（工商管理專業(yè)論文）中國汽車金融發(fā)展預(yù)測分析.pdf

0 2 2 0 2 5 3 6 4喬建華中國汽車金融發(fā)展預(yù)側(cè)分析 摘要 汽車工業(yè)是一個具有高幅射性的行業(yè)，汽車工業(yè)的發(fā)展可以帶動相當(dāng)多的 其它相關(guān)產(chǎn)業(yè)， 因此汽車工業(yè)的發(fā)展對一個國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響非常大。 中國汽 車工業(yè)已 被確認(rèn)為中國的支柱產(chǎn)業(yè)之一， 近幾年來發(fā)展迅猛， 其中尤以 家庭轎車 的發(fā)展最為突出，2 0 0 3 年己占到汽車產(chǎn)量的4 5 % 所以目 前有很多關(guān)于中國汽 車是否存在產(chǎn)能過剩的猜測。 汽車金融則是可以解決汽車生產(chǎn)與銷售間的不平衡矛盾的重要手段，可以 提高汽車生產(chǎn)、 服務(wù)、 消費領(lǐng)域的資金使用效率， 增強(qiáng)金融服務(wù)的優(yōu)勢， 對汽車 工業(yè)的發(fā)展有巨大的推動作用。 汽車金融在國外發(fā)展己有上百年歷史， 正是由于 福特汽車信貸公司率先將汽車金融服務(wù)作為汽車銷售的杠桿， 汽車工業(yè)才有目 前 飛速的發(fā)展。 然而目 前中國家庭在購買家庭轎車時使用汽車貸款的比例僅為不足 2 0 %，比起汽車發(fā)達(dá)市場的7 0 %來說相去甚遠(yuǎn)。 對于中國汽車工業(yè)來說， 汽車金 融的發(fā)展無疑是啟動汽車銷售的重要手段。 研究汽車金融的發(fā)展對未來中國汽車 工業(yè)的走向，以 及中國金融體系的發(fā)展都將有重要意義。 本文共分為五個部分， 在研究方法上， 采用“ 實證研究” 對中國家庭轎車 市場的現(xiàn)狀進(jìn)行調(diào)查分析; 采用“ 比較研究” 的方法，與汽車金融在發(fā)達(dá)國家狀 況進(jìn)行比較分析， 提出中國汽車金融發(fā)展中的問題， 對中國 汽車金融的未來發(fā)展 進(jìn)行研究并對中國未來汽車金融發(fā)展趨勢中在融資方式， 產(chǎn)品設(shè)計以及風(fēng)險控制 方面提出具體建議。 本文的主要目的有 ( 1 ) 通過本文介紹汽車金融對汽車工業(yè)發(fā)展的重要意義 ( 2 )介紹中國汽車金融目 前的發(fā)展現(xiàn)狀，提出中國汽車金融發(fā)展中的主要問 題 ( 3 ) 通過與汽車金融發(fā)達(dá)國家的對比，結(jié)合中國的實際情況對中國汽車金融的 發(fā)展趨勢做出預(yù)測 本論文是按以下順序展開， 第一部分是引言部分，介紹中國汽車工業(yè)發(fā)展的基本概況，汽車金融的基 本概念，研究汽車金融的意義以及研究的具體內(nèi)容。 第二部分是對汽車金融在國外發(fā)展歷程的回顧，闡述汽車金融產(chǎn)生的背景， 0 2 2 0 2 5 3 6 4喬建華 中國 汽車金融發(fā)展預(yù)側(cè)分析 對世界汽車工業(yè)的發(fā)展所做出的巨大貢獻(xiàn)， 以 及目 前汽車金融在世界上的發(fā)展?fàn)?況 。 第三部分通過實證研究分析中國汽車金融發(fā)展的現(xiàn)狀。具體內(nèi)容包括中國 汽車金融容量分析;消費者分析:貸款提供者分析;產(chǎn)品分析:商業(yè)模式分析: 營銷渠道分析; 風(fēng)險控制分析以 及對新產(chǎn)生的 汽車金融公司的介紹， 中國 汽車金 融政策的解讀，對中國汽車金融市場進(jìn)行全方位的掃描。 第四部分將針對中國汽車金融發(fā)展的現(xiàn)狀進(jìn)行分析，指出中國汽車金融發(fā) 展中的問題。 問題包括， 政策上對限制導(dǎo)致市場的無效性; 融資方式的單一對汽 車金融公司發(fā)展的不利; 風(fēng)險控制中缺乏管理風(fēng)險制度和風(fēng)險承擔(dān)主體; 產(chǎn)品種 類貧乏。 第五部分就中國汽車金融發(fā)展中的問題，結(jié)合國外汽車金融發(fā)達(dá)市場的具 體運(yùn)作進(jìn)行趨勢預(yù)測分析， 提出中國未來汽車金融良 好發(fā)展所必須解決的問題的 建議解決方案。 并對融資方式中的金融創(chuàng)新， 產(chǎn)品設(shè)計， 風(fēng)險管理的具體方案進(jìn) 行探討。 關(guān)鍵字:汽車金融 預(yù)測分析 0 2 2 0 2 5 3 6 4喬建華 中國 汽車金融發(fā)展預(yù)側(cè)分析 ab s t r a c t a u t o m o b i l e i n d u s t r y i s a n i n d u s t ry w i t h e x t e n s i v e c o v e r a g e . t h e d e v e l o p m e n t o f a u t o i n d u s t ry w i l l i m p r o v e m a n y o t h e r re l a t e d i n d u s t r i e s . t h e re f o re t h e d e v e l o p m e n t o f a u t o i n d u s try h a s g r e a t i n fl u e n c e o n t h e e c o n o m i c d e v e l o p m e n t o f a c o u n t ry . c o n s i d e r i n g a s o n e o f p o l a r i n d u s t r i e s i n c h i n a , c h i n a a u t o i n d u s t r y h a s b e e n g ro w i n g a t a s i g n i f i c a n t p a c e i n th e r e c e n t y e a r s , e s p e c i a l l y p r i v a t e c a r . i n 2 0 0 3 , t h e o u tp u t o f p r iv a t e c a r a c c o u n t e d f o r 4 5 % o f t h e t o t a l a u t o o u t p u t . t h e re f o r e , t h e r e i s s o m e s u s p i c i o n t h a t c h i n a a u t o i n d u s t ry i s e n c o u n t e r i n g t h e p ro b l e m o f o v e r - c a p a c i t y . a s a n i m p o r t a n t m e a n s o f g a p i n g t h e i m b a l a n c e b e t w e e n a u t o p r o d u c t i o n a n d c o n s u m p t io n , a u t o fi n a n c e c a n i m p r o v e t h e e ff i c i e n c y o f a u t o p ro d u c t io n , s e r v i c e a n d c a p i t a l u t i l iz a t i o n . a u t o fi n a n c e h a s a h i s t o ry o f 1 0 0 y e a r s , a n d f o r d m o to r c re d i t c o m p a n y f i r s t t o o k i t a s t h e l e v e r a g e o f a u t o s a l e s , w it h o u t 斌w e c a n n e v e r w it n e s s t h e r a p i d d e v e lo p m e n t o f m o d e rn a u t o i n d u s t ry . h o w e v e r , c u r r e n t l y t h e re i s o n l y l e s s t h a n 2 0 % o f c h i n e s e c a r b u y e r s a r e b u y i n g o n c r e d 議c o m p a r i n g w i t h o v e r 7 0 % i n t h o s e d e v e l o p e d m a r k e t . t h e s t u d y o n a u t o fi n a n c e d e v e lo p m e n t w i l l e x t e n d g r e a t i m p o r t a n c e t o t h e d e v e l o p m e n t o f c h i n a a u t o i n d u s t ry a n d c h i n a b a n k i n g s y s t e m t h i s t h e s i s w i l l b e s e p a r a t e d i n t o f iv e p a r t s . i t o o k e m p i r i c a l s t u d y o n t h e c u r r e n t s i tu a t i o n o f c h i n a a u t o f in a n c e m a r k e t . b y a d o p t i n g c o m p a r i s o n s t u d y w i t h d e v e l o p e d a u t o f i n a n c e m a r k e t , i r a i s e d 即t h e c u r r e n t p ro b l e m s i n c h i n a a u t o fi n a n c e i n d u s t ry a n d p u t f o r th m y s u g g e s t e d s o l u t i o n s fr o m t h e p e r s p e c t i v e s o f c a p i ta l fi n a n c i n g , p r o d u c t d e s i g n a n d r i s k m a n a g e m e n t s t h r o u g h t h i s t h e s i s , i t ry t o ( 1 ) i n t r o d u c e t h e g r e a t i m p o r ta n c e c h i n a a u t o i n d u s t ry; ( 2 ) f in d o u t t h e m a j o r p ro b l e m s i n c u r r e n t o f a u t o fi n a n c e t o c h i n a i n d u s try ; ( 3 ) m a k e a p r e d i c t i o n o n t h e f u t u re d e v e l o p m e n t o f c h in a i n d u s try t h ro u g h c o m p a r i s o n w i t h d e v e l o p e d m a r k e t s . a u t o f i n a n c e a u t o fi n a n c e t h i s t h e s i s i s wr i tt e n i n t h e o r d e r b e l o w: p a rt o n e : p r e f a c e . i n t ro d u c e t h e b a s i c s i t u a t i o n o f c h i n a a u t o i n d u s t ry , 山 。 c o n c e p t o f .3 0 2 2 0 2 5 3 6 4喬蓬華 中國 汽車金觸發(fā)展預(yù)側(cè)分析 a u t o f i n a n c e , t h e g r e a t i m p o r t a n c e o f t h e s t u 即o n a u t o fi n a n c e . p a r t t w o : r e v i e w o f a u t o f in a n c e d e v e l o p m e n t . i n t ro d u c e 山 。 b a c k g r o u n d o f s t a r t i n g a u t o f i n a n c e , t h e g r e a t c o n t r i b u t i o n i t m a d e t o w o r l d a u t o i n d u s t ry a n d i t s c u r re n t d e v e l o p m e n t s it u a t i o n . p a rt t h r e e : a n a l y s i s o f c h i n a a u t o fi n a n c e s it u a t i o n t h r o u g h e m p i r i c a l s t u d y . d e t a i l s i n c l u d e : m a r k e t s i z e a n a l y s i s ; c o n s u m e r a n a l y s i s ; a u t o f i n a n c e p r o v i d e r a n a ly s is ; p ro d u c t a n a l y s i s ; b u s i n e s s m o d e l a n a l y s i s ; m a r k e t i n g c h a n n e l a n a l y s i s ; r i s k m a n a g e m e n t ; t h e i n tr o d u c t io n o f a u t o m o b i l e f i n a n c e c o m p a n y ; a n d c h i n a r e g u l a t o ry a n a l y s i s . p a rt f o u r : c u r ren to f c h i n a a u t o s n s mr v . i n i t i n c b . . i 4 s : 山e c a u s e d b y r e g u l a t o ry r e s t r i c t io n a n d l e s s c a p i t a l fi n a n c 噸 c h a n n e l s ; r i s k p ro b l e m a n d s c a r c i t y o f a u t o f in a n c e p r o d u c ts . p a r t f i v e : p r e d i c t i o n o n c h i n a a u t o f in a n c e d e v e l o p m e n t . c o m p a r i n g w i t h t h e p r a c t i c e s o f d e v e l o p e d a u t o fi n a n c e m a r k e t s , i p u t f o r th t h e s u g g e s t e d s o l u t i o n s t o t h e p ro b l e m s , w h i c h i n c lu d e s f i n a n c e i n n o v a t i o n ; p r o d u c t d e s i g n a n d r i s k m a n a g e m e n t . k e y w o r d s : a u t o f i n a n c e ;a n a l y s i s . 4. 0 2 2 0 2 5 3 6 4喬建華 中國汽車金融發(fā)展預(yù)測分析 1引言 中國汽車工業(yè)近幾年來發(fā)展迅猛， 其中尤以家庭轎車的發(fā)展最為突出。 然 而目 前中國家庭在購買家庭轎車時使用汽車貸款的比 例僅為不足2 0 %， 比起汽車 發(fā)達(dá)市場的7 0 % 來說相去甚遠(yuǎn)。 本文旨 在通過對中國家庭轎車市場的 現(xiàn)狀分析， 結(jié)合汽車金融在國際上的發(fā)展， 分析中國 汽車金融發(fā)展中的問題， 預(yù)測汽車消費 信貸將在中國產(chǎn)生的發(fā)展。 中國汽車金融產(chǎn)業(yè)開始于1 9 9 5 年， 通過對消費者提供汽車貸款促進(jìn)中國汽 車工業(yè)的發(fā)展， 根據(jù)通用汽車的預(yù)測， 2 0 0 5 年有購車能力的家庭將達(dá)到4 2 0 0 萬 戶， 2 0 1 0 年中國 將成為世界第三大家庭轎車市場， 中國汽車金融市場潛力巨 大。 由于住房貸款在中國的成功推廣，目 前中國的消費者對汽車貸款的接受程 度很高，對汽車貸款的需求也很大。 目 前在中國提供汽車貸款服務(wù)的主要是國內(nèi)的商業(yè)銀行，其中四大商業(yè)銀 行的貸款余額占到了總額的9 5 % 左右。 現(xiàn)階段汽車信貸的商業(yè)模式中， 對信貸風(fēng) 險是采取的風(fēng)險轉(zhuǎn)移的方式， 由保險公司或由汽車信貸信用擔(dān)保公司承擔(dān). 由于 中國沒有個人征信體系， 以及各機(jī)構(gòu)對客戶的信用狀況不能實現(xiàn)共享， 汽車信貸 中存在巨 大的風(fēng)險. 各大保險公司紛紛退出為汽車貸款提供保險業(yè)務(wù)， 保監(jiān)會也 對車貸險提出的新的規(guī)定。 中國汽車金融發(fā)展過程中風(fēng)險承擔(dān)者的缺位的問 題仍 將困擾汽車金融的發(fā)展。 中國的汽車金融政策對汽車金融的發(fā)展有重大影響，銀監(jiān)會對汽車貸款中 的利率、 首付、 貨款期限、 產(chǎn)品開發(fā)， 以及汽車貸款的提供者在融資渠道上的進(jìn) 行限制， 汽車金融政策將對汽車信貸的未來的競爭格局產(chǎn)生的重要的影響。 隨著 中國 加入世界貿(mào)易組織， 國外汽車金融公司也開始在中國開展業(yè)務(wù)。 汽車金融公 司由 于其專業(yè)性， 是世界上汽車金融業(yè)務(wù)的主要提供者。 由 于諸多政策上的限制， 汽車金融公司在短期內(nèi)將多數(shù)與國內(nèi)的商業(yè)銀行采取合作的方式。 隨著中國的市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中國汽車金融產(chǎn)業(yè)也必將進(jìn)入全面市場化， 為市場化自 由 竟?fàn)幍那闆r下， 中國汽車金融 產(chǎn)業(yè)必將產(chǎn)生新的 競爭格局， 新的 運(yùn) 行模式。 在融資模式中的金融工具的使用將大大降低汽車金融公司的成本， 多樣 化的產(chǎn)品和服務(wù)將會滿足各種消費者的需求， 全國個人征信的建立與運(yùn)用將會為 汽車信貸提供者提供更加安全的風(fēng)險控制手段。 中國汽車金融業(yè)的發(fā)展最終將對中國汽車工業(yè)以及金融產(chǎn)業(yè)都將產(chǎn)生深刻 影響。 0 2 2 0 2 5 3 6 4喬建華中國汽車金觸發(fā)展預(yù)測分析 1 . 1 中國汽車工業(yè)發(fā)展概況 1 . 1 . 1汽車的分類 根據(jù)最新的 汽車分類國 家標(biāo)準(zhǔn) ( g b 9 4 1 7 - 8 外 中國 汽車劃分為八大 類: 載貨 車、 越野車、自 卸車、 牽引車、 專用汽車、 客車、 轎車和半掛車。 根據(jù)中國 汽車 工業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計， 2 0 0 3 年全國共生產(chǎn)汽車4 4 4 .3 7 萬輛，比2 0 0 3 年增長3 5 .2 0 %, 其中轎車出 現(xiàn)井噴式增長， 共生產(chǎn)2 0 1 . 8 9 萬輛， 比2 0 0 3 年增長8 3 .2 5 % 。 轎車的 生產(chǎn)幾乎已占據(jù)中國汽車產(chǎn)量的半壁江山， 而增長的 趨勢依然強(qiáng)勁。 因此， 本文 中汽車金融的所探討的范圍重點為轎車。 (% )7 0 一 . 勺伙_ 、一_ ._)卜， _/ 二 ) ， 一一 a -一 泊 一一 州 側(cè) 卜 -卡牟 一 客車 - . 產(chǎn) - 轎車 6050403020100 1 9 9 2 1 9 9 3 1 9 9 4 1 9 9 5 1 9 9 8 1 9 9 7 1 9 9 8 1 9 9 9 2 0 0 0 2 0 0 1 2 0 0 2 圖1 . 1中國汽車分類比例變化 劃分轎車級別轎車的主要依據(jù)是發(fā)動機(jī)的總排量。發(fā)動機(jī)的總排量是指發(fā) 動機(jī)全部氣缸的工作容積之和，單位是 “ 升” 。中國轎車級別的劃分就是以發(fā)動 機(jī)總排量作依據(jù)的。按規(guī)定，排量小于或等于 1升，屬于微型車:排量大于 1 升且小于或等于1 . 6 升， 屬于普通級轎車: 排量大于】 6 升且小于或等于2 . 5 升， 屬于中級轎車， 排量大于2 .5 升， 屬于高級轎車。目 前中國汽車市場上生產(chǎn)銷售 的多為排量小于2 . 5 升的中低檔轎車，多為私人購買家庭使用. 1 . 1 .2目 前家庭轎車的市場容量 1 9 9 8 - 2 0 0 2年，中國轎車保有量年均增長在 1 6 % 左右。到2 0 0 2年，轎車保 有量達(dá)到了 近6 3 0 萬輛。 5 年研究期內(nèi) 共增長8 6 .5 9 %， 復(fù)合年增長率為1 6 . 8 8 %. 在此期間，中國轎車人均保有量基本保持了同步增長的態(tài)勢。到2 0 0 2 年，中國 轎車千人擁有量達(dá)到了4 . 8 9 輛。 1 9 9 8 - 2 0 0 2 年， 中國私人轎車保有量增長迅速。 2 0 0 2 年， 其保有量達(dá)到了近 0 2 2 0 2 5 3 6 4喬建華 中國汽車金融發(fā)展預(yù)測分析 1 5 1 萬輛。 5 年研究期內(nèi) 增長了2 4 4 %。 私人轎車保有量的迅速增長體現(xiàn)了中國私 人轎車消費能力的普遍提升。 特別是北京、 廣州等城市， 私人轎車購買力極其旺 盛。1 9 9 8 - 2 0 0 2 年，中國 私人轎車擁有量增加較快。 2 0 0 2 年， 千人擁有私人轎車 1 . 1 7 輛。 5 年研究期內(nèi) 增長了2 3 4 %. 2 0 0 2 年， 城市中目 前己 有2 .5 %的家庭擁有 了屬于自己的轎車。 而根據(jù)美國通用汽車的預(yù)測，目 前中國有購車能力的家庭為 7 0 0萬戶，到 2 0 0 5 年這個數(shù)字將提高到4 2 0 0 萬戶:到2 0 1 0 年，中國有可能成為全球第三大 汽車市場，占全球份額的6 %，僅次于美國和日本; 到2 0 2 5 年，中國汽車市場的 規(guī)模將達(dá)到目 前美國的規(guī)模。 1 . 1 . 3家庭轎車的發(fā)展趨勢 2 0 0 4 - 2 0 0 7年，中國轎車保有量將會有一個快速的增加。5年預(yù)測期內(nèi)，預(yù) 計增長在 1 7 2 % 左右，復(fù)合年增長率為2 8 %。到2 0 0 7 年，中國轎車的保有量預(yù) 計將突破2 1 0 0 萬輛。其在載客汽車保有量中的所占比例將達(dá)到5 9 %，同時在汽 車保有量中的 所占比 例也將接近4 3 % . 2 0 0 2 年， 汽車現(xiàn)值目 前在中國城市家庭財產(chǎn)總值中所占比重為1 .3 %。由于 不同收入家庭戶均擁有汽車現(xiàn)值相差懸殊， 在戶均年收入4萬元以 下的家庭中， 汽車 現(xiàn)值占 家庭財產(chǎn)總值比 重均未達(dá)到1 % ， 但在戶均年收入4 萬元以 上的 家庭 中，這一比例都在5 %左右。 1 9 9 8 - 2 0 0 2年， 私人購買比 例加速上升， 己 成為轎車市場增長的主流. 銷售 流向 從1 9 9 8 年的3 1 . 3 % 上升至2 0 0 2 年的4 2 %. 2 0 0 2 年，中國私人轎車購買量 在當(dāng)年轎車銷量中的所占比例已經(jīng)達(dá)到了4 2 %。與1 9 9 8 年相比， 提升了約9 個 百分點。 2 0 0 4 年，預(yù)計這一指標(biāo)將達(dá)到4 5 %。而2 0 0 7 年，將達(dá)到6 0 %. 2 0 0 2 年， 中國 平均每千人擁有1 5 .9 4 輛汽車， 而美國是1 . 3 人i 輛，西歐是 1 .6 人1 輛，日 本是2 人1 輛， 全世界平均是8 人1 輛。 對私人汽車來說，美國 每千人每年購買的 私人汽車達(dá)6 0 輛。 中國2 0 0 0 年每千人私人購車僅0 .6 輛， 而 其中購買轎車者每千人僅0 . 1 輛。遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于世界發(fā)達(dá)國家的水平。 2 0 0 4 - 2 0 0 7 年，由于中國 轎車消費市場的 快速發(fā)展導(dǎo)致中國轎車保有量的穩(wěn) 步增長。 預(yù)計在未來5 年的預(yù)測期內(nèi)，中國轎車人均保有量將有1 6 3 % 的增長。 到2 0 0 7 年， 在全國范圍內(nèi)的千人擁有量將達(dá)到1 5 輛。 中國私人轎車保有量將有 3 0 0 % 的增幅。 到2 0 0 7 年，中國 私人轎車的保有量將達(dá)到8 4 1 萬輛. 2 0 0 4 - 2 0 0 7 年，中國私人轎車人均擁有量繼續(xù)保持快速增長的態(tài)勢。到2 0 0 7 年， 千人擁有 私人轎車的數(shù)量為6 .2 7 輛。 0 2 2 0 2 5 3 6 4喬建華 中國汽車金融發(fā)展預(yù)測分析 產(chǎn)業(yè)、資本市場及汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展都有重大的意義。 本文針對汽車金融范圍內(nèi)的家庭轎車消費信貸以及汽車金融機(jī)構(gòu)針對消費 信貸的運(yùn)作模式進(jìn)行研究。 1 .3汽車金融的重要性 首先， 汽車金融起著調(diào)節(jié)汽車消費中供需不平衡矛盾的作用。 在市場經(jīng)濟(jì)條 件下， 汽車金融在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中 起著十分重要的 作用， 同其他消費信用一樣， 越來 越被作為刺激汽車消費， 調(diào)節(jié)汽車消費中供需不平衡矛盾， 保持經(jīng)濟(jì)平衡運(yùn)行的 手段. 汽車金融的出現(xiàn)可以使汽車的產(chǎn)能與消費者的需求有了匹配， 為汽車生產(chǎn) 商的資金提供了很高的流動性， 更為更多的沒有足夠資金的消費者滿足了購車的 愿望。 汽車金融對汽車廠商可以 起到維護(hù)銷售體系、 整合銷售策略、 提供市場信息 的作用。 對汽車制造企業(yè)來講， 企業(yè)要實現(xiàn)生產(chǎn)和銷售資金的相互分離， 必須有 汽車金融和汽車金融服務(wù)公司。 沒有汽車金融， 生產(chǎn)資金將被固定于經(jīng)銷商的庫 存和客戶的應(yīng)收賬款之中， 導(dǎo)致銷售數(shù)量越多， 生產(chǎn)資金越發(fā)枯蝎。 有了汽車金 融服務(wù)， 就會大大改善生產(chǎn)企業(yè)和經(jīng)銷商的資金運(yùn)用狀況， 提高資 金使用效率. 對于消費者而言， 汽車信貸不僅是解決支付能力不足的問 題， 更重要的是降低消 費者資金運(yùn)用的機(jī)會成本。 正因如此， 發(fā)達(dá)國家通常以 金融方式消費汽車， 并且 金融消費中融資租賃的比重一般較高。 伴隨汽車生產(chǎn)技術(shù)的發(fā)展， 汽車的重置價 值不斷降低， 進(jìn)一步加速了 汽車的折舊 過程， 這樣， 汽車消費的高折舊特點無疑 大大拓展了對相關(guān)金融服務(wù)臺的市場需求。 第二， 汽車金融服務(wù)通過對汽車產(chǎn)業(yè)的推動，對制造業(yè)與其他部門實現(xiàn)了 其帶動功能。 汽車工業(yè)對其他產(chǎn)業(yè)有較高的依賴性， 能對其他產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生價值轉(zhuǎn)移。 由于汽車產(chǎn)業(yè)自 身的增加值率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于整個制造業(yè)的增加值率， 約7 0 % 左右的產(chǎn) 值是通過消耗其他部門產(chǎn)品形成的。 對汽車產(chǎn)業(yè)拉動起到較大作用的工業(yè)部門主 要是鋼鐵、電子機(jī)械、金屬塑料、橡膠制品和有色金屬等。 第三， 汽車金融通過汽車產(chǎn)業(yè)與服務(wù)業(yè)的高度關(guān)聯(lián)性，帶動第三產(chǎn)業(yè)的發(fā) 展。 在歐美發(fā)達(dá)國 家， 在平均購買一輛汽車的價格中， 大概有4 0 % 左右要支付給 金融、 保險、 法律咨詢、 科 研設(shè)計、 廣告公司等與汽車相關(guān)的 各種服務(wù)業(yè)， 3 0 % 左右的 價值才歸材料、機(jī)械等其他汽車產(chǎn)業(yè)有關(guān)的 制造業(yè)。 0 2 2 0 2 5 3 6 4喬建華 中國汽車金融發(fā)展預(yù)測分析 2汽車金融的發(fā)展歷程 2 . 1 國外汽車金融的發(fā)展歷程 汽車金融服務(wù)最初是在2 0 世紀(jì)初期，汽車制造商向用戶提供汽車銷售分期 付款時出現(xiàn)的。 它的出現(xiàn)引起了汽車消費方式的重大變革， 實現(xiàn)了消費者購車支 付方式由最初的全款支付向分期付款方式的轉(zhuǎn)變。這一轉(zhuǎn)變雖然促進(jìn)了汽車銷 售， 但卻大大占用了制造商的資金。 隨著生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張、 消費市場的擴(kuò)大和金 融服務(wù)及信用制度的建立與完善， 汽車制造商又開始通過汽車金融服務(wù)這個新金 融渠道， 利用汽車金融服務(wù)公司這一為國家法律所認(rèn)可的公司載體形式， 來解決 在分期付款中出現(xiàn)的資金不足的問題， 從社會籌集資金。 這樣， 汽車金融服務(wù)就 形成了一個完整的 “ 融資 一信貸一信用管理”的運(yùn)行過程。 汽車金融服務(wù)公司是汽車金融服務(wù)， 即汽車銷售中商業(yè)性放款和汽車個人消 費貸款的主要提供者。1 9 1 9年美國 通用汽車設(shè)立的通用汽車票據(jù)承兌公司是最 早的汽車金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，主要向汽車消費者提供金融信貸服務(wù)。1 9 3 0年，德國 大眾汽車公司推出了針對本公司生產(chǎn)的“ 甲殼蟲” 汽車的購車儲蓄計劃，向“ 甲 殼蟲” 的未來消費者募集資金。 此舉首開了汽車金融服務(wù)向社會融資的先例，同 在此前由美國通用汽車公司創(chuàng)立的汽車銷售中商業(yè)性放款和汽車個人消費貸款 的汽車金融服務(wù)業(yè)務(wù)，形成了一個初具雛形的汽車金融服務(wù)體系。 從國外汽車消費信貸發(fā)展來看，其產(chǎn)生對于消費信貸的產(chǎn)生來說是滯后的。 在美國.1 8 5 0年， 家庭主婦就能用消費信貸鉤買縫紉機(jī)， 后來消費信貸又流行 于家具行業(yè)。1 9 1 6 年， 美國一輛轎車的價格相當(dāng)于一個普通工薪族半年的收入。 當(dāng) 第一批汽車購買者已 經(jīng)開始出售他們的舊車而購買者需要購買二手車時， 汽車 信貸就開始產(chǎn)生了。 同時， 新車的購買者同樣需要財務(wù)上的支持， 所以出 現(xiàn)了第 三方財務(wù)公司。到 1 9 2 4年，美國 7 5 %的汽車都是通過分期付款方式購買的。 汽車消費信貸于2 0 世紀(jì)2 0 年代被推行后， 經(jīng)歷了一個長期的增長過程. 據(jù)統(tǒng)計， 目 前全球有7 0 %的私人用車都是通過貸款銷售的， 美國更是高達(dá)8 0 %. 提供汽車消費 信貸的主要為汽車企業(yè)的財務(wù)公司、 銀行和經(jīng)銷商。 其中 汽車 企業(yè)所屬財務(wù)公司的實力強(qiáng)大， 例如福特汽車財務(wù)公司的總資產(chǎn)為1 4 0 0 億美元， 1 8 0 0 0 名雇員，在4 0 多個國家設(shè)有3 1 3 個辦事處，2 0 0 1 年它為4 0 0 萬輛福特車 提供了消費信貸服務(wù)。 通用汽車財務(wù)公司的總資產(chǎn)更多，高達(dá)1 7 0 0 億美元. 2 .2 國內(nèi) 汽車金融的發(fā)展歷史 中國汽車金融發(fā)展的歷史較短，從 1 9 9 5 開始到現(xiàn)在，大致可劃分為四個階 0 2 2 0 2 5 3 6 4喬建華 中國汽車金融發(fā)展預(yù)側(cè)分析 段:起始階段、發(fā)展階段、競爭階段和開放階段。 1 、起始階段 ( 1 9 9 5 年一1 9 9 8 年9 月) 中國 汽車消費信貸市場的起步較晚，1 9 9 5年當(dāng)美國福特汽車財務(wù)公司派專 人來到中國進(jìn)行汽車信貸市場研究的時候， 中國才剛剛開展了汽車消費信貸理論 上的探討和業(yè)務(wù)上的初步實踐。 這一階段， 恰逢國內(nèi) 汽車消費處于一個相對低迷 的時期， 為了刺激汽車消費需求的有效增長， 一些汽車生產(chǎn)廠商聯(lián)合部分國有商 業(yè)銀行， 在一定范圍和規(guī)模之內(nèi)， 嘗試性地開展了汽車消費信貸業(yè)務(wù)， 但由于缺 少相應(yīng)經(jīng)驗和有效的風(fēng)險控制手段， 逐漸暴露和產(chǎn)生出一些問題， 以致于中國人 民銀行曾于 1 9 % 年 9月，下令停辦汽車信貸業(yè)務(wù)。這一階段一直延續(xù)到 1 9 9 8 年9 月，央行出臺 汽車消費貸款管理辦法為止。 在這一階段中，汽車生產(chǎn)廠商是這一時期汽車信貸市場發(fā)展的主要推動者。 但是消費者受傳統(tǒng)消費 觀念影響， 汽車信貸尚未為國 人所廣泛接受和認(rèn)可。 而作 為汽車信貸的主體國有商業(yè)銀行， 對汽車信貸業(yè)務(wù)的意義、 作用以 及風(fēng)險水 平尚缺乏基本的認(rèn)識和判斷。 2 、發(fā)展階段 ( 1 9 9 8 年1 0 月一2 0 0 1 年底) 央行繼1 9 9 8 年9 月出臺 汽車消費貸款管理辦法 之后，1 9 9 9 年4 月又出 臺了 關(guān)于開展個人消費信貸的指導(dǎo)意見 ，至此，汽車信貸業(yè)務(wù)已成為國有商 業(yè)銀行改善信貸結(jié)構(gòu)， 優(yōu)化信貸資產(chǎn)質(zhì)量的重要途徑， 與此同時， 國內(nèi) 私人汽車 消費逐步升溫， 北京、 廣州、 成都、 杭州等城市， 私人購車比例已 超過5 0 0/ 0 。 面 對日 益增長的 汽車消費信貸市場需求， 保險公司出 于擴(kuò)大自 身市場份額的考慮， 適時推出了 汽車消費貸款信用 ( 保證) 保險。 銀行、 保險公司、 汽車經(jīng)銷商三方 合作的模式，成為推動汽車消費信貸高速發(fā)展的主流作法。 在這一階段中，汽車消費信貸占整個汽車消費總量的比例大幅度提高，由 1 9 9 9 年的1 % 左右， 迅速升至2 0 0 1 年的1 5 %;而汽車消費信貸主體由國有商業(yè) 銀行擴(kuò)展到股份制商業(yè)銀行;由于保險公司積極開展汽車貸款還款保證險業(yè)務(wù)， 保險公司在整個汽車信貸市場的作用和影響達(dá)到扇峰， 甚至一些地區(qū)汽車信貸能 否開展，取決于保險公司是否參與。 3 、 競爭階段 ( 2 0 0 2 年一 0 0 4 年) 進(jìn)入2 0 0 2 年，中國汽車信貸市場開始進(jìn)入競爭階段，其最明顯的表現(xiàn)為: 汽車消費信貸市場己經(jīng)由汽車經(jīng)銷商之間的競爭、 保險公司之間的競爭， 上升為 銀行之間的竟?fàn)帲?各商業(yè)銀行開始重新劃分市場份額， 銀行的經(jīng)營觀念發(fā)生了深 0 2 2 0 2 5 3 6 4喬建華 中國汽車金觸發(fā)展預(yù)側(cè)分析 刻的變革， 由過去片面強(qiáng)調(diào)資金的絕對安全， 轉(zhuǎn)變?yōu)樽非蠡诳傮w規(guī)模效益之下 的相對資金安全. 一些在汽車消費信貸市場起步較晚的銀行， 迫于競爭壓力， 不 得已采取 “ 直客模式”另辟蹊徑，即銀行直接尋找合適的客戶而不是等客戶上 門。另外一種模式是 “ 間客模式” ，即銀行通過汽車經(jīng)銷商提供的客戶資源開展 汽車信貸業(yè)務(wù)。 這一階段中， 商業(yè)銀行采取 “ 直客模式”與 “ 間客模式”并存的模式， 與此 同時， 各銀行不斷降低貸款利率和首付比 例， 延長貸款年限， 放寬貸款條件、 范 圍。 競爭導(dǎo)致整個行業(yè)平均利潤水平下降， 風(fēng)險控制環(huán)節(jié)趨弱化， 潛在風(fēng)險不斷 積聚。 汽車消費信貸占整個汽車消費總量的比例繼續(xù)攀升，但由于貸款風(fēng)險承 擔(dān)主體的缺乏以及在風(fēng)險控制中的存在的缺陷，導(dǎo)致汽車信貸的風(fēng)險的不斷提 高，保險公司逐漸淡出汽車貸款信用保證險業(yè)務(wù)，2 0 0 3年下半年后，汽車貸款 進(jìn)行一步收緊。 4 、開放階段 ( 2 0 0 4 年以后) 2 0 0 3年底中國銀監(jiān)會推出 汽車金融公司管理辦法 ， 汽車金融公司管理 辦法實施細(xì)則 等， 對汽車金融公司的進(jìn)入與業(yè)務(wù)的展開設(shè)置了很高的門檻， 與 此同時，國外汽車金融巨頭開始申 請在中國展開汽車金融業(yè)務(wù)，并預(yù)期于 2 0 0 4 年年底前開始展開業(yè)務(wù)。中國 汽車金融正式向國際 汽車金融公司開放。 這些國際巨頭的加入必定給中國汽車金融在管理與產(chǎn)品開發(fā)， 風(fēng)險管理與服 務(wù)方面帶來很大的影響。 這種專業(yè)性是國內(nèi)的商業(yè)銀行所不具備的， 又由于中國 汽車金融的高風(fēng)險性已 經(jīng)陡現(xiàn)， 國內(nèi)從事汽車保險公司已 無法承受汽車貸款保證 保險所帶來的巨額損失， 在汽車金融中的風(fēng)險分擔(dān)方面， 中國汽車金融并沒有找 到自己的路。 2 0 0 1 年中國加入wt o時， 汽車金融作為金融承諾中的唯一特別提出的金融 業(yè)務(wù)于中國加入wt o之時， 就己經(jīng)對國外開放， 但出于對中國國內(nèi)金融業(yè)和汽 車工業(yè)健康發(fā)展的 保護(hù)， 中國對國外汽車金融公司目 前仍有相當(dāng)多的限制， 其中 包括在開業(yè)范圍，開設(shè)分公司，產(chǎn)品設(shè)計 ( 其中包括對利率的使用) ，以及資金 來源 ( 如不可以 通過發(fā)企業(yè)債及資產(chǎn)證券化等國外通用的手段融資) ， 這些限制 對國 外汽車金融公司在中國的贏利性造成了 很大的限 制。 中國汽車金融的政策不斷在變化， 但不可逆轉(zhuǎn)的是， 市場將不斷被進(jìn)一步開 發(fā)， 在未來5 年之內(nèi)， 國內(nèi) 汽車金融土洋之爭將會有決定性的變化， 各方都將在 競合中找到各自 的贏利模式。 中國 汽車金融從國內(nèi) 商業(yè)銀行內(nèi) 部之爭正在發(fā)展為與國際化接軌， 引 進(jìn)國 外 汽車金融公司先進(jìn)管理模式，將中國汽車金融帶向新的發(fā)展階段. 0 2 2 0 2 5 3 6 4喬建華 中國汽車金融發(fā)展預(yù)洲分析 3中國汽車金融現(xiàn)狀 3 . 1中國汽車金融容量分析 我國正式加入世貿(mào)組織后的第一年， 人民 銀行汽車消費貸款管理新辦法也將 陸續(xù)出臺， 我國的汽車消費信貸業(yè)務(wù)將迎來新一輪的發(fā)展機(jī)遇。 據(jù)權(quán)威部門預(yù)測， 2 0 0 02 0 0 5 年這5 年中，中國的轎車需求將保持2 0 % - - 2 5 % 的年增長，其中私家 車將保持3 3 %的發(fā)展水平， 成為拉動汽車消費市場的火車頭。從購買力水平看， 我國 人均g d p己 超過6 0 0 0 多 元， 初步達(dá)到轎車開始進(jìn)入家庭的收入水平， 中國 有購車能力的家庭已 達(dá)到7 0 0 萬戶，到2 0 0 5 年更將達(dá)到4 2 0 0 萬戶。目 前北京、 廣州、 上海等城市的居民， 有7 0 %以上的家庭表示在今后的5 - 1 0 年內(nèi) 將考慮購 買家用汽車。到2 0 1 0 年，中國很可能成為全球第三大汽車市場，占全球份額的 6 %， 到2 0 2 5 年， 預(yù)期中國市 場將達(dá)到目 前美國市場的規(guī)模。當(dāng) 然，目 前從整體 看中國老百姓能買得起、 用得起轎車的比 率還不高， 但由 于我國人口 基數(shù)大， 因 此即便是很小的比 例也可能意味著一個驚人的數(shù)量。 更何況隨著社會經(jīng)濟(jì)的不斷 發(fā)展和人們生活水平的日 益提高， 這一比例還在不斷增加。 如果中國的轎車擁有 量能達(dá)到世界平均水平， 那么就約需增加1 .2 億輛轎車， 這將是我國目 前汽車年 產(chǎn)量的6 0 倍。 根據(jù)中國 汽車新網(wǎng)的預(yù)測， 2 0 0 7 年中國 將有3 6 8 6 5 萬戶家庭，其中2 9 2 3 5 萬戶城鎮(zhèn)家庭。假如2 0 0 4 - 2 0 0 7 年，有5 % 的城鎮(zhèn)家庭購買了轎車，這將意味著 5 年間將至少存在1 0 0 ( ) 萬輛的私人轎車需求，年均2 0 0 萬輛。如果有 1 0 %的城 鎮(zhèn)家庭購買了轎車， 這將意味著2 0 0 1) 萬輛的轎車需求， 年均4 0 0 萬輛。 而在2 0 0 2 年， 中國轎車的總體銷售僅僅1 0 0 萬輛出頭， 如果純考慮私人轎車購買量， 市場 銷售遠(yuǎn)遠(yuǎn)未達(dá)到1 0 0 萬輛. 簡單的比較就可以 發(fā)現(xiàn)未來幾年私人轎車消費市場的 潛在規(guī)模是如何的巨大. 3 .2消費者分析 目 前中國的新車汽車消費信貸的使用率低于2 0 % a ， 而美國的汽車消費信貸率 為8 0 %， 即使是與中國同為發(fā)展中國家的印度， 其汽車信貸的使用率也高達(dá)6 0 %, 與這些國家相比，中國的汽車信貸使用率比 較低. 中國人的傳統(tǒng)消費觀念是: 今天的消費必須建立在昨天勞動的基礎(chǔ)上， 即使 花昨天的錢也要量入為出， 認(rèn)為欠債是不光彩的， 對“ 寅吃卯糧” 則是嗤之以鼻。 受傳統(tǒng)文化的影響， 從前我國居民 對“ 用明天的錢辦今天的事” 的消費信貸方式 還難以接受。 但隨著住房商品化之后， 大多數(shù)中國人漸漸接受了住房貸款， 這是 0 2 2 0 2 5 3 6 4喬建華 中國 汽車金融發(fā)展預(yù)側(cè)分析 中國 人消費觀念的一大變革。 根據(jù)a c 尼爾森在上海、 北京、 成都、 廣州和深圳 五個城市的市場調(diào)查表明， 所做5 9 3 份包括已 購車及打算購車者問卷中， 無論被 訪者是否有貸款購車經(jīng)驗， 高達(dá)9 6 % 的用戶表示知道汽車貸款。 打算購買汽車的 人中，有3 9 %的人表示會使用貸款的方式來早日 實現(xiàn)自己 的購車夢。 根據(jù)筆者在多處汽車經(jīng)銷商處所做的調(diào)查。 目前使用消費貨款購車的車型多 為價值在十萬元左右的家庭適用型轎車，采用貸款購車方式的多為年紀(jì)在3 0 歲 以 上， 收入較高并比較穩(wěn)定的用戶。 據(jù)汽車經(jīng)銷商反應(yīng)， 幾乎所有的欲購車者都 會詢問汽車貸款的辦理手續(xù)和條件。由于中國的汽車消費市場實際并不是很均 衡，目 前對汽車消費有強(qiáng)烈需求的多為經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)地區(qū)的城市，由此判斷， 汽 車貸款的購車方式己 被廣泛認(rèn)識并接受。 3 .3貸款提供者分析 貸款提供者: 目 前中國汽車貸款提供者的主體為國內(nèi)的商業(yè)銀行， 如前所述， 汽車信貸作為國內(nèi)消費信貸的一部分， 隨著其發(fā)展有了長足的發(fā)展， 國內(nèi)的四大 商業(yè)銀行: 中國 農(nóng)業(yè)銀行， 中國建設(shè)銀行， 中國 銀行， 中國 工商 銀行目 前的 貸款 余額占目前全部消費信貸的9 5 %以上。 目 前中國也有上汽財務(wù)公司提供汽車信貸， 但所占的比例非常小， 具體原因 包括: 1資金來源的限制 只能吸收來自 于集團(tuán)公司內(nèi) 部的資 本金， 外來資金比 例不能高于4 0 % ， 又不 允許為外來投資者提供相應(yīng)的金融服務(wù)， 對于非集團(tuán)內(nèi)部的投資者的盈利方式只 能通過分紅利， 這樣一來， 就使有意投資汽車財務(wù)公司的投資者失去了興趣。 汽 車財務(wù)公司雖然可以 通過發(fā)行企業(yè)債券來解決資金瓶頸問 題， 但又苦于國家還沒 有出臺企業(yè)債券具體實施細(xì)則。 2經(jīng)營范圍的限制 目 前， 政策上只允許汽車財務(wù)公司經(jīng)營集團(tuán)自 己生產(chǎn)的品 牌， 使汽車財務(wù)公 司失去了 很多市場份額 3設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的限制 汽車財務(wù)公司如果要設(shè)立分支機(jī)構(gòu)， 以 擴(kuò)大營銷網(wǎng)絡(luò)， 必須要上報中國 人民 銀行，經(jīng)央行批準(zhǔn)后方可設(shè)立， 這就難免會失去很多市場機(jī)會。 國內(nèi)商業(yè)銀行中， 農(nóng)行在汽車信貸中一枝獨秀， 而中行， 工商銀行也有了很 大的發(fā)展， 2 0 0 3年年底， 各地汽車信貸都出 現(xiàn)了 緊縮現(xiàn)象，原因是出 現(xiàn)了高賠 0 2 2 0 2 5 3 6 4喬建華中國汽車金融發(fā)展預(yù)洲分析 付率， 金融詐騙事件層出不窮， 保險公司無奈退出車貸險。 由于風(fēng)險承擔(dān)主體的 缺失，以純粹風(fēng)險轉(zhuǎn)移為主體的中國汽車信貸陷入停滯狀態(tài)。 3 . 4產(chǎn)品分析 汽車金融產(chǎn)品是立足市 場的供需狀況， 以 商品標(biāo)的物汽車的價值為基礎(chǔ)， 以 服務(wù)為手段，以金融動作為主體，以不同群體的消費需求為對象所設(shè)計、 開發(fā)出 的系列化的可交易金融工具、金融服務(wù)以及各種金融策略的設(shè)計方案。 3 .4 . 1利率政策 根據(jù)銀監(jiān)會最新頒布的 汽車貸款管理辦法( 征求意見稿) ( 用以取代1 9 9 8 年中國人民銀行頒布的 汽車消費貸款管理辦法 ， 下文簡稱 新辦法 ) 中的規(guī) 定， 原文中要求各汽車貸款提供者可按中國 人民銀行規(guī)定的同檔次貸款利率的基 礎(chǔ)上，進(jìn)行一 1 0 % - - + 3 0 %的調(diào)整，意思是最多可在此基礎(chǔ)上對利率確定的上限可 提高 3 0 %， 利率下限為原基礎(chǔ)下降 1 0 0/ 0 。 上限的調(diào)整主要可能出于對汽車金融 公司可以更加自 主地具有較高風(fēng)險特征的客戶制訂適當(dāng)?shù)馁M率。 這其中的主要是 由于壞帳率的不斷提高， 以及汽車價格的一再跳水， 以及對客戶個人征信調(diào)查的 困難， 這些都提高了客戶的還款風(fēng)險， 關(guān)于這些內(nèi)容的詳細(xì)資料將在后文中詳述。 費率的上調(diào)對提高汽車金融的業(yè)務(wù)量來說并無直接的作用， 多數(shù)消費者仍然 希望利率能夠降低。然后，新政策對于利率政策的下限還是同以前舊政策一樣， 不可低于央行規(guī)定利率的1 0 %， 這使得以降低利率吸引客戶的價格杠桿幾乎不能 使用。 2 0 0 3年，由于中國 汽車金融管理中的松懈，許多汽車經(jīng)銷商與商業(yè)銀行 都打出 零首付的口號， 并且以各種優(yōu)惠突破1 0 %的 下限。 這其中以 廣州農(nóng)行的車 房貸款組合的方法最為引人注目， 但這種車房結(jié)合的做法也成了 新汽車金融政策 推出 后提出 的方法。 新辦法提出了建立貸款組合監(jiān)控系統(tǒng)的建議。 新政策中 央行和銀監(jiān)會沒有將汽車消費信貸作為單個信貸品種來看待， 而是提出 將房貸、 耐用消費品貸款和其他個人消費信貸作為組合，充分考慮了信貸品種的交叉風(fēng) 險。目 前， 一些股份制銀行和國有銀行正探索推出個人綜合授信計劃， 用綜合額 度來評定客戶的風(fēng)險狀況。 如果汽車金融的新政策能夠確實得到貫徹， 那么利率政策對在中國從事汽車 金融的公司都將產(chǎn)生不小的影響。