（工商管理專業(yè)論文）張家界旅游產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)營研究.pdf

摘要 資本運(yùn)營就是以資本最大限度增值為目的，對資本及其運(yùn)籌所進(jìn) 行的經(jīng)營活動。資本運(yùn)營這一新的經(jīng)營理念的引入，有助于推動張家 界旅游企業(yè)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，以實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益最優(yōu)、資源配置效率 最佳、資本增值能力最大。但是，當(dāng)前張家界旅游企業(yè)資本運(yùn)營的狀 況并不理想，存在眾多的經(jīng)營誤區(qū)，遠(yuǎn)未達(dá)到理想效果，因此，對張 家界旅游產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)營進(jìn)行深入研究有著十分重要的意義。 本文針對張家界旅游產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)營，全面闡述了旅游產(chǎn)業(yè)資本運(yùn) 營相關(guān)理論，在深刻理解資本運(yùn)營理論的基礎(chǔ)上對“資本”的范疇進(jìn) 行了有意義的拓展，論述了資本運(yùn)營的主要功能及與經(jīng)濟(jì)學(xué)的關(guān)系。 通過分析張家界旅游產(chǎn)業(yè)的外部環(huán)境，詳細(xì)介紹了張家界旅游產(chǎn)業(yè)的 資源特點(diǎn)和現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)，評價(jià)了張家界資本市場環(huán)境以及資本運(yùn)營現(xiàn) 狀，系統(tǒng)性分析了旅游產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)營現(xiàn)狀與面臨的問題，在此基礎(chǔ)上， 分析了張家界旅游類公司資本運(yùn)營的必要性，對張家界旅游產(chǎn)業(yè)資本 運(yùn)營進(jìn)行了s w o t 分析，提出了張家界旅游產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)營戰(zhàn)略。結(jié) 合張家界旅游產(chǎn)業(yè)的實(shí)際狀況，在遵循張家界旅游產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)營原則 的基礎(chǔ)上，制定了張家界旅游產(chǎn)業(yè)的實(shí)施策略與保障措施，分析張家 界旅游產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)營的模式與途徑，提出張家界旅游產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)營的 建議。 關(guān)鍵詞旅游產(chǎn)業(yè)，資本運(yùn)營，張家界，發(fā)展戰(zhàn)略 a b s t r a c t c a p i t a lo p e r a t i o ni st h eo p e r a t i n ga c t i v i t i e sf o rc a r r y i n go u tc a p i t a l w h o s ep u r p o s ei st om a x i m i z et h ev a l u eo fc a p i t a l t h i sn e wb u s i n e s s c o n c e p ti n t r o d u c t i o na b o u tc a p i t a lo p e r a t i o nh e l po u rc o u n t r yt op r o m o t e t o u r i s me n t e r p r i s e st oo p t i m i z et h ec a p i t a ls t r u c t u r ei no r d e rt oa c h i e v e o p t i m a le c o n o m i e ss c a l e ，r e s o u r c ea l l o c a t i o ne f f i c i e n c y ，t h eg r e a t e s t c a p i t a lv a l u e a d d e d h o w e v e r ，i nc u r r e n t ，t h e s i t u a t i o no fc a p i t a l o p e r a t i o ni nc h i n e s et o u r i s me n t e r p r i s e si sn o ti d e a l ，t h e r ea r eal a r g e n u m b e ro fo p e r a t i n ge r r o r s ，a n di ti sv e r yf a rf r o ma c h i e v i n gt h ed e s i r e d e f f e c t t h e r e f o r e ，i t sh a v eg r e a ts i g n i f i c a n c ei nc o n d u c td e p t hs t u d i e s t h i sp a p e rf o c u s e sc a p i t a lo p e r a t i o ni nz h a n g j i a ji et o u r i s mi n d u s t r y a n dd e s c r ib e s t h et o u r i s m i n d u s t r y o fc a p i t a l o p e r a t i o nt h e o r y w e p r o f o u n d l ys t u d yam e a n i n g f u le x p a n s i o no ft h ec a p i t a lt h e o r y t h e ni t o u t l i n e st h em a i nf u n c t i o n so fc a p i t a l o p e r a t i o n b ya n a l y z i n gt h e e x t e r n a le n v i r o n m e n to ft h et o u r i s mi n d u s t r y ，i td i s c u s s e dt h et o u r i s m i n d u s t r yc h a r a c t e r i s t i c sa n dt h er e a l i t yo fr e s o u r c ei nd e t a i l i ta l s o a s s e s s e st h ee n v i r o n m e n ta n dc a p i t a lm a r k e t si nz h a n g j i a ji ec a p i t a ls t a t u s a n d s y s t e m a t i ca n a l y s i s t h e c a p i t a lo p e r a t i o np r o b l e m s i nt o u r i s m i n d u s t r y o fc a p i t a l b a s eo nt h i s ，i t a n a l y s i s t h en e e d c a p i t a l o f z h a n g ji a ji et o u r i s mc o m p a n i e s ，c a r r yo u ts w o tt oa n a l y s i sc a p i t a l o p e r a t i o n o ft h e z h a n g ji a ji e t o u r i s m i n d u s t r y i tp r o p o s e dc a p i t a l o p e r a t i o ns t r a t e g yi nz h a n 9 3 i a j i et o u r i s mi n d u s t r y c o m b i n e dz h a n g j i a j i e t h ea c t u a js i t u a t i o no ft h et o u r i s mi n d u s t r y ，i th a sd e v e l o p e ds t r a t e g i e s a n di m p l e m e n to fs e c u r i t ym e a s u r e si nz h a n g j i a ji et o u r i s mi n d u s t r yb a s e o nc o m p l y i n gw i t ht h ep r i n c i p l eo f c a p i t a l f i n a l l y ，i ta n a l y s i sz h a n g j i a j i e t o u r i s mi n d u s t r yo fc a p i t a lm o d e l ，a n dp r o p o s et h ez h a n g j i a j i et o u r i s m i n d u s t r yc a p i t a lo p e r a t i o n sa d v i s e k e yw o r d st o u r i s mi n d u s t r y ，c a p i t a lo p e r a t i o n ，z h a n g ji a ji e ， d e v e l o p m e n ts t r a t e g y 原創(chuàng)性聲明 本人聲明，所呈交的學(xué)位論文是本人在導(dǎo)師指導(dǎo)下進(jìn)行的研究 工作及取得的研究成果。盡我所知，除了論文中特別加以標(biāo)注和致謝 的地方外，論文中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果，也不 包含為獲得中南大學(xué)或其他單位的學(xué)位或證書而使用過的材料。與我 共同工作的同志對本研究所作的貢獻(xiàn)均已在論文中作了明確的說明。 作者簽名：塑! 蕘 日期：碑年月塹日 學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書 本人了解中南大學(xué)有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，即：學(xué)校 有權(quán)保留學(xué)位論文并根據(jù)國家或湖南省有關(guān)部門規(guī)定送交學(xué)位論文， 允許學(xué)位論文被查閱和借閱；學(xué)?？梢怨紝W(xué)位論文的全部或部分內(nèi) 容，可以采用復(fù)印、縮印或其它手段保存學(xué)位論文。同時(shí)授權(quán)中國科 學(xué)技術(shù)信息研究所將本學(xué)位論文收錄到中國學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫， 并通過網(wǎng)絡(luò)向社會公眾提供信息服務(wù)。 作者簽名：三互杰導(dǎo)師簽名衄日期：巡年上月叢日 碩士學(xué)位論文 第1 章導(dǎo)論 1 1 選題背景與意義 第1 章導(dǎo)論 旅游產(chǎn)業(yè)作為國家的重要產(chǎn)業(yè)之一，長期以來受到國家產(chǎn)業(yè)政策的扶持和 各級政府的重視。在中國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的情況下，張家界旅游產(chǎn)業(yè)微觀層次的 部分旅游企業(yè)效益低下卻臼益凸現(xiàn)，雖然近幾年張家界旅游產(chǎn)業(yè)經(jīng)營效益有所 好轉(zhuǎn)，但這些企業(yè)不會很快走出這種低迷狀態(tài)。中國成為世界旅游強(qiáng)國的發(fā)展 目標(biāo)要求有實(shí)力強(qiáng)大的旅游企業(yè)支撐，因此，張家界具有雄厚資本實(shí)力的旅游 類公司責(zé)無旁貸。但就目前張家界旅游企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀，大多無力抗衡旅游產(chǎn) 業(yè)不斷開放所帶來的跨國旅游集團(tuán)的強(qiáng)大沖擊。因此，對張家界旅游企業(yè)經(jīng)營 現(xiàn)狀改善問題的探討和研究提上了日程。張家界旅游公司作為旅游企業(yè)的重要 組成部分具有代表性，故本文選取張家界旅游產(chǎn)業(yè)作為研究對象。 張家界旅游企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀的改善需要新的經(jīng)營管理理念的指導(dǎo)。2 0 世紀(jì)9 0 年代，資本運(yùn)營理念的引入無疑給我國企業(yè)的發(fā)展注入了活力，部分旅游企業(yè)， 尤其是旅游公司紛紛策劃實(shí)施資本運(yùn)營戰(zhàn)略，開始了積極的實(shí)踐探索。但是， 在張家界旅游公司的資本運(yùn)營實(shí)踐中，由于理解上的偏差等原因，這一先進(jìn)的 經(jīng)營理念并沒有發(fā)揮出其應(yīng)有的效力，相反，大部分旅游公司走入資本運(yùn)營誤 區(qū)，經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)很不理想。所以，在旅游行業(yè)對資本運(yùn)營進(jìn)行深入研究尤為 必要。 本文在分析張家界旅游類產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)營現(xiàn)狀、評析經(jīng)營效果的基礎(chǔ)上，結(jié) 合張家界旅游產(chǎn)業(yè)得出了有效結(jié)論。目前國內(nèi)對旅游產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)營的理論研究 并不多，而且研究的深度和廣度都非常有限。向來中國旅游資本運(yùn)營理論的研 究落后于旅游實(shí)踐，但國內(nèi)外對其他行業(yè)資本運(yùn)營的研究己經(jīng)有了相當(dāng)多的成 果。借鑒前人理論研究成果，聯(lián)系張家界旅游類公司的經(jīng)營實(shí)踐，從理論上探 索張家界旅游企業(yè)資本運(yùn)營的道路，改善張家界旅游產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀，這對張家界旅 游企業(yè)資本運(yùn)營具有重大意義。 1 2 研究現(xiàn)狀 近年來，隨著資本運(yùn)營的升溫，有關(guān)資本運(yùn)營的文章丌始大量涌現(xiàn)。綜合 碩士學(xué)位論文第1 章導(dǎo)論 這些文獻(xiàn)資料，其主要內(nèi)容有：介紹資本運(yùn)營的內(nèi)涵、發(fā)展、主要特點(diǎn)以及我 國企業(yè)實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)營的現(xiàn)實(shí)意義；介紹企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)營的一般條件，企業(yè)資 本運(yùn)營機(jī)制等；分析企業(yè)資本運(yùn)營方法以及對資本運(yùn)營評價(jià)效果的嘗試性研究 等。 在旅游產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，有關(guān)資本運(yùn)營的研究尚顯不足，而且研究內(nèi)容比較零散。 其中，一些學(xué)者在我國旅游產(chǎn)業(yè)對資本市場的利用方面進(jìn)行的探討和研究相對 較多，不同程度上涉及到資本運(yùn)營問題。主要有：王堅(jiān)探討了現(xiàn)代旅行社企業(yè) 國際化及集團(tuán)化經(jīng)營中資本投入的四種類型，他認(rèn)為資本運(yùn)營是大型旅游企業(yè) 騰飛的必經(jīng)之路鉛誤咪刪州“配：鄒統(tǒng)釬指出資本市場缺陷是中國飯店業(yè)集團(tuán)化戰(zhàn)略 中的主要障礙之一，并闡述了資本運(yùn)營的發(fā)展模式黜慷刪州川配；彭德成闡述了旅 游資源丌發(fā)中利用資本市場的特點(diǎn)、障礙以及五種途徑話誤1 樅粥”慨；高廣新對 如何利用資本市場的功能解決旅游產(chǎn)業(yè)資金籌集、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和現(xiàn)代企業(yè)制 度建立等問題進(jìn)行了探討，主要介紹了兩種資金籌集方式：股權(quán)融資和債權(quán)融 資徹昧控劐引川紙；戴國慶、王堅(jiān)、張忠元等學(xué)者的著作較為全面、系統(tǒng)地介紹了旅 游行業(yè)資本市場的基本概況，并著重從證券市場角度對旅游企業(yè)所進(jìn)行的融資、 并購等資本運(yùn)營行為做了詳細(xì)闡述；魏小安認(rèn)為改善旅游經(jīng)濟(jì)效益下滑、利潤 集中化程度高的產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合，必然要推動資本經(jīng)營；燕興、郝建 明在分析旅游企業(yè)并購動機(jī)的基礎(chǔ)上，論述了旅游企業(yè)資本經(jīng)營戰(zhàn)略舒訓(xùn)桃粥i 用 弘；梁正寧分析了風(fēng)景名勝區(qū)上市經(jīng)營的利弊，它認(rèn)為當(dāng)前處于經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)換期， 法律不健全，企業(yè)只注重短期經(jīng)濟(jì)效益等現(xiàn)狀，并否定了此形式；在旅游經(jīng)濟(jì) 發(fā)展暨企業(yè)資本運(yùn)作高層論壇中，戴斌認(rèn)為旅游集團(tuán)化進(jìn)程要在資本力量，特 別是在金融資本的作用下展開。另外，還有一些關(guān)于旅行社、飯店集團(tuán)化經(jīng)營、 旅游資源經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)分離等方面的研究。上述研究對于我國旅游企業(yè)對資 本運(yùn)營的認(rèn)識和運(yùn)作起到了積極的作用。 自1 9 9 3 年第一家旅游企業(yè)上市經(jīng)營以來，一些學(xué)者開始對旅游公司資本運(yùn) 營進(jìn)行相關(guān)研究。經(jīng)營業(yè)績方面的研究主要有：王儉寶、陳繼祥初步分析了我 國酒店類公司經(jīng)營業(yè)績下滑的原因；李肇齊對旅游行業(yè)公司現(xiàn)狀及經(jīng)營情況進(jìn) 行了分析；謝平用s p s s 分析軟件綜合評價(jià)了旅游公司業(yè)績。國內(nèi)外對公司經(jīng)營 業(yè)績分析評價(jià)方面做了大量研究，不斷改善評價(jià)指標(biāo)體系和評價(jià)方法。 上述相關(guān)研究僅是對我國旅游企業(yè)資本運(yùn)營相關(guān)細(xì)節(jié)問題的零散研究，而 未見到系統(tǒng)研究。本文則選取張家界旅游產(chǎn)業(yè)作為研究范圍，重點(diǎn)分析了其在 碩士學(xué)位論文 第1 章導(dǎo)論 當(dāng)前資本運(yùn)營中存在的主要問題，并對資本運(yùn)營的整體性效果進(jìn)行了評價(jià)，并 提出了深化發(fā)展的建議。 1 3 研究方法與框架 本文通過對國內(nèi)外有關(guān)文獻(xiàn)資料查詢，調(diào)研政府權(quán)威部門的統(tǒng)計(jì)和調(diào)查資 料，對張家界有代表性的幾家企業(yè)進(jìn)行調(diào)查與研究，緊密結(jié)合張家界旅游類公 司經(jīng)營實(shí)踐情況進(jìn)行了有關(guān)資本運(yùn)營的研究。在研究過程中，根據(jù)不同的研究 內(nèi)容采用了不同組合的研究方法：數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析與定性分析相結(jié)合、宏觀研究 與微觀研究相結(jié)合的方法，以便更清楚地認(rèn)識張家界旅游產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)營的狀況 及存在的主要問題，更準(zhǔn)確地評析張家界旅游產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)營的整體效果，從而 得出科學(xué)的結(jié)論。 碩士學(xué)位論文 第l 章導(dǎo)論 圖1 1 論文研究框架圖 4 碩士學(xué)位論文第2 章相關(guān)理論綜述 2 1 資本運(yùn)營的涵義 第2 章相關(guān)理論綜述 2 1 1 對資本認(rèn)識的拓展 ( 1 ) 資本的內(nèi)涵 馬克思指出：資本( c a p i t a l ) 是能夠帶來剩余價(jià)值的價(jià)值。它包括三層含義： 第一，不論資本表現(xiàn)形態(tài)怎樣都必須具有價(jià)值：第二，資本必須能夠帶來剩余 價(jià)值，否則不能成為資本：第三，只有在現(xiàn)實(shí)的物質(zhì)生產(chǎn)過程中能夠產(chǎn)生剩余 價(jià)值的價(jià)值才是資本。雖然馬克思對資本的解釋帶有時(shí)代性，但其內(nèi)涵本質(zhì)在 任何社會都適用。資本是能帶來增值的價(jià)值，這是對資本內(nèi)涵的界定。 ( 2 ) 資本的界定 在企業(yè)的早期發(fā)展中，由于受傳統(tǒng)資本運(yùn)營理論和狹隘資本觀念的束縛與 影響，企業(yè)的資本運(yùn)營總被局限在企業(yè)內(nèi)部的那些企業(yè)擁有產(chǎn)權(quán)，并可以被計(jì) 入財(cái)務(wù)會計(jì)的“資本 或資產(chǎn)中。會計(jì)學(xué)上，資本指企業(yè)所有者所投入的資金 及其增值，即自有資本或所有者權(quán)益，側(cè)重于揭示企業(yè)經(jīng)濟(jì)資源的來源及其特 征。經(jīng)濟(jì)學(xué)上，資本與通常所說的資產(chǎn)( 企業(yè)擁有或控制的能以貨幣計(jì)量的經(jīng)濟(jì) 資源，包括各種財(cái)產(chǎn)、債權(quán)和其他權(quán)益) 的涵義基本相同，側(cè)重于揭示企業(yè)所擁 有的經(jīng)濟(jì)資源。上述定義中“企業(yè)擁有的”、“能以貨幣計(jì)量的”等限制語無疑 把企業(yè)可以運(yùn)營的資本范疇縮小了，企業(yè)內(nèi)部的、有形的、顯在的資本僅僅是 資本范疇的一部分。 隨著經(jīng)濟(jì)日益發(fā)展，競爭日趨激烈，一些企業(yè)在資本運(yùn)營實(shí)踐中逐漸有意 識或者無意識的突破了狹隘的傳統(tǒng)資本的界限。新近出版的一些有關(guān)資本運(yùn)營 的書籍、專著中也或多或少提及了資本運(yùn)營應(yīng)該包括傳統(tǒng)資本以外的資本，范 圍逐漸擴(kuò)大到除資金以外包括技術(shù)資本、人力資本、品牌資本等各種能為企業(yè) 所利用的一切有價(jià)值的資源。企業(yè)要充分發(fā)揮出自己的潛能，其資本運(yùn)營的范 圍必須由封閉化資本擴(kuò)展到開放化資本，即由企業(yè)內(nèi)部資本、有形資本、顯在 資本擴(kuò)展到企業(yè)內(nèi)部資本和外部資本、有形資本和無形資本、顯在資本和潛在 資本。資本強(qiáng)調(diào)其資源性，泛指一切有形的、無形的可作為企業(yè)經(jīng)濟(jì)資源的價(jià) 值。 碩士學(xué)位論文 第2 章相關(guān)理論綜述 封閉化資本開放化資本 圖2 - 1 封閉化資本向開發(fā)化資本擴(kuò)展 2 1 2 從生產(chǎn)經(jīng)營到資本運(yùn)營 生產(chǎn)經(jīng)營是以物化資本為基礎(chǔ)，以生產(chǎn)和經(jīng)營商品為手段，通過強(qiáng)化物化 資本，提高市場資源配置效率，來獲取最大利潤的一種商品生產(chǎn)經(jīng)營活動。它 是企業(yè)為了有效利用內(nèi)部資源進(jìn)行的包括新產(chǎn)品開發(fā)、產(chǎn)品作業(yè)管理、市場營 銷及財(cái)務(wù)管理等在內(nèi)的經(jīng)營管理活動。 資本運(yùn)營是以利潤最大化和資本擴(kuò)張為經(jīng)營目的，是一種以價(jià)值管理為主 要特征的經(jīng)營方式，是一種最高形式的生產(chǎn)經(jīng)營方式，包括生產(chǎn)經(jīng)營，但又高 于生產(chǎn)經(jīng)營：資本運(yùn)營是對傳統(tǒng)的生產(chǎn)經(jīng)營的突破，作為現(xiàn)代企業(yè)一種以資增 值為目的的經(jīng)營管理理念，是社會主義市場經(jīng)濟(jì)需要的企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的必然趨 勢。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)實(shí)際就是資本各構(gòu)成要素的一個組織結(jié)構(gòu)，企業(yè) 運(yùn)作的基本目的就在于資本的增值。在商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程中，商品的生產(chǎn)經(jīng) 營一直是資本實(shí)現(xiàn)增值的基本方式，而在發(fā)達(dá)的商品經(jīng)濟(jì)條件下，對資本進(jìn)行 再配置和提高使用效率的市場營運(yùn)越來越成為實(shí)現(xiàn)資本更有效增值的方式。 但是，當(dāng)前理論界對資本運(yùn)營的含義及其本質(zhì)并未達(dá)成一致意見，各有不 同的理解，主要有以下幾種定義：從企業(yè)經(jīng)營管理角度，狹義上指通過資本市 場籌集資金，再通過并購形式將資金作為資本投入到其他公司從而實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增 值的企業(yè)經(jīng)營活動。廣義上指把企業(yè)所擁有的一切有形與無形的存量資產(chǎn)變?yōu)?可以經(jīng)營的價(jià)值資本，通過流動、裂變、組合、優(yōu)化配置等各種方式進(jìn)行有效 運(yùn)營，以實(shí)現(xiàn)最大限度資本增值的經(jīng)營管理活動；從企業(yè)財(cái)務(wù)角度，指買賣資 產(chǎn)與企業(yè)的經(jīng)營行為，主要從資本的角度研究企業(yè)財(cái)務(wù)配置：從經(jīng)營戰(zhàn)略角度， 指企業(yè)外部交易型戰(zhàn)略的運(yùn)用，兼并、收購與重組是企業(yè)外部交易型戰(zhàn)略最復(fù) 雜、最普遍的運(yùn)作形式，也是資本運(yùn)營的核心。從企業(yè)經(jīng)營管理角度出發(fā)，把 加入或即將加入企業(yè)活動的每一種資源，由一般要素的物質(zhì)形式還原為價(jià)值形 式的資本，即要求增值的價(jià)值。它以價(jià)值管理為主線通盤考慮企業(yè)價(jià)值資源， 碩士學(xué)位論文第2 章相關(guān)理論綜述 通過融資、兼并、租賃、剝離、重組、聯(lián)合等方式在利潤最大化的原則下使資 本在再生產(chǎn)過程中實(shí)現(xiàn)保值和增值，使資本運(yùn)用更有效率，并不斷實(shí)現(xiàn)資本擴(kuò) 張，即對資本的取得、優(yōu)化配置和有效經(jīng)營。 我們應(yīng)該從以下兩個方面來理解本文中的資本運(yùn)營：首先，資本運(yùn)營的范 圍非常廣泛，實(shí)現(xiàn)途徑多種多樣。資本運(yùn)營既包括企業(yè)的內(nèi)在經(jīng)營管理活動， 又包括企業(yè)為了有效整合外部資源而采取的更為復(fù)雜的戰(zhàn)略舉措，資本運(yùn)營面 向一個更為廣闊的空間；其次，資本運(yùn)營不僅是一種經(jīng)營管理方式，還是一種 更高層次上經(jīng)營思想的創(chuàng)新，它是以資本管理為中心的經(jīng)營活動。 2 2 資本運(yùn)營的功能 資本運(yùn)營有兩個層面：在微觀層面上，它是現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營管理模式。企 業(yè)要把生產(chǎn)經(jīng)營過程中的各種資源和要素，都視為求得增值的資本，并通過有 效的方式進(jìn)行營運(yùn)，使之實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值。在宏觀層面上，它是市場經(jīng)濟(jì)中社會 總資本有效配置的方式。資本運(yùn)營要求把社會一切生產(chǎn)資源都看作為可以進(jìn)入 市場、參與流通過程、可以增值的資本。每個資本要素都必須進(jìn)入能夠增值的 資本結(jié)構(gòu)中，并作為社會總資本的有機(jī)組成部分，接受社會范圍內(nèi)的資本優(yōu)化 配置。相應(yīng)的資本運(yùn)營具有微觀和宏觀兩個方面的功能。 2 2 1 微觀功能 資本運(yùn)營要求企業(yè)將經(jīng)營理念從“實(shí)物”轉(zhuǎn)向“價(jià)值”；將資產(chǎn)理論從“規(guī) ?！鞭D(zhuǎn)向“效率”。這一理念的指導(dǎo)，一方面能夠促進(jìn)企業(yè)迅速擴(kuò)張，追求規(guī)模 效益，從而優(yōu)化企業(yè)的組織形式。因?yàn)樵谫Y本運(yùn)營模式下，企業(yè)可以采用發(fā)行 股票、債券等方式從資本市場籌集資金，也可以直接迸行并購，能夠在短期內(nèi) 擴(kuò)張自己的市場和規(guī)模。相對于完全依靠自身積累以實(shí)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張的模式， 這是一條高效的捷徑。另一方面，能夠有效盤活資產(chǎn)存量，提高資產(chǎn)質(zhì)量。企 業(yè)可以通過股權(quán)出售、置換等方式進(jìn)行資產(chǎn)剝離，將閑置資產(chǎn)分離出來，從而 大大提高資產(chǎn)運(yùn)作效率。同時(shí)，企業(yè)利用證券市場進(jìn)行并購，可納入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)， 從而解決企業(yè)發(fā)展中增量不足的問題。 2 2 2 宏觀功能 首先，資本運(yùn)營有利于實(shí)現(xiàn)跨地區(qū)、跨行業(yè)的多元化經(jīng)營，有利于優(yōu)化資 源配置。優(yōu)勢企業(yè)通過并購或控股方式丌展多元化經(jīng)營，既可減少成本，又可 集中其在市場競爭中形成的各種優(yōu)勢，形成整體優(yōu)勢。同時(shí)，市場競爭中處于 被動地位的劣勢企業(yè)被并購重組，資源得以優(yōu)化配置、有效利用。對于社會來 碩士學(xué)位論文第2 章相關(guān)理論綜述 說，企業(yè)在不同地區(qū)和領(lǐng)域的自由進(jìn)入，可以大大促進(jìn)資源的流動和重組，優(yōu) 化資源配置，從而提高資源配置效益。 其次，資本運(yùn)營促進(jìn)資本合理流動，提高資本運(yùn)行質(zhì)量。資本合理流動的 標(biāo)志，在過剩經(jīng)濟(jì)條件下，是結(jié)構(gòu)的升級換代。要通過結(jié)構(gòu)的調(diào)整使企業(yè)經(jīng)營 向更高層次過渡。調(diào)整的方法，其一靠增量投入，但增量有限。其二進(jìn)行增量 調(diào)整，實(shí)質(zhì)上是資本運(yùn)營，把存量加以重組來解決結(jié)構(gòu)不合理問題。 2 3 旅游產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)營相關(guān)理論 企業(yè)運(yùn)用資本運(yùn)營手段，實(shí)施資本運(yùn)營戰(zhàn)略有其深刻的經(jīng)濟(jì)學(xué)淵源。深刻 分析資本運(yùn)營產(chǎn)生的原因和作用的原理，從理論的高度掌握資本運(yùn)營的精髓， 有助于增強(qiáng)我們進(jìn)行資本運(yùn)營的自覺性，提高資本運(yùn)營的技巧。 2 3 1 公司行為理論 從以科斯、威廉姆森為代表的企業(yè)存在合理性的相關(guān)理論中，我們可以得 到關(guān)于資本運(yùn)營的重要啟示，即企業(yè)無論是交易成本有效性、生產(chǎn)成本有效性、 還是合約集合的假設(shè)下，企業(yè)在降低成本和維系組織方面必須具有一定能力， 這種能力在客觀上要求必須不斷得到升級，這就為企業(yè)的經(jīng)營管理過程提出了 更高的要求，即企業(yè)必須以產(chǎn)品和服務(wù)來適應(yīng)社會需要，在利潤和成本之間選 擇一個最適宜的規(guī)模。因而，在生產(chǎn)經(jīng)營的更高層次資本運(yùn)營有其存在和 發(fā)展的合理性，因?yàn)檫@時(shí)對交易成本、生產(chǎn)成本或合約集合的要求更高，從客 觀上說，資本運(yùn)營有利于實(shí)現(xiàn)這些基本假設(shè)。 從公司的組織結(jié)構(gòu)上看，一個公司如果想要在規(guī)模上獲得進(jìn)展，就必須不 但需要實(shí)行縱向一體化，而且有實(shí)現(xiàn)橫向一體化的必要，這是從另一個角度證 明了企業(yè)存在合理性的三個假設(shè)。而從橫向一體化和縱向一體化的實(shí)現(xiàn)手段上 來看，如果企業(yè)完全依靠企業(yè)自身積累過程完成，將是難以辦到的，這不但涉 及到資金、技術(shù)、人才的問題，還涉及到企業(yè)的管理能力與跨越新行業(yè)的代價(jià) 問題。因而，實(shí)施企業(yè)并購將成為一個非常完美的措施，從而為資本運(yùn)營提供 了充足的理論支持。 塞厄特和馬奇丌創(chuàng)的組織行為理論表明，復(fù)雜的組織結(jié)構(gòu)將有助于企業(yè)解 決代理人問題，并有利于產(chǎn)生有效的監(jiān)督，從而使企業(yè)決策更為理性。資本運(yùn) 營則從規(guī)模擴(kuò)張和組織結(jié)構(gòu)復(fù)雜化的角度解決了上述觀點(diǎn)的疑慮，因?yàn)橘Y本運(yùn) 營的直接出發(fā)點(diǎn)是提高企業(yè)利潤，表現(xiàn)在資本市場上則是提高企業(yè)市場價(jià)值， 因而將對經(jīng)理人員產(chǎn)生巨大的約束效應(yīng)，使其在經(jīng)營管理過程中必須注重經(jīng)營 碩士學(xué)位論文第2 章相關(guān)理論綜述 績效，要么可能通過兼并其他企業(yè)展現(xiàn)本公司經(jīng)營效果，要么被別人兼并失去 經(jīng)營權(quán)限，資本運(yùn)營恰恰從這方面證明了以上觀點(diǎn)。 2 3 2 兼并與收購理論 ( 1 ) 效率理論 效率理論認(rèn)為兼并和其他形式的資產(chǎn)重組活動有著潛在的社會效益，包含 了管理層業(yè)績的提高或獲得經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)。差別效率理論認(rèn)為不同企業(yè)的管理 者之間的效率是有差別的，因此將管理效率低的企業(yè)合并到管理效率高的企業(yè) 以后，將會促使前者的效率得到提高：無效的管理者理論認(rèn)為企業(yè)管理中存在 著一般的管理功能，一個經(jīng)營管理能力低下的管理者完全可以被其他管理能力 更高的經(jīng)營者取代，在此過程中就會發(fā)生企業(yè)的收購和兼并活動：經(jīng)營協(xié)同效 應(yīng)認(rèn)為由于經(jīng)濟(jì)上的互補(bǔ)性、規(guī)模經(jīng)濟(jì)或范圍經(jīng)濟(jì)，使得兩家或兩家以上的公 司合并為一家，從而造成收益增大或成本減小的情形；混合經(jīng)營理論認(rèn)為即使 沒有規(guī)模經(jīng)濟(jì)存在，純粹的多樣化經(jīng)營也可以提高企業(yè)的效益，從而使資本擴(kuò) 張變得有利可圖；財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)認(rèn)為企業(yè)的兼并活動能產(chǎn)生效益的一個重要原 因是它能減少企業(yè)的資本成本；戰(zhàn)略重組理論認(rèn)為兼并活動可以實(shí)現(xiàn)分散經(jīng)營， 從而有利于公司長期發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)；價(jià)值低估理論認(rèn)為并購之所以發(fā)生是因 為目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值被低估了。 ( 2 ) 杠桿收購理論 杠桿收購是指通過大規(guī)模舉債融資對目標(biāo)公司( 通常是上市公司) 進(jìn)行收 購的一種方式。產(chǎn)生于1 9 6 5 1 9 8 1 年間的美國。當(dāng)市場價(jià)值與重置成本之比率 從1 3 下降至o 5 左右時(shí)，杠桿收購會變得有利可圖。杠桿收購以高負(fù)債比 的融資方式使收購中的投資者和管理者能以較小投資買入相當(dāng)昂貴的資產(chǎn)。其 行為的基本經(jīng)濟(jì)目的是管理者的長期利益驅(qū)動而以一種所有者的身份t r o t , , 態(tài)進(jìn) 行經(jīng)營管理，從而實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值增值。杠桿收購是一種經(jīng)典的創(chuàng)業(yè)手法，其投 資者用1 0 一2 0 的投資和8 0 9 0 的負(fù)債所創(chuàng)造的投資的年收益率可達(dá)3 0 一 7 0 ( 持有5 7 年) 。它無論對經(jīng)濟(jì)的影響、對資本市場的影響和對上市公司的影 響都是巨大的。由于它運(yùn)用了大量的金融工具和財(cái)務(wù)杠桿，因而己成為一種強(qiáng) 有力的融資技術(shù)。 在8 0 年代的并購高潮中，高負(fù)債的杠桿收購激發(fā)了融資工具的創(chuàng)新，投資 銀行家開發(fā)出垃圾債券、過橋貸款、私募基金、風(fēng)險(xiǎn)資本等一系列金融工具， 令杠桿收購風(fēng)靡華爾街。在公司治理領(lǐng)域，杠桿收購的法律和制度結(jié)構(gòu)代表了 一種新的公司形式，它能最大的糾正公司治理中的代理的沖突問題。為了成功， 杠桿收購?fù)ǔＲ筮M(jìn)行大幅度的經(jīng)營改革，重新配置資本和調(diào)整人員。事實(shí)證 9 碩士學(xué)位論文第2 章相關(guān)理論綜述 明，在創(chuàng)造股東價(jià)值上，杠桿收購比合并更有效。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)理論認(rèn)為，在完 善的市場上，公司經(jīng)理受一條簡單的規(guī)則約束：企業(yè)市場價(jià)值下降到重置成本 以下，會誘使外部人購買控制權(quán)，以通過出售或重組所收購的企業(yè)來增加其財(cái) 富。在完全競爭的環(huán)境中，一個完全流動的市場體系，能對缺乏效率的經(jīng)理和 企業(yè)施加約束，重新用短期合同雇用各種管理人才。代理理論認(rèn)為，經(jīng)理和股 東利益沒有聯(lián)系，他們就不會把價(jià)值創(chuàng)造當(dāng)作其首要任務(wù)。收購，特別是管理 層杠桿收購則為經(jīng)理們提供了他們所需的穩(wěn)定感，并極大地激發(fā)他們的工作熱 情和創(chuàng)業(yè)欲望，為股東創(chuàng)造更大的價(jià)值，從而使分歧的利益目標(biāo)歸于一致。 ( 3 ) 代理問題與管理主義理論 詹森和梅克林( 1 9 7 6 ) 系統(tǒng)地闡述了代理問題，他們認(rèn)為，當(dāng)管理者只擁有 公司股份中的一小部分時(shí)，代理問題將會產(chǎn)生。由于小部分的所有權(quán)可能會導(dǎo) 致管理者工作缺乏活力，或者可能使管理者出現(xiàn)過度消費(fèi)如豪華辦公條件、轎 車等，而在所有權(quán)極為分散的大公司中，單個所有者沒有動力來監(jiān)督管理者的 過度花費(fèi)行為。但他們認(rèn)為可能通過市場或組織制度來限制代理人的過分權(quán)力， 如組織上采取董事會制度則可以對公司進(jìn)行控制，防止經(jīng)理人權(quán)力過大；股票 市場具有外部監(jiān)督作用，即股價(jià)會對經(jīng)理人員施加壓力，迫使其注重公司經(jīng)營 績效從而減少經(jīng)營成本，使其能夠從為股東謀利益的過程中獲取應(yīng)有的收益。 管理主義理論則是由穆勒( 1 9 6 9 ) 闡述的，他認(rèn)為管理者有擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模的動機(jī)， 因?yàn)楣芾碚叩膱?bào)酬與公司規(guī)模有定程度的相關(guān)性，迫使管理者采用較低的投 資獲取較高的收益。代理問題理論認(rèn)為公司面向市場或收購活動可以解決代理 問題，管理主義理論則認(rèn)為兼并活動只是為了追求公司規(guī)模從中獲取與規(guī)模相 關(guān)聯(lián)的報(bào)酬的一種動機(jī)。 2 3 3 交易費(fèi)用理論 1 9 3 7 年，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家科斯在企業(yè)的性質(zhì)一文中首次提出交易費(fèi)用理 論。該理論認(rèn)為，企業(yè)和市場是兩種可以相互替代的資源配置機(jī)制，由于存在 有限理性、機(jī)會主義、不確定性與小數(shù)目條件使得市場交易費(fèi)用高昂。為節(jié)約 交易費(fèi)用，企業(yè)作為代替市場的新型交易形式應(yīng)運(yùn)而生。交易費(fèi)用決定了企業(yè) 的存在，企業(yè)采取不同的組織方式最終目的也是為了節(jié)約交易費(fèi)用。所謂交易 費(fèi)用是指企業(yè)用于尋找交易對象、訂立合同、執(zhí)行交易、洽談交易、監(jiān)督交易 等方面的費(fèi)用與支出，主要由搜索成本、談判成本、簽約成本與監(jiān)督成本構(gòu)成。 企業(yè)運(yùn)用收購、兼并、重組等資本運(yùn)營方式，可以將市場內(nèi)部化，消除由于市 場的不確定性所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，從而降低交易費(fèi)用。 ( 1 ) 交易費(fèi)用理論與垂直兼并 1 0 碩士學(xué)位論文 第2 章相關(guān)理論綜述 交易費(fèi)用與企業(yè)垂直兼并存在密切關(guān)系。是什么因素導(dǎo)致了垂直兼并，從 而導(dǎo)致了企業(yè)的縱向擴(kuò)大，這個問題經(jīng)濟(jì)學(xué)界早有探討，在交易費(fèi)用理論問世 之前，縱向聯(lián)合理論可以歸為兩大類，即“技術(shù)決定論”和“市場缺陷論”?！凹?術(shù)決定論”認(rèn)為許多生產(chǎn)階段在技術(shù)緊密相聯(lián)，屬于同一企業(yè)經(jīng)營范圍。是技 術(shù)經(jīng)濟(jì)的需要，把這些具有技術(shù)聯(lián)系的生產(chǎn)階段組織在一個企業(yè)中更為合理和 經(jīng)濟(jì)?！笆袌鋈毕菡摗钡奶攸c(diǎn)在于著眼于市場中的一些“缺陷”，即市場中偏離 純粹市場競爭模式的現(xiàn)象，來說明縱向聯(lián)合可以改善經(jīng)濟(jì)效益、提高利潤。這 些市場的“缺陷”包括壟斷、寡頭、非完全競爭等市場模式。 ( 2 ) 交易費(fèi)用理論與混合兼并 新古典微觀理論提出兩個有代表性的解釋?；旌霞娌⒅猿蔀橐环N流 行的組織形式，是因?yàn)樗哂惺菇鹑谫Y產(chǎn)分散化的性質(zhì)。再說，公司也具有金 融資產(chǎn)分散的功能。而這一公司形式早于混合企業(yè)組織，而且私人股東通過共 同基金和其他形式，也能夠使自己的金融資產(chǎn)分散化。所以，這種普遍的關(guān)于 資產(chǎn)分散化的混合兼并理論，至少是對戰(zhàn)后混合兼并浪潮的一種不完全解釋。 混合兼并產(chǎn)生的巨型混合公司獲得了幾乎堅(jiān)不可摧的經(jīng)濟(jì)地位，它通過在不 同的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域展丌經(jīng)營活動，加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)實(shí)力。如果它在某一經(jīng)營領(lǐng)域面臨競爭 威脅，它便采取削價(jià)策略，其損失由其他經(jīng)營領(lǐng)域的收入給予補(bǔ)償。這種活動 通常被認(rèn)為是符合競爭規(guī)則的。因此，巨型混合企業(yè)在多個不同的生產(chǎn)領(lǐng)域， 以其巨大的經(jīng)濟(jì)力量抑制了小型企業(yè)的進(jìn)入。 2 3 4 產(chǎn)權(quán)理論 產(chǎn)權(quán)理論認(rèn)為，資產(chǎn)的權(quán)利界定是市場交易的先決條件，明晰的產(chǎn)權(quán)界限 是企業(yè)資本運(yùn)營的客觀基礎(chǔ)。企業(yè)資本運(yùn)營是建立在規(guī)范化的公司產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)上， 沒有界定清晰的產(chǎn)權(quán)、規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)和合理有效的版權(quán)流動機(jī)制，真正的公 司并購、重組等資本運(yùn)營行為是難以產(chǎn)生和發(fā)展的。在清晰的產(chǎn)權(quán)界定基礎(chǔ)上， 企業(yè)資本運(yùn)營行為有助于推動產(chǎn)權(quán)的合理流動，盤活存量資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的價(jià) 值型管理和優(yōu)化重組，進(jìn)而促進(jìn)資源的科學(xué)配置與有效流動，實(shí)現(xiàn)資源配置的 優(yōu)化。同時(shí)，企業(yè)運(yùn)用兼并、收購、重組等資本運(yùn)營方式，推動公司產(chǎn)權(quán)的聚 合與裂變，可以進(jìn)一步促使公司產(chǎn)權(quán)明晰化。 ( 1 ) 產(chǎn)權(quán)理論的啟示 產(chǎn)權(quán)理論至少在以下兩個方面給予企業(yè)資本運(yùn)營以深刻的啟示。 明晰的產(chǎn)權(quán)是推動企業(yè)資本運(yùn)營的基礎(chǔ)性條件。產(chǎn)權(quán)理論認(rèn)為：商品交 換，實(shí)質(zhì)上是產(chǎn)權(quán)的交換，對他物的權(quán)利的獲取必須以讓渡己物的權(quán)利為前提， 沒有清晰的產(chǎn)權(quán)和產(chǎn)權(quán)規(guī)則，市場交易難以進(jìn)行或因交易成本過高而低效率進(jìn) 碩士學(xué)位論文 第2 章相關(guān)理論綜述 行。產(chǎn)權(quán)界定不清嚴(yán)重阻礙公司產(chǎn)權(quán)的自由流動，嚴(yán)重削弱企業(yè)資本經(jīng)營的動 機(jī)。在缺乏界定清晰的產(chǎn)權(quán)和產(chǎn)權(quán)規(guī)則的制約下，企業(yè)之間的產(chǎn)權(quán)交易在很大 程度上仍以行政手段調(diào)節(jié)市場運(yùn)行。產(chǎn)權(quán)交易是種市場化行為，應(yīng)在市場機(jī) 制作用下自由進(jìn)行，過度的行政干預(yù)會破壞市場對資源配置的基礎(chǔ)性作用，造 成極大的效率損失。 產(chǎn)權(quán)明晰化和產(chǎn)權(quán)可流動性，有助于實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)的自由轉(zhuǎn)讓和資源優(yōu) 化配置，有助于推動企業(yè)資本運(yùn)營行為的進(jìn)一步發(fā)展。目前，中國尚未改變資 產(chǎn)占用方式僵化和資產(chǎn)存量凝固所造成的資產(chǎn)使用效益低下的狀態(tài)，巨額存量 資產(chǎn)的閑置與低效配置己嚴(yán)重阻礙國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展。隨著經(jīng)濟(jì) 體制改革進(jìn)程地不斷推進(jìn)，企業(yè)自主經(jīng)營權(quán)逐步擴(kuò)大，企業(yè)已經(jīng)開始運(yùn)用方式 優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，追求自身利潤最大化，這在一定程度上推動了國有資產(chǎn)的自由 流動。 ( 2 ) 產(chǎn)權(quán)理論對資本運(yùn)營的推動作用 產(chǎn)權(quán)理論要求產(chǎn)權(quán)必須明確，必須能夠自由流動。這將從如下方面對資本 運(yùn)營產(chǎn)生推動作用： 產(chǎn)權(quán)的自由流動可以推動公司并購的社會化。產(chǎn)權(quán)的自由流動，有助于 推動企業(yè)資產(chǎn)從低效率的企業(yè)向高效率的企業(yè)轉(zhuǎn)移，借助產(chǎn)權(quán)的自由流動，高 效率的企業(yè)可以大規(guī)模吸納社會資源，實(shí)現(xiàn)企業(yè)配置資源的社會化。 產(chǎn)權(quán)的自由流動可以推進(jìn)企業(yè)資本運(yùn)營市場化進(jìn)程。在產(chǎn)權(quán)自由流動的 客觀條件下，公司產(chǎn)權(quán)本身可以作為“商品”進(jìn)行流通。公司產(chǎn)權(quán)交易實(shí)質(zhì)上 是公司盈利能力或潛在盈利能力的讓渡，而這種能力的自由轉(zhuǎn)讓是建立在公司 產(chǎn)權(quán)公平流動的基礎(chǔ)之上的，只有在產(chǎn)權(quán)充分流動的條件下，企業(yè)才能運(yùn)用收 購兼并等資本運(yùn)營方式，實(shí)現(xiàn)資源的重新配置與有效組合。 產(chǎn)權(quán)的自由流動有助于推動企業(yè)資本運(yùn)營國際化。資本是沒有國界的， 通過產(chǎn)權(quán)的跨國界流動與轉(zhuǎn)移，許多公司己發(fā)展成為大型跨國公司。有關(guān)資料 表明：在美國i 0 0 多家大型跨國公司中，進(jìn)行跨國并購的公司的比重高達(dá)7 0 以上。 2 3 5 規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論 規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論認(rèn)為：在一定的生產(chǎn)技術(shù)條件下，各產(chǎn)業(yè)部門均有其最佳生 產(chǎn)規(guī)模，即長期平均成本曲線最低點(diǎn)時(shí)的生產(chǎn)批量。企業(yè)也有其最佳產(chǎn)量，即 平均成本曲線最低點(diǎn)時(shí)的產(chǎn)量，由于在此生產(chǎn)規(guī)模時(shí)，生產(chǎn)成本最低，故企業(yè) 可以獲得因規(guī)模而帶來的最佳經(jīng)濟(jì)效益。在一定限度內(nèi)擴(kuò)大企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模能 夠降低成本是由以下技術(shù)經(jīng)濟(jì)因素決定的。 1 2 碩士學(xué)位論文 第2 章相關(guān)理論綜述 ( 1 ) 專業(yè)化和勞動分工 專業(yè)化和勞動分工是密切聯(lián)系的，企業(yè)只有達(dá)到一定規(guī)模才能使用專業(yè)化 的機(jī)器設(shè)備，才能雇傭成批在工程、生產(chǎn)、市場、財(cái)務(wù)以及信息處理等方面有 特殊技能的職工?，F(xiàn)代大企業(yè)采用流水線生產(chǎn)就是如何實(shí)行專業(yè)化和勞動分工 以及產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)性的一個明顯例證。 ( 2 ) 不可分性 不可分性也是大規(guī)模企業(yè)產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)的原因。一是技術(shù)裝備的不可分性， 引起規(guī)模經(jīng)濟(jì)性。其典型的例子是企業(yè)的機(jī)器設(shè)備必須配套才能有合理的利用 率。企業(yè)的工藝流程往往是以某些關(guān)鍵設(shè)備為核心來設(shè)計(jì)的，如果企業(yè)未達(dá)到 一定的規(guī)模，其中的某些設(shè)備生產(chǎn)能力不足就會影響整個生產(chǎn)線的正常運(yùn)轉(zhuǎn)； 二是銷售的不可分性引起的規(guī)模經(jīng)濟(jì)性。如果企業(yè)銷售產(chǎn)品的人員和機(jī)構(gòu)潛力 比較大，不作更多的努力和不花更多的錢就能銷售現(xiàn)有生產(chǎn)線上生產(chǎn)的產(chǎn)品， 其成本增加的比率一定會比產(chǎn)量增加的比率低；三是財(cái)務(wù)不可分性引起的規(guī)模 經(jīng)濟(jì)性。它表現(xiàn)在企業(yè)經(jīng)營的各個方面。 ( 3 ) 先進(jìn)技術(shù)、生產(chǎn)組織模式的采用和學(xué)習(xí)的效果 企業(yè)規(guī)模大，有條件采用先進(jìn)的工藝和技術(shù)裝備，也為流水線等先進(jìn)生產(chǎn) 組織形式打下了基礎(chǔ)，這樣可以降低成本提高經(jīng)濟(jì)效益。大企業(yè)在擴(kuò)大規(guī)模的 過程中，由于設(shè)備安裝人員、維修人員和操作人員過去已經(jīng)掌握相關(guān)技術(shù)，不 需要再經(jīng)過學(xué)習(xí)和較長時(shí)間的培訓(xùn)，因而能取得較好的經(jīng)濟(jì)效益。 ( 4 ) 流通費(fèi)用的節(jié)約 在一般情況下，企業(yè)的采購成本會隨著大量購買而降低。這不僅僅因?yàn)椴?購人員簽訂數(shù)量大的購買合同并不一定比簽訂數(shù)目小的合同需要付出更多的努 力，而且因?yàn)榇罅抠徺I，賣主在價(jià)格上也會做某些讓步，運(yùn)輸費(fèi)用也會降低。 對于一個集團(tuán)公司來說，它可以擁有許多個專業(yè)化的工廠，每一個工廠都可以 進(jìn)行大量生產(chǎn)。而對于整個集團(tuán)公司來說就是實(shí)現(xiàn)了多樣化經(jīng)營，可以減少許 多關(guān)聯(lián)費(fèi)用，如管理費(fèi)用、廣告費(fèi)用等，特別是實(shí)行縱向一體化生產(chǎn)的公司還 可以大大減少經(jīng)營過程中的許多中間環(huán)節(jié)，減少中間產(chǎn)品的采購和銷售費(fèi)用。 碩士學(xué)位論文第3 章張家界旅游產(chǎn)業(yè)資本現(xiàn)狀分析 第3 章張家界旅游產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)營現(xiàn)狀分析 3 i 張家界旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r 隨著世界旅游的迅速發(fā)展和中國旅游的蓬勃發(fā)展的大環(huán)境下，張家界的旅 游產(chǎn)業(yè)逐漸成長起來，這與湖南省旅游發(fā)展密切相關(guān)，作為湖南省旅游產(chǎn)業(yè)的 龍頭，張家界的旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展也帶動了湖南旅游整體的發(fā)展。 3 1 1 張家界旅游資源的特點(diǎn) 張家界市位于湖南省的西北部，擁有豐富、堪稱世界一流和獨(dú)特的旅游資 源，全市旅游資源品類多樣、品位一流，融山、水、洞和歷史文化、民俗風(fēng)情 于一體，綠色家園、紅色土地交相輝映，其旅游資源具有集中、獨(dú)特、持續(xù)性、 多功能等特點(diǎn)，已成為中外旅游者向往的地方。 ( 1 ) 張家界旅游資源的特點(diǎn) 大自然的鬼斧神工，造就了張家界極為豐富的自然立體景觀。在張家界市 9 5 6 3 平方公里版圖面積中，有1 0 0 0 平方公里被列為省級、國家級風(fēng)景名勝區(qū)， 擁有兩個國家級森林公園。張家界武陵源核心景區(qū)，是國家級風(fēng)景名勝區(qū)，擁 有“世界自然遺產(chǎn)”、“世界地質(zhì)公園”和“第一個國家森林公園”三塊金字招 牌。武陵源景區(qū)由張家界國家森林公園、索溪峪自然保護(hù)區(qū)、天子山自然保護(hù) 區(qū)和楊家界風(fēng)景區(qū)組成，共3 6 9 平方公里。景區(qū)內(nèi)地質(zhì)構(gòu)造復(fù)雜，以大面積石 英砂巖峰林峽谷為主要地貌，景色集奇、秀、幽、野、險(xiǎn)于一體，號稱“奇峰 三千、秀水八百”，游者“五步一美景，十步兩重天”，素有“中國山水畫原本” 和“擴(kuò)大的笳景、縮小的仙境”之美譽(yù)。張家界市境內(nèi)還有眾多各具特色的自 然、生態(tài)景觀與武陵源景區(qū)相呼應(yīng)，如天門山國家森林公園、茅巖河漂流景區(qū)、 世界溶洞探險(xiǎn)基地九天洞等。特別是天門山國家森林公園，以其巍巍雄姿、博 大深厚的佛道文化、神秘的民間傳說及豐富的動植物資源而聞名遐邇，有“湘 西第一神山”之美稱，被尊為武陵之魂。天門山海拔高度1 5 1 8 6 米，與城區(qū)的 高差達(dá)到1 3 0 0 多米，天門洞為世界海拔最高的天然溶洞。桑植縣八大公山國家 級自然保護(hù)區(qū)，擁有1 4 4 6 種維管束植物和2 8 種國家重點(diǎn)保護(hù)的珍稀瀕危植物， 被稱為“天然博物館”、“物種基因庫”，被聯(lián)合國列為全球六個“人與生物圈” 觀測站之一。經(jīng)過2 0 余年的發(fā)展，全市已開發(fā)旅游景區(qū)( 點(diǎn)) 2 6 個，建成精品游 覽線3 0 多條，景區(qū)游道4 0 0 多公里，登山索道3 條，觀光電梯1 座，形成了以 武陵源為核心的東線旅游和以天門山、茅巖河為核心的西線旅游。 1 4 碩士學(xué)位論文第3 章張家界旅游產(chǎn)業(yè)資本現(xiàn)狀分析 表3 - 1 張家界旅游產(chǎn)品 類別產(chǎn)品項(xiàng)目與名稱 開發(fā)楊家界生態(tài)旅游區(qū)、天j 山景區(qū)、瀵江風(fēng)景區(qū)、八大公山生態(tài)旅游區(qū)、 自然觀光型 南灘天然草場生態(tài)旅游區(qū) 挖捌整理l 心歌民俗，排演特色濃郁的歌舞表演：1 y 目，組建風(fēng)情表演團(tuán)體， 民俗風(fēng)情型建設(shè)張家界民俗文化城、武陵源十家文化中心、桑植白族風(fēng)情園，恢復(fù)九 溪衛(wèi)城、苦竹寨等古城古寨。 開發(fā)玉皇石窟、摩崖石刻、桑植芙蓉龍化石博物館、劉明燈石博園、張家 博物展示型 界臼然遺產(chǎn)地質(zhì)遺跡博物館、奇析展覽館 宗教旅游型 開發(fā)五雷山道觀、天門山寺、普光禪寺、紫霞觀 開發(fā)賀龍故居、湘黔川黔革命根據(jù)地紀(jì)念館、龍堰谷紅軍村、芭茅溪鹽局 紅色旅游型 i f j 址、赤溪河人捷紀(jì)念地、紅二方面軍長征出發(fā)地 建設(shè)高爾大練習(xí)場、張家界體育中心，引進(jìn)山地車、激流回漩比賽或體育 健身休閑型訓(xùn)練，修復(fù)杜心五故居，開展體育黨技、工藝美術(shù)、文化交流、游樂康健 等旅游項(xiàng)目 ( 2 ) 生態(tài)環(huán)境彌足珍貴 全市森林覆蓋率達(dá)6 8 ，景區(qū)更高達(dá)9 8 。大氣中負(fù)離子含量比般工作環(huán) 境要高出1 0 0 到4 0 0 倍，每年空氣質(zhì)量達(dá)二級以上的天數(shù)近9 0 ，其中景區(qū)己穩(wěn) 定達(dá)到國家一級標(biāo)準(zhǔn)。主要水域9 0 以上的斷面達(dá)到國家地表水的i 、i i 類標(biāo)準(zhǔn)。 同時(shí)，張家界還是“野生動物的樂園”、“植物的基因庫”。全市建立了1 0 0 多個 自然保護(hù)區(qū)，面積達(dá)1 0 0 7 平方公里，占國土面積的1 0 3 。有野生動植物4 0 0 0 多種，其中高等植物3 0 0 0 多種，藥用植物1 2 8 0 種，屬國家重點(diǎn)保護(hù)的珍稀動 植物就有9 8 種。如在天門山新發(fā)現(xiàn)的一種楊樹，被植物晃命名為“張家界鵝耳 楊”。在丌發(fā)旅游的過程中，張家界十分注重保護(hù)好彌足珍貴的生態(tài)環(huán)境，促進(jìn) 了景區(qū)開發(fā)與保護(hù)的協(xié)調(diào)。 ( 3 ) 旅游基礎(chǔ)設(shè)施同趨完善 經(jīng)過2 0 多年的旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展，張家界的旅游基礎(chǔ)設(shè)施日臻完善。1 9 9 3 年， 張家界荷花機(jī)場建成通航。目前，張家界火車站已開通了直達(dá)3 0 多個大中城市 的旅游列車，2 0 0 8 發(fā)送旅客量達(dá)到1 3 5 萬人次：荷花機(jī)場丌通了至國內(nèi)外4 5 個 大中城市的航班，2 0 0 8 年發(fā)送旅客達(dá)5 萬人次：全市公路通車?yán)锍踢_(dá)到4 4 6 7 公 里，其中高速公路9 3 公里、一級公路1 8 6 8 公里，擁有汽車站7 個，載客汽車 o 9 4 萬輛，2 0 0 8 年客運(yùn)量超過5 0 0 0 萬人次。全長3 1 0 公里的長沙至張家界的 高速公路己于2 0 0 5 年底全線貫通，枝柳鐵路電氣化改造和機(jī)場改擴(kuò)建工程也將 在三年內(nèi)完成，張家界至重慶、張家界至花垣的高速公路也已通過國家立項(xiàng)， 碩士學(xué)位論文第3 章張家界旅游產(chǎn)業(yè)資本現(xiàn)狀分析 游客進(jìn)出張家界將更加安全快捷。全市捌有上規(guī)模的餐館、飯店3 6 0 多家( 其中 旅游特色餐飲1 2 1 家) ，有酒吧、歌廳、茶館、健身等休閑娛樂場所3 0 0 多家。 全市己開發(fā)旅游商品1 5 0 0 種，旅游商品生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)達(dá)到1 5 0 多家，近五年產(chǎn) 值達(dá)到6 5 億元。全市擁有各類市場1 0 7 個，有專業(yè)超市、商場、旅游購物企 業(yè)3 7 家，2 0 0 7 年市場交易總額達(dá)到3 6 億元。全市捌有各類旅游區(qū)( 點(diǎn)) 2 6 個， 其中等級景區(qū)9 個，4 a 級旅游區(qū)( 點(diǎn)) 6 家，全省8 條旅游精品線路中，有6 條 是以張家界為主體，張家界進(jìn)入全國1 0 0 個紅色經(jīng)典景區(qū)和3 0 條精品游覽線路。 目前，張家界己形成曰接待5 萬人次、年接待2 0 0 0 萬人次的旅游接待能力。 妊 r 。o 入 圖霹 縻 霪 。 | | 霹鋈溪 愿感 卜 麓 ； f 8 0 7 0 6 0 5 0 4 0 零 3 0 量 2 0 磐 1 0 0 1 0 2 0 2 0 0l2 0 0 z2 0 0 3z u 0 4z u 0 52 0 0 b2 0 0 72 0 0 8 年份 f i 藤游磁翮 圖3 - 1張家界接待國內(nèi)游客 ( 4 ) 人文景觀內(nèi)容豐富 張家界歷史悠久，早在新石器時(shí)代就有人類繁衍生息，有大量文物勝跡。 張家界深受宗教文化的影響，