債券質(zhì)押式報(bào)價(jià)回購業(yè)務(wù)簡介(姜曼麗整理.pptVIP

債券質(zhì)押式報(bào)價(jià)回購業(yè)務(wù)簡介,二一二年八月,第一部分 質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)概述 第二部分 質(zhì)押式報(bào)價(jià)回購業(yè)務(wù)概述 第三部分 質(zhì)押式報(bào)價(jià)回購業(yè)務(wù)特點(diǎn) 第四部分 質(zhì)押式報(bào)價(jià)回購業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀,目錄,第一部分 質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)概述,質(zhì)押式回購基本概念,質(zhì)押式回購交易：是指債券買賣雙方在成交的同時(shí)就約定于未來某一時(shí)間以某一價(jià)格雙方再進(jìn)行反向成交的交易，是以債券為抵押品拆借資金的信用行為。,資金供給方 以資融券 （逆回購方）,資金需求方 以券融資 (正回購方）,資金,質(zhì)押券,凍結(jié),解凍,初始交易,回購交易,質(zhì)押式回購基本概念,標(biāo)準(zhǔn)券：指由不同債券品種按相應(yīng)折算率折算形成的，用以確定可利用質(zhì)押式回購交易進(jìn)行融資的額度。 標(biāo)準(zhǔn)券折算率：指各債券現(xiàn)券品種所能折成的標(biāo)準(zhǔn)券金額和面值之比。 標(biāo)準(zhǔn)券金額標(biāo)準(zhǔn)券折算率債券面值 質(zhì)押券：申報(bào)提交結(jié)算公司作為質(zhì)押物的債券。,質(zhì)押式回購品種,質(zhì)押式回購品種,上海交易所的日均交易量一般大于深圳交易所的交易量。,質(zhì)押式回購收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn),第二部分 質(zhì)押式報(bào)價(jià)回購業(yè)務(wù)概述,業(yè)務(wù)背景,證券市場低迷，各類理財(cái)產(chǎn)品導(dǎo)致客戶保證金大量流失，券商為留住客戶、提高中介服務(wù)能力，迫切需要開發(fā)相應(yīng)的現(xiàn)金管理產(chǎn)品。,基本概念,債券品種,債券質(zhì)押式報(bào)價(jià)回購指證券公司提供債券作為質(zhì)物，并以根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)券折算率計(jì)算出的標(biāo)準(zhǔn)券總額為融資額度，向在該證券公司指定交易的客戶以證券公司報(bào)價(jià)客戶接受報(bào)價(jià)的方式融入資金，客戶于回購到期時(shí)收回融出資金并獲得相應(yīng)收益的債券質(zhì)押式回購。,概念,可用作報(bào)價(jià)回購質(zhì)押券的債券品種與上交所債券質(zhì)押式回購的債券品種相同，即所有的國債、絕大部分企業(yè)債、公司債都可用于回購交易。,折算率,標(biāo)準(zhǔn)券折算率適用標(biāo)準(zhǔn)券折算率管理辦法發(fā)布的債券質(zhì)押式回購標(biāo)準(zhǔn)券折算率。,交易規(guī)則,交易時(shí)間：每個(gè)交易日9：3011：30；13：0015：10； 1天期品種終止自動(dòng)續(xù)做時(shí)間：每個(gè)交易日9：3011：30; 其他期限品種提前購回時(shí)間：每個(gè)交易日9：3011：30。 交易品種：公司提供債券質(zhì)押式報(bào)價(jià)回購業(yè)務(wù)的品種為1天、7天、14天、28天、91天，以自然日計(jì)；到期日為非交易日自然順延。 申報(bào)價(jià)格：百元資金到期年收益率、百元資金提前終止年收益率。 申報(bào)數(shù)量：最低申報(bào)數(shù)量為50手（也即5萬元），超出部分以1手的整倍數(shù)增加（1手為1000元）。,適當(dāng)性管理,目標(biāo)客戶,資產(chǎn),投資 能力,風(fēng)險(xiǎn) 偏好,活躍度,以打新股、逆回購交易為主,開戶交易滿6個(gè)月,投資能力一般,風(fēng)險(xiǎn)偏好低,總資產(chǎn)不低于50萬,交易 習(xí)性,投資 經(jīng)驗(yàn),目標(biāo) 客戶池,周轉(zhuǎn)率較低,六個(gè)維度,法律文件,上海證券交易所債券質(zhì)押式報(bào)價(jià)回購業(yè)務(wù)指引（試行） 2009年 債券質(zhì)押式報(bào)價(jià)回購交易及登記結(jié)算業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則 2011年,主要風(fēng)險(xiǎn),質(zhì)押券不足風(fēng)險(xiǎn) 再投資風(fēng)險(xiǎn) 產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn),巨額贖回風(fēng)險(xiǎn) 規(guī)模失控風(fēng)險(xiǎn) 資金不足導(dǎo)致 交收失敗的風(fēng)險(xiǎn),業(yè)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn) 信息技術(shù)風(fēng)險(xiǎn) 權(quán)限管理風(fēng)險(xiǎn) 清算交收風(fēng)險(xiǎn),違反監(jiān)管規(guī)定或合同約定造成的風(fēng)險(xiǎn),市場 風(fēng)險(xiǎn),流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),操作 風(fēng)險(xiǎn),法律 風(fēng)險(xiǎn),第三部分 質(zhì)押式報(bào)價(jià)回購業(yè)務(wù)特點(diǎn),業(yè)務(wù)特點(diǎn),買賣簡單,資金安全,收益穩(wěn)定,操作靈活,低門檻,零費(fèi)用,直接通過證券帳戶買賣,足額債券質(zhì)押，資金安全有充分保障,預(yù)期收益率高于同期銀行活期存款利率,可提出終止自動(dòng)續(xù)做、提前購回申請， 本金T0日可用、本金及利息T+1日可取,單筆交易最低限額僅人民幣5萬元,所有交易暫不收取任何費(fèi)用,業(yè)務(wù)特點(diǎn)（續(xù)）,業(yè)務(wù)特點(diǎn)（續(xù)）,銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率列表,投資范圍,投資品種（高流動(dòng)性、適當(dāng)收益性）： 貨幣市場工具：銀行存款、貨幣市場基金、期限三個(gè)月(含)以內(nèi)的債券逆回購。 債券：利率品種；信用等級為AA(含)以上的信用債；債券剩余期限在3年(含)以內(nèi)。 一級市場品種：一級市場債券及可轉(zhuǎn)債申購或投標(biāo)。 其他可配置品種：符合中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定，并經(jīng)公司投資決策委員會(huì)批準(zhǔn)的金融品種。,報(bào)價(jià)管理,參考因素： 前一日交易所同期限回購平均成交利率 前一日銀行間市場同期限加權(quán)回購利率 同期限銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率 同期限銀行通知存款利率 節(jié)假日、新股申購及市場資金面緊張程度等因素 原則上，報(bào)價(jià)回購利率高于同期銀行通知存款利率水平，低于銀行間同期回購利率水平，與同期銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率相比處于中等水平，與其他券商報(bào)價(jià)回購報(bào)價(jià)水平大致相當(dāng)。,第四部分 質(zhì)押式報(bào)價(jià)回購業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀,業(yè)務(wù)發(fā)展,2008年12月，上交所正式向證監(jiān)會(huì)申請研發(fā)報(bào)價(jià)回購業(yè)務(wù)。 證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)部牽頭，成立了報(bào)價(jià)回購專項(xiàng)工作小組，建立了聯(lián)合監(jiān)管機(jī)制，明確分工，對報(bào)價(jià)回購試點(diǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)行指導(dǎo)、管理。 2009年5月，國信證券首先在深圳紅嶺中路營業(yè)部開始報(bào)價(jià)回購業(yè)務(wù)試點(diǎn)。 2010年4月，國信證券所有符合條件的51家營業(yè)部全面試點(diǎn)，業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大至50億元，融入資金使用范圍由協(xié)議存款擴(kuò)大至債券逆回購、債券投資、新股（債）申購。 2010年5月，證監(jiān)會(huì)同意報(bào)價(jià)回購擴(kuò)大試點(diǎn)。 截至2012年4月底，報(bào)價(jià)回購業(yè)務(wù)累計(jì)交易金額已達(dá)1696億元，已報(bào)備投資者72066名。目前已有國信證券、國泰君安等22家證券公司展開試點(diǎn)，市場反響良好。,公司報(bào)價(jià)業(yè)務(wù)準(zhǔn)備情況,公司成立專門的領(lǐng)導(dǎo)小組和工作小組，展開債券質(zhì)押式報(bào)價(jià)回購業(yè)務(wù)的研究和前期準(zhǔn)備工作 。,向上交所正式提交關(guān)于開展債券質(zhì)押式報(bào)價(jià)回購業(yè)務(wù)的申請報(bào)告，擬開展報(bào)價(jià)回購業(yè)務(wù)。,公司收到上交所關(guān)于同意華安證券有限責(zé)任公司開展債券質(zhì)押式報(bào)價(jià)回購業(yè)務(wù)試點(diǎn)準(zhǔn)備工作的函的函件，著手準(zhǔn)備。,公司工作小組到中信證券（浙江）和恒生電子股份有限公司分別進(jìn)行債券質(zhì)押式報(bào)價(jià)回購業(yè)務(wù)和技術(shù)系統(tǒng)的專項(xiàng)調(diào)研和學(xué)習(xí)。,同業(yè)產(chǎn)品數(shù)據(jù),同業(yè)產(chǎn)品數(shù)據(jù)（續(xù)）,同業(yè)產(chǎn)品數(shù)據(jù)（續(xù)）,注：到期年收益率截止至2012年8月20日。