企業(yè)研究論文-美日德公司內(nèi)部監(jiān)控模式的特點及其借鑒.doc

企業(yè)研究論文-美日德公司內(nèi)部監(jiān)控模式的特點及其借鑒摘要：本文詳細(xì)分析了美日德公司內(nèi)部監(jiān)控模式各自的特點，在此基礎(chǔ)上提出了對我國公司制企業(yè)完善監(jiān)控模式的幾點借鑒：即優(yōu)化公司的股本結(jié)構(gòu)，強化股東對公司的監(jiān)督，規(guī)范董事會的監(jiān)控過程，規(guī)范監(jiān)事會的監(jiān)控過程，強化職工對公司的監(jiān)督等。公司制企業(yè)資本結(jié)構(gòu)多元化和所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的相分離，不可避免地產(chǎn)生了公司治理問題。公司治理問題的關(guān)鍵是如何保護(hù)企業(yè)的所有者以及其他利益相關(guān)者的利益，而這個問題的核心是如何加強對企業(yè)經(jīng)營者的監(jiān)督和控制，使其既守法經(jīng)營，同時又激勵其為公司的長期發(fā)展和資產(chǎn)的保值增值盡最大努力，這就需要建立企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督機制。由于各國的歷史文化傳統(tǒng)、法律體系及經(jīng)濟體制等方面的差異，不同國家公司治理模式相應(yīng)的監(jiān)督機制也有所不同。從世界范圍來看，以美國、日本和德國的監(jiān)控模式最具有代表性，認(rèn)真研究這三個國家的公司內(nèi)部監(jiān)控模式的持點，吸取其精華，對完善我國公司制企業(yè)監(jiān)控機制，提高公司制企業(yè)的運行效率具有重要的理論和現(xiàn)實意義。一、美國公司內(nèi)部監(jiān)控模式的特點美國的公司制度，是在傳統(tǒng)的自由資本主義基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，其公司制企業(yè)的監(jiān)控機制主要體現(xiàn)為以董事會為中間媒介的雙重監(jiān)控，其監(jiān)控模式為：股東董事會經(jīng)理班子。1股東對公司的直接監(jiān)控作用相當(dāng)有限。在美國，除極少數(shù)公司外，公司股東股份極為分散，一些上市公司往往有幾十萬、上百萬股東，且單個股東所持股票份額很低。機構(gòu)投資者是目前美國最重要的股東，包括各種基金會、人壽保險、信托投資、慈善機構(gòu)等非銀行金融機構(gòu)，它們持有大公司50以上的股份。雖然其持有較大的股份，但其在投資目的和行為上與個人股東并沒有什么區(qū)別，他們所關(guān)心的只是直接的投資收益，其持股同個人一樣具有投機性和短期性持征，一旦發(fā)現(xiàn)所持股票收益率不高，便會迅速拋出，改變自己的股票組合。所以，他們一般也沒有積極參與公司內(nèi)部監(jiān)督的動機。同時，銀行不能持有公司的股份，也不允許代理小股東行使股東權(quán)力。由此可見，美國公司特別是上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性相當(dāng)差，流動性強，加之股權(quán)分散，一般股東不可能聯(lián)合起來對公司的經(jīng)營者施加影響，導(dǎo)致股東對公司經(jīng)營者的直接監(jiān)控作用相當(dāng)有限。這樣公司的控制權(quán)就掌握在公司經(jīng)營者的手中，在這種情況下，外部監(jiān)控機制發(fā)揮著主要的監(jiān)控作用。即美國股份公司的股東主要通過其國內(nèi)發(fā)達(dá)的資本市場、經(jīng)理市場及產(chǎn)品市場來實現(xiàn)對公司經(jīng)營者的監(jiān)控。2公司不設(shè)監(jiān)事會，由董事會履行監(jiān)督職責(zé)。美國公司不設(shè)監(jiān)事會，但在董事會中設(shè)有一個高級主管委員會，負(fù)責(zé)日常的監(jiān)督事務(wù)。在董事會中，美國公司強調(diào)公司以外的人擔(dān)任董事(即非執(zhí)行董事或外部董事)。據(jù)有關(guān)資料顯示，美國公司有75的董事會內(nèi)有一個以上的外部董事，甚至有的董事會34的董事是外部董事。公司外聘董事的目的是為了吸收更多的外部智力，客觀地監(jiān)督和評價公司的經(jīng)營。這說明美國公司在管理機構(gòu)的設(shè)置上注重建立獲得忠告與建議的渠道，但更重要的是為了加強對公司經(jīng)營者的監(jiān)督與制約。另外，職工通過勞工組織對公司實施監(jiān)督并提出建議供股東大會參考。在美國公司中還有健全的審計制度，任何具有500個以上的股東和資產(chǎn)在5億美元以上的公司每年需要在美國證券交易委員會備案并向其股東提交經(jīng)獨立審計師審計的財務(wù)報告。上述對美國公司監(jiān)控模式特點的考察表明，由于美國的個人股東和具有個人股東行為的機構(gòu)持股者比重大，股東可通過股票市場“用腳投票”對公司實現(xiàn)強有力的間接監(jiān)控。紅利的多少成為股東評價公司經(jīng)營績效的主要標(biāo)準(zhǔn)，這就決定了經(jīng)營者在經(jīng)營方向和利益分配方面不得不向股東傾斜，否則股東就會因?qū)Χ聲徒?jīng)理人員的不滿而拋售股票，而使公司面臨被其他公司兼并的危險。因此，這種約束和監(jiān)控機制的正效應(yīng)在于刺激董事會和經(jīng)理人員以市場為導(dǎo)向，把利潤最大化作為公司的主要經(jīng)營目標(biāo)，并實現(xiàn)了市場約束與公司自我約束的有機統(tǒng)一；而負(fù)效應(yīng)是迫于殷東分紅的強大壓力，經(jīng)營者只能偏重于追求短期盈利，從而導(dǎo)致公司經(jīng)營行為短期化。二、日本公司內(nèi)部監(jiān)控模式的特點在“政府主導(dǎo)型”的市場經(jīng)濟模式下，日本公司由于其獨特的法人相互持股和主銀行制的股權(quán)結(jié)構(gòu)而使其公司監(jiān)控模式呈現(xiàn)出不同于美國公司的特點。1股東尤其是大股東的監(jiān)控相當(dāng)有效。日本為了克服股權(quán)高度分散條件下股東的監(jiān)督動機被削弱的弊端，實行“法人持股”，即企業(yè)相互持股制度及以銀行直接持股為基礎(chǔ)的主銀行體制，從而使股權(quán)相對集中。1989年，在日本上市公司的股票總額中，法人股東的持股率高達(dá)728。企業(yè)相互持股在消極的意義上是為了防止公司被吞并，在積極的意義上則是為了加強關(guān)鍵企業(yè)之間的聯(lián)系。由于持股者是與被持股企業(yè)有著利害關(guān)系的法人機構(gòu)，因而它們有動力對被持股企業(yè)進(jìn)行監(jiān)督。通常公司由一家或幾家有影響的大銀行持有最大股權(quán)，其中一家“主銀行”(往往是對該企業(yè)貸款最多的或是貸款銀團(tuán)的牽頭人)與公司關(guān)系最為密切?！爸縻y行”由于其在股權(quán)和債權(quán)方面與股份公司有較強的利害關(guān)系而對公司具有較強的監(jiān)控動機和特殊的監(jiān)控職能。在公司經(jīng)營正常時，主銀行一般放任企業(yè)自主經(jīng)營，只是一個“沉默的商業(yè)伙伴”，幾乎不對經(jīng)理層進(jìn)行任何干預(yù)。企業(yè)由于管理者的低劣行為出現(xiàn)困難或危機時，它就會利用其股東與債權(quán)人地位對公司進(jìn)行干預(yù)，如重新安排貸款，更換管理人員等。由此可見，日本公司的股東尤其是以法人和銀行為主的大股東對公司的監(jiān)控相當(dāng)有效。2公司董事會主要由內(nèi)部人員組成，監(jiān)督和約束主要來自大股東和主銀行。日本公司董事會成員一般由企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)生。日本公司普遍設(shè)立由主要董事組成的常務(wù)委員會，作為總經(jīng)理的輔助機構(gòu)，具有執(zhí)行機構(gòu)的功能。這樣，以總經(jīng)理為首的常務(wù)委員會成員，其本身既作為董事參與公司的重大決策，又作為公司內(nèi)部的行政領(lǐng)導(dǎo)掌握執(zhí)行權(quán)，這種決策權(quán)與執(zhí)行權(quán)相統(tǒng)一的公司，占日本股份有限公司的近93。在公司內(nèi)部，從總經(jīng)理到董事，既是決策者，又是執(zhí)行者，構(gòu)成了日本公司制度的一大特色。在這種情況下，對企業(yè)經(jīng)營者的監(jiān)督主要來自前述的大股東和主銀行。3設(shè)立獨立的監(jiān)督機構(gòu)監(jiān)察人制。依據(jù)日本商法，公司設(shè)立了專司監(jiān)督之職的常設(shè)機構(gòu)監(jiān)察人(監(jiān)事會)。監(jiān)察內(nèi)容包括業(yè)務(wù)監(jiān)察與會計檢查。前者是對企業(yè)的經(jīng)營者經(jīng)營行為的監(jiān)察，后者是對企業(yè)的財產(chǎn)狀況，即對企業(yè)經(jīng)營成果的監(jiān)察。日本采取獨立監(jiān)察人制，監(jiān)察人可以是一個人，亦可以是數(shù)人，監(jiān)察人之間各自獨立作為公司的機關(guān)履行職責(zé)。大公司的監(jiān)察人同時具有業(yè)務(wù)監(jiān)察和會計監(jiān)察的權(quán)限，另外還設(shè)立只能由注冊會計師或監(jiān)察法人擔(dān)任的會計監(jiān)察人，會計監(jiān)察人發(fā)現(xiàn)董事履行職責(zé)中有不正當(dāng)行為或違反法令或章程的重大事實時，必須向監(jiān)察人報告。小公司的監(jiān)察人只進(jìn)行會計監(jiān)察。也有的公司監(jiān)察人同時進(jìn)行業(yè)務(wù)監(jiān)察和會計監(jiān)察而不另設(shè)會計監(jiān)察人。同時，為了強化監(jiān)察人的獨立性，避免監(jiān)察人對童事會的依附，監(jiān)察人的報酬由公司章程規(guī)定或股東大會決議確定。1993年，日本企業(yè)引入了公司外監(jiān)察人和監(jiān)察人會制度。前者是指在大公司監(jiān)察人中，一人以上必須在其就任前五年內(nèi)沒有擔(dān)任過公司或子公司的董事、經(jīng)理職務(wù)，此舉旨在強化監(jiān)察的獨立性和公正性。監(jiān)察人彼此獨立享有權(quán)力、承擔(dān)義務(wù)。為避免獨任監(jiān)察人制的低效率，大公司必須建立由全體監(jiān)察人組成的監(jiān)察人會。監(jiān)察人會只是協(xié)調(diào)性的機構(gòu)，并不影響監(jiān)察人的獨立性。監(jiān)察人會的決議對監(jiān)察人的個別活動不具有限制力，哪個監(jiān)察人如果認(rèn)為監(jiān)察人會的決議妨礙了自己的獨立監(jiān)督權(quán)限，可以無視該決議而自主行動。但是監(jiān)察人都必須就其執(zhí)