《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題答案及解析.doc

答案與解析證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)真題（一）1.答案：C解析：略。2.答案：C解析：信用風(fēng)險(xiǎn)指的是投資面臨的交易對(duì)手無(wú)法按時(shí)償還本息帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。3.答案：B解析：基金管理公司應(yīng)及時(shí)編制并對(duì)外提供的真實(shí)、完整的基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告包括年度、半年度、季度和月度報(bào)告。4.答案：C解析：所有者權(quán)益可以直接從資產(chǎn)負(fù)債表中獲得；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量可以直接從現(xiàn)金流量表中獲得；凈利潤(rùn)可以直接從利潤(rùn)表中獲得。凈資產(chǎn)收益率凈利潤(rùn)/所有者權(quán)益，該指標(biāo)是通過(guò)對(duì)相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算獲得的，而不能直接獲得。5.答案：C解析：1）100%47.72%。6.答案：C解析：在計(jì)算總收益時(shí)，必須計(jì)入投資組合中持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的收益，故A錯(cuò)誤；在計(jì)算收益率時(shí)應(yīng)當(dāng)包含已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的和未實(shí)現(xiàn)的回報(bào)以及損失并加上收入，故B錯(cuò)誤；不同期間的回報(bào)率必須以幾何平均方式相連，故D錯(cuò)誤。7.答案：B解析：大宗商品可大批量買(mǎi)賣(mài)，具有同質(zhì)化、可交易等特征，并且具有天然的通脹保護(hù)功能。8.答案：B解析：利息倍數(shù)息稅前利潤(rùn)/利息，反映的是企業(yè)長(zhǎng)期償債能力。9.答案：D解析：債券市場(chǎng)價(jià)格越接近債券面值，期限越長(zhǎng)，則當(dāng)期收益率就越接近到期收益率，故D錯(cuò)誤。10.答案：B解析：證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)為證券交易提供集中登記、存管、結(jié)算服務(wù)。11.答案：被動(dòng)型基金管理的主要目標(biāo)是將跟蹤誤差控制在一定范圍內(nèi)，主動(dòng)型基金管理的主要目標(biāo)是跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。解析：D12.答案：D解析：對(duì)于交易所停止交易的非流通品種，如果因?yàn)槌钟泄善倍碛信涔蓹?quán)，且在配股除權(quán)日至配股確認(rèn)日期間配股價(jià)低于收盤(pán)價(jià)，按收盤(pán)價(jià)高于配股價(jià)的差額估值。配股價(jià)等于或高于收盤(pán)價(jià)，則估值為零。13.答案：A解析：如果基金的貝塔系數(shù)大于1，說(shuō)明該基金是一只活躍或激進(jìn)型基金；如果基金的貝塔系數(shù)小于1，說(shuō)明該基金是一只穩(wěn)定或防御型的基金。14.答案：D解析：遠(yuǎn)期利率指的是資金的遠(yuǎn)期價(jià)格，它是指隱含在給定的即期利率中從未來(lái)的某一時(shí)點(diǎn)到另一時(shí)點(diǎn)的利率水平，具體表示為未來(lái)兩個(gè)日期借入貨幣的利率，也可以表示投資者在未來(lái)特定日期購(gòu)買(mǎi)的零息債券的到期收益率。15.答案：B解析：某基金在持有期為1年、置信水平為95%情況下，所計(jì)算的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值為-2%，則表明該基金在1年中有95%的可能性損失不會(huì)超過(guò)2%。16.答案：B解析：印花稅是根據(jù)國(guó)家稅法規(guī)定，在股票成交后對(duì)買(mǎi)賣(mài)雙方投資者按照規(guī)定的稅率分別征收的稅金，所以納稅義務(wù)人是投資者。17.答案：B解析：資產(chǎn)配置帶來(lái)的貢獻(xiàn)（70%60%）5.81%（7%30%）1.45%（23%10%）0.48%0.31%。18.答案：C解析：略。19.答案：B解析：略。20.答案：A解析：沖擊成本屬于隱性成本。21.答案：D解析：私募股權(quán)投資基金在完成投資項(xiàng)目后，主要采取的退出機(jī)制是：首次公開(kāi)發(fā)行、買(mǎi)殼上市或借殼上市、管理層回購(gòu)、二次出售、破產(chǎn)清算。22.答案：C解析：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)外收入營(yíng)業(yè)外支出利潤(rùn)總額，所以，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)利潤(rùn)總額營(yíng)業(yè)外收入營(yíng)業(yè)外支出5010545（億元）。23.答案：D解析：證券交收包含兩層含義：一是中國(guó)結(jié)算公司滬、深分公司與結(jié)算參與人的證券交收；二是結(jié)算參與人與客戶之間的證券交收。24.答案：B解析：構(gòu)建債券投資組合時(shí)，期限結(jié)構(gòu)、組合久期的選擇與投資經(jīng)理對(duì)市場(chǎng)利率變化的預(yù)期相關(guān)。期限越長(zhǎng)、久期越長(zhǎng)，對(duì)利率越敏感，所以投資經(jīng)理常常通過(guò)調(diào)整債券投資組合的期限結(jié)構(gòu)和組合久期來(lái)應(yīng)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)。25.答案：B解析：略。26.答案：B解析：經(jīng)紀(jì)人是為買(mǎi)賣(mài)雙方介紹交易以獲取傭金的中間商人，一般不參與交易。做市商在證券市場(chǎng)上與投資人進(jìn)行雙向買(mǎi)賣(mài)交易。27.答案：D解析：基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)需要考慮的因素有：投資目標(biāo)與范圍、基金風(fēng)險(xiǎn)水平、基金規(guī)模、時(shí)期選擇。28.答案：B解析：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)包括政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)。贖回風(fēng)險(xiǎn)屬于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。29.答案：B解析：不同地區(qū)或國(guó)家的投資資產(chǎn)，它們之間的相關(guān)性較低，因此可以起到分散風(fēng)險(xiǎn)的作用，但并不能消除風(fēng)險(xiǎn)。30.答案：B解析：指數(shù)編制通常采用收盤(pán)價(jià)計(jì)算，基金經(jīng)理在臨近收盤(pán)時(shí)對(duì)投資組合進(jìn)行調(diào)倉(cāng)，目的就是為了盡可能減少和基準(zhǔn)指數(shù)之間的跟蹤誤差。31.答案：D解析：柜臺(tái)市場(chǎng)模式符合個(gè)人投資者的交易需求。32.答案：D解析：轉(zhuǎn)換比例標(biāo)的股票交易價(jià)格207140元可轉(zhuǎn)債的交易價(jià)格130元，所以將可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為股票更劃算。33.答案：A解析：贖回條款是債券發(fā)行人的權(quán)利，對(duì)債券投資者不利；回售條款是債券投資者的權(quán)利，對(duì)債券發(fā)行人不利，所以投資者更傾向于投資含有回售條款而不含有贖回條款的可轉(zhuǎn)債。34.答案：C解析：貝塔系數(shù)大于1時(shí)，該投資組合的價(jià)格變動(dòng)幅度比市場(chǎng)更大；貝塔系數(shù)等于1時(shí)，該投資組合的價(jià)格變動(dòng)幅度與市場(chǎng)一致；貝塔系數(shù)小于1時(shí)，該投資組合的價(jià)格變動(dòng)幅度比市場(chǎng)小。35.答案：B解析：證券的回轉(zhuǎn)交易是指投資者買(mǎi)入的證券，經(jīng)確認(rèn)成交后，在交收完成前全部或部分賣(mài)出。債券競(jìng)價(jià)交易、權(quán)證交易和專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃實(shí)行當(dāng)日回轉(zhuǎn)交易，B股交易實(shí)行次交易日起回轉(zhuǎn)交易。股票質(zhì)押式回購(gòu)交易（簡(jiǎn)稱(chēng)“股票質(zhì)押回購(gòu)”）是指符合條件的資金融入方（簡(jiǎn)稱(chēng)“融入方”）以所持有的股票或其他證券質(zhì)押，向符合條件的資金融出方（簡(jiǎn)稱(chēng)“融出方”）融入資金，并約定在未來(lái)返還資金、解除質(zhì)押的交易。36.答案：B解析：普通股股東按持股比例對(duì)公司事務(wù)有表決權(quán)，優(yōu)先股股東和債券持有者對(duì)公司事務(wù)沒(méi)有表決權(quán)。37.答案：B解析：財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)適合投資期限較短、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的資產(chǎn)；壽險(xiǎn)保費(fèi)適合投資期限較長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高的資產(chǎn)。38.答案：C解析：合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）開(kāi)展境外證券投資業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)由境內(nèi)資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)，可以委托境外證券服務(wù)機(jī)構(gòu)代理買(mǎi)賣(mài)證券，故A正確、D正確。符合條件可作為境外投資顧問(wèn)的境外金融機(jī)構(gòu)包括境內(nèi)基金管理公司、證券公司在境外設(shè)立的分支機(jī)構(gòu)，故B正確。（境內(nèi)）托管人可以委托境外資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)境外資產(chǎn)托管，境外托管人因其本身過(guò)錯(cuò)、疏忽導(dǎo)致基金財(cái)產(chǎn)受損的，托管人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任，故C錯(cuò)誤。39.答案：C解析：風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是某一風(fēng)險(xiǎn)債券的到期收益率與具有相同期限和票面利率的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)債券的到期收益率的差額。由表可知，四種債券的票面利率基本相同，其他條件也相同的情況下，到期收益率越高，其風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)也應(yīng)該越高，故從高到低排序應(yīng)該是3、4、1、2。40.答案：B解析：貨幣市場(chǎng)工具具有以下特點(diǎn)：均是債券契約；期限在一年以內(nèi)（含一年）；流動(dòng)性高；大宗交易，主要由機(jī)構(gòu)投資者參與，個(gè)人投資者很少有機(jī)會(huì)參與買(mǎi)賣(mài)；本金安全性高，風(fēng)險(xiǎn)較低。41.答案：C解析：私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)投資戰(zhàn)略具有周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大、流動(dòng)性差等特性。42.答案：C解析：房地產(chǎn)投資信托基金是一種資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，可以采取上市的方式在證券交易所掛牌交易。43.答案：D解析：不能從基金資產(chǎn)當(dāng)中列支的費(fèi)用主要包括申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)及基金轉(zhuǎn)換費(fèi)。44.答案：B解析：機(jī)構(gòu)投資者買(mǎi)賣(mài)基金份額暫免征收印花稅。45.答案：C解析：根據(jù)貼現(xiàn)現(xiàn)金流（DCF）估值法，任何資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值都等于投資者對(duì)持有該資產(chǎn)預(yù)期的未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值，即未來(lái)能帶來(lái)現(xiàn)金流的資產(chǎn)均可用DCF估值法估值，故C錯(cuò)誤。46.答案：A解析：略。47.答案：C解析：略。48.答案：C解析：基金份額登記機(jī)構(gòu)根據(jù)基金管理人對(duì)外公布的基金份額凈值計(jì)算申購(gòu)、贖回?cái)?shù)額。49.答案：D解析：現(xiàn)金和存貨都屬于流動(dòng)資產(chǎn)，現(xiàn)金減少的部分等于存貨增加的部分，所以流動(dòng)資產(chǎn)不變。50.答案：C解析：浮動(dòng)利率債券的利率組成為基準(zhǔn)利率加上利差（可正可負(fù)）。51.答案：D解析：?jiǎn)芜吅霞s是只有一方在未來(lái)有義務(wù)，比如：期權(quán)合約；雙邊合約是買(mǎi)賣(mài)雙方在未來(lái)都應(yīng)履行義務(wù)，比如：利率互換，故D錯(cuò)誤。52.答案：D解析：本期利潤(rùn)是基金在一定時(shí)期內(nèi)全部損益的總和，包括計(jì)入當(dāng)期損益的公允價(jià)值變動(dòng)損益，所以，100180,0000200200179,700（元）。53.答案：C解析：優(yōu)先股在發(fā)行時(shí)就約定了固定的股息率。54.答案：C解析：資本市場(chǎng)線上的所有組合都可以看作是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與市場(chǎng)投資組合的再組合。55.答案：D解析：被動(dòng)投資策略的投資者認(rèn)為市場(chǎng)是有效的，試圖通過(guò)跟蹤指數(shù)獲得基準(zhǔn)指數(shù)的回報(bào)；主動(dòng)投資策略的投資者認(rèn)為市場(chǎng)并非完全有效，試圖通過(guò)基本面分析和技術(shù)分析獲得超額收益。56.答案：B解析：銷(xiāo)售利潤(rùn)率凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入，由此可知，凈利潤(rùn)銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售利潤(rùn)率1020%2（億元）?？傎Y產(chǎn)收益率凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)，由此可知，總資產(chǎn)凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)收益率2/5%40（億元）。57.答案：A解析：股票的預(yù)期收益率越高，已實(shí)現(xiàn)的收益不一定越高。58.答案：D解析：按照行權(quán)時(shí)間不同，權(quán)證分為美式權(quán)證、歐式權(quán)證和百慕大權(quán)證；按照基礎(chǔ)資產(chǎn)來(lái)源不同，權(quán)證分為認(rèn)股權(quán)證和備兌權(quán)證；按照標(biāo)的資產(chǎn)的不同，權(quán)證分為股權(quán)類(lèi)權(quán)證、債權(quán)類(lèi)權(quán)證和其他權(quán)證；按照持有人權(quán)利的性質(zhì)不同，權(quán)證分為認(rèn)購(gòu)權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證。59.答案：B解析：在投資組合中融入不同類(lèi)別的資產(chǎn)能夠降低投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。60.答案：A解析：戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置的有效性存在爭(zhēng)議，實(shí)踐證明只有少數(shù)基金管理人能通過(guò)擇時(shí)得到超額收益。61.答案：A解析：期貨市場(chǎng)存在著專(zhuān)業(yè)化于信息收集和分析的投機(jī)者，使得期貨市場(chǎng)的信息利用效率大大提高，期貨合約價(jià)格能夠及時(shí)、準(zhǔn)確反映標(biāo)的資產(chǎn)所包含的信息變化，更好地反映未來(lái)市場(chǎng)的變化。62.答案：D解析：非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是由個(gè)別公司的個(gè)別因素導(dǎo)致。63.答案：A解析：特雷諾比率表示的是單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)下的超額收益率，夏普比率表示的是單位總風(fēng)險(xiǎn)下的超額收益率。64.答案：A解析：名義利率是包含通貨膨脹補(bǔ)償?shù)睦剩ǔＫf(shuō)的年利率都是指名義利率。65.答案：D解析：資產(chǎn)收益之間的相關(guān)性會(huì)影響投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，但不會(huì)影響投資組合的預(yù)期收益率。66.答案：D解析：任何一個(gè)行業(yè)都要經(jīng)歷一個(gè)生命周期：初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、平臺(tái)期（成熟期）和衰退期。67.答案：D解析：在我國(guó)，可以進(jìn)行大宗交易的品種包括：A股、B股、基金、債券及債券回購(gòu)。68.答案：A解析：最大回撤是從資產(chǎn)最高價(jià)格到接下來(lái)最低價(jià)格的損失。69.答案：D解析：基金份額凈值是計(jì)算投資者申購(gòu)基金份額、贖回資金金額的基礎(chǔ)，也是評(píng)價(jià)基金投資業(yè)績(jī)的基礎(chǔ)指標(biāo)之一。70.答案：C解析：同業(yè)拆借的資金一般用于緩解金融機(jī)構(gòu)短期流動(dòng)性緊張，故A錯(cuò)誤；對(duì)資金拆出方來(lái)說(shuō)，同業(yè)拆借市場(chǎng)的存在提高了金融機(jī)構(gòu)的獲利能力，故B錯(cuò)誤；對(duì)資金拆入方來(lái)說(shuō)，同業(yè)拆借市場(chǎng)的存在降低了金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，故D錯(cuò)誤。71.答案：A解析：政策性金融債的發(fā)行人是政策性金融機(jī)構(gòu)，即國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行。72.答案：D解析：按債券持有人收益方式分類(lèi)，債券可分為固定利率債券、浮動(dòng)利率債券、累進(jìn)利率債券和免稅債券等。73.答案：C解析：可贖回債券為發(fā)行人提供在債券到期前的特定時(shí)間段以事先約定價(jià)格買(mǎi)回債券的權(quán)利。74.答案：C解析：麥考利久期指的是債券的平均到期時(shí)間，是從現(xiàn)值角度度量了債券現(xiàn)金流的加權(quán)平均年限，即債券投資者收回其全部本金和利息的平均時(shí)間。零息債券的麥考利久期等于其期限，附息債券的麥考利久期小于其期限，所以麥考利久期小于或等于到期時(shí)間。75.答案：D解析：略。76.答案：D解析：將一組數(shù)按大小排列，處于正中間位置的數(shù)值，或處于中間位置的兩個(gè)數(shù)值的平均值就是中位數(shù)。因此，中位數(shù)（29.733.1）/231.4。77.答案：D解析：基金公司的投資管理部門(mén)主要包括投資決策委員會(huì)、投資部、研究部和交易部。78.答案：C解析：利用復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)可以計(jì)算按揭貸款每期償還數(shù)額，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)用符號(hào)（PV，i，n）表示，所以，M（PV，10%，1）M（PV，10%，2）100,000。79.答案：D解析：基金托管人對(duì)基金管理人的估值原則或程序有異議時(shí)，有義務(wù)要求基金管理公司做出合理解釋?zhuān)ㄟ^(guò)積極商討達(dá)成一致意見(jiàn)。80.答案：A解析：相關(guān)系數(shù)的取值范圍是-1，1。81.答案：A解析：我國(guó)銀行間市場(chǎng)債券結(jié)算業(yè)務(wù)類(lèi)型包括分銷(xiāo)業(yè)務(wù)、現(xiàn)券業(yè)務(wù)、質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)、買(mǎi)斷式回購(gòu)業(yè)務(wù)、債券遠(yuǎn)期交易和債券借貸。82.答案：D解析：事后指標(biāo)通常用來(lái)評(píng)價(jià)一個(gè)組合在歷史上的表現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)情況，而事前指標(biāo)則通常用來(lái)衡量和預(yù)測(cè)目前組合在將來(lái)的表現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)情況。方差既可以作為事前指標(biāo)，也可以作為事后指標(biāo)。83.答案：B解析：債券遠(yuǎn)期交易從成交日至結(jié)算日的期限（含成交日不含結(jié)算日）為2365天。84.答案：A解析：內(nèi)在價(jià)值法的估值模型包括股利貼現(xiàn)模型、自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型、超額收益貼現(xiàn)模型等。85.答案：A解析：QFII在經(jīng)批準(zhǔn)的額度內(nèi)可以投資下列人民幣金融工具：在證券交易所交易或轉(zhuǎn)讓的股票、債券和權(quán)證；在銀行間債券市場(chǎng)交易的固定收益產(chǎn)品；證券投資基金；股指期貨；新股發(fā)行、可轉(zhuǎn)債發(fā)行、股票增發(fā)與配股的申購(gòu)；證監(jiān)會(huì)允許的其他金融工具。86.答案：B解析：略。87.答案：C解析：全額結(jié)算是指結(jié)算系統(tǒng)對(duì)每筆債券交易都單獨(dú)進(jìn)行結(jié)算，一個(gè)買(mǎi)方對(duì)應(yīng)一個(gè)賣(mài)方，當(dāng)一方遇到券或款不足時(shí)，系統(tǒng)不進(jìn)行部分結(jié)算，所以不需要提供結(jié)算擔(dān)保。 88.答案：C解析：交易系統(tǒng)或相關(guān)負(fù)責(zé)人員審核投資指令（價(jià)格、數(shù)量）的合法合規(guī)性，違規(guī)指令將被攔截，反饋給基金經(jīng)理，其他指令被分配給交易員。89.答案：A解析：凈資產(chǎn)收益率銷(xiāo)售利潤(rùn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)。權(quán)益乘數(shù)增加0.2后，四家公司的凈資產(chǎn)收益率分別變?yōu)椋禾旃緝糍Y產(chǎn)收益率4%32.226.4%，和原來(lái)相比增加了2.4%；地公司凈資產(chǎn)收益率6%41.228.8%，和原來(lái)相比增加了4.8%；人公司凈資產(chǎn)收益率6%22.226.4%，和原來(lái)相比增加了2.4%；和公司凈資產(chǎn)收益率8%13.225.6%，和原來(lái)相比增加了1.6%，由此可知，凈資產(chǎn)收益率增加最多的是地公司。90.答案：C解析：資本資產(chǎn)定價(jià)模型的基本假設(shè)包括：市場(chǎng)上存在大量投資者且都是價(jià)格接受者；所有投資者的投資期限都是相同的，并且不在投資期限內(nèi)對(duì)投資組合做動(dòng)態(tài)調(diào)整；投資者的投資范圍僅限于公開(kāi)市場(chǎng)上可以交易的資產(chǎn)；不存在交易費(fèi)用及稅金；所有投資者都是理性的；所有投資者都具有同樣的信息。91.答案：C解析：貨幣互換是指雙方同意在約定期限內(nèi)交換不同幣種的等值本金額確定的利息，并在期初和期末交換本金。92.答案：C解析：上海證券交易所規(guī)定融資融券業(yè)務(wù)保證金比例不得低于50%，維持擔(dān)保比例下限為130%。93.答案：D解析：由兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組成的投資組合，其可行投資組合集是一條曲線，加入無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)后，可行投資組合集變成了一個(gè)扇形區(qū)域。94.答案：C解析：期權(quán)合約，又稱(chēng)作選擇權(quán)合約，是賦予期權(quán)買(mǎi)方在規(guī)定期限內(nèi)按照雙方約定的價(jià)格買(mǎi)入或賣(mài)出一定數(shù)量的某種資產(chǎn)，故A、B錯(cuò)誤。遠(yuǎn)期合約是指交易雙方約定在未來(lái)的某一確定時(shí)間，按約定的價(jià)格買(mǎi)入或賣(mài)出一定數(shù)量的某種合約標(biāo)的資產(chǎn)的合約；互換合約是指交易雙方約定在未來(lái)某一時(shí)期互相交換某種標(biāo)的資產(chǎn)的合約，故D錯(cuò)誤。95.答案：B解析：用來(lái)反映貨幣市場(chǎng)基金風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)有投資組合平均剩余期限、融資比例、浮動(dòng)利率債券投資情況等。96.答案：B解析：投資者于周五申購(gòu)或轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入的貨幣市場(chǎng)基金份額不享有周五和周六、日的利潤(rùn)，于周五贖回或轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出的貨幣市場(chǎng)基金份額享有周五和周六、日的利潤(rùn)。由題可知，小張于2016年3月18日（周五）申購(gòu)貨幣市場(chǎng)基金A，所以可享受到的利潤(rùn)是2016年3月21日（周一）的0.62元；于2016年3月18日（周五）贖回貨幣市場(chǎng)基金B(yǎng)，所以可享受周五和周六、日的利潤(rùn)，分別為0.58元、0.55元和0.50元，因此，小張可享受的基金利潤(rùn)分配總額是0.620.580.550.502.25（元）。97.答案：D解析：期末，股票市值變?yōu)?,000萬(wàn)元，其他均不變，基金資產(chǎn)凈值6,000萬(wàn)3,000萬(wàn)9,000萬(wàn)，股票投資占基金資產(chǎn)凈值的比例為6,000/9,00067%。98.答案：B解析：滬港通分為滬股通和港股通兩個(gè)部分。所謂滬股通，就是投資者委托香港經(jīng)紀(jì)商，經(jīng)由香港聯(lián)合交易所設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向上海證券交易所進(jìn)行申報(bào)，買(mǎi)賣(mài)規(guī)定范圍內(nèi)的上海證券交易所上市的股票。所以，滬港通可以實(shí)現(xiàn)香港職業(yè)投資人的內(nèi)地資產(chǎn)配置。99.答案：A解析：略。100.答案：B解析：期貨交易涉及的交易制度有清算制度、價(jià)格報(bào)告制度、保證金制度、盯市制度、對(duì)沖平倉(cāng)制度和交割制度等。 證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)真題（二）1.答案：D解析：一般而言，衍生工具由五個(gè)共同要素組成：合約標(biāo)的資產(chǎn)、到期日、交易單位、交割價(jià)格、結(jié)算。2.答案：C解析：系數(shù)越大的股票，在市場(chǎng)波動(dòng)的時(shí)候，其收益的波動(dòng)越大，故A錯(cuò)誤；CAPM用系數(shù)來(lái)描述資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大小，故B錯(cuò)誤；貨幣時(shí)間價(jià)值是對(duì)放棄即期消費(fèi)的補(bǔ)償，故D錯(cuò)誤。3.答案：D解析：幾何年平均收益率（144%）（1/2）120%。4.答案：D解析：略。5.答案：D解析：信用風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，故D錯(cuò)誤。6.答案：C解析：略。7.答案：D解析：主動(dòng)投資策略在不完全有效的市場(chǎng)上更能體現(xiàn)其價(jià)值，故A錯(cuò)誤，D正確；被動(dòng)投資策略往往試圖復(fù)制某一指數(shù)的收益和風(fēng)險(xiǎn)，通常具有更低的管理費(fèi)用，故B、C錯(cuò)誤。8.答案：C解析：風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，是指在一定的持有期和給定的置信水平下，利率、匯率等市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素發(fā)生變化時(shí)可能對(duì)某項(xiàng)資金頭寸、資產(chǎn)組合或投資機(jī)構(gòu)造成的潛在最大損失。9.答案：A解析：資產(chǎn)B的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)高，只能說(shuō)明其預(yù)期收益率高，并不能保證一定可以獲得更高的收益。10.答案：C解析：該基金的基準(zhǔn)收益率20%（20%）75%5%5%3%0.1%，此時(shí)基金的超額收益率2%（0.1%）2.1%。11.答案：D解析：略。12.答案：A解析：基金會(huì)計(jì)核算主要包括：證券和衍生工具交易核算、權(quán)益核算、利息和溢價(jià)核算、費(fèi)用核算、基金申購(gòu)與贖回核算、估值核算、利潤(rùn)核算、基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告、基金會(huì)計(jì)核算的復(fù)核?？?jī)效評(píng)估屬于投資交易的內(nèi)容，故A不選。13.答案：B解析：略。14.答案：C解析：貨幣市場(chǎng)基金不得投資于可轉(zhuǎn)換債券。15.答案：A解析：略。16.答案：D解析：遠(yuǎn)期利率和即期利率的區(qū)別在于計(jì)息日起點(diǎn)不同，即期利率的起點(diǎn)在當(dāng)前時(shí)刻，而遠(yuǎn)期利率的起點(diǎn)在未來(lái)某一時(shí)刻。17.答案：A解析：股票代表著股東永久性的投資，因此股票發(fā)行人不需要償付本金，故A錯(cuò)誤。18.答案：A解析：下列與基金有關(guān)的費(fèi)用可以從基金財(cái)產(chǎn)中列支：（1）基金管理人的管理費(fèi)；（2）基金托管人的托管費(fèi)；（3）銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)；（4）基金合同生效后的信息披露費(fèi)用；（5）基金合同生效后的會(huì)計(jì)師費(fèi)和律師費(fèi)；（6）基金份額持有人大會(huì)費(fèi)用；（7）基金的證券交易費(fèi)用等。19.答案：B解析：債券價(jià)格的變化約等于久期乘以市場(chǎng)利率的變化率，方向相反。因此，當(dāng)市場(chǎng)利率下降1%時(shí)，該債券基金的資產(chǎn)凈值將增加3%；當(dāng)市場(chǎng)利率上升1%時(shí)，該債券基金的資產(chǎn)凈值將減少3%。20.答案：C解析：私募基金的投資產(chǎn)品面向不超過(guò)200人的特定投資者發(fā)行。21.答案：A解析：證券交易所代政府的稅務(wù)機(jī)關(guān)向投資者征收印花稅。22.答案：B解析：開(kāi)放式基金是否進(jìn)行利潤(rùn)分配，主要取決于期末可供分配利潤(rùn)的多寡，如果期末可供分配利潤(rùn)為零或負(fù)數(shù)，則當(dāng)年就不再分配利潤(rùn)。23.答案：B解析：可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成股票后，就具備了股票的特征，投資者由債權(quán)人變成公司股東，享有作為股東的一切權(quán)利，同時(shí)不再享有作為債權(quán)人的一切權(quán)利。24.答案：C解析：購(gòu)置大型機(jī)械會(huì)使得公司流動(dòng)資產(chǎn)減少，進(jìn)而降低企業(yè)的短期償債能力。25.答案：C解析：大宗商品具有同質(zhì)化、可交易等特征。26.答案：A解析：根據(jù)對(duì)股利增長(zhǎng)率的不同假定，股利貼現(xiàn)模型可以分為零增長(zhǎng)模型、不變?cè)鲩L(zhǎng)模型、三階段增長(zhǎng)模型和多元增長(zhǎng)模型。27.答案：B解析：權(quán)益乘數(shù)又稱(chēng)杠桿比率，其數(shù)值越大，代表財(cái)務(wù)杠桿比率越高。28.答案：C解析：略。29.答案：C解析：中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司由國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)設(shè)立。30.答案：D解析：投資于公司制私募股權(quán)投資基金的投資者一般享有作為股東的一切權(quán)利，并且和其他公司的股東一樣，以其出資額為限承擔(dān)有限責(zé)任。31.答案：D解析：本期利潤(rùn)是基金在一定時(shí)期內(nèi)全部損益的總和，包括計(jì)入當(dāng)期損益的公允價(jià)值變動(dòng)損益，所以，本期利潤(rùn)100180,0000200200179,700（元）。32.答案：A解析：假如實(shí)際的直接買(mǎi)賣(mài)開(kāi)支無(wú)法從綜合費(fèi)用中確定并分離出來(lái)，則在計(jì)算未扣除費(fèi)用收益時(shí)，必須從收益中減去全部綜合費(fèi)用或綜合費(fèi)用中包含直接買(mǎi)賣(mài)開(kāi)支的部分，而不得使用估計(jì)出的買(mǎi)賣(mài)開(kāi)支；計(jì)算已扣除費(fèi)用收益時(shí)，必須從收益中減去全部綜合費(fèi)用或綜合費(fèi)用中包含直接買(mǎi)賣(mài)開(kāi)支及投資管理費(fèi)用的部分，而不得使用估計(jì)的買(mǎi)賣(mài)開(kāi)支。33.答案：C解析：詹森指數(shù)基金的平均收益率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率貝塔系數(shù)（市場(chǎng)平均收益率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率），其中，市場(chǎng)平均收益率即市場(chǎng)指數(shù)收益率，貝塔系數(shù)即系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。34.答案：C解析：當(dāng)相關(guān)系數(shù)為-1時(shí)，投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益曲線與代表預(yù)期收益率的縱軸相交，形成一條折線；當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益曲線變?yōu)橹本€，并且不與代表預(yù)期收益率的縱軸相交；當(dāng)相關(guān)系數(shù)在-1到1之間時(shí)，投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益曲線是一條向左彎曲的曲線，越小彎曲的弧度越大。35.答案：D解析：私募股權(quán)合伙制度的生命周期最典型的需要10年左右，包含34年的投資和57年的收回投資的過(guò)程，而且流動(dòng)性差，風(fēng)險(xiǎn)高。36.答案：D解析：略。37.答案：A解析：債券價(jià)格的變化約等于久期乘以市場(chǎng)利率的變化率，方向相反。因此，理論上的市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)1.5（5%）7.5%。 38.答案：A解析：期貨市場(chǎng)的參與者在交易過(guò)程中頻繁根據(jù)新獲得的信息進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)交易，使期貨合約的價(jià)格能夠及時(shí)、準(zhǔn)確地反映標(biāo)的資產(chǎn)所包含的信息變化，交易者也將迅速調(diào)整自己的資產(chǎn)組合，這些調(diào)整資產(chǎn)組合的行動(dòng)以及現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)的套利活動(dòng)將對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)產(chǎn)生影響，使得現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格能夠更好地反映其內(nèi)在價(jià)值，故B錯(cuò)誤；期貨市場(chǎng)中大量投機(jī)者的參與，使得套期保值順利進(jìn)行，進(jìn)而使期貨市場(chǎng)具有了經(jīng)濟(jì)功能，故C錯(cuò)誤；期貨市場(chǎng)的存在可以提高金融體系抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，故D錯(cuò)誤。39.答案：B解析：業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的選取服從于投資范圍。40.答案：C解析：一般來(lái)講，大盤(pán)藍(lán)籌股流動(dòng)性較好，買(mǎi)賣(mài)差價(jià)小。41.答案：B解析：方差除了應(yīng)用于分析投資收益率，還可以用來(lái)研究?jī)r(jià)格指數(shù)、股指等的波動(dòng)情況。42.答案：C解析：合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）開(kāi)展境外證券投資業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)由境內(nèi)資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)，境內(nèi)資產(chǎn)托管人可委托境外資產(chǎn)托管人負(fù)責(zé)境外資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)。43.答案：C解析：在報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)中，做市商是最為重要的角色。44.答案：D解析：合格境外機(jī)構(gòu)投資者在經(jīng)批準(zhǔn)的投資額度內(nèi)，可以投資于下列人民幣金融工具：在證券交易所交易或轉(zhuǎn)讓的股票、債券和權(quán)證；在銀行間債券市場(chǎng)交易的固定收益產(chǎn)品；證券投資基金；股指期貨；中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許的其他金融工具。45.答案：C解析：略。46.答案：B解析：收益率曲線一般表現(xiàn)為向上傾斜的形態(tài)，故A、D錯(cuò)誤；短期收益率一般比長(zhǎng)期收益率更富有變化性，故C錯(cuò)誤。47.答案：A解析：投資者進(jìn)行分散化投資的主要目的是為了分散風(fēng)險(xiǎn)。48.答案：B解析：略49.答案：A解析：根據(jù)關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范證券投資基金估值業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)的要求，基金管理公司應(yīng)制訂健全有效的估值政策和程序，建立相關(guān)的信息披露制度和內(nèi)部控制制度，履行信息披露義務(wù)，并在估值方法和調(diào)整幅度做出重大變化時(shí)進(jìn)行公告或解釋。50.答案：A解析：略。51.答案：D解析：10,000（13%）210,609元。52.答案：A解析：略。53.答案：A解析：預(yù)期收益率2%1.3（8%2%）9.8%。54.答案：C解析：地方政府債屬于政府債券。55.答案：C解析：滬港通的開(kāi)展，在內(nèi)地與香港之間搭建起資本流通的橋梁，極大地活躍了人民幣資本市場(chǎng)。其重要意義表現(xiàn)為以下四個(gè)方面：（1）刺激人民幣資產(chǎn)需求，加大人民幣交投量；（2）推動(dòng)人民幣跨境資本流動(dòng)；（3）構(gòu)建良好的人民幣回流機(jī)制；（4）完善國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)。56.答案：A解析：貨幣市場(chǎng)工具交易屬于大宗交易，主要由銀行等機(jī)構(gòu)投資者參與，個(gè)人投資者很少有機(jī)會(huì)參與買(mǎi)賣(mài)。57.答案：C解析：在95%的概率下，月度凈值增長(zhǎng)率會(huì)出現(xiàn)在正負(fù)2個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的偏離范圍內(nèi)。58.答案：C解析：做市商以其自有資金和債券與投資者進(jìn)行交易。59.答案：C解析：夏普比率屬于典型的事后指標(biāo)。60.答案：C解析：自下而上策略主要關(guān)注個(gè)股的選擇，在實(shí)施過(guò)程中沒(méi)有固定模式，只要能夠挑選出業(yè)績(jī)突出的股票即可。61.答案：D解析：凈資產(chǎn)收益率強(qiáng)調(diào)每單位所有者權(quán)益能夠帶來(lái)的利潤(rùn)，是衡量企業(yè)最大化股東財(cái)富能力的比率。62.答案：D解析：A、B、C均屬于非流動(dòng)資產(chǎn)。63.答案：C解析：略。64.答案：D解析：略。65.答案：C解析：商業(yè)票據(jù)的特點(diǎn)主要有三點(diǎn)：面額較大；利率較低，通常比銀行優(yōu)惠利率低，比同期國(guó)債利率高；只有一級(jí)市場(chǎng)，沒(méi)有明確的二級(jí)市場(chǎng)。另外，商業(yè)票據(jù)的發(fā)行包括直接發(fā)行和間接發(fā)行兩種。66.答案：B解析：略。67.答案：C解析：機(jī)構(gòu)投資者買(mǎi)賣(mài)基金份額獲得的差價(jià)收入，應(yīng)并入企業(yè)的應(yīng)納稅所得額，征收企業(yè)所得稅，故II錯(cuò)誤；個(gè)人投資者從基金分配中獲得的股票的股利收入、企業(yè)債券的利息收入，由上市公司、發(fā)行債券的企業(yè)和銀行在向基金支付上述收入時(shí)，代扣代繳20%的個(gè)人所得稅，故III錯(cuò)誤。68.答案：A解析：在滿足投資者最低預(yù)期收益率的前提下，風(fēng)險(xiǎn)越小越好；標(biāo)準(zhǔn)差越小，投資組合的風(fēng)險(xiǎn)越小，故選A。69.答案：A解析：根據(jù)貼現(xiàn)現(xiàn)金流（DCF）估值法，任何資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值都等于投資者對(duì)持有該資產(chǎn)預(yù)期的未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值，即未來(lái)能帶來(lái)現(xiàn)金流的資產(chǎn)均可用DCF估值法估值，故A錯(cuò)誤。70.答案：D解析：除權(quán)（息）參考價(jià)（前收盤(pán)價(jià)現(xiàn)金紅利配股價(jià)格配股股份變動(dòng)比例）（1股份變動(dòng)比例），其中，現(xiàn)金紅利是指每一股派多少現(xiàn)金，即2/100.2，配股股份變動(dòng)比例是指每一股配多少股，即2/100.2，股份變動(dòng)比例包含送股股份變動(dòng)比例（每一股送多少股，即3/100.3）和配股股份變動(dòng)比例0.2，所以除權(quán)（息）參考價(jià)（120.280.2）（10.30.2）8.93元。71.答案：C解析：轉(zhuǎn)換價(jià)格可轉(zhuǎn)換債券面值轉(zhuǎn)換比例100425元。72.答案：D解析：遠(yuǎn)期合約、期貨合約和大部分互換合約屬于雙邊合約；期權(quán)合約和信用違約互換合約屬于單邊合約。73.答案：C解析：風(fēng)險(xiǎn)和期望收益率正相關(guān)，因此風(fēng)險(xiǎn)越低，期望回報(bào)率也越低；在股票的期望收益率相同的情況下，股票投資者對(duì)那些風(fēng)險(xiǎn)更低的公司出價(jià)更高。74.答案：C解析：對(duì)存在活躍市場(chǎng)的投資品種，如估值日無(wú)市價(jià)，且最近交易日后經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了重大變化或證券發(fā)行機(jī)構(gòu)發(fā)生了影響證券估值的重大事件，使?jié)撛诠乐嫡{(diào)整對(duì)前一估值日的基金資產(chǎn)凈值的影響在0.25%以上的，應(yīng)當(dāng)參考類(lèi)似投資品種的現(xiàn)行市價(jià)及重大變化因素，調(diào)整最近交易市價(jià)，確定公允價(jià)值。75.答案：C解析：債券的信用風(fēng)險(xiǎn)又叫違約風(fēng)險(xiǎn)，是指?jìng)l(fā)行人未按照契約的規(guī)定支付債券的本金和利息，給債券投資者帶來(lái)?yè)p失的可能性。76.答案：A解析：隨機(jī)變量X的上分位數(shù)是指滿足概率值PXx的數(shù)x，即X的概率密度函數(shù)曲線在x右側(cè)覆蓋的面積為。因?yàn)殡S機(jī)變量X服從參數(shù)為（0,1）的正態(tài)分布，其概率密度函數(shù)曲線是鐘型分布，所以x與并不是線性關(guān)系。77.答案：D解析：通過(guò)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，可以評(píng)估企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問(wèn)題和潛在的投資機(jī)會(huì)，但不能直接改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況。78.答案：D解析：期貨合約是在交易所進(jìn)行的標(biāo)準(zhǔn)化合約，買(mǎi)賣(mài)雙方都需要繳納保證金，幾乎沒(méi)有違約風(fēng)險(xiǎn)；由于該農(nóng)場(chǎng)未來(lái)要賣(mài)出玉米，為了規(guī)避未來(lái)價(jià)格下降帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該賣(mài)出玉米期貨合約，故選D。遠(yuǎn)期合約最終能否履行主要依賴(lài)對(duì)方的信用，所以存在違約風(fēng)險(xiǎn)。79.答案：C解析：封閉式基金的收益分配，每年不得少于一次。80.答案：B解析：第三方存管中，客戶資金進(jìn)出通過(guò)封閉式銀證轉(zhuǎn)賬完成。81.答案：C解析：券款對(duì)付的特點(diǎn)是