企業(yè)研究論文-我國中小企業(yè)融資困境研究(下).doc

企業(yè)研究論文-我國中小企業(yè)融資困境研究(下)（3）金融市場發(fā)展不平衡與金融改革滯后前面初步討論了中小企業(yè)融資困難的基本原因，事實上，我國中小企業(yè)融資難問題由來已久，有著更深層次的原因。金融市場不發(fā)達，中小企業(yè)融資渠道狹窄雖然企業(yè)可能的融資方式有多種，但現(xiàn)實的狀況是：資本市場進入門檻高，二板市場起步晚；民間融資較不規(guī)范，地區(qū)差距大；商業(yè)信用不發(fā)達，票據(jù)市場發(fā)展慢；融資租賃水平低，典當融資額度??；各種科技投資基金、創(chuàng)業(yè)基金屬新生事物，方興未艾。有統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，當前我國中小企業(yè)的主要外源融資渠道仍然是銀行及非銀行金融機構。金融改革滯后，國有銀行保大舍小目前我國金融管理體制改革滯后，信貸市場競爭不充分，壟斷供給較嚴重。我國四大國有商業(yè)銀行在存款、貸款市場上處于主導地位。似乎它們應該是支持企業(yè)發(fā)展的主力軍。但歷史的沿襲是：1997年東南亞金融危機的警示和國內(nèi)金融資產(chǎn)不高的現(xiàn)實，使國有商業(yè)銀行意識到防范風險的重要性；而外資銀行進入的步伐加快，也使銀行倍感降低不良貸款比率、提高資本充足率的壓力。于是四大國有商業(yè)銀行相繼對業(yè)務授權和分支機構進行了調整：一方面統(tǒng)一評級、集中授信、上收信貸審批權；另一方面削減分支機構、減員增效。結果各級分支行都把信貸戰(zhàn)略轉向于“雙大”和“雙優(yōu)”的企業(yè)、行業(yè)，而把數(shù)量上占絕對多數(shù)，但單個規(guī)模較小的中小企業(yè)排除在外了。嚴格的“抓大仿小”，嚴厲的“零風險責任制”，使中小企業(yè)成了此次改革的犧牲者。地方中小金融機構發(fā)展滯后，業(yè)務定位有所偏離實際地方中小金融機構發(fā)展滯后，實力單薄，本身對中小企業(yè)的支持力度就不夠。但其在業(yè)務定位上，也未將業(yè)務“重點”放在中小企業(yè)上。應該說國有商業(yè)銀行的信貸退出給地方中小金融機構的發(fā)展提供了一個難得的歷史機遇。他們可以充分利用自身貼近基層、熟悉當?shù)?、掌握準確信息資源的優(yōu)勢，迅速占領中小企業(yè)信貸市場。但仔細考察就會發(fā)現(xiàn)：農(nóng)村信用社由于服務“三農(nóng)”的宗旨和資本實力以及歷史遺留問題，短期內(nèi)還沒有能力太多的擠占國有商業(yè)銀行退出后的信貸市場；而城市商業(yè)銀行（信用社）同樣存在實力方面的困境。另外，全國股份制商業(yè)銀行因市場定位、資本約束等因素，一般采取了“跟隨”國有商業(yè)銀行的信貸策略，也不太關注中小企業(yè)信貸業(yè)務的拓展。綜上所述，中小企業(yè)信貸市場存在明顯的金融壟斷下的信貸配給現(xiàn)象。更進一步的說，是金融改革滯后于實體經(jīng)濟改革，使中小企業(yè)處于融資邊緣化狀態(tài)。四、中小企業(yè)融資的國際經(jīng)驗與借鑒（1）對不同地區(qū)、不同類型中小企業(yè)的融資支持方案不同。由于不同地區(qū)、不同類型的中小企業(yè)融資需求特點不同，其對融資渠道和條件的要求也不盡相同。從不同地區(qū)中小企業(yè)融資的視野看，各個國家是有所側重的，如美國強調為社區(qū)型企業(yè)進行融資，加拿大為促進區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展和解決地區(qū)間經(jīng)濟發(fā)展不平衡問題，成立了區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展部，建立了中小企業(yè)區(qū)域擔保體系。而意大利則采取發(fā)展區(qū)域產(chǎn)業(yè)網(wǎng)絡解決中小企業(yè)融資問題，日本則分為都市銀行和地方銀行來解決中小企業(yè)的融資難題。從不同類型的企業(yè)看，中小企業(yè)可分為制造業(yè)型、服務業(yè)型、高科技型等，而不同國家的支持重點也有所差異，如美國相對重視高科技型中小企業(yè)的融資問題，因此創(chuàng)辦了納斯達克市場；意大利比較注重制造業(yè)型中小企業(yè)的融資問題；而加拿大政府則將重點放在就業(yè)潛力比較大的服務業(yè)型中小企業(yè)上。此外，由于不同發(fā)展階段的中小企業(yè)對融資有不同需求，故各國政府針對不同發(fā)展階段的中小企業(yè)進行相應的政策支持?？梢姡髧捎诘貐^(qū)差異往往導致經(jīng)濟非均衡的發(fā)展，因此，政府在建立地區(qū)經(jīng)濟中小企業(yè)融資制度供給方面有著重要的責任，為防止地區(qū)經(jīng)濟的差距拉大，需要構建符合地區(qū)特色的金融機構和融資機制。（2）合理的中小企業(yè)融資組織機構是中小企業(yè)發(fā)展的保障日本對中小企業(yè)采取了十分積極主動的扶持政策，建立了一個多種類型金融機構并存和相互補充的中小企業(yè)金融體系，可以說對中小企業(yè)起到了極大的支持功能。日本的中小企業(yè)金融機構分為都市銀行和地方銀行兩種，其中都市銀行過去主要為大企業(yè)服務，但近年來都市銀行開始重視發(fā)展對中小企業(yè)的信貸業(yè)務，地方銀行由于一般規(guī)模較小，主要是為所在地中小企業(yè)提供融資服務。但由于近年來經(jīng)濟不景氣，盈利能力差，過去以中小企業(yè)為特定服務對象的小型地方銀行經(jīng)營正面臨嚴峻挑戰(zhàn)，它們或成為大都市銀行的分支機構，或正在改變經(jīng)營模式，加快合并，向全能化銀行發(fā)展?？梢哉f日本的中小地方銀行面臨著全面的重組。除了商業(yè)銀行體系，日本也有專門為中小企業(yè)服務的非銀行金融機構，即互助銀行、信用金庫。信用組合等，這些金融機構的特點是地方性強，互助。合作性質強。互助銀行是根據(jù)相互銀行法，從傳統(tǒng)的民間金融機構無盡會社（一種信用互助合作組織）轉化而成的股份公司性質的金融機構，全國共69家，主要為實行股份公司制度的中小企業(yè)提供服務。20世紀80年代后互助銀行呈現(xiàn)出與商業(yè)銀行同化的趨勢，但其融資對象仍被限制在中小企業(yè)。信用金庫是根據(jù)信用金庫法，從城市信用合作社改組而成的會員制金融機構，全國共456家，業(yè)務對象以會員企業(yè)為主，只有在優(yōu)先滿足了會員的貸款需求后，才可以對非會員提供貸款；信用組合強調自律，監(jiān)管較松?？梢哉f，為解決中小企業(yè)的資金需要，日本政府建立了政策性中小企業(yè)金融機構，這類金融機構主要有：國民金融公庫，為從銀行及其他一般金融機構融通資金較困難的國民大眾提供必要的事業(yè)資金；中小企業(yè)金融公庫，在中小企業(yè)向一般金融機構融通發(fā)生困難時，由該公庫給予資助；商工組合中央金庫，由政府與民間合資建立，具有半官半民性質。這些政策性中小企業(yè)金融機構具有不同的分工，其目的和宗旨都是為保證中小企業(yè)獲得充足資金。（3）建立地區(qū)性的信用擔保機構是構建中小企業(yè)融資體系和制度不可缺少的環(huán)節(jié)為提高中小企業(yè)信用擔保能力，分擔中小企業(yè)的融資風險，各國政府都不同程度地建立了中小企業(yè)信用擔保機構和信用保證制度。美國地域范圍比較廣闊，屬于聯(lián)邦制國家，聯(lián)邦政府與州、縣、市之間的財權和事權劃分非常清楚，政府與社區(qū)之間在發(fā)展經(jīng)濟中職責分工也相當明確。因此，在美國形成了三套小企業(yè)信用擔保體系：一是由美國聯(lián)邦小企業(yè)管理局直接操作的全國性小企業(yè)信用擔保體系，一般采取選擇協(xié)作銀行以直接擔保和援信擔保方式進行。具體做法有一般擔保貸款、少量的“快速車道”貸款擔保以及出口及國際貿(mào)易企業(yè)的貸款擔保。二是由地方政府操作的區(qū)域性專業(yè)擔保體系，美國各地情況不同，故此建立了不同特色的區(qū)域性專業(yè)擔保體系，如加州出口信用擔保體系的目的就是幫助加州地區(qū)的小企業(yè)擴大出口，采取政府出資與協(xié)作銀行合作方式，通過分擔銀行發(fā)放貸款的風險，使銀行不僅關注小企業(yè)現(xiàn)實的現(xiàn)金流量，更關注小企業(yè)未來收益，使小企業(yè)成為銀行穩(wěn)定的客戶。在這個區(qū)域性擔保體系的幫助下，許多小企業(yè)成為成功的出口商，促進了加州地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展。三是社區(qū)性擔保體系，其主要作用在于幫助杜區(qū)內(nèi)的貧困人口通過創(chuàng)辦小企業(yè)來實現(xiàn)脫貧?？梢钥闯觯绹@種有針對性的具有不同地區(qū)特色的信用擔保制度體系為其中小企業(yè)融資和金融支持起到了不容忽視的作用。五、我國中小企業(yè)融資成功案例分析下面以我國生活用紙的佼佼者維達公司，通過轉制、融資，由小做大的成功案例的剖析，或許會對中小企業(yè)走出融資困境有所啟迪。維達公司從17年前一個名不見經(jīng)傳的鎮(zhèn)辦福利小廠發(fā)展成為今天我國生活用紙行業(yè)首屈一指的典范，除了國家政策的大環(huán)境和企業(yè)經(jīng)營者的精明強干外，在很大程度上得益于其前后三次進行的企業(yè)轉制。維達公司的轉制采取了股份制的形式，并按相關法規(guī)的要求建立了股東會、董事會和其他經(jīng)營管理機構。正是這一正確選擇，保證了維達公司三次轉制的順利完成，不僅實現(xiàn)了融資，而且使企業(yè)的治理結構不斷趨于完善。第一次轉制:增量資本的融資為了籌集發(fā)展資金擴大生產(chǎn)規(guī)