投資管理學(xué)作業(yè)題.ppt

投資管理學(xué)作業(yè)題,本資料由”穆格子“提供 上淘寶網(wǎng)搜索“穆格子”吧,1.某企業(yè)2006年A產(chǎn)品銷售收入為4000萬，總成本3000萬，其中固定成本為1000萬，假設(shè)2007年變動(dòng)成本維持不變，現(xiàn)有兩種信用政策可供選用：甲方案給予客戶45天的信用期限（N/45），預(yù)計(jì)銷售收入為5000萬，貨款將于第45天收到，收賬費(fèi)用為20萬，壞賬損失率為2%；,乙方案的信用條件是（2/10，1/20，N/90）預(yù)計(jì)銷售收入5400萬，將有30%于第十天收到，20%的貨款于第二十天收到，其余50%的貨款于第90天收到，（前兩部分不會(huì)產(chǎn)生壞賬，后一部分的壞賬損失率為該部分貨款的4%），收賬費(fèi)用為30萬，該企業(yè)的銷售額的相關(guān)范圍為3000萬-6000萬，企業(yè)的資金成本率為8%，不考慮增殖稅問，企業(yè)將采用何種信用政策，并說明理由？,1.變動(dòng)成本率=（3000-1000）/4000=50% 甲方案： 信用成本前收益=5000（1-50%）=2500 應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=（5000*45/360）*50%*8%=25 壞賬成本=5000*2%=100 收賬費(fèi)用=20 信用成本=25+100+20=145 信用成本后收益=2500-145=2355 乙方案： 信用成本前收益=5400（1-50%）（5400*30%*2%+5400*20%*1%）=2656.8 平均收賬期=10*30%+20*20%+90*50%=52 應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=（5400*52/360）*50%*8%=31.2 壞賬成本=5400*50%*4%=108 收賬費(fèi)用=30 信用成本=31.2+108+30=169.2 信用成本后收益=2656.8-169.2=2487.6 乙方案信用成本后的收益大于甲方案信用成本后收益，所以企業(yè)將選擇乙方案。,2. C公司生產(chǎn)和銷售甲、乙兩種產(chǎn)品。目前的信用政策為“2/15，n/30”，有占銷售額60%的客戶在折扣期內(nèi)付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的應(yīng)收賬款中，有80%可以在信用期內(nèi)收回，另外20%在信用期滿后10天(平均數(shù))收回。逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10%的收賬費(fèi)用。如果明年繼續(xù)保持目前的信用政策，預(yù)計(jì)甲產(chǎn)品銷售量為4萬件，單價(jià)100元，單位變動(dòng)成本60元；乙產(chǎn)品銷售量為2萬件，單價(jià)300元，單位變動(dòng)成本240元。,如果明年將信用政策改為“5/10，n/20”，預(yù)計(jì)不會(huì)影響產(chǎn)品的單價(jià)、單位變動(dòng)成本和銷售的品種結(jié)構(gòu)，而銷售額將增加到1200萬元。與此同時(shí)，享受折扣的比例將上升至銷售額的70%；不享受折扣的應(yīng)收賬款中，有50%可以在信用期內(nèi)收回，另外50%可以在信用期滿后20天(平均數(shù))收回。這些逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10%的收賬費(fèi)用。該公司應(yīng)收賬款的資金成本為12%。,要求：(1)假設(shè)公司繼續(xù)保持目前的信用政策，計(jì)算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息(一年按360天計(jì)算，計(jì)算結(jié)果以萬元為單位，保留小數(shù)點(diǎn)后四位，下同)。 (2)假設(shè)公司采用新的信用政策，計(jì)算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息。(3)計(jì)算改變信用政策引起的損益變動(dòng)凈額，并據(jù)此說明公司應(yīng)否改變信用政策。,2.(1)不改變信用政策的平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息： 平均收現(xiàn)期=60%15+40%80%30+40%80%40=21.8(天) 變動(dòng)成本率=（60*4+240*2）/（100*4+2*300）=0.72 應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息= 0.72*(100*4+2*300)*0.12*21.8/360=5.2320(萬元) (2)改變信用政策后的平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息： 平均收現(xiàn)期=70%10+30%50%20+30%50%40=16(天) 變動(dòng)成本率=(4.8*60+2.4*240)/1200=0.72 應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息=0.72*1200*16/360*12% =4.6080(萬),(3)每年損益變動(dòng)額： 增加的收入=1200-(4100+2300)=200(萬元) 增加的變動(dòng)成本=(120040%60%-460)+(120060%80%-2240)=144(萬元) 增加的現(xiàn)金折扣=120070%5%-(4100+2300)60%2%=30(萬元) 增加的應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息=4.608-5.232=-0.624(萬元) 增加的收賬費(fèi)用=120030%50%10%-(4100+2300)40%20%10%=10(萬元) 增加的收益額=200-144-30-(-0.624)-10=16.624(萬元) 由于信用政策改變后增加的收益額大于零，所以，公司應(yīng)該改變信用政策。,3.上海東方公司是亞洲地區(qū)的玻璃套裝門分銷商，套裝門在香港生產(chǎn)然后運(yùn)至上海。管理當(dāng)局預(yù)計(jì)年度需求量為10000套。套裝門購進(jìn)單價(jià)為395元（包括運(yùn)費(fèi)，單位是人民幣，下同）。與定購和儲(chǔ)存這些套裝門相關(guān)的資料如下： 1）去年定單共22份，總處理成本13400元，其中固定成本10760元，預(yù)計(jì)未來成本性態(tài)不變。（2）雖然對(duì)于香港原產(chǎn)地商品進(jìn)入大陸已經(jīng)免除關(guān)稅，但是對(duì)于每一張訂單都要經(jīng)雙方海關(guān)檢查，其費(fèi)用為280元。（3）套裝門從香港運(yùn)抵上海后，接受部門要進(jìn)行檢查。,為此雇傭一名檢驗(yàn)人員，每月支付工資3000元，每個(gè)訂單檢驗(yàn)工作需要8小時(shí)，發(fā)生變動(dòng)費(fèi)用每小時(shí)2.50元。（4）公司租借倉庫來儲(chǔ)存套裝門，估計(jì)成本為每年2500元，另外加上每套門4元。（5）在儲(chǔ)存過程中會(huì)出現(xiàn)破損，估計(jì)破損成本平均每套門28.50元。（6）占用資金利息等其他儲(chǔ)存成本每套門20元。（7）從發(fā)出訂單到貨物運(yùn)到上海需要6個(gè)工作日。（8）為防止供貨中斷，東方公司設(shè)置了100套的保險(xiǎn)儲(chǔ)備。（9）東方公司每年50周，每周營業(yè)6天。,要求：（1）計(jì)算經(jīng)濟(jì)批量模型公式中的“訂貨成本”；（2）計(jì)算經(jīng)濟(jì)批量模型公式中的“儲(chǔ)存成本”；（3）計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨批量；（4）計(jì)算每年與批量相關(guān)的存貨總成本；（5）計(jì)算再訂貨點(diǎn)；（6）計(jì)算每年與儲(chǔ)備存貨相關(guān)的存貨總成本。 （1）訂貨成本=(13400-10760 )/22+280+82.50=420（元） （2）儲(chǔ)存成本=4+28.50+20=52.50（元） （3）經(jīng)濟(jì)訂貨批量= =400（套） （4）每年相關(guān)總成本=21000（元） 或：每年相關(guān)總成本= 10000/400420+400/252.50=21000（元） （5）再訂貨點(diǎn)=610000/(506) +100=300（套） （6）每年與儲(chǔ)備存貨相關(guān)的總成本=總購置成本總訂貨成本總儲(chǔ)存成本 10000395（10000/40042010760300012）52.5（400/2 +100）+2500 =3950000+57260+18250=4025510(元),A公司是一個(gè)家用電器零售商，現(xiàn)經(jīng)營約500種家用電器產(chǎn)品。該公司正在考慮經(jīng)銷一種新的家電產(chǎn)品。據(jù)預(yù)測(cè)該產(chǎn)品年銷售量為1080臺(tái)，一年按360天計(jì)算，平均日銷售量為3臺(tái)；固定的儲(chǔ)存成本2000元/年，變動(dòng)的儲(chǔ)存成本為100元/臺(tái)（一年）；固定的訂貨成本為1000元/年，變動(dòng)的訂貨成本為74.08元/次；公司的進(jìn)貨價(jià)格為每臺(tái)500元，售價(jià)為每臺(tái)580元；如果供應(yīng)中斷，單位缺貨成本為80元。 訂貨至到貨的時(shí)間為4天，在此期間銷售需求的概率分布如下： 需求量（臺(tái)）9101112131415概率0.040.080.180.40.180.080.04要求： 在假設(shè)可以忽略各種稅金影響的情況下計(jì)算：,（1）該商品的進(jìn)貨經(jīng)濟(jì)批量。 （2）該商品按照經(jīng)濟(jì)批量進(jìn)貨時(shí)存貨平均占用的資金（不含保險(xiǎn)儲(chǔ)備資金）。 （3）該商品按照經(jīng)濟(jì)批量進(jìn)貨的全年存貨取得成本和儲(chǔ)存成本（不含保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本）。 （4）該商品含有保險(xiǎn)儲(chǔ)備量的再訂貨點(diǎn)。,（1）Q*=40（件） （2）I*=Q*/2U40/250010000（元） （3）TCaF1D/QKDU 10001080/4074.081080500543000.16（元） TCcF2KcQ/2200010040/24000（元） （4）年訂貨次數(shù)1080/4027（次） 需求量的期望值90.04100.0811（0.18120.4130.18140.08140.04=12（件）提前期=4*1080/360=12 保險(xiǎn)儲(chǔ)備 TC（B0）（1312）0