銀行管理論文-銀行擴(kuò)展外貿(mào)信用衍生產(chǎn)品的風(fēng)險分析.doc

銀行管理論文-銀行擴(kuò)展外貿(mào)信用衍生產(chǎn)品的風(fēng)險分析【摘要】一段時間以來，人民幣匯率一直呈現(xiàn)單邊上揚(yáng)趨勢，給外貿(mào)公司出口造成了很大壓力，為幫助外貿(mào)企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險，有的銀行推出信用衍生產(chǎn)品。然而，金融工具是一把“雙刃劍”，它往往在帶來好處的同時，也帶來了諸如信用、市場和操作風(fēng)險，其成因在于信息不對稱、價格波動隨意性和監(jiān)管不力。本文從以上三個風(fēng)險出發(fā)，探討銀行如何在擴(kuò)展外貿(mào)國際業(yè)務(wù)的同時，防范可能出現(xiàn)的風(fēng)險?！娟P(guān)鍵詞】國際貿(mào)易信用衍生產(chǎn)品風(fēng)險一、背景目前，人民幣匯率呈不斷升值的波動趨勢，從事進(jìn)出口業(yè)務(wù)的外貿(mào)企業(yè)一方面面臨美元貶值引起的結(jié)算損失，另一方面又面臨出口退稅降低帶來的損失。越來越多的進(jìn)出口企業(yè)關(guān)注人民幣升值后的影響，其中，出口企業(yè)希望加快應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度，提前收款結(jié)匯，進(jìn)口貿(mào)易企業(yè)則希望推遲付匯，利用人民幣升值時機(jī)降低財務(wù)成本。對此，內(nèi)地各家銀行紛紛瞄準(zhǔn)進(jìn)出口企業(yè)金融避險的需求，拓展市場空間。例如：國際保理、出口信用保險、出口商業(yè)發(fā)票貼現(xiàn)、遠(yuǎn)期外匯交易、外匯買賣、遠(yuǎn)期結(jié)售匯等業(yè)務(wù)都能夠很好地解決國際貿(mào)易中進(jìn)出口商面臨的資金占壓、進(jìn)口商信用風(fēng)險和匯率風(fēng)險的問題。然而由于信用衍生產(chǎn)品的復(fù)雜性、多樣性、杠桿性等特點(diǎn)，使商業(yè)銀行在防范、控制風(fēng)險的同時，也帶來了新的風(fēng)險。風(fēng)險的客觀存在，對商業(yè)銀行既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)，它一方面推動商業(yè)銀行通過有效風(fēng)險控制，規(guī)避負(fù)面效應(yīng)，獲取較好收益。另一方面，如果操作不慎，信用衍生品風(fēng)險可能造成嚴(yán)重后果。二、風(fēng)險描述及原因分析（一）信用風(fēng)險信用風(fēng)險又稱違約風(fēng)險，根據(jù)巴塞爾銀行監(jiān)管委員會的界定，它是指金融衍生工具交易中合約對手違約或無力履行合約義務(wù)的風(fēng)險。在違約事件中，風(fēng)險損失是尋找新的合約完成人的成本，包括對方違約可能性的大小和違約造成損失的大小等。除此以外，其他信用衍生產(chǎn)品，例如：擔(dān)保、承兌和證券投資，由于交易對手無力履約時所產(chǎn)生風(fēng)險也是信用風(fēng)險。信用風(fēng)險的顯著特點(diǎn)是不可能導(dǎo)致任何以外的收益，是商業(yè)銀行面臨的主要風(fēng)險之一。信用風(fēng)險的產(chǎn)生有很多原因，其中最重要的是由于交易雙方的信息不對稱而產(chǎn)生的。信息不對稱是在市場交易中交易的一方對交易的另一方的信息缺乏了解，影響其做出正確的決策，從而導(dǎo)致交易效益降低的現(xiàn)象。信息不對稱體現(xiàn)在交易者之間信息不對稱、合約執(zhí)行信息不對稱、交易者與交易監(jiān)管者之間的信息不對稱等方面。1.交易者之間信息的不對稱表現(xiàn)為：由于銀行缺乏對信貸人真實(shí)的經(jīng)營和財務(wù)狀況的了解，面對市場上眾多的情況不同的信貸人，當(dāng)銀行不能觀察到項目信貸風(fēng)險或確定信貸風(fēng)險成本高低時，只能根據(jù)信貸人的平均風(fēng)險狀況來決定是否向其提供融資信貸。2.合約執(zhí)行中的信息不對稱假定金融產(chǎn)品交易雙方在簽約時擁有的信息基本對稱，在合約執(zhí)行過程中，也會產(chǎn)生有關(guān)行動即合約執(zhí)行的非對稱問題。金融產(chǎn)品交易雙方的道德或信息狀況是影響合約最終執(zhí)行的重要因素，簽約以后一方對另一方的道德和市場經(jīng)濟(jì)行為無法直接監(jiān)督和約束。在合約實(shí)際執(zhí)行之前，與合約相關(guān)的利益和風(fēng)險均為虛擬而未實(shí)現(xiàn)，只有在最終實(shí)際履行合約時才可確認(rèn)為資產(chǎn)和負(fù)債。3.交易者與交易監(jiān)管者之間的信息不對稱在金融衍生工具創(chuàng)新不斷、層出不窮的情況下，由于創(chuàng)新的緣由之一是規(guī)避監(jiān)管，因此，信用衍生產(chǎn)品市場的監(jiān)管難度增加，特別是在交易者與監(jiān)管者擁有的信息是不對稱的情況下。一般來說，交易者對自身的行為和信用狀況的信息肯定多于監(jiān)管者所擁有的信息。監(jiān)管者要想使交易者吐露自己的私人信息必須支付一定的成本。監(jiān)督成本的存在意味著監(jiān)督是不完全的，而且總是事后的。（二）市場風(fēng)險市場風(fēng)險是指由于金融基礎(chǔ)工具和信用衍生產(chǎn)品的價格波動所造成的信用衍生產(chǎn)品投資人的虧損。例如：如果銀行以現(xiàn)匯或遠(yuǎn)期形式持有的某種外匯敞口時，當(dāng)外匯市場的匯率發(fā)生波動，會產(chǎn)生收益或損失。就是說由于人為原因或是系統(tǒng)原因?qū)е裸y行未能及時將各幣種資金頭寸同上級行或是國際市場及時平盤，導(dǎo)致隔夜敞口產(chǎn)生，次日外匯市場匯率發(fā)生變化，便會產(chǎn)生市場風(fēng)險。對于商業(yè)銀行來說，辦理保理業(yè)務(wù)、結(jié)匯售匯業(yè)務(wù)、外匯買賣業(yè)務(wù)，外匯結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)、期權(quán)業(yè)務(wù)、兌換業(yè)務(wù)等都可能會產(chǎn)生相應(yīng)的市場風(fēng)險。其表現(xiàn)形式與原因如下：1.銀行外匯信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險。外匯信貸風(fēng)險是多方面的，主要包括貸款抵押物價值失真、處理困難，擔(dān)保單位信用不良，以及在貸款人出現(xiàn)違約情況時對受害銀行缺乏提供完備有效的法律保障等風(fēng)險。2.銀行國際結(jié)算業(yè)務(wù)風(fēng)險。由于銀行進(jìn)行了業(yè)務(wù)延伸，承辦托收業(yè)務(wù)項下的融資業(yè)務(wù)，開辦了對D/A(D/P)項下單據(jù)的押匯業(yè)務(wù)。相對于進(jìn)口押匯來說，出口押匯風(fēng)險較小，但不是完全的低風(fēng)險業(yè)務(wù)。有的銀行辦理出口押匯業(yè)務(wù)時，對未評級、未授信客戶按照低風(fēng)險業(yè)務(wù)發(fā)放出口押匯，從而產(chǎn)生了風(fēng)險。3.銀行遠(yuǎn)期結(jié)售匯與外匯買賣業(yè)務(wù)風(fēng)險。該風(fēng)險主要來自外匯匯率變動劇烈及本身未及時平盤而出現(xiàn)的風(fēng)險。從2005年7月21日起，我國開始實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。人民幣匯率不再盯住單一美元，形成更富彈性的人民幣匯率機(jī)制。在匯率機(jī)制改革新形勢下，交易的一方如果到期不能履行遠(yuǎn)期合同，另一方將遭受一定的損失。并且，遠(yuǎn)期協(xié)議訂的協(xié)議期越長，合同對方資信發(fā)生變動的可能性就越大。到期時，對方有可能更無法遵守合同。4.國際保理業(yè)務(wù)風(fēng)險包括：(1)進(jìn)口保理商的保付是有條件的在已核準(zhǔn)的信用額度內(nèi)承擔(dān)應(yīng)收賬款的風(fēng)險；(2)出口商轉(zhuǎn)讓給保理商的是否是合格的應(yīng)收賬款；(3)貿(mào)易爭端帶來的直接經(jīng)營風(fēng)險；(4)對貿(mào)易糾紛的認(rèn)定存在缺陷；(5)未明確界定貿(mào)易糾紛的合理原因；(6)未確定保理商對貿(mào)易糾紛進(jìn)行審核的責(zé)任；(7)未明確規(guī)定提出貿(mào)易糾紛時所需的書面文件；(8)缺乏法律保護(hù)的風(fēng)險。（三）操作風(fēng)險按照巴塞爾委員會的定義，商業(yè)銀行的操作風(fēng)險是指由于不完善或者失靈的內(nèi)部控制、人為的錯誤、系統(tǒng)失靈以及外部事件等給商業(yè)銀行帶來直接或間接損失的可能性。它的主要特點(diǎn)是操作風(fēng)險大多在銀行可控。操作風(fēng)險損失在大多數(shù)情況下與收益的產(chǎn)生沒有必然聯(lián)系，操作風(fēng)險包括很多種類。例如：未授權(quán)行為或錯誤的行為，盜竊和欺詐，計算機(jī)內(nèi)部犯罪。雇員關(guān)系，環(huán)境安全，不恰當(dāng)?shù)纳虡I(yè)或市場行為，產(chǎn)品瑕疵，交易機(jī)會的利用執(zhí)行，監(jiān)督和報告，客戶管理，系統(tǒng)故障，自然災(zāi)害，政治環(huán)境。外部欺詐，計算機(jī)外部犯罪等。操作風(fēng)險產(chǎn)生的原因可歸結(jié)為以下兩點(diǎn)：1.我國銀行內(nèi)部操作風(fēng)險管理的基礎(chǔ)工作相當(dāng)薄弱、操作風(fēng)險管理手段單一。長期以來，我國商業(yè)銀行偏重信用風(fēng)險和市場風(fēng)險管理，疏于操作風(fēng)險管理，導(dǎo)致風(fēng)險管理的基礎(chǔ)工作相當(dāng)薄弱。表現(xiàn)在：首先，商業(yè)銀行還沒有成命立專門的風(fēng)險管理委員會對操作風(fēng)險進(jìn)行統(tǒng)籌管理，不同的操作風(fēng)險分別由會計、公司、個人等不同的業(yè)務(wù)部門進(jìn)行自律監(jiān)管；其次是過分依靠內(nèi)部審計，忽略外部審計力量。導(dǎo)致國內(nèi)銀行業(yè)卻存在一個奇怪現(xiàn)象：內(nèi)部審計檢查經(jīng)常搞，卻發(fā)現(xiàn)不了多少問題；而每次外部審計、檢查總能發(fā)現(xiàn)一大堆問題。2.外部監(jiān)管力度薄弱。金融國際化、自由化的發(fā)展，使原先專業(yè)分工、政府管制型的金融體制為自由競爭的金融體制所替代，而我國政府尚未建立或健全與之相適應(yīng)的監(jiān)督體系，從而使整個金融體系面臨很大的風(fēng)險與不確定性。我國目前對銀行業(yè)的外部監(jiān)管體系還存在著諸多矛盾和弊端，如有關(guān)對銀行業(yè)監(jiān)管方面的法律、法規(guī)還不很完善，已制定的部分法律、法規(guī)真正得到落實(shí)的與預(yù)計的也有相當(dāng)大的距離；相關(guān)部門之間的協(xié)同配合還不盡完滿等。三、風(fēng)險防范方法（一）信用風(fēng)險防范方法1.強(qiáng)化信息披露。銀行信用衍生產(chǎn)品中的信息披露制度是提高金融衍生市場運(yùn)作效率，促進(jìn)金融體系穩(wěn)定運(yùn)行，防止系統(tǒng)性風(fēng)險的重要手段，也是加強(qiáng)對銀行信用衍生產(chǎn)品風(fēng)險監(jiān)管的基礎(chǔ)的。2.實(shí)行信用限額管理，減少信用風(fēng)險集中度。信用限額是對信用衍生產(chǎn)品進(jìn)行事前控制的主要方法之一，其基本思路是針對單一信用風(fēng)險敞口(特定客戶或關(guān)聯(lián)集團(tuán)、特定行業(yè)、國家、區(qū)域、授信品種等)設(shè)定信用額度，以控制信用風(fēng)險的集中度。在交易過程中相對于任何一方的頭寸暴露水平都應(yīng)控制在信用限額內(nèi)，從而控制違約風(fēng)險。3.提供信用支持。信用支持是減少當(dāng)前和潛在的信用風(fēng)險暴露的重要措施。信用支持可采用擔(dān)保的形式。在信用衍生產(chǎn)品交易中，銀行為降低交易對手的信用風(fēng)險，要求交易對方提供擔(dān)保。為了保證可變現(xiàn)性，往往采用流通性和變現(xiàn)性都極好的現(xiàn)金、債券等抵押品，而且采用盯市的方法及時調(diào)整抵押品的數(shù)額。（二）市場風(fēng)險防范方法1提高對市場的分析和預(yù)測能力。運(yùn)用基本因素分析和技術(shù)分析兩類基本預(yù)測方法，通過分析經(jīng)濟(jì)因素和政治因素以及以前的價格來準(zhǔn)確預(yù)測未來價格走勢。2.嚴(yán)禁對未評級、未授信客戶發(fā)放進(jìn)出口押匯；加強(qiáng)貸后管理，防止客戶將貨款挪作他用；認(rèn)真調(diào)查進(jìn)出口商、開證行資信狀況，防止進(jìn)出口商、開證行的信用風(fēng)險。3.加強(qiáng)對敞口頭寸的集中、統(tǒng)一管理。結(jié)售匯敞口頭寸應(yīng)及時平盤，遠(yuǎn)期結(jié)售匯應(yīng)逐筆平盤。實(shí)行更為嚴(yán)格的交易敞口限額及止損管理。另外，及時實(shí)施國際貿(mào)易融資方面的信貸收縮或退出策略，從嚴(yán)掌握打包貸款、進(jìn)出口押匯的比例，加強(qiáng)對信用證墊款的監(jiān)督?？傊?，國際貿(mào)易融資具有自償性、時效性、貿(mào)易性等特點(diǎn)，商業(yè)銀行在控制國際貿(mào)易融資風(fēng)險時，應(yīng)主要把握自償性的特點(diǎn)。開證時盡量要求所有權(quán)單據(jù)，一旦發(fā)生風(fēng)險，有貨物做保障；做出口業(yè)務(wù)融資時，也應(yīng)要求所有權(quán)單據(jù)，銀行能控制物權(quán)，一旦發(fā)生風(fēng)險，能處理貨物減少損失。另一方面，應(yīng)切實(shí)落實(shí)客戶部門調(diào)查、信貸部門審查、國際結(jié)算部門審核技術(shù)性條款三分離的原則。（三）操作風(fēng)險防范方法1.銀行內(nèi)部自我監(jiān)督管理建章立制，完善內(nèi)部監(jiān)控體系。這是提高風(fēng)險防范能力的基礎(chǔ)。各商業(yè)銀行要在機(jī)構(gòu)內(nèi)部建立一套責(zé)權(quán)分明、平衡制約、規(guī)章健全、營運(yùn)有序的內(nèi)部控制機(jī)制，使決策系統(tǒng)、執(zhí)行系統(tǒng)、監(jiān)督系統(tǒng)有機(jī)地統(tǒng)一起來，形成多層次的內(nèi)部監(jiān)控體系，包括業(yè)務(wù)部門的自我約束、會計部門的檢查和稽核部門的監(jiān)督。2.政府部門的調(diào)控與監(jiān)管首先，完善立法，對信用衍生產(chǎn)品設(shè)立專門完備的法律。制定有關(guān)交易管理的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)；其次，加強(qiáng)對從事信用衍生產(chǎn)品交易的金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，以形成有效的控制與約束機(jī)制；再次，在某個金融機(jī)構(gòu)因突發(fā)事件發(fā)生危機(jī)時，應(yīng)及