私募培訓(xùn)pe培訓(xùn)與企業(yè)上市培訓(xùn)解析.ppt

,私募培訓(xùn),2,主要內(nèi)容,私募的基本概念 PE投資特點(diǎn) 私募資金的募集 私募培訓(xùn)的課程介紹,私募的基本概念,4,PE基本概念,PE 即Private Equity，簡(jiǎn)稱(chēng)PE。 國(guó)內(nèi)通常把PE翻譯成狹義的股權(quán)投資，即“私募股權(quán)投資”，是指投資于非上市股權(quán)，或者上市公司非公開(kāi)交易股權(quán)的一種投資方式。私募股權(quán)投資的資金來(lái)源，既可以向社會(huì)不特定公眾募集，也可以采取非公開(kāi)發(fā)行方式，向有風(fēng)險(xiǎn)辨別和承受能力的機(jī)構(gòu)或個(gè)人募集資金。 其實(shí)，把Private Equity（PE）翻譯成“私募股權(quán)投資”，似乎Private的意義在于資金募集渠道是非公開(kāi)發(fā)行。這實(shí)際上存在一種誤解，應(yīng)當(dāng)更多從投資角度來(lái)理解，PE主要是投資于非公開(kāi)發(fā)行的公司股權(quán)而得名。 基金 基金（Fund）有廣義和狹義之分： 從廣義上說(shuō)，基金是指為了某種目的而設(shè)立的具有一定數(shù)量的資金。 例如，信托投資基金、單位信托基金、公積金、保險(xiǎn)基金、退休基金，各種基金會(huì)的基金。在現(xiàn)有的證券市場(chǎng)上的基金，包括封閉式基金和開(kāi)放式基金，具有收益性功能和增值潛能的特點(diǎn)。 從會(huì)計(jì)角度透析，基金是一個(gè)狹義的概念，意指具有特定目的和用途的資金。,5,基本概念,私募基金 私募基金(Privately Offered Fund)是相對(duì)于公募（public offering）而言，是向社會(huì)特定的公眾募集資金或發(fā)行證券。 私募股權(quán)投資基金 私募股權(quán)投資基金：指以非公開(kāi)的方式向少數(shù)機(jī)構(gòu)投資者或者個(gè)人募集資金，主要向非上市企業(yè)進(jìn)行權(quán)益性投資，最終通過(guò)被投資企業(yè)上市、并購(gòu)或者管理層回購(gòu)等方式退出而獲利的一類(lèi)投資基金,6,基本概念,風(fēng)險(xiǎn)投資（VC） 風(fēng)險(xiǎn)投資（venture capital）簡(jiǎn)稱(chēng)是VC在我國(guó)是一個(gè)約定俗成的具有特定內(nèi)涵的概念，其實(shí)把它翻譯成創(chuàng)業(yè)投資更為妥當(dāng)。廣義的風(fēng)險(xiǎn)投資泛指一切具有高風(fēng)險(xiǎn)、高潛在收益的投資；狹義的風(fēng)險(xiǎn)投資是指以高新技術(shù)為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)技術(shù)密集型產(chǎn)品的投資。根據(jù)美國(guó)全美風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)的定義，風(fēng)險(xiǎn)投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力的企業(yè)中一種權(quán)益資本。 投資對(duì)象對(duì)為處于創(chuàng)業(yè)期(start-up)的中小型企業(yè)，而且多為高新技術(shù)企業(yè)。,PE投資特點(diǎn),8,特點(diǎn),首先是投資期限長(zhǎng)。目前不論是股票還是房產(chǎn)，投資者持有的時(shí)間都不長(zhǎng)。而PE投資一般需要五到七年。 其次，PE投資的金額大。例如我們即將和賽富基金合作募集的一款PE投資產(chǎn)品，門(mén)檻是1000萬(wàn)元。 再次是風(fēng)險(xiǎn)大。因?yàn)镻E投資最終收益的實(shí)現(xiàn)主要靠收購(gòu)、兼并和上市。其中的變數(shù)很多，波動(dòng)大，再加上投資期限長(zhǎng)，PE投資風(fēng)險(xiǎn)很高。 但是PE投資的潛在收益也很高，有可能達(dá)到幾倍、甚至十幾倍。 由于PE投資在中國(guó)還屬于新興投資領(lǐng)域，PE投資公司經(jīng)驗(yàn)少，投資風(fēng)格尚在形成中，人員變動(dòng)大，這些都使PE投資公司的資產(chǎn)管理水平參差不齊。 作為一種新興的、另類(lèi)高風(fēng)險(xiǎn)投資，PE投資的特點(diǎn)鮮明。首先，PE投資采取的是非公開(kāi)的私募形式，只吸收少數(shù)機(jī)構(gòu)和個(gè)人參與。其次，PE投資的存續(xù)時(shí)間比較長(zhǎng)，且缺乏公開(kāi)交易市場(chǎng)。這個(gè)特點(diǎn)決定了PE投資的流動(dòng)性差，只適合高凈值客戶(hù)的閑散資金，例如用資產(chǎn)總額的5%-10%進(jìn)行投資。但對(duì)投資者而言，PE投資的自主性不強(qiáng)：PE投資基金成立以后就要完全交給專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)（GP，即普通合伙人GeneralPartner）投資管理，是對(duì)專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)完全的信任和授權(quán)。,PE資金的募集,10,PE資金的募集,私募融資的三個(gè)階段,第一階段 籌備市場(chǎng)推介,第二階段 - 市場(chǎng)推介,第三階段 - 討論及完成,進(jìn)行盡職調(diào)查 起草融資方案材料 確定財(cái)務(wù)預(yù)測(cè) 討論估值及架構(gòu) 準(zhǔn)備及預(yù)演投資者會(huì)議上的管理層報(bào)告 完成投資者盡職調(diào)查文件 確定目標(biāo)投資者名單,聯(lián)絡(luò)意向投資者 為投資者會(huì)議排定檔期/舉行投資者會(huì)議 進(jìn)一步聯(lián)絡(luò)投資者及遞送下一階段的信息材料 召開(kāi)第二階段投資者會(huì)議 接收融資條款文件,商討融資條款文件 選擇主投資者 選擇合伙投資者(如適用) 監(jiān)管投資者盡職調(diào)查 準(zhǔn)備文件 資金到位，融資結(jié)束,私募培訓(xùn)的課程介紹,12,私募培訓(xùn)的課程介紹,體 系 課 程 設(shè) 置 體系一：宏觀金融 國(guó)內(nèi)外金融形勢(shì)分析與趨勢(shì)預(yù)測(cè) 國(guó)內(nèi)外投資熱點(diǎn)分析 金融體制創(chuàng)新和金融衍生品投資 國(guó)際社會(huì)PE/VC立法監(jiān)督取向 中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策與法律框架下的操作方略 中國(guó)資本市場(chǎng)中企業(yè)生存法則,13,私募培訓(xùn)的課程介紹,體系二：微觀研究 企業(yè)資本運(yùn)作與投融資管理 戰(zhàn)略性財(cái)務(wù)管理與成本控制 企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的戰(zhàn)略思想 公司治理與股權(quán)激勵(lì)制度設(shè)計(jì) 企業(yè)商業(yè)模式架構(gòu)、商業(yè)模式設(shè)計(jì)方法 商業(yè)模式的定位及變化規(guī)律 分析企業(yè)原有商業(yè)模式、探討商業(yè)模式創(chuàng)新 通過(guò)商業(yè)模式創(chuàng)新尋求企業(yè)最佳盈利模式,14,私募培訓(xùn)的課程介紹,體系三：私募股權(quán)投資(PE) 國(guó)內(nèi)外私募基金發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢(shì) 私募股權(quán)投資基金的行業(yè)分析 政府在私募股權(quán)基金中的作用 私募股權(quán)基金設(shè)立的組織形式 私募股權(quán)基金組織方式的優(yōu)缺陷剖析 私募股權(quán)基金的融資方式、方向及關(guān)鍵要素 私募股權(quán)投資基金的治理結(jié)構(gòu) 私募股權(quán)投資基金的設(shè)立、募集、營(yíng)運(yùn),15,私募培訓(xùn)的課程介紹,私募股權(quán)基金如何選擇合伙人 最佳投資公司的尋找與篩選策略 私募股權(quán)投資基金的會(huì)計(jì)與稅收處理 私募股權(quán)投資基金的風(fēng)險(xiǎn)管理與鼓勵(lì)機(jī)制 私募股權(quán)基金投資后管理 中國(guó)PE的最佳退出策略分析 私募股權(quán)基金獲利退出的渠道設(shè)計(jì) 私募股權(quán)投資基金成功案例分析 私募股權(quán)投資基金實(shí)戰(zhàn)演練,16,私募培訓(xùn)的課程介紹,體系四：風(fēng)險(xiǎn)投資(VC) 風(fēng)投基金的概念及特點(diǎn) 風(fēng)投基金的組織結(jié)構(gòu) 投資行為學(xué) 現(xiàn)代企業(yè)的行為融資與投資偏好 風(fēng)投基金關(guān)注的創(chuàng)業(yè)企業(yè)要素 創(chuàng)新、高成長(zhǎng)企業(yè)的具體表現(xiàn) 風(fēng)險(xiǎn)投資的投資流程 風(fēng)險(xiǎn)投資的投資戰(zhàn)略 企業(yè)家與風(fēng)險(xiǎn)投資家的關(guān)系 風(fēng)險(xiǎn)投資基金成功案例解析,17,私募培訓(xùn)的課程介紹,體系五：并購(gòu)與整合 企業(yè)的并購(gòu)、重組與管理層回購(gòu) 企業(yè)并購(gòu)流程 并購(gòu)估值與定價(jià)模型 杠桿收購(gòu)的方式與策略 股權(quán)資產(chǎn)并購(gòu)與反并購(gòu) IPO前的并購(gòu) 并購(gòu)的戰(zhàn)略思維與選擇 并購(gòu)方案設(shè)計(jì)、對(duì)象篩選與時(shí)機(jī)選擇策略 公司資源整合與生產(chǎn)要素重組,18,私募培訓(xùn)的課程介紹,體系六：企業(yè)上市 企業(yè)價(jià)值評(píng)估與上市整體規(guī)劃 擬上市公司改制輔導(dǎo)流程 改制方案設(shè)計(jì)的主要內(nèi)容 企業(yè)改制涉及到的政府部門(mén) 企業(yè)改制涉及到法律法規(guī) 盡職調(diào)查的主要方法和手段 資產(chǎn)重組方案設(shè)計(jì) 中小企業(yè)上市法律問(wèn)題規(guī)避 中小企業(yè)上市之前與當(dāng)中的財(cái)務(wù)審計(jì),19,私募培訓(xùn)的課程介紹,體系七：中國(guó)與世界 如何克服經(jīng)濟(jì)難關(guān)，持續(xù)發(fā)展方式 中日如何攜手共進(jìn) 日本歷史上成功人物的啟示 日本佛教文化與唯識(shí)思想 東亞的漢文典籍 東亞的宗教思想 體系八：國(guó)際游學(xué) 定期安排在歐美、澳洲、香港等地進(jìn)行海外訪學(xué)， 學(xué)員親身體驗(yàn)國(guó)際資本市場(chǎng)的運(yùn)作,20,學(xué)制安排,【學(xué)制安排】 學(xué)制一年半，月度研修兩天(周六、日)，含論文答辯（可選修）。 【上課時(shí)間】 每月周末2天上課，教務(wù)部將提前5-10個(gè)工作日發(fā)具體上課通知。 【上課地點(diǎn)】 課堂教學(xué)：浙江大學(xué)、早稻田大學(xué)；游