擔保項目實務操作中的風險識別與防范(李).ppt

擔保項目實務操作中的 風險識別與防范 2009年8月,一、關于企業(yè)基本情況調查需要注意的問題,企業(yè)經營地址，注意注冊地址與實際經營地址是否一致，如不一致要記錄實際經營地址。 證照是否齊全，是否經過正常年檢。融資事項是否與經營范圍相沖突。尤其要注意涉及到特殊行業(yè)對于相關證照的要求，比方排污許可證、安全生產許可證等。 對于企業(yè)以往經營情況，要注意銷售收入與利潤的增長變化趨勢。 關于股權結構，注意股權結構的單一性與多元性，關注股東構成的互補優(yōu)勢。一般而言多元化股權結構的企業(yè)治理結構要優(yōu)于家族企業(yè)。另外關注企業(yè)股東出資的形式（是現金出資還是實物出資，或無形資產出資，如果是非現金資產出資，其估值是否合理？在實物出資中通過評估增值的方式虛增所有者權益的現象是比較普遍的。）如企業(yè)存在抽逃注冊資本的情況，一般在往來帳項中會有可疑之處。所以一般在調查中通常應將企業(yè)非經營性往來作為調查核實的重要項目。,對于企業(yè)沿革關注其經營主業(yè)、股東結構和注冊資本等方面的變動情況，股東結構變化的原因、尤其注意企業(yè)是否在融資申請前突擊增資的情況（是否屬于“有針對性”的美化報表的增資情況），如果存在，應在項目評審中予以剔除水分。 對于擔?？蛻舻年P聯企業(yè)，應注意關聯企業(yè)與融資擔保主體主業(yè)的相關程度，從目前國內企業(yè)情況看，實施同心多元化戰(zhàn)略的成功概率更高，盲目進行異質多元化擴張的民營企業(yè)失敗案例則比比皆是。另外，要特別警惕利用關聯企業(yè)現金流融資后挪用資金的“類金融模式”（例如國美模式、德隆模式等）。類金融模式的企業(yè)一旦發(fā)生因挪用現金斷流問題，將給企業(yè)帶來滅頂之災，自然會給擔保主體帶來不良危害。 關于企業(yè)發(fā)展方向與發(fā)展戰(zhàn)略，雖然屬于比較虛的東西，但對于企業(yè)的長遠發(fā)展卻是十分重要的，在這一方面大部分企業(yè)是沒有引起重視的。所謂“差之毫厘，失之千里”，這句話用到企業(yè)戰(zhàn)略的重要性上毫不為過。可以說沒有明確戰(zhàn)略的企業(yè)是十分危險的，隨時可能向錯誤的方向發(fā)展并遭遇致命的打擊。在以往的擔?；蜚y行借款案例中，因為企業(yè)盲目多元化擴張、超出自身能力進行借貸融資擴張等戰(zhàn)略性失誤造成的失敗案例舉不勝舉。,二、對于擔保企業(yè)經營管理情況分析需注意的地方,從某種程度上講，企業(yè)家的性格就是企業(yè)性格的代表。所以企業(yè)管理分析方面重點要關注企業(yè)法人代表或實際控制人的綜合素質、信用狀況和履歷經驗等方面的情況。不能想象一個毫無誠信的企業(yè)領導人會帶出一個誠信和可持續(xù)發(fā)展的企業(yè)。 注意了解企業(yè)治理結構狀況與管理團隊的結構與互補性。單一的治理結構與管理結構往往存在或多或少的弊端，不利于企業(yè)作出理性的經營決策。目前“一言堂”的決策架構在民營企業(yè)當中十分普遍，這種形式的決策雖然具有與市場貼近、決策效率高的特征，然而一旦一言九鼎的決策者對企業(yè)經營所處的市場形勢認識發(fā)生偏差，勢必將給企業(yè)帶來致命的損害。在某種程度上，公司治理結構上的缺陷導致的家族企業(yè)重大決策失誤，是導致我國民營企業(yè)面臨發(fā)展瓶頸甚至無法實現持續(xù)經營的重要原因。,關注企業(yè)員工的流動性與員工忠誠度。企業(yè)保持一定的人員流動性有利于保持外部刺激與員工隊伍的新鮮活力，但如果人員流動性太高則說明員工忠誠度方面存在問題。人力資源是支持一個企業(yè)經營發(fā)展的重要資源，企業(yè)如果在保障員工忠誠度方面存在重大缺陷，肯定會影響其正常的生存與持續(xù)發(fā)展，因此在擔保項目評審過程中應將企業(yè)員工忠誠度作為一項重要的內容來予以關注。,三、對于擔保企業(yè)經營產品及技術狀況的分析,要把企業(yè)經營創(chuàng)新與基礎性的科技創(chuàng)新區(qū)別開來。對于產品技術先進性的追求不能脫離市場需求，脫離市場需求的先進性是空中樓閣，只有市場導向與客戶需求導向的技術創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略才是唯一正確的方向。前瞻性太強而脫離市場與客戶需求的產品與服務往往是徒勞無功的。如果1994年沒有倪、柳之爭以柳傳志市場派勝出的結局，很難想像聯想可以以當初20萬元的微小資本成長為今天的企業(yè)精神領袖與商界巨人。 對于生產型企業(yè)而言，技術研發(fā)費用占銷售收入的比重、研發(fā)人員構成、研發(fā)機構設置等可以在一定程度上反映企業(yè)對于技術研發(fā)的重視程度。目前在這一方面國內的民營企業(yè)做得好的不多，一方面可能是與其自身條件與實力有限相關，另一方面是與企業(yè)領導人不夠重視有關。（微笑曲線）,從企業(yè)經營的角度講，企業(yè)研發(fā)技術成果不是單純的越多越好、越復雜越好，而是越貼近市場需求、越考慮消費者的使用體驗、越實用、越簡單越好。特別是消費類產品的發(fā)展趨勢，可以簡單地用一句話概括：科技越來越發(fā)達，消費者越來越“傻”。,四、對擔保企業(yè)行業(yè)及市場情況分析應注意的問題,企業(yè)行業(yè)屬性如何，考察其是否屬于周期性行業(yè)。如果是周期性行業(yè)，關注當前所處行業(yè)周期的發(fā)展階段，是否受到經濟形勢與國家宏觀經濟、金融政策調控的重大影響。應盡量回避處于萎縮與蕭條階段不景氣周期中的或受宏觀調控政策影響較大的行業(yè)與企業(yè)。在大的宏觀經濟不景氣的背景下，則應優(yōu)先選擇那些戰(zhàn)略發(fā)展思路清晰、歷史包袱相對較輕、尤其是現金流沒有大問題的企業(yè)。 在當前整體經濟處于復蘇初級階段、流動性注入過剩的形勢下，要特別警惕資產與大宗商品泡沫化給相關生產與貿易型企業(yè)帶來的價格波動風險。實體經濟的經營困難與資產泡沫化的賺錢效應誘惑，極有可能引導企業(yè)轉而追求高風險的投機收益，從而使擔保機構面臨極大的道德風險。 企業(yè)主營業(yè)務與產品的市場需求發(fā)展前景如何，是否有可以明確預期的主營業(yè)務增長與利潤增長空間。否則，經營這些業(yè)務與產品的企業(yè)可能面臨較短的經營周期，給擔保項目帶來較大的風險。,關注擔保企業(yè)所處產業(yè)與行業(yè)是否有“護城河”，如技術門檻、資金門檻、政策門檻、渠道門檻、原材料壟斷門檻、地域門檻等，了解企業(yè)的優(yōu)勢在哪些方面？沒有任何優(yōu)勢的企業(yè)是經不起大風大浪打擊的，由此帶來的擔保業(yè)務風險也是較大的。 關注企業(yè)是否設立了符合本企業(yè)實際與市場發(fā)展狀況的營銷策略，以及企業(yè)在當前經營形勢下對于現金流、利潤與市場份額的增長目標等方面做出的選擇。 對于擔保企業(yè)的客戶情況應注意進行其下游客戶結構分析。100個雞蛋放在一個籃子里是省心，一旦這個籃子出問題則一個雞蛋都保不住；反之100個雞蛋分放在100個籃子里又太費心。比較理想的客戶結構應該是相對又不過分集中的客戶群體。 銷售變化趨勢分析，注意主營產品的比重與變化趨勢、銷售總額變化趨勢中的量、價變化的分別影響。,五、對于生產型企業(yè)產品制造方面應注意的問題,關于產品生產制造方式，目前生產企業(yè)的產品制造分工越來越細，外委加工的形式越來越普遍，大而全的生產流程可能日趨式微。對于外委加工形式應關注企業(yè)對于質量控制的措施與程度以及產品集成制造的技術與工藝水平。在一定程度上，目前經營較好的企業(yè)經營模式正在向輕資產運營趨勢的方向發(fā)展，這種經營模式只要在質量控制與市場營銷環(huán)節(jié)不出現失誤的話，是可以取得相對較好的經營效益的。 應特別關注危險品生產與經營企業(yè)的安全措施，是否有過歷史上發(fā)生的重大安全事故、是否具備安全監(jiān)管部門許可的經營資格？,對于涉及資源與高能源消耗的擔?？蛻魬貏e關注環(huán)保問題，關注其是否受到環(huán)保政策的限制，廢水、廢液、廢氣的排放是否進行了妥善的處理與安排，是否經過環(huán)保部門的經營許可，有關證照是否齊全有效？ 對于企業(yè)原材料進貨渠道，與銷售渠道的道理相同，應該相對集中但同時又要避免單一。 對于企業(yè)生產管理的調查，要通過車間實地調查了解生產過程管理的質量與效率。比如查閱車間交接班記錄、觀察車間的工作環(huán)境與生產秩序等。,六、對于企業(yè)資信狀況的調查,對于企業(yè)銀行結算賬戶情況的了解，應盡量包括基本賬戶、一般結算賬戶及非公賬戶的所有信息，不能以客戶回避的理由省略賬戶信息。 在貸款記錄中應該注意企業(yè)是否存在由擔保公司墊款還貸的現象，這在貸款卡信息中無法反映，而應根據歷史紀錄作進一步的調查和了解。 關注企業(yè)對外擔保情況，應詳細了解包括金額、期限、債務主體等方面的情況。 訴訟情況，一般涉訟企業(yè)在往來帳款方面會對于相關訴訟費用的情況有所反映。應了解包括訴訟事由、標的金額、訴訟階段、可能出現的訴訟結果以及給企業(yè)帶來的或有影響等情況。,七、財務分析應注意的問題,根據調查要求，企業(yè)應提供經審計的年度財務報告。 如根據調查對財務報表數據進行調整的，應根據調整數據進行分析。根據會計核算制度和原則須作調整的必須進行調整。 銷售收入分析注意量價變化對于銷售變化的分別影響，注意主營產品銷售變化，另外要注意剔除含稅因素。 經營活動現金流量分析注意與流動資金周轉速度、企業(yè)銷售模式、往來帳項變化以及以往情況結合起來分析，注意通過相關指標的關系發(fā)現可能存在的疑點和問題。,經營活動凈現金流/主營業(yè)務收入是一個很重要的反映企業(yè)資金周轉狀況的指標。 資金需求分析應分析其合理性，不合理的資金需求往往代表著短貸長用或將信貸資金挪作他用的可能性。對于挪用信貸資金的行為，不論其所用于的項目情況如何，都應將其列入潛在風險的范疇。 還本付息資金來源分析，注意企業(yè)資金回流時間、額度與還本付息的銜接，避免流動性風險給擔保項目帶來的不良影響。,八、關于擔保企業(yè)的綜合信用評價,測算指標應采用經審計認可的年度財務數據。 定性指標計分應該執(zhí)行從嚴的標準。 定量指標測算應采用經審計或項目經理核實調整后的財務數據，而不應該沿用不合理的數據進行測算計分。 授信控制量測算應引用調整確認后的凈資產數據。 授信控制量測算公式：CL=L+1/3(KV-P) E 其中CL為授信控制量，L為當前銀行授信總額，K為行業(yè)目標杠桿比率，V為根據客戶信用等級確定的目標杠桿比率系數，P為財務杠桿比率（資產負債率、資產權益率）， E為凈資產。 信用等級的確定要注意單項指標的限制,九、擔保企業(yè)風險分析需注意的方面,風險分析應從歷史、當前、將來的角度進行說明和評估。 要詳盡考慮各種風險發(fā)生可能對融資以及企業(yè)經營產生的影響程度。 分析針對可能的存在風險，擔保企業(yè)依據自身資源條件可以或擬采取的應對措施。,十、關于反擔保設計與操作中應注意的問題,反擔保方案的設置應考慮足值、有效、處置變現方便、實物資產與無形資產相結合的原則。 對列入抵質押的實物資產應進行實地查勘，并合理進行估值。 法人單位反擔保應取得相關決策機構的決議，自然人應獲得財產共有人簽字認可。 根據相關法律法規(guī)要求等記的要進行抵質押登記。 取得相關權利證書的原件并進行妥善保管。 對提供保證反擔保的法人單位要進行詳盡的資信評審。 簽訂相關反擔保合同等法律性文件時要核實身份證明并面簽。,后話：幾個關于擔保話題的討論,擔保機構獲得生存空間的根本前提是什么（為什么金融活動需要擔保機構的參與）？ 擔保機構的主要資源有哪些，什么是最核心的資源? 為什么擔保機構在人員、資金、管理、技術等各方面資源以及反擔保措施弱于銀行的情況下仍然能獲得生存的空間？ 判斷一個擔保項目是否可操作的基本前提是什么？ 怎樣的擔保業(yè)務項目經理才稱得上一個合格的項目經理？ 如何判斷一個擔保業(yè)務項目經理對于擔保機構的核心價值？,案例討論,某省內農業(yè)產業(yè)化龍頭企業(yè)（國有股占30%，管理層持股70%左右）年銷售收入1.8億元左右（其中80%以上為出口收入），年利潤1200萬元左右，資產負債率50%左右。企業(yè)提出1000萬元流動資金借款擔保申請，但無法提供有形資產進行抵押。如果項目可操作，如何設計滿足擔保機構風險控制又切實可行的反擔保方案？,某國有企業(yè)改制，產權標的金額3000萬元，產權出讓方為企業(yè)主管部門，買方為該企業(yè)管理層及職工30余人，付款條件為30%首付，余款70%可先出具履約保函，在簽訂交易合同后一年以內付清。根據企業(yè)的實際情況，一旦產權過戶，即可在短期內取得足以支付余款的資產變現收入。但依據政策有關國企改制的政策，不得以過戶前企業(yè)名下的資產用于為收購方融資擔保，收購者個人也無法為此