行業(yè)背景及發(fā)展?fàn)顩r

精品文檔 資產(chǎn)評估學(xué)學(xué)期末論文西南財經(jīng)大學(xué)龍?zhí)都b箱股權(quán)項目評估運(yùn)用收益法合理性分析年 級：2012級 專 業(yè)：審計姓 名：呂佳琦學(xué) 號：41222047電 話2015年11月關(guān)于南京港股權(quán)評估采用收益法的合理性分析2(一)技術(shù)思路2(二)收益現(xiàn)值法評估適用的前提條件與假設(shè)2一、企業(yè)能夠在較長時期內(nèi)持續(xù)經(jīng)營21、行業(yè)地位及現(xiàn)狀22、行業(yè)發(fā)展前景33、企業(yè)當(dāng)前情況4二、能夠?qū)ζ髽I(yè)未來收益進(jìn)行合理預(yù)測5南京港集裝箱運(yùn)輸發(fā)展的優(yōu)勢分析5南京港集裝箱運(yùn)輸發(fā)展的劣勢分析5(一)收益預(yù)測基準(zhǔn)6(二)收益預(yù)測的基本假設(shè)6(三)收益預(yù)測6三、能夠?qū)εc企業(yè)未來收益的風(fēng)險程度相對應(yīng)的收益率進(jìn)行合理估算81世界經(jīng)濟(jì)情況分析82、行業(yè)分析10關(guān)于南京港股權(quán)評估采用收益法的合理性分析龍?zhí)都b箱為從事集裝箱碼頭裝卸業(yè)務(wù)的專業(yè)化公司，具有獨(dú)立的獲利能力。根據(jù)整體資產(chǎn)評估的規(guī)范要求，在評估過程中對其采用收益現(xiàn)值法進(jìn)行了評估。 (一)技術(shù)思路 企業(yè)作為一個有機(jī)整體，除單項資產(chǎn)能夠產(chǎn)生價值外，其合理的資源配置、優(yōu)良的管理及多年經(jīng)營中形成的經(jīng)驗、客戶網(wǎng)絡(luò)等綜合因素形成的各種無形資產(chǎn)也是不可忽視的價值組成部分。在評估過程中通過估算被評估資產(chǎn)未來預(yù)期收益，通過一定的折現(xiàn)率將企業(yè)未來的預(yù)期收益還原為整體資產(chǎn)價值。 (二)收益現(xiàn)值法評估適用的前提條件與假設(shè) 首先，使用收益法的前提有以下三條：企業(yè)能夠在較長時期內(nèi)持續(xù)經(jīng)營；能夠?qū)ζ髽I(yè)未來收益進(jìn)行合理預(yù)測；能夠?qū)εc企業(yè)未來收益的風(fēng)險程度相對應(yīng)的收益率進(jìn)行合理估算。使用收益法評估還應(yīng)滿足以下使用條件。1、被評估企業(yè)具有獲利能力。2、采用適當(dāng)?shù)姆椒?，對被評估企業(yè)和參考企業(yè)的財務(wù)報表中對評估過程和評估結(jié)論具有影響的相關(guān)事項進(jìn)行必要的分析調(diào)整，以合理反映企業(yè)的財務(wù)狀況和盈利能力。3、獲得委托方關(guān)于被評估企業(yè)資產(chǎn)配置和使用情況的說明，包括對非經(jīng)營性資產(chǎn)、負(fù)債和溢余資產(chǎn)狀況的說明。4、應(yīng)當(dāng)從委托方或相關(guān)當(dāng)事方獲取被評估企業(yè)未來經(jīng)營狀況和收益狀況的預(yù)測，并進(jìn)行必要的分析、判斷和調(diào)整，確信相關(guān)預(yù)測的合理性。充分考慮取得預(yù)期收益將面臨的風(fēng)險，合理選擇折現(xiàn)率。5、必須保持預(yù)期收益與折現(xiàn)率口徑的一致。6、應(yīng)當(dāng)根據(jù)被評估企業(yè)經(jīng)營狀況和發(fā)展前景以及被評估企業(yè)所在行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展前景，合理確定收益預(yù)期期間，并恰當(dāng)考慮預(yù)測期后的收益情況及相關(guān)終值的計算。一、企業(yè)能夠在較長時期內(nèi)持續(xù)經(jīng)營1、行業(yè)地位及現(xiàn)狀南京港是我國目前最大的內(nèi)河港，是世界最大的內(nèi)河港口，又是長江內(nèi)河最大的集裝箱港口，也是我國內(nèi)河開辦集裝箱運(yùn)輸業(yè)務(wù)最早的港口之一，中央和地方政府把發(fā)展南京港集裝箱業(yè)提到了南京地區(qū)未來發(fā)展重中之重的戰(zhàn)略高度來審視，作為華東地區(qū)和長江流域重要中心城市的南京，在“十五”及“十一五”的綱要中提出把南京市建設(shè)成為國內(nèi)具有較強(qiáng)競爭力的商貿(mào)流通中心、科技研發(fā)中心和現(xiàn)代服務(wù)中心，提高南京作為全國區(qū)域性中心城市的地位。集裝箱運(yùn)輸作為集約化程度高、系統(tǒng)性強(qiáng)、附加值高的現(xiàn)代化運(yùn)輸方式，正成為當(dāng)今國際航運(yùn)的主流，集裝箱吞吐量已成為衡量港口綜合實力、地位的象征。作為我國“黃金水道”長江干線上最大的港口南京港，至2005年港口貨物吞吐量突破1億噸，成為繼上海、寧波、天津、廣州、青島、大連、秦皇島、深圳、蘇州之后的第十個億噸大港。然而，在集裝箱運(yùn)輸方面，雖然近幾年發(fā)展很快，“十五”期間以年均22%的速度增長，但2005年僅萬標(biāo)準(zhǔn)箱的吞吐量的境況，與億噸大港的名聲很不相稱。2、行業(yè)發(fā)展前景1、改革開發(fā)以來，南京港逐步由我國最大的長江轉(zhuǎn)運(yùn)港口發(fā)展成為集江海轉(zhuǎn)運(yùn)、長江轉(zhuǎn)運(yùn)、鐵水聯(lián)運(yùn)、管水聯(lián)運(yùn)為一體的綜合運(yùn)輸樞紐。成為南京市經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要依托，實施沿江開發(fā)的重要支撐，以及長江中上游地區(qū)大宗散貨中轉(zhuǎn)和外貿(mào)運(yùn)輸?shù)闹匾T戶，在長江三角洲綜合運(yùn)輸體系中發(fā)揮重要作用。南京港口吞吐量平穩(wěn)快速增長，以煤炭、石油、鐵礦石等能源和原材料運(yùn)輸為主，近年集裝箱運(yùn)輸發(fā)展迅猛，臨港工業(yè)規(guī)模擴(kuò)張，港口物流業(yè)開始起步。但南京港仍存在港口基礎(chǔ)設(shè)施結(jié)構(gòu)性矛盾突出，岸線利用較分散、利用率較低，港口布局有待進(jìn)一步調(diào)整和完善，港口功能單一，不適應(yīng)現(xiàn)代化港口發(fā)展的要求，在港口資源管理方面有待進(jìn)一步加強(qiáng)等問題。2、根據(jù)腹地經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢分析，南京港吞吐量將繼續(xù)保持增長態(tài)勢。預(yù)測2010年和2020年港口吞吐量分別達(dá)到16600和24600萬噸，其中外貿(mào)吞吐量3600和5700萬噸，集裝箱吞吐量220和360萬TEU。3、南京港性質(zhì)，是國家綜合運(yùn)輸體系的重要樞紐和沿海主要港口之一；是長江三角洲地區(qū)集裝箱運(yùn)輸體系的支線港，是上海國際航運(yùn)中心港口群的重要組成部分，在長江三角洲地區(qū)能源、原材料等戰(zhàn)略物資海進(jìn)江中轉(zhuǎn)體系和長江中上游地區(qū)江海物資轉(zhuǎn)運(yùn)體系中占有十分重要的地位。南京港是江蘇省、南京市全面建設(shè)小康社會、率先基本實現(xiàn)現(xiàn)代化的重要依托；是優(yōu)化區(qū)域生產(chǎn)力布局、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、實現(xiàn)沿江開發(fā)戰(zhàn)略、形成現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)鏈的重要支撐；是江蘇省、南京市及周邊地區(qū)全面參與經(jīng)濟(jì)全球化、連接國際國內(nèi)兩個市場、進(jìn)一步提升國際競爭力的重要戰(zhàn)略資源；是長江流域中、上游地區(qū)對外交流、參與國際、國內(nèi)競爭的橋梁和紐帶；是實施國家中部崛起、西部大開發(fā)等區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略的重要基礎(chǔ)設(shè)施。南京港將以能源、原材料等大宗散貨和集裝箱運(yùn)輸為主，逐步發(fā)展成為設(shè)施先進(jìn)、功能完善、管理高效、效益顯著、文明環(huán)保的現(xiàn)代化、多功能、綜合性港口。南京港作為我國沿海主要港口，在具有裝卸存儲、中轉(zhuǎn)換裝、多式聯(lián)運(yùn)、運(yùn)輸組織、通信信息、生產(chǎn)生活服務(wù)等傳統(tǒng)功能以外，重點(diǎn)拓展港口綜合服務(wù)、臨港工業(yè)、綜合物流、保稅港區(qū)功能。4、南京港應(yīng)實現(xiàn)江海轉(zhuǎn)運(yùn)、長江轉(zhuǎn)運(yùn)樞紐、鐵水聯(lián)運(yùn)、臨港工業(yè)服務(wù)以及城市物資運(yùn)輸服務(wù)的四大功能區(qū)。結(jié)合岸線資源、產(chǎn)業(yè)布局、大橋上下港區(qū)發(fā)展特點(diǎn)，規(guī)劃新生圩、龍?zhí)?、西壩、儀征、馬渡、浦口、七壩、銅井等為綜合運(yùn)輸樞紐港區(qū)，大廠、板橋、棲霞等為臨港工業(yè)港區(qū)，梅子洲和上元門等為城市物資運(yùn)輸服務(wù)港區(qū)，形成“大橋上下、集中連片”的發(fā)展格局。5、各港區(qū)功能如下：江海轉(zhuǎn)運(yùn)樞紐港區(qū)：新生圩港區(qū)以雜貨、汽車滾裝運(yùn)輸為主，并根據(jù)需要預(yù)留八卦洲集裝箱運(yùn)輸功能。龍?zhí)陡蹍^(qū)以集裝箱和散貨運(yùn)輸功能為主的綜合性港區(qū)。西壩港區(qū)和儀征港區(qū)是石油化工品運(yùn)輸?shù)暮诵臉屑~，為石化園區(qū)服務(wù)。馬渡港區(qū)以散貨及通用貨運(yùn)輸為主，服務(wù)臨港產(chǎn)業(yè)。長江轉(zhuǎn)運(yùn)樞紐港區(qū)：浦口港區(qū)和七壩港區(qū)承擔(dān)煤炭鐵水聯(lián)運(yùn)任務(wù)，承擔(dān)江北部分件雜貨、內(nèi)貿(mào)集裝箱運(yùn)輸和服務(wù)后方開發(fā)區(qū)功能。銅井港區(qū)承擔(dān)江寧及上游地區(qū)的物資江內(nèi)中轉(zhuǎn)運(yùn)輸和服務(wù)江寧開發(fā)區(qū)。臨港工業(yè)港區(qū)：大廠港區(qū)、棲霞港區(qū)、板橋港區(qū)主要為港區(qū)后方大型企業(yè)為主的臨港工業(yè)發(fā)展服務(wù)。城市物資運(yùn)輸港區(qū)：上元門港區(qū)在現(xiàn)有規(guī)模下以挖潛和拓展商貿(mào)功能為發(fā)展方向。梅子洲港區(qū)配合城市沿江改造整合主城區(qū)內(nèi)港口資源，服務(wù)城市生活、生產(chǎn)物資運(yùn)輸需求。下關(guān)港區(qū)將現(xiàn)有貨物運(yùn)輸、生產(chǎn)功能逐步調(diào)整為旅游客運(yùn)、城市觀光等功能。3、企業(yè)當(dāng)前情況1、港區(qū)、碼頭泊位現(xiàn)狀目前南京港開辟了浦口、新生圩、龍?zhí)?、儀征、下關(guān)、上元門等公用港區(qū)和依托南鋼、梅鋼、揚(yáng)子、南化、南煉、儀征化纖和華能電廠等鋼鐵、石化、電力等重工業(yè)建設(shè)了板橋、大廠、棲霞等成規(guī)模的臨港工業(yè)港區(qū)，初步形成公用、工業(yè)港區(qū)相結(jié)合，“一江兩岸、大橋上下”各具特色的總體格局?！耙唤瓋砂丁保洪L江北岸依托魯寧管線、津浦鐵路形成以原油、液體散貨、煤炭下水及地方物資運(yùn)輸為主的規(guī)?；酶蹍^(qū)，依托南鋼、揚(yáng)子、南化等企業(yè)形成連片發(fā)展的工業(yè)港區(qū)，以工業(yè)原材料及產(chǎn)成品的運(yùn)輸服務(wù)為主。長江南岸是城市發(fā)展重點(diǎn)地區(qū)，開發(fā)程度高，主城區(qū)岸線段分布了以客運(yùn)、城市運(yùn)輸服務(wù)為主的下關(guān)、上元門港區(qū)，下關(guān)港區(qū)以客運(yùn)、輪渡、旅游等服務(wù)為主，上元門港區(qū)以內(nèi)貿(mào)鋼材等城市物資進(jìn)出為主。主城區(qū)岸線以外依托深水岸線資源優(yōu)勢，形成以件雜貨、集裝箱、大宗散貨等物資運(yùn)輸為主的新生圩、龍?zhí)锻赓Q(mào)深水海輪公用港區(qū)和板橋、棲霞等成規(guī)模的工業(yè)港區(qū)?！按髽蛏舷隆保菏苣暇╅L江大橋通航凈空的限制，南京港成為萬噸級海輪進(jìn)江的終點(diǎn)，大橋上、下游港口呈現(xiàn)不同的發(fā)展特點(diǎn)。大橋下游港口利用長江南京以下深水海輪航道的優(yōu)勢，以服務(wù)海進(jìn)江物資及江海轉(zhuǎn)運(yùn)為主，重點(diǎn)建設(shè)深水碼頭，如新生圩、儀征、龍?zhí)兜雀蹍^(qū)，開發(fā)程度較高，全港35個萬噸級碼頭全部集中在大橋下游。大橋上游碼頭主要是為南京及周邊地區(qū)物資運(yùn)輸及長江轉(zhuǎn)運(yùn)服務(wù)，碼頭數(shù)量較少、等級小，多為5000噸級以下泊位。2005年南京港共有生產(chǎn)性泊位255個，通過能力13075萬噸，其中萬噸級以上泊位35個，通過能力5098萬噸。公共性碼頭150個，通過能力8023萬噸，企業(yè)專用碼頭105個，通過能力5052萬噸。二、能夠?qū)ζ髽I(yè)未來收益進(jìn)行合理預(yù)測南京港集裝箱運(yùn)輸發(fā)展的優(yōu)勢分析（1）區(qū)位優(yōu)勢南京港位于長江下游，處于我國沿江、沿?！癟”型經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略帶結(jié)合部和東西大動脈長江航道與南北大動脈京滬鐵路的交匯點(diǎn)，是長江三角洲及長江沿線地區(qū)的國家主樞紐港之一。受南京長江大橋通航凈空高度的限制，南京港成為萬噸級海輪進(jìn)入長江的最西端，是南京以上長江沿線地區(qū)集裝箱中轉(zhuǎn)最有利和最合理的港口。（2）集疏運(yùn)優(yōu)勢南京港交通便利，集疏運(yùn)條件完備。公路方面：南京港公路交通四通八達(dá)，已經(jīng)形成“對外便捷，干支相連”的立體交通框架。現(xiàn)有104、205、312、328 四條國道及八條高等級公路，把南京港與周邊地區(qū)緊密起連接起來；鐵路方面，南京港處于華東鐵路第一通道的咽喉區(qū)位，匯集著津浦、滬寧、寧銅、寧贛等四條鐵路干線以及寧西、寧啟鐵路；水路方面：南京港地處長江三角洲水網(wǎng)地區(qū)，通過長江干線，不僅可連接太湖水系各支流，而且與蘇北運(yùn)河各支流及跨省的蕪太運(yùn)河相通。航空方面：南京祿口機(jī)場是我國主要干線機(jī)場，南京港集裝箱物流中心的高附加值物品和急運(yùn)品，可以通過南京市龍?zhí)妒韪酃芬粰C(jī)場高速公路運(yùn)抵祿口機(jī)場。（3）箱源優(yōu)勢 南京港的直接腹地南京市外向型經(jīng)濟(jì)活躍，南京大橋、二橋兩側(cè)環(huán)江而設(shè)的4個國家級開發(fā)區(qū)和2006年9月在龍?zhí)陡蹍^(qū)后方建立的龍?zhí)侗６愇锪髦行?，為港口發(fā)展注入了充足的集裝箱適箱貨源。另外，南京港中轉(zhuǎn)腹地長江中上游沿線地區(qū)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，將推動長江干線集裝箱運(yùn)輸?shù)难该桶l(fā)展，據(jù)預(yù)測，2010年長江干線集裝箱貨源將達(dá)到360萬標(biāo)準(zhǔn)箱。 目前 南京以上長江沿線地區(qū)25%的箱源從南京港進(jìn)出，中轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展，將進(jìn)一步鞏固南京港作為長江中上游地區(qū)集裝箱中轉(zhuǎn)樞紐的地位。（4）航線優(yōu)勢目前，南京港開辟了南京至香港、日本、韓國以及東南亞的近洋集裝箱航線、南京至上海的寧滬內(nèi)支線及南京至廣州、?？凇⑸呖?、湛江、天津、大連、青島等的內(nèi)貿(mào)集裝箱航線30余條，內(nèi)、外貿(mào)集裝箱航線航班密度達(dá)到每周90多班，成為長江干線開辟集裝箱航線最多的港口。 （5）管理優(yōu)勢南京國際集裝箱裝卸公司經(jīng)營新生圩港區(qū)集裝箱運(yùn)輸業(yè)務(wù)近20年，積累了較豐富的港口集裝箱運(yùn)輸經(jīng)營管理經(jīng)驗，培養(yǎng)了一批素質(zhì)較高的經(jīng)營管理人員和業(yè)務(wù)操作人員，并建立了 計算 機(jī)管理系統(tǒng)，對集裝箱碼頭業(yè)務(wù)和集裝箱運(yùn)輸進(jìn)行管理。龍?zhí)都b箱港區(qū)于2005年9月正式投產(chǎn)后，原新生圩港區(qū)部分集裝箱運(yùn)輸經(jīng)營管理人員和業(yè)務(wù)操作人員調(diào)入龍?zhí)陡蹍^(qū)，承繼了新生圩港區(qū)的管理優(yōu)勢。南京港集裝箱運(yùn)輸發(fā)展的劣勢分析（1）受長江下游航道條件限制，第三、四代集裝船舶不能滿載到達(dá)南京港。南京以下長江航道條件復(fù)雜，雖然長江口航道整治后5萬噸級海輪可以到達(dá)南京港，但迫于在南京港下游部分航段的整治計劃大大滯后于長江口整治工作，因而第三、四代集裝箱船需要乘潮到達(dá)南京港，而下游的南通、太倉、張家港等港口則可以享受到長江口整治所帶來的益處。（2）戰(zhàn)略性項目占用巨額資金， 企業(yè)負(fù)擔(dān)沉重。南京港為發(fā)展集裝箱運(yùn)輸，完善港口集裝箱運(yùn)輸體系，在泊位建設(shè)及改造、堆場建設(shè)、裝卸設(shè)備購置、信息化建設(shè)等戰(zhàn)略性支持項目上，每年投入巨額資金，企業(yè)負(fù)擔(dān)沉重。隨著龍?zhí)端钠冢b箱二期）工程的建設(shè)，還要有大量的資金成本注入，如果沒有新的融資渠道，會 影響 南京港集裝箱運(yùn)輸?shù)陌l(fā)展。（3）集裝箱運(yùn)輸企業(yè)規(guī)模較小。新生圩港區(qū)的南京國際集裝箱裝卸公司現(xiàn)有兩個25000噸級、一個5000噸級的集裝箱專用泊位，核定年通過能力15萬標(biāo)準(zhǔn)箱4，規(guī)模較小。龍?zhí)陡蹍^(qū)的南京港龍?zhí)都b箱有限公司現(xiàn)有三個25000噸級、兩個5000噸級的集裝箱專用泊位，設(shè)計通過能力52萬噸級，在港口行業(yè)中只能算初具規(guī)模，與許多競爭對手相比在規(guī)模上處于劣勢，在固定成本占很大比重的港口行業(yè)，規(guī)模小意味著高成本、低收益，與整個行業(yè)存在一定差距。（4）集裝箱運(yùn)輸專門人才缺乏。由于龍?zhí)都b箱港區(qū)投入運(yùn)營時間較短，人員主要來自于原新生圩港區(qū)，隨著業(yè)務(wù)量的不斷攀升，龍?zhí)陡蹍^(qū)將出現(xiàn)較大的人才缺口。(一)收益預(yù)測基準(zhǔn) 由于企業(yè)于 2005 年 9 月起正式投入運(yùn)營，運(yùn)營時間較短，但由于南京港本身的管理優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢等，企業(yè)營運(yùn)能力基本達(dá)到設(shè)計標(biāo)準(zhǔn)，本次預(yù)測主要是在南京港長期發(fā)展規(guī)劃及其龍?zhí)都b箱盈利預(yù)測的基礎(chǔ)上，遵循我國現(xiàn)行的法律、法規(guī)的規(guī)定，根據(jù)我國宏觀政策，研究了該公司所從事行業(yè)的現(xiàn)狀與前景，分析了該公司的優(yōu)勢與風(fēng)險，尤其是該公司所面臨的市場環(huán)境和未來的發(fā)展前景及潛力，經(jīng)過綜合分析研究預(yù)測的。 (二)收益預(yù)測的基本假設(shè) 1公司遵循的國家和地方現(xiàn)行法律、法規(guī)、政策和經(jīng)濟(jì)環(huán)境無重大改變； 2現(xiàn)行的信貸、利率、匯率及市場行情無重大改變； 3稅賦基準(zhǔn)及稅率無重大改變； 4會計政策與核算方法無重大變化； 5預(yù)期的業(yè)務(wù)規(guī)模可如期完成； 6無其它人力不可抗力及不可預(yù)見因素造成的重大不利影響。 (三)收益預(yù)測 1收入預(yù)測 (1)企業(yè)以前年度收入分析 企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入包括裝卸收入、裝卸輔助收入、港務(wù)管理收入、拆裝箱收入、裝卸其他收入等四項，根據(jù)經(jīng)江蘇蘇亞金誠會計師事務(wù)所審計的企業(yè)2005年會計報表及評估基準(zhǔn)會計報表，企業(yè)各項業(yè)務(wù)收入如下：從上表中可以看出，企業(yè)裝卸收入中外貿(mào)重箱裝卸收入占較大部分，且呈上升趨勢，而內(nèi)貿(mào)業(yè)務(wù)所占比例出現(xiàn)下降，且月均收入也呈下滑趨勢，這是由于企業(yè)處于初始運(yùn)營階段，原承接業(yè)務(wù)中內(nèi)貿(mào)業(yè)務(wù)較多，隨著業(yè)務(wù)的不斷開展，企業(yè)將更多地承接價格更高的外貿(mào)箱裝卸業(yè)務(wù)。 業(yè)歷史吞吐量分析 企業(yè)集裝箱吞吐量構(gòu)成如下表：從上表中可以看出，企業(yè)各類集裝箱吞吐量在各月度波動較大，但其合計數(shù)呈較為平穩(wěn)的態(tài)勢，其中2006年2月因春節(jié)的影響，其吞吐量受到較大影響，但2006年3月即呈現(xiàn)大幅增長的勢頭，2006年4月基本延續(xù)了3月份的上升勢頭，單班裝卸作業(yè)量迭創(chuàng)新高，目前單班作業(yè)量已達(dá)1900TEU以上的水平。集裝箱運(yùn)輸行業(yè)受季節(jié)影響較大，每年5-9月為周期性高峰，而11月至次年2月為低谷期，預(yù)計企業(yè)2006年4-12月其吞吐量將超過54000TEU。 企業(yè)港口一期工程設(shè)計吞吐能力為52萬TEU，由于企業(yè)在行業(yè)內(nèi)所具有的優(yōu)勢，在一期工程投產(chǎn)后，企業(yè)陸續(xù)加大固定資產(chǎn)投入，目前堆場已具備100萬TEU的堆存能力，根據(jù)企業(yè)未來發(fā)展規(guī)劃及固定資產(chǎn)更新計劃，企業(yè)全部固定資產(chǎn)投產(chǎn)后，將達(dá)到100萬TEU的裝卸能力。 三、能夠?qū)εc企業(yè)未來收益的風(fēng)險程度相對應(yīng)的收益率進(jìn)行合理估算1世界經(jīng)濟(jì)情況分析 （1）經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程加快 進(jìn)入二十一世紀(jì)后，世界經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程加快，增強(qiáng)了世界各個地區(qū)，各個國家之間在經(jīng)濟(jì)上的緊密聯(lián)系，從而促進(jìn)了世界各個地區(qū)、各個國家之間貿(mào)易的發(fā)展。在國際貿(mào)易中，有 80%以上的國際貿(mào)易貨物是通過海上運(yùn)輸進(jìn)行的，約有 90%的國際集裝箱貨物是由海上集裝箱船舶運(yùn)輸來完成的。自 20 世紀(jì) 90 年代至現(xiàn)在，由于世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易形勢趨好，全球集裝箱船隊運(yùn)力平均每年以 10%的速度遞增，到2003 年世界集裝箱船隊共 3800 艘，載箱能力 710 萬 TEU；世界港口集裝箱吞吐量也從 20 世紀(jì) 90 年代至目前平均每年以 9%至 10%的速度遞增，到 2003 年 2.93 億TEU。預(yù)計到 2005年世界港口集裝箱吞吐量將達(dá)到 3.3億3.5億 TEU，到 2010年將達(dá)到 5億5.5億 TEU。未來 20年，全球集裝箱運(yùn)輸發(fā)展形勢看好，作為已經(jīng)融入經(jīng)濟(jì)全球化和國際貿(mào)易發(fā)展大潮中的南京港的集裝箱業(yè)務(wù)。對其影響最大的有兩個方面：一是隨著世界產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，將吸引更多跨國公司到南京港腹地來投資，外向型經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，外貿(mào)商品的增加，也將增加南京港外貿(mào)集裝箱貨物吞吐量和外貿(mào)集裝箱航線箱運(yùn)量；二是由于港口外貿(mào)航線集裝箱貨運(yùn)量的增加，將會吸引更多的國外（境外）船公司落戶南京和在南京港開辟更多的國際集裝箱航線。（2）區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的建立 與南京港國際集裝箱運(yùn)輸關(guān)系最密切的地區(qū)包括東南亞地區(qū)、東北亞地區(qū)和港澳臺地區(qū)。中國大陸與這 3 大地區(qū)的對外貿(mào)易年進(jìn)出口額達(dá)到 5000 多億美元，占中國大陸全年進(jìn)出口總額 10000 億美元的 50%。2001 年 11 月，中國與東盟國家一致同意在今后 10 年內(nèi)將逐步建立起（1+10）的中國東盟自由貿(mào)易區(qū)。該自由貿(mào)易區(qū)共擁有 17 億人口，國內(nèi)生產(chǎn)總值共達(dá) 2 萬多億美元，年貿(mào)易額達(dá) 1.2 億美元以上。中國東盟自由貿(mào)易區(qū)的建立，將成為世界上最具有經(jīng)濟(jì)活力的自由貿(mào)易區(qū)。中國與東盟國家雙邊貿(mào)易增長速度很快，2003 年我國與東盟國家進(jìn)出口貿(mào)易額為782 億美元，2004 年達(dá)到 1000 億美元，比上年增長 30%，2004 年 8 月東盟承認(rèn)中國市場經(jīng)濟(jì)地位，今年雙方貿(mào)易額又將有很大的增加。 2002 年 11 月，中日韓三國領(lǐng)導(dǎo)人在柬埔寨首都金邊會晤，同意適時啟動中日韓自由貿(mào)易區(qū)可能性的研究，并決定建立東盟 10 國和中國、日本、韓國領(lǐng)導(dǎo)人定期會議制度（簡稱 10+3）。中日韓三國經(jīng)濟(jì)貿(mào)易在全球占有舉足輕重的地位，從經(jīng)濟(jì)總量上來看，中日韓是全球第三大經(jīng)濟(jì)力量。將來建立的“10+3”自由貿(mào)易區(qū)，將是世界上人口最多和國際貿(mào)易量最大的自由貿(mào)易區(qū)。 內(nèi)地與香港、澳門、臺灣的兩岸三地的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易往來在迅速發(fā)展，貿(mào)易市場的互相依存度在不斷加強(qiáng)。目前，兩岸三地 GDP 已達(dá) 1.5 萬多億美元，居世界第 5位，對外貿(mào)易總額達(dá) 1 萬多億美元，占全球的 8%。2004 年開始實施的內(nèi)地與香港關(guān)于建立更加緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排（CEPA）和內(nèi)地與澳門關(guān)于建立更加緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排（CEPA）,對今后各自經(jīng)濟(jì)貿(mào)易將產(chǎn)生重大的影響作用。可見，未來兩岸三地的經(jīng)貿(mào)往來將有著廣闊的發(fā)展前景?？傊?，區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快，尤其是東亞經(jīng)濟(jì)合作的加強(qiáng)，將導(dǎo)致海上運(yùn)輸量的大幅度增加，也將促使海上國際集裝箱運(yùn)輸?shù)目焖侔l(fā)展。 2國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析 （1）我國經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展走勢 自 1978 年實行改革開放以來，我國全方位、多層次、寬領(lǐng)域的對外開放格局已基本形成。加入 WTO 后，我國對外開放的廣度和深度進(jìn)一步擴(kuò)展，社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制日趨完善，從而促進(jìn)了我國經(jīng)濟(jì)貿(mào)易快速發(fā)展，主要體現(xiàn)在以下方面：一是我國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）從 1978 年的 1.4 億美元，提高到 2004 年的 1.6 萬多億美元，年均增長 9%，經(jīng)濟(jì)規(guī)模已居世界第七位；二是在過去 20多年，我國經(jīng)濟(jì)年均增速比世界快 6 個百分點(diǎn)左右，對世界經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用明顯增強(qiáng)，為世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了巨大的貢獻(xiàn)，又為世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展提供一個新的巨大市場；三是我國利用外資從無到有，從小到大，已連續(xù) 11 年居發(fā)展中國家首位，到 2004年底，實際所用外資累計已達(dá) 6000 多億美元。利用外資占固定資產(chǎn)投資的十分之一左右，全球 500 家跨國公司已有 400 多家來華投資，外資企業(yè)的出口與進(jìn)口均占全國總量的一半以上；四是我國進(jìn)出口總額從 1978 年的 206 億美元，增加到 2004年 9000億美元，年均增長 16%，貿(mào)易規(guī)模由世界第 32位攀升到第 4位；五是我國不僅要“引進(jìn)來”，還要“走出去”，截至 2004 年底，我國對外投資已超過 350 億美元；六是我國從 1999 年開始實施科技興貿(mào)戰(zhàn)略，轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長方式，到 2004 年，我國高新技術(shù)產(chǎn)品出口額已達(dá)到 1300 億美元，是實施科技興貿(mào)戰(zhàn)略前 1998 年的 6倍，年均增長約 40%。高新技術(shù)產(chǎn)品出口占全部出口的比重，已從 1998 年的 11%躍升到 2004 年底的 27%?？梢姡咝录夹g(shù)產(chǎn)品出口增長拉動效應(yīng)日益突出，從而提高了我國出口商品的技術(shù)含量和附加值。 黨的十六大提出：到 2020 年我國國內(nèi)生產(chǎn)總值力爭比 2000 年翻兩番的戰(zhàn)略目標(biāo)，為實現(xiàn)這一奮斗目標(biāo)，外貿(mào)進(jìn)出口總額到 2020 年也要翻兩番，其中高新技術(shù)產(chǎn)品出口必須保持更快的增長速度。根據(jù)規(guī)劃，到 2020 年我國高新技術(shù)產(chǎn)品出口要力爭達(dá)到 4500 億美元，占全國外貿(mào)出口總額的 45%。我國國民經(jīng)濟(jì)和對外貿(mào)易高速發(fā)展，尤其是高新產(chǎn)品出口快速攀升，為我國國際集裝箱運(yùn)輸發(fā)展提供了充足的集裝箱貨源。（2） 長江流域經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢 長江流域是一個非常廣闊的經(jīng)濟(jì)大流域，是中國經(jīng)濟(jì)的脊梁。第一，長江流域是中國經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的地區(qū)，具有雄厚的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，長江流域糧食產(chǎn)量占全國 40%，棉花產(chǎn)量占 1/3，淡水魚產(chǎn)量占 48%，GDP占 45%，工業(yè)產(chǎn)值占 40%，外貿(mào)總額占35%；第二，長江流域是中國交通最發(fā)達(dá)的地區(qū)；第三，長江是中國最大的城鄉(xiāng)市場，擁有上海、重慶、武漢和南京等超級城市與特大城市以及 30 多個大中城市，形成了全國最大的城市網(wǎng)絡(luò)，這是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)起飛的基石；第四，長江流域是中國經(jīng)濟(jì)潛力最大的地區(qū)，能源和礦產(chǎn)資源世界聞名，三峽水電站是世界最大的水電站之一，鐵、鉛、磷、錫、鎢、汞等礦藏能量均占全國 50%以上；第五，長江流域有不可估量的智力資源和技術(shù)資源，長江流域人口占全國的 1/3，大專院校云集，人才薈萃，人員素質(zhì)較高，長江流域橫跨中國西部、中部和東部地區(qū)，在鼓勵東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)中部地區(qū)經(jīng)濟(jì)崛起，實施西部地區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略中，21 世紀(jì)長江流域經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)騰飛，這對南京港龍?zhí)都b箱有限公司的發(fā)展提供了足夠的空間。2、行業(yè)分析自改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)保持持續(xù)、健康、迅速發(fā)展，集裝箱運(yùn)輸發(fā)展速度加快。到 2005 年，我國港口集裝箱吞吐量達(dá)到 6000 多萬 TEU，已經(jīng)超過美國港口集裝箱吞吐量，成為全球最大的集裝箱裝卸、運(yùn)輸市場，中國集裝箱業(yè)發(fā)展前景十分廣闊。長江流域經(jīng)濟(jì)是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展核心地帶，隨著長江流域經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展，促進(jìn)了長江流域集裝箱業(yè)的發(fā)展，特別是進(jìn)入新世紀(jì)以來，長江流域集裝箱進(jìn)入了一個快速增長時期，從事長江集裝箱運(yùn)輸業(yè)務(wù)的港航企業(yè)都在對未來集裝箱發(fā)展進(jìn)行謀劃。南京港是我國目前最大的內(nèi)河港，是世界最大的內(nèi)河港口，又是長江內(nèi)河最大的集裝箱港口，也是我國內(nèi)河開辦集裝箱運(yùn)輸業(yè)務(wù)最早的港口之一，中央和地方政府把發(fā)展南京港集裝箱業(yè)提到了南京地區(qū)未來發(fā)展重中之重的戰(zhàn)略高度來審視，作為華東地區(qū)和長