證券其它相關(guān)論文-淺析證券監(jiān)管模式的設(shè)計(jì).doc

證券其它相關(guān)論文-淺析證券監(jiān)管模式的設(shè)計(jì)論文關(guān)鍵詞：證券監(jiān)管模式集中型管理模式自律型管理模式中間型管理模式論文摘要：本文通過(guò)闡述模式的內(nèi)涵、實(shí)質(zhì)及特示了證券監(jiān)管模式選擇的必要性和可能性.以及在我國(guó)所應(yīng)未用的證券監(jiān)管模式的應(yīng)然性和實(shí)然性開(kāi)且在充分對(duì)比德國(guó)、英國(guó)、美國(guó)三個(gè)監(jiān)管模式成型的國(guó)家的基礎(chǔ)上來(lái)間釋我國(guó)現(xiàn)階段應(yīng)以集中型監(jiān)管為主，行業(yè)句凌為輔.管制與自律相結(jié)合的證券監(jiān)管模式一切活的事物都在尋求更加美好的世界也許、當(dāng)代西方著名哲儀卡爾波普這句看似中常，實(shí)含深匯的話，實(shí)在是筆者致力于證券監(jiān)管模式設(shè)計(jì)寫(xiě)作的動(dòng)機(jī)和過(guò)程給予了一個(gè)最好的向現(xiàn)代證券業(yè)是資金的高度密集區(qū)，其運(yùn)作的穩(wěn)定與否與整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展息息相關(guān)一任何一監(jiān)管模式的設(shè)計(jì)都是為了營(yíng)造一個(gè)公正和高效的市場(chǎng)，保障證券市場(chǎng)健康穩(wěn)定的發(fā)展。證券監(jiān)管是儀一科學(xué)的范疇，證券監(jiān)管制度、證券監(jiān)管體系、證券監(jiān)管的調(diào)整手段都帶有顯著的人工屬性，證券管丁體可以對(duì)證券監(jiān)管模式進(jìn)行設(shè)計(jì)，并根據(jù)這些l-2計(jì)建立新的證券監(jiān)管模式.法國(guó)學(xué)者莫里斯迪韋爾熱的一句話給模式下定義為:用以解釋現(xiàn)象和影響現(xiàn)象的模型所謂“校式”，亦稱(chēng)“范型”，一般指可以作為范本、模本.變本的式樣，還可指各種又見(jiàn)點(diǎn)構(gòu)成有組織的體系而非雜亂無(wú)章地被拼湊在一起、“模式”的選擇對(duì)于證券監(jiān)管制度的作用不可低估在進(jìn)行證券監(jiān)管時(shí)，在監(jiān)管條件、監(jiān)管方式的選擇等方面都需要有相應(yīng)的判斷一各國(guó)的證券監(jiān)管采取不同的模式，均受傳統(tǒng)習(xí)喂.政治理念和證券理論認(rèn)知的影響二。一、證券監(jiān)管的內(nèi)涵內(nèi)涵的選擇是由每一種證券監(jiān)管體制的嘆F決定的、定義每一種內(nèi)涵的方式可以反映出其.選樣模式，是一種傳統(tǒng)、現(xiàn)代，抑或陳舊超前的行模式.證券監(jiān)管是指證券市場(chǎng)管理機(jī)構(gòu)運(yùn)用仃政.經(jīng)濟(jì)和法律的手法，對(duì)證券發(fā)行.交以及證券纖首機(jī)構(gòu)等市場(chǎng)主體及其行為的規(guī)范性監(jiān)督管理括動(dòng)多年宋證券市場(chǎng)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)表明，市場(chǎng)以旋市場(chǎng)主體的成熟與否與證券監(jiān)管的成熟與否是相輔相成的二、證券監(jiān)管的目標(biāo)（一）保護(hù)投資者的合法利益證券監(jiān)管應(yīng)以投資者合法權(quán)益的保護(hù)為基礎(chǔ)，而作為其合法權(quán)益的首要一條，也是最重要的就要對(duì)影響投資抉擇的上市公司重要信怠.和公開(kāi)信息享有知情權(quán).即在證券發(fā)行、證券交易過(guò)程中仃嘆、承銷(xiāo)商、經(jīng)紀(jì)人、交易所及其他有關(guān)機(jī)構(gòu)必須提供真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的相關(guān)資料。針對(duì)信息披露的不真實(shí).不及時(shí)、不規(guī)范問(wèn)題采取嚴(yán)格的監(jiān)督措施，有利于投資者充分了解、正確選擇投資對(duì)象。（二）保障公平自由與效率原則的貫徹實(shí)施公平原則是證券市場(chǎng)的重要原則。公平不是結(jié)果的平均分配、而是機(jī)會(huì)公平，或者在機(jī)會(huì)公平基礎(chǔ)上的分配正義，其體現(xiàn)即為防止不正當(dāng)交易J自由市場(chǎng)原則在股票市場(chǎng)上是體現(xiàn)最充分的地方，然而由于巾場(chǎng)缺陷的存在、僅僅依靠自由的證券市場(chǎng)機(jī)制不可能達(dá)到資源的最優(yōu)配置和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長(zhǎng)期有序因此，政府作為社會(huì)公共利益的代表，通過(guò)建立證券監(jiān)管模式對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行不同程度的監(jiān)管，是必不可缺的效率原則是證券市場(chǎng)運(yùn)行狀態(tài)和質(zhì)量的標(biāo)準(zhǔn)之一，證券市場(chǎng)的低效必然造成資源和資金的浪費(fèi)和失，最終損害市場(chǎng)主體的利益。（三）、保障宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展證券市場(chǎng)是一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表，宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控政策和措施會(huì)直接.可接影響證券市場(chǎng).而證券市場(chǎng)的波動(dòng)又會(huì)反作用于宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，因此加強(qiáng)對(duì)證券市場(chǎng)監(jiān)管，有利于真實(shí)反映宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展現(xiàn)狀.保障宏觀經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行。三、證券市場(chǎng)監(jiān)管模式類(lèi)型世界上通行的證券監(jiān)管模式包括三種類(lèi)型:即以美國(guó)為代表的集中型管理模式、以英國(guó)為代表的自律型管理模式和以德國(guó)為代表的中間型管理模式。（一)集中型管理模式所謂集中型管理模式，是指由獨(dú)立于行業(yè)外部的政府機(jī)構(gòu)依據(jù)國(guó)家法律積極參與證券市場(chǎng)的管理、并在證券市場(chǎng)管理中占主導(dǎo)地位的模式。美國(guó)、日本和巴西都屬于這種類(lèi)型。而相比之下。美國(guó)較日本和巴西而言.其證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)具有更充分的獨(dú)立性。因?yàn)槊绹?guó)的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)是專(zhuān)司證券監(jiān)管之責(zé)的專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)證券交易委員會(huì)(SEC，該機(jī)構(gòu)是由總統(tǒng)任命.向國(guó)會(huì)負(fù)責(zé)，集證券市場(chǎng)的管理權(quán)限于一身.其不僅有行政執(zhí)行權(quán)，還可在職權(quán)范圍內(nèi)制定和頒布一些準(zhǔn)法律型模式，具有準(zhǔn)立法權(quán)，基于此.這種模式又可稱(chēng)為獨(dú)立型模式。日本和巴西則是由政府授權(quán)中央銀行或財(cái)政部行使證券監(jiān)管職能，是由政府的非專(zhuān)業(yè)證券監(jiān)管部門(mén)承擔(dān)的一項(xiàng)附帶職能，因此又稱(chēng)為附屬型模式:這種管理模式在注重立法管理的基礎(chǔ)上，設(shè)立了全國(guó)性的管理機(jī)構(gòu)指導(dǎo)證券市場(chǎng)的發(fā)展，具有一定的權(quán)威性。(二)自津型管理模式自律型管理模式注重發(fā)揮行業(yè)自津組織在監(jiān)管中的主導(dǎo)作用，政府劉券市場(chǎng)的干預(yù)較少，除了國(guó)家立法中的某些必要規(guī)定外，沒(méi)有專(zhuān)門(mén)的證券市場(chǎng)監(jiān)管法規(guī)，而是通過(guò)一些間接性法規(guī)來(lái)約束證券市場(chǎng)英國(guó)、荷蘭、新加坡、馬來(lái)西亞及我國(guó)的香港地區(qū)都采用了這種模式。但隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展、該種模式的弊端日益顯現(xiàn)。在這種情況下，實(shí)行自律型模式的國(guó)家也吸取集中型模式的一些做法。朝著市場(chǎng)自律和政府監(jiān)管相結(jié)合的方向發(fā)展。香港地區(qū)于1989年4月14日通過(guò)并頒布了證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)條例、至此.香港證券監(jiān)管也走出了單純自津型管理模式的框架。（三)中司型管理模式中間型管理模式兼?zhèn)淞饲皟煞N模式的特點(diǎn)，是將立法與自律監(jiān)管相提并論的一種模式，是一種中庸式、德國(guó)即是這一模式的典型代表。德國(guó)沒(méi)有統(tǒng)一的證券法，關(guān)于證券監(jiān)管的規(guī)定在多種法規(guī)中均有體現(xiàn).而由證券自律管理組織制定的證券行業(yè)行為準(zhǔn)則，對(duì)證券商也有較強(qiáng)的約束力。四、證券監(jiān)管主體設(shè)置的一般模式現(xiàn)有證券監(jiān)管主體包括他律型監(jiān)管主體、自律型監(jiān)管主體和混合型監(jiān)管主體三種類(lèi)型。證券監(jiān)管主體的劃分、也可視為證券監(jiān)管模式的一種分類(lèi)。池津型監(jiān)管模式以立法監(jiān)管為基點(diǎn)，具有嚴(yán)肅性和權(quán)威性。這種監(jiān)管模式的管理者因不參與證券文具有超脫性.同時(shí)、由于監(jiān)管機(jī)構(gòu)多為政府部門(mén).因而能夠從全局、宏觀、長(zhǎng)遠(yuǎn)角度出發(fā)考慮證券市場(chǎng)的建設(shè)與發(fā)展，在很大程度上保證了監(jiān)管的公正與公平，各方面經(jīng)濟(jì)利益的保護(hù)也較為客觀當(dāng)然，在這種監(jiān)管模式下，還應(yīng)充分發(fā)揮民間自津性組織的作用，與政府監(jiān)管雙管齊下，其監(jiān)管的有效性才能犬一提高:無(wú)可非議的，傳統(tǒng)的行政手段的運(yùn)用及其引發(fā)的證券市場(chǎng)的“尋租行為”也將有效的避免.與他律型監(jiān)管模式相比，自律型管理模式實(shí)質(zhì)上是一種自我監(jiān)管行為。它由于被監(jiān)管主體積極主動(dòng)地參與了證券監(jiān)管規(guī)則的制定，其利益的充分保護(hù)無(wú)疑會(huì)減少逃避監(jiān)管行為的發(fā)生.咦監(jiān)管成為一種自發(fā)的行為因而也有助于提高監(jiān)管的效率同時(shí)自律型監(jiān)管使被監(jiān)管機(jī)構(gòu)具有更大的靈活性氣充分的投資保護(hù)與竟?fàn)?、?chuàng)新有利于證券市場(chǎng)快速發(fā)展但是，自律組織通常把其會(huì)員的經(jīng)濟(jì)利益至高無(wú)上的置鄉(xiāng)首位致使投資者或其他市場(chǎng)主體的利益無(wú)形中便受到了損害而其監(jiān)管者的非超脫性、缺乏公正性立法的后盾及權(quán)威性中央管理機(jī)構(gòu)的設(shè)立，使監(jiān)管的公平、公正無(wú)從談起、難以實(shí)現(xiàn)全國(guó)證券市場(chǎng)的協(xié)調(diào)發(fā)展基于丘迷分析這兩種監(jiān)管模式利弊各現(xiàn)隨看各國(guó)證券市場(chǎng)的進(jìn)一步深化和國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化的日漸提高，證券監(jiān)管日益趨向于兩種模式互相融合的混合型監(jiān)管的傾向。五、我國(guó)證券監(jiān)管模式的設(shè)計(jì)評(píng)價(jià)一個(gè)監(jiān)管模式的優(yōu)劣與否、是要以一國(guó)證券市場(chǎng)的實(shí)際情況為標(biāo)準(zhǔn)的，是不以市場(chǎng)主體中任何方的主觀意志為轉(zhuǎn)移的因此，監(jiān)管模式的設(shè)L.通常要受一定條件的制約。首先、一國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展階段會(huì)影響其宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控體制，而調(diào)控體制的集中與否直接關(guān)系到證券監(jiān)管的模式選擇.其次、證券市場(chǎng)的發(fā)展階段也是一重要因素證券市場(chǎng)的初期階段、市場(chǎng)規(guī)模小與規(guī)范性程度不高決定了實(shí)們集中型監(jiān)管模式的必要。當(dāng)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到相當(dāng)程度、發(fā)育程度較高時(shí)則實(shí)行自律型或中間型監(jiān)管模式，除此之外，根據(jù)各國(guó)的實(shí)際情況還會(huì)有諸多的茶件約束著監(jiān)管模式的選擇.從我國(guó)的現(xiàn)狀出發(fā)、由于宏現(xiàn)經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重點(diǎn)仍是行政千預(yù)和直接調(diào)控、證券市場(chǎng)的發(fā)育程度不高.自律組織不能充分發(fā)揮作用.各類(lèi)市場(chǎng)主體的違規(guī)、違法行為較為嚴(yán)重等等因素的存在，決定了我國(guó)現(xiàn)階段的監(jiān)管模式應(yīng)以集中型監(jiān)主、以行業(yè)自律為輔、采取管制與自律相結(jié)合的模式。中華人民共和國(guó)證券法之的頒布實(shí)施進(jìn)一步確立了這種監(jiān)管模式.法通過(guò)其自身的價(jià)值選擇與價(jià)值判斷以程序上的公開(kāi)、公平、效率上的穩(wěn)定性等方面、充分發(fā)揮其實(shí)質(zhì)上的公正性進(jìn)而通過(guò)法的規(guī)范作用與社會(huì)作用，指引評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)、教育證券市場(chǎng)主體的行為，以法的權(quán)威性為后盾，在法律體系上實(shí)現(xiàn)了統(tǒng)一、便于法律的遵守與適用、貫徹與執(zhí)行在監(jiān)管機(jī)構(gòu)方面“國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)依法對(duì)全國(guó)證券市場(chǎng)實(shí)行集中統(tǒng)一監(jiān)督管理。國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)根據(jù)需要可以設(shè)立派出機(jī)構(gòu)、按照授權(quán)履行監(jiān)督管理職責(zé)。“依法劃清了證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)與其他部門(mén)及地方政府的權(quán)限、克服了許多部門(mén)共同管理、權(quán)力七相互摩擦，責(zé)任上相互推委的低效體制完善了基層交易中，的監(jiān)管制度.采用“授權(quán)”管理的模式、適用靈活作為證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)、其形象應(yīng)該是公正的、其工作過(guò)程應(yīng)該是公開(kāi)的，以此來(lái)接受公的監(jiān)督，樹(shù)立監(jiān)管機(jī)構(gòu)的權(quán)威性和公信力券法正是通過(guò)行政復(fù)議與訴訟、公開(kāi)性要求、審計(jì)監(jiān)督、保密丈務(wù)以及禁止行為來(lái)控制行政行為、進(jìn)而平衡行政主體與行政相對(duì)人的關(guān)系、以實(shí)現(xiàn)“三公”原則的貫徹實(shí)施。在證券市場(chǎng)的自律監(jiān)管方面、借鑒英美的經(jīng)驗(yàn)、結(jié)合我國(guó)實(shí)際，證券法建立了證券交易所市場(chǎng)自律和證券業(yè)協(xié)會(huì)行業(yè)自律相結(jié)合的自律管理體系。明確了他們之間的分工，由證交所負(fù)責(zé)制定市場(chǎng)工作規(guī)則，對(duì)市場(chǎng)參與者行為進(jìn)行監(jiān)督和管理，以保證證券市場(chǎng)的公平、安全、效率，而證券業(yè)協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)制定行業(yè)公正統(tǒng)一行為規(guī)則，監(jiān)督管理員遵守育關(guān)證券法津、法規(guī)加強(qiáng)行業(yè)管理.需要指出的是，為了加強(qiáng)集中型管理體制的有效性并使其充分反映金融與證券市場(chǎng)發(fā)展的內(nèi)在要求、這種管理體制在實(shí)施過(guò)程中應(yīng)注意幾個(gè)問(wèn)題:第一，政府監(jiān)管與自律監(jiān)管應(yīng)該是相互促進(jìn)、相輔相成的即在強(qiáng)調(diào)政府監(jiān)管的主導(dǎo)作用的同時(shí)、注重發(fā)揚(yáng)市場(chǎng)主體自津監(jiān)管的作用政府監(jiān)管部門(mén)的工作應(yīng)以調(diào)動(dòng)市場(chǎng)主體的積極性，使正規(guī)制度安排所容納的監(jiān)管規(guī)則的實(shí)施成為市場(chǎng)主體的自覺(jué)行動(dòng)為重.已并重視發(fā)揮中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)的作用，使其切實(shí)擔(dān)負(fù)起行業(yè)自律管理組織的職能。第二.加強(qiáng)行政管理間法制化管理方式的轉(zhuǎn)化，目前，中央和地方對(duì)證券市場(chǎng)的管理，仍然帶有計(jì)劃體制下的行政管理色彩、法律手段的監(jiān)管作用有所弱化相關(guān)法律的某些條款界定含糊，可操作性不強(qiáng)，執(zhí)法不嚴(yán)的情況較為突出、以至使違規(guī)收益大大