場(chǎng)轉(zhuǎn)移南水北調(diào)中水價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn).doc

水利工程論文-利用期貨市場(chǎng)轉(zhuǎn)移南水北調(diào)中水價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)摘要：南水北調(diào)是緩解北方水資源危機(jī)而采取的大規(guī)模調(diào)水工程，適應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求，該工程中水資源配置將采用市場(chǎng)機(jī)制運(yùn)作，由供求關(guān)系形成水的價(jià)格，水價(jià)波動(dòng)決定了價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的存在，而水價(jià)過(guò)高將給企業(yè)帶來(lái)成本的提高或利潤(rùn)的下降。為此，本文針對(duì)南水北調(diào)中的城市工業(yè)用水，提出利用期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能來(lái)規(guī)避水價(jià)波動(dòng)給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，有利于增強(qiáng)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力關(guān)鍵詞：期貨市場(chǎng)南水北調(diào)水價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)前言我國(guó)人均水資源十分貧乏，尤其是華北地區(qū)的水資源危機(jī)非常嚴(yán)重。為此，解決北方天然缺水的百年大計(jì)是南水北調(diào)，即在大范圍內(nèi)進(jìn)行水資源的空間再分配，使其與經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展格局相適應(yīng)。對(duì)于如何使北調(diào)的南水發(fā)揮最佳效益這一問(wèn)題，越來(lái)越多的人士已經(jīng)認(rèn)識(shí)到，走市場(chǎng)化的道路，通過(guò)市場(chǎng)，才能更合理地配置水資源，這是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的客觀要求。隨著水市場(chǎng)的逐步建立，由市場(chǎng)供求關(guān)系形成商品價(jià)格，水價(jià)波動(dòng)將更加劇烈，無(wú)論對(duì)供水企業(yè)還是需水用戶，都無(wú)法回避水價(jià)波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是我國(guó)加入WTO后，水價(jià)過(guò)高就會(huì)導(dǎo)致社會(huì)產(chǎn)品成本的提高或利潤(rùn)的下降，影響其國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力1，這一問(wèn)題嚴(yán)重困擾著水市場(chǎng)的建設(shè)進(jìn)程，也阻礙南水北調(diào)中水資源的合理配置。為此，本文提出利用期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能，來(lái)規(guī)避水市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，以期能夠?yàn)槲覈?guó)南水北調(diào)的水市場(chǎng)建設(shè)起到參考作用。1.市場(chǎng)機(jī)制是南水北調(diào)中水資源合理配置的必然選擇水資源合理配置是依據(jù)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的法律、行政、經(jīng)濟(jì)和技術(shù)手段，正確處理水資源天然分布與經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展格局(生產(chǎn)力布局)之間的關(guān)系，為國(guó)家實(shí)施可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略創(chuàng)造有利的水資源條件。它是一個(gè)長(zhǎng)期的、動(dòng)態(tài)的過(guò)程，將隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和社會(huì)的進(jìn)步而不斷滾動(dòng)運(yùn)作，始終保持其前瞻性和適應(yīng)性。現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，資源配置的途徑是通過(guò)市場(chǎng)和價(jià)格機(jī)制來(lái)實(shí)現(xiàn)的。因此，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是合理配置資源的有效形式。從宏觀方面看，社會(huì)生產(chǎn)和社會(huì)需求是在不斷變化的，通過(guò)市場(chǎng)配置資源，可以合理、高效地利用各種資源，減少和避免資源的浪費(fèi)。從微觀方面看，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求每個(gè)生產(chǎn)單位都以最少的勞動(dòng)和資源消耗，獲取最大的利潤(rùn)，這就促使生產(chǎn)單位必須充分利用各種資源，包括水資源。南水北調(diào)工程將通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制運(yùn)作來(lái)合理地配置水資源，這是時(shí)代發(fā)展的必然選擇。應(yīng)當(dāng)特別指出的是，南水北調(diào)工程的調(diào)水量是根據(jù)城市用水量確定的，農(nóng)業(yè)與生態(tài)用水是很難采用市場(chǎng)機(jī)制運(yùn)作的，屬政府行為。尤其是我國(guó)加入世界貿(mào)易組織后，政府補(bǔ)貼農(nóng)業(yè)生產(chǎn)用水將不可避免。因此，本文討論的是城市生活和生產(chǎn)用水的市場(chǎng)運(yùn)作問(wèn)題。目前，社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制本身尚不夠完善，與其相適應(yīng)的水市場(chǎng)更是處于理論研究階段，南水北調(diào)中水資源合理配置的市場(chǎng)條件還不成熟。一方面，人們切身感受到計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制所帶來(lái)的種種弊端，如水價(jià)過(guò)低導(dǎo)致用水浪費(fèi)，水資源利用效率低下，因此，迫切需要改革水資源管理體制；另一方面，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的逐步確立，人們?nèi)找嬲J(rèn)識(shí)到用市場(chǎng)機(jī)制來(lái)配置水資源的重要性。但是許多人擔(dān)心：水市場(chǎng)建立后，由市場(chǎng)供求關(guān)系確定水價(jià)，價(jià)格波動(dòng)決定了價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的存在，水價(jià)過(guò)高會(huì)給需水用戶造成難以承受的社會(huì)成本，水價(jià)過(guò)低又會(huì)給供水企業(yè)帶來(lái)巨大的虧損，水價(jià)波動(dòng)頻繁、波幅過(guò)大，給供求雙方帶來(lái)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題如何解決，等等。這些問(wèn)題都需要有一個(gè)合理而又可行的解決方案。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)理論認(rèn)為，商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要完善的市場(chǎng)體系。期貨市場(chǎng)的發(fā)展是市場(chǎng)體系完善的重要標(biāo)志，作為商品流通過(guò)程的一種市場(chǎng)組織形式和市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制，期貨市場(chǎng)適應(yīng)于不同時(shí)間、不同區(qū)域的大范圍商品交易和價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)回避的需要。期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)是一個(gè)完整市場(chǎng)的兩個(gè)方面，兩者功能互補(bǔ)，相輔相成，共同作用，形成完整的市場(chǎng)機(jī)制2。因此，健全和完善市場(chǎng)機(jī)制，應(yīng)當(dāng)包括兩部分，即現(xiàn)貨市場(chǎng)建設(shè)及其伴生的、功能性的、避險(xiǎn)的期貨市場(chǎng)建設(shè)。如果忽略了期貨市場(chǎng)建設(shè)，則現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題就無(wú)法解決。當(dāng)前，在水市場(chǎng)建設(shè)方面，沒(méi)有國(guó)外現(xiàn)成經(jīng)驗(yàn)可供借鑒(世界上大多數(shù)國(guó)家的供水政策都屬于福利政策的一個(gè)組成部分，采用“自上而下”的方法，水市場(chǎng)的空間狹小，作用有限。而“多龍管水”的方式又被證明是行不通的)，因此，針對(duì)我國(guó)國(guó)情、水情，結(jié)合南水北調(diào)工程所調(diào)劑范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀，要從根本上解決水市場(chǎng)上水價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，迫切需要建立起完整的水市場(chǎng)體系，即建立與水現(xiàn)貨市場(chǎng)相匹配的水期貨市場(chǎng)。2.期貨市場(chǎng)是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)回避的最佳管理工具期貨市場(chǎng)是買(mǎi)賣(mài)雙方在期貨交易所內(nèi)進(jìn)行期貨合約轉(zhuǎn)讓的市場(chǎng)。為了迎接我國(guó)加入WTO和經(jīng)濟(jì)國(guó)際化的歷史挑戰(zhàn)，國(guó)家將“穩(wěn)步發(fā)展期貨市場(chǎng)”作為我國(guó)未來(lái)五年的一個(gè)重要改革舉措，并已寫(xiě)入了十五規(guī)劃綱要。從中外的經(jīng)濟(jì)實(shí)踐來(lái)看，期貨市場(chǎng)其形成價(jià)格、配置資源和化解管理國(guó)民經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)功能無(wú)可取代，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)勞倫斯H薩默斯在2000年3月17日發(fā)表的期貨業(yè)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)重大一文中指出，“在美國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)去十年成功發(fā)展的過(guò)程中，期貨業(yè)發(fā)揮了關(guān)鍵作用。”從我國(guó)的實(shí)踐看，期貨市場(chǎng)的作用已被相關(guān)行業(yè)所認(rèn)可，試點(diǎn)工作取得了引人注目的成就和豐富的經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)前，對(duì)水市場(chǎng)建設(shè)而言，首要的任務(wù)是正確認(rèn)識(shí)期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能，以便更好地發(fā)揮期貨市場(chǎng)的作用。2.1期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移原理由于某些商品供給需要一定時(shí)間，又由于現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制調(diào)節(jié)的滯后特點(diǎn)，所以現(xiàn)貨市場(chǎng)上的價(jià)格經(jīng)常是短促多變的，現(xiàn)貨價(jià)格經(jīng)常會(huì)處于周期性的波動(dòng)中，使商品的供求雙方都面臨著由于價(jià)格波動(dòng)而造成風(fēng)險(xiǎn)損失的可能性。期貨市場(chǎng)正是轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨市場(chǎng)上價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的理想渠道，其風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能是指把期貨市場(chǎng)當(dāng)作轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的場(chǎng)所，利用期貨合約作為在現(xiàn)貨市場(chǎng)中買(mǎi)賣(mài)商品的臨時(shí)替代物，對(duì)其擁有或?qū)碛械馁Y產(chǎn)等價(jià)格進(jìn)行保險(xiǎn)，以免遭受未來(lái)市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的基本原理在于：現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格和期貨市場(chǎng)價(jià)格通常受同樣的自然及經(jīng)濟(jì)因素影響，二者在運(yùn)動(dòng)方向上也有趨同性，即現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上漲，將導(dǎo)致期貨市場(chǎng)上該商品合約價(jià)格上漲，反之則下降。因此，商品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者利用期貨市場(chǎng)價(jià)格與現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格在運(yùn)動(dòng)方向上的趨同性，通過(guò)在期貨市場(chǎng)上采取與現(xiàn)貨市場(chǎng)相反的交易操作以達(dá)到盈虧互補(bǔ)的目的。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能是通過(guò)如下過(guò)程實(shí)現(xiàn)的：保證未來(lái)期貨合約要交易的商品和在現(xiàn)貨市場(chǎng)上將來(lái)要交易的商品在質(zhì)量和數(shù)量上一致，在兩個(gè)市場(chǎng)上采取相反的買(mǎi)賣(mài)活動(dòng)即：遵循“均等而相對(duì)”的原則(注：這里的相反和相對(duì)是指對(duì)前所持有合約的了結(jié)。即賣(mài)出前所買(mǎi)進(jìn)的合約或買(mǎi)進(jìn)前所賣(mài)出的合約)，在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)上進(jìn)行交易，轉(zhuǎn)移價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。上面這個(gè)過(guò)程被稱為套期保值，套期保值使得期貨交易成為控制成本和確保利潤(rùn)的有效工具。2.2期貨市場(chǎng)中風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制的作用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制的作用主要是控制成本和穩(wěn)定利潤(rùn)。商品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者時(shí)常把期貨市場(chǎng)當(dāng)作轉(zhuǎn)移原材料價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定原材料價(jià)格的場(chǎng)所，把期貨交易作為鎖住生產(chǎn)者成本的重要方式。他們通過(guò)支付部分費(fèi)用的形式，利用規(guī)范化的期貨合約作為將來(lái)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上以既定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)生產(chǎn)所需主要原材料的憑證，對(duì)需要購(gòu)買(mǎi)的大量原材料進(jìn)行價(jià)格保險(xiǎn)。在生產(chǎn)所需的原材料供應(yīng)充足、價(jià)格較低時(shí)，生產(chǎn)者可通過(guò)期貨合約以較低的價(jià)格在期貨市場(chǎng)上訂購(gòu)部分材料物資，以避免原材料供應(yīng)不足時(shí)價(jià)格驟升導(dǎo)致生產(chǎn)成本上升的風(fēng)險(xiǎn)，即風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移風(fēng)移機(jī)制起到了控制成本的作用。此外，商品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者通常利用期貨市場(chǎng)固定未來(lái)將要出售的商品的價(jià)格，以避免或減少不利價(jià)格變動(dòng)帶來(lái)的損失，從而穩(wěn)定利潤(rùn)3。3.利用期貨市場(chǎng)解決南水北調(diào)中供水、需水企業(yè)的水價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)這里所說(shuō)的水期貨市場(chǎng)，主要針對(duì)城市工業(yè)用水而言的。城市生活用水量一般比較穩(wěn)定，可由國(guó)家統(tǒng)籌規(guī)劃，實(shí)行計(jì)劃用水，定額管理，依據(jù)“收益者負(fù)擔(dān)”的原則，按水資源的獲取成本與運(yùn)營(yíng)成本之和后征收水費(fèi)，超額加價(jià)，同時(shí)，還要隨著水資源的年內(nèi)、年際變化調(diào)整水價(jià)，并受到水期貨市場(chǎng)中工業(yè)用水水價(jià)變化的影響。城市工