利潤分配的概述.ppt

利潤分配的概述,企業(yè)價值最大化的目標要求企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)最優(yōu). 因而利潤分配便成了優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),降低資本成本的重要措施。,知識目標,掌握利潤分配的基本原則，理解制訂利潤分配政策應(yīng)考慮的若干因素； 掌握利潤分配的基本程序，理解各種股利政策的基本原理、優(yōu)缺點和適用范圍； 理解股票股利、股票分割、股票回購的作用及對企業(yè)的影響。,能力目標,能夠根據(jù)企業(yè)的實際情況選擇不同的股利政策，制定相應(yīng)的利潤分配方案； 能夠分析股票股利、股票分割、股票回購對企業(yè)公司、股東的影響。,利潤分配的概述,利潤分配有廣義和狹義的利潤分配兩種理解。 廣義的利潤分配是指對企業(yè)的利潤總額進行分配的過程； 狹義的利潤分配則是指對企業(yè)凈收益的分配。 這里所指的利潤分配是指企業(yè)凈收益的分配。,一、利潤分配的意義,1. 利潤分配集中體現(xiàn)了企業(yè)國家、所有者、經(jīng)營者與職工之間的利益關(guān)系 2. 利潤分配是企業(yè)再生產(chǎn)的條件以及優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的重要措施,二、利潤分配的基本原則,1.依法分配原則 為了規(guī)范企業(yè)的利潤分配行為，國家頒布了相關(guān)法規(guī)，明確了企業(yè)利潤分配的基本要求和一般程序，企業(yè)應(yīng)當認真執(zhí)行，不能違反。,【例9-1】公司法對利潤分配的有關(guān)規(guī)定,東北公司前三年發(fā)生巨額虧損，在209年度扭虧為盈，為了滿足股東分紅的意愿，董事會決定在彌補虧損和提取法定公積金之前向股東分配利潤。 請問：董事會提出的利潤分配方案是否合法？,2.資本保全原則,企業(yè)的利潤分配是對投資者投入資本的增值部分所進行的分配，不是投資者資本金的返還。 如果以企業(yè)的資本金進行的分配，是屬于一種清算行為，不屬于收益的分配。,3.兼顧各方利益原則,企業(yè)的利潤分配應(yīng)當兼顧各方面的利益。 投資者作為企業(yè)所有者，依法享有凈收益的分配權(quán)。 企業(yè)債權(quán)人在向企業(yè)投入資金時承擔了一定的風險，為企業(yè)的發(fā)展提供了必要的資金支持 企業(yè)員工是企業(yè)凈收益的直接創(chuàng)造者，企業(yè)利潤分配應(yīng)當考慮員工的長遠利益。,4.分配與積累并重原則,企業(yè)的利潤分配必須堅持分配與積累并重的原則。 分配可以滿足投資者當前的利益需求； 積累不僅為企業(yè)擴大再生產(chǎn)籌措了資金，也增強了企業(yè)抗風險的能力，有利于保障投資者的長遠利益。,5.投資與收益對等原則,企業(yè)進行利潤分配應(yīng)當遵循收益大小與投資比例相適應(yīng)的原則。 企業(yè)在向投資者分配收益時，應(yīng)本著平等一致的原則，按照投資者投入資本的比例來進行分配，不允許發(fā)生任何一方多占多分的現(xiàn)象。,【例9-2】 公司法中對投資與收益對等的規(guī)定,東北公司前三年發(fā)生巨額虧損，在209年度扭虧為盈，為了滿足股東分紅的意愿，董事會決定在彌補虧損和提取法定公積金之前向股東分配利潤。在向公司法律顧問的咨詢后由于違反公司法的規(guī)定，放棄了該分配預(yù)案。隨即，公司管理層又提出按股東對公司的貢獻程度大小作為分紅依據(jù)。 請問：該分配依據(jù)是否符合投資與收益對等的規(guī)定，是否合法？,分析提示：,公司法第167條和第35條中規(guī)定，公司彌補虧損和提取公積金后的稅后利潤，有限責任公司依照股東實繳的出資比例分配紅利，股份有限公司按照股東持有的股份比例分配。但是，全體股東約定或章程規(guī)定不按出資比例、持股比例分配的除外。 因此，該公司能否以股東對公司的貢獻大小進行分配，關(guān)鍵在于全體股東有無約定，在章程中有無具體的說明。,三、利潤分配應(yīng)考慮的因素,（一）法律因素 為了保護債權(quán)人和股東的利益，法律法規(guī)就公司的利潤分配做出了具體規(guī)定，公司的利潤分配政策必須符合相關(guān)法律規(guī)范的要求。 1.資本保全約束 2.償債能力約束 3.資本積累約束 4.超額累積利潤約束,（二）公司因素,公司出于長期發(fā)展與短期經(jīng)營考慮，需要綜合各種因素，制定出切實可行的分配政策。 1.現(xiàn)金流量穩(wěn)定性 2.未來投資機會 3.未來籌資考慮 4.籌資成本考慮,（三）股東因素,股東從自身需要出發(fā)，對公司的利潤分配提出限制、穩(wěn)定或提高股利分配率等不同意見，也會對企業(yè)的股利政策產(chǎn)生影響。 1.控制權(quán)的考慮 2.穩(wěn)定的收入和避稅考慮 3.規(guī)避風險考慮,（四）其他因素,1.債務(wù)合同約束 2.通貨膨