行業(yè)經(jīng)濟論文-論我國信用評級行業(yè).doc

行業(yè)經(jīng)濟論文-論我國信用評級行業(yè)【摘要】信用評級是世界各國資本市場的重要研究問題，本文對我國信用評級行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀及相關(guān)特點進行了分析，歸納了我國信用評級行業(yè)目前存在的問題，在結(jié)合我國具體國情與經(jīng)濟發(fā)展特點的基礎(chǔ)上，對信用評級行業(yè)的發(fā)展與完善提出了相關(guān)建議?！娟P(guān)鍵詞】信用評級行業(yè)特征問題相關(guān)建議信用評級又稱資信評級或信譽評級，其基本方法是運用概率理論準(zhǔn)確判斷出一種金融資產(chǎn)或某個經(jīng)濟主體的違約概率，并以專門的符號來標(biāo)明其可靠程度。信用評級體系在資本市場上扮演著衡量信用風(fēng)險和指導(dǎo)投資融資的重要角色，在揭示和防范信用風(fēng)險、降低交易成本以及協(xié)助政府進行金融監(jiān)管等方面發(fā)揮著重要的作用。此外，運用信用評級能準(zhǔn)確度量信用風(fēng)險，建立信用評級體系將改善資本市場的信息不對稱，使投、融資更加理性，促進我國經(jīng)濟的平穩(wěn)發(fā)展。一、我國信用評級行業(yè)的特征同國外發(fā)達國家十分成熟的信用評級行業(yè)相比，我國的信用評級行業(yè)起步較晚，最初只是為了協(xié)助企業(yè)發(fā)行債券和幫助銀行發(fā)放貸款而設(shè)立。但此后在政府的推動和引導(dǎo)下，我國的信用評級行業(yè)得到了長足的發(fā)展，并具有以下行業(yè)特征。1、我國信用評級行業(yè)已初具規(guī)模，評級機構(gòu)數(shù)目眾多。根據(jù)國際信用評估與監(jiān)督協(xié)會2006年度中國信用行業(yè)發(fā)展報告統(tǒng)計，截至2006年底，我國信用評級行業(yè)中介機構(gòu)（包括征信機構(gòu)）約有100多家，主要集中在北京、上海、廣東等地，其中比較有代表性的企業(yè)有中誠信國際資信評估有限公司、大公國際資信評估有限公司、上海遠東資信評估有限公司、新世紀(jì)資信、鵬元資信等。各機構(gòu)相應(yīng)的評級業(yè)務(wù)范圍也逐步完善，其內(nèi)容涵蓋了貸款企業(yè)評級、企業(yè)債券評級、金融機構(gòu)評級、基金評級、中小企業(yè)高科技企業(yè)評級、短期融資券評級、結(jié)構(gòu)性融資產(chǎn)品評級和公司治理評級等。此外，世界著名的信用評級機構(gòu)也紛紛進入中國，尋求在中國發(fā)展業(yè)務(wù)的機會。2、我國信用評級行業(yè)所處的制度環(huán)境建設(shè)不斷完善。隨著中國市場經(jīng)濟改革進入新的階段，中國政府不斷加強建立與國際信用環(huán)境相適應(yīng)的信用制度與社會信用體系。2000年末中央經(jīng)濟工作會議和國民經(jīng)濟和社會發(fā)展十五規(guī)劃提出加快建立健全社會信用制度以來，各部門、各地區(qū)紛紛提出建設(shè)信用體系的規(guī)劃，同時信用評級工作也得到了國家發(fā)改委、中國人民銀行、財政部、證監(jiān)會等政府管理部門的大力支持。3、我國信用評級行業(yè)具有一定壟斷性。由于信用評級行業(yè)是通過長期的市場檢驗來確立自身公信力及聲譽的，且先進入該行業(yè)的信用評級機構(gòu)較之后進入的機構(gòu)在對信用資源的擁有量、分析人員的素質(zhì)、評級體系的完備程度和客戶的信賴程度等方面有較大的競爭優(yōu)勢和規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢，因而該行業(yè)具有一定的壟斷特性。從我國情況看，中誠信國際資信評估有限公司、大公國際資信評估有限公司、上海遠東資信評估有限公司、新世紀(jì)資信等五家信用評級機構(gòu)在整個評級行業(yè)中占有較大的市場份額。4、國內(nèi)信用評級機構(gòu)進一步加強國際合作和市場開放。隨著我國改革開放進程的加快，國內(nèi)信用評級機構(gòu)與國際著名信用評級公司的合作也不斷加深。1998年9月，惠譽國際與中誠信合資，并于1999年7月成立了中國第一家合資評級公司中誠信國際信用評級有限責(zé)任公司（中誠信國際）。1999年7月30日，大公國際資信評估有限公司與穆迪投資者服務(wù)公司簽署合作協(xié)議，宣告雙方正式建立戰(zhàn)略伙伴關(guān)系。2006年8月，穆迪收購中誠信國際49%的股份，與中誠信達成協(xié)議，按此協(xié)議中誠信國際將成為穆迪與中誠信的合資公司，中誠信占51%股份，穆迪占49%股份。與國際著名信用評級機構(gòu)的合資與合作，有利于國內(nèi)評級企業(yè)直接吸收國際最先進的資本市場信用風(fēng)險分析與管理的核心技術(shù)，快速提高國內(nèi)信用風(fēng)險分析、評級與管理水平，推進我國信用評級業(yè)的國際化與規(guī)范化進程。二、我國信用評級行業(yè)發(fā)展中存在的問題我國信用評級行業(yè)經(jīng)過幾十年的發(fā)展，取得了顯著的成績，但相對于發(fā)達國家的信用評級行業(yè)而言，還存在一些不足之處。1、缺乏統(tǒng)一和專門規(guī)范信用評級行業(yè)的基礎(chǔ)性法規(guī)。目前，我國還未針對信用評級行業(yè)頒布一項專門的法律條文。信用評級的法律依據(jù)僅分布在與之相關(guān)的其他法規(guī)條例中，主要有證券法、公司法、企業(yè)債券管理條例、可轉(zhuǎn)換公司債券管理暫行條例、貸款通則、保險公司投資企業(yè)債券管理暫行辦法和證券公司債券管理辦法等。盡管在上海和深圳證券交易所的上市規(guī)則中也涉及到一些信用評級的規(guī)定，但仍顯不足。此外，上述法律、法規(guī)中所涉及的評級對象主要是債券（包括企業(yè)債、上市公司可轉(zhuǎn)債、證券公司債券）和貸款企業(yè)，其他方面則鮮有涉及。如對信用評級機構(gòu)的市場準(zhǔn)入和退出、規(guī)范化經(jīng)營、不正當(dāng)競爭等方面的管理法規(guī)仍然缺乏，而且關(guān)于評級的強制性規(guī)定較少。法制建設(shè)的不完善不僅加劇了評級機構(gòu)的不規(guī)范運營和機構(gòu)間的惡性競爭，也阻礙了我國信用評級行業(yè)的良性發(fā)展。2、我國信用評級行業(yè)缺乏相應(yīng)的獨立性和公正性。獨立、客觀、公正是評級行業(yè)所應(yīng)具備的基本要求，然而在我國，由于對評級市場的需求不足，且評級機構(gòu)眾多，導(dǎo)致評級行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)惡性競爭。為了爭取市場份額，有些信用評級機構(gòu)甚至將被評級對象的級別變成雙方談判的砝碼和事前的承諾。這種做法實際上已經(jīng)背離了信用評級揭示風(fēng)險的立足點和出發(fā)點，是對投資者的欺騙，也是對整個評級行業(yè)公信力的危害。此外，由于我國政府對信用評級行業(yè)給予了大量的政策支持，當(dāng)政府提出不符合評級行業(yè)規(guī)范的條件與要求時，評級機構(gòu)往往難以從客觀與公正的角度提出異議。再者，我國除了少數(shù)信用評級機構(gòu)外，大多數(shù)是由一些地方部門設(shè)立的，這些機構(gòu)普遍不具有經(jīng)營上的獨立性，它們所出具的評級報告往往是為其所屬的相關(guān)部門服務(wù)，因而其信用評級結(jié)果缺乏一定的獨立性和客觀性。3、評級人員匱乏，業(yè)務(wù)素質(zhì)有待提高。由于信用評級是一項專業(yè)性較強的工作，它對從業(yè)人員有較高的要求。評級人員不僅需要掌握企業(yè)財務(wù)管理、審計、宏微觀經(jīng)濟等專業(yè)知識，還應(yīng)當(dāng)熟悉我國相應(yīng)的法律政策。但目前我國在高校還未設(shè)立信用評級專業(yè)，也沒有制定信用評級從業(yè)人員的職業(yè)資格考試，加之許多從業(yè)人員也未接受過相關(guān)的職業(yè)培訓(xùn)，這些因素都造成我國信用評級行業(yè)人才的綜合職業(yè)素質(zhì)偏低。此外，專業(yè)的評級人才也嚴重缺失，目前我國大部分評級機構(gòu)的專職評級人員只有10人至20人。由此可見，我國目前信用評級行業(yè)不僅人才匱乏，而且其綜合能力同國外專業(yè)信用評級人員相比還有一定的差距。4、行業(yè)發(fā)展受到外部環(huán)境的制約。上世紀(jì)90年代，我國經(jīng)濟體制改革進入了一個新的歷史階段，國內(nèi)部分企業(yè)的金融問題不斷出現(xiàn)，但由于有國家財政做支撐，一些金融問題并未被暴露，而是以銀行不良資產(chǎn)的形式大量累積。例如，根據(jù)以往經(jīng)驗，一旦我國發(fā)行的債券出現(xiàn)到期不能兌付的問題，往往先由有關(guān)主管部門出面協(xié)調(diào)，采取補救措施，因而債券投資者很少承擔(dān)相應(yīng)的違約損失，而債券不能兌付的風(fēng)險往往由政府和有關(guān)機構(gòu)承擔(dān)。在這種情況下，信用評級的作用十分有限。另一方面，由于我國投資者對信用風(fēng)險的防范意識較弱，對信用評級機構(gòu)的評級結(jié)果沒有強烈的需求，這也進一步制約了我國信用評級的發(fā)展，使評級揭示風(fēng)險的重要性難以有效發(fā)揮。5、我國信用評級機構(gòu)缺乏相應(yīng)的權(quán)威性。盡管我國信用評級機構(gòu)眾多，但大部分為地方性或區(qū)域性評級機構(gòu)，規(guī)模普遍偏小，加之部分信用評級機構(gòu)作假現(xiàn)象屢有發(fā)生，這些都影響了整個評級行業(yè)的可信度。此外，各評級機構(gòu)難以使用統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)進行評級，評級標(biāo)準(zhǔn)差異較大，這同樣也嚴重削弱了評級結(jié)果的公正性和科學(xué)性。因此，我國目前還沒有一家評估機構(gòu)能夠像穆迪或標(biāo)準(zhǔn)普爾那樣在國際上具有權(quán)威性。三、加強與完善我國信用評級行業(yè)的建議我國信用評級行業(yè)在過去的幾十年中發(fā)展迅速，且具有較好的發(fā)展前景，針對目前存在的這些阻礙行業(yè)健康發(fā)展的問題，筆者認為應(yīng)該采取相應(yīng)措施進行處理，以促進信用評級行業(yè)更加穩(wěn)定、快速的發(fā)展。1、我國應(yīng)當(dāng)制定符合國情的信用評級行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)以及市場準(zhǔn)入制度。制定的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)包括各評級機構(gòu)的資本實力、從業(yè)人員的素質(zhì)、評級機構(gòu)的規(guī)模以及相應(yīng)的技術(shù)支持等相關(guān)條件，這些基本標(biāo)準(zhǔn)將確保整個評級行業(yè)的良性發(fā)展。此外，政府部門也應(yīng)當(dāng)通過相關(guān)政策來適當(dāng)扶持一些具有發(fā)展?jié)摿Φ男庞迷u級機構(gòu)，并通過這些評級機構(gòu)來提高整個信用評級行業(yè)的整體實力。2、信用評級機構(gòu)必須加強自身管理。各評級機構(gòu)應(yīng)逐步完善評級方法和評級體系，注重數(shù)據(jù)累積和相關(guān)經(jīng)驗，提高信用評級質(zhì)量，運用高品質(zhì)的服務(wù)來促進自身的競爭力。另外，應(yīng)當(dāng)加強同國際信用評級機構(gòu)的交流與合作，引進、吸收國外同行先進的制度和經(jīng)驗，并在此基礎(chǔ)上加強分析人員的培訓(xùn)，提高其綜合素質(zhì)。3、實行雙評級制度并限制評級機構(gòu)收費隨意浮動。目前，國外一些發(fā)達國家如美國對債券發(fā)行實行雙評級制度，這種制度能夠更加全面的揭示相關(guān)風(fēng)險，為投資者提供決策依據(jù)，并可以在一定程度上降低由單一信用評級機構(gòu)評級失誤而造成的投資風(fēng)險。另外，限制評級機構(gòu)收費隨意浮動，能夠有效地防止評級機構(gòu)以費用問題爭奪市場的不當(dāng)行為，同時可以提升評級結(jié)果的可信度。四、結(jié)語在過去的幾十年里，中國信用評級行業(yè)無論是在評級經(jīng)驗的積累還是在評級人員素質(zhì)的提升上都取得了長足的發(fā)展，但同國際一流的評級機構(gòu)相比仍有一定差距。為了縮小與國外機構(gòu)的差距，我國評級行業(yè)必須從政策和法律上規(guī)范自身行為、完善評級技術(shù)、提高評級服務(wù)質(zhì)量、增強自身的競爭力，只有這樣才能打造具有國際權(quán)威性