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西方經(jīng)濟學宏觀第15章 1,第十五章 宏觀經(jīng)濟政策分析,一、宏觀經(jīng)濟政策概述 二、財政政策效果 三、貨幣政策效果 四、兩種政策的混合使用,西方經(jīng)濟學宏觀第15章 2,回顧,一、宏觀經(jīng)濟政策概述,y,凱恩斯區(qū)域,LM曲線,r1,r2,y,IS,曲線,r%,r%,西方經(jīng)濟學宏觀第15章 3,財政政策:政府變動稅收和支出,以影響總需求,進而影響就業(yè)和國民收入的政策。,1.財政政策與貨幣政策,貨幣政策:政府貨幣當局通過銀行體系,變動貨幣供給量,來調(diào)節(jié)總需求的政策。,兩者實質(zhì):通過影響利率、消費和投資,進而影響總需求,使就業(yè)和國民收入得到調(diào)節(jié)。,廣義宏觀經(jīng)濟政策還包括 產(chǎn)業(yè)政策 收入分配政策 人口政策,宏觀經(jīng)濟政策的調(diào)節(jié)手段 1)經(jīng)濟手段(間接調(diào)控) 2)法律手段(強制調(diào)控) 3)行政手段(直接調(diào)控),西方經(jīng)濟學宏觀第15章 4,2.財政和貨幣政策的影響(正面),西方經(jīng)濟學宏觀第15章 5,二、 財政政策效果,1. 蕭條時的感性認識(擴張性財政政策),(1)減稅。給個人和企業(yè)留下更多可支配收入,刺激消費需求、增加生產(chǎn)和就業(yè)。,(2)改變所得稅結構。使高收入者增加稅負,低收入者減少負擔。可以刺激社會總需求。,(3)擴大政府購買。多搞公共建設,擴大產(chǎn)品需求,增加消費,刺激總需求。也會導致貨幣需求增加。,(4)給私人企業(yè)以津貼。如通過減稅和加速折舊等方法,直接刺激私人投資,增加就業(yè)好生產(chǎn)。,西方經(jīng)濟學宏觀第15章 6,2.財政政策效果,財政政策效果:變動政府收支,使IS變動,對國民收入變動產(chǎn)生的影響。,財政政策乘數(shù):貨幣供給量不變,政府收支變化導致國民收入變動的倍數(shù)。,LM,財政政策效果,y1,y2,y3,y,E1,由于存在擠出效應,財政政策乘數(shù)要政府支出乘數(shù)。,IS1,IS2,r%,E2,西方經(jīng)濟學宏觀第15章 7,政府部門加入后,以定量稅為例。 IS曲線公式變?yōu)?如果利率r不變,政府支出乘數(shù)1/(1-b)。 在橫軸上,截距增加了g /(1-b)。,如果利率r變,為財政政策乘數(shù)。 實際上的財政政策效果小于政府支出乘數(shù)的作用。,西方經(jīng)濟學宏觀第15章 8,假定政府購買性支出增加了g,LM,財政政策的 擠出效應,y1,y2,y3,y,IS1,IS2,r%,g /(1-b),-dr/(1-b),r,擠出效應:政府支出增加引起利率上升,從而抑制私人投資(及消費)的現(xiàn)象,3.擠出效應 Crowding out effect,LM不變,右移IS, 均衡點利率上升、國民收入增加不多,擴張性財政政策,通過出售公債,向私人部門借錢,擠出私人投資。,西方經(jīng)濟學宏觀第15章 9,擠出效應的大小,擠出效應越小,財政政策效果越大。,西方經(jīng)濟學宏觀第15章 10,4.財政政策效果大小,IS陡峭,財政政策效果大。利率變化大,IS移動時收入變化大。 IS平坦,財政政策效果小。利率變化小,IS移動時收入變化小。,(1)LM不變,IS形狀變,y1y2,西方經(jīng)濟學宏觀第15章 11,LM,擴張財政政策下不同IS斜率的擠出效應,y0,y2,y1,y3,y,畫在一個圖上,IS2,IS1,IS3,IS4,r%,西方經(jīng)濟學宏觀第15章 12,LM越平坦,收入變動幅度越大,擴張的財政政策效果越大。,(2)IS不變,LM形狀變,LM曲線三個區(qū)域的IS效果,r4,r1,y1,r2,r3,r5,y2,y3,y4,y5,y,LM,IS1,IS2,IS3,IS4,IS5,IS6,LM越陡峭,收入變動幅度越小,擴張的財政政策效果越小。此時位于較高收入水平,接近充分就業(yè)。,斜率大,h小,貨幣需求變動導致r變動大,收入變化就越小。,r%,西方經(jīng)濟學宏觀第15章 13,LM曲線越平坦,IS越陡峭,則財政政策的效果越大,貨幣政策效果越小。,5.凱恩斯陷阱中的財政政策,凱恩斯陷阱中的財政政策,IS1 IS2,LM1,LM2,y,r0,政府增加支出和減少稅收的政策非常有效。,私人部門資金充足,擴張性財政政策,不會使利率上升, 不產(chǎn)生擠出效應。,r%,y1,y2,西方經(jīng)濟學宏觀第15章 14,凱恩斯主義的極端情況:LM為水平、IS垂直時,貨幣政策完全失效,投資政策非常有效。,凱恩斯主義的極端情況,凱恩斯極端的財政政策情況,IS1 IS2,LM1,LM2,r0,IS垂直:投資需求的利率系數(shù)為0,投資不隨利率變動而變動。,貨幣政策無效。 LM水平時,利率降到極低 ,進入凱恩斯陷阱。這時貨幣供給量增加不會降低利率和促進投資,對于收入沒有作用。,r%,y,y1,y2,西方經(jīng)濟學宏觀第15章 15,IS垂直時貨幣政策完全失效,IS,LM1,LM2,y0,r0,r1,IS垂直時貨幣政策完全失效,此時, 貨幣政策能夠改變利率, 但對收入沒有作用。,r%,y,西方經(jīng)濟學宏觀第15章 16,1.貨幣政策效果,三、貨幣政策效果,貨幣政策,如果能夠使得利率變化較多, 并且利率變化導致的投資較大變化時,貨幣政策效果就強。,貨幣政策效果,y1,y2,y,LM1,LM2,IS,貨幣政策效果: 變動貨幣供給量對于總需求的影響。,r%,西方經(jīng)濟學宏觀第15章 17,貨幣政策效果的簡化圖示,貨幣政策效果,y1,y2,y,LM1,LM2,IS,r%,y3,m/k,hr/k,r,西方經(jīng)濟學宏觀第15章 18,LM形狀不變,2.貨幣政策效果的大小,貨幣政策效果因IS的斜率而有差異,y1,y2,y3,y,LM1,LM2,IS1,IS2,IS陡峭,投資利率系數(shù)小。投資對于利率的變動幅度小。所以LM變動使得均衡移動,收入的變動幅度小。,IS陡峭,收入變化小,為y1-y2。 IS平坦,收入變化大,為y1-y3。,y2-y1y3-y1,r%,西方經(jīng)濟學宏觀第15章 19,貨幣供給增加 LM平坦,貨幣政策效果小。 LM陡峭,貨幣政策效果大。,IS形狀不變時的貨幣政策效果,貨幣政策效果因LM的斜率而有差異,y1,y2,y3,y,LM1,LM2,IS1,IS2,y4,LM平坦時,貨幣供給增加,利率下降的少,對投資和國民收入造成的影響??; 反之,LM陡峭時,貨幣供給增加,利率下降的多,對投資和國民收入的影響大。,y2-y1y4-y3,r%,西方經(jīng)濟學宏觀第15章 20,3.古典主義的極端情況,水平IS和垂直LM相交,是古典主義的極端情況。,古典主義極端下的貨幣政策十分有效,IS,LM1,LM2,y,r0,貨幣政策十分有效 IS水平,斜率為0,投資對利率很敏感; 貨幣供給增加使利率稍微下降,投資極大提高,國民收入增加。,收入增加所需貨幣正好等于新增貨幣供給。 利率維持在較高水平。,y1,y2,r%,西方經(jīng)濟學宏觀第15章 21,古典主義極端下的財政政策完全無效,IS2,IS1,LM1,LM2,y,r2,r1,r0,財政政策完全無效,IS水平,投資的利率系數(shù)無限大,利率微變,投資會大幅變化 利率上升,私人投資大幅減少,擠出效應完全。,增加財政支出,收入增加,反使得利率升高。,y1,r%,西方經(jīng)濟學宏觀第15章 22,古典主義的觀點,古典主義認為,貨幣需求僅僅與產(chǎn)出水平有關,與利率沒有關系,即貨幣需求的利率系數(shù)幾乎為0,LM垂直。,古典主義極端,IS2,IS1,LM1,LM2,r2,r1,r0,y,y1,y2,LM垂直,貨幣投機需求的利率系數(shù) h0。利率高,持幣成本高,證券價格低,且不再降。 政府通過向社會公眾借錢增加支出,導致私人投資等量減少,擠出效應完全。,r%,西方經(jīng)濟學宏觀第15章 23,4.貨幣政策的局限性,(1)通貨膨脹時期,實行緊縮貨幣政策的效果顯著。 但在經(jīng)濟衰退時期,實行擴張的貨幣政策效果不顯著。 廠商悲觀,即使央行放松銀根,投資者也不愿增加貸款,銀行不肯輕易借貸。 尤其是遇到流動性陷阱時,貨幣政策效果很有限。,(2)增減貨幣供給要影響到利率,必須以貨幣流通速度不變?yōu)榍疤?。通脹時,盡快消費,貨幣流通速度加快;衰退時,貨幣流通速度下降。,馬拉車前進:簡單,貨幣政策制止通貨膨脹。 馬拉車后退:復雜,貨幣政策促進經(jīng)濟復蘇。,(3)外部時滯。利率下降,投資增加,擴大生產(chǎn)規(guī)模需要有時間。,(4)資金在國際上的流動。從緊的貨幣政策下,利率提高,國外資金進入,若匯率浮動則本幣升值,出口減少、進口增加,本國總需求下降;若匯率固定,央行為保證本幣不升值,必然拋出本幣,按照固定利率收購外幣,于是本國貨幣供給增加。,西方經(jīng)濟學宏觀第15章 24,四、兩種政策的混合使用,1.兩種政策混合使用的效果,初始點E0 ,收入低,為克服蕭條,達充分就業(yè),實行擴張性財政政策,IS右移;,兩種辦法都可使收入增加。但會使利率大幅度變化。,財政政策和貨幣政策的混合使用,r%,y,y0,y2,E1,E0,E2,IS2,IS1,LM1,LM2,r2,r1,r0,y1,實行擴張性貨幣政策,LM右移。,西方經(jīng)濟學宏觀第15章 25,IS和LM移動的幅度相同,產(chǎn)出增加時,利率不變。,2.穩(wěn)定利率的同時,增加收入,如果既想增加收入,又不使利率變動,可采用擴張性財政和貨幣政策相混合的辦法。,擴張性財政政策,使利率上升,同時擴張性貨幣政策,使得利率保持原有水平,投資不被擠出。,財政政策和貨幣政策的混合使用,r%,y,y0,y2,E1,E0,E2,IS2,IS1,LM1,LM2,r2,r1,r0,y1,西方經(jīng)濟學宏觀第15章 26,試求: (1)IS-LM模型、均衡產(chǎn)出及利率,并作圖進行分析。,某宏觀經(jīng)濟模型( 單位:億元 ) : c 200 + 0.8y i 300 - 5r L 0.2y - 5r m 300,解: (1)IS-LM模型為: y 2500 25r , y 1500 + 25r。 y = 2000 , r = 20,(2)若充分就業(yè)的收入水平為2020億元,為實現(xiàn)充分就業(yè),運用擴張的財政政策或貨幣政策,追加投資或貨幣供應分別為多少?,(2)設擴張財政政策,政府追加投資為G, 則i300 - 5r +G, 新IS方程為 -200+0.2y=300-5r+G 與LM方程y 1500 + 25r聯(lián)立方程組 求得y2000 + 2.5G。當y2020時,G8。,設擴張貨幣政策,政府追加貨幣供應為M, 則m300 + M,新LM方程為 300M0.2y-5r. 與IS方程y 2500 25r聯(lián)立方程組 求得y2000 + 2.5M。當y2020時,M8。,西方經(jīng)濟學宏觀第15章 27,3.混合使用的政策效應,:經(jīng)濟蕭條不太嚴重,擴張性財政政策刺激總需求,緊縮性貨幣政策控制通貨膨脹。,:嚴重通貨膨脹,緊縮性貨幣提高利率,降低總需求。緊縮財政,以防止利率過高。,:不嚴重的通貨膨脹,緊縮性財政壓縮總需求,擴張性貨幣降低利率,以免財政過度而衰退。,:經(jīng)濟嚴重蕭條,膨脹性財政增加總需求,擴張性貨幣降低利率。,西方經(jīng)濟學宏觀第15章 28,4. IS、LM斜率對政策的影響,LM斜率越小,財政政策效果越明顯; LM斜率越大,財政越不明顯。 IS斜率越小,財政政策效果越不明顯; IS斜率越大,財政政策效果越明顯。,IS、LM斜率對財政政策的影響,IS、LM斜率對貨幣政策的影響,IS斜率越小,貨幣政策效果越明顯; IS斜率越大,貨幣政策效果越不明顯。 LM斜率越小,貨幣政策效果越不明顯; LM
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