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下一個雷曼兄弟 -權威精品 本文檔格式為 WORD,感謝你的閱讀。 最新最全的 學術論文 期刊文獻 年終總結 年終報告 工作總結 個人總結 述職報告 實習報告 單位總結 五年后,有兩個大問題需要回答:全球金融是否安全?是否要面對更多的危機?簡單的回答可以是兩個 “ 是的 ” 在 2008 年,美國第四大投資銀行雷曼兄弟的破產,突然間讓信貸緊縮變成了 80 年來最嚴重的金融危機。為了防止再一次大蕭條,各國政府和央行對金融領域進行大規(guī)模的挽救與改革。但是,很多 富裕經濟體依然陷入了嚴重的經濟衰退,至今尚未完全恢復。 五年后,有兩個大問題需要回答:全球金融是否安全?是否要面對更多的危機?簡單的回答可以是兩個 “ 是的 ” 。 全球金融體系不像五年前那么脆弱了,因為改革讓金融系統(tǒng)更有彈性。而且,作為雷曼兄弟破產漩渦的中心 美國,已清除了大量的多余債務,并大力度地糾正經濟失衡?,F在, “ 風險區(qū) ” 在其他地方。雖然,由于 “ 風險區(qū) ” 的規(guī)模不比美國,不太可能引起 2008 年那樣的金融海嘯,但卻可以產生足夠大的風暴阻礙經濟增長。 2008 年 9 月爆發(fā)金融風暴有很 多原因,但總結來看,雷曼兄弟的困境之所以能催生如此大的災難,因為它結合了三個體系漏洞。第一,底層人群的債務增加,尤其是房地產泡沫所帶來的債務激增。第二,危機迅速地、大規(guī)模擴散的原因是由于金融體系的另一個弱點:體系中各個機構復雜地互相關聯著,這意味著,沒有人知道哪些資產被虧欠,或者誰擁有了什么資產。雷曼兄弟的破產徹底暴露了第三個問題:政府是否有能力或愿意出面解決難題。如今,我們可以通過審視這些弱點來預見災難:債務激增,對系統(tǒng)互聯關系的錯誤理解,以及政策的不確定性。 自 2008 年以來,金融監(jiān)管制度的改 革對于前兩個漏洞的修補取得了進展。新的巴塞爾新資本協(xié)議強制銀行持有更多的、更好的資本。另一項改革是提高衍生品交易透明度。金融危機之后,金融體系至少已經取得了進步。 美國金融體系的安全系數增加了。大銀行紛紛上調資本比例,撇銷了大多數的風險資產。他們的資本與風險加權總資產之比在 13%左右,遠遠高于新的全球規(guī)范,并比危機前高出約 60%;房價已經調整,家庭債務也削減了;政府債務上升,但大部分上升清晰地映射出家庭正努力減少自己的債務?,F在,經濟正在復蘇,財政赤字問題正在解決,也許依然能看到一些不好看的資 產負債表以及負債,但美國看起來不會是一個大麻煩。 英國和日本改變得少一些。安倍經濟學讓日本的前景有所改善,但政府債務仍然接近國內生產總值的 250%。在英國,預算削減和企業(yè)投資疲軟讓復蘇建立在房價上漲的基礎上,可房地產就是造成上次危機的原因。英國不會拖垮世界經濟,但如果公共和私營部門的投資能有所增長,英國的未來將更加安全。 中國時常被認為是 “ 正在醞釀中的雷曼兄弟 ” ?;葑u稱, “ 中國信貸規(guī)模達到極限,很難像過去那樣擺脫過度投資的困境,這意味著未來將面臨艱難時期。 ” 自雷曼倒閉以來,中國信貸總額從 9 萬億美元升至 23 萬億美元,在短短 5 年中復制了整個美國的商業(yè)銀行系統(tǒng)的規(guī)模。信貸占 GDP 比在 5 年間從 75%上升至 200%,而美國次貸危機及日本上世紀 90 年代初經濟泡沫破裂前該比值約為 40%。但美國在 2008 年的時候,不確定因素是其債務的真實規(guī)模究竟多大,以及多少債務能被償還。中國的危險在于第三個潛在漏洞:遇到麻煩時政府會如何行動。中國有很大儲備量,銀行中有大量存款,政府財政能力強大到能夠償還不良貸款。如果中國政府樂意解決問題,它引起第二次全球金融風暴的幾率是很低的。 可以看到,巴西、泰國這些新興經 濟體的信貸體系正逐漸繁榮。與中國的差異是他們對于全球資金的吸引力稍差。國際流動資金少,同樣減少了匯率危機的風險。在 20 世紀 90 年代,匯率危機、股市崩潰和嚴重的通縮造成了危機?,F在大多數國家的防御功能更加強大,從匯率控制、債務管理,以及儲備方面來看,現在各國的情況比 90 年代都好。 如果有一個地區(qū)仍然可以帶來另一次全球危機,它就是歐元區(qū)。歐元區(qū)的債務問題依然沒有解決,也沒有減少:歐洲銀行比美國銀行資本實力差,被償還的債務也少得多。陷入困境的歐元區(qū)經濟體為治理經濟衰退已作出各種努力,但收效甚微。緊縮政策 往往適得其反。政治不穩(wěn)定和高失業(yè)率是另外的風險。歐洲央行承諾 “ 盡一切可能 ” 拯救歐元區(qū),但其能力還有待觀察。 也許目前沒有大危機爆發(fā)的可能性,但還存在很多小的危機。雷曼兄弟倒閉五年后,全球金融安全性還不能算合格。 閱讀相關文檔 :集中連片貧困地區(qū)農村產業(yè)發(fā)展轉型升級的探究 三部門 新管理辦法加強會議費管理 徐明凱 情系車管筑和諧 基于投機理論的蘇南房地產泡沫實證研究 財務檔案管理中存在的問題和對策探究 湘南臍橙綠色栽培管理模式研究淺析 也談英語課堂評價的有效性 人人都要成為 “ 謠言終 結者 ” 崎嶇的正義 宗教、政權、傳統(tǒng)博弈下的當代農村文化建設思考 優(yōu)化教學設計 構建高中語文高效課堂 關于提高基層公務員干事創(chuàng)業(yè)激情的思考 論宜章縣臍橙生態(tài)種植模式淺析 以專業(yè)知識為背景的經濟 對小學語文課堂口頭評價細節(jié)的審視與思考 馮小剛 賀歲片之王的春晚夜宴 淺談高校青年教師教學能力的提高 簡析電力企業(yè)習 最新
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