核心企業(yè)擔保下第三方物流的道德風險規(guī)避問題研究.doc

核心企業(yè)擔保下第三方物流的道德風險規(guī)避問題研究 摘要：中小型企業(yè)融資難一直是一個有待解決的問題，供應(yīng)鏈金融中的供應(yīng)鏈融資模式的出現(xiàn)為中小型企業(yè)的發(fā)展提供了新的方向，目前做的最多的就是由核心企業(yè)為擔保，然而當銀行貸款交于第三方物流企業(yè)后，由于與銀行或核心企業(yè)之間的信息不對稱和缺乏相應(yīng)的監(jiān)督，在資金的真正運作方面可能出現(xiàn)一系列的問題，這對銀行和核心企業(yè)都會產(chǎn)生一定的影響（不管是核心企業(yè)的信用方面還是銀行的收益方面），這也就是本文相關(guān)文獻中講的道德風險。為了規(guī)避以上問題，本文分別用核心企業(yè)、銀行和核心企業(yè)與銀行這三種監(jiān)督模式為基礎(chǔ)進行分析，并得出在不同條件下監(jiān)督主體的選擇，希望能為其他企業(yè)提供一些幫助。 關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈金融核心企業(yè)道德風險第三方物流 一、引言 近年來生產(chǎn)方式的轉(zhuǎn)變已經(jīng)將市場帶入了以供應(yīng)鏈整體為目的的競爭，同時，處于供應(yīng)鏈中上游的供應(yīng)商因為賒銷交易的原因，很難獲得銀行的資金支持，而資金短缺又會影響企業(yè)運作的停滯。第三方物流作為供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)中的重要元素，在為顧客提供優(yōu)質(zhì)化服務(wù)的過程中，物流設(shè)施與設(shè)備是物流服務(wù)好壞的基礎(chǔ)，也是物流運作效率的關(guān)鍵因素；以及物流信息系統(tǒng)的引入對物流企業(yè)快速響應(yīng)的影響等。當然這都需要大量的資金作為支持，由于種種原因比如經(jīng)濟效益低下；資產(chǎn)信用不足；財務(wù)狀況缺乏透明度；資本市場發(fā)育不完善等，第三方物流企業(yè)的融資一直比較困難。供應(yīng)鏈金融的發(fā)展為第三方物流企業(yè)提供了融資機會，但是由于第三方物流企業(yè)在向銀行貸款的過程中以供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)作為擔?；驇齑尕浳镔|(zhì)押，以此增加貸款的成功率。由于信息不對稱和信息的不公開性，導致核心企業(yè)不能夠完整的監(jiān)管第三方物流的貸款資金或存貨的運作，那么道德風險就可能存在。本文是依據(jù)第三方物流在核心企業(yè)擔保下可能存在的道德風險，分析其帶來的危害，并以此為目標構(gòu)建監(jiān)督監(jiān)管機制提出規(guī)避措施進行研究。 二、文獻綜述及相關(guān)理論 1.文獻綜述。英國伯明翰大學企業(yè)戰(zhàn)略和采購中心的AndrewCox教授認為，道德風險是決策者不能在簽訂協(xié)議之前制定出有效的契約安全保護措施，以至于在和供應(yīng)商簽訂協(xié)議之后自己處于高度依賴具有機會主義行為的供應(yīng)商的情況。供應(yīng)鏈上企業(yè)間的關(guān)系實際上是一種委托關(guān)代理關(guān)系，這里核心企業(yè)是委托人，供應(yīng)商是代理人，即處于信息優(yōu)勢與處于信息劣勢的市場參與者之間的相互關(guān)系。張遠（xx）提出由于信息以及行動的不對稱，代理人做出違反委托人利益的行為，第三方物流在簽訂合同之后，它的運作過程無法得到有效監(jiān)督，信息共享不全面，所以就可能出現(xiàn)道德風險。張翠花（xx）供應(yīng)鏈中的道德風險問題是指供應(yīng)鏈中的成員企業(yè)基本上都是為了自身的利益著想，由于利益最大化不能有效均衡，所以各個企業(yè)會發(fā)揮自己所長做出一些違背整體利益的敗德行為。 2.相關(guān)理論概述。 2.1供應(yīng)鏈金融：供應(yīng)鏈是在生產(chǎn)流通過程中，將產(chǎn)品，資金或服務(wù)等在上下游或關(guān)聯(lián)企業(yè)（從供貨商，制造商，分銷商到消費者）之間進行分配形成的網(wǎng)鏈結(jié)構(gòu)。供應(yīng)鏈本身包括三個“流”：信息流、物流、資金流。長期以來，物流和信息流是供應(yīng)鏈管理的重點，對資金流的考慮較少。供應(yīng)鏈金融針對部分企業(yè)資金鏈緊張的問題，通過對供應(yīng)鏈上下游不同企業(yè)統(tǒng)籌安排，合理分配資金，從而實現(xiàn)整個供應(yīng)鏈成本最小化和收益最大化。在供應(yīng)鏈融資中，銀行的定位依舊是圍繞核心企業(yè)展開的，并為其上下游企業(yè)提供融資機會。 2.2道德風險：它是從事經(jīng)濟活動中為了自己的利益而做出對其他企業(yè)或個人不利的行為，同樣也是指在信息不對稱的情形下，在進行委托時由于一方不能及時有效的對另一方進行監(jiān)管而是合作者利益受害的行為。在第三方物流參與的合同簽訂或貸款中，企業(yè)或銀行都不能更仔細的了解物流服務(wù)商運作的全過程?？蛻粜枨蟮牟粩嘧兓瘜?yīng)著物流服務(wù)的變化，新技術(shù)新工藝的產(chǎn)生可能意味著新的成本的增加，物流企業(yè)也可能不愿意分享更多的技術(shù)信息與成果，從而給資金合作企業(yè)帶來不便。 2.3信息不對稱理論：信息不對稱是指信息在相互對應(yīng)的交易個體之間呈現(xiàn)的分布不均勻、不對稱，即針對某個交易事項有些人掌握的信息比另外一些人掌握得要多。由于不對稱信息的存在也就直接導致了道德風險問題的產(chǎn)生。信息不對稱是市場經(jīng)濟活動中的常見現(xiàn)象，由信息不對稱引起第三方物流的道德風險通常包括三種類型：第一，第三方物流企業(yè)能夠償還貸款情況下的故意違約，此時第三方物流企業(yè)經(jīng)過衡量，如果違約時的收益大于違約成本，則選擇按時償還貸款；第二，第三方物流企業(yè)故意轉(zhuǎn)投高風險高收益項目，此時一旦投資失敗，則給金融機構(gòu)帶來損失。由此可知，由于信息的不對稱，金融機構(gòu)并不知道借款人償還貸款意愿及是否改變投資意向的信息，所以可能產(chǎn)生的道德風險給金融機構(gòu)帶來遲疑；第三，第三方物流企業(yè)隱瞞投資收益，拖延或者逃避償付義務(wù)，以上三種由信息不對稱引起的道德風險。 三、道德風險產(chǎn)生的原因及影響 1.道德風險產(chǎn)生的原因。第一，利潤空間不斷縮小。國內(nèi)大多數(shù)第三方物流企業(yè)同質(zhì)化水平嚴重，進入門檻又很低，從而導致低價比拼成了它們競爭的主要途徑。第二，相關(guān)企業(yè)對物流企業(yè)的服務(wù)跟蹤不到位。第三，外包關(guān)系中一次性交易比例很高，長期合作關(guān)系沒有建立。第四，利益驅(qū)動性。在與銀行達成貸款交易后，企業(yè)在資金運作方面缺乏相應(yīng)的監(jiān)督與管理，在比較正常投資與非正常高回報投資的情況下，第三方物流企業(yè)由于道德理念的缺乏，會將貸款所得資金用于非正常的高回報投資，當然其風險也會加大。如果投資獲益，那么物流企業(yè)不僅可以償還部分貸款還可以有更多的收益用于更多的投資；但如果投資失敗，那么對物流企業(yè)來說會是致命的，對銀行來說也是不公平的（無企業(yè)作為擔保），對核心企業(yè)來說（有核心企業(yè)作為擔保）不僅是資金上的損失（作為擔保企業(yè)償還部分的貸款給銀行）而且對核心企業(yè)的信用問題也會有很大影響。如果物流企業(yè)是以倉單作為抵押進行貸款，那么對貨主企業(yè)來說也是很大的損失，不僅影響了其正常運作同時倉庫物資將會被凍結(jié)（物流企業(yè)與貨主企業(yè)是合作關(guān)系會有一定的連帶責任）。 2.道德風險對核心企業(yè)和銀行造成的影響。第一，可能造成核心企業(yè)自身的運營信息外泄。核心企業(yè)與物流企業(yè)之間是存在一種合作關(guān)系的，合作的基礎(chǔ)是企業(yè)間的信任。但是供應(yīng)鏈的運作涉及的參與主體較多機制更復(fù)雜，整個供應(yīng)鏈過程比較難以控制，核心企業(yè)引入物流企業(yè)經(jīng)營其業(yè)務(wù)時（如原材料的倉儲、配送、裝卸等），其基本的運營情況就不可避免的向物流服務(wù)商公開。如果貨主企業(yè)把他的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整等重要信息分享給物流合作商后，物流合作商出于自己的利益或不慎將這些信息泄漏給該核心企業(yè)的競爭對手，那將對其造成巨大損失。第二，基于第二點，一旦第三方物流企業(yè)機會主義投資失敗，核心企業(yè)作為擔保需要償付銀行相應(yīng)的賠償，不僅造成資金的損失，也可能引起貨主核心業(yè)務(wù)流程失控。一個物流企業(yè)出現(xiàn)問題后，核心企業(yè)需要重新對物流企業(yè)進行甄選安排。因此，核心企業(yè)也會為了便于控制，在物流業(yè)務(wù)外包的程度上均具有一定的限度，物流對于大多數(shù)企業(yè)來說雖屬非核心業(yè)務(wù)，但完全將物流業(yè)務(wù)外包則意味著企業(yè)對物流業(yè)務(wù)的控制在削弱，這將導致物流服務(wù)商具有了與核心企業(yè)討價還價的能力。 四、結(jié)語 本文主要針對核心企業(yè)擔保下第三方物流道德風險規(guī)避研究，主要是介紹了在核心企業(yè)擔保下，第三方物流通過銀行進行融資，但是在獲得貸款后，由于信息的不對稱性，第三方物流可能用所得資金用于違背貸款本身的真實用途，也就是本文提到的道德風險問題，基于此本文主要是對這類問題進行分析其所造成的影響。 參考文獻： 1張家磊，供應(yīng)