償債能力-畢業(yè)論文-會計.doc

淺議企業(yè)的償債能力分析以安徽海螺水泥股份有限公司為例會計: 1202 指導老師：鄒娟內(nèi)容簡介： 償債能力是指企業(yè)償還到期債務的能力。能否及時償還到期債務，是反映企業(yè)財務狀況好壞的重要標志。企業(yè)償債能力的強與弱關系著一個企業(yè)的生存與發(fā)展，是企業(yè)健康發(fā)展的基本前提，也是企業(yè)利益相關人最關心的財務能力之一。企業(yè)全部的經(jīng)營活動融資、投資以及經(jīng)營等均影響企業(yè)的償債能力?？梢?，償債能力分析是企業(yè)財務分析中的一個重要組成內(nèi)容。因此，利用財務信息進行企業(yè)償債能力分析，揭示企業(yè)償債能力的影響因素，對于提高企業(yè)的償債能力、為企業(yè)保駕護航都有著重要的意義。 目前，判斷公司的償債能力最基本的指標主要有兩類：一是短期償債能力指標，如流動比率、速動比率等；二是長期償債能力指標，如資產(chǎn)負債率、利息保障倍數(shù)等。本文主要通過計算這兩類指標，以安徽海螺水泥股份有限公司為例，來分析該公司的償債能力。1 償債能力分析簡述1.1什么是償債能力分析企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期債務與短期債務的能力。企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務能力，是企業(yè)能否生存和健康發(fā)展的關鍵。企業(yè)償債能力是反映企業(yè)財務狀況和經(jīng)營能力的重要標志。償債能力是企業(yè)償還到期債務的承受能力或保證程度，包括償還短期債務和長期債務的能力。企業(yè)償債能力，靜態(tài)的講，就是用企業(yè)資產(chǎn)清償企業(yè)債務的能力；動態(tài)的講，就是用企業(yè)資產(chǎn)和經(jīng)營過程創(chuàng)造的收益償還債務的能力。企業(yè)有無現(xiàn)金支付能力和償債能力是企業(yè)能否健康發(fā)展的關鍵。企業(yè)償債能力分析是企業(yè)財務分析的重要組成部分。1.2償債能力分析的目的 償債能力分析的目的體現(xiàn)在以下幾個方面：（1）企業(yè)償債能力分析有利于投資者進行正確的投資決策。（2）企業(yè)償債能力分析有利于企業(yè)經(jīng)營者進行正確的經(jīng)營決策。（3） 企業(yè)償債能力分析有利于債權(quán)人進行正確的借貸決策。（4）企業(yè)償債能力分析有利于正確評價企業(yè)的財務狀況。 1.3償債能力的分析指標一般的來說，由于負債可分為流動負債和長期負債，資產(chǎn)分為流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)，因此償債能力分析通常分為短期償債能力分析和長期償債能力分析。1.3.1短期償債能力的財務指標 短期償債能力也是企業(yè)的債權(quán)人、投資人、材料供應單位等所關心的重要問題。對債權(quán)人來說，企業(yè)要具有充分的償還能力，才能保證其債權(quán)的安全，按期取得利息，到期收回本金。對投資者來說，如果企業(yè)的短期償債能力發(fā)生問題，就會牽制企業(yè)經(jīng)營管理人員的大量精力去籌措資金，應付還債，難以全神貫注于經(jīng)營管理，還會增加企業(yè)籌資的難度，或加大臨時性緊急籌資的成本，影響企業(yè)的盈利能力。對供應單位來說，則可能影響應收帳款的取回。因此，企業(yè)短期償債能力是企業(yè)本身及有關方面都很關心的重要問題。反映企業(yè)短期償債能力的財務指標主要有：（1）流動比率流動比率是流動資產(chǎn)與流動負債的比率，它表明企業(yè)每一元流動負債有多少流動資產(chǎn)作為償還的保證，反映企業(yè)可用在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)償還到期流動負債的能力。計算公式如下: 流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債 （1-1）一般情況下，流動比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強，債權(quán)人的權(quán)益越有保證。流動比率高，不僅反映企業(yè)擁有的營運資金多，可用以抵償債務，而且表明企業(yè)可以變現(xiàn)的資產(chǎn)數(shù)額大，債權(quán)人遭受損失的風險小。按照西方企業(yè)的長期經(jīng)驗，一段認為2：1的比例比較適宜，它表明企業(yè)財務狀況穩(wěn)定可靠。除了滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營的流動資金需要外，還有足夠的財力償付到期短期債務。如果比例過低，則表示企業(yè)可能捉襟見肘，難以如期償還債務。但是，流動比率也不能過高，過高則表明企業(yè)流動資產(chǎn)占用較多，會影響資金的使用效率和企業(yè)的獲利能力。流動比率過高，還可能是由于應收帳款占用過多，在產(chǎn)品、產(chǎn)成品呆滯、積壓的結(jié)果。因此，分析流動比率還需注意流動資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)、流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況、流動負債的數(shù)量與結(jié)構(gòu)等情況。（2）速動比率速動比率是企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負債的比率。速動資產(chǎn)包括貨幣資金、短期投資、應收票據(jù)、應收帳款、其他應收款項等流動資產(chǎn)。存貨、預付帳款、待攤費用等則不應計入。這一比率用以衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即用于償付流動負債的財力。速動比率的計算公式為： 速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債 （1-2） 其中，速動資產(chǎn)流動資產(chǎn)存貨預付帳款待攤費用 速動比率可用作流動比率的輔助指標。有時企業(yè)流動比率雖然較高，但流動資產(chǎn)中易于變現(xiàn)、可用于立即支付的資產(chǎn)很少，則企業(yè)的短期償債能力仍然較差。因此，速動比率能更準確地反映企業(yè)的短期償債能力。根據(jù)經(jīng)驗，一般認為速動比率1：1較為合適。它表明企業(yè)的每一元短期負債，都有一元易于變現(xiàn)的資產(chǎn)作為抵償。如果速動比率過低，說明企業(yè)的償債能力存在問題；但如速動比率過高，則又說明企業(yè)因擁有過多貨幣性資產(chǎn)，而可能失去一些有利的投資和獲利機會。（3）現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率是企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動負債的比率?，F(xiàn)金類資產(chǎn)包括企業(yè)所擁有的貨幣資金和持有的有價證券（指易于變?yōu)楝F(xiàn)金的有價證券）。其計算公式如下： 現(xiàn)金比率=年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/年末流動負債100% （1-3） 現(xiàn)金比率雖然能反映企業(yè)的直接支付能力，但在一般情況下，企業(yè)不可能也無必要保留過多的現(xiàn)金類資產(chǎn)。如果這一比率過高，就意味著企業(yè)所籌集的流動負債未能得到合理的運用，而經(jīng)常以獲利能力低的現(xiàn)金類資產(chǎn)保持著。1.3.2長期償債能力的財務指標評價企業(yè)長期償債能力，從償債的義務看，包括按期支付利息和到期償還本金兩個方面；從償債的資金來源看，則應是企業(yè)經(jīng)營所得的利潤。在企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營的情況下，企業(yè)不可能依靠變賣資產(chǎn)還債，而只能依靠實現(xiàn)利潤來償還長期債務。因此，企業(yè)的長期償債能力是和企業(yè)的獲利能力密切相關的。（1）負債比率負債比率又稱資產(chǎn)負債率，是企業(yè)負債總額對資產(chǎn)總額的比率。它表明企業(yè)資產(chǎn)總額中，債權(quán)人提供資金所占的比重，以及企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。這一比率越小，表明企業(yè)的長期償債能力越強。其計算公式如下： 負債比率=負債平均總額/資產(chǎn)平均總額 （1-4） 分析角度不同，對資產(chǎn)負債率的高低看法也不相同。債權(quán)人認為資產(chǎn)負債率越低越好，該比率越低，債權(quán)人越有保障，貸款風險越小；從股東的角度看，如果能夠保證全部資本利潤率大于借債利率，則希望該指標越大越好，否則反之；從經(jīng)營者角度看，負債過高，企業(yè)難以繼續(xù)籌資，負債過低，說明企業(yè)經(jīng)營缺乏活力。因此從財務管理的角度，企業(yè)要在盈利與風險之間作出權(quán)衡，確定合理的資本結(jié)構(gòu)。（2）股東權(quán)益比率 股東權(quán)益比率是所有者權(quán)益同資產(chǎn)總額的比率。該比率反映企業(yè)資產(chǎn)中有多少是所有者投入的。可以用下列公式表示： 股東權(quán)益比率=所有者權(quán)益/資產(chǎn)總額 （1-5） 股東股益比率與負債比率之和按同口徑計算應等于。股東權(quán)益比率越大，負債比率就越小，企業(yè)的財務風險也就越少。股東權(quán)益比率是從另一個側(cè)面來反映企業(yè)長期財務狀況和長期償債能力的。 （3）負債與股東權(quán)益比率負債與股東權(quán)益比率又稱產(chǎn)權(quán)比率，是負債總額與所有者權(quán)益之間的比率。它反映企業(yè)投資者權(quán)益對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。這一比率越低，表明企業(yè)的長期償債能力越強，債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高，承擔的風險越小。在這種情況下，債權(quán)人就愿意向企業(yè)增加借款。其計算公式如下： 負債與股東權(quán)益比率=負債總額/所有者權(quán)益 負債與股東權(quán)益比率與負債比率的計算，都以負債總額為分子，對比分母，負債比率是資產(chǎn)總額，負債與股東權(quán)益比率的分母是資產(chǎn)總額與負債總額之差。它們分別從不同的角度表示對債權(quán)的保障程度和企業(yè)長期償債能力。因此，兩者的經(jīng)濟意義是相同的，具有相互補充的作用。 （4）利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)又稱已獲利息倍數(shù)，是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所獲得的息稅前利潤與利息費用的比率，它是衡量企業(yè)償付負債利息能力的指標。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所獲得的息稅前利潤對于利息費用的倍數(shù)越多，說明企業(yè)支付利息費用的能力越強。因此，債權(quán)人要分析利息保障倍數(shù)指標，來衡量債權(quán)的安全程度。企業(yè)利潤總額加利息費用為息稅前利潤，因此利息保障倍數(shù)可按以下公式計算： 利息保障倍數(shù)=（利潤總額+利息費用）/利息費用 應當說企業(yè)的利息保障倍數(shù)較高，有較強的償付負債利息的能力。進一步還需結(jié)合企業(yè)往年的情況和行業(yè)的特點進行判斷。2 安徽海螺水泥股份有限公司概況2.1公司歷史簡介 1997年9月1日，安徽海螺集團有限責任公司以其所屬的寧國水泥廠和白馬山水泥廠與水泥生產(chǎn)經(jīng)營的相關資產(chǎn)出資，獨家發(fā)起成立安徽海螺水泥股份有限公司，主要從事水泥及商品熟料的生產(chǎn)和銷售。公司產(chǎn)銷量已連續(xù)11年位居全國第一，是目前亞洲最大的水泥、熟料供應商。公司擁有兩支股票：1997年10月21日，海螺水泥 H 股（0914）在香港聯(lián)合交易所正式掛牌交易，成為我國水泥行業(yè)首家在境外上市的水泥企業(yè)；2002年2月7日，海螺水泥 A 股（600585）在上海證券交易所成功上市。 截止2014年底，公司已擁有58家子（分）公司和2家參股公司，總資產(chǎn)達309億元。在華東、華南九個省、市、自治區(qū)，公司先后建成投產(chǎn)熟料工廠21家，水泥粉磨企業(yè)26家，擁有日產(chǎn)200010000噸新型干法水泥熟料生產(chǎn)線43條，年產(chǎn)銷量達8600多萬噸。三條日產(chǎn)10000噸新型干法水泥熟料生產(chǎn)線，代表著當今世界水泥行業(yè)最先進的水平。公司在華東、華南地區(qū)擁有豐富的優(yōu)質(zhì)石灰石礦山資源，含堿度低，碳酸鈣含量高，為生產(chǎn)高品質(zhì)低堿水泥提供了得天獨厚的原材料；公司生產(chǎn)全部采用新型干法旋窯工藝技術(shù)，裝備先進，實現(xiàn)了從礦石開采到碼頭裝運的全程自動化控制，按照ISO9001 國際質(zhì)量認證體系進行質(zhì)量管理和監(jiān)控；依具完備的鐵路、陸路及水路運輸系統(tǒng)，形成了“熟料基地-水泥粉磨站” 的專業(yè)化生產(chǎn)體系和龐大的市場營銷網(wǎng)絡。 “海螺”牌高等級水泥和商品熟料為公司的主導產(chǎn)品?！癈ONCH”商標被國家商標局認定為馳名商標，“海螺”牌水泥被國家質(zhì)量監(jiān)督檢驗檢疫總局批準為免檢產(chǎn)品，長期、廣泛應用于舉世矚目的標志性工程，如：上海東方明珠電視塔、上海磁懸浮列車（軌道梁）、連云港田灣核電站、浦東國際機場、海滄大橋、杭州灣跨海大橋等工程。同時，產(chǎn)品現(xiàn)已出口美國、歐洲、非洲、亞洲等二十多個國家和地區(qū)。海螺水泥以先進的工藝、卓越的品質(zhì)、優(yōu)質(zhì)的服務、完善的銷售網(wǎng)絡以及強 大的生產(chǎn)保供能力，輔以專家級的技術(shù)支持，不斷實現(xiàn)至高品質(zhì)、至誠服務的經(jīng)營宗旨。 通過十余年的實踐，公司在大型水泥熟料生產(chǎn)線設備國產(chǎn)化、300萬噸級大型水泥粉磨站的設計、水泥中低溫余熱發(fā)電自主開發(fā)、工業(yè)廢棄物循環(huán)再利用、環(huán)保治理等方面取得重大突破；公司自行設計編制的集散控制系統(tǒng)軟件，已達到國內(nèi)先進水平。未來幾年，公司將依托自身的規(guī)模、資源、能源、區(qū)位和技術(shù)、人才、管理等多方面優(yōu)勢，通過新建、擴建、收購、重組等多種方式，進一步做強做大，實現(xiàn)公司持續(xù)、健康、快速發(fā)展。2.2公司主導產(chǎn)品為“海螺牌”硅酸鹽水泥熟料和“海螺牌”高等級水泥，生產(chǎn)的通用水泥主要有硅酸鹽水泥、普通硅酸鹽水泥、礦渣硅酸鹽水泥、復合硅酸鹽水泥等，分為七個等級，生產(chǎn)特性水泥有抗硫酸鹽水泥、中熱硅酸鹽水泥、低熱礦渣硅酸鹽水泥、道路硅酸鹽水泥、油井水泥、無磁水泥、核電站專用水泥、白色水泥等，也可按美國ASTM標準生產(chǎn)-型水泥、-型水泥和歐洲EN-197標準生產(chǎn)的P-52.5N、P-42.5R、P-42.5N水泥等多標準要求的水泥。3 安徽海螺水泥股份有限公司償債能力分析3.1海螺水泥償債能力比率分析首先根據(jù)安徽海螺水泥公司的財務報表中的數(shù)據(jù)（以下提供部分可以用到的數(shù)據(jù)），計算出其償債能力相關的短期和長期指標比率，根據(jù)比率計算來分析此公司的償債能力。 表3-1 2012至2014年海螺水泥公司的財務報表（部分） (單位：萬元) 報表日期2014年2013年2012年流動資產(chǎn)合計 10100001350000699000存貨 217000187000156000預付款項 380003060034900經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量凈額703000527000267000長期借款 539000603000982000待攤費用 000資產(chǎn)總計 471000042500003100000利潤總額448000325000348000所得稅費用815005660078100應付利息 172024602460所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計 2930000253000011500003.1.1海螺水泥償債能力指標的計算 根據(jù)表3-1所提供的數(shù)據(jù)，來計算海螺水泥公司的短期償債能力指標：流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率；長期償債能力指標：資產(chǎn)負債率和負債與股東權(quán)益比率。（1）流動比率的計算 （根據(jù)公式1-1） 2014年的流動比率=10100000/1210000100%=83.47% 2013年的流動比率=1350000/1120000100%=121.11% 2012年的流動比率=699000/960000100%=72.78%（2）速動比率的計算（根據(jù)公式1-2） 2014年的速動比率=（1010000-217000-38000）/1210000100%=62.4% 2013年的速動比率=(1350000-187000-30600)/1120000100%=104.37% 2012年的速動比率=(699000-156000-34900)/960000100%=56.5%（3）現(xiàn)金比率的計算（根據(jù)公式1-3） 2014的現(xiàn)金比率=703000/1210000100%=58.10% 2013的現(xiàn)金比率=527000/1120000100%=47.13% 2012的現(xiàn)金比率=267000/960000100%=27.80%（4）資產(chǎn)負債率的計算（根據(jù)公式1-4） 2014的資產(chǎn)負債率=（1210000+539000）/4710000100%=37.13% 2013的資產(chǎn)負債率=（1120000+603000)/4250000100%=40.59% 2012的資產(chǎn)負債率=（960000+982000)/3100000100%=62.80%（5）負債與股東權(quán)益比率的計算（根據(jù)公式1-5） 2014的負債與股東權(quán)益比率=2930000/4710000100%=62.21% 2013的負債與股東權(quán)益比率=2530000/4250000100%=59.53% 2012的負債與股東權(quán)益比率=1150000/3100000100%=37.10%3.1.2海螺水泥償債能力指標的分析 根據(jù)計算，制得海螺水泥公司三年的指標比率表和圖，見表3-2,圖3-1。 表3-2 海螺水泥三年的指標 （單位：%） 指標名稱 2014年 2013年 2012年 流動比率 83.47% 121.11% 72.78% 速動比率 62.4% 104.37% 56.50% 現(xiàn)金比率 58.10% 47.13% 27.80% 資產(chǎn)負債比率 37.13% 40.59% 62.80% 股東權(quán)益比率 62.21% 59.53% 37.10% 圖3-1：三年指標的柱形圖 通過表3-2和圖3-1，比較2012年至2014年財務指標可以看出： （1）流動比率的總體趨勢是上升的，雖然14年與13年度相比減少了37.64個百分點，但是相對于12年來說，流動比率的總體趨勢是上升的。流動比率是衡量企業(yè)短期償債能力的一個重要財務指標，這個比率越高，說明企業(yè)償債能力越強，流動負債得到的償還的保障越大。 （2）速動比率12年與14年變化幅度不大， 但是13年的速動比率達到了104.37%，速動比率為1：1時比較合適，所以13年公司的償債能力正常，但是14年速動比率比13年減少了41.97個百分點，此公司的速動比率為0.62，偏低。 （3）現(xiàn)金比率，很明顯，這一比率整體趨勢是上升的，如果這一比率過高，就意味著企業(yè)所籌集的流動負債未能得到合理的運用，而經(jīng)常以獲利能力低的現(xiàn)金類資產(chǎn)保持著。12年-14年的流動負債比率由27.8%上升至58.10%，增加了30.3個百分點，因此可以說，該公司所籌集的流動負債未能得到合理運用。 （4）從資產(chǎn)負債比率來看，整體趨勢是下降的。一般來說，這一比率越小，表明企業(yè)的長期償債能力越強。負債率過高，債權(quán)人的權(quán)益就有風險，一旦資產(chǎn)負債率超過1.則說明企業(yè)資不抵債，有瀕臨倒閉的危險，債權(quán)人將受損失。所以該公司從12年-14年，負債比率由62.80%降至37.13%，可以說該公司的長期負債能力是逐年加強的。 （5）從股東權(quán)益比率來看，從12年-14年，總體趨勢是上升的，至14年，股東權(quán)益比率達到62.21%。一般來說，股東權(quán)益比率越大，負債比率就越小，企業(yè)的財務風險也就越少。所以這三年，該公司的財務風險越來越少，長期的償債能力是越來越強。3.2海螺水泥與華新水泥股份有限公司償債能力比較 華新水泥股份有限公司始創(chuàng)于1907年，是我國水泥行業(yè)最早的企業(yè)之一，被譽為中國水泥工業(yè)的搖籃。在此作為海螺水泥公司的比較對象，可更加清楚的體現(xiàn)出海螺水泥公司在這一行業(yè)中的償債能力狀況。 下面根據(jù)華新水泥公司的財務報表中的數(shù)據(jù)（以下提供部分可以用到的數(shù)據(jù)），計算出其償債能力相關的短期和長期指標比率，并與海螺水泥公司作比較，來分析海螺水泥公司的償債能力。 表3-3 2012至2014年華新水泥公司的財務報表（部分） (單位：萬元) 報表日期2014年2013年2012年流動資產(chǎn)合計 254000199000152000存貨 629005970054200預付款項 370070905710經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額14900011600096300長期借款 470000192000194000待攤費用 000資產(chǎn)總計 14600001070000851000利潤總額717005770044900所得稅費用15100420010900應付利息 20709021310所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計 5390004910002400003.2.1華新水泥償債能力指標的計算 根據(jù)表3-3所提供的數(shù)據(jù)，來計算華新水泥公司的短期償債能力指標：流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率；長期償債能力指標：資產(chǎn)負債率和負債與股東權(quán)益比率，見表3-4。 表3-4 華新水泥三年的指標 （單位：%） 指標名稱 2014年 2013年 2012年 流動比率 59.35% 54.22% 38.38% 速動比率 43.79% 36.02% 23.26% 現(xiàn)金比率 34.81% 31.61% 24.32% 資產(chǎn)負債比率 61.51% 52.24% 69.33% 股東權(quán)益比率 36.92% 45.89% 28.20%3.2.2海螺水泥與華新水泥償債能力指標的比較分析根據(jù)華新水泥公司的財務報表計算得到的財務指標數(shù)據(jù)，將其與海螺水泥公司的財務指標做出比較，見表3-5。 表3-5 海螺水泥與華新水泥償債能力指標比較表 2014年 2013年 2012年 指標 / 公司 海螺水泥 華新水泥 海螺水泥 華新水泥 海螺水泥 華新水泥 流動比率 83.47% 59.35% 121.11% 54.22% 72.78% 38.38% 速動比率 62.4% 43.79% 104.37% 36.02% 56.50% 23.26% 現(xiàn)金比率 58.10% 34.81% 47.13% 31.61% 27.80% 24.32% 資產(chǎn)負債比率 37.13% 61.51% 40.59% 52.24% 62.80% 69.33% 股東權(quán)益比率 62.21% 36.92% 59.53% 45.89% 37.10% 28.20% 圖3-2 同期海螺水泥和華新水泥的各指標比較圖 通過表3-4和圖3-2，比較海螺水泥公司和華新水泥公司的各個財務指標可以看出： （1）流動比率這三年中，海螺水泥皆高于華新水泥，這個比率越高，說明企業(yè)償債能力越強，流動負債得到的償還的保障越大，所以同期相比，海螺水泥公司的償債能力要強些。 （2）速動比率來看，海螺水泥在這三年中全都高于華新水泥，一般來說速動比率為1：1時比較合適，所以海螺水泥公司的比率值更接近于1，也因此同期比較，海螺水泥公司的償債能力強些。 （3）現(xiàn)金比率海螺水泥比華新水泥每年都高了9.8723.29個百分點。一般來說現(xiàn)金流動負債比率越大，表明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越多，越能保障企業(yè)按期償還到期債務。 （4）資產(chǎn)負債比率在這三年的體現(xiàn)中，海螺水泥皆比華新水泥略低。一般來說這一比率過大，則表明企業(yè)的債務負擔重，所以從長期來看，海螺水泥公司的償債能力比較強。 （5）從股東權(quán)益比率來看，三年中海螺水泥比華新水泥都高，一般來說，股東權(quán)益比率越大，負債比率就越小企業(yè)的財務風險也就越少，所以從這三年的長期來看，海螺水泥公司償債能力要強。3.3結(jié)論及建議通過對海螺水泥公司近三年的償債能力比率分析，我得到以下一些結(jié)論： 總體來看，海螺水泥公司近三年的償債能力在同行業(yè)中處于不錯的水平。三年中，該公司的資產(chǎn)負債率逐年下降，股東權(quán)益比率逐年上升，這說明海螺水泥的長期償債能力是逐年加強的；與此同時，2014年的流動比率、速動比率同比有較大幅度的下降，這說明海螺公司的短期償債能力下降；海螺水泥的現(xiàn)金比率在三年中也是處于上升的趨勢，如果這一比率上升過高，就意味著企業(yè)所籌集的流動負債未能得到合理利用。一般情況下，償債能力處于同行業(yè)領先水平，自有資本與債務結(jié)構(gòu)合理，不存在債務風險，但仍有采取積極措施以進一步提高償債能力的必要。 為了提高企業(yè)償債能力，對改善其償債能力的建議： 一方面，針對短期償債能力來說，該公司可以采取以下措施來提高：(1)該公司可動用的銀行貸款指標。銀行已同意，但公司尚未辦理貸款手續(xù)的銀行貸款限款，可以隨時增加公司的現(xiàn)金，提高公司的支付能力。(2)將公司準備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)出售變成現(xiàn)金，以增加公司的短期償債能力。(3)為了進一步提高公司的償債信譽。該公司可以很快地通過發(fā)行債券和股票等方法來解決短期資金短缺，提高短期償債能力。以上三方面的因素，都能使該公司流動資產(chǎn)的實際償債能力高于公司財務報表中所反映的償債能力。另一方面，針對長期償債能力來說，該公司主要從以下幾個方面來提高：（1）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的配置上，內(nèi)部資產(chǎn)所占的比例越大，則對償還債務的保障程度越高。所以該公司應該增加內(nèi)部資產(chǎn)。由于受合約的限制或出于對控制權(quán)的考慮，無法在需要資金時及時變現(xiàn)，因此應減少外部資產(chǎn)。（2）企業(yè)能否有充足的現(xiàn)金流入供償債使用，在很大程度上取決于企業(yè)的獲利能力。企業(yè)的獲利能力越強，長期償債能力越強；反之，則長期償債能力越弱。所以該公司應該加強其獲利能力。（3）該公司可以通過建立償債基金來提高償債能力。健全企業(yè)債務清償?shù)募s束機制，要做好三方面的工作：建立償債基金賬戶體系，將償債基金的形成與使用納入會計專項反映與控制中；對償債基金形成與實用中所引起的資金流出要制定科學規(guī)劃并嚴格執(zhí)行；健全各種監(jiān)督機制，如法制的、行政的、質(zhì)量的全面監(jiān)督機制體系。 以上是對影響企業(yè)償債能力的各種因素的分析，以及提高企業(yè)償債能力的幾點設想。隨著市場經(jīng)濟的快速發(fā)展，市場競爭的日趨激烈，企業(yè)要提高自身的競爭力，鞏固在競爭中的地位，應重視償債能力，將借債與償債聯(lián)系起來，根據(jù)企業(yè)的具體情況，采用適合本企業(yè)的保持適當償債能力的有效方法，促使企業(yè)健康快速的發(fā)展。結(jié) 束 語 本論文通過對安徽海螺水泥股份有限公司的償債能力分析，同時與同行業(yè)的華新水泥股