公司并購協(xié)議有什么內(nèi)容.doc

公司并購協(xié)議有什么內(nèi)容 在合同中，雙方都要就有關(guān)事項作出陳述與保證。其目的有二：一是公開披露相關(guān)資料和信息;二是承擔(dān)責(zé)任。 上市公司并購重組已經(jīng)成為我國資本市場的一個主旋律，只不過在并購過程中收購方與被收購方需簽訂一個并購協(xié)議，只是這公司并購協(xié)議有什么內(nèi)容呢？企業(yè)并購不僅是資本交易，還涉及到并購法律等因素。在企業(yè)并購中，一般會遇到一些風(fēng)險，那公司并購會有哪些法律風(fēng)險呢？下文將為您一一介紹。一、公司并購協(xié)議有什么內(nèi)容1、陳述與保證。在合同中，雙方都要就有關(guān)事項作出陳述與保證。其目的有二：一是公開披露相關(guān)資料和信息;二是承擔(dān)責(zé)任。由于這些資料和信息有些具有保密性質(zhì)，實踐中，賣方往往要與買方就此達成專門的保密協(xié)議。需要披露的事項就賣方來說包括目標(biāo)公司的組織機構(gòu)、法律地位、資產(chǎn)負債狀況、合同關(guān)系、勞資關(guān)系以及保險、環(huán)保等重要內(nèi)容;就買方來說，陳述與保證則相對簡單，主要包括買方的組織機構(gòu)、權(quán)力無沖突及投資意向等。通過上述約定，保護雙方、主要是買方后期調(diào)查階段發(fā)現(xiàn)對方的陳述與保證和事實有出入時，可以通過調(diào)整交易價格、主張賠償或退出交易等方式避免風(fēng)險。2、賣方在交割日期前的承諾。在合同簽訂后到交割前一段時間里，賣方則應(yīng)作出承諾，準予買方進入與調(diào)查、維持目標(biāo)公司的正常經(jīng)營，同時在此期間不得修改章程、分紅、發(fā)行股票及與第三方進行并購談判等。賣方如不履行承諾買方同樣有權(quán)調(diào)整價格、主張賠償或者退出交易。3、交割的先決條件。在并購協(xié)議中有這樣一些條款，規(guī)定實際情況達到了預(yù)定的標(biāo)準、或者一方實質(zhì)上履行了合同約定的義務(wù)，雙方就必須在約定的時間進行交割;否則，交易雙方才有權(quán)退出交易，即我們常說的合同解除?？梢赃@樣說，繁瑣的公司并購程序的惟一就是為了交割，即使雙方或其中一方并沒有完美無缺地履行合同，但只要滿足特定的要求，交割就必須完成。這樣的規(guī)定對于交易雙方都有益處，避免了因一方微小的履行瑕疵而被對方作為終止合同的把柄。4、賠償責(zé)任。對于交易對手的履行瑕疵，并非無可奈何。合同還可以專設(shè)條款對受到對方輕微違約而造成的損失通過減扣或提高并購價格等途徑來進行彌補或賠償，對于目標(biāo)公司的經(jīng)營、財務(wù)狀況等在交割日與簽約日的客觀差異，也可以通過上述途徑來解決。這樣做的好處，不僅使得交割能夠順利進行，達到并購目的，而且使得雙方在客觀情況發(fā)生變化時仍能保持交易的公平，排除了因客觀情況改變以及一方為達到使自己有利的價格隱瞞部分真實情況而嫁禍于另一方的交割風(fēng)險。至于非因惡意而疏于披露某些信息，不加限制的賠償就會隨時置責(zé)任人與不確定的失蘅狀態(tài)，從而加大其風(fēng)險。有鑒于此，我們還可以在合同中加入限制賠償條款，即把諸如環(huán)保、經(jīng)營范圍等政策性風(fēng)險以及善意隱瞞的責(zé)任限制在特定的時間或項目內(nèi)，將并購過程中不可預(yù)知的風(fēng)險降到最小。二、公司并購有哪些法律風(fēng)險1、報表風(fēng)險在并購過程中，并購雙方首先要確定目標(biāo)企業(yè)的并購價格，其主要依據(jù)便是目標(biāo)企業(yè)的年度報告財務(wù)報表等方面但目標(biāo)企業(yè)有可能為了獲取更多利益，故意隱瞞損失信息，夸大收益信息，對很多影響價格的信息不作充分準確的披露，這會直接影響到并購價格的合理性，從而使并購后的企業(yè)面臨著潛在的風(fēng)險。2、評估風(fēng)險對于并購，由于涉及到目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)或負債的全部或部分轉(zhuǎn)移，需要對目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)負債進行評估，對標(biāo)的物進行評估但是評估實踐中存在評估結(jié)果的準確性問題，以及外部因素的干擾問題。3、合同風(fēng)險目標(biāo)公司對于與其有關(guān)的合同有可能管理不嚴，或由于賣方的主觀原因而使買方無法全面了解目標(biāo)公司與他人訂立合同的具體情況，這些合同將直接影響到買方在并購中的風(fēng)險。4、資產(chǎn)風(fēng)險企業(yè)并購的標(biāo)的是資產(chǎn)，而資產(chǎn)所有權(quán)歸屬也就成為交易的核心在并購過程中，如果過分依賴報表的帳面信息，而對資產(chǎn)的數(shù)量資產(chǎn)在法律上是否存在，以及資產(chǎn)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中是否有效卻不作進一步分析，則可能會使得并購后企業(yè)存在大量不良資產(chǎn)，從而影響企業(yè)的有效運作。5、負債風(fēng)險對于并購來說，并購行為完成后，并購后的企業(yè)要承擔(dān)目標(biāo)企業(yè)的原有債務(wù)，由于有負債和未來負債，主觀操作空間較大，加上有些未來之債并沒有反映在公司帳目上，因此，這些債務(wù)問題對于并購來說是一個必須認真對待的風(fēng)險。6、財務(wù)風(fēng)險企業(yè)并購?fù)际峭ㄟ^杠桿收購方式進行，這種并購方式必然使得收購者負債率較高，一旦市場變動導(dǎo)致企業(yè)并購實際效果達不到預(yù)期效果，將使企業(yè)自身陷入財務(wù)危機。7、訴訟風(fēng)險很多請況下，訴訟的結(jié)果事先難以預(yù)測，如賣方?jīng)]有全面披露正在進行或潛在的訴訟以及訴訟對象的個體情況，那么訴訟的結(jié)果很可能就會改變諸如應(yīng)收帳款等目標(biāo)公司的資產(chǎn)數(shù)額。公司并購已成為企業(yè)規(guī)模擴張和追逐利益最大化的重要戰(zhàn)略。由于關(guān)聯(lián)方之間的并購行為，缺乏充分競爭和自有選擇的基礎(chǔ)，并且交易雙方基于彼此間的特