委托代理與激勵(lì)機(jī)制.ppt

委托代理與激勵(lì)機(jī)制,本章內(nèi)容： 第一節(jié) 委托代理理論 第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì) 第三節(jié) 逆向選擇 第四節(jié) 道德風(fēng)險(xiǎn) 第五節(jié) 信號(hào)發(fā)送與信息甄別理論,第一節(jié) 委托代理理論,一、委托代理關(guān)系假設(shè) 建立或簽定合同前后，市場(chǎng)參加者雙方掌握的信息不對(duì)稱，這種關(guān)系屬于委托 代理關(guān)系。,代理人,掌握信息較多，具有相對(duì)信息優(yōu)勢(shì),委托人,掌握信息較少，處于信息劣勢(shì),第一節(jié) 委托代理理論,1. 委托 代理關(guān)系的基本條件 a. 市場(chǎng)中存在兩個(gè)以上相互獨(dú)立的個(gè)體，且雙方都是在約束條件下的效用最大化者。 b. 代理人與委托人都面臨市場(chǎng)的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)，且他們兩人之間掌握的信息處于非對(duì)稱狀態(tài)。,第一節(jié) 委托代理理論,委托 代理關(guān)系舉例,討論：課堂上，你是代理人還是委托人呢？,第一節(jié) 委托代理理論,第一節(jié) 委托代理理論,評(píng)估者,被評(píng)估者,第一節(jié) 委托代理理論,在信息非對(duì)稱情況下制度設(shè)計(jì)的重要性： 例：古代歐洲販運(yùn)罪犯做奴隸（不同機(jī)制的收益）,第一節(jié) 委托代理理論,契約（合同）的性質(zhì)不完備性 信息非對(duì)稱可從兩個(gè)角度進(jìn)行劃分： 非對(duì)稱發(fā)生的時(shí)間 非對(duì)稱信息的內(nèi)容 根據(jù)時(shí)間劃分： 事前信息非對(duì)稱逆向選擇 事后信息非對(duì)稱道德風(fēng)險(xiǎn) 根據(jù)內(nèi)容劃分： 隱蔽信息說(shuō)假話 隱蔽行動(dòng)偷 懶,第一節(jié) 委托代理理論,信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本模型分類：,不同模型的應(yīng)用舉例：,第一節(jié) 委托代理理論,（2）委托代理關(guān)系的基本模式 a. 單個(gè)委托人 單個(gè)代理人 如：醫(yī)生病人 b. 單個(gè)委托人 多個(gè)代理人 如：政府壟斷廠商 c. 多個(gè)委托人 單個(gè)代理人 如：手機(jī)用戶通信公司 d. 多個(gè)委托人 多個(gè)代理人 如：保險(xiǎn)公司投保人 e. 單個(gè)或多個(gè)委托人與代理人之間互為委托人和代理人 如：瞎子背瘸子、經(jīng)理與員工等,第一節(jié) 委托代理理論,二、委托代理的均衡合同 假定市場(chǎng)上某個(gè)資本家希望聘請(qǐng)一個(gè)企業(yè)管理者為其管理企業(yè)，對(duì)生產(chǎn)成本、市場(chǎng)需求和勞動(dòng)力供給等市場(chǎng)信息的掌握要比詳盡和全面，與之間構(gòu)成委托代理關(guān)系，為委托人，為代理人。,在建立和維持委托代理關(guān)系過(guò)程中存在許多困難： 一、選擇代理人存在困難； 二、難以輕松地設(shè)計(jì)出在各種復(fù)雜條件下都能夠?qū)Ξa(chǎn)生最大化刺激的合同，因?yàn)椴豢赡茉诤贤写_切地規(guī)定的具體行為和努力程度，即使能夠做出規(guī)定，也難以對(duì)進(jìn)行有效的觀察； 三、企業(yè)利潤(rùn)的獲得與多種因素相關(guān)； 四、在建立和維持委托代理關(guān)系的過(guò)程中，設(shè)計(jì)一份對(duì)和都有利的合同，存在困難。,第一節(jié) 委托代理理論,信息經(jīng)濟(jì)學(xué)將達(dá)成委托代理均衡合同的條件概括為兩個(gè)： 參與約束 激勵(lì)相容 * 參與約束條件說(shuō)明，代理人履行均衡合同后所獲得的收益不能低于某個(gè)預(yù)定收益額?；蛘哒f(shuō)，代理人接受委托人合同的預(yù)期收益不能低于他在同等成本約束條件下從其他委托人處獲得的收益水平。,第一節(jié) 委托代理理論,第一節(jié) 委托代理理論,委托人 A,委托人 B,代 理 人,收益 A,收益 B,若A B，則代理人 委托人A,若B A，則代理人 委托人B,例：小湯姆的故事,* 激勵(lì)相容約束條件說(shuō)明，代理人以行動(dòng)效用最大化原則選擇具體的操作行動(dòng)，代理人獲得預(yù)期效用最大化的同時(shí)，也保證使委托人的預(yù)期收益最大化。,第一節(jié) 委托代理理論,第一節(jié) 委托代理理論,你可不能多拿,例：分月餅,三、委托代理的信息結(jié)構(gòu) 委托人代理人對(duì)策的信息結(jié)構(gòu)為不完全、非對(duì)稱信息環(huán)境。 考慮三類簡(jiǎn)單的對(duì)策： （1）兩個(gè)局中人下象棋，每個(gè)局中人得3張明牌完全信息結(jié)構(gòu)（有公共信息，無(wú)私人信息）,第一節(jié) 委托代理理論,（2）每個(gè)局中人得3張紙牌，其中2張為明牌，1張為暗牌（牌面朝下）。在沒有看各自的暗牌前，局中人下賭注，然后將暗牌翻轉(zhuǎn)，握有最大牌者勝信息不完全、對(duì)稱結(jié)構(gòu)（信息不完全程度大致相同）,第一節(jié) 委托代理理論,（3）與第二類情況基本相同，只是局中人能夠看他們各自的暗牌，然后再下賭注，當(dāng)各自的暗牌翻轉(zhuǎn)后，握有最大牌者勝信息不完全、非對(duì)稱結(jié)構(gòu)（既有公共信息，又有私人信息）,第一節(jié) 委托代理理論,私人信息是使第三種信息結(jié)構(gòu)區(qū)別于其他兩種信息結(jié)構(gòu)的原因，這種私人信息在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中普遍存在，并且導(dǎo)致人們對(duì)各種利潤(rùn)戰(zhàn)略的追求行為。,第一節(jié) 委托代理理論,四、委托代理的信任 肯尼斯 阿羅認(rèn)為： 委托代理的信任，構(gòu)成市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的靈魂。缺乏這種信任是經(jīng)濟(jì)落后的原因之一。 一個(gè)成功的經(jīng)濟(jì)體制的特征之一，是委托人與代理人之間十分信任，以至于即使進(jìn)行欺騙是“理性的經(jīng)濟(jì)行為”，代理人也不會(huì)欺騙委托人。,第一節(jié) 委托代理理論,缺乏委托-代理信任導(dǎo)致社會(huì)的高交易成本: 教師上課 醫(yī)生治病 警察巡邏,第一節(jié) 委托代理理論,在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，委托代理信任主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面： （1）對(duì)委托代理合同的承諾，或?qū)κ袌?chǎng)規(guī)則的承認(rèn)和遵守 （2）敬業(yè)精神 例如：遵守交通規(guī)則 兩個(gè)留學(xué)生勤工儉學(xué),第一節(jié) 委托代理理論,第一節(jié) 委托代理理論,信任程度高 交易成本低 經(jīng)濟(jì)效率高 信任程度低 交易成本高 經(jīng)濟(jì)效率低,市場(chǎng)參加者遵守各種經(jīng)濟(jì)規(guī)則的水平，體現(xiàn)了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成熟程度。然而，遵守市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)則，不可能在其他參與者不遵守的情況下要求某些個(gè)別參與者嚴(yán)格遵守，即使個(gè)別參與者能夠在一時(shí)嚴(yán)格遵守規(guī)則，他們也沒有動(dòng)機(jī)長(zhǎng)期地嚴(yán)格遵守規(guī)則。 對(duì)我國(guó)而言，提高委托代理的信任要比建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)框架，甚至要比單純從制度上由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)，要復(fù)雜得多，也要漫長(zhǎng)得多。,第一節(jié) 委托代理理論,對(duì)于委托人來(lái)說(shuō)，只有使代理人行動(dòng)效用最大化，才能獲得其自身效用最大化的收益，然而，要使代理人采取效用最大化行為，必須對(duì)代理人的工作進(jìn)行有效的刺激。這樣，委托人與代理人之間的利益協(xié)調(diào)問(wèn)題，就轉(zhuǎn)化為激勵(lì)機(jī)制的設(shè)計(jì)問(wèn)題。,第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),高薪讓人努力工作 辦公室聘用漂亮的女職員 美麗潔凈的新加坡（對(duì)違背規(guī)則的懲罰就是對(duì)遵守規(guī)則的獎(jiǎng)勵(lì)）,第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),分粥機(jī)制設(shè)計(jì)： 前提條件分得平均 （1）領(lǐng)導(dǎo)分粥 （2）德高望重者分粥 （3）輪流分粥 （4）現(xiàn)代分粥制度 （5）有效激勵(lì)制度,第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),你可以買到一個(gè)人的時(shí)間，你可以雇一個(gè)人到固定的工作崗位，你可以買到按時(shí)或按日計(jì)算的技術(shù)操作，但你買不到熱情，買不到創(chuàng)造性，買不到全身心的投入，你不得不設(shè)法去爭(zhēng)取這些。 弗朗西斯（C. Francis）,激勵(lì)與信息之間的關(guān)系： 1）信息蒙蔽人們?yōu)槭贵H“自覺地”、或“有干勁”地不停地拉磨，蒙上驢的眼睛。 2）信息誘惑在驢的頭部前面用竹竿掛一個(gè)胡蘿卜。 一般來(lái)說(shuō)，這兩種方式都屬于激勵(lì)，但后一種激勵(lì)才屬于嚴(yán)格意義上的信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的激勵(lì)范疇。,第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),一、激勵(lì)機(jī)制的目標(biāo) 由于委托人與代理人之間信息分布的非對(duì)稱性，代理人可以利用兩種方式獲得對(duì)委托人的對(duì)策優(yōu)勢(shì)地位。 一是利用委托人難以觀察到的私人信息（如是否有真才實(shí)學(xué)、產(chǎn)品質(zhì)量是否過(guò)關(guān)等）而獲得信息優(yōu)勢(shì)，使委托人處于不利的戰(zhàn)略選擇地位。 美容小姐、虛假產(chǎn)品,第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),二是代理人利用委托人難以觀察到的私人行動(dòng)（如是否在工作上真正努力、是否改變?cè)械男袆?dòng)規(guī)則等）而獲得信息優(yōu)勢(shì)地位。這種信息優(yōu)勢(shì)地位的獲得通常是代理人在簽定委托代理合同后采取的有利于自身收益（但損害委托人利益）的私人行動(dòng)。 美容小姐、設(shè)計(jì)公司的設(shè)計(jì)人員,第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),委托人設(shè)計(jì)激勵(lì)機(jī)制的目標(biāo)： 首先，針對(duì)代理人的隱蔽信息而面臨的不利選擇地位，激勵(lì)的目標(biāo)是如何使代理人“自覺地”顯示他們的私人信息或真實(shí)偏好，即 如何讓人說(shuō)真話（例：濫竽充數(shù)、所羅門國(guó)王斷案） 其次，針對(duì)代理人的隱蔽行動(dòng)而可能面臨的道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，激勵(lì)的目標(biāo)就是如何使代理人“自覺地”盡最大努力工作，誘使代理人不采取道德風(fēng)險(xiǎn)行動(dòng)，即 如何讓人不偷懶,第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),激勵(lì)機(jī)制的對(duì)象與目標(biāo),A,B,目的地,例：瞎子背瘸子,信息經(jīng)濟(jì)學(xué)“讓人說(shuō)真話”和“讓人不偷懶”的假設(shè)前提： 如果“說(shuō)假話”的成本大于“說(shuō)真話”的成本，絕大多數(shù)人會(huì)選擇說(shuō)真話； 如果“偷懶”的成本大于“不偷懶”的成本，作為一種集體理性選擇的結(jié)果，就是“不偷懶”。,第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),案例討論：激勵(lì)機(jī)制的設(shè)計(jì)目標(biāo) （1）如何讓人說(shuō)真話 案例：大學(xué)生公共選修課 （2）如何讓人不偷懶 案例：辦公室人員全勤獎(jiǎng)設(shè)計(jì)（時(shí)間上不偷懶） 案例：辦公室人員服務(wù)獎(jiǎng)設(shè)計(jì)（行動(dòng)上不偷懶）,第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),公共選修課的機(jī)制設(shè)計(jì)： 目標(biāo)： 選課的收益 不選的收益 逃課的收益 從而將混學(xué)分的學(xué)生鑒別出來(lái) 方式： 隨機(jī)做N次作業(yè)，以人數(shù)最少的一次作為考試,第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),問(wèn)題： 這種制度設(shè)計(jì)存在什么問(wèn)題？ （1）任何制度都會(huì)有制度成本與制度漏洞 （2）制度會(huì)有外部性,第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),二、激勵(lì)機(jī)制的框架 “激勵(lì)”就是委托人擁有一個(gè)價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)，或一項(xiàng)社會(huì)福利目標(biāo)，這些標(biāo)準(zhǔn)或目標(biāo)可以是最小個(gè)人成本或社會(huì)成本約束下的最大預(yù)期效用，也可以是某種意義上的最優(yōu)資源配置，或個(gè)人的理性配置集合。委托人如何使代理人在進(jìn)行選擇時(shí)，從其自身效用最大化出發(fā)，自愿地或不得不選擇與委托人標(biāo)準(zhǔn)或目標(biāo)相一致的行動(dòng)。 通俗地說(shuō)，激勵(lì)機(jī)制的核心就是“我怎樣使某人愿意為我做某事”。,第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),委托人,代理人,均衡合同,一項(xiàng)價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)，或一項(xiàng)社會(huì)福利目標(biāo),激勵(lì)機(jī)制框架,多輪博弈,實(shí)現(xiàn)預(yù)期效用最大化,實(shí)現(xiàn)預(yù)期效用最大化,三、激勵(lì)機(jī)制的簡(jiǎn)單模型單個(gè)雇主與雇員 假設(shè)雇主有一份工作需要雇員完成，雇主有兩種付酬方式，一是無(wú)論雇員勞動(dòng)結(jié)果如何都將一次性支付報(bào)酬給雇員，這樣操作簡(jiǎn)單，但問(wèn)題是雇員沒有動(dòng)力好好工作；二是使雇員的報(bào)酬與其勞動(dòng)結(jié)果相關(guān)，但問(wèn)題是這種相關(guān)性如何確定？ 這里給出一個(gè)簡(jiǎn)單模型：令雇員接受工作的勞動(dòng)量為x，產(chǎn)量為y=f（x）。 y不唯一由x決定，但二者之間高度正相關(guān)。為簡(jiǎn)單化，假設(shè)產(chǎn)品的價(jià)格為1，這樣，y就確定了產(chǎn)品的價(jià)值。 假設(shè)s為雇主在生產(chǎn)價(jià)值y元產(chǎn)品后支付給雇員的報(bào)酬，為了鼓勵(lì)代理人的勞動(dòng)積極性，s應(yīng)與y相關(guān)，即ss（y）。同時(shí)，雇主為了使自己的收益最大化，希望選擇能使ys（y）最大化的函數(shù)s（y）。,第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),從雇員角度分析，其付出勞動(dòng)x的成本為c（x）（如要花費(fèi)時(shí)間、體力、腦力等），且該成本與一般成本函數(shù)相同，總成本與邊際成本都隨著勞動(dòng)量的增加而遞增。于是，雇員選擇x的效用等于 s（y） c（x）=s（f(x)） c（x）,第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),假設(shè)雇員有獲得效用為U1的多種選擇。這樣，激勵(lì)機(jī)制首先需要解決的問(wèn)題是使雇員從事這項(xiàng)工作獲得的效用至少等于他在其他可選方案中獲得的效用，以滿足參與約束條件，即 s（f(x)） c（x） U1 (1) 最苛刻的雇主希望雇員選擇的x恰好滿足參與約束條件，即 s（f(x)） c（x）= U1,第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),此時(shí)，雇主的利潤(rùn)最大化max ys（y）即可轉(zhuǎn)化為 max f（x）c（x） U1 求解該問(wèn)題，只要最優(yōu)解x*滿足下列條件：使邊際產(chǎn)值MP等于邊際成本MC，即再增加努力所帶來(lái)的產(chǎn)值增加與勞動(dòng)成本的增加相等， MP（x*） = MC（x*） (2),第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),用圖形表示的話，（2）式的最大化將出現(xiàn)在曲線f（x）與c（x）之間的垂直距離最大化點(diǎn)上。此時(shí)，曲線f（x）與c（x）的切線斜率相同。 由于不能滿足邊際產(chǎn)值等于邊際成本條件的任何選擇x*都不能使利潤(rùn)最大化，就存在如何確定刺激雇員選擇x*的函數(shù)s（y）的問(wèn)題。,第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),激勵(lì)機(jī)制的常見方法是：通過(guò)s（y）使雇員在選擇x*時(shí)獲得的效用大于他選擇其他可供選擇x獲得的效用，即對(duì)于所有的x來(lái)說(shuō)，有 s（f (x*)） c（x*） s（f (x)） c（x） 從而滿足激勵(lì)相容條件。,第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),產(chǎn)值 成本,0,代理人的努力程度,X*,f（x）,c（x）,四、四種典型的激勵(lì)機(jī)制 （ 1 ）租金 當(dāng)信息對(duì)稱時(shí)，土地所有者（委托人）按一定價(jià)格R向勞動(dòng)者收取地租，而勞動(dòng)者（代理人）得到交納地租R后的所有產(chǎn)量，即 s（f (x)） f (x) R,第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),在這里，參與約束決定了地租率的大小。由于勞動(dòng)者的總效用等于U1 ，故 f (x*)c (x*) R U1 因此，地租應(yīng)略低于以下水平： R f (x*)c (x*) U1 如果勞動(dòng)者使 s（f (x)）c (x) f (x) Rc (x) 最大化，那么，勞動(dòng)者將選擇上述(2)式的努力程度，這恰好是土地所有者所希望的。在這種情況下，對(duì)于勞動(dòng)者而言， 努力勞動(dòng) 不勞動(dòng) 偷懶,第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),當(dāng)信息不對(duì)稱時(shí)，委托人無(wú)法判斷產(chǎn)量與代理人勞動(dòng)之間的真實(shí)關(guān)系，由此會(huì)導(dǎo)致兩類代理成本的出現(xiàn)： 一、激勵(lì)成本。如果委托人完全按產(chǎn)量來(lái)定報(bào)酬的話，意味著代理人得到的報(bào)酬與其努力程度不一定完全一致,第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),二、風(fēng)險(xiǎn)成本。當(dāng)信息不對(duì)稱時(shí)，如果委托人將土地租給代理人，收取固定租金的話，意味著代理人將不得不承擔(dān)隨機(jī)因素引發(fā)的所有風(fēng)險(xiǎn)。如果代理人比委托人更希望避免風(fēng)險(xiǎn)的話，那么，代理人就不會(huì)愿意接受這種激勵(lì)機(jī)制。因此，如果要讓代理人承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的話，租金就要定得比較低；或者，代理人會(huì)要求委托人給他一個(gè)最低收入保障，以豐補(bǔ)欠；或者，代理人要求委托人承擔(dān)部分風(fēng)險(xiǎn)，以維持委托代理關(guān)系。,第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),（ 2 ） 勞動(dòng)工資 當(dāng)信息對(duì)稱時(shí)，委托人（土地所有者）規(guī)定一個(gè)單位勞動(dòng)工資率W，代理人（勞動(dòng)者）可獲得兩部分報(bào)酬：一部分是固定收入K，另一部分是“按勞分配”的工資，因此，該激勵(lì)機(jī)制的形式為 s(x) W x K 這里，工資率W等于代理人在最優(yōu)選擇水平x*上的邊際產(chǎn)量MP（x*）。 從代理人角度來(lái)看，希望使自己的收益最大化，即 max W x K c (x),第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),這意味著代理人將選擇使他的邊際成本等于工資率,即 MC(x) W的 x。由于工資率=MP(x*)，故代理人的最優(yōu)選擇將是x*，x*使（2）式滿足，這正好是委托人所希望的理想水平。 固定收入K的設(shè)置只要考慮“參與約束”就可以， 即： W x* + K - c（x*） U1 K c（x*） + U1 W x*,第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),當(dāng)信息非對(duì)稱時(shí)，委托人只能觀察到代理人的工作時(shí)間，而不能觀察到代理人投入的真正勞動(dòng)量，但工資必須依賴于勞動(dòng)量。顯然，如果委托人不能觀察勞動(dòng)的投入量，那么，這種激勵(lì)機(jī)制是無(wú)法最大限度地激發(fā)代理人的工作熱情的。,第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),（3）目標(biāo)產(chǎn)量承包 當(dāng)信息對(duì)稱時(shí)，委托人給予代理人一項(xiàng)簡(jiǎn)單選擇：如果代理人付出勞動(dòng)水平x*，就能從委托人處得到報(bào)酬B*，否則，報(bào)酬B*=0。顯然，這是一種不允許討價(jià)還價(jià)的單點(diǎn)報(bào)酬激勵(lì)機(jī)制。其中，B*的數(shù)量由參與約束條件 B*c(x*) U1 決定，故， B* U1c(x*) 如果代理人選擇勞動(dòng)水平x，且xx*，那么，代理人獲得的預(yù)期效用將為c(x)；如果代理人選擇x*，那么，其預(yù)期效用為B*c(x*) 。因此，代理人的最優(yōu)選擇是使 xx*。,第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),當(dāng)信息非對(duì)稱時(shí)，結(jié)果與勞動(dòng)工資的情況相似，委托人無(wú)法觀察到代理人真正投入的勞動(dòng)量。同時(shí)，如果產(chǎn)量由多種因素決定的話，該機(jī)制使代理人承擔(dān)了全部風(fēng)險(xiǎn)，如果代理人稍微偏離“目標(biāo)產(chǎn)量”，將導(dǎo)致報(bào)酬為零的結(jié)果。這種狀況將難以建立委托代理關(guān)系。,第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),上述三種激勵(lì)機(jī)制表明，如果委托人擁有代理人的全部信息，即信息對(duì)稱，且產(chǎn)量由勞動(dòng)的努力程度決定時(shí)，激勵(lì)機(jī)制是使代理人在付出x*水平的勞動(dòng)后，恰好得到稍高于c+u的凈收益，偷懶將使凈收益低于c+u。同時(shí)，代理人付出x*的努力，也使委托人達(dá)到其所希望的理想效用水平。 一般而言，在對(duì)稱信息環(huán)境中，這三種激勵(lì)機(jī)制都具有同樣效用。然而，如果信息非對(duì)稱，這三種機(jī)制都同時(shí)存在著局限或者不適用，除非進(jìn)行改造。,第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),在非對(duì)稱信息條件下，有效的激勵(lì)機(jī)制應(yīng)符合三個(gè)原則： 參與約束 激勵(lì)相容 不能讓代理人承擔(dān)過(guò)多的風(fēng)險(xiǎn),第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),（4）分成制 第四種激勵(lì)機(jī)制在對(duì)稱信息條件下是非最優(yōu)機(jī)制，如分成制。 當(dāng)信息對(duì)稱時(shí)，在分成制度下，代理人與委托人雙方都按一定比例從收益中獲得各自的利潤(rùn)。 假設(shè)代理人報(bào)酬分兩部分，一部分是固定收入F，另一部分是產(chǎn)量的一定比例a，則s(x) a f(x) F，其中，a 1 。這樣，由于代理人最大化問(wèn)題是 a f(x) F c(x),第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),而委托人的利潤(rùn)最大化選擇是使 f (x) c (x)U1 最大化，雙方的最大化動(dòng)機(jī)顯然是不相容的。 因此，分成制在對(duì)稱信息條件下不是一個(gè)有效的激勵(lì)機(jī)制。,第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),在非對(duì)稱信息條件下，分成制卻具有其它三種機(jī)制所不具備的效率。在分成制下，雖然代理人的報(bào)酬只部分依賴于可觀察的產(chǎn)量，但代理人與委托人卻共同承擔(dān)了產(chǎn)量波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。 分成制的報(bào)酬分為兩部分，一部分是委托人給代理人的固定收入，即給予代理人部分的保險(xiǎn)。另一部分則與產(chǎn)出（即勞動(dòng)的努力程度）相聯(lián)系，從而既對(duì)代理人產(chǎn)生激勵(lì)，又使代理人不必承擔(dān)所有產(chǎn)量波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。,第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),五、例證 假設(shè)某小型輕工產(chǎn)品制造商雇傭員工，并使用機(jī)器設(shè)備生產(chǎn)產(chǎn)品，其經(jīng)營(yíng)目的在于利潤(rùn)最大化。在生產(chǎn)過(guò)程中，機(jī)器維修人員直接影響著機(jī)器運(yùn)行正常與否，從而影響廠商的利潤(rùn)。誠(chéng)然，廠商的利潤(rùn)也可能受到其他隨機(jī)因素的影響，如零部件質(zhì)量、員工的勞動(dòng)生產(chǎn)率等。由于監(jiān)督成本很高，廠商（委托人）無(wú)法正確判斷維修人員（代理人）是否努力工作，或努力程度如何。假設(shè)維修人員的努力程度與廠商的利潤(rùn)高低之間關(guān)系如下圖支付矩陣所示。,第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),如果維修人員的目的在于追求工資收入最大化。為簡(jiǎn)單化，假設(shè)不努力工作，其成本為0，努力工作成本為1，也即努力程度與成本之間的關(guān)系為： C=10000 a 其中a=0表示不努力，a=1表示努力。另外，廠商根據(jù)可測(cè)知的利潤(rùn)作為支付工資高低的標(biāo)準(zhǔn)，即W（p）：工資W為利潤(rùn)p的函數(shù)。,第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),如果廠商提供給所有維修人員一個(gè)固定的工資，并且，令該固定工資為0（0可認(rèn)為維修人員在該公司所得的工資等于他在其他公司可得到的工資）。在這種條件下，維修人員將沒有努力工作的誘惑，因?yàn)榫S修人員沒有分享公司的利潤(rùn)。當(dāng)a=0且W=0時(shí)，廠商的預(yù)期利潤(rùn)為0.510000+0.520000=15000元。,第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),如果廠商采取分紅制。假設(shè)規(guī)定如果P=10000元，或20000元，W=0；如果P=40000元，則W=24000。在這種條件下，維修人員了解不努力必定無(wú)法分紅。但是，如果努力工作，預(yù)期收入為12000元（0.50+0.524000），努力工作的成本為10000元。因此，預(yù)期收益減去成本后依然有2000元的凈收益，超過(guò)不努力工作的收益（0）。這樣，維修人員將會(huì)努力工作。,第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),此外，廠商的預(yù)期利潤(rùn)可以增加到0.520000+0.540000=30000元，扣除工資（12000元）后，依然剩余18000元的凈利潤(rùn)，也超過(guò)固定工資支付的狀況（15000元）。,第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),如果廠商以利潤(rùn)分享形式支付工資，那么W=P-18000.如果利潤(rùn)高于18000元?jiǎng)t回報(bào)員工；反之，則工資為0。這時(shí)，如果維修人員不努力，預(yù)期收入為0.52000=1000元；如果維修人員努力工作，預(yù)期收入為0.52000+0.522000=12000元。這樣，員工扣除成本10000元后，依然可以獲得2000元的凈收益，廠商也因此獲得18000元的凈利潤(rùn)。,第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),結(jié)論：廠商可以通過(guò)設(shè)計(jì)某種激勵(lì)機(jī)制，誘導(dǎo)員工努力工作而達(dá)到提高效率的目標(biāo)，雙方從中都可以獲得高于“不合作”博弈環(huán)境下的收益。,第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),委托代理原理的分析表明：在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)中，任何一種制度安排和政策措施，只有滿足參與約束和激勵(lì)相容的條件，才有可能有效地激勵(lì)人們?nèi)ヅぷ鳌?第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),激勵(lì)機(jī)制的簡(jiǎn)單分析表明：第一，只要有合理的機(jī)制，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)在相當(dāng)程度上可以良好地自主運(yùn)行；第二，政府對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的干預(yù)主要應(yīng)放在政策和機(jī)制上，即制定良好的激勵(lì)機(jī)制、保障機(jī)制、管理機(jī)制和發(fā)展機(jī)制等，以保證市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)良好地自主運(yùn)行。,第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),作業(yè)：試運(yùn)用激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)理論分析高薪 養(yǎng)廉制度,第二節(jié) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),第三節(jié) 逆向選擇,Akerlof與逆向選擇理論： 美國(guó)加利福尼亞大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授，2001年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主，其主要成就在于“對(duì)非對(duì)稱信息條件下的市場(chǎng)理論”做出了奠基性的貢獻(xiàn)。 1970年在經(jīng)濟(jì)學(xué)季刊上發(fā)表著名論文“檸檬市場(chǎng)：質(zhì)量不確定性和市場(chǎng)機(jī)制”（ The Market for Lemons: Quality Uncertainty and the Market Mechanism）,第三節(jié) 逆向選擇,基本思想： “檸檬”在美國(guó)俚語(yǔ)中表示次品、不中用的東西，由阿克洛夫首先引入經(jīng)濟(jì)學(xué)著作。 信息經(jīng)濟(jì)學(xué)將由于非對(duì)稱信息而導(dǎo)致交易一方面臨不利的選擇環(huán)境，稱為“逆向選擇”。 二手產(chǎn)品市場(chǎng)中，低質(zhì)量產(chǎn)品將高質(zhì)量產(chǎn)品排擠出市場(chǎng)的主要原因是它們都在相同的價(jià)格水平上出售。,第三節(jié) 逆向選擇,阿克洛夫創(chuàng)造的舊汽車（檸檬）市場(chǎng)模型，提出了三個(gè)重要結(jié)論： 1）在非對(duì)稱信息市場(chǎng)中，同種商品的質(zhì)量依賴于價(jià)格。這是“便宜沒好貨”的標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋； 2）非對(duì)稱信息導(dǎo)致市場(chǎng)上買主和賣主的數(shù)量要比完全信息結(jié)構(gòu)下少得多，甚至非常少，因而交易市場(chǎng)的運(yùn)行是低效率的； 3）逆向選擇可能導(dǎo)致市場(chǎng)失靈。,一、逆向選擇的概念 逆向選擇（adverse selection）又稱不利選擇，是指在建立委托代理關(guān)系之前，代理人掌握了委托人不了解的信息，代理人可能利用這些對(duì)委托人不利的信息簽訂對(duì)自己有利的合同，而委托人則由于信息劣勢(shì)而處于不利選擇的位置上，這時(shí)有可能出現(xiàn)“低質(zhì)量”代理人驅(qū)逐“高質(zhì)量”代理人，委托人只能選擇“低質(zhì)量”代理人的局面。,第三節(jié) 逆向選擇,二、逆向選擇的基本模型二手車市場(chǎng)原理 假定有1000輛二手車可以出售，第1輛“最差”的二手車質(zhì)量為1，第2輛“次差”的二手車質(zhì)量為2，一直到第1000輛最好的二手車質(zhì)量為1000，并且買賣雙方都同意質(zhì)量為15的車應(yīng)該賣150元，質(zhì)量為763的車應(yīng)該賣7630元，如此類推?？雌饋?lái)，交易可以在非常合理的情況下進(jìn)行。,第三節(jié) 逆向選擇,但是，現(xiàn)在信息不對(duì)稱，主要是買主只掌握二手車的平均質(zhì)量，不知道每輛車的具體質(zhì)量。而賣主完全了解自己所出售的二手車的具體質(zhì)量，買賣雙方關(guān)于二手車質(zhì)量方面的信息是不對(duì)稱的。此時(shí)，買主只愿意按照二手車的平均質(zhì)量出價(jià)。那么這1000輛二手車的平均質(zhì)量是多少呢？,第三節(jié) 逆向選擇,平均質(zhì)量=（1+2+3+1000）/1000 =（1+1000）+（2+999）+ +（500+501）/1000 =5001001/1000 =500.5 此時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格為5005元，市場(chǎng)上愿意拿出來(lái)賣的車就是質(zhì)量水平不高于500.5的那500輛車。,第三節(jié) 逆向選擇,原來(lái)買主肯出5005元的價(jià)格，是因?yàn)榭赡苜I到的車的平均質(zhì)量水平是500.5。但是，因?yàn)閮r(jià)格為5005元，肯拿出來(lái)賣的就是質(zhì)量水平不高于500.5的那500輛車，而這些肯賣的車的平均質(zhì)量水平只有：（250501）/500=250.5，買主很自然也很合理地要把價(jià)格降低到2505元。,第三節(jié) 逆向選擇,買主出價(jià)降低到2505元，賣主肯定又要作出反應(yīng)。具體來(lái)說(shuō)，不但質(zhì)量水平在500.5以上的車不肯拿出來(lái)賣，就是質(zhì)量水平在250.5到500.5之間原來(lái)當(dāng)價(jià)格是5005元時(shí)肯賣的車現(xiàn)在也不肯賣了，于是剩下來(lái)肯拿出來(lái)賣的，是平均質(zhì)量水平更差的車?？腺u的車的平均質(zhì)量水平每下降一步，買主的出價(jià)自然就相應(yīng)降低一步；但是出價(jià)降低了，肯拿出來(lái)賣的車的平均質(zhì)量又要下降，于是買主的出價(jià)又要下降。如此惡性循環(huán)，結(jié)果交易根本做不成。這就是信息不對(duì)稱造成的二手車市場(chǎng)的逆向選擇。,第三節(jié) 逆向選擇,討論： 新車質(zhì)量有差異，會(huì)不會(huì)發(fā)生逆向選擇現(xiàn)象呢？,第三節(jié) 逆向選擇,三、不同領(lǐng)域的逆向選擇問(wèn)題 1、勞動(dòng)力市場(chǎng) 低生產(chǎn)率員工將高生產(chǎn)率員工排擠出企業(yè)。 分析：中國(guó)高校分配中的“女大學(xué)生分配難”現(xiàn)象,第三節(jié) 逆向選擇,在勞動(dòng)市場(chǎng)上，表面上似乎存在著對(duì)女性的性別歧視傾向（不排除存在實(shí)質(zhì)上性別歧視的可能），但出現(xiàn)這種結(jié)果的內(nèi)在原因在于，由于信息非對(duì)稱，每個(gè)女性了解自己的真實(shí)生產(chǎn)率，而雇主并不能夠從各種生產(chǎn)率組合的人群中選擇出高生產(chǎn)率的雇員。面臨這種不利選擇的局面時(shí)，理性的雇主將會(huì)選擇預(yù)期招工成本最小的方法來(lái)選擇員工：即寧愿選擇平均出產(chǎn)率普遍高的男大學(xué)生。,第三節(jié) 逆向選擇,假設(shè)全體勞動(dòng)力總數(shù)為N，其勞動(dòng)生產(chǎn)率服從均值為En的正態(tài)分布。由經(jīng)驗(yàn)和統(tǒng)計(jì)分析可知，男性勞動(dòng)生產(chǎn)率平均高于女性（這對(duì)于雇主來(lái)說(shuō)屬于公共信息），這種勞動(dòng)生產(chǎn)率的分布結(jié)構(gòu)如圖所示。,第三節(jié) 逆向選擇,第三節(jié) 逆向選擇,人數(shù),人數(shù),女性,男性,A B C,D,En,勞動(dòng)生產(chǎn)率,勞動(dòng)生產(chǎn)率,社會(huì)勞動(dòng)生產(chǎn)率分布,-,男女勞動(dòng)生產(chǎn)率分布,第三節(jié) 逆向選擇,雇主考察員工勞動(dòng)生產(chǎn)率的常見辦法有：到原單位調(diào)查（需支付調(diào)查成本），給一個(gè)試用期（需支付監(jiān)督和考察成本，且并非所有職位都適用），應(yīng)聘測(cè)試（如筆試和面試，需支付測(cè)試成本，同時(shí)會(huì)存在偏差），憑關(guān)系介紹（需承擔(dān)感情投資風(fēng)險(xiǎn)），等等。 當(dāng)雇主不愿意在招工上花費(fèi)太多的成本時(shí)，最優(yōu)且最簡(jiǎn)單的方法是按照上圖的勞動(dòng)生產(chǎn)率分布，全部招收男職員，這種做法的基本根據(jù)是，從10個(gè)男性中招收到5名高生產(chǎn)率的概率，平均要高于從男女各5名中招收到5名高生產(chǎn)率的概率，即使這樣做可能會(huì)招收到幾名低于女性平均勞動(dòng)生產(chǎn)率的男性，但從整體效率上講還是值得的。,第三節(jié) 逆向選擇,如果雇主完全不進(jìn)行歧視，則他支付給雇員的平均工資將不會(huì)超過(guò)全體勞動(dòng)力生產(chǎn)率的平均值En。如果他支付En的工資，則高生產(chǎn)率的勞動(dòng)力將不會(huì)來(lái)應(yīng)聘，最后，該雇主將只能聘用到低生產(chǎn)率的勞動(dòng)力，從而將由于工資高于勞動(dòng)生產(chǎn)率水平而面臨虧損和破產(chǎn)。,第三節(jié) 逆向選擇,2、保險(xiǎn)市場(chǎng) 討論： 為什么保險(xiǎn)公司不愿給超過(guò)65歲的人提供醫(yī)療保險(xiǎn)？,第三節(jié) 逆向選擇,在保險(xiǎn)市場(chǎng)上，如果信息對(duì)稱，那么，保險(xiǎn)公司可以很容易按照投保者的不同風(fēng)險(xiǎn)類別給予不同價(jià)格的保險(xiǎn)單。 現(xiàn)假設(shè)保險(xiǎn)市場(chǎng)有高風(fēng)險(xiǎn)和低風(fēng)險(xiǎn)兩類投保者，假設(shè)高風(fēng)險(xiǎn)投保者面臨的損失概率為H，低風(fēng)險(xiǎn)投保者的損失概率為L(zhǎng)（H L ）。保險(xiǎn)公司如何確定保險(xiǎn)費(fèi)？,第三節(jié) 逆向選擇,保險(xiǎn)公司無(wú)法按投保人的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)水平區(qū)分投保人，提出大致相同的保險(xiǎn)費(fèi)用。,如果保險(xiǎn)公司不斷提高保險(xiǎn)費(fèi)，則只有更高風(fēng)險(xiǎn)的人愿意投保，最終，將無(wú)法在任何保險(xiǎn)費(fèi)水平上簽訂保險(xiǎn)合同。,3、銀行信貸市場(chǎng) 銀行無(wú)法準(zhǔn)確獲知借貸人的信用水平和還貸能力如果僅僅依據(jù)貸款利息來(lái)借貸：,第三節(jié) 逆向選擇,更多高風(fēng)險(xiǎn)借貸人以高利息借走貸款，還貸概率更小，銀行虧損，所以實(shí)行 配 額 制。,四、逆向選擇的解決辦法抵消性規(guī)則 1. 信號(hào)發(fā)送與信號(hào)甄別 2. 保證書 3. 品牌 4. 廣告 5. 連鎖經(jīng)營(yíng) 6. 許可制 7. 信息披露與中介制度,第三節(jié) 逆向選擇,道德風(fēng)險(xiǎn)（moral hazard）也譯為敗德行為，是指經(jīng)濟(jì)代理人利用信息優(yōu)勢(shì)在使其自身效用最大化的同時(shí)，損害委托人或其他代理人效用的行為。 道德風(fēng)險(xiǎn)與人類行為的道德水準(zhǔn)的高低沒有密切的關(guān)系，它在人的經(jīng)濟(jì)行為中是合乎個(gè)體理性的，因而對(duì)這個(gè)詞匯的使用存在不同的看法。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，道德風(fēng)險(xiǎn)是一種十分普遍的現(xiàn)象，它是指市場(chǎng)參與者針對(duì)自身的隱蔽信息而采取的理性反應(yīng)。,第四節(jié) 道德風(fēng)險(xiǎn),第四節(jié) 道德風(fēng)險(xiǎn),亞當(dāng) 斯密曾如此描述過(guò)18世紀(jì)公司的管理者：“無(wú)論如何，由于這些公司的董事們是他人錢財(cái)而非自己錢財(cái)?shù)墓芾碚?，因此，很難想象他們會(huì)像自己照看自己的錢財(cái)一樣的警覺，所以，在這類公司的管理中，疏忽和浪費(fèi)總是或多或少地存在?！?Adam Smith 1723-1790,新帕爾格雷夫經(jīng)濟(jì)學(xué)大辭典對(duì)道德風(fēng)險(xiǎn)的定義： 道德風(fēng)險(xiǎn)是指從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的人在最大限度地增進(jìn)自身效用時(shí)做出的不利于他人的行動(dòng)。 道德風(fēng)險(xiǎn)存在于下列情況： 由于不確定性和不完備的合同使得負(fù)有責(zé)任的經(jīng)濟(jì)行為者不承擔(dān)全部的損失（或利益），因而他們不承受他們行動(dòng)的全部后果，同樣地，也不享有行動(dòng)的所有好處。,第四節(jié) 道德風(fēng)險(xiǎn),第四節(jié) 道德風(fēng)險(xiǎn),約瑟夫 斯蒂格利茨與道德風(fēng)險(xiǎn)理論： 美國(guó)斯坦福、哥倫比亞等大學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)教授，2001年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主，其主要成就在于“對(duì)非對(duì)稱信息條件下的市場(chǎng)理論”做出了奠基性的貢獻(xiàn)。 1976年與羅斯查爾德合作發(fā)表了著名論文“競(jìng)爭(zhēng)性保險(xiǎn)市場(chǎng)的均衡：論不完備信息經(jīng)濟(jì)學(xué)”，相繼發(fā)表過(guò)70多篇論文，對(duì)不完全信息條件下產(chǎn)品市場(chǎng)、資本市場(chǎng)和保險(xiǎn)市場(chǎng)中的經(jīng)濟(jì)行為進(jìn)行了深入分析。,第四節(jié) 道德風(fēng)險(xiǎn),主要思想： 在不完備信息條件下，道德風(fēng)險(xiǎn)是普遍存在的； 在不完備信息條件下，市場(chǎng)將只存在“分離均衡”； 具有不完備信息的競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)可能沒有均衡，即使出現(xiàn)均衡，也將可能不是帕累托最優(yōu)。因此，不完備信息條件下的市場(chǎng)難以出現(xiàn)高經(jīng)濟(jì)效率； 針對(duì)不完備信息的情況，委托人可以通過(guò)信息甑別來(lái)達(dá)到有效的市場(chǎng)均衡。,經(jīng)濟(jì)生活中的道德風(fēng)險(xiǎn)： 上海仟村百貨的“托兒便民服務(wù)” “錯(cuò)一賠萬(wàn)”的教訓(xùn) 買了醫(yī)療保險(xiǎn)的人常常會(huì)多開不必要的藥 道德風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的條件： 利益主體目標(biāo)的不一致性 信息的非對(duì)稱性,第四節(jié) 道德風(fēng)險(xiǎn),當(dāng)委托人面臨信息不對(duì)稱時(shí)，代理人往往可以選擇道德風(fēng)險(xiǎn)行動(dòng)。逆向選擇發(fā)生在簽定委托代理合同前，而道德風(fēng)險(xiǎn)則發(fā)生在簽定委托代理合同后。與逆向選擇一樣，產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)的主要原因在于代理人擁有私人信息。在簽訂委托代理合同后，代理人利用自身?yè)碛卸槐晃腥擞^察到的私人信息，改變簽訂合同前的行為模式，從中獲取更大的預(yù)期收益。這一過(guò)程將會(huì)損害委托人的利益。,第四節(jié) 道德風(fēng)險(xiǎn),第四節(jié) 道德風(fēng)險(xiǎn),簽訂委托代理合同前的行為模式,簽訂委托代理合同后的行為模式,簽訂委托代理合同,一、基本模型保險(xiǎn)市場(chǎng) 假設(shè)某廠商產(chǎn)品倉(cāng)庫(kù)價(jià)值為100,000，廠商采取防火措施的成本為50。采取防火措施后小心謹(jǐn)慎，發(fā)生火災(zāi)概率為0.005；沒有防火措施且疏于防范，發(fā)生火災(zāi)概率為0.008。又假設(shè)保險(xiǎn)公司以預(yù)期火災(zāi)損失 100,0000.005=500 作為保險(xiǎn)費(fèi)用出售保險(xiǎn)單。在這種環(huán)境下，如果廠商向保險(xiǎn)公司投保后，就可能不會(huì)有動(dòng)力繼續(xù)執(zhí)行防火措施，并可能疏于防范，結(jié)果，發(fā)生火災(zāi)的概率從0.005上升到0.008，保險(xiǎn)公司的實(shí)際預(yù)期損失為 100,0000.008=800 結(jié)果，每出售一張保險(xiǎn)單平均會(huì)損失300。因此，這種保險(xiǎn)單設(shè)計(jì)對(duì)保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)是不可行的。,第四節(jié) 道德風(fēng)險(xiǎn),二、不同領(lǐng)域的道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題 1. 個(gè)人財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn) 假設(shè)張三有財(cái)產(chǎn)100000元，其效用函數(shù)為U（W）=（W），其中有一輛價(jià)值為20000元的汽車，該汽車有0.25的概率被盜，0.75的概率不被盜。在這種情況下，張三有兩種選擇規(guī)避汽車被盜的風(fēng)險(xiǎn)，一是選擇向保險(xiǎn)公司投保（保險(xiǎn)的價(jià)格是5200元，其中5000元為預(yù)期損失，200元為管理費(fèi)），二是選擇購(gòu)買防盜鎖降低被盜概率（如果安裝該裝置需支付1950元，且汽車被盜概率將從0.25下降到0.15）。試分析張三應(yīng)該如何決策。,第四節(jié) 道德風(fēng)險(xiǎn),解：由張三的兩種規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的方式可以組合成四種決策組合： （1）不投保，不買鎖。預(yù)期效用為11.4571 （2）不投保，買鎖。預(yù)期效益為11.4590 （3）投保，買鎖。預(yù)期效用為11.4387，保險(xiǎn)公司預(yù)期收益為1420 （4）投保，不買鎖。預(yù)期效用為11.4595，保險(xiǎn)公司預(yù)期收益為-1100,第四節(jié) 道德風(fēng)險(xiǎn),由此可見，張三在沒投保時(shí)，將理性購(gòu)買防盜鎖。然而投保后將不會(huì)安裝防盜鎖，并放松警惕性，這一道德風(fēng)險(xiǎn)將使保險(xiǎn)公司受損。,第四節(jié) 道德風(fēng)險(xiǎn),2. 勞動(dòng)力市場(chǎng) 3. 信貸市場(chǎng) 作業(yè)：為何中小企業(yè)貸款困難？ 逆向選擇 道德風(fēng)險(xiǎn),第四節(jié) 道德風(fēng)險(xiǎn),三、道德風(fēng)險(xiǎn)的解決辦法 信號(hào)發(fā)送和信號(hào)甄別 信任機(jī)制：信息機(jī)制是指在長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)交往過(guò)程中交易雙方彼此掌握的、控制對(duì)方和克制自己的機(jī)制。在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，信任機(jī)制的懲罰措施是有效地降低道德風(fēng)險(xiǎn)的方式。 部分保險(xiǎn)和抵押機(jī)制：大多在信息不對(duì)稱的情況下，分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)也是有效地降低道德風(fēng)險(xiǎn)的方式。 長(zhǎng)期合同機(jī)制：大多長(zhǎng)期合同有助于市場(chǎng)交易雙方建立起較強(qiáng)的相互約束的機(jī)制。長(zhǎng)期合同機(jī)制與聲譽(yù)密切相關(guān)，建立聲譽(yù)需要耗費(fèi)大量成本，從而加大了道德風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)會(huì)成本。,第四節(jié) 道德風(fēng)險(xiǎn),討論題： 慈善捐助存在哪些信息不對(duì)稱現(xiàn)象？它們將導(dǎo)致的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在哪些方面？,綜合分析：慈善捐助的信任危機(jī),第五節(jié) 信號(hào)發(fā)送與信息甄別理論,Spence和信號(hào)發(fā)送理論： 美國(guó)斯坦福大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授，2001年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主，其主要成就在于“對(duì)非對(duì)稱信息條件下的市場(chǎng)理論”做出了奠基性的貢獻(xiàn)。 邁克爾 斯彭斯于1973年在經(jīng)濟(jì)學(xué)季刊上發(fā)表了著名論文“勞動(dòng)力市場(chǎng)中的信號(hào)問(wèn)題” （Job Market Signaling, Quarterly Journal of Economics），1974年出版了專著市場(chǎng)信號(hào)：雇傭及相關(guān)程序的信號(hào)傳遞（ Market SignalingHarvard University Press）。,第五節(jié) 信號(hào)發(fā)送與信息甄別理論,基本思想： 發(fā)送市場(chǎng)信號(hào)是市場(chǎng)中的行為主體降低“逆向選擇”的重要方式之一； 由于信息的非對(duì)稱，市場(chǎng)上會(huì)存在真假信號(hào)； 只有當(dāng)真假信號(hào)對(duì)于發(fā)送者的成本差異足夠大時(shí)，真實(shí)信號(hào)才能發(fā)揮作用； 只有當(dāng)信號(hào)發(fā)送的預(yù)期收益大于信號(hào)成本時(shí)，市場(chǎng)中的行為主體才會(huì)選擇發(fā)送信號(hào)。,第五節(jié) 信號(hào)發(fā)送與信息甄別理論,一、信號(hào)發(fā)送基本模型勞動(dòng)力市場(chǎng)信號(hào)模型 假設(shè)勞動(dòng)市場(chǎng)由高、低生產(chǎn)率勞動(dòng)者組成。其中，低生產(chǎn)率者每年的平均與邊際產(chǎn)量為1，高生產(chǎn)率者每年的平均與邊際產(chǎn)量為2，招聘廠商為完全競(jìng)爭(zhēng)廠商，產(chǎn)品價(jià)格為10,000，預(yù)期每位員工平均可工作10年。 假設(shè)高、低生產(chǎn)率者各占50%，即求職者的平均生產(chǎn)力為1.5。低生產(chǎn)率者預(yù)期給廠商帶來(lái)10萬(wàn)元（1萬(wàn)元/年10年）的收益；高生產(chǎn)率者預(yù)期給廠商帶來(lái)20萬(wàn)元（2萬(wàn)元/年10年）的收益。,第五節(jié) 信號(hào)發(fā)送與信息甄別理論,1）在完全信息條件下：廠商根據(jù)求職者的勞動(dòng)生產(chǎn)率給予相應(yīng)的平均工資。高生產(chǎn)率者可得到2萬(wàn)元的工資，低生產(chǎn)率者每年可得到1萬(wàn)元的工資。 2）在不完全信息條件下：廠商不能確定每個(gè)求職者的實(shí)際勞動(dòng)生產(chǎn)率，只好給予每位員工平均工資15,000元，即犧牲高生產(chǎn)率者的收入，補(bǔ)貼了低生產(chǎn)率員工。,第五節(jié) 信號(hào)發(fā)送與信息甄別理論,重要假設(shè)： 1. 斯彭斯莫里斯條件：受教育時(shí)間越長(zhǎng)，教育成本越高，且為達(dá)到相同的教育程度，低生產(chǎn)率者的受教育成本高于高生產(chǎn)率者，即信號(hào)成本與生產(chǎn)能力負(fù)相關(guān)。 2. 斯彭斯假設(shè)：教育程度僅僅代表信號(hào)的價(jià)值，不影響勞動(dòng)生產(chǎn)率。,第五節(jié) 信號(hào)發(fā)送與信息甄別理論,假設(shè)e為求職者受教育年限，也代表教育程度。 1）假設(shè)低生產(chǎn)率者的教育成本為： C1（e）= 40,000e 2）高生產(chǎn)率者的教育成本為： C2（e）= 20,000e,如果廠商將教育程度作為信號(hào)，并且認(rèn)為：ee*者屬于高生產(chǎn)率者，給予20,000的工資；ee*者屬于低生產(chǎn)率者，給予10,000的工資。雖然e*的值由廠商自行決定，但是，如果某e*值的水平無(wú)法向廠商提供正確的判斷，那么，廠商將會(huì)更改e*值。